货币需求与货币供给
货币供给与货币需求
❖ e ——超额准备金比例；
❖ r t ——定期存款准备金率；
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21
❖ 2、影响基础货币的因素 ❖ （1）中央银行对商业银行和其他金融机构的
资产和负债
❖ ——再贷款以及再贴现的增减； ❖ ——商业银行在中央银行的存款规模（准备
金）
❖ （2）中央银行对政府的资产和负债
❖ 财政收入增加时，货币由商业银行账户流 入中央银行账户，货币供给收缩。
❖
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19
中央银行的资产负债表
资产
负债
再贴现及再贷款 政府债券 财政借款 外汇、黄金储备
合计
流通中的通货 商业银行准备金 国库存款
合计
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20
❖ 基础货币 Mb =cD + rD+ e D+
❖
（r t ×t） D
❖ D——活期存款总额；
❖ c —— 提现率；
❖ r —— 法定存款准备金率；
❖ 1、 货币乘数：反映货币供应量与基础货币 之间的倍数关系。
❖
m = M / Mb
❖
Mb = D（ c+ r+ e + r t ×t）
❖
M1 = c D+ D
❖
=D（C+1）
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26
狭义货币乘数的公式为：
❖
c+1
❖ m= ——————————
❖
c+ r+ e + r t ×t
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❖
❖ 结论：货币供给是一个融内生性和 外生性于一体的复合变量。
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37
（四）金融创新对货币供给的影响
宏观经济学第十四章货币供给和货币需求
这种存款创造功能是商业银行所独有的、因而构成了银 这种存款创造功能是商业银行所独有的、 行融资与其他融资方式的一个重要区别。 行融资与其他融资方式的一个重要区别。除了银行作为中介 这样一种间接融资方式以外，还有许多直接融资渠道． 间接融资方式以外 直接融资渠道 这样一种间接融资方式以外，还有许多直接融资渠道．例如 通过股票市场、债券市场进行融资。 通过股票市场、债券市场进行融资。股票市场或债券市场将 资金从储蓄者手中转移到想要购买资本品的投资者手中， 资金从储蓄者手中转移到想要购买资本品的投资者手中，但 是在这种直接的融资过程中，并没有存款的创造。 是在这种直接的融资过程中，并没有存款的创造。只有商业 银行体系可以创造出被列入M 的存款， 从而扩大货币供给。 银行体系可以创造出被列入 2 的存款 ， 从而扩大货币供给 。 然而，应该注意一点．商业银行虽然能够创造存 却不能够创造财富。在我们所举的上述例子中。客户B 款．却不能够创造财富。在我们所举的上述例子中。客户 的存款来自于他从银行甲的贷款，他在获得存款的同时也须 的存款来自于他从银行甲的贷款， 承担债务，他并没有变得比以前更富有。客户C也是这样 也是这样， 承担债务，他并没有变得比以前更富有。客户 也是这样， 商业银行只是创造出了可放列入货币资产的存款，增加了经 商业银行只是创造出了可放列入货币资产的存款， 济的流动性．并没有创造出新的财富。 济的流动性．并没有创造出新的财富。
M C+D = B C+ R
(14. 3)
将上式右边的分子和分母同除以D，可得到： 将上式右边的分子和分母同除以 ，可得到：
M C/ D+1 = B C/ D+ R/ D
(14. 4)
根据我们的定义，C／D是现金占存款的比率 ；R／D 是现金占存款的比率cr； 根据我们的定义， 是现金占存款的比率 是存款准备金率rr。于是上式可改写为： 是存款准备金率 。于是上式可改写为： cr + 1 M= ×B (14. 5) cr + rr 从式(14． 中可以看出 货币供给与基础货币成正比。 中可以看出， 从式 ．5)中可以看出，货币供给与基础货币成正比。我 们将比例系数(cr+1)／(cr+rr)称为货币乘数 称为货币乘数(Money multtpler)， 们将比例系数 称为货币乘数 ， 表示， 式可被写成： 用m表示，则(14·5)式可被写成： 表示 式可被写成 M=mB (14. 6)
金融学课件10 第十章 货币需求与货币供给
机会成本变量
Md：名义货币需求。
P：价格指数
rm ：货币收益率。
rb：债券收益率。
re：股票收益率。
1 dP P dt
价格水平的预期变动率。
W：非人力财富与人力财富的比率。
y：“恒久收入”，代表财富
u：影响持有货币效用的其它随机因素，如偏好、与货币有关的制度变化等。
一、货币需求理论—弗里德曼的现代货币数量论
剑桥方程式—现金余额说
货币视为 一种资 产，可构成财富
是否愿意持有货币是 取决于什么呢?？
货币具有储藏 手段的职能
可替代资产的 预期收益率
现金余额说
•以马歇尔和庇古为代表的剑桥学派所持有的货币数量论观点 •主要观点：货币不仅具有交易媒介职能，还具有价值储藏职能； 认为人们的财富水平和持有货币的机会成本也影响货币需求。
市场利率>正常利率
预期利率下降 （债券价格上涨）
持有债券
货币需求 减少
市场利率<正常利率
预期利率上升 （债券价格下跌）
持有货币
货币需求 增多
货币需求函数
•M1：交易、预防动机决定的货币需求，是收入（Y）的递增函 数 •M2：投机性货币需求，是利率（r）的递减函数 •L1和L2是作为“流动性偏好”函数的代号
一、货币需求理论 —弗里德曼的现代货币数量论
（一）影响货币需求的因素 1. 财富总额及构成的变化 用恒久性收入来代替总财富。 所谓恒久性收入，是指预期在未来年份中获得的平均收入，一般指预期在 较长时期中（3年以上）可以维持的稳定收入流量。因此，恒久性收入相 对稳定。 恒久性收入（Yp）与货币需求正相关 财富构成：财富可分为人力财富和非人力财富两类。 人力财富是指个人获得收入的能力，包括一切先天的和后天的才能与技术， 其大小与接受教育的程度紧密相关； 非人力财富是指物质性财富，如房屋、生产资料、耐用消费品等各种财产。 用W表示非人力财富占总财富的比率，即来自财产的收入占总收入的比率。 非人力财富占比与货币需求负相关
理解金融市场的货币供给与需求
理解金融市场的货币供给与需求货币供给与需求对于理解金融市场具有重要意义。
货币供给是指在一定时间范围内，货币政策机构向经济体内投放的流通货币数量；货币需求则是指经济体内对货币的需求总量。
理解货币供给与需求之间的关系，对于预测和解读金融市场的波动、制定货币政策以及分析经济发展趋势具有重要帮助。
一、货币供给的影响因素货币供给的大小受多个因素的影响。
首先是货币政策机构的决策，如央行通过制定利率政策、购买国债等手段来影响货币供给的数量。
其次是金融体系内的资金流动情况，包括商业银行的贷款发放、存款收回等活动。
此外，也受到经济体内对外贸易活动的影响，如货币汇率的变动会改变国内货币的供给量。
货币供给的变动会对金融市场产生重要影响。
如果货币供给增加，市场上的货币总量增加，将提高经济体内流通货币的数量和速度，促进金融市场的活跃。
反之，如果货币供给减少，则可能导致金融市场的冷清和金融资源的紧缺。
二、货币需求的影响因素货币需求的大小同样受多种因素的影响。
首先是经济体内居民和企业对货币储备的需求，如支付货币、交易货币、储备货币等。
其次是由货币的机会成本、资产配置以及预期通胀等因素所决定的货币持有量。
此外，货币需求还受到金融创新、经济增长和政府管理等因素的影响。
货币需求的变动同样会对金融市场产生重要影响。
如果货币需求增加，将会促使金融市场中的货币流通更加活跃，推动金融市场的发展。
相反，如果货币需求减少，则可能导致金融市场的不活跃和金融资源的过剩。
三、货币供给与需求的关系货币供给与需求之间的关系决定了金融市场的稳定性和发展趋势。
在经济学中，根据货币供给和需求相互作用的关系，形成了货币数量理论。
这个理论表明，供给过量会导致通货膨胀，而供给不足则会导致通货紧缩。
当货币供给大于需求时，市场上的货币总量过多，可能导致物价上涨、货币贬值。
而当货币供给小于需求时，市场上的货币总量不足，可能导致物价下降、货币升值。
因此，货币供给与需求之间的平衡对于维持金融市场的稳定和经济的健康发展非常重要。
经济学原理货币需求和货币供给
1、现金交易数量说
欧文·费雪Irving Fisher（1867～1947）：美国经济 学家，计量经济学的先驱者之一。费雪曾就读于耶鲁大 学，酷爱数学。1890年任耶鲁大学数学讲师，1898年任 该校经济学教授。费雪曾任美国经济学会会长、计量经 济学会会长，其主要著作有：《资本和收入的性质》 （1906年）、《货币的购买力》（1911年）、《利息理 论》（1930年）
Y
L1= k Y
（3）投机性货币需求：指人们为了能利用市场上可能 出现的获利机会而持有的货币。
投机的市场主要是有价证券市场
价格公式： P=R/r 其中，P是证券价格，R证券收益，r银行利率
提高利率，给证券市场带来利空；降低利率，给证券市场带来利好 公司收益变好。会带来股票价格的变化 CPI持续增长，人们预期政府会加息
初始存款 = $ 100.00
第一国民银行贷款 = $ 90.00
第二国民银行贷款 = $ 81.00
第三国民银行贷款 = $ 72.90
...
...
货币供给总量 = $1000.00
在这个例子中， 100美元的准备金 产生了1000美元
货币
36
总的货币供应量 M=H/R
5、货币乘数 货币乘数：银行体系用1美元准备金所产生的货币量 货币乘数等于1/R 在我们的例子中，R = 10%
0
货币总需求L = L1 + L2 = k Y - h r
r
L = kY - hr 0
L2
四、货币供给
1、什么是货币供给
货币供给（或货币存量）：经济中流通的货币量；一定时期 内一国银行系统（包括中央银行在内）向经济中投入、创造、 扩张（或收缩）货币的金融过程
货币供给与货币需求
第六章货币理论第一节货币需求一、货币需求的含义货币需求是指社会各部门在既定的收人或财富范围内能够而且愿意以货币形式持有的数量。
在现代高度货币化的经济社会里，社会各部门需要持有一定的货币去媒介交换、支付费用、偿还债务、从事投资或保存价值，因此便产生了货币需求。
货币需求通常表现为一国在既定时间上社会各部门所持有的货币量。
对于货币需求含义的理解，我们还需把握以下几点：(1)货币需求是一个存量的概念。
它考察的是在某个时点和空间内（如：1997年底，中国），社会各部门在其拥有的全部资产中愿意以货币形式持有的数量或份额。
而不是在某一段时间内（如：从1996年底到1997年底），各部门所持有的货币数额的变化量。
因此，货币需求是个存量概念，而非流量概念。
(2)货币需求量是有条件限制的，是一种能力与愿望的统一。
它以收入或财富的存在为前提，在具备获得或持有货币的能力范围之内愿意持有的货币量。
因此，构成货币需求需要同时具备两个条件：一是必须有能力获得或持有货币；二是必须愿意以货币形式保有其财产。
二者缺一不可，有能力而不愿意持有货币不会形成对货币的需求；有愿望却无能力获得货币也只是一种不现实的幻想。
(3)现实中的货币需求不仅包括对现金的需求，而且包括对存款货币的需求。
因为货币需求是所有商品、劳务的流通以及有关一切货币支付所提出的需求。
这种需求不仅现金可以满足，存款货币也同样可以满足。
如果把货币需求仅仅局限于现金，显然是片面的。
(4)人们对货币的需求既包括了执行流通手段和支付手段职能的货币需求，也包括了执行价值贮藏手段职能的货币需求。
二者差别只在于持有货币的动机不同或货币发挥职能作用的不同，但都在货币需求的范畴之内。
二、货币需求理论1. 交易方程式（费雪方程）——即MV=PQ在公式中，P的值取决于M、V、Q三个变量的相互作用，M是由模型以外的因素决定的；V由于制定因素在短期不变，可视为常数；Q对产出水平常常保持固定的比例，也大体上不变，因此，P的值特别取决于M数量的变化。
第九章货币需求与货币供给《金融学概论》PPT课件
1.1.2货币需求的分类
主观货币需求和客观货币需求 ❖ 主观货币需求是一种主观欲望，具有无
限性，不是我们研究的对象 ❖ 客观货币需求是各经济主体在一定的约
束条件下应该占有和可以占有的货币量
1.1.2货币需求的分类
名义货币需求和实际货币需求
❖ 名义货币需求是指各经济单位或整个国家在不考虑 价格变动时的货币持有量，是用货币单位表示的货 币量。它是按现行价格计算的，与物价水平成正比， 即物价水平上涨，名义货币需求也会随之增加。
1.2.3凯恩斯的货币需求理论
❖ 首先，凯恩斯的货币需求理论重视利率的主导作用。 凯恩斯认为，利率变动直接影响就业和国民收入。 在有效需求不足时，扩大货币供应量，降低利率， 可以鼓励企业家投资，并通过乘数作用，增加有效 需求，使就业量与国民收入成倍增长。
❖ 其次，由于交易性货币需求是收入的增函数，投机 性货币需求是利率的减函数，所以货币需求是有限 的。但是，当利率水平降低到一定程度后，中央银 行通过发行货币来降低利率、刺激经济的意图就会 失败，即所谓的“流动性陷阱”。
倾向，与货币需求正相关 ❖ 人们的预期和心理偏好
1.2货币需求理论
1.2.1马克思的货币需求理论
❖ 即货币必要量公式，是以完全的金币流通为假设的。 马克思认为：商品价格取决于商品的价值和黄金的 价值，而价值取决于生产过程，所以商品是带着价 格进入流通的；商品价格有多大，就需要多少金币 来实现它；商品与货币交换后，商品退出流通，黄 金却留在流通中，可使其他的商品得以出售，因此， 执行流通手段的货币必要量＝商品价格总额/货币 流通速度，即M=PQ/V。
加，货币流通速度就会减慢，物价下跌，币值上升；
反之亦然。M=kPY，其中，M代表货币量，即现金余
货币需求与货币供给综述
货币需求与货币供给综述1. 引言货币是现代经济中必不可少的一种交换媒介，能够方便实现交换和储存财富。
货币市场的平衡对于经济系统的稳定和发展至关重要。
货币需求和货币供给是决定货币市场平衡的两个重要因素。
本文将对货币需求与货币供给进行综述，分析它们的决定因素以及对经济的影响。
2. 货币需求的决定因素货币需求是指人们对货币的持有意愿和能力。
货币需求的决定因素主要包括以下几个方面：2.1 支出需求货币需求与个人和机构的消费支出有关。
人们需要货币来购买商品和服务，因此消费支出是货币需求的重要决定因素之一。
消费支出的增加会导致货币需求增加。
2.2 财富效应人们通常把部分财富储存在货币形式，以应对可能发生的紧急情况或进行一些非计划的交易。
因此，个人和机构的财富水平也会对货币需求产生影响。
财富水平的增加会促使人们增加对货币的需求。
2.3 利率利率是货币需求的重要决定因素之一。
当利率上升时，持有货币的成本增加，人们更倾向于将货币存入银行储蓄，减少对货币的需求。
反之，当利率下降时，持有货币的成本减少，人们更可能持有货币，从而增加货币需求。
2.4 收入水平个人和机构的收入水平也会对货币需求产生影响。
收入水平的增加会增加个人和机构对商品和服务的需求，进而增加对货币的需求。
3. 货币供给的决定因素货币供给是指在一定时期内经济体系中的货币总量。
货币供给的决定因素主要包括以下几个方面：3.1 中央银行的货币政策中央银行通过制定货币政策来影响货币供给。
中央银行可以通过调整基准利率、进行开放市场操作等方式来控制货币供给的增减，从而实现对货币市场的调控。
3.2 政府财政政策政府的财政政策也会对货币供给产生影响。
政府的支出和税收政策会直接影响货币供给的量和速度。
例如，政府通过增加支出来刺激经济增长，可能会增加货币供给。
3.3 商业银行的贷款活动商业银行是货币供给的重要来源之一。
商业银行通过向个人和机构提供贷款来创造货币。
当银行提供贷款时，就会增加货币供给；反之，当银行回收贷款时，就会减少货币供给。
第19章货币供给与货币需求
为了理解货币供给，必须理解通货与活期 存款之间的相互作用，以及联储的政策如 何影响这两个组成部分。
百分之百准备金银行制度
一个没有银行的世界。所有货币都采取通 货的形式，货币量就是公众持有的通货 量。假设该经济中有1 000元的通货。
引进银行。假设银行接受存款但不进行贷 款。
银行得到的但没有贷放出去的存款称为 准备金(reserves)。这种制度称为百分之百 准 备 金 银 行 制 度 (100-percent-reserve banking)。
这个经济中的货币供给?
在银行建立之前，货币供给是1 000元通 货。在银行建立之后，货币供给是1 000 元活期存款。 在银行中存入1元就减少了1元通货而增加 了1元存款，货币供给保持不变。
如果银行把百分之百的存款作为准备金， 银行体系就不影响货币供给。
部分准备金银行制度
现在银行开始用部分存款发放贷款。对银 行有利的是可以对贷款收取利息。银行必 须在手头保持一定的准备金，以便一旦应 付存款人取钱有准备金。当银行这样做 时，有了部分准备金银行制度(fractionalreserve banking)。
假设家庭把全部1 000元存入第一银行。 第一银行的资产负债表(balance sheet)：
第一银行的资产负债表
资产
负债
准备金 1 000元 存款 1 000元
银行的资产是它作为准备金持有的1 000 元 ； 银 行 的 负 债 是 它 欠 存 款 者 的 1 000 元。可以认为银行只向存款者收取少量费 用，以弥补其成本。
三个外生变量： 基础货币(monetary base)B是公众以通货 形式持有的货币C和银行以准备金形式持 有的货币R的总量。它由央行直接控制。 准备金-存款率(reserve-deposit ratio)rr是 银行准备金在其持有的存款中的比例。它 由银行的经营政策和管制银行的法律决 定。
宏观经济学-第8章-货币、货币供给和需求
（i）银行体系创造货币的过程
B CU D RE L M1
第一轮 100 20
80 8 757.5 5.8 51.8 72 10.4 41.4 4.1 37.3 51.8 7.5 29.8 3.0 26.8 37.3
第五轮
5.4 21.4 2.1 19.3 26.8
家强制使其所发行的货币得以在全国范围流通。
=>中央银行垄断货币发行权使政府掌握一种收入来源：铸币收入。
•作为银行的银行
（i）集中保管各商业银行的准备金。 （ii）办理全国范围内商业银行间的资金清算。 （iii）向商业银行发放贷款。
•作为政府的银行
（i） 代理国库，即经办政府财政预算收支， 充当政府的出纳。 （ii）充当政府的金融代理人，代办各种政府金融事物，如国债
古典二分法
经济体系中存在许多用货币表示的变量， 如货币工资、名义利率等，被称为名义变 量。
在经济体系中，还有用实物单位来衡量的 变量，被称为实际变量。
这种队实际变量与名义变量的区分称为古 典二分法。
古典二分法
在古典经济学家看来，影响实际变量与名义 变量的因素不同。
经济中的产出取决于生产率和要素供给；实 际利率的调整使可贷资金市场的供求均衡； 实际工资的调整使劳动的供求均衡。
对收入水平变化的敏感程度。
（三）投机动机的货币需求
指人们持有的准备用于购买债券、进行投 机活动的那部分货币。凯恩斯认为，投机 动机的货币需求是利率的减函数：
L2/P= -hr，h>0 L2表示投机动机的货币需求，r表示市场
利率，h是货币需求的利率弹性。
流动性陷阱
r
O
图 13-17
利率下降时，投机动机的货币 需求增加，因此投机动机的货 币需求曲线向右下方倾斜。
货币需求与货币供给
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二、货币需求理论 货币需求理论主要分析影响货币需求量的决定因
素，以及这些因素如何对货币需求产生影响。 （一）古典货币需求理论
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• 两者的数量不相等 货币流量等于货币存量与货币流通速度的乘积。
• 两者的变动状况不相同 货币存量发生变化，货币流量必然发生变化。如货
币存量增加，货币流通速度会放慢，货币流量变小， 反之亦然；货币流量发生变化，货币存量不一定发生 变化。比如货币流量的变化是由于货币流通速度提高 所致，货币存量就不会发生变化。
i
ML1(i,Y)L2(i)
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（四）弗里德曼货币需求理论
M P df(yp,rb,re,rm ,P 1d dP t,w ,u)
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三、货币需求理论的发展脉络与思考 1．各学派的货币需求理论在形式上有着密切的联系 2．由单纯的经济理论发展成为直接或间接为制定货
币政策服务的理论 3．分析方法由定性分析发展为定性和定量相结合、
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M PY V
货币数量论认为，由于V和Y都是常量，因此价格 水平完全由经济中的货币存量决定，名义货币需求 完全由名义收入决定，不受利率的影响。
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2.现金余额说
M=KPY
其中，M为货币需求量即现金余额，P为同时期价 格水平，Y为总收入，K表示总收入中以货币形式持 有的比例，通常被看做是一个常数。该方程决定的 货币量M是人们持有的用以购买商品或劳务的货币数 量，因此称为现金余额。
货币供给和货币需求的比较和分析
货币供给和货币需求的比较和分析货币是现代经济中不可或缺的一部分，是经济衡量和交流的标准。
货币供给和货币需求是货币经济学的两个核心概念。
货币供给是指国家或中央银行发行的货币总量，而货币需求是指人们持有和使用货币的需求。
本文将分析货币供给和货币需求之间的比较和关系。
一、货币供给货币供给是指国家或中央银行发布的货币总量。
货币供给主要来源于两个渠道：政府通过财政政策和税收政策来产生货币供给；中央银行通过货币政策来调节货币供给。
货币供给主要包括基础货币和广义货币。
基础货币是指银行准备金、现金及其他、政府基础货币与处理中心基础货币等可以直接用于支付的钱。
广义货币是指由基础货币和银行信用产生的所有货币。
货币供给的水平对经济运行有重要影响。
如果货币供给过剩，将导致通货膨胀，加剧经济不稳定；如果货币供给不足，将导致利率上升，从而妨碍经济增长。
因此，货币供给是经济政策的重要领域。
二、货币需求货币需求是指人们持有和使用货币的需求。
货币需求受到多种因素的影响，包括货币供给、收入水平、利率等因素。
货币需求可以分为交易需求和存储需求。
交易需求是指人们持有货币用于购买商品和服务的需求，这部分需求与经济的实际交易有关。
存储需求是指人们持有货币来存储财富的需求，这一需求主要受到财富的影响。
货币需求与经济发展密切相关。
在经济蓬勃发展时，货币需求会随之增长；在经济不景气时，货币需求相应减少。
三、货币供给与需求之间的关系货币供给与货币需求之间存在着一定的关系。
如果货币供给不足，货币需求将有所上涨，并导致利率上升。
反之，如果货币供给过剩，货币需求将有所下降，从而利率下降。
货币供给和需求之间的相互作用有时被称为货币供需平衡。
在大多数情况下，货币供需平衡是通过货币政策来实现的。
中央银行使用货币政策来控制货币供给，从而影响货币需求。
货币供给和需求之间的平衡是一个复杂的过程。
中央银行需要根据经济的需求和发展阶段来制定货币政策，以实现货币供需平衡。
货币供给与需求金融术语名词解释
货币供给与需求金融术语名词解释货币供给与需求金融术语名词解释一、货币供给1. 货币供给的定义货币供给指的是在一定时间内，整个经济体系中可用于购买商品和劳务的货币总量。
2. 货币供给的影响因素货币供给受到多种因素的影响，包括中央银行的货币政策、商业银行的贷款发放、政府的财政政策以及外部因素等。
3. 货币供给的调控中央银行通过货币政策来调控货币供给，以实现通货膨胀率、利率、汇率等多个宏观经济指标的目标。
二、货币需求1. 货币需求的定义货币需求是指个体或经济体系中对货币的持有需求。
它受到购买力、利率、通货膨胀预期等因素的影响。
2. 货币需求的类型货币需求主要分为交易动机需求、预防动机需求和投机动机需求三种类型。
3. 货币需求的弹性货币需求的弹性受到多个因素的影响，包括个体财富、收入、利率等因素。
在不同情况下，货币需求的弹性也会有所不同。
三、货币供给与需求的均衡1. 货币供给与需求的均衡当货币供给与需求达到均衡时，经济体系中的货币市场将实现稳定，通货膨胀率、利率等宏观经济指标也将得到有效控制。
2. 调控货币供给与需求的重要性对货币供给与需求进行有效的调控，是维护经济金融稳定的重要保障。
中央银行通过货币政策工具，来调节货币供给与需求的平衡。
四、个人观点与理解货币供给与需求是经济金融领域中重要的概念，它直接影响着整个经济体系的稳定运行和发展。
了解货币供给与需求的原理和调控机制，有助于我们更好地理解宏观经济运行的规律，也有助于我们在日常生活中更理性地处理金融问题。
在现代货币政策框架下，货币供给与需求的均衡对于维护通货膨胀率、利率稳定以及金融风险防控至关重要。
而随着全球化的发展，外部因素对货币供给与需求的影响也愈发显著。
我们需要更深入地了解货币供给与需求的相关机制和调控手段，以更好地适应和应对经济金融市场的变化。
总结回顾货币供给与需求作为金融领域中的重要概念，对于整个经济体系的稳定运行至关重要。
在货币供给与需求的平衡状态下，经济体系能够有效地实现通货膨胀率、利率等宏观经济指标的目标。
宏观经济学--货币需求与货币供给
货币总需求L可以概括为：L=L1(Y)+L2(r) =kY-hr
流动偏好陷阱
对利率的预期是调节货币与债券配置比例的重要 依据。当利率降低到一定程度之后，人们预计有 价证券的价格不可能继续上升，因而会持有货币， 以免证券价格下跌时遭受损失。这时，人们对货 币的需求趋向于无穷大，这种情况称为“凯恩斯 陷阱”或“流动偏好陷阱”。
“流动偏好”是指人们持有货币的偏好，故货币需求 关于利率的系数又称为流动性偏好的利率系数降一定程度之后，货币需求趋于无穷大。
货币需求函数
实际货币需求函数
L=L1+L2=L1(Y)+L2(r) =kY-hr
L、L1、L2是具有不变购买力的实际货币需求量。
货币需求
三种动机引起的货币需求数量受到社会制度、相 关环境以及人们心理等因素的影响。在这些因素 既定的条件下，交易和预防动机引起的货币需求 L方率1主向r，要变并取动且决；与于投利人机率们动呈的机反收引方入起向水的变平货动Y币。，需并求且L与2取收决入于呈利同
L1(y)=kY (k>0) L2(r)= -hr (h>0)
存款准备金制度 非现金结算制度。
商业银行体系的存款创造机制
银行
初始银行 二级银行 三级银行
……… N级银行 银行体系
存款D
1,000.00 900.00 810.00 ……… 0.00 10,000.00
准备金R (R=10%)
100.00 90.00 81.00 ……… 0.00 1,000.00
货币供给
银行体系：中央银行和商业银行
中央银行的主要职能是发行货币、商业银行的 银行、执行宏观货币政策。
货币需求与货币供给
剑桥方程式 Md=kPY 其中，Y表示总收入，P表示 价格水平，K表示以货币形式 保有的财富占名义总收入的 比例。
凯恩斯的货币需求理论
流动性偏好
交易动机
预防动机
投资动机
弗里德曼的货币需求理论
弗里德曼的货币需求函数表示为： Md/P=f（y，w，rm，rb，re，1/p•dp/dt，u） 其中，Md/P为实际货币需求；y为实际恒久性收入；w为 非人力财富占个人总财富的比率；rm为货币预期收益率 ；rb为固定收益的债券收益率；re为非固定收益的证券收 益率；1/p•dp/dt为预期物价变动率；u为反映主观偏好、 风尚及客观技术与制度等因素的综合变量。
流通中需要的货币需要量=商品价格总额/单位货币的流 通速度M=P•Q/V 其中，M表示货币需要量，Q表示待售商品的数量，P表 示商品的平均价格，V表示货币流通速度。
古典学派的货币需求理论
费雪方程式 MV=PT 其中，M表示一定时期内流 通中货币的平均数量；V表示 货币流通速度；P表示各类商 品价格的加权平均数；T表示 各类商品的交易数量。
主要作用
解决国际贸易中短期资金的供求矛 盾。 缓解财政紧张。 中央银行实施货币政策的主要工具 。
1
马克思的货币需求理论
2
古典学派的货币需求理论
有关货币需 求的理论
3
凯恩斯学派的货币需求理论
4
弗里德曼的货币需求理论
马克思的货币需求理论
根据马克思的货币需要量的论述，流通中的 货币量为实现货币流通中待售商品的价格总 额所需的货币量。
货币供给理论的发 展
萌芽期
Hale Waihona Puke 成长期本章小结1.凡是以通货和活期存款形式保有资产的行为，被称为对货币的需求。决定和 影响货币需求量的因素包括：收入状况、信用状况、消费倾向、货币流通速度 、社会商品可供量、市场物价水平、市场利率水平、心理预期和偏好。 2.货币流通规律就是一定时期流通中货币必要量的规律。决定货币必要量的因 素包括商品数量、商品价格和货币流通速度。 3.货币供给是指一国经济中货币投入、创造和扩张（收缩）的全过程，它是一 个动态概念。货币供给机制主要由中央银行创造信用机制和商业银行扩张信用 机制共同发挥作用完成的。货币供给主要由中央银行、商业银行和非银行公众 三者共同决定的。 4.货币供给量按照不同的标准可划分为若干不同的层次。目前我国货币划分为 三个层次：M0：流通中现金；M1：M0+可开支票的活期存款；M2：M1+企 业单位定期存款+城乡居民储蓄存款+证券公司的客户保证金存款+其他存款。 5.货币需求理论主要有：马克思的货币需求理论、古典学派的货币需求理论（ 费雪方程式和剑桥方程式）、凯恩斯学派的货币需求理论、弗里德曼的货币需 求理论。
货币供给与货币需求的平衡
货币供给与货币需求的平衡货币供给与货币需求的平衡是宏观经济学中一个重要的概念，指的是货币市场上货币供给和货币需求的相互关系达到一种稳定状态的情况。
在这种平衡状态下，货币市场上的利率会保持稳定，从而对经济的发展和稳定产生积极影响。
货币供给是指整个经济体系中可用的货币总量。
货币供给的形成主要通过央行的货币政策操作来实现。
央行通过购买政府债券、调整存款准备金率、调整贷款利率等手段来影响市场上的货币供应量。
货币供给的增加可以通过增加货币基础或增加信贷供给来实现。
而货币需求则是指人们持有货币的意愿和能力。
货币需求的主要因素包括人们的收入水平、物价水平、利率水平和交易需求等。
当人们对经济的预期乐观时，他们更愿意持有更多的货币以进行消费和投资，此时货币需求增加；相反，当人们对经济的预期悲观时，他们可能更倾向于减少货币持有以防止财富缩水，此时货币需求减少。
货币供给与货币需求的平衡通过货币市场的价格，即利率来体现。
当货币供给过多时，会导致市场上货币供应过剩，此时人们想要将多余的货币投资出去，因此会降低利率来刺激投资。
相反，当货币供给不足时，市场上出现货币供应紧缺的情况，此时人们会愿意支付更高的利率来获取更多的货币。
央行可以通过调整货币供给量来维持货币供给与货币需求的平衡。
如果货币供给过多，央行可以通过收回部分货币、提高利率等方式来减少货币供应量；如果货币供给不足，央行可以通过购买债券、降低利率等方式来增加货币供应量。
央行的货币政策操作旨在使货币供给与货币需求保持动态平衡，以促进经济的稳定发展。
在实际操作中，货币供给与货币需求的平衡是一个动态调整的过程。
受到经济周期、政府政策、金融市场波动等多种因素的影响，货币供给与货币需求的平衡状态会不断发生变化。
因此，央行需要时刻关注市场变化，采取适当的货币政策措施来维持货币供给与货币需求的平衡，以确保经济的稳定发展。
综上所述，货币供给与货币需求的平衡是宏观经济中的重要概念。
通过央行的货币政策操作，可以调整货币供给量来满足市场上的货币需求，从而维持货币市场的稳定和经济的健康发展。
货币的需求与供给
保持货币供需平衡是维护经济稳定和促进经济发展的重要基 础。
货币供需失衡的影响
通货膨胀或通货紧缩
当货币供应量超过需求量时，会导致 通货膨胀；反之，则可能导致通货紧 缩。
经济增长放缓或过热
货币供需失衡会影响经济增长速度， 过度的通货膨胀或通货紧缩都可能对 经济造成负面影响。
货币政策对货币供需的影响
和消费。
调整贷款利率
调整贷款利率可以影响企业和个人 的融资成本，进而影响经济活动。
利率走廊
中央银行通过设定利率走廊的上限 和下限，影响市场利率的波动范围。
存款准备金率
01
02
03
调整存款准备金率
中央银行通过调整存款准 备金率，影响银行的信贷 能力，进而影响货币供应 量。
差别存款准备金率
根据银行不同的风险状况， 实行差别存款准备金率， 以引导银行稳健经营。
展的问题。
THANK YOU
感谢聆听
经济预期对个人和企业的货币 需求产生影响，例如对未来经 济前景的乐观或悲观预期，可 能导致不同的货币需求决策。
货币需求的动机
交易动机
个人和企业为了满足日常交易需求而持有货币。
预防动机
个人和企业为了应对未来不确定性和紧急情况而持 有货币。
投资动机
个人和企业为了进行投资或储蓄而持有货币，寻求 更高的回报率。
汇率稳定
在开放经济条件下，货币政策还需要关注汇率稳 定，以维护国家经济的利益。
货币政策效果评估
经济增长率
物价水平
通过分析经济增长率的变化，可以评估货 币政策的实施效果。如果经济增长率提高 ，说明货币政策起到了积极的推动作用。
物价的稳定是货币政策的主要目标之一。 通过观察物价水平的变化，可以对货币政 策的实施效果进行评估。
宏观经济学3——支撑宏观经济学的微观经济学货币供给与货币需求
2.货币需求
（2）货币需求的交易理论。 强调货币作为交换媒介作用的货币需求理论称
为交易理论。 货币交易理论假设货币的成本是赚到低收益率，
而优点是在进行交易时更方便。人们通过权衡 这些成本与收益决定持有多少货币。 著名的货币需求理论模型——鲍莫尔－托宾模 型。
2.货币需求
鲍莫尔－托宾现金管理模型： 鲍莫尔－托宾模型分析了持有货币的成本与收益。 持有货币的收益是方便。人们持有货币是为了避免 他们希望购买东西时每次都要到银行取款。 持有货币的成本是放弃他们把货币存入支付利息 的储蓄账户时所得到的利息。 考虑一个计划在一年中逐渐支出Y元的人：
如果银行把百分之百的存款作为准备金，那么， 银行体系就不影响货币供给。
1.货币供给 第一银行的资产负债表
资产
负债
准备金 1000元 存款 1000元
1.货币供给
第一银行的资产负债表
资产
负债
准备金 200元 存款 1000元
贷款 800元
1.货币供给
第二银行的资产负债表
资产
负债
准备金 160元
存款
800元
贷款 640元
1.货币供给
第三银行的资产负债表
资产
负债
准备金 128元
存款
640元
贷款 512元
1.货币供给
设rr代表准备金－存款比率， 原来存款＝1000元 第一银行贷款＝（1 rr）1000元 第二银行贷款＝（1 rr）2 1000元 第三银行贷款＝（1 rr）3 1000元 总货币供给＝[1＋（1 rr）＋（1 rr）2＋ ]1000元 ＝（1/ rr）1000元 每1元准备金创造（1/ rr）元的货币。
通货膨胀，W是实际财富。 『1』rs或rb提高减少了货币需求，因为其他资产变得更有吸引力。
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Y L1 = f（Y）= k Y L1= k Y
L1 一、 货币需求 1. 货币需求的动机 （1）交易性货币需求：指人们因生活消费和生产消费所需要的货币。 （2）预防性货币需求：指人们为了应付突发性事件所保留的货币。
1
0
（3）投机性货币需求：指人们通过买卖有价证券所动用的货币。
7
课堂作业
如果政府希望把整个货币供给的规模控制在 5000亿元的水平，在法定准备金率为15% 的条件下，基础货币发行的数量应为多少？ 如果基础货币发行量为500亿元，法定准备 金率应调整到什么水平？
8
答案
5000 = X / 0.15 5000 = 500 / X = 750 = 10%
r
r1
L 2 = f（r）= -hr
L 2 = -hr
r0
0
流动性陷阱：指利率水平较低、证券市场的获利空间较大时，人 们对货币的流动性偏好趋于无限大的现象，也称凯恩斯陷阱。
L2
2
货币总需求L = L1 + L2 = k Y - h r
r
L = kY - hr
0 L2
3
二、货币供给 1. 现金货币：由一个国家中央银行发行的货币。 2.存款货币：由一个国家商业银行经营活动创造的货币。
但需要注意的是，在货币需求曲线的水平阶 段，政府货币供给的上述机制将失去作用。 如图所示，当政府的货币供给由M1继续扩 大至M2时，利率水平将维持在r0的水平不 再下降。此时，货币需求处于“流动性陷阱” 的状态。我们在本章第一节中曾经分析过， 由于利率水平过低，使投机性的货币需求处 于一种无限扩张的态势，政府增发的货币将 被“流通性陷阱”全部吸纳，从而阻止了市 场利率水平的进一步降低。
9
业务 银行 存 款D （D = R + C） 准备金 R （R = rD ,r=20%） 贷款C （C = D - R）
A银行
100万元
20万元
80万元
B银行
80万元
16万元
64万元
C银行
64万元
12.8万元
51.2万元
. . .
. . .
. . .
. . .
n银行
0
0
0
M = 100 + 80 + 64 + 51.2 + · · · · · · = 100 [ 1 +（1 - 0.2）1 +（1 - 0.2）2 + · · · · · ·+（1 - 0.2）n -1 ] = 100 / 0.2 = 500（万元） 3.货币乘数 如果用M表示货币供给，R表示中央银行发行的现金，r 表示准备金率，则： M = R· 1/r
2. 现代货币市场的均衡
r
R0
R1
0
L = kY - hr M0 M1 M2 L,M
上图说明，在现代货币市场中货币供求的均衡完 全是由政府控制的。政府可以根据自己的目的确定 货币供应量的多少，并根据货币供应量的多少来调 控市场利率水平。上图中，当货币供给由M0扩大 至M1时，利率水平则由r0降低至r1；反之，如果 货币供给由M1减少至M0，利 1. 古典货币市场的均衡
r L r2 r0 r1 0 L0 ，M 0
M
L ，M
上图揭示了古典货币市场的均衡机制，其中市场利率在均衡过程中起了决定 性的作用。当利率水平较低时，如上图中的r1,市场上货币需求的量大大超过 货币供给的量，从而促使利率水平上扬；当利率水平较高时，如上图中的r2, 市场上货币供给的量大大超过货币需求的量，从而促使利率水平下降。只有 一个合适的利率水平，如上图中的r0,才能保证市场上货币供求的均衡。这一 利率水平就是所谓的均衡利率。在均衡利率水平下，货币需求与货币供给也 保持均衡状态。所以，在古典货币理论中，货币市场的供过于求或供不应求 都是暂时的，利率的调节作用最终将使货币供求趋于均衡。在这一过程中， 利率所起的作用与商品市场中价格所起的作用是一样的。事实上，利率正是 5 使用货币资金的价格。