养老金入市应三思而后行!

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养老金入市,还是谨慎点吧

养老金入市,还是谨慎点吧作者：刘英团来源：《时代金融》2012年第07期养老金入市年内有望获得重大突破，相关部门正在制订的养老金投资运营办法最快将在一季度发布。

养老金入市比例很可能参照企业年金有关办法，即入市比例最高可达30%。

按照目前我国基本养老保险基金结余1.92万亿元计算，最多约有5800亿元资金可入市。

一个国家的社会保障基金，肯定不能单纯地依靠财政支持等外来资金的注入，开源还要靠基金本身的保值增值。

如果剔除2010年的1954亿元财政补贴，上海、江苏、湖北、湖南等14个省份和新疆建设兵团的基本养老保险基金当期征缴收入收不抵支，缺口高达679亿元。

14个省份中，辽宁和黑龙江的缺口均超过100亿元，天津和吉林的缺口均在50亿元到100亿元之间，其他省份的缺口在10亿元到50亿元之间。

或基于这样的考虑，国务院有关部门正紧锣密鼓地推进养老金入市步伐。

但笔者以为，资本市场的风险系数可能会超越养老保险基金本身的承受能力。

从近些年社会基金投资回报率来看，资本市场根本无法满足养老保险基金长期性、安全性、稳定收益和收支不断扩张的总体投资要求。

从2003年社保基金首次“闯入”股市到2008年全年权益投资收益-6.75%！现在看来，虽然社保基金“亏损”依然，但在一些经济专家和市场人士的期盼下，有关部门又想拿养老保险基金到资本市场去“练胆”！这再一次印证了坊间的笑谈：“亏多少钱不是问题，问题是我们玩的就是心跳。

”笔者以为，养老保险基金的投资之所以如此盲目，显然与中国社保基金投资制度有关。

首先是社保基金投资的法律不健全，其次是原有的法规又没有得到很好地执行。

应该说，养老保险基金的管理很特殊，它的特殊性就要求对投资品种的选择和风险控制更加严格。

“保值增值”不是口号，“保值增值”更不应该拿着老百姓“私人的奶酪”去“练胆”。

在美国，1935年国会通过《社会保障法案》及其后的修正案强制征收工薪税所形成的“联邦老年、遗属和伤残人保险信托基金（OASDI）”，简称联邦社保基金，就类似于我国的基本社会保险基金。

对我国养老金入市问题的思考

化和通货膨胀都加剧着养老金保值增值的压力。目前而言，我推动国内资本市场的体制改革，进其发展与完善。同时，熟促成国的社会保险基金结余只能存银行、买国债，资方式过于单的国内资本市场，投能最大程度地保证养老金的保值增值，即使
政经枧福生
（江西财经大学金融学院，江西南昌３０１）３０３
【要】摘养老金是关乎社会稳定、全民福祉的大事，自养老金入市提出以来，一石激起千层浪，人们褒贬不一。文章将结合我
国养老金管理中存在的问题，国养老金入市的积极影响、因素进行细致地分析，照国际养老金入市的实施情况，而引对我消极参进发对养老金入市的思考，出合理建议，提最后表明文章观点，出总结。做【关键词】养老金；养老金入市；积极影响；因素；策建议消极对
口，保值增值压力越来越大。不断上涨的物价水平，使得我国的连的。一方面，资本市场的资产要求长期持有，而非短时间的投
养老金出现严重缩水；另一方面，养老金目前已经出现缺口，而机，投资者不会随着市场的波动而追涨杀跌，实践表明，养老金
且随着我国人口老龄化的加速，种缺口将会增大，口老龄属于长期投资、这人价值投资；另一方面，我国养老金入市，能极大
一
，
投资收益率过低，一步使得养老金更加捉襟见肘。国家资本市场有波动，进据也会在不久的将来挽回损失。长期来看，养老
社科院的测算，００到２０２０年０８年全国社保基金总收益率可能金投资资本市场是必然趋势。随着养老金进入资本市场，资本

养老金入市前途未明

由政府或金融机构定期发给我们，
可以说是大多数人退休之后的主要
生活来源。所以，很多人称之为养老钱、保命钱。
相信无论您在机关事业单位，将近一半的省份存在巨额的养老金钱，钱从哪里来？说白了，就是由二是养老金收益率过低，过去后工作的职工，还是在企业里工作，都希望未来退缺口；用他们缴纳的养
背后都指向市场经济的最根本的两
有专家就说了，中国股市目前
既然养老金现有的保值模式
了。
个原则，公平与透明。养老金是一笔庞大的钱，长期
一
算是入市的好时以来这笔巨款如何使用，难以实现保值，办法就应运而生虽然正在低位，新怎样使用候。但养老金入市，重要的是股市直备受关注。但说实话，能知道这笔钱的投向？第一个问题在于安全性，第二个问题在于自主权。两个问题
被蒸发掉了３００亿元！前有空账，后有通胀，呜呼，等咱们退休了这账户上还有钱可发
吗？
利弊之辩反对声也不小。
０）休金能足额按时发放。不过您想过ｌ年中的养老金年均收益率不足金去养活已经退休的人。如此ｊ没有，这养老金现在扣缴之后，真的２低于同期的通胀率。％，环，养老金缺口就这么出现了。第一个问题出现，因为我国是就万事无忧了吗？第二个问题，是通货膨胀曩则
养老金在蒸发列位，知您每个月领工资不时，有没有仔细看过工资条？如果
有心，您会在上面看到除了一个月
的工资、奖金外，还有单位代扣代缴

养老金入市方案的五大认识误区

养老金入市方案的五大认识误区《证券日报》通过多个渠道梳理发现，养老金全面开启市场化、多元化委托投资遭遇了五大问题。

一是仍存在是否推动养老金委托投资的疑虑，二是养老金委托投资被误以为资金全部投资股市，三是只要养老金投资股市就一定亏损，四是养老金投资股市风险较高，五是投资收益应该量化到每个人。

为此，《证券日报》记者采访了多方人士，以此探究养老金投资的现实需要。

持续贬值威胁养老金安全《证券日报》记者从人力资源和社会保障部获得的统计数据显示，全国基本养老保险基金从2000年开始有统计数据，截至2014年年底，平均年化收益率仅为%。

基本养老金每年收益率低于1年期存款利息收益，同时远低于14年来的通胀水平。

另据中国社科院世界社会保障中心主任郑秉文测算，基本养老保险在过去20年来，贬值将近1000亿元。

今年4月份，人力资源和社会保障部新闻发言人李忠也表示，按规定，社会保险基金只能存银行、买国债，虽然基金的安全性得到了保障，但是也确实存在收益率较低、难以保值增值的问题比较突出。

特别是基本养老保险实行部分积累制，截至2014年年底，基本养老保险基金累计的结余已经超过万亿元。

在当前养老压力日渐加大、养老金贬值日益严重的背景下，改革养老金投资运营模式，迫在眉睫。

郑秉文在接受《证券日报》记者采访时表示，投资比存银行强，要改变以往“轻投资，重储蓄”的养老金文化。

“实际上，除了侵占、挪用养老金等违法违规行为危机养老金安全之外，贬值也是影响养老金安全的重要因素之一，因为贬值也会造成养老金损失，同样会影响基金安全。

”另一位国内权威研究者表示，让养老金通过委托投资进行市场化运营管理，实现保值增值，也是出于对基金安全的考虑。

养老金入市不是”炒股”“尽快出台社会保险基金特别是养老保险基金的投资政策，彻底扭转基金贬值的格局。

”中国社会保障学会会长郑功成在接受《证券日报》记者采访时指出。

“投资并不意味着养老金全部投资股市，并且也不能做出只要入股市就会赔钱的判断。

养老金要不要入市

零，但风险归零的同时，收益也同样
的问题，当然该！早就该！我们必须在本金本来就不够的前提下，为了阳光化了。做好了，也许双赢、甚至看到十年之间错过的机会。当然，养所谓的安全，忽视养老金投资收益过老金投入股市是不是风险巨大？我认低、而越来越不够的问题。
也有风险小的股票，不可以一概而的高速公路公司、传统大型企业、银安全— — 恶性循环。
论。
行等低风险股票的分红制度必须尽快
我们必须尊重投资风险与收益
汇金公司拥有中国国有银行的建立，大幅提高中国股市对稳健投资对称的基本原则。绝不能为了避开风
事情，但在中国却引起了轩然大波，
一
片反对之声。为什么会这样？难道
是反对者无视自己的养老问题？不认为 “ 老金不进股市是个巨大的错养
是。从现在看到的问题是：公众担心误 ” 。这时，才会增强养老金管理制中国养老金的管理水平、投资水平，度改革的动力。我们不能否认，改革
为，有风险，但绝非巨大。依据现实

4万亿养老金入市安全怎么保证

4万亿养老金入市安全怎么保证？4万亿养老金入市安全怎么保证？万众瞩目的基本养老保险基金投资管理，俗称“养老金入市”，将于年底启动。

近日，人力资源和社会保障部新闻发言人李忠透露，年内将组织首批委托省份与社保基金理事会签订合同。

这意味着累计结余近4万亿元的全国基本养老保险基金投资运营即将正式启动。

一石激起千层浪，养老金入市迅速成为热门话题。

相关媒体记者连日采访调查发现，对于养老金入市，公众仍有诸多疑虑：“养命钱”通过哪些制度和措施来保障其真正成为“放心钱”?怎么既看涨又安全?养老金会买哪些金融产品?为此，记者采访了相关社保投资专家。

1、安全第一的养老金为什么要投资?据人社部公布的消息，目前基本养老保险基金委托投资合同已经印发，人社部正指导地方根据自己的实际做好资金测算，确定投资额度，目前部分省份已制定了具体方案，形成了委托投资的计划。

事实上，为了让民众能够领到更多退休金，对养老金进行谨慎投资运作是世界上通行的做法。

人社部有关数据显示，截至2014年底，养老保险基金的结余达到3.5万亿元。

2009年至2014年，企业养老保险基金收益率为2.2%、2.0%、2.5%、2.6%、2.4%、2.9%，低于同期一年期银行存款利率。

利率相差一个点，3.5万亿元养老金每年的“损失”就是350亿元。

中国社科院世界社会保障中心主任郑秉文还以CPI 作为基准测算，养老金在过去20年贬值将近千亿元。

相比之下，用于战略储备的.全国社会保障基金，由于允许市场化运营，自2000年成立至2013年底，基金累计投资收益4187.38亿元，年均投资收益率8.13%，远超过同期2.46%的年均通货膨胀率。

另一个成功的例子是此前首个“试点养老金入市”的广东。

2012年，广东省将养老金部分结余委托全国社保基金理事会投资运营，委托运营的城镇职工基本养老保险结存资金额度为1000亿元。

全国社会保障基金理事会2015年度基金年报显示，广东省委托资金1000亿元，截至2015年末，累计投资收益达314.27亿元。

关于我国养老金入市的思考

关于我国养老金入市的思考作者：陈思来源：《商情》2013年第11期【摘要】在人口老龄化的背景下，我国的养老形势愈来愈严峻，而养老金的安全性及保值增值自然也广受关注。

本文基于养老金入市的背景下，分析了关于养老金能否入市的争议，以及养老金入市的积极影响，最后论述了关于养老金入市需要注意的问题。

【关键词】养老金，入市，思考一、我国养老金入市的背景全国社会保障基金理事会于2012 年 3 月 20 日宣布，经国务院批准，全国社会保障基金理事会受广东省政府委托，投资运营广东省城镇职工基本养老保险结存资金1000 亿元。

根据 3月 19 日双方在北京签订的委托投资协议，资金将分批到位，委托投资期限暂定两年，全国社会保障基金理事会受托投资运营基本养老保险资金，将坚持更为审慎的方针，新增资金将更多配置到固定收益类产品中，确保实现基金保值增值。

这一举措使得关于养老金入市的讨论达到了一个高潮。

二、养老金入市之争议（一）养老金不能入市。

一是因为中国 A 股市场还不成熟，新股发行的“三高”（高发行价、高市盈率与高超募资金）问题没有解决；上市公司强制分红制度推出伊始，实际效果有待观察；中国股市波动性过大，“重融资轻投资”等诸多深层次问题使养老基金投资安全性无法得到保障，难言保值增值。

二是养老基金分散在各省市 2000 多个地方社保经办机构，是地方财政的第二支柱、当地银行最重要的资金来源，出于地方政府现实利益考量，养老金实现全国统筹、集中投资管理的阻力很大，相关程序繁杂。

（二）养老金应当入市。

首先，在我国养老金构成中，全国社保基金、企业年金均已入市投资，仅剩基本养老保险基金未市场化投资，而其占比又最大，全国社保基金、企业年金市场化投资以来较高的收益率具有很强的示范效应。

此外，全球一半以上的基本养老保险基金余额都进入资本市场，其中投资股市的比例大多在 20% ～ 50% 之间，长期投资均取得较高收益。

其次，空账缺口日益严重和资金长期贬值的双重压力，导致我国养老基金市场化投资刻不容缓。

为什么专家反对养老保险基金入市及入市须知

为什么专家反对养老保险基金入市一直以来，就不缺少养老金入市保值的声音，但是多年以来一直未见落实，今年3月份，人社部明确表态，未来养老保险金肯定会有一部分拿出来投入股市。

到5月份，有消息传出称养老保险金投资运营方案基本成型，下半年就会按程序上报。

对于市面上传言的万亿养老金入市的说法，91理财管家表达了不同的观点：首先是目前我国养老保险基金都分存于各县级的政府专用账户中，要上交中央进行统一投资显然不是短期内可以统筹运作完成的;其次，养老保险基金是一个动态增加的资金池，一方面不断有在职员工存入，一方面还有离退休员工支取，个地方账户不可能将所有资金上交，必须预留一部分资金维持日常运作。

再者，虽然目前的投资方案划出了30%的上线，但是不管是委托机构还是政府方面，都不可能一下子满额抽取资金进行投资，一来风险太高，二来没有操作空间。

所以即便我国养老保险基金总体规模达到3.5万亿，但是最终进入股市的资金量，根据91理财管家的测算，大约在5000-6000亿左右，距离坊间传业的万亿资金，差了足足一倍。

而我们回头看一下目前的单日成交量，两万亿已经屡见不鲜，所以说即便是万亿资金，其实也并不多。

此外，牛市养老金入市，让股民兴奋，却让不少专家隐忧不已，有人就指出，现在股市并不缺钱，养老金这一大笔资金此时入市，将是一次国家级的“大注水”，很容易导致股指飙升，证监会前期费了老鼻子劲儿打压场外配资换来的慢牛格局会被再度破坏。

此外，从各大媒体的交流平台上的声音来看，股民之外的群众多反对养老金入市。

因为养老金是保证人民群众老年之后的基本生活需求的，而股市却属于高风险市场，两者风险属性并不匹配。

反对声中最主要的担心，就是股市有风险，在养老保险基金相对值连年缩水的情况下，进入股市，如果投资失败，承担损失的是全国数以亿计的群众。

那么又该如何解决养老保险基金连年缩水的问题呢?有专家指出可以用养老金低价置换国资委属下的央企股票，这样既不会存在养老金在市场上抛售的问题，也不会和股民抢筹码，万一把股市推到一万点，一旦暴跌，谁都承担不了。

面对养老金入市——如何看待养老金入市

和个人缴费全部进入个人账户，退休于国债和银行定期存款。从现实的情待遇水平完全取决于账户基金的积累况来看，全国基本养老保险基金从２０００年开始有统计数据，截至２Ｏ１４年
化水平将达到１７％。￣２０５０年进入重度老龄化阶段，届时中国老年人口将达到４．３７亿，约占总人口３０％以上。当前和今后一个时期，中国人利，随着老年人口比重的不断上升，
现收现付制具有代际转移、以年底，平均年化收益率仅为２．３２％。
支定收的特点，因此很难应付老龄化基本养老金每年收益率低于一年期存
正在不断下降。据测算，预计￣］Ｉ２０２０的问题。因为该制度是当期职工支付款利息收益，也低于１４年来的通胀水年，中国老年人口将达到２．４８｛ｇ，老龄上一代老人的养老金，吃的是人口红平。另据中国社科院世界社会保障中
Ｈｏｗｓｈｏｕｌｄｗｅｔｒｅａｔｐｅｎｓｉｏｎｆｕｎｄｓｅｎｔｅｒｉｎｇｃａｐｉｔａｌｍａｒｋｅｔ？
如何看待养老金入市
■ 杨才勇
备受关注的养老金入市终于迈出人口老龄化的挑战

养老金入市引发五大猜想

养老金入市引发五大猜想广东千亿养老金与全国社保基金理事会签约的一纸消息，刺破了资本市场的宁静，业界纷纷认为，全国地方性社保基金入市已经走出了关键性一步。

不过，尽管广东迈出的这关键性一步完全在市场预料和期盼之中，但关于地方社保入市的一些细节问题，至今还蒙着一层神秘的阴影……推广范围其他省份何时跟进广东省养老金交由社保基金营运再次激起了各省养老金逐渐跟入的预期。

不过不少学者表示，其他省份是否会跟进，取决于本次广东养老金交由社保试点营运的效果，不过最终还是由各省自主选择。

此外，各地方性的住房公积金是否将仿效广东养老金入市的做法，也引发了市场的猜想。

对于广东养老金先行交由社保基金营运，其他省份此后是否会跟进的问题，中央财经大学教授贺强表示，不排除其他省份会陆续跟进的可能。

但是他也同时表示，全部省份跟进也不现实，最终各省养老金是否交由社保基金管理还是各省自己决定。

而北京大学中国金融研究中心证券研究所所长吕随启认为，其他省份是否跟进，关键要看本次广东养老金交给社保基金营运能否取得成功。

他说：“试点如果取得成功，证明养老金交由社保基金投资效果不错，很可能其他省份也会效仿，最终各省推广。

相反，如果运作不成功的话，可能就不会大面积推开。

”而对于运营多久取得收益算做成功，吕随启说：“由于养老金投资属于长线投资，收益方面需要稳定持续，在投资过程中肯定要不断实施动态评估。

如果从绝对收益角度观察的话，至少需要一年以上的时间。

”不过对于其他省份养老金交由社保基金管理的速度，上述专家都认为会是渐进式的跟入。

“养老金投资操作较为成熟的省份可能会先往里跟进，相对落后的省份用养老金投资肯定会更为谨慎。

”吕随启说。

不过值得一提的是，地方养老金交由社保基金营运管理仍存在不少困难。

主要问题集中在，用养老金投资到底能不能实现增值。

毕竟养老金是老百姓的保命钱，亏损不起。

有数据统计显示，截至2010年底，广东、江苏、浙江、山东等省份基本养老保险累计结余5983亿元，约占全国累计结余的38%。

不必对养老金入市相入非非

不必对养老金入市相入非非■本刊特约胡东辉养老金即将入市的消息成为近期财经媒体的头条消息，很多投资者为此激动，也有投资者担心会不会为了让养老金买到低价筹码而砸出一个大坑来。

其实大家都想多了，养老金入市去年就有消息了，直到现在才启动，这种磨叽本身就说明了问题，投资者不必自作多情想入非非。

养老金入市的步伐不会快养老金入市确实属于利好消息，养老金是老百姓的养命钱，亏不得，所以大家都往好的方面想，认为养老金入市股市就应该走上升通道了。

但股市风险莫测，谁也不能保证投资不会亏损，养老金也一样，因此也不敢贸然入市。

也正是因为养老金亏不得，所以运作养老金就成了一项高危工作，谁也担不起养老金亏损的责任。

个人投资者盈亏都是自己的钱，决心好下，而养老金虽然盈亏都不是自己的钱，但责任重大，反而难下决心。

养老金入市从去年这个时候就开始筹备了，一年时间还没有敲定，甚至连具体的运营管理机构还没有定下来。

去年10月人社部新闻发言人李忠表示，人社部将于2016年启动实施基本养老保险基金投资运营工作。

眼看2016年时间已经所剩无几，再不启动就要食言了，因此才有了启动养老金入市的消息。

从启动到实际入市，还要假以时日，真正能有多少资金入市，现在都是外界的猜测，乐观的估计是4000亿元，谨慎的估计是1000亿元，入的这个“市”还不都是股票市场。

即便进入股票市场，是怎么个形式也是个未知数，所以普通投资者真的不必看得太重。

在这方面社保基金的运作模式可以作为投资者的参考。

社保基金入市已经很多年了，投入的资金并没有人们想象的那么多，也不是人们看到的那么多。

很多人可能遗忘了，国有股东持股的公司IPO时按10%的持股比例无偿划转社保基金持有的政策一直在执行，这么多年累积下来已经是一个非常庞大的数字了，在很大程度上扮靓了社保基金的投资业绩，也壮大了社保基金的投资规模。

有了这块利润垫底，社保基金当然有了投资二级市场的底气。

养老金入市将来应该也会有一定的优惠政策，否则养老金的入市步伐会相当缓慢。

养老金入市引争议

养老金入市引争议作者：张春侠来源：《中国报道》2015年第08期长期以来，有关养老金入市的争论不绝于耳。

6月29日，人力资源和社会保障部、财政部联合发布《基本养老保险基金投资管理办法》（以下简称《办法》），解除了“养老金不能投资股市”的紧箍咒。

7月13日，《办法》征求意见落下帷幕，养老金离入市更近了一步。

养老金如何在保障安全的前提下实现保值增值，成为社会关注的焦点。

养老金入市时机是否成熟养老金是老百姓的“保命钱”，出于安全性考虑，按规定，养老保险基金只能存银行、买国债。

虽然基金的安全性得到了保障，但也因此面临着巨大的保值增值压力。

人社部发布的《中国社会保险发展年度报告2014》显示，截至2014年底，养老保险基金结余达3.5万亿元。

而从2000年开始有统计数据以来，截至2014年年底，养老金平均年化收益率仅为2.32%，低于同期一年期银行存款利率，更远低于14年来的通胀水平。

据中国社会科学院世界社会保障中心主任郑秉文测算，过去20年，基本养老保险基金贬值将近千亿元。

巨大的贬值压力和国际上养老金入市的成功经验成为郑秉文力推养老金入市的主要原因，而与郑秉文一样支持养老金投资股市的专家不在少数。

人社部新闻发言人李忠也坦言，养老金确实存在投资渠道偏窄、基金贬值缩水的问题，迫切需要进一步完善投资运营政策。

而在中国人民大学中国社会保障研究中心副主任杨立雄教授看来，养老金入市的时机并不成熟：“我们现在的养老金是公共养老金，要以稳健为主，而不是追求利润最大化。

像美国的‘401K计划’，投资股市的是企业年金，公共养老金一般不进入股市。

现在中国的股市和经济环境都没有达到让养老金非常安全的地步，养老金投资人才也非常短缺，急于入市势必威胁养老金的安全。

”杨立雄认为，只有经济环境稳定、人才储备充足，再加上完善的监管制度，才是养老金入市的最佳时机，“具备一定条件后稳步推进，才有利于养老金的发展。

现在一步就迈到股市里去，我觉得有点过快，对风险考虑欠周到。

养老金入市利大于弊

养老金入市利大于弊3月20号，全国社保基金理事会宣布，经国务院批准，投资运营广东省城镇职工基本养老保险结存基金1000亿元。

随着广东养老金入市迈出第一步，群众对养老金入市利弊的争论随之被掀起，我方认为养老金入市，利大于弊。

首先，让我们明晰几个概念。

养老金也成退休金或退休费，是一种最主要的养老保险待遇，包括统筹养老金和个人账户。

入市是指进入资本主义市场，即进入股市和债市。

养老金入市是指基本养老保险基金中的个人账户基金进行证券投资，。

这就一定程度上降低了入市的风险。

我方不否认养老基金入市有一定的弊端，但我方将从以下几个方面论证，养老金入市是利大于弊的。

第一，就我国国情而言，我国老龄化日趋严重，养老金支付财务危机日渐紧迫，养老金入市是大势所趋。

此次广东千亿养老金开闸，是以投向固定收益为主，根本目的是保值增值。

是养老金保值增值，不仅缓解了财政危机，也为市场经济注入了新的活力。

第二，就股市而言，养老金进入股票市场，为一直低迷的股市注入了新的血液，推动了股票市场资金的流动，改变了投机盛行的股权投资文化。

我方承认股票市场具有不稳定，风险大的特点，但是，我国政府已经规定养老金入市要在坚持安全性原则的前提下稳健运作，谨慎选择入市时机，有足够的风险认识。

同时，股票市场具有透明性，高效性的特点，这使养老金的各项运作曝光于大众面前，完善了监督机制。

第三，养老金入市，作为市场经济下的一个重大突破，一定会带来一些不利因素，但是，我们要以发展的眼光看待这些问题。

养老金入市不是一时的政策，它具有长期性，它真正的意义在于投资和运营。

我国经济在不断的发展，法制化进程也在不断完善，各项制度不断改革规范资本主义市场，从长远来看，养老金入市一定是利大于弊。

养老金“入市”要从容

养老金“入市”要从容作者：暂无来源：《杭州（上半月）》 2015年第14期文张玉泉近段时间，人社部、财政部联合发布了《基本养老保险基金投资管理办法》，向社会公开征求意见，意见反馈截止时间为2015年7月13日。

随着方案近期结束征求意见，养老金离入市更近一步，预计将有约两万多亿元资金“整装待发”进入投资运营。

养老保险金作为全国人民的基础养老金，待人们老的时候，它为我们提供基本的生活保障，使得老有所养。

随着全国人口老龄化的到来，老年人口的比例越来越大，人数也越来越多，养老保险保障了老年劳动者的基本生活，保障了社会相当部分人口的基本生活。

为此，养老保险金入市不得不谨慎，需确保养老金投资的安全、确保养老金投资的保值、确保养老金投资的增值。

养老保险金入市，必然受到市场风险的制约，那就需要相关法律法规的制约、监督、管理。

因此，在入市前要多方位筹谋，制定相关的法律法规。

笔者认为，养老保险之所以要入市，就是因为随着经济社会的发展，货币不断在贬值，为保障人们的老年生活水平不减，才打算让养老保险金入市。

鉴于此，就应该做好规划，至少保证养老金不蒸发、不贬值。

当然，养老保险金入市光不蒸发、不贬值是不够的，站在经济学的角度来讲，生活水平若是不增，那就是降低了，只有让养老保险金不断增值，“入市”才有意义。

女医生“最美睡姿”传递医患正能量湖南省妇幼保健院妇二科副主任医师蒋丹在手术后疲惫地倚靠在衣柜边打盹儿的照片，被称为“最美睡姿”。

网友们纷纷对该女医师表示“心疼”，对她的敬业精神赞叹不已。

评论员毛开云认为，女医生的“最美睡姿”，传递的是医患之间的正能量。

促进医患和谐，需要医患双方互相理解，需要政府部门主动作为，需要涉事多方依法依规办事，需要全社会共同营造和谐氛围。

打通体制内外人才流动“双向道”近日，《南方都市报》盘点了深圳市7年以来，在“商仕”之间进行角色大转换的14个重要干部和企业人士，认为深圳党政部门、事业单位及各类企业之间人才互相流转的趋势明显。

万亿养老金入市风险防范是关键

万亿养老金入市风险防范是关键作者：暂无来源：《中国证券期货》 2015年第7期文 /《中国证券期货》记者雒招霞目前，我国将有万亿养老金入市，在瞬息万变的投资市场中，任何投资方式都有一定的风险。

养老金入市，恐怕需要预先建立风险防范机制来应对近期，人社部基金监督司官员对外透露，养老金投资政策已经基本成熟，下一步新的政策出台之后，养老金将投资股市。

而在上述信息透露之前，财政部一位副部长曾公开表示，社保基金是老百姓的“养命钱”，是全民的财富，从安全第一、审慎的原则考量，社保基金不会直接去股市冒险。

基本养老保险属于社会保险的一部分，在社会保险中的比重最大，基本养老保险包括企业职工基本养老保险和城乡居民基本养老保险两部分。

养老金改革一直以来因其牵涉面广、涉及利益复杂，受到的关注及争议也多，目前外界最关注的莫过于其中的投资运营架构设计、投资的范围等，这些内容对于资本市场和投资机构都将产生巨大影响。

现阶段，由于缺乏投资运营渠道，绝大多数养老金都按规定存银行或买少量国债，收益率因难抵通胀而遭遇“隐形缩水”之困。

事实上，在过去的几年里，我国对基本养老基金的投资改革也有过两次尝试，第一次是在2008 年左右，第二次改革始于2011 年，但两次改革最终没有成行。

而针对基本养老金的投资曾经有过三种方案，第一种是各省分散自行投资，而二种是统一委托给全国社保基金理事会，第三种是单独建立养老金管理公司。

这三种方案都有其各自的优缺点，而目前更倾向统一委托给全国社保基金理事会。

近1.3 万亿养老金入市养老金试水股市，不妨一试。

据官方披露，十多年来，养老金年均投资收益率不到2%，低于年均通货膨胀率。

养老金增值率长期低于通货膨胀率，势必导致养老金不断缩水，因此养老基金也急需合理的方式进行“理财”。

根据人社部最新规定，企业年金投资于流动性资产的比重不得低于投资组合委托投资资产净值的5% ；投资固定收益型资产的比重不得高于投资组合委托投资资产净值的135% ；投资股票、股票基金、混合基金、投资连结保险产品( 股票投资比例高于30%)、股票型养老金产品的比例，合计不得高于投资组合委托投资资产净值的30%。

养老金入市是什么意思带您了解养老金入市详情

养老金入市是什么意思带您了解养老金入市详情*导语：养老金入市是什么意思？最近，关于养老金入市的消息，一直传得沸沸扬扬，那么养老金入市是什么意思呢？下面小编为您介绍养老金入市是什么意思。

*养老金入市是什么意思？养老金入市是指把基本养老保险基金中的个人账户基金进行证券投资。

将养老金投资于市场，可以实现养老金保值增值，也可以起到稳定市场的作用，但由于养老金属于社会保障范畴，投入市场难免存在风险，因此养老金入市一直是中国专家、学者争论的问题，同时也受到民众的强烈关注。

*1、养老金入市机遇和风险并存在我国，养老金入市问题历经学者辩议、政府推广、个别地区试点，几起几落受到公众高度关注。

由于其入市改革攸关国计民生，牵涉面广且涉及利益较为复杂，因此争议也多。

养老金入市的投资运营设计、投资范畴等成为公众争议的焦点。

当然，中国股市多重不健康状态是养老金入市的公众焦虑之一。

*2、养老金入市改革势在必行一方面，储备、积累和稳定滚存性质的养老金在全球经济互联互通时代，遭遇物价上溢时，单纯投资债券和银行存款，收益难以为继，更无法与CPI并驾齐驱，保值增值成为问题；另一方面，养老金入市高达万亿资金，可对提振中国股市，规范股市健康稳定发展发挥重要作用。

*3、养老金入市利大于弊一方面，养老金入市可以保证基金稳定增值保值，因为现收现支的资金不能用于入市的规定，不影响退休养老人员当期养老金按时发放，由此带来的资本收益远超预期；另一方面，养老金入市后，主要以固定收益类产品投资为重点，股市投资作为辅助，使投资风险降低，资本市场趋于稳定；最后，养老金入市后，管理上接受市场经济规则考验，有效归正当前养老保险体制存在的弊端，减少政府财政支付的压力，阳光下管理更能发挥政府公共事务管理的公开、透明度，拉近政群距离，提升政府形象。

*养老金入市哪三类人受影响？*1、参保人：养老钱不再躺在银行里贬值了按照规定，养老保险金只能买国债、存银行。

这可以保障基金的安全，但却没有实现保值增值的目的。

养老金入市应消除公众担忧

12关注养老金入市应消除公众担忧◇ 谢庆富根据日前召开的人社部2016年第三季度新闻发布会，人社部计划2016年内组织第一批委托省份与社保基金理事会签订合同，预示着养老基金2016年入市已进入倒计时。

人社部相关负责人强调，养老基金入市，参保者不仅不用担心将来的养老金安全，而且对将来的养老金可以充满信心。

因为实施养老保险基金投资运营可以实现基金保值增值，基金的收入渠道拓宽了，更能确保养老金发放，最终受益的是广大参保者。

尽管有官员拍胸脯打保票，参保者却不能不担心自己将来的养老金是否安全。

因为只要是投资就会有风险，尽管养老金承担着帮助公众养老的重任，但市场不会有怜悯之心。

直白地说，养老基金投资不仅不能确保稳赚，而且存在亏损的可能性。

所以，即使养老金入市风险较小，公众也是有担忧的。

首先，养老金入市，道德风险如何管控。

养老金入市，由专业投资机构投资运作，这些机构的专业知识和经验不容置疑。

只要专业投资机构审慎经营，养老金投资收益率跑赢通货膨胀率基本上没问题。

问题在于，如果专业投资机构存在私心呢？换言之，养老金入市，道德风险如何管控是个问题。

任何市场都可能存在暗箱操作，股市也不能例外，甚至更甚。

因此，养老金入市，管控道德风险是重中之重。

其次，养老金入市若亏损，亏空如何填补？目前我国养老金存在亏空，而且随着时间的推移，亏空会越来越大。

养老金入市实现保值增值自然是皆大欢喜，万一亏损了怎么办？我国养老金目前虽有高达近3万亿元结余，但个人账户的巨大“空账”也令人触目惊心。

养老金入市如果亏损，就会令参保人员的养老生活充满变数：等自己十几年、几十年以后退休了，还能有多少养老金可拿？总之，养老金入市的本意虽好，但好的本意要收到好的效果还有太多的事要做，尤其是要采取切实有效的措施来消除公众对未来养老生活的担忧。

信阳市审计局开展扶贫专项调查近日，为进一步做好扶贫工作，促进精准扶贫、精准脱贫的各项政策措施落到实处，按照河南省审计厅统一部署和要求，信阳市审计局对2个县开展专项审计调查。