艾迪精密2019年经营成果报告
艾迪精密：进口替代破碎锤 增持评级
艾迪精密（603638）研究简报证券研究报告·公司研究·机械行业扩产放量液压件，进口替代破碎锤投资评级：增持（首次）投资要点⏹国内一流的液压产品制造商公司是国内一流的液压产品制造商，总部设在山东烟台，主要产品包括液压破碎锤和液压件等液压产品。
公司液压破碎锤产品线丰富，销往60多个国家和地区，是国产破碎锤的龙头老大；液压件技术产品自主研发，定位高端，相关技术水平全国领先。
随着国内破碎锤产品的进口替代，以及高端液压件产品的扩产放量，公司业绩前景良好，成长空间广阔。
⏹产品供不应求，进入发展快车道2016年公司实现营收4.00亿元，同比+26.36%，归母净利7939万元，同比+53.09%，扣非归母净利7825万元，同比+55.28%。
分产品看，破碎锤产品全年营收达2.26亿，同比+10.35%，占总营收的56.42%;液压件产品全年营收达1.71亿，同比+58.84%,占总营收的42.77%。
2017Q1实现营收1.39亿，同比+54.19%，归母净利3063万，同比+116.62%。
公司业绩高速增长，系生产效率提高、产能扩产及市场利好所致。
⏹进口替代、定位中高端，毛利率高2016年公司综合毛利率45.37%，同比+6.02pct。
公司破碎锤产品毛利率为45.54%，同比+3.89pct；液压件毛利率为37.35%，同比+12.86pct。
三费方面，公司销售费用2442万，占营收的6.10%，同比+1.09pct，主要系公司生产销售规模持续扩大，销售费用相应增加所致；管理费用4456万，占营收的14.45%，与去年基本持平；财务费用166万，占营收的0.72%，同比+0.25pct，三费合计占比21.28%，同比+1.39pct。
2017Q1公司三费合计占比18.28%，销售费用649万元，占营收的6.10%，与去年基本持平；管理费用1283万元，占营收的14.45%，同比-1.86pct；财务费用96万元，占营收的0.72%，与去年基本持平。
艾迪精密2019年度财务分析报告
艾迪精密[603638]2019年度财务分析报告目录一．公司简介 (3)二．公司财务分析 (3)2.1 公司资产结构分析 (3)2.1.1 资产构成基本情况 (3)2.1.2 流动资产构成情况 (4)2.1.3 非流动资产构成情况 (5)2.2 负债及所有者权益结构分析 (7)2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况 (7)2.2.2 流动负债基本构成情况 (8)2.2.3 非流动负债基本构成情况 (9)2.2.4 所有者权益基本构成情况 (10)2.3利润分析 (11)2.3.1 净利润分析 (11)2.3.2 营业利润分析 (12)2.3.3 利润总额分析 (13)2.3.4 成本费用分析 (14)2.4 现金流量分析 (15)2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析 (15)2.4.2 现金流入结构分析 (16)2.4.3 现金流出结构分析 (20)2.5 偿债能力分析 (24)2.5.1 短期偿债能力 (24)2.5.2 综合偿债能力 (25)2.6 营运能力分析 (26)2.6.1 存货周转率 (26)2.6.2 应收账款周转率 (27)2.6.3 总资产周转率 (28)2.7盈利能力分析 (29)2.7.1 销售毛利率 (29)2.7.2 销售净利率 (30)2.7.3 ROE（净资产收益率） (31)2.7.4 ROA（总资产报酬率） (32)2.8成长性分析 (33)2.8.1 资产扩张率 (33)2.8.2 营业总收入同比增长率 (34)2.8.3 净利润同比增长率 (35)2.8.4 营业利润同比增长率 (36)2.8.5 净资产同比增长率 (37)一．公司简介二．公司财务分析2.1 公司资产结构分析2.1.1 资产构成基本情况艾迪精密2019年资产总额为2,662,003,571.36元，其中流动资产为1,582,745,463.98元，占总资产比例为59.46%；非流动资产为1,079,258,107.38元，占总资产比例为40.54%；2.1.2 流动资产构成情况流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据及应收账款、应收款项融资、预付账款、其他应收账款、存货、合同资产、持有待售资产、一年内到期的非流动资产以及其他流动资产科目，艾迪精密2019年的流动资产主要包括货币资金、存货以及应收票据及应收账款，各项分别占比为51.67%，29.19%和11.20%。
艾迪精密 2019 第三季度财报
公司代码：603638 公司简称：艾迪精密烟台艾迪精密机械股份有限公司2019年第三季度报告目录一、重要提示 (3)二、公司基本情况 (3)三、重要事项 (7)四、附录 (10)一、重要提示1.1 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
1.2 公司全体董事出席董事会审议季度报告。
1.3 公司负责人宋飞、主管会计工作负责人钟志平及会计机构负责人（会计主管人员）钟志平保证季度报告中财务报表的真实、准确、完整。
1.4 本公司第三季度报告未经审计。
二、公司基本情况2.1主要财务数据非经常性损益项目和金额√适用□不适用2.2截止报告期末的股东总数、前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表2.3截止报告期末的优先股股东总数、前十名优先股股东、前十名优先股无限售条件股东持股情况表□适用√不适用三、重要事项3.1公司主要会计报表项目、财务指标重大变动的情况及原因√适用□不适用3.2重要事项进展情况及其影响和解决方案的分析说明□适用√不适用3.3报告期内超期未履行完毕的承诺事项□适用√不适用3.4预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生重大变动的警示及原因说明□适用√不适用四、附录4.1 财务报表合并资产负债表2019年9月30日编制单位:烟台艾迪精密机械股份有限公司法定代表人：宋飞主管会计工作负责人：钟志平会计机构负责人：钟志平母公司资产负债表2019年9月30日编制单位:烟台艾迪精密机械股份有限公司法定代表人：宋飞主管会计工作负责人：钟志平会计机构负责人：钟志平合并利润表2019年1—9月编制单位：烟台艾迪精密机械股份有限公司本期发生同一控制下企业合并的，被合并方在合并前实现的净利润为：0元, 上期被合并方实现的净利润为： 0 元。
法定代表人：宋飞主管会计工作负责人：钟志平会计机构负责人：钟志平母公司利润表2019年1—9月编制单位：烟台艾迪精密机械股份有限公司法定代表人：宋飞主管会计工作负责人：钟志平会计机构负责人：钟志平合并现金流量表2019年1—9月编制单位：烟台艾迪精密机械股份有限公司法定代表人：宋飞主管会计工作负责人：钟志平会计机构负责人：钟志平母公司现金流量表2019年1—9月编制单位：烟台艾迪精密机械股份有限公司单位：元币种：人民币审计类型：未经审计法定代表人：宋飞主管会计工作负责人：钟志平会计机构负责人：钟志平4.2 首次执行新金融工具准则、新收入准则、新租赁准则调整首次执行当年年初财务报表相关项目情况□适用√不适用无4.3 首次执行新金融工具准则、新租赁准则追溯调整前期比较数据的说明□适用√不适用4.4 审计报告□适用√不适用。
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艾迪精密2019年经营成果报告
一、实现利润分析
1、利润总额
2019年实现利润为39,656.77万元，与2018年的26,071.67万元相比有较大增长，增长52.11%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
2、营业利润
3、投资收益
4、营业外利润
2019年营业外利润为156.23万元，与2018年的18.71万元相比成倍增长，增长7.35倍。
5、经营业务的盈利能力
从营业收入和成本的变化情况来看，2019年的营业收入为144,244.5万元，比2018年的102,065.29万元增长41.33%，营业成本为82,460.03万元，比2018年的58,332.77万元增加41.36%，营业收入和营业成本同时增长，但营业成本增长幅度大于营业收入，表明企业经营业务盈利能力下降。
实现利润增减变化表
项目名称
2019年2018年2017年
数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)
营业收入144,244.5 41.33 102,065.29 59.15 64,132.93 0 实现利润39,656.77 52.11 26,071.67 60.04 16,290.74 0 营业利润39,500.55 51.62 26,052.96 61.29 16,153.13 0 投资收益0 0 0 0 0 0 营业外利润156.23 734.78 18.71 -86.4 137.62 0
二、成本费用分析
1、成本构成情况
2019年艾迪精密成本费用总额为99,993.73万元，其中：营业成本为82,460.03万元，占成本总额的82.47%；销售费用为8,423.8万元，占成本总额的8.42%；管理费用为6,551.61万元，占成本总额的6.55%；财务费用为1,563.7万元，占成本总额的1.56%；营业税金及附加为1,025.29万元，占成本总额的1.03%。
成本构成表(占成本费用总额的比例)
项目名称
2019年2018年2017年
数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)
成本费用总额99,993.73 100.00 72,159.64 100.00 48,117.35 100.00 营业成本82,460.03 82.47 58,332.77 80.84 36,251.43 75.34 销售费用8,423.8 8.42 5,566.14 7.71 3,837.28 7.97 管理费用6,551.61 6.55 6,280.77 8.70 6,743.13 14.01 财务费用1,563.7 1.56 1,096.39 1.52 439.05 0.91 营业税金及附加1,025.29 1.03 561.93 0.78 791.4 1.64
2、总成本变化情况及原因分析
艾迪精密2019年成本费用总额为99,993.73万元，与2018年的
72,159.64万元相比有较大增长，增长38.57%。
以下项目的变动使总成本增加：营业成本增加24,127.26万元，销售费用增加2,857.66万元，财务费用增加467.31万元，营业税金及附加增加463.36万元，管理费用增加270.83万元，共计增加28,186.42万元；以下项目的变动使总成本减少：资产减值损失减少352.34万元，共计减少352.34万元。
增加项与减少项相抵，使总成本增长27,834.08万元。
成本构成变动情况表(占营业收入的比例)
项目名称
2019年2018年2017年
数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)。