第二章 信用评级机构 2011
银行信用评级管理制度范本
第一章总则第一条为加强银行信用评级管理，提高银行信用评级工作的科学性、规范性和公信力，保障银行信用评级结果的客观公正，根据《中华人民共和国银行业监督管理法》等相关法律法规，制定本制度。
第二条本制度适用于我国境内所有开展银行信用评级的机构。
第三条银行信用评级工作应遵循以下原则：（一）客观公正原则：评级工作应客观、公正，不受任何利益关系影响；（二）科学合理原则：评级方法、程序和指标体系应科学、合理，符合银行业务特点和实际情况；（三）动态管理原则：评级工作应动态调整，及时反映银行业务发展变化；（四）保密原则：评级工作涉及的资料和评级结果应严格保密。
第二章评级机构第四条银行信用评级机构应具备以下条件：（一）具有独立法人资格；（二）有健全的组织机构和管理制度；（三）有稳定的评级专业队伍；（四）有完善的评级方法和指标体系；（五）有良好的社会信誉。
第五条评级机构应向银行业监督管理机构备案，取得评级资格。
第三章评级程序第六条评级机构应按照以下程序开展银行信用评级工作：（一）接受评级申请：评级机构接到评级申请后，对申请银行进行初步审核，确认符合评级条件后，签订评级协议。
（二）资料收集：评级机构收集申请银行的相关资料，包括财务报表、业务数据、市场分析报告等。
（三）现场调查：评级机构对申请银行进行现场调查，了解其经营状况、风险状况和信用状况。
（四）评级分析：评级机构根据收集到的资料和现场调查结果，运用科学的评级方法和指标体系，对申请银行的信用状况进行综合分析。
（五）评级委员会审议：评级机构将评级分析报告提交评级委员会审议，形成评级结果。
（六）评级结果公布：评级机构将评级结果予以公布，并向申请银行反馈。
第四章评级结果应用第七条银行信用评级结果可作为以下方面的参考：（一）银行业监督管理机构对银行业务的监管；（二）银行投资者对银行投资决策的参考；（三）银行自身风险管理和内部控制；（四）其他相关方面。
第八条银行信用评级结果不得作为银行市场准入、业务审批、资金分配等方面的唯一依据。
信用评级机构定义与特征(PPT 47张)
7
第二章 信用评级机构
(2)减少主观偏差 为了尽可能减少项目分析人员的主观偏差， 保证评级机构确定的信用等级具有统一的标准，信 用评级机构都各自设立由数名资深的信用分析专家 组成的评级委员会最终的信用等级的确定，必须是 由评级委员会集体决策。 因此，信用等级的最终确定是基于评级机构 专家集体的决策意见，而不是专家个人的观点。
在信用评级市场不规范竞争时，一些受评主 体也会利用信用评级机构自身的生存压力，用其社 会影响力干扰评级机构的信用评级。
10
第二章 信用评级机构
3. 经济上的独立性 评级机构以客观、独立的形象在市场中出现。对 于任何市场参与者，评级机构都处于第三方角色。客 观是信用评级最重要的属性，行为上的客观是以利益 上的独立性为前提的。
15
第二章 信用评级机构
评级机构是这些信息的使用者，但并不对这些信 息的真伪承担法律责任。 评级机构的信用等级仅是专家对风险评估的意见， 投资者可根据需要自愿选择参考。 只要评级机构在评级报告中严谨地使用了具有法 律效力的信息，那么其对投资者投资选择中的损失则 不承担任何法律责任。
16
第二章 信用评级机构
13
第二章 信用评级机构
对于政府设立的评级机构，容易改变市场对机构 认可的方式。结果会导致市场丧失对信用评级机构风 险分析水准考量的作用。
14
第二章 信用评级机构
5.不同于其他中介的市场表现 (1)不同于会计师事务所和律师事务所 评级机构的风险评估是建立在会计师事务所的审 计意见及律师事务所的法律文件基础上。
11
第二章 信用评级机构
4.独立设立的机构 首先，信用评级是市场经济的产物。 因为没有市场行为就不存在风险，没有市场信用 关系，就不存在信用风险。
信用评级程序
信用评级程序第一章信用评级流程大公信用评级流程包括评级准备、尽职调查、项目初评、评定等级、评级结果反馈与复评、评级结果发布、文件存档和跟踪评级八个阶段（见下图）。
第二章信用评级基本操作程序2.1 评级准备评级准备阶段主要包括：客户申请、调查审核、签订合同并收费、成立评级项目小组、企业提供资料、制定评级工作方案等操作环节。
评级机构接受客户委托成立评级项目小组，根据企业提供的初步资料，制定评级工作方案，并为尽职调查做好准备工作。
2.1.1 客户申请客户申请可以分为两类，一类是客户主动委托开展评级业务；一类是大公主动向客户营销评级业务，并由客户向大公提出评级申请。
针对第二类情况，市场人员要认真了解客户的需求情况，准确介绍大公评级业务性质、范围和种类等。
该环节主要由市场部门负责，需要形成的文件有：《项目建议书》。
2.1.2 调查审核调查审核环节主要工作是调阅客户过往评级资料以及相关行业和企业的评级资料，收集、分析、整理宏观经济状况、相关行业背景资料，对客户的经营状况、财务状况、发展战略和竞争对手情况进行初步分析，并判断大公是否能够独立、客观、公正地对客户进行评级，且是否具备相应的评级能力。
该环节主要由市场部门人员负责实施，评级部门协助审核。
2.1.3 签订合同并收费调查审核环节完成并与客户确认委托意向后，大公与客户签订《评级委托合同》，收取评估费用。
合同款到账后，客户服务中心根据合同内容出具《项目任务单》，由客户服务中心主任、主管市场副总裁签核后，向技术支持部下达《项目任务单》。
若某些特定项目须向人民银行报备，需报备完成后再下达《项目任务单》。
该环节需形成的文件有：《评级委托合同》、《项目任务单》等。
2.1.4 成立评级项目小组技术支持部接到客户服务中心下达的《项目任务单》后，对其进行合规性检查后提交评级总监，评级总监根据评级业务性质下达任务给部门经理，部门经理下达任务给相应处，根据评级对象所属行业、企业规模及债券特征成立专门的评级项目小组，并指定项目组长。
企业信用评级管理制度范本
企业信用评级管理制度范本第一章总则第一条为了加强企业信用管理，提高企业信用水平，降低信用风险，根据《中华人民共和国企业信用促进法》等法律法规，制定本制度。
第二条本制度所称企业信用评级，是指对企业信用状况进行评估，确定企业信用等级的活动。
第三条企业信用评级应当遵循客观、公正、公平、透明的原则，以企业综合素质、财务状况、信用记录、履行合同能力、社会责任等方面为主要评估内容。
第四条国家鼓励企业参加信用评级，提高企业信用等级。
企业参加信用评级应当自愿申请，诚信合作，如实提供相关信息。
第二章信用评级机构第五条信用评级机构是指依法设立，专门从事企业信用评级业务的专业机构。
第六条信用评级机构应当具备下列条件：（一）有固定的办公场所和必要的办公设施；（二）有专业的信用评级团队，其中包括具有相应资质的信用评级人员；（三）有健全的内部管理制度和风险控制机制；（四）有良好的社会信誉，无不良信用记录。
第七条信用评级机构开展业务，应当遵守国家有关法律法规，遵循行业规范，保持独立、客观、公正的立场，不得损害国家利益、社会公共利益和他人合法权益。
第三章信用评级程序第八条企业信用评级程序包括以下步骤：（一）企业申请：企业向信用评级机构提交信用评级申请，并提供相关资料；（二）信用评级机构受理：信用评级机构对企业的申请进行审核，决定是否受理；（三）信用评级调查：信用评级机构对企业进行实地调查，了解企业的基本情况、财务状况、信用记录等；（四）信用评级分析：信用评级机构根据调查结果，对企业进行信用评级分析；（五）确定信用等级：信用评级机构根据分析结果，确定企业的信用等级；（六）发布信用评级报告：信用评级机构向企业出具信用评级报告，并向社会公布。
第四章信用评级结果第九条企业信用评级结果分为以下几个等级：（一）AAA级：表示企业信用状况优秀，信用风险极低；（二）AA级：表示企业信用状况良好，信用风险较低；（三）A级：表示企业信用状况一般，信用风险一般；（四）BBB级：表示企业信用状况较差，信用风险较高；（五）BB级：表示企业信用状况较差，信用风险较高；（六）B级：表示企业信用状况较差，信用风险较高；（七）CCC级：表示企业信用状况很差，信用风险很高；（八）CC级：表示企业信用状况很差，信用风险很高；（九）C级：表示企业信用状况很差，信用风险很高。
信用评级机构定义与特征
信用评级机构定义与特征一、定义：信用评级机构是由独立第三方机构组成的专业机构，通过对借款人或发行方的信用风险加以评估，并给出相应的信用评级，以帮助投资者更好地认识和理解债券和债务产品的违约风险。
信用评级机构的制定和发布的信用评级是市场参与者和监管部门衡量债券违约风险的重要依据。
二、特征：1.独立性和中立性：信用评级机构应当独立于影响其决策的任何方，既不能受到借款人或发行方的影响，也不应受到投资者或资本市场的主导。
它需根据客观的评估标准和方法，对信用风险进行中立和公正的评估。
2.专业性和专门性：信用评级机构需要拥有专业的分析团队，具备对借款人或发行方的财务状况、经营能力和还款能力进行全面评估的能力，以及对不同行业和不同地区的经济环境和政策变化进行研究的专门知识。
3.全面性和综合性：信用评级机构需要基于多个方面的信息进行评估，包括借款人或发行方的财务报表、相关行业的市场环境、宏观经济走势等，以全面准确地评估债券和债务产品的信用风险。
评级结果需要综合考虑各种因素，包括财务状况、经营实力、管理水平、市场竞争力等。
4.可比性和一致性：信用评级机构应当采用明确、规范的评级标准和方法，以确保评级的可比性和一致性。
评级结果需要在不同债券和债务产品之间具有可比性，以便投资者和市场参与者能够更好地理解和比较不同发行方的信用风险。
5.透明度和公开性：信用评级机构需要向市场和投资者公开其评级标准、方法和评估过程，以及评级结果的解释和意见。
同时，评级机构需要及时更新评级结果，对评级结果的变动给出相应的解释，并及时对错误或者不准确的评级结果进行修正。
综上所述，信用评级机构是专注于信用评级业务的独立第三方机构，以独立、中立、专业、全面、可比、一致、透明和公开的特征对借款人或发行方的信用风险进行评估和评级，为投资者提供重要的风险参考和信用意见。
其评级结果对于市场参与者和监管部门来说，都具有重要的参考价值。
信用评级机构定义与特征
9
第二章 信用评级机构
3. 经济上的独立性 评级机构以客观、独立的形象在市场中出现。对
于任何市场参与者，评级机构都处于第三方角色。客 观是信用评级最重要的属性，行为上的客观是以利益 上的独立性为前提的。
6
第二章 信用评级机构
(2)减少主观偏差 为了尽可能减少项目分析人员的主观偏差，
保证评级机构确定的信用等级具有统一的标准，信 用评级机构都各自设立由数名资深的信用分析专家 组成的评级委员会最终的信用等级的确定，必须是 由评级委员会集体决策。
因此，信用等级的最终确定是基于评级机构 专家集体的决策意见，而不是专家个人的观点。
29
第二章 信用评级机构
3.持续跟踪风险信息，连续发布分析报告，追踪信用 风险变化
不断追踪最新的变化，不断地研究最新的变化影 响，不断地给出最新的信用风险提示，对应不断变化 的环境，给出持续追踪的专业服务，这是满足市场需 要的合格的信用评级服务机构的行为。
30
第二章 信用评级机构
4.发布行业、区域信用研究报告 行业、区域信用研究报告是长期对某一特定行
信用评级机构用其独特的信用等级符号表示独 立的观点，用市场影响力积聚评级机构的市场声誉， 用声誉推动信用等级符号的市场影响力。等级符号 仅代表评级机构的看法。
28
第二章 信用评级机构
2.专业的信用评级报告诠释信用等级含义 每个信用等级背后都有专业的深度的分析报告。 一份评级报告支撑一个等级的含义。 理解信用评级报告的内容是采用信用等级的前提。 信用评级报告是信用评级机构表达信用观点的唯 一载体。
14
信用评级管理规定(3篇)
第1篇第一条为了规范信用评级活动，加强信用评级管理，保护投资者合法权益，维护金融市场秩序，促进社会主义市场经济健康发展，根据《中华人民共和国中国人民银行法》、《中华人民共和国证券法》等法律法规，制定本规定。
第二条本规定所称信用评级，是指评级机构根据一定的标准和程序，对债务人或债务工具的信用风险进行评估，并公开评级结果的活动。
第三条信用评级活动应当遵循公平、公正、公开、客观、审慎的原则。
第四条中国人民银行（以下简称中国人民银行）负责全国信用评级市场的监督管理。
中国人民银行及其分支机构依法对评级机构、评级从业人员、评级业务实施监督管理。
第五条评级机构及其从业人员应当遵守法律法规，恪守职业道德，维护信用评级市场的健康发展。
第六条本规定适用于在中国境内从事信用评级活动的评级机构、评级从业人员以及相关当事人。
第二章评级机构第七条评级机构是指依法设立的、专门从事信用评级业务的企业法人。
第八条设立评级机构应当具备下列条件：（一）有符合《中华人民共和国公司法》规定的章程；（二）注册资本不少于1000万元人民币；（三）有符合国家规定的高级管理人员和评级从业人员；（四）有固定的办公场所和必要的设施；（五）有健全的内部控制制度；（六）中国人民银行规定的其他条件。
第九条评级机构设立程序：（一）拟设立评级机构的企业向中国人民银行提交设立评级机构的申请；（二）中国人民银行对申请材料进行审核，符合条件的，予以批准；（三）申请人取得中国人民银行颁发的《信用评级业务许可证》后，方可从事信用评级业务。
第十条评级机构应当建立健全内部控制制度，确保评级活动的独立性和客观性。
第十一条评级机构应当对评级从业人员进行职业道德和业务技能培训，提高评级从业人员的素质。
第十二条评级机构不得以不正当手段影响评级结果，不得泄露评级过程中的商业秘密。
第十三条评级机构应当定期向中国人民银行报送评级业务报告，接受中国人民银行及其分支机构的监督检查。
第三章评级从业人员第十四条评级从业人员是指从事信用评级业务的人员，包括评级分析师、评级经理、评级顾问等。
信用评级机构的角色与责任
信用评级机构的角色与责任信用评级机构（Credit Rating Agencies, CRA）在金融市场中扮演着至关重要的角色。
它们主要负责对各类债券、公司和国家进行信用评估，为投资者提供信用评级和风险评估的参考依据。
然而，近年来，信用评级机构因其评级行为和相关责任问题备受争议。
本文将探讨信用评级机构的角色与责任，并分析其对金融市场的影响。
一、信用评级机构的角色1. 评估信用风险：信用评级机构的首要职责是评估发行债券的实体（公司、机构或国家）的信用风险。
评级结果通过信用评级等级来表示，如AAA、AA+、BBB-等。
这些评级信息被广泛应用于债券市场，并对投资者的决策起着重要作用。
2. 提供市场透明度：信用评级机构通过对债券发行主体的评级，为市场参与者提供了信息透明度。
投资者可以根据这些评级判断债券的信用风险，从而更好地进行投资决策。
此外，信用评级还能够提高市场效率，减少信息不对称的情况发生。
3. 保护投资者权益：信用评级机构扮演着保护投资者权益的角色。
通过对债券发行实体进行独立评估，投资者能够更好地了解债券的风险和回报特征，降低投资风险。
这种独立的第三方评估有助于避免信息不对称和潜在的欺诈行为。
二、信用评级机构的责任1. 独立与公正性：信用评级机构应当保持独立和公正的评估态度。
他们的评级应基于客观的标准和准则，避免受到任何利益相关方的影响。
评级机构应该建立和维护有效的内部控制机制，确保评级结果的准确性和可靠性。
2. 透明与可追溯性：信用评级机构需要对其评级结果和方法进行透明披露。
这包括评级标准、评估方法和相关数据的公开，以便投资者和其他市场参与者了解评级的依据和过程。
评级机构还应当建立评级结果的可追溯性，使投资者能够了解评级变动的原因和影响。
3. 持续监测与更新：信用评级机构应当对其评级结果进行持续监测和更新。
债券发行实体的信用风险是动态变化的，评级机构应及时调整评级结果以反映最新情况。
这有助于保持评级的准确性，并减少投资者因过时评级而受到损失的风险。
信用评级机构名词解释
信用评级机构名词解释
信用评级机构是由政府或私人组织进行的对借款人（如公司、政府、金融机构等）或借款工具（如债券、贷款等）的信用状况进行评估的机构。
其主要作用是对借款人或借款工具进行信用评级，评估其偿债能力及违约风险，并向投资者提供相关的信用评级报告。
信用评级机构通常使用一系列的评级体系来对借款人或借款工具进行评级，在评级体系中通常使用字母或数字等来表示不同的信用评级等级。
最常见的评级体系是S&P（标准普尔）、
穆迪和惠誉（Fitch）等评级机构使用的AAA到D级评级体系，其中AAA表示最高的信用评级，D表示违约。
信用评级机构的评级对投资者具有重要的参考价值，因为它们可以提供关于借款人或借款工具的风险和价值的独立评估。
信用评级机构评级的可靠性对投资者来说非常重要，因为它们的评级结果可能会直接影响投资者的决策和投资组合的风险水平。
然而，信用评级机构也存在一些争议。
一方面，由于评级机构的重要性，其评级结果可能会对市场产生重大影响，例如，降级评级可能导致借款成本上升或投资者出售某些债券。
另一方面，一些人认为，评级机构在金融危机中未能及时发现某些风险，并过于依赖于被评级机构提供的信息，从而引发了对其独立性和可靠性的质疑。
信用评级机构的监管与控制研究
信用评级机构的监管与控制研究第一章：引言信用评级机构在金融市场中扮演着重要的角色，其评级结果不仅对资本市场有着巨大的影响，还被用于债券发行、信贷风险管理等方面。
然而，在金融危机中，信用评级机构因其评级标准不透明、不客观和存在利益冲突等问题，受到了广泛的批评。
为了保护金融市场的稳定和投资者的利益，监管机构对信用评级机构进行了监管和控制。
本文将对信用评级机构的监管和控制进行研究。
第二章：信用评级机构的运作方式信用评级机构是一种专门评估借款人、发行人和债券等金融产品信用风险的机构。
其通过对应借款人或发行人的债券、信用等级进行评估，从而获得评级结果。
评级结果不仅影响到借款人在资本市场上的融资利率，还会被用于国家主权评级、金融机构风险评估、信贷风险管理等方面。
信用评级机构的评级过程包括分析借款人或发行人的资产、负债和资本结构等财务指标，评估其偿债能力和风险程度。
评级时采用的方法包括：定性分析、定量分析、外部评估和内部评估等。
第三章：监管机构的监管措施由于信用评级机构所产生的评级结果对金融市场和投资者的影响极其重要，监管机构对其进行了严格的监管和控制。
监管机构采取的监管措施包括以下几种：1. 许可证制度：监管机构通过许可证制度，规范了评级机构的准入标准、业务范围、评级流程等，并对其进行了监管。
2. 监管报告：监管机构定期发布评级机构的监管报告，评估其评级准确性、透明度、利益冲突等方面的情况，并要求评级机构完善其评级标准和风险控制。
3. 惩罚措施：监管机构对评级机构的违规行为进行处罚，包括罚款、注销许可证等惩罚措施。
第四章：监管机构的监管效果监管机构对信用评级机构的监管和控制，可以有效保护金融市场和投资者的利益。
经过监管机构的监督和约束，评级机构的评级标准和方法被规范化，透明度得到提高，风险控制得到加强，评级准确性得到提高。
同时，监管机构的监管措施也使评级机构更加注重其独立性和客观性，避免了利益冲突对评级结果的影响。
机构评级制度文本模板
机构评级制度第一章总则第一条为了加强机构信用风险管理，提高机构透明度，保护投资者利益，促进资本市场健康发展，根据《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国公司法》等法律法规，制定本制度。
第二条本制度所称机构评级，是指信用评级机构对证券发行人、证券服务机构及其他债务人信用状况进行评价，并出具评级报告的行为。
第三条机构评级应当遵循客观、公正、公平、透明的原则，评级机构应当具备独立性、专业性和信誉性。
第四条评级机构应当根据债务人的财务状况、经营状况、行业地位、信用历史等因素，综合评价债务人的信用状况，确定债务人的信用等级。
第五条评级机构应当定期披露评级方法、评级结果、评级过程等信息，接受社会监督。
第六条评级机构应当建立健全内部控制制度，防范利益冲突，确保评级业务独立、客观、公正。
第二章评级机构第七条评级机构应当具备下列条件：（一）有符合法律、法规规定的名称、组织机构和章程；（二）有符合法律、法规规定的注册资本和实收资本；（三）有符合法律、法规规定的营业场所和业务设施；（四）有具备专业知识和业务经验的高级管理人员和评级分析师；（五）具备健全的内部控制制度和风险管理体系；（六）具备良好的社会信誉和无重大违法违规记录；（七）法律、法规规定的其他条件。
第八条评级机构应当向监管部门申请取得评级业务许可，未经许可，不得从事评级业务。
第九条评级机构应当保持独立性，不得与债务人存在利益关系，影响评级客观、公正。
第十条评级机构应当建立评级委员会，负责确定债务人的信用等级。
评级委员会应当由具有相关专业知识和经验的专家组成。
第三章评级程序第十一条评级机构应当根据债务人的申请，进行初步审查，确定是否接受评级业务。
第十二条评级机构应当对债务人的财务状况、经营状况、行业地位、信用历史等方面进行调查，收集相关信息。
第十三条评级机构应当采用科学的评级方法，对债务人的信用状况进行评价，确定债务人的信用等级。
第十四条评级机构应当向债务人出具评级报告，报告应当包括评级依据、评级结果、评级展望等内容。
信用评级机构的作用与评级方法
信用评级机构的作用与评级方法信用评级机构在现代金融市场中扮演着重要的角色，它们的作用涵盖了评估和评级各类债券、公司以及国家的信用风险，为投资者提供参考和决策依据。
本文将介绍信用评级机构的作用，并探讨其评级方法。
一、信用评级机构的作用1. 提供独立的评估服务：信用评级机构通过收集和分析大量信息，对各个债券发行人、公司和国家进行评估。
这种独立的评估服务有助于投资者更好地了解债券或公司的信用风险，为他们避免潜在的风险提供了参考。
2. 降低信息不对称：在金融市场中，信息不对称是常见的问题。
信用评级机构通过对发行人进行评级，提供了独立的、公正的评估结果，有助于降低信息不对称问题。
这使得投资者能够更准确地评估债券或公司的风险，并做出相应的投资决策。
3. 保护投资者权益：信用评级机构的评级结果为投资者提供了一种有效的风险管理工具。
通过评级，投资者可以更好地了解债券、公司或国家的信用状况，避免投资到潜在的违约风险较高的债券或公司，保护了投资者的权益。
二、信用评级方法信用评级机构通常采用从AAA到D的等级来评估债券、公司或国家的信用状况。
以下是常用的评级方法：1. 定性评估：评级机构将根据对发行人的定性分析来评估其信用风险。
这包括分析公司的财务状况、业务模式、市场地位以及管理层等方面的因素。
通过对这些因素的评估，评级机构可以判断发行人的还款能力和违约风险。
2. 定量评估：除了定性分析外，评级机构还采用定量分析来评估信用风险。
这包括对公司的财务报表进行详细的分析，计算出各项财务指标，如债务比率、利润率和偿债能力等。
通过这些指标的分析，评级机构可以更全面地评估发行人的信用风险。
3. 现场调查：在评级过程中，评级机构通常进行现场调查，与发行人的管理层进行面谈，了解公司的运营状况和管理情况。
通过现场调查，评级机构可以获取更准确的信息，以便更好地评估信用风险。
4. 定期更新评级：信用评级并非一次性的评估，评级机构会根据发行人的变化情况进行定期的评级更新。
信用评级机构的作用为投资者提供信心保证
信用评级机构的作用为投资者提供信心保证信用评级机构（Credit Rating Agency，CRA）是一种独立的金融机构，通过对债务人或发行人的信用风险进行评估和评级，为投资者提供信心保证。
在现代金融体系中，信用评级机构扮演着极为重要的角色，它们的评级结果直接影响着公司债券、国家债券以及其他金融产品等的流通和交易。
首先，信用评级机构的主要作用之一是评估债务人的信用风险。
债务人指的是政府、公司或个人借债的实体。
评级机构通过对这些实体的财务状况、市场前景以及宏观经济环境等因素进行分析和研究，给予其一个相应的信用评级。
评级结果通常以字母或符号表示，如AAA、AA、A、BBB等，不同等级代表着不同的信用风险水平。
投资者可以依据这些评级结果来判断债务人的还款能力和信誉状况，从而决定是否进行投资。
其次，信用评级机构为投资者提供了一个客观的信息来源。
在金融市场中，信息不对称是一种常见的问题，投资者常常面临着信息获取的困难。
信用评级机构的存在弥补了这一缺陷。
评级机构以专业的角度和严谨的方法对实体进行评级，给出客观的评价结果。
投资者可以通过评级机构发布的报告和评级结果，获取到可信、权威的信息，为自己的投资决策提供参考依据。
此外，信用评级机构还可以提高债务人的透明度和公信力。
一个好的信用评级结果可以为债务人带来更低的融资成本，因为投资者对于信用评级较高的债券更为信任，愿意以较低的利率购买。
债务人可以通过提高自身的信用评级，降低融资成本，增加债务的可持续性。
同时，评级机构的评级结果也可以促使债务人更加规范和透明地运营，以增强投资者对其的信心和信任。
然而，需要注意的是，信用评级机构也存在一些局限性和问题。
首先，评级结果有时会受到评级机构的误差和偏见的影响，存在一定的主观性。
其次，过度依赖评级结果可能会使投资者忽视其他重要的风险提示。
最后，评级机构在金融危机中的失职行为也曾引发公众对其业务模式和独立性的质疑。
为了改善和规范信用评级机构的工作，监管机构采取了一系列措施。
信用评级机构的角色为金融市场提供可靠的风险评估
信用评级机构的角色为金融市场提供可靠的风险评估信用评级机构是金融市场不可或缺的一部分，它的主要职责就是为各类金融产品及债务发行者提供独立的、客观的信用评级服务。
通过对债务发行者的信用风险进行评估，信用评级机构为投资者和市场参与者提供了有关债券、股票以及其他金融产品的评估，从而帮助投资者进行决策，并保护市场的健康运作。
1. 信用评级机构的定义和历史背景信用评级机构是一种独立的第三方机构，通过对个别债务发行者、债券和其他金融产品进行评估，为投资者和市场参与者提供相关的信用风险评级服务。
信用评级机构的历史可以追溯到20世纪初，最早的评级机构诞生于美国，并在随后的几十年内逐渐发展壮大。
2. 信用评级机构的职责和作用信用评级机构的主要职责是评估债务发行者的信用风险，并为其发行的债务提供信用评级。
评级结果以字母等级体现，例如最高级别的AAA表示极低的信用风险，而最低级别的D则表示无法偿还债务。
这些评级结果为投资者提供了参考，帮助他们做出决策，降低投资风险。
此外，信用评级机构还可以为发行债务的机构提供评估，评估结果有助于机构提高资金筹集能力。
3. 信用评级机构的评估方法和流程信用评级机构的评估方法通常包括定量和定性两个方面。
定量评估主要依据债务发行者的财务数据进行计算和分析，包括债务水平、财务稳定性、盈利能力等指标。
定性评估则主要考虑债务发行者的治理结构、市场地位、行业前景等因素。
评估流程一般包括信息收集、分析、评级结果发布等环节，确保评级结果的客观性和可靠性。
4. 信用评级机构的挑战和监管问题信用评级机构在长期的发展中面临一些挑战和批评，其中之一就是评级信息的时效性和准确性。
由于金融市场的快速变化，评级结果可能无法及时反映发行人的最新风险状况。
此外，评级机构的独立性和公正性也备受关注，因为评级机构的盈利模式往往与所评级的机构有关联。
监管机构对评级机构的监督也成为了重要的议题，为了保证市场的健康运作，需要加强对评级机构的监管和规范。
信用评级机构介绍
Corporate Valuation Consulting
We assist clients in objectively defining, creating, and enhancing their value：
-Financial Reports and Tax Valuations; -Corporation Finance Consulting; -Applied decision Analysis
比利时：根据对整体信誉的评估确认评级机构(尤其是它们在比利 时信用机构中的有效使用)，对它们的组织结构与方法进行审查， 尤其注意它们的完整性与独立性。 加拿大：尽管没有设定用来识别评级机构的标准，但通常选择那 些得到国际认可的机构，因为其给出的评级精确且公正，同时已 保持较长的历史。 意大利：根据机构的信誉、客观性、透明度，以及在意大利市场 中所起的作用选择评级机构。
457.60
1,773.40 750.00
701.50
1,714.60 600.00
753.90
1,497.70 300.00
560.80
1,457.20 300.00
穆迪公司的收入来源
Revenue Structured finance 290.8 563.9 2010 14.3% 304.9 27.8% 408.2 13.7% 258.5 2009 2008 17% 411.2 23% 300.5 263 2007 23% 873.3 17% 411.5 15% 274.3 2006 39% 872.6 18% 335.9 12% 233.1 43% 16%
政策法规驱动发展模式
2 、资信评级业务的资格认定
美国的NRSROs (Nationally Recognized Statistical Rating Organizations) 根据评级机构的市场表现，从监管部门使用评级结果的角度， 认定评级结果，而不是从许可评级机构开展某项评级业务的 角度，认定评级机构开展这项业务的资格。 评级机构必须满足以下条件才能获得NRSRO资质：（1）全国 认可，即该评级机构的信用评级被大多数使用者认为是可信 的和可靠的；（2）评级机构的组织结构合理；（3）有足够 的财力保持其独立经营，不受被评企业的经济压力和控制， 能确保其进行可靠的评级；（4）有足够数量的相关教育背景 和工作经验的评级分析人员，能够胜任对发行人的信用做出 独立完整的评估；（5）评级机构独立于被评级企业；（6） 使用系统化的评级程序，确保可靠和准确的评级；（7）有健 全的内部程序以防止非公开信息的不当使用，而且对该程序 的执行情况有可靠的保证。
人民银行发布信用评级业管理暂行办法
人民银行发布信用评级业管理暂行办法2016年10月12日，为了规范信用评级活动，保护当事人合法权益，促进信用评级业健康发展，中国人民银行会同发展改革委、证监会起草了《信用评级业管理暂行办法（征求意见稿）》，向社会公开征求意见。
信用评级，是指信用评级机构对影响经济主体或者债务融资工具的信用风险因素进行分析，就其偿债能力和偿债意愿做出综合评价，并通过预先定义的信用等级符号进行表示。
信用评级业务包括为开展信用评级而进行的信息收集、分析、评估、审核和结果发布等活动。
《信用评级业管理暂行办法》所规范信用评级机构，是指依法设立，主要从事信用评级业务的社会中介机构。
评级对象为评经济主体或者受评债务融资工具。
包括：贷款，金融债券、非金融企业债务融资工具、企业债券、公司债券等债券，资产支持证券等结构化融资产品，其他债务类融资产品。
办法要求，信用评级机构在开展信用评级业务时，应当组建评级项目组。
评级项目组至少由3名信用评级分析人员组成。
评级项目组成员应当具备从事相关项目的工作经历或者与评级项目相适应的知识结构，评级项目组长应当至少从事信用评级业务3年以上。
同事，信用评级初评结果应当经过三级审核程序，包括评级项目组长初审、部门负责人再审和评级总监三审。
各审核阶段应当相互独立，三级审核文件资料应当按相关要求存档保管。
在独立性方面，信用评级机构应当在对经济主体、债务融资工具本身风险进行充分分析的基础之上得出信用评级结果，防止评级结果受到其他商业行为的不当影响。
以下是《信用评级业管理暂行办法》（征求意见稿）全文。
第一章总则第一条（立法目的）为了规范信用评级活动，保护当事人合法权益，促进信用评级业健康发展，根据《中华人民共和国中国人民银行法》、《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《企业债券管理条例》等法律法规，制定本办法。
第二条（适用范围及相关定义）在中华人民共和国境内从事信用评级业务，适用本办法。
法律法规和市场监督管理部门制定的信用评级机构监督管理规则中另有规定的，适用其规定。
信用评级委员会制度
信用评级委员会制度第一章总则第一条为保证评级结果的独立、客观和公正，提高评审工作质量和效率，特制订本制度。
第二条信用评级委员会（以下简称为“信评委”）是公司评级体系（含行业研究与评级、初评1和跟踪评级，下同）制定与修订、信用等级（含行业研究报告或评级，下同）评定的最高决策机构。
公司对受评对象信用等级的评定、维持或调整必须经过信评委评定，未经过信评委评审会评定，不得对外披露评级结果。
第二章信用评级委员会构成第三条公司可根据业务发展需要，设臵一个或多个专业信评委，专责某一业务领域评级体系的制定与修订、信用等级的评定。
公司现设工商、公用事业与金融两个专业信评委。
工商专业信用评级委员会负责工商企业评级体系的制定与修订、信用等级的评定；公用事业及金融专业信用评级委员会负责地方政府、公用事业、金融机构和结构融资等方面评级体系的制定与修订、信用等级的评定。
第四条专业信评委设主任一名、副主任一名、委员若干名、评审秘书一名。
专业信评委委员人选由信评委主任提名，经评级技术委员会进行技术胜任能力评估，并由总经理办公会审议通过后任命。
专业信评委主任、副主任由总经理办公会在信评委员中指定。
公司非员工股东不得被聘任为专业信评委主任、副主任；市场开1含主体与债项委托评级、投资人服务评级。
发人员和主管市场开发的管理人员不得被聘任为信评委主任、副主任或委员。
信评委秘书可由评级作业部门秘书兼任。
第五条专业信评委委员的任职资格：1．正直诚实，品行良好，最近3 年在税务、工商、金融等行政管理机关，以及自律组织、商业银行等机构无不良诚信记录；2．最近3 年未因违法经营受到行政处罚，不存在因涉嫌违法经营、犯罪正在被调查的情形；3．未被金融监管机构采取市场禁入措施，或者禁入期已满；4．取得信用评级相关从业资格；5．责任心强，具有良好的敬业精神和职业道德；6．有较高的经济、金融、财政、会计、审计以及工程技术等方面的理论水平和业务素质，并通过了评级技术委员会的技术胜任能力评估；7．熟悉资信评级业务有关的专业知识、法律知识。
银监发[2011]10号-中国银监会关于规范商业银行使用外部信用评级的通知
![银监发[2011]10号-中国银监会关于规范商业银行使用外部信用评级的通知](https://img.taocdn.com/s3/m/ceebc731f111f18583d05a5c.png)
中国银监会关于规范商业银行使用外部信用评级的通知银监发〔２０１１〕１０号各银监局，各政策性银行、国有商业银行、股份制商业银行，邮政储蓄银行：为进一步规范商业银行使用外部信用评级机构和使用外部信用评级结果，防范商业银行因外部评级调整产生的系统性风险，现将有关事项通知如下：一、商业银行应当审慎使用外部信用评级，外部信用评级结果不应直接作为商业银行的授信依据。
二、商业银行应当指定专门部门负责在授信业务过程中管理全行的外部信用评级使用情况，确保外部评级机构具有独立性、专业能力和评级公信力。
（一）商业银行在决定使用外部信用评级机构时，应当对其进行下列内容的尽职调查：１．具有法人资格，在形式和实质上均保持独立性；２．具有一定规模的实缴注册资本与净资产；３．拥有足够数量具有资信评级业务经验的评级从业人员；４．具有健全的组织机构、内部控制机制和管理制度；５．具有完善的信用信息数据库系统，以及相匹配的营业场所、技术设施；６．具有健全的业务制度，包括信用等级划分及定义、评级标准、评级程序、评级委员会制度、评级信息披露制度、跟踪评级制度、信息保密制度、评级业务档案管理制度等；７．具有良好的职业声誉，无重大不良记录；８．其他需要调查的内容。
（二）商业银行在使用外部评级结果时，应当知悉评级原理并阅读相关披露文件，外部评级结果只能作为内部判断的补充参考。
（三）商业银行应当建立外部评级机构的持续评估机制，至少每两年对评级机构的独立性、专业性与内部控制能力进行一次评估。
商业银行应当将认可的外部评级机构的变更情况和评估报告书面报送中国银监会（或其派出机构）及中国银行业协会。
三、商业银行的重大投资行为原则上应以内部评级为依据。
（一）如果重大投资产品没有内部评级，则该投资产品的信用风险评估必须引用至少两家外部评级机构的评级结果进行比较，选择使用评级较低、违约概率较大的外部评级结果。
（二）重大投资金额下限由商业银行总行依据其内部授权机制确定。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
Investment Services
We offer a comprehensive portfolio of data, analysis and advisory services uniquely valuable to investment managers and investment advisors:
-Market insight
-Advisor insight -Indices -Portfolio solutions
Corporate Valuation Consulting
We assist clients in objectively defining, creating, and enhancing their value：
比利时：根据对整体信誉的评估确认评级机构(尤其是它们在比利 时信用机构中的有效使用)，对它们的组织结构与方法进行审查， 尤其注意它们的完整性与独立性。 加拿大：尽管没有设定用来识别评级机构的标准，但通常选择那 些得到国际认可的机构，因为其给出的评级精确且公正，同时已 保持较长的历史。 意大利：根据机构的信誉、客观性、透明度，以及在意大利市场 中所起的作用选择评级机构。
第二节 信用评级机构的组 织结构和业务
一、信用评级机构的组织结构
原则：保持工作的一致性和利用专家经验 大型机构：按产品或金融工具的类型分 核心：资信评级委员会rating committee 其主要工作是：
对新的发行主体或金融工具评级 评估主要交易或事件对目前评级结果的影响 研究变更评级结果
Moody’s Standing Committee on Rating Systems & Practices
2008
2007
2006
2005
2004
Operating and SG&A expenses
Operating income Net income
1028.1
687.5
934.60
748.20
1,035.10
1,131.00
898.70
1,259.5 0 753.90
756.80
939.60
617.80
Revenue Structured finance Corporate finance Financial institutions Public, project and infrastructur e finance Subscriptions Software Consulting total 2009 2008 17% 23% 14% 2007 23% 17% 15% 2006 39% 18% 12%
收费模式的演变
Subscriber –pay model——到20世纪70年代早期，评级机构的收入 来源主要依靠出售包含评级的出版物和相关产品。从本质讲，这是 评级公司通过为信息使用者信息来收费。 Issuer-pay model——1970年穆迪和惠誉开始对要求评级的发行方收 费，标准普尔则在1968年就开始向市政债券发行者收取费用。此后， 向受评对象的收费一直成为评级公司主要的收入来源。
政பைடு நூலகம்法规驱动发展模式
2 、资信评级业务的资格认定
美国的NRSROs (Nationally Recognized Statistical Rating Organizations) 根据评级机构的市场表现，从监管部门使用评级结果的角度， 认定评级结果，而不是从许可评级机构开展某项评级业务的 角度，认定评级机构开展这项业务的资格。 评级机构必须满足以下条件才能获得NRSRO资质：（1）全国 认可，即该评级机构的信用评级被大多数使用者认为是可信 的和可靠的；（2）评级机构的组织结构合理；（3）有足够 的财力保持其独立经营，不受被评企业的经济压力和控制， 能确保其进行可靠的评级；（4）有足够数量的相关教育背景 和工作经验的评级分析人员，能够胜任对发行人的信用做出 独立完整的评估；（5）评级机构独立于被评级企业；（6） 使用系统化的评级程序，确保可靠和准确的评级；（7）有健 全的内部程序以防止非公开信息的不当使用，而且对该程序 的执行情况有可靠的保证。
We are a world-class leader for ratings and risk analysis on a wide range of credit obligations: -Corporate credit
-Financial strength -Counterparty -Asset backed
786.40
407.1 Total assets
457.60
701.50
560.80
425.10
2003.3
Long-term debt (3)
1,773.40
1,714.60
1,497.7 0 300.00
1,457.20
1,389.30
746.2
750.00
600.00
300.00
-
穆迪公司的收入来源
日本：根据评级的绩效、管理结构、组织形式、评级方法，以及 对资本结构的独立性。 卢森堡：主要的标准是机构的国际认可度与它们的市场接受度。 瑞典：关于评级机构的合格性没有具体的确认标准，仅仅选择那 些具有较好声誉、且其绩效在需要时可进行检测的主要评级机构。 智利：覆盖面、声誉、历史，以及在市场中的地位。 中国香港：监管机构评估是否合格的标准包括：(1)该机构的所有 权、历史与背景：(2)评级的方法与覆盖面；(3)市场认可度；(4) 监管机构的认可度与其用途。
专业性
具有规范的评级标准、程序和专业人员 美国负责监管资信评级机构的部门是美国证券交易 委员会，中国是中国人民银行 美国信用行业中，同行并不进行交流但是评估结果 一致
二、信用评级机构的责任
法律责任 statutory obligation
美国评级公司认为：评级是受美国宪法言论自由条款保护的 。 美国证券交易委员会(SEC)主席周三表示，SEC正在调查像穆 迪和标准普尔这样的信用评级公司，因为监管层怀疑信用评 级机构并没有按照指定的程序来为按揭抵押证券（MBS）评级。 调查的焦点放在评级机构是否对承销和发行这些证券的公司 给予了很高的评级。检查还将包括调查这些公司是否为了牟 取经济利益而没有按照正常的评级程序 。 《证券市场资信评级业务管理暂行办法》第五章 法律责任 《中华人民共和国证券法》 有限的法律责任源于其职能与作用 与其他社会中介的比较
评级经过认可的机构很少。
• 1975年只有S&P、Moody’s和Fitch 3家，现在有１０家：
– Dominion Bond Rating Services (Canadian) Feb.2003. – M. Best (specialized in rating insurance co.) Mar. 2005 – Japan Credit Rating Agency, Ltd.，Rating and Investment Information, Inc. (also Jap.) May 2007 – Egan-Jones Rating Company (December 21, 2007) – LACE Financial Corp. (February 11, 2008) – Realpoint LLC (June 23, 2008)
中诚信国际：
1997年中国人民银行核发《关于核准中诚信国际信用评级有限责任公司 业务范围的函》（银函［1997］424号） 1997年中国人民银行核发《债券信用评级资格》（银发[1997]547号） 2000年中国人民银行《关于中诚信国际信用评级有限责任公司承接中国 诚信证券评估有限公司信用评级业务的函》（银办函[2000]162号） 2003年中国保监会颁布《保险公司投资企业债券管理暂行办法》，中诚 信国际成为中国保监会首批认可的信用评级机构 2003年国家经贸委认可中诚信国际参与中小企业信用评级试点工作 2005年中国人民银行认可中诚信国际为银行间券债市场信用评级机构 2007年，证监会发布了《证券市场资信评级业务管理暂行办法》 2007年，中国人民银行发布了《信贷市场和银行间债券市场信用评级主 体规范 》
社会责任Corporate Social Responsibility (CSR)
世界银行把企业社会责任定义为：企业与关键利益 相关者的关系、价值观、遵纪守法以及尊重人、社 区和环境有关的政策和实践的集合。它是企业为改 善利益相关者的生活质量而贡献于可持续发展的一 种承诺。 资信评级的社会地位决定其机构的社会责任 对投资者、融资者的责任 对政府的社会责任
第二章 信用评级机构
第一节 第二节 第三节 第四节
信用评级机构的性质和责任 信用评级机构的组织结构和业务 当前国内外主要信用评级机构 我国信用评级业的发展
第一节 信用评级机构的性 质和责任
一、信用评级机构的性质
信用评级机构CRAs(credit rating agencies) 独立性
评级机构开展业务不受政府部门和金融机构的支配。 评级工作不宜有利害关系人参与。所谓利害关系人 包括发行者、承销商、受托机构、金融机构、行政 当局、特定企业或金融集团代表及投资者。
27% 3% 2%
421.5 39.5 18.1 2259
19% 2% 1%
100%
347.5 36.3 13.5 2037.1
17% 2% 1%
100%
100% 1755.4 100%
三、信用评级机构的监管
1 、资信评级机构的设立监管
市场驱动发展模式
• 评级机构的设立与业务发展主要取决于市场因素， 监管部门不直接对资信评级机构的设立、业务范 围、评级操作过程等进行监管，资信评估机构的 生存与发展要由市场决定。
项目组：是信用评级工作的具体执行者