股利政策对上市公司的影响分析-

股利政策对上市公司的

影响分析

————以双鹭药业为例

学院：管理学院

班级：09管21

学号：09112038

姓名：潘思英

一、双鹭药业历年分红方案一览表

分红年度分红方案股权登记日除权基准日红股上市日

2010年度10送3.8转增1.2股派

2.5元(含税)

20110426 20110427 20110427

2009年度10派2元（含税）20100528 20100531 2008年度10派2元（含税）20090609 20090610

2007年度10转增10股派1元（含

税）

20080508 20080509 20080509

2006年度10转增5股派1.6元

（含税）

20070417 20070418 20070418

2005年度10派1元（含税）20060531 20060601

2004年度10转增2股派2元(含

税)

20050418 20050419 20050419

从表中可以看出该公司2005-2012年的股利政策的变动情况，双鹭药业股利发放

基本是逐年递增的，另外还有5年转增股，特别是2006-2008年，随着经营业绩的大

幅增加，股利的发放数额增速较快，从10派1到10派1转10，增长了近100%，而在此

期间，双鹭药业的净利润也增长了3.4倍。说明双鹭药业股利发放的相对比例在增加

的。所以，双鹭药业采用的股利支付方式主要是现金股利和股票股利。

二、双鹭药业股利政策分析及评价

常用的股利政策有：剩余股利政策；稳定增长股利政策；固定股利支付率政策；

低正常股利加额外股利政策。双鹭药业的经营业绩非常稳定，每股股利金额保持相

对稳定。一方面股利变动较小，另一方面股利支付又成线性趋势，2007年以后呈向

上倾斜的趋势，从下图可以看出，双鹭药业采取的股利政策是稳定增长的股利政策。

年份2011年2010年2009年2008年2007年2006年2005年每股收益 1.38 1.08 0.98 0.88 1.09 0 0 派现金 2.5 2 2 1 1.6 1 2