投资银行期末复习
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• 杠杆收购是指并购方以目标公司的资产 作为抵押，向银行或投资者融资借款来 对目标公司进行收购，收购成功后再以 目标公司的收益或是出售其资产来偿还 本息。 • 证券私募是指发行人在发行证券时，不 公开发行或内部发行，即面向少数特定 的投资者银行的差异。 • 从融资的方式来看：投资银行进行的是直接融资，并侧重长期融 资；而商业银行进行的是间接融资，并侧重短期融资。 • 从基础业务来看：投资银行的基础业务是证券承销；而商业银行 的基础业务是存贷款。 • 从业务活动的领域来看：投资银行主要是在资本市场开展业务； 而商业银行主要是在货币市场开展业务。 • 从利润的来源来看：投资银行是靠收取客户支付的佣金；而商业 银行靠的是存贷款之间的利率差。 • 从经营的理念上来看：投资银行的经营理念是在控制风险的前提 下，稳健与开拓并重；而商业银行追求的是安全性、盈利性和流 动性的结合，必须坚持稳健性的原则。 • 从监管机构来看：投资银行的监管机构主要是证券监督委员会之 类的机构；而商业银行主要是受中央银行的监督和管理。
简答二
• 证券经纪业务的基本程序
• 证券经纪业务包括开设账户、委托买卖、竞价成交、 证券结算等四个阶段 1. 开设账户，即投资者在证券经纪商处开立证券交易结 算资金账户。 2. 委托买卖，投资者在开设账户后，就可以通过各种委 托指令委托经纪商代其进行证券买卖 3. 竞价成交，会员经纪商代表众多的买方和卖方按照一 定的规则和程序公开竞价，达成交易 4. 证券结算，它是证券清算和交割交收两个过程的统称， 清算与交割交收是整个证券交易过程中必不可少的两 个环节。
投资银行期末复习
2015.11.7
名词解释
• 投资银行是经营部分资本市场业务的金 融机构，业务包括证券承销与交易、企 业并购、企业融资等。 • 买壳上市是指非上市公司通过收购上市 公司的股份获得上市公司的控制权，然 后利用反向收购方式注入自己的相关业 务和资产，实现间接上市的目的。
名词解释
• 场外交易市场是指在交易所外由证券买 卖双方当面议价成交的市场，它没有固 定的场所，也没有正式的组织，实际上 是一种通过电讯系统直接在交易所外面 进行证券买卖的交易网络。 • 投机是指自营商期望能够通过预测证券 价格的变动方向而获取价差收益。
简答六
• 做市商制度的利弊 1. 做市商制度的优点 成交及时。投资者可按做市商报价立即进行交易，而不用等待 交易对手的买卖指令；价格稳定性。做市商具有缓和价格波动的作 用；矫正买卖指令不均衡现象；抑制股价操纵。做市商对某种股票 持仓做市，使得操纵者有所顾及。 2. 做市商制度的缺点 缺乏透明度。在报价驱动制度下，买卖盘信息集中在做市商手中， 交易信息发布到整个市场的时间相对滞后。；增加投资者负担。做 市商聘用专门人员，冒险投入资金，承担做市义务，是有风险的， 做市商会对其提供的服务和所承担的风险要求补偿；可能增加监管 成本。采取做市商制度，要制定详细的监管制度与做市商运行规则， 并动用资源监管做市商活动，这些成本最终也会由投资者承担；可 能滥用特权。做市商经纪角色与做市功能可能存在冲突，做市商之 间也可能会合谋串通，这都需要强有力的监管。
简答七
• 企业上市的不利影响有哪些 • 企业上市的不利影响有： 1. 商业信息的披露和权力受到制约； 2. 增大经营者压力； 3. 控制权分散； 4. 企业运营费用增加。
简答八
• 投资银行在股票公开发行及承销中的职责 1. 取得承销商资格，即取得证监会颁发的《经营股票承销业务资 格证书》 2. 承销商选择符合标准和条件的拟上市企业 3. 发行生选择承销商 4. 对企业进行尽职调查 5. 对企业进行上市辅导 6. 制定发行方案，确定发行价格 7. 制作招股说明书等文件，申请股票发行 8. 路演，即股票承销商帮助发行人安排发行前的调研与推介活动。 9. 组建承销团与确定承销报酬 10. 上市交易、刊登墓碑广告
名词解释
• 项目融资是一种利用项目未来的现金流 量作为担保条件的无追索权或有限追索 权的融资方式。证券私募是指发行人在 发行证券时，不公开发行或内部发行， 即面向少数特定的投资者发行证券。 • 分拆上市是指将部分业务或子公司从母 公司独立出来单独上市，或者原公司分 立成几个相对独立的单位。
名词解释
简答四
• 简要回答经营协同效应 • 指并购后，企业生产经营活动的效率得 以提高所产生的效益，主要包括以下三 点： 1. 并购能使企业实现规模经济 2. 并购能使企业间优势互补 3. 并购能大大降低交易费用
简答五
• 简要回答买壳上市的含义及流程 • 买壳上市值非上市公司通过收购上市公司的股份获得 上市公司的控制权，然后利用反向收购方式注入自己 的相关业务和资产，实现简介上市的目的。程序如下： 1. 买壳上市前成本收益分析 2. 选择买壳上市的对象，按照一定的标准有目标的甄选 壳公司 3. 买壳，即收购壳公司股份以取得控股权的 4. 反向收购，培育壳公司，使得壳公司的资产质量和经 营业绩发生质的飞跃。 5. 业务整合
简答三
• 简述兼并与收购的区别 1. 在兼并中，被合并企业作为法人实体不复存在；而在 收购中，被收购企业可仍以法人实体存在，其产权可 以是部分转让。 2. 兼并后，兼并企业成为被兼并企业新的所有者和债权 债务的承担者，是资产、债权、债务的一同转换；而 在收购中，收购企业是被收购企业的新股东，以收购 出资的股本为限承担被收购企业的风险。 3. 兼并多发生在被兼并企业财务状况不佳、生产经营停 滞或半停滞之时，兼并后一般需调整其生产经营、重 新组合其资产；而收购一般发生在企业正常生产经营 状态，产权流动比较平和。
简答二
• 证券经纪业务的基本程序
• 证券经纪业务包括开设账户、委托买卖、竞价成交、 证券结算等四个阶段 1. 开设账户，即投资者在证券经纪商处开立证券交易结 算资金账户。 2. 委托买卖，投资者在开设账户后，就可以通过各种委 托指令委托经纪商代其进行证券买卖 3. 竞价成交，会员经纪商代表众多的买方和卖方按照一 定的规则和程序公开竞价，达成交易 4. 证券结算，它是证券清算和交割交收两个过程的统称， 清算与交割交收是整个证券交易过程中必不可少的两 个环节。
投资银行期末复习
2015.11.7
名词解释
• 投资银行是经营部分资本市场业务的金 融机构，业务包括证券承销与交易、企 业并购、企业融资等。 • 买壳上市是指非上市公司通过收购上市 公司的股份获得上市公司的控制权，然 后利用反向收购方式注入自己的相关业 务和资产，实现间接上市的目的。
名词解释
• 场外交易市场是指在交易所外由证券买 卖双方当面议价成交的市场，它没有固 定的场所，也没有正式的组织，实际上 是一种通过电讯系统直接在交易所外面 进行证券买卖的交易网络。 • 投机是指自营商期望能够通过预测证券 价格的变动方向而获取价差收益。
简答六
• 做市商制度的利弊 1. 做市商制度的优点 成交及时。投资者可按做市商报价立即进行交易，而不用等待 交易对手的买卖指令；价格稳定性。做市商具有缓和价格波动的作 用；矫正买卖指令不均衡现象；抑制股价操纵。做市商对某种股票 持仓做市，使得操纵者有所顾及。 2. 做市商制度的缺点 缺乏透明度。在报价驱动制度下，买卖盘信息集中在做市商手中， 交易信息发布到整个市场的时间相对滞后。；增加投资者负担。做 市商聘用专门人员，冒险投入资金，承担做市义务，是有风险的， 做市商会对其提供的服务和所承担的风险要求补偿；可能增加监管 成本。采取做市商制度，要制定详细的监管制度与做市商运行规则， 并动用资源监管做市商活动，这些成本最终也会由投资者承担；可 能滥用特权。做市商经纪角色与做市功能可能存在冲突，做市商之 间也可能会合谋串通，这都需要强有力的监管。
简答七
• 企业上市的不利影响有哪些 • 企业上市的不利影响有： 1. 商业信息的披露和权力受到制约； 2. 增大经营者压力； 3. 控制权分散； 4. 企业运营费用增加。
简答八
• 投资银行在股票公开发行及承销中的职责 1. 取得承销商资格，即取得证监会颁发的《经营股票承销业务资 格证书》 2. 承销商选择符合标准和条件的拟上市企业 3. 发行生选择承销商 4. 对企业进行尽职调查 5. 对企业进行上市辅导 6. 制定发行方案，确定发行价格 7. 制作招股说明书等文件，申请股票发行 8. 路演，即股票承销商帮助发行人安排发行前的调研与推介活动。 9. 组建承销团与确定承销报酬 10. 上市交易、刊登墓碑广告
名词解释
• 项目融资是一种利用项目未来的现金流 量作为担保条件的无追索权或有限追索 权的融资方式。证券私募是指发行人在 发行证券时，不公开发行或内部发行， 即面向少数特定的投资者发行证券。 • 分拆上市是指将部分业务或子公司从母 公司独立出来单独上市，或者原公司分 立成几个相对独立的单位。
名词解释
简答四
• 简要回答经营协同效应 • 指并购后，企业生产经营活动的效率得 以提高所产生的效益，主要包括以下三 点： 1. 并购能使企业实现规模经济 2. 并购能使企业间优势互补 3. 并购能大大降低交易费用
简答五
• 简要回答买壳上市的含义及流程 • 买壳上市值非上市公司通过收购上市公司的股份获得 上市公司的控制权，然后利用反向收购方式注入自己 的相关业务和资产，实现简介上市的目的。程序如下： 1. 买壳上市前成本收益分析 2. 选择买壳上市的对象，按照一定的标准有目标的甄选 壳公司 3. 买壳，即收购壳公司股份以取得控股权的 4. 反向收购，培育壳公司，使得壳公司的资产质量和经 营业绩发生质的飞跃。 5. 业务整合
简答三
• 简述兼并与收购的区别 1. 在兼并中，被合并企业作为法人实体不复存在；而在 收购中，被收购企业可仍以法人实体存在，其产权可 以是部分转让。 2. 兼并后，兼并企业成为被兼并企业新的所有者和债权 债务的承担者，是资产、债权、债务的一同转换；而 在收购中，收购企业是被收购企业的新股东，以收购 出资的股本为限承担被收购企业的风险。 3. 兼并多发生在被兼并企业财务状况不佳、生产经营停 滞或半停滞之时，兼并后一般需调整其生产经营、重 新组合其资产；而收购一般发生在企业正常生产经营 状态，产权流动比较平和。