某味业公司财务报表分析ppt课件
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财务报表分析报告(ppt课件)
FVn PV01rmN mn
实际年利率
rE
1
rN
m
m
1
财务管理
五、复利和折现的实际应用
1．贷款等额摊还
已知现值求年金 例：某企业借入贷款5000万元，年利率10%，5年年末等额摊还。
500A 0(PV1% 0A5),
A 500050001319 (PV10A %5,) 3.791
贷款等额摊还计算表 单位：万元
财务管理
第二节 财务比率分析
一、偿债能力比率 偿债能力、变现能力是企业偿还各种到期债务的能力，企 业产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流 动资产的多少。
1．流动比率
流动比率 流 流动 动负 资债 产
营运资金=流动资产-流动负债
财务管理
一、偿债能力
2．速动比率 速动比 流 率流 动动 资 存 负 产货 债
财务管理
第二节 财务管理目标
一、企业目标 二、财务管理目标 三、委托代理关系
财务管理
一、企业目标
生存：以收抵支、到期偿债 发展：扩大收入、投资、筹资 获利：资产收益超过投资要求的回报
财务管理
二、财务管理目标
财务管理的目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价 企业理财活动是否合理的基本标准。 1．利润最大化 1）没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金时间价值。 2）没有考虑风险问题 3）短期行为倾向 2．股东财富最大化、公司股票价格最高化 1）考虑了风险因素 2）克服了短期行为 3）比较容易量化，便于考核和奖惩 缺点： 非上市公司，只强调股东利益，股票价格受多种因素影响
财务管理
三、企业财务关系
1.所有者：国家、法人、个人、外商 委托代理问题、内部人控制 2.债权人：金融中介机构（银行、基金、信托投资公司）、债券
实际年利率
rE
1
rN
m
m
1
财务管理
五、复利和折现的实际应用
1．贷款等额摊还
已知现值求年金 例：某企业借入贷款5000万元，年利率10%，5年年末等额摊还。
500A 0(PV1% 0A5),
A 500050001319 (PV10A %5,) 3.791
贷款等额摊还计算表 单位：万元
财务管理
第二节 财务比率分析
一、偿债能力比率 偿债能力、变现能力是企业偿还各种到期债务的能力，企 业产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流 动资产的多少。
1．流动比率
流动比率 流 流动 动负 资债 产
营运资金=流动资产-流动负债
财务管理
一、偿债能力
2．速动比率 速动比 流 率流 动动 资 存 负 产货 债
财务管理
第二节 财务管理目标
一、企业目标 二、财务管理目标 三、委托代理关系
财务管理
一、企业目标
生存：以收抵支、到期偿债 发展：扩大收入、投资、筹资 获利：资产收益超过投资要求的回报
财务管理
二、财务管理目标
财务管理的目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价 企业理财活动是否合理的基本标准。 1．利润最大化 1）没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金时间价值。 2）没有考虑风险问题 3）短期行为倾向 2．股东财富最大化、公司股票价格最高化 1）考虑了风险因素 2）克服了短期行为 3）比较容易量化，便于考核和奖惩 缺点： 非上市公司，只强调股东利益，股票价格受多种因素影响
财务管理
三、企业财务关系
1.所有者：国家、法人、个人、外商 委托代理问题、内部人控制 2.债权人：金融中介机构（银行、基金、信托投资公司）、债券
财务报表分析课件(ppt42张)
通过因素替代，从数额上测定各因素变动对某项综合性经济指标的 影响程度。
• ◆ 具体方法有两种：一是连环替代法
•
二是差额分析法
• 例如：我们运通随着采购的数量的增加，同时也增加了折扣、返利 直接的关系，但是随之增加库存、增加资金占用，以及存货损耗、
仓储费用的增加等。通过因素分析可以找出各个因素对利润影响的 大小。
同一期间财务报表中不同项目间的比较与分析，主要是通过编制百 分比报表进行分析。 • ◆ 揭示出各个项目的数据在公司财务中的相对意义。 • ◆ 便于不同规模的公司之间进行可比。
20
项目 一、营业收入 减：营业成本
营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 加：公允价值变动收益（损失以“-”号填列）
占收入比例
100.00% 89.61% 0.09% 1.03% 5.93% 1.84% 0.19%
0.00%
-1.04% -1.01% -0.96%
4,270,966.16 4,535,005.53 3,215,974.82
1.49% 1.58% 1.12%
1,652,879.22 2,310,830.24 1,725,940.78
盈亏平衡点产能利用率（%）
公式 变动成本+市场费用+运输装卸费用 变动费用总额÷销售量 固定成本+销售费用+管理费用+财务费用
销售收入净额 销售收入净额÷销售量 营业利润 固定费用总额÷（单位销售收入净额-单位变动费用） 盈亏平衡点的销量÷总产能
37
金 额 实际收入 盈亏平衡点销售收入
固定成本费用
• ◆揭示各会计项目在这段时期内所发生的绝对金额变化和百分率变化情况。
A 会计期间
• ◆ 具体方法有两种：一是连环替代法
•
二是差额分析法
• 例如：我们运通随着采购的数量的增加，同时也增加了折扣、返利 直接的关系，但是随之增加库存、增加资金占用，以及存货损耗、
仓储费用的增加等。通过因素分析可以找出各个因素对利润影响的 大小。
同一期间财务报表中不同项目间的比较与分析，主要是通过编制百 分比报表进行分析。 • ◆ 揭示出各个项目的数据在公司财务中的相对意义。 • ◆ 便于不同规模的公司之间进行可比。
20
项目 一、营业收入 减：营业成本
营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 加：公允价值变动收益（损失以“-”号填列）
占收入比例
100.00% 89.61% 0.09% 1.03% 5.93% 1.84% 0.19%
0.00%
-1.04% -1.01% -0.96%
4,270,966.16 4,535,005.53 3,215,974.82
1.49% 1.58% 1.12%
1,652,879.22 2,310,830.24 1,725,940.78
盈亏平衡点产能利用率（%）
公式 变动成本+市场费用+运输装卸费用 变动费用总额÷销售量 固定成本+销售费用+管理费用+财务费用
销售收入净额 销售收入净额÷销售量 营业利润 固定费用总额÷（单位销售收入净额-单位变动费用） 盈亏平衡点的销量÷总产能
37
金 额 实际收入 盈亏平衡点销售收入
固定成本费用
• ◆揭示各会计项目在这段时期内所发生的绝对金额变化和百分率变化情况。
A 会计期间
财务报表分析培训讲义(ppt 73页)
3 计算速动比率，分析企业以高流动 性资产保障流动负债饿能力。
4 计算利息保障倍数，分析企业以盈 利现金流偿付债务利息的能力。
5 计算短期债务与长期债务的比例， 分析企业因偿还债务对现金流的压 力。
七、分析股利政策预期影响：利润留存比率
以利润留存率为核 心，可以展开融资 与股利政策分析
1 计算利润留存率，分析企业总体以 留利内源融资的水平。
财务报告分析
2002年4月
财务报告分析内容
❖ 第一单元 财务报表分析概述 ❖ 第二元元 财务报表的基本概念 ❖ 第三单元 财务技术分析法的基本指标 ❖ 第四单元 以净资产收益率为核心的财务分析 ❖ 第五单元 财务报表内容分析 ❖ 第六单元 财务分析应用 ❖ 第七单元 企业如何建立竞争性的财务体系
第一单元 财务报表分析概述
固定成本（付现部分） 固定成本（非付现部分） 息税前利润 减：费用化利息 税前利润 投资收益 减：所得税 税后利润
财务管理
销售规模及市场风险
经营杠杆
经营风险 财务杠杆
资本运营 税务规划 股东收益和风险
四、现金流量表
功能 提供企业在某一特定期间内有关现金及现金等价物的流入和流出的信 息
关系 现金流入量-现金流出量=当期现金持有量的变动
三、财务分析的基本理念
❖财务分析的基本对象：工商企业的生产经 营活动。其本质反映了CEO的战略决策、 经营理念和管理方法。
❖ 财务分析的基本思路：经营风险、营运 能力、盈利水平
❖ 财务分析的基本方法：技术分析、内容 分析
小结
动
活
资 投
获 利 能力
偿
价估
流动性
筹 资
活
能力 债
财务报表分析
4 计算利息保障倍数，分析企业以盈 利现金流偿付债务利息的能力。
5 计算短期债务与长期债务的比例， 分析企业因偿还债务对现金流的压 力。
七、分析股利政策预期影响：利润留存比率
以利润留存率为核 心，可以展开融资 与股利政策分析
1 计算利润留存率，分析企业总体以 留利内源融资的水平。
财务报告分析
2002年4月
财务报告分析内容
❖ 第一单元 财务报表分析概述 ❖ 第二元元 财务报表的基本概念 ❖ 第三单元 财务技术分析法的基本指标 ❖ 第四单元 以净资产收益率为核心的财务分析 ❖ 第五单元 财务报表内容分析 ❖ 第六单元 财务分析应用 ❖ 第七单元 企业如何建立竞争性的财务体系
第一单元 财务报表分析概述
固定成本（付现部分） 固定成本（非付现部分） 息税前利润 减：费用化利息 税前利润 投资收益 减：所得税 税后利润
财务管理
销售规模及市场风险
经营杠杆
经营风险 财务杠杆
资本运营 税务规划 股东收益和风险
四、现金流量表
功能 提供企业在某一特定期间内有关现金及现金等价物的流入和流出的信 息
关系 现金流入量-现金流出量=当期现金持有量的变动
三、财务分析的基本理念
❖财务分析的基本对象：工商企业的生产经 营活动。其本质反映了CEO的战略决策、 经营理念和管理方法。
❖ 财务分析的基本思路：经营风险、营运 能力、盈利水平
❖ 财务分析的基本方法：技术分析、内容 分析
小结
动
活
资 投
获 利 能力
偿
价估
流动性
筹 资
活
能力 债
财务报表分析
某公司财务报表分析课件(PPT 64页)
*ST 獐岛
2016-July-5
1
目录
CONTENTS
① 公司简介 ② 盈利能力 ③ 运营能力 ④ 偿债能力 ⑤ 杜邦分析 ⑥ NIO CFO ⑦ 资本运作 ⑧ 冷水团事件 ⑨ 农业上市公司为何造假频频 ⑩ 存货的重点和难点 11 投资建议
01
公司简介
3
獐子岛简介
獐子岛集团股份有限公司是一家以海洋水产业为主,集海珍品育苗业、海水增养殖业、 水产品加工业、国内外贸易及海上运输业于一体的综合性渔业企业。主营业务包括 虾夷扇贝、海参、鲍鱼等海珍品育苗、养殖、加工、销售等业务。
2011年 2014年
2015年
近5年，权益乘数大幅增加，而净资产收益率暴跌
24
杜邦分析 – 营业净利润率
2013年
2014年
2015年
营业收入没有增加，而由于冷水团事件导致资产减值损失和营业外支出暴增
25
杜邦分析 – 总资产周转率
2014年 2015年
• 总资产周转率的提升是因为资产总额减少，鱼虾扇贝都消失了嘛。
存货怎么查
09
农业上市公司为何造假频频
• ST獐岛 2015年报显示，毛利率数据缺失
同行选择标准：渔业行业中挑选公司主 营业务类似，渔场所处地理位置相近。
ROA ROE
• 壹桥海参：ROE和ROA，表现优秀。 • 好当家虽然ROE和ROA逐年下滑，始终为正
• ST獐岛 ROE和ROA下滑迅速而严重！
03
运营能力
13
存货
存货和流动资产
2016年6月 引入战略投资者
2016年 *ST
2014年遭遇冷水团后，因连续两年亏损，于2016年被披星戴帽 *ST。
自保要扭亏
2016-July-5
1
目录
CONTENTS
① 公司简介 ② 盈利能力 ③ 运营能力 ④ 偿债能力 ⑤ 杜邦分析 ⑥ NIO CFO ⑦ 资本运作 ⑧ 冷水团事件 ⑨ 农业上市公司为何造假频频 ⑩ 存货的重点和难点 11 投资建议
01
公司简介
3
獐子岛简介
獐子岛集团股份有限公司是一家以海洋水产业为主,集海珍品育苗业、海水增养殖业、 水产品加工业、国内外贸易及海上运输业于一体的综合性渔业企业。主营业务包括 虾夷扇贝、海参、鲍鱼等海珍品育苗、养殖、加工、销售等业务。
2011年 2014年
2015年
近5年，权益乘数大幅增加，而净资产收益率暴跌
24
杜邦分析 – 营业净利润率
2013年
2014年
2015年
营业收入没有增加，而由于冷水团事件导致资产减值损失和营业外支出暴增
25
杜邦分析 – 总资产周转率
2014年 2015年
• 总资产周转率的提升是因为资产总额减少，鱼虾扇贝都消失了嘛。
存货怎么查
09
农业上市公司为何造假频频
• ST獐岛 2015年报显示，毛利率数据缺失
同行选择标准：渔业行业中挑选公司主 营业务类似，渔场所处地理位置相近。
ROA ROE
• 壹桥海参：ROE和ROA，表现优秀。 • 好当家虽然ROE和ROA逐年下滑，始终为正
• ST獐岛 ROE和ROA下滑迅速而严重！
03
运营能力
13
存货
存货和流动资产
2016年6月 引入战略投资者
2016年 *ST
2014年遭遇冷水团后，因连续两年亏损，于2016年被披星戴帽 *ST。
自保要扭亏
饮食行业企业财务报表分析方案(ppt 43页)
预算标准的不足：外部分析通常无法利 用；预算的主观性/未必可靠。
二.横向分析技术
共同规模报表分析 企业间的财务比率比较分析
共同规模报表分析
共同规模报表分析的动机：在有着不同 规模的企业之间直接进行财务报表的比 较分析,会因“规模”差异而产生误导。 例如,假设A公司拥有1500万负债,而B公 司拥有15000万负债,那么,如果依此认为 B公司的杠杆程度比A公司高就可能是误 导的。为此,在进行不同规模企业间的比 较时,就必须控制规模差异。
净利润/股东权益
0.257 0.236 0.216 0.215
销售收入/年均应收帐款 33.97 41.10 37.70 39.17
销货成本/年均存货 8.25 8.53 9.03 8.97
趋势财务比率分析（续2）
上表中的有些财务比率反映了H公司于 1998年12月购并K公司68%股权,以及1999 年3月的一笔业务——以其68%的股权交 换K公司的3个工厂和6个品牌。为了为购 并K公司融资,H公司将其长期负债由1996 年 末 的 53795000 增 长 到 1997 年 末 的 170530000 。 在 1999 年 内 , 它 将 其 长 期 负 债 削 减 到 年 终 的 95719000 。 1998 年 长 期 负债对股东权益比率的增长以及
财务比率比较分析
最为常用的横向分析技术是公司之间的 财务比率比较分析。
财务比率通常以百分比或倍数表示。 理论上,财务比率可以通过任何一对数字
计算出来。 实践中，往往是根据需要选择一些基本
和主要的财务比率加以具体应用。
财务比率比较分析（续1）
.一般而言,在设计或选择财务比率时,应 该 遵 循 以 下 两 个 原 则 :〈1〉 财 务 比 率 的 分子和分母必须来自同一个企业的同一 个期间的财务报表,但不一定来自同一张 报表；〈2〉财务比率的分子与分母之间 必须有着一定的逻辑联系(如因果关系), 从而保证所计算的财务比率能够说明一 定的问题,即比率应具有财务意义。
二.横向分析技术
共同规模报表分析 企业间的财务比率比较分析
共同规模报表分析
共同规模报表分析的动机：在有着不同 规模的企业之间直接进行财务报表的比 较分析,会因“规模”差异而产生误导。 例如,假设A公司拥有1500万负债,而B公 司拥有15000万负债,那么,如果依此认为 B公司的杠杆程度比A公司高就可能是误 导的。为此,在进行不同规模企业间的比 较时,就必须控制规模差异。
净利润/股东权益
0.257 0.236 0.216 0.215
销售收入/年均应收帐款 33.97 41.10 37.70 39.17
销货成本/年均存货 8.25 8.53 9.03 8.97
趋势财务比率分析（续2）
上表中的有些财务比率反映了H公司于 1998年12月购并K公司68%股权,以及1999 年3月的一笔业务——以其68%的股权交 换K公司的3个工厂和6个品牌。为了为购 并K公司融资,H公司将其长期负债由1996 年 末 的 53795000 增 长 到 1997 年 末 的 170530000 。 在 1999 年 内 , 它 将 其 长 期 负 债 削 减 到 年 终 的 95719000 。 1998 年 长 期 负债对股东权益比率的增长以及
财务比率比较分析
最为常用的横向分析技术是公司之间的 财务比率比较分析。
财务比率通常以百分比或倍数表示。 理论上,财务比率可以通过任何一对数字
计算出来。 实践中，往往是根据需要选择一些基本
和主要的财务比率加以具体应用。
财务比率比较分析（续1）
.一般而言,在设计或选择财务比率时,应 该 遵 循 以 下 两 个 原 则 :〈1〉 财 务 比 率 的 分子和分母必须来自同一个企业的同一 个期间的财务报表,但不一定来自同一张 报表；〈2〉财务比率的分子与分母之间 必须有着一定的逻辑联系(如因果关系), 从而保证所计算的财务比率能够说明一 定的问题,即比率应具有财务意义。
财务报表解读与分析PPT课件
2 财务报表及解读
财务报表 3
现金流量表
2 财务报表及解读
① 现金流量表能够提供哪些基本信息：
①三部分现金流量的规模 (总量增长与贡献) ②三部分现金流量的结构 (各部分之间互补关系) ③公司整体流动性(现金持有量增减情况)
2 财务报表及解读
② 现金流量表能够提供哪些基本信息：
①对内实务与非实物资产投资 (与自营相关) ②对外金融资产投资(非经营资产) ③对子公司及其他经营单位的股权投资(与经营是
2 财务报表及解读
资产负债表是企业的永恒价值载体
时间起点 期初价值
会计期间
时间终点 期末价值
资产 负债表 1
资产 负债表 2
利润表、现金流量表、权益变动表 价值创造
2 财务报表及解读
财务报表1
资产负债表
2 财务报表及解读
资产
流动资产：
货币资金 交易性金融资产 应收票据 应收账款 预付款项 应收股利 应收利息 其他应收款 存货 一年内到期的非流动资产 其他流动资产
否相关)
2 财务报表及解读
③ 现金流量表能够提供哪些基本信息：
①短期借款的融资特征(流量与存量的关系) ②长期债务与股权再融资(新增资本) ③偿还债务本金(补贴收入、非流动资产处置等) ④分配股利、利润 (所得税影响)
2 财务报表及解读
2.3 现金流量表解读： 概念回顾
现金，是指企业库存现金以及可以随时用于支付的存款，不 能随时用于支取的存款不属于现金。
流动负债 36.51% 非流动负债 41.40%
所有者权益
非流动资产 3.60%
21.57%
保利地产（600048）
行业类型：房地产业
非流动资产 27.37%
财务报表分析PPT(共50张)
1．偿还能力比率指标分析
偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期 债务的能力。企业偿债能力的大小，是衡量企业财务 状况好坏的标志之一，是衡量企业运转是否正常，是 否能吸引外来资金的重要方法。对于投资者来说，公 司的偿还能力指标是判定投资安全性的重要依据。反 映企业偿债能力的指标主要有2个：短期债务清偿能 力比率和长期债务清偿能力比率。
精品
（1）应收账款周转率 应收账款周转率是反映应收账款周转速度的比率。 应收账款周转率＝赊销收入÷平均应收账款 其中，平均应收账款＝（期初应收账款＋期末应 收账款）÷2；赊销收入一般指主营业务收入。 该比率反映一个企业应收账款的周转速度，表明 公司收账效率。数值越大，说明企业资金运用和管理 效率越高。反之，说明企业营运资金过多呆滞在应收 账款上，影响正常资金周转及偿债能力。
速动比率与流动比率均能显示出公司是否有足够 的清偿资产来支付来年的债务。如果一个公司没有足 够的流动资产来支付流动负债，那么通常就是企业面 临困境的一个信号。另一方面，流动比率与速动比率 的比值为2:1最好，最少要1:1。
精品
பைடு நூலகம்
3）现金比率是指现金以及现金等价资产总量与当 前流动负债的比率，用来衡量公司资产的流动性。
销售毛利率是企业销售净利率的最初基础，没有足够大的销 售毛利率便不能形成盈利。企业可以按期分析销售毛利率，据此 对企业销售收入、销售成本的发生及配比情况做出判断。
精品
（4）销售净利润率 销售净利润率是企业净利润与销售收入净额的比率。
销售净利润率＝净利润÷销售收入×100％ 其中，净利润＝利润总额－所得税额。销售净利润率是反映企 业获利能力的一项重要指标，这项指标越高说明企业从销售收入中 获取利润的能力越强。
股东权益报酬率＝净利润÷平均股东权益 ×100%
偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期 债务的能力。企业偿债能力的大小，是衡量企业财务 状况好坏的标志之一，是衡量企业运转是否正常，是 否能吸引外来资金的重要方法。对于投资者来说，公 司的偿还能力指标是判定投资安全性的重要依据。反 映企业偿债能力的指标主要有2个：短期债务清偿能 力比率和长期债务清偿能力比率。
精品
（1）应收账款周转率 应收账款周转率是反映应收账款周转速度的比率。 应收账款周转率＝赊销收入÷平均应收账款 其中，平均应收账款＝（期初应收账款＋期末应 收账款）÷2；赊销收入一般指主营业务收入。 该比率反映一个企业应收账款的周转速度，表明 公司收账效率。数值越大，说明企业资金运用和管理 效率越高。反之，说明企业营运资金过多呆滞在应收 账款上，影响正常资金周转及偿债能力。
速动比率与流动比率均能显示出公司是否有足够 的清偿资产来支付来年的债务。如果一个公司没有足 够的流动资产来支付流动负债，那么通常就是企业面 临困境的一个信号。另一方面，流动比率与速动比率 的比值为2:1最好，最少要1:1。
精品
பைடு நூலகம்
3）现金比率是指现金以及现金等价资产总量与当 前流动负债的比率，用来衡量公司资产的流动性。
销售毛利率是企业销售净利率的最初基础，没有足够大的销 售毛利率便不能形成盈利。企业可以按期分析销售毛利率，据此 对企业销售收入、销售成本的发生及配比情况做出判断。
精品
（4）销售净利润率 销售净利润率是企业净利润与销售收入净额的比率。
销售净利润率＝净利润÷销售收入×100％ 其中，净利润＝利润总额－所得税额。销售净利润率是反映企 业获利能力的一项重要指标，这项指标越高说明企业从销售收入中 获取利润的能力越强。
股东权益报酬率＝净利润÷平均股东权益 ×100%
财务报表分析课件(PPT 75页)
课本上，资产负债表编制实例
原材料 投入生产
在产品
加工
半成品
继 续 加 工
产成品
除填写单位名称外
还应加盖单位公章
ABC公司
根填据写库到存年现、金月、、银日行存款账户 的期末余额合计数填列：18
0列根款余0根的根付0额据 账：根的+据期据账2填应户1据期应末预款40收明列交末3收余付 所080：账 细易余票额账属00款的2性额0据直款明0000和期金1=账接和细5225预末融0户填应账40收借0资50060账方0产0账00户 户和根户填根和额的填据的据周合列将000期列其期原转计：000上000++=末 ： 他 末 材 材 数3述1610208借应余料料填600流0060方收额、账列0006动001000资0余款直库户：0++0013产0额账接存期3000项8商末00005目00品余0+合0102计+42：000254556 000+
借：库存商品 贷：生产成本
233 900 233 900 1 282 400 1 282 400
31、借：销售费用-广告费
10 000
贷：银行存款
10 000
32、借：应收票据
292 500
贷：主营业务收入 250 000
应交税费-应交增值税（销项税） 42 500
33、借：财务费用 银行存款
息、其他应付款、长期借款、应付债券、专
项应付款、预计负债、递延所得税负债、实
收资本（或股本）、资本公积、盈余公积等。
2.根据几个总账科目的期末余额计算填列：7 “期末余 个 额”栏
货币资金=库存现金+银行存款+其他货币资金
财务报表分析(1)幻灯片PPT
递延税款贷项——时间性差异造成的税前会计 利润与应税所得之间的差异影响所得税的金额。
可赎回优先股——通常应作为负债考虑,因其更 接近负债的属性。
少数股权——反映被合并但未100%控制的子公 司少数股东的所有权。它既非负债,也非权益。 假设数额不大,就无所谓;假设金额大,那么可做两 次分析：先将其作负债处理,再将其作股东权益 处理。我国规定,将其在合并的资产负债表中所 有者权益类之前,单列一类,以总额反映。
非合并子公司的股权收益——这会给分析带 来一些问题，因为股权收益来自其他企业， 而非企业经营直接带来，因此，在计算有关 比率(如销售利润率)时，就会因此而使分子 与分母口径不一致。
会计原那么变更的累计影响——实际中， 经常不予列示，因为如果予以列示，对当 年损益可能影响很大，但事实上它与当年 经营无关。故此，如果列示于利润表，不 利于分析和预测。
少数股权收益——作为减项列示。因为， 这局部收益不属于合并报表编制公司的收 益。
〔三〕现金流量表
项
目
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金
收到的税费返还 收到的其他与经营活动有关的现金
经营活动现金流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的各项税费 支付的其他与经营活动有关的现金
其变动，以了解过去，评价现在，预测未
来，帮助各利益关系人改善决策。
一、财务报表主要工程解释
资产负债表 利润表 现金流量表
资产 流动资产：
货币资金 交易性金融资产 应收票据 应收账款 其他应收款 存货 流动资产合计 非流动资产： 可供出售金融资产 持有至到期投资
长期股权投资 长期应收款 投资性房地产 固定资产 在建工程 无形资产 开发支出 商誉 长期待摊费用 非流动资产合计 资产总计
海天味业财务状况分析PPT课件
单位：万元
报表类型 资产总计
2016-12-31 合并报表
2016-12-31 母公司报表
合并数大于母公司数（控制性投资 增量撬动的子公司资源）
扩张效应
1,346,359.300 1,123,365.568 222993.732
1.44
12
3、考察企业主要资产规模的变化及其方向性 含义
货币资金：
2016-12-31 2016-12-31 2015-12-31 2015-12-31 2014-12-31 2014-12-31 报表类型 合并报表 母公司报表 合并报表 母公司报表 合并报表 母公司报表 货币资金 519,657.452 360,457.541 451,909.107 125,373.631 511,756.509 433,713.740
2016-12-31 2016-12-31 2015-12-31 2015-12-31 2014-12-31 2014-12-31
报表类型 合并报表
母公司报表 合并报表 母公司报 合并报表 母公司报表
存货 93,988.433 475.760 99,992.401 298.628 115,420.832 6,491.011
21,733.316 4,420.425 57,141.441
21
7、企业负债融资发展的潜力分析
比率名称 资产负债率 核心利润现金能力比率
计算公式 负债总额/资产总额 经营活动现金流量净额/核心利润
比率值(2016年） 23.48% 1.23
资本来源 金融性资源
占比 0
22
8、其他分析
•（1）企业集团管理特征与业务关系 从资产结构的角度考察企业集团的管理特征与业务关系 子公司拥有了大部分的固定资产、在建工程和五星资产，流动资产中的存货 也远远高于母公司，而与此同时，母公司存货数量却很少。这表明，企业的 主要产品生产是由子公司完成的。 从利润表的结构考察企业集团的管理特征与业务关系 母公司利润表和合并报表中，营业收入的差距非常小，表明，母公司是主要 的销售主体。同时，营业成本出现了合并报表数小于母公司数的情况，也表 明了母公司是对外销售的主体。 从销售费用和管理费用的结构差异考察企业销售活动与管理活动的组织 整个企业的销售费用主要发生在母公司，表明企业的营销活动的组织是由母 23
财务报表分析-千金药业PPT课件
5
公司资产运营能力分析：
2010年千金药业企业数据：
存货周转率
8.01
存货周转期
45天
应收账款周转率 32.24
应收账款周转期 11天
营业周期
56天
固定资产周转率 4.3
固定资产周转期 84天
总资产周转率 0.82
总资产周转期 439天
流动资产周转率 1.286
6
由上图的表格可知
公司的存货周转率较高，存货周转期短，公司的存 货流动性强。但是，导致这种结果的原因可能是公 司的存货量较低。当公司存货水平低的情况下，可 能会导致缺货，影响公司的正常生产。所以千金药 业应当及时调整公司采购、生产、销售各部门的运 营情况。
3
一般在企业流动比率大于1的时候，千金企业可以通过借入 一笔临时借款，来增加货币资金和分母中的短期借款，从而 降低流动比率。
根据 流动比率速动比率＝流动资产—存货/流动负债
千金药业：
流动资产756535708.21
存货126540968.25
流动负债162186027.82
速动比率=3.884
保险药品目录》中的甲类药品，该产品畅销全国绝大部分省市。 四家子公司 ：湖南千金医药公司，从事药品批发；千金大药房零售连锁公
司，从事药品零售；千金湘江药业公司，生产化学合成药；千金文化广场公 司，经营文化娱乐、服装批零兼营。 分公司：甘肃陇西药材分公司，经营药材贸易。 荣誉：“全国中药系统先进集体”、“全国医药优秀企业”、“湖南省优秀 企业”、“湖南省双文明标兵单位”等荣誉称号
一般来说，速动比率越高，说明企业流动性越强，流动负 债的安全程度越高。千金药业的速动比率为3.884但是根据 经验来讲，速比率等于1的时候比较合理，而千金药业的速 动比率偏高。说明偿债能力比较强。
公司资产运营能力分析：
2010年千金药业企业数据：
存货周转率
8.01
存货周转期
45天
应收账款周转率 32.24
应收账款周转期 11天
营业周期
56天
固定资产周转率 4.3
固定资产周转期 84天
总资产周转率 0.82
总资产周转期 439天
流动资产周转率 1.286
6
由上图的表格可知
公司的存货周转率较高，存货周转期短，公司的存 货流动性强。但是，导致这种结果的原因可能是公 司的存货量较低。当公司存货水平低的情况下，可 能会导致缺货，影响公司的正常生产。所以千金药 业应当及时调整公司采购、生产、销售各部门的运 营情况。
3
一般在企业流动比率大于1的时候，千金企业可以通过借入 一笔临时借款，来增加货币资金和分母中的短期借款，从而 降低流动比率。
根据 流动比率速动比率＝流动资产—存货/流动负债
千金药业：
流动资产756535708.21
存货126540968.25
流动负债162186027.82
速动比率=3.884
保险药品目录》中的甲类药品，该产品畅销全国绝大部分省市。 四家子公司 ：湖南千金医药公司，从事药品批发；千金大药房零售连锁公
司，从事药品零售；千金湘江药业公司，生产化学合成药；千金文化广场公 司，经营文化娱乐、服装批零兼营。 分公司：甘肃陇西药材分公司，经营药材贸易。 荣誉：“全国中药系统先进集体”、“全国医药优秀企业”、“湖南省优秀 企业”、“湖南省双文明标兵单位”等荣誉称号
一般来说，速动比率越高，说明企业流动性越强，流动负 债的安全程度越高。千金药业的速动比率为3.884但是根据 经验来讲，速比率等于1的时候比较合理，而千金药业的速 动比率偏高。说明偿债能力比较强。
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2014 产业规模2649亿元，利润
总额226亿元
2004 产业规模449亿元，利
润总额24亿元
90年代 价格放开管制及行业洗牌调整
14.00 12.00 10.00
8.00 6.00 4.00 2.00 0.00
其他 料酒 5% 10% 复合调味料 11%
味精 14%
醋 15%
酱油 45%
图2.1 国内调味品市场构成
业,中国调味品领导品牌，中华老字号企业，距 今已近300年历史，是中国调味品行业的佼佼者。
0.00 2016 年 2015 年
酱油 蚝油 酱类
2014 年 2013 年 2012 年 其他 主营收入合计
图1.1 公司主营业务情况
所获荣誉 荣登2016年《财富》中国企业500强，并以28.68%的净资产收益率的成绩位于500强的第11位。在2017年工信部C-BPI中国 品牌力指数榜单中，海天酱油、海天食醋摘得2017年行业第一品牌。其中，海天酱油连续7年荣登行业品牌力指数榜首， 海天食醋连续6年荣登行业品牌力指数榜首，再次摘得C-BPI“黄金品牌”。
35 日本
29 中国
图2.3 各国调味品CR10比较
70
65
60
50
40
30
20
10
0 乳制品
57 软饮
55
53
42
29
肉制品 营养补充剂 休闲食品 调味品
图2.4 国内食品饮料行业CR10对比
产业链分析
新进入者面临较高壁垒 行业准入壁垒 、技术壁垒 生产经验壁垒、渠道壁垒
替代品威胁
主要的调味品企业不断丰富产 品结构，逐步涉及调味品全种 类，调味品本身可能会不断创 新，但是行业外竞争者对酱油 的替代可能性不高。
境外法人 境内自然人
1、股权结构相对清晰，大股 东海天集团控股超过51%，为 公司实际控制人；
2、庞康、程雪、黎旭晖与公 司其他5名自然人股 东为一致 行动人；
3、前十名股东中庞康、程 雪、黎旭晖、潘来灿、 赖建
平、方展城是海天集团的股 东，其中庞康、程雪任海天集
团董事；
企业战略分析
02
行业发展情况
图 2.2 我国人均调味品年支出 单位：美元/人
12.56
7.29
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
行业发展情况
70 61
60 50 40 30 20 10
0 法国
60 德国
50 英国
48 美国
35 日本
29 中国
图2.3 各国调味品CR10比较
70
65
0
1.70 1.50
1.00
0.40 0.30 0.20 0.10
0.00
海天 美味鲜 李锦记 欣和 加加 亨氏 味之素 珍极 致美斋 龟甲万
图2.6 国内酱油市场占有率对比
行业发展情况
70 61
60 50 40 30 20 10
0 法国
60 德国
50 英国
48 美国
3.85
149,003.13
24.01
表2.1 海天味业2016年供货商CR5
产业链分析
客户名称 第一名 第二名 第三名 第四名 第五名 合计
营业收入（万元） 8,271.93
占营业收入 总额的比例（%）
6,673.36
5,790.05
5,713.26
4,906.87 图3.391海,35天5.味4 业2016年顾客CR5
产业链分析
图2.7 企业生产成本结构图 图2.9 白糖价格走势图
供应商名称
第一名 第二名 第三名 第四名 第五名
合计
图 2.8 大豆价格走势图
采购金额（万元）
占采购金额的比重（%）
41,743.74
6.73
30,515.37
4.92
26,863.53
4.33
25,957.86
4.18
23,922.63
图2.10 海天味业近7年销售毛利率和销售净利率情况
竞争对手分析
公司
上市时间
主营产品
表2-3 已上市企业情况
目前市值（亿元） 所在地 主要品牌
中炬高新 1995/1/24
酱油
177
广东
美味鲜
加加食品
2012/1/6 酱油、植物油
73.7
湖南
佳佳
海天味业 2014/2/11 酱油、耗油
1375
广东
海天
海汇丰银行有限公司 方展城
合计
157,319 25,841 8,565 8,496 5,194 4,229 4,081 3,775
2,255 2,001
58.16
9.55 3.17 3.14 1.92 1.56 1.51
1.4
0.83
0.74 81.98
单位：万股
股东性质
境内非国有法人 公司董事 公司董事 境外法人 公司原高管 境内自然人 境内自然人 国家
60
50
40
30
20
10
0 乳制品
57 软饮
55
53
42
29
肉制品 营养补充剂 休闲食品 调味品
图2.4 国内食品饮料行业CR10对比
行业发展情况
32% 50%
12% 6% 图2.5 日本酱油市场占有率对比
龟甲万 yamasa shouda 其他
7.00 6.30
6.00
5.00 3.90
4.00
8 表2.2 海天味业2016年顾客CR5
50%
45%
40% 0.83
35%
0.54 30%
25% 0.47 20%
0.46 15% 10%
0.39
5%
44% 45%
38%
39% 40% 42% 36% 37%
33%
20%
19%
21%
22%
23%
25%
15% 16% 17%
0%
2.52
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017/6
千禾味业
2016/3/7 酱油、食醋
61.8
龟甲万
四川 日本
千和 珍极
图标
竞争对手分析
公司 李锦记
主营产品 调味品
注册资本 1000万港元
所在地 香港
主要品牌 李锦记
欣和
酱油,酱,醋,蚝油
4995.28万美元
海天味业
财务报表分析报告
财务分析小组第三组 綦书青/郭君/张智华/许有鑫/陈铮/韩旭
目录
CONTENTS
企业介绍 公司战略分析 公司财务报表分析 公司财务效率分析
公司介绍
01
企业介绍
佛山市海天调味食品股份有限公司（以下简称 “海天味业”），是中国专业的调味品生产企
1,000,000.00 500,000.00
企业介绍
溯源
1955年合并
肇始于清乾隆年间
公私合营时期
1994年、2007年
转制、发展时期
2014年
上交所挂牌上市
企业介绍
2016年末前十名股东持股情况
股东名称（全称）
期末持股数量 比例(%)
广东海天集团股份有限公 司 庞康
程雪
香港中央结算有限公司
黎旭晖
潘来灿
赖建平 中国证券金融股份有限公
司 国泰君安－建行－香港上