个股期权专业术语
关于期权的名词解释
关于期权的名词解释引言:期权作为一种金融衍生品，其重要性日益受到关注。
对于投资者和金融专业人士来说，了解期权的相关名词是理解和应用这一领域的关键。
本文将对期权的一些重要名词进行解释，帮助读者更好地理解和使用期权。
一、期权的基本概念期权是指在事先约定的时间内，以约定的价格买入或卖出某项标的物（如股票、商品、外汇等）的权利。
期权的买方有权但无义务在期权到期时执行买入或卖出操作，而期权的卖方则有义务在买方决定执行权利时履约。
期权的存在为投资者提供了在市场波动中实施避险、套利或投机的机会。
二、期权的主要类型1. 看涨期权（Call Option）：购买看涨期权的持有人有权在约定价格上进行买入操作。
如果标的物价格上涨，持有人可以以约定价格买入并获取利润。
然而，如果标的物价格下跌，持有人也可以选择不执行权利。
2. 看跌期权（Put Option）：购买看跌期权的持有人有权在约定价格上进行卖出操作。
如果标的物价格下跌，持有人可以以约定价格卖出并获取利润。
然而，如果标的物价格上涨，持有人也可以选择不执行权利。
3. 期权交易策略：投资者可以通过期权的买卖组合来构建不同的投资策略。
例如，买入看涨期权和看跌期权可以组成“跨式套利策略”，利用市场的上涨和下跌来获取利润。
此外，还有蝶式、时间价值衰减等策略可供选择。
三、期权的关键要素1. 标的物：期权的标的物是投资者在选择期权时所对应的实际资产，如股票、商品、外汇等。
标的物的波动性和流动性对期权的价格有着重要影响。
2. 认购价格和行权价格：认购价格是指购买期权时约定的价格，行权价格则是在期权到期时买卖标的物的价格。
认购价格决定了期权的成本，行权价格则对投资者的获利情况产生影响。
3. 到期日：期权的到期日是约定的期限，超过该日期，期权将自动失效。
到期日的选择取决于投资者对市场的预期，以及期权策略的目标。
四、期权市场及风险管理1. 交易所交易的期权：许多发达国家设有期权交易所，提供标准化的期权合约进行交易。
期权术语——精选推荐
期权术语 1个股期权术语（⼀）说明：本汇编仅供投资者学习之⽤。
它并不是规则解读，请勿将本汇编作为理解相关规则的依据。
由于期权⾏业发展⽇新⽉异，术语新词不断涌现，我们将不断吸收、更新相关内容。
由于相关编写⼯作刚刚起步，漏洞和不⾜在所难免。
希望投资者在阅读、使⽤过程中不断提出有益的建议，督促我们更好地完善。
B1. 保证⾦，指在期权交易中，期权义务⽅必须按照规则缴纳的⾦额。
维持保证⾦每⽇进⾏计算。
2. 保证⾦催缴，指在期权义务⽅的保证⾦⽔平低于维持保证⾦时，通知其增加保证⾦。
3. 保证⾦风险，指投资者在卖出开仓后，需要时刻保证⾜额的保证⾦，否则会遭到强⾏平仓的风险。
4. 备兑开仓，指在拥有⾜额标的证券的基础上，卖出相应数量的认购期权合约。
5. ⽐率价差策略（Ratio Spread），指买⼊⼀定数量的期权，同时卖出更多数量的期权。
买⼊的期权与卖出的期权具有相同合约标的和到期⽇，但⾏权价不同。
6. 标的证券，⼜称合约标的，指期权合约规定的双⽅买⼊或卖出的资产，为期权所对应的标的资产。
个股期权对应的标的证券就是2对应的股票或 ETF。
7. 波动率，指⼀种衡量股票价格变化剧烈程度的指标，⼀般⽤百分数表⽰。
股价波动率与认购期权、认沽期权价值均为正相关关系。
8. 波幅，指⼀种测定价格上下波动程度的指标，通常⽤同⼀对象市场价格波动的最⾼点与其最低点的差额来表⽰。
9. Black-Scholes 模型，⼜称 B－S 模型，是 1973 年由两位经济学家 BLACK、SCHOLES 提出的、对欧式期权进⾏定价的公式，对衍⽣⾦融⼯具的合理定价奠定了基础。
曾获诺贝尔经济学奖。
C10.场内期权，指在交易所挂牌上市的标准化期权合约。
11.场外期权，指交易双⽅达成的⾮标准化期权合约。
12.垂直价差策略（Vertical Spread），指买⼊⼀个期权的同时卖出⼀个期权，这两个期权具有相同合约标的和相同到期⽇，但具有不同的⾏权价。
7_个股期权的基本特征及重要术语
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（二）权利金和行权价格
比如说你想买入一份股票认购期 权Байду номын сангаас约，在3个月之后有权按10 元/股的价格买入X股份，那么你 就需要付出1元钱的合约费，这1 元钱的合约费就是权利金。合约 中规定的10元/股的这个价格就 是行权价格。
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（二）权利金和行权价格
权利金：是指期权合约的市场价格， 期权权利方（买方）将权利金支付给 期权义务方（卖方），以此获得期权 合约所赋予的权利。
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真不错！可以 锁定最低收益！
（六）重要术语总结
多头（买方） （拥有买权，支付权利金）
认购期权 股票期权 认沽期权
空头（卖方）
（履行义务，获得权利金）
多头（买方） （拥有卖权，支付权利金）
空头（卖方）
（履行义务，获得权利金）
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个股期权的 基本特征及重要术语
汤震宇 博士
CFA FRM CTP CAIA CMA RFP
金程教育首席培训师
（一）程大叔买股票期权合约
程大叔是一位资深股民，炒股已有十几年。但是股票市
场变幻莫测，总是担心买了会跌，卖了会涨。 最近听说推出了股票期权，可以锁定风险，程大叔对此
10-18
（四）股票认沽期权的相关术语
程大叔支付了一笔权利金，获得了未来以约定
的价格卖一只股票的权利，程大叔被称为股票
个股期权基础知识介绍
个股期权基础知识介绍个股期权是指以某只个股为标的物的期权合约，即购买或卖出某只个股的权利。
个股期权通常包括认购期权（Call Option）和认沽期权（Put Option）两种类型。
个股期权是一种金融衍生产品，它提供了一种可以在未来特定的时间点以特定价格买入或卖出个股的权利，并且可以根据投资者的需要进行交易或组合。
下面是个股期权的一些基础知识介绍。
一、个股期权的基本要素个股期权合约的基本要素包括：标的物、交割方式、合约单位、合约价格、到期日和交易方式。
1. 标的物：个股期权合约的标的物是指合约约定的可以交割的个股股票。
个股期权的标的物通常是某个特定的个股，例如中国平安、腾讯等。
2. 交割方式：个股期权的交割方式可以是实物交割或现金交割。
实物交割是指在到期日当天，行权方可以按照约定的价格购买或卖出股票。
现金交割则是按照标的股票的现金结算价格进行结算。
3. 合约单位：合约单位指的是个股期权合约所涉及的股票数量。
每个个股期权合约通常对应一定数量的股票，具体数量由交易所规定。
4. 合约价格：合约价格是指购买或出售个股期权合约的价格。
在个股期权交易中，购买期权合约需要支付一定的权利金，而卖出期权合约则会收取权利金。
5. 到期日：到期日即个股期权合约的最后一天。
到期日前，投资者可以选择行使期权合约的权利，到期日后，合约将自动失效。
6. 交易方式：个股期权可以在期权交易所进行交易，通过期权经纪商或在线交易平台进行交易。
二、个股期权的作用和盈利方式个股期权的作用主要体现在以下几个方面。
1. 风险管理：个股期权可以用于对冲个股持仓的风险。
例如，如果投资者持有某只个股，担心其价格下跌，可以购买认沽期权来对冲风险，一旦个股价格下跌，认沽期权的价值将上涨，从而弥补个股损失。
2. 杠杆效应：个股期权具有较高的杠杆效应，投资者通过购买个股期权可以用较小的成本控制更多的股票数量，从而放大投资收益。
3. 投机交易：个股期权还可以用于投机交易，即根据对市场的判断进行期权交易，通过买入或卖出个股期权来获取差价盈利。
常见的金融专业术语解释
常见的金融专业术语解释金融是现代社会中非常重要的领域之一，它涉及到个人和组织财务管理、投资决策、资本市场运作等各个方面。
金融行业中有许多专业术语，本文将对其中常见的一些术语进行解释和说明。
下面将按照不同的分类来详细介绍这些术语。
一、金融市场相关术语解释：1. 股票（Stock）：股票是公司对外发行的所有权凭证，代表股东对公司的权益和分红权。
2. 债券（Bond）：债券是债务人向债权人发行的债权凭证，债务人承诺在约定的时间内偿还本金和利息。
3. 期货（Futures）：期货是在交易所交易的标准化合约，约定双方在未来某个时间按照约定价格买卖一定数量的特定商品或金融资产。
4. 期权（Options）：期权是一种购买或者出售标的资产的权利，但不是义务，买方支付给卖方一定的费用来购买这个权利。
5. 活期存款（Current Deposit）：活期存款是指随时可以取款的存款方式，存款人可以根据自己的需要随时支取或存入资金。
6. 定期存款（Time Deposit）：定期存款是指按约定时间存入，到期时取出的存款方式，利率相对较高。
7. 保险（Insurance）：保险是一种风险管理工具，通过合同的方式，保险公司向被保险人承诺在保险事件发生时给予一定的经济补偿。
8. 黄金（Gold）：黄金是一种贵金属，可用作货币储备、商品购买、投资及工业应用等。
二、投资相关术语解释：1. 资产配置（Asset Allocation）：根据个人或机构的风险承受能力、目标收益和时间等要素，合理分配资金到不同投资类别中的策略。
2. 风险收益比（Risk-Return Ratio）：衡量投资项目风险与收益之间关系的指标，通常较高的收益伴随着较高的风险。
3. 基本面分析（Fundamental Analysis）：通过分析公司的经营状况、财务状况、市场环境等因素来预测股票或债券等标的的未来走势。
4. 技术分析（Technical Analysis）：通过研究图表、交易量等技术指标，预测股票或债券等标的的未来走势。
常用金融专业术语
常用金融专业术语1. 股票：企业发行的代表所有权和拥有股份的证券。
2. 债券：企业或政府借款发行的一种有固定收益的证券。
3. 期权：购买一个证券的权力而不买入该证券的义务，是一种金融衍生品。
4. 期货：以标准化合约为基础进行交易的衍生品，包括商品期货和金融期货。
5. 外汇：外国货币在国内的价值称为汇率，外汇市场是交易各国货币的市场。
6. 衍生品：以某个基础资产为依据，不是由资本市场直接投资而是间接投资的合约。
7. ETF：交易所交易基金的缩写，是一种通过交易所买卖的开放式基金。
8. 资产管理：通过对客户的资产进行管理，为客户提供投资建议和管理服务的业务。
9. 风险管理：通过使用各种工具和策略，识别和量化风险，并为其寻找解决方案的过程。
10. 黄金：黄金是一种被广泛使用作为储蓄和投资的贵金属。
11. 利率：借款人借钱时需要支付给贷款人的费用，是借贷市场上的经济指标。
12. 国债：政府发行的一种债券，通常期限较长，回报相对稳定。
13. 流动性：资产的可转换性，通常与资产的流通度有关。
14. 负债：企业或个人所欠债务或未来需要支付的款项。
15. 资产：拥有的有价值的物品或财产，包括现金、股票和房地产等。
16. 收益率：投资回报率，通常指一个投资在一定时间内的收益。
17. 资产负债表：财务报表的一种，记录了企业或个人拥有的资产和负债以及所有者权益。
18. 证券市场：交易证券的市场，包括股票市场、债券市场和期货市场等。
19. 金融衍生品市场：指衍生品交易市场，包括期权市场和期货市场等。
20. 财务分析：通过财务报表和其他数据对企业或个人的财务状况和业绩进行分析的过程。
21. 资金流动性：指资金转换为现金的速度，通常与流动性相关。
22. 股权：对一个公司的所有权，通常体现为持有该公司股份。
23. 杠杆交易：在投资时使用借款增强投资回报的一种方法。
24. 负面利率：指银行向储户收取一定费用而不是向储户支付利息。
个股期权终极手册
个股期权终极手册为何选择上证50ETF作为试点？上证50ETF按成交额来看2013年全年成交额为1812.1亿元，均位列单市场ETF 第一名。
在流动性上，2013年上证50ETF换手率为944%，远高于香港ETF期权市场5只标的ETF的平均水平454%。
概念篇什么是期权？期权，又叫选择权，是一份合约，给与期权买家在特定日期或之前以特定价格买入或卖出标的资产的权利(而非义务)。
而它的卖方则收取买方所付的权利金，承担着必须卖出或者买入的义务。
比如说，你找到一套看起来不错的房子，想要买。
但不幸的是你在3个月内没有足够的现金。
于是你跟房主商量，希望房主给你在3个月内以20万美元买入的选择权(option)。
房主同意了，但是为了获得这个权利，你需要支付3000美元的价格。
现在我们可以考虑两种情形：1. 这所房子后来被发现是“猫王”真正的出生地！于是房子的市值突然飙升至100万美元。
由于房主已经卖给你期权，所以他有义务将房子以20万美元卖给你。
最终你将获得79.7万美元利润(100万减去20万再减去3000)。
2.仔细考察之后，你发现这所房子存在严重的质量问题，墙体开裂。
虽然最初你以为自己找到了梦想中的房子，但现在感觉它一文不值。
不过还好，由于你买的是期权，你没有义务必须把房子买下来。
所以你最终损失的是3000美元的期权费。
什么是看涨期权、看跌期权?看涨期权又叫买权，给与期权持有者在特定期限内以特定价格买入某种资产的权利。
看涨期权类似于持有某只股票的多头仓位，个股看涨期权的买家希望在期权到期之前股价能够大幅上涨。
看跌期权又叫卖权，给与期权持有者在特定期限内以特定价格卖出某种资产的权利。
看跌期权类似于持有某只股票的空头头寸，个股看跌期权的买家希望在期权到期之前股价能够下跌。
期权的类型主要分为两类1. 美式期权。
美式期权可以在购买日期和到期日之间任何时间执行。
大部分交易所交易的期权都是这种类型。
2. 欧式期权。
期权基本术语
期权基本术语1.期权交易双方关于未来买卖权利的一个合约。
期权的买方向卖方支付一定的费用，从而获得在约定时间以约定价格向卖方买入或卖出一定数量标的证券的权利。
2.期权买方权利方，只有权利，没有义务，但需要付权利金。
3.期权卖方义务方，只有义务，没有权利，可以获得权利金。
4.合约标的期权合约对应的资产，期权买卖双方约定买入或卖出的对象。
目前，上交所推出的股票期权合约标的为股票和ETF。
5.权利金期权合约的市场价格，期权权利方将权利金支付给期权义务方，以此获得期权合约所赋予的权利。
6.期权价值期权价值=内在价值+时间价值。
内在价值和时间价值均大于等于0。
内在价值：假若期权立即行权时该期权的价值。
时间价值：在期权剩余有效期内，合约标的价格变动有利于期权权利方的可能性。
7.交易指令开仓：投资者通过买入或卖出期权在市场上建立仓位。
买方建立的仓位为权利仓，也称长仓。
卖方建立的仓位为义务仓，也称为短仓。
开仓指令分为买入开仓和卖出开仓。
平仓：对已持有的期权仓位进行反向操作。
平仓后投资者不再持有任何仓位，也不再有任何权利或义务。
平仓指令分为买入平仓和卖出平仓。
买入平仓对应卖出开仓，卖出平仓对应买入开仓。
8.影响因素认购期权价格与合约标的价格、到期期限、合约标的波动率、无风险利率成正相关关系，而与行权价成负相关关系。
认沽期权价格与行权价、到期期限、合约标的波动率成正相关关系，而与合约标的价格和无风险利率成负相关关系。
9.相关风险流动性风险：在流动性不足或停牌时，期权合约无法及时对深度实值或虚值期权进行平仓交易带来的风险。
价值归零风险：虚值期权在接近期权合约到期日时，期权价值逐渐归零的风险。
高溢价风险：当出现期权价格大幅高于合理价值时产生的风险。
到期不行权风险：实值期权在到期时具有内在价值，若不行权，则不能获取期权内在价值的风险。
保证金风险：投资者在卖出开仓后，需要时刻保证足额的保证金，否则会遭到强行平仓的风险。
10.保证金指在期权交易中，期权义务方必须按照规则缴纳的金额。
个股期权基础知识
个股期权的内在价值与时间价值 （续）
➢ 例：假设12月到期的工商银行认购期权，期权价格为每 张3000元（合约单位为1万股），行权价3.8元，工行股 价4元。
➢ 内在价值=MAX(0, 4-3.8)*10000=2000元 ➢ 时间价值=3000-2000=1000元
3
个股期权的历史（续）
➢ 1636-1637年，出现了著名的“郁金香球茎热”，并伴 随出现了郁金香球茎的“看涨期权”
➢ 1700-1733年，看涨、看空期权交易在伦敦渐渐热门起 来，但由于“郁金香球茎热”的教训，从1733年起，伦 敦的期权交易行为被定为非法行为，直到1860年才重新 被定义为合法
规定期限（如到期日），向期权卖方以协议价格（行权 价）买入指定数量的标的证券（股票或ETF）；而认购 期权卖方在被行权时，有义务按行权价卖出指定数量的 标的证券。 ➢ 认沽期权（Put Option）买方有权根据合约内容，在规 定期限（如到期日），向期权卖方以协议价格（行权价 ）卖出指定数量的标的证券（股票或ETF）；而认沽期 权卖方在被行权时，有义务按行权价买入指定数量的标 的证券。
➢ 假设某投资人买入了12月到期的行权价为4元的工行认 购期权，则其有权在行权日按照4元每股的价格买入工 行的股票，期权的卖方必须无条件的履行承诺。如果当 时工行的股价低于4元，买方可选择放弃行权。
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个股期权的合约类型
➢ 个股期权按照合类型可以分为认购期权和认沽期权 ➢ 认购期权（Call Option）买方有权利根据合约内容，在
交割方式
同时推出认购期权和认沽期权
20元以下（含） 20-100元（含） 100元以上
10000 5000 1000
当月、下月、下季、隔季
期权业务相关基本名词
开放·创新·包容·协作
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期权市场发展_台湾市况
1994年国外期货交易开放至今，期货市场成交量高大幅成长达1063倍
台 股 若以1998年台股第一档指数期货上市至2013年底，市场成交量也成长125倍 两 公 个电 黄摩权非 黄 债 金台 股子 上金 金 期 期期 电 市 选及 期 货 上、 、 择金 货 、 市摩 柜 权融 台 上 短 买 市 期 上选 选 期 利 市择 择 权 权 货 率 及 上 、 期 选 市 货 择 及 票 期 货 上 市 指 数 周 期 权 上 市
期权基名词
陈国宾 2014.02.19.
期权发展历史
• 全球第一个期权集中市场乃美国的芝加哥期权交易所（Chicago Board of Options Exchange; CBOE）成立于1973年4月26日初期仅交 易十六种个股期权。 • 第一个完整的期权定价模型由布莱克(Fisher Black)与斯科尔斯 (Myron Scholes)创立并于1973年公之于世。 • 1979年，科克斯（Cox）、罗斯（Ross)和卢宾斯坦（Rubinsetein） 的论文《期权定价：一种简化方法》提出了二项式模型（Binomial Model），该模型建立了期权定价数值法的基础，解决了美式期权定 价的问题。 • 从全球范围来看，个股期权也是目前交易最活跃的衍生品。根据FIA 的2012年度统计报告，个股期权的交易量占到全球84个交易所衍生品 交易总量的30.5%。 • 近10年来全球期权合约成交量稳步上升，2011年达到120.3亿手，其 中个股期权占到70.6亿手。
名词说明_期权的价值(一)
• 范例：买进一张三月认购期权的价格为9，行权价格为78 ，当时现货价格为75。 期权构成： 类别：认购期权 期权价 = 9 执行价格：78 时间价值 = 9 权利金：9 权利金= 内含价值+ 时间价值 行权价 78 9 = MAX(75-78,0) + 9 内含价值 = 0
金融学专业常用术语大全
金融学专业常用术语大全
以下是金融学专业常用术语的大全：
1. 利率：贷款或储蓄的费用或报酬。
常用的利率有贷款利率、存款利率、政策利率等。
2. 期货：一种通过合约进行买卖的金融衍生产品，合约约定未来某个时间以特定价格交割某种标的物。
3. 期权：一种购买或出售某种标的物的权利的合约，但不是义务。
4. 股票：一种代表对公司所有权的金融工具，持有股票意味着持有公司的一部分。
5. 债券：一种债务证券，发行方承诺按时支付本金和利息。
6. 外汇：不同国家之间的货币交换。
7. 黄金：一种贵金属，被广泛用作货币储备和投资。
8. 资本：可用于投资或企业经营的资金或财产。
9. 风险：投资或经营中的可能损失。
10. 投资组合：一系列不同资产的组合，旨在实现投资目标。
11. 股息：公司向股东分配的利润的一部分。
12. 资产：个人或公司拥有的一切有价值的东西，包括现金、房产、股票等。
13. 负债：个人或公司欠他人的债务。
14. 资本市场：用于买卖股票、债券等金融资产的市场。
15. 证券交易所：组织并管理证券买卖的机构。
16. 机构投资者：专业管理他人资金的投资机构，如基金管理公司、养老金基金等。
17. 个人投资者：个人投资金融市场的人。
18. 周转率：资本在一定时间内进行买卖的频率。
19. 期权合同：合约约束双方在未来某个时间内以特定价格交换某种资产。
20. 融资：通过借贷资金来进行投资或经营活动。
这只是金融学专业中的部分常用术语，还有许多其他术语可能会因具体的背景或领域而有所不同。
个股期权快速入门-汇点
01
02
03
例：上汽集团购6月1200历 史波动率一直为0.30，当变 为0.5或更高时，表示正股价 格波动开始剧烈。
历史波动率是基于过去的统 计分析得出的，假定未来是 过去的延伸，利用历史方法 估计波动率类似于估计标的 资产收益系列的标准差。
Delta：
01
代表期权的“股票等价 头寸”，指期权价格随 股票价格变动的比例。
02
例：上汽集团购6月 1200，Delta为0.87，当 股票上涨1元，期权上涨 0.87元。
03 02 01
隐含波动率：
依据当前期权价格，利用期权定价模型所算出对应的 波动率。隐含波动率越高，代表正股和期权价值所预 期的波动越大，对应的风险也就越大。
• 杠杆比率：
指把购买股票的资金用来购买期权，所提高的 资金利用效率。
例：上汽集团购6月1200的杠杆比率为3.49， 那么把买1,000股股票的资金来购买期权，能够 购买3490股期权。
真实杠杆率： 是购买期权提高的真实资金利用效率，即杠杆比率和Delta的乘积。 例：上汽集团购6月1200的真实杠杆比率为3.03，那么把买1,000股股票的 资金购买期权，期权收益和3030股股票相当。
例：投资者在证券市场以14元的价格买入了10000股上汽集 团的股票，经过一段时候以后，股票价格上涨到17元，这时 投资者认为股价很有可能进入调整阶段，即使股价继续上涨， 也不会超过18元。在这种情况下，投资者备兑卖出认购期权， 赚取权利金。投资者以0.5元的价格卖出2张（行权比例为 5000）上汽集团即月行权价18元的认购期权。
时间价值：
证券投资的名词解释大全
证券投资的名词解释大全随着金融市场的发展和证券投资的普及，越来越多的人开始涉足这个领域。
然而，对于初学者来说，面对繁多的专业术语和名词，往往感到头疼。
本文将为大家提供一份证券投资的名词解释大全，希望能帮助读者更好地了解和掌握相关知识。
一、股票：股票是指证券公司和上市公司为了筹集资金，向投资者发行的一种凭证。
持有股票意味着持有该公司的所有权，可以享受该公司盈利的分红权利，并有权参与公司管理和决策。
二、债券：债券是企业和政府部门发行的一种债权凭证，代表债务人对债权人的债务承诺，具有固定的利率和期限。
债券通常被用作长期资金筹集的手段，投资者持有债券可以享受固定收益。
三、期货：期货是一种按约定在未来某个时期以约定价格交割的标准化合约。
期货合约的标的物可以是商品、股指、外汇、利率等。
投资者可以通过买入或卖出期货合约来进行投机或套期保值。
四、期权：期权是一种购买或出售标的资产的权利，而非义务。
期权分为认购期权和认沽期权，认购期权赋予持有者以在未来某一时间以约定价格买入标的资产的权利，认沽期权赋予持有者以在未来某一时间以约定价格卖出标的资产的权利。
五、基金：基金是由专业机构设立的，集合多个投资者资金共同运作的一种投资工具。
基金的投资策略可以包括股票、债券、期货、期权等多种资产类型，投资者可以通过购买基金的份额来参与其中，获得相应的收益。
六、指数：指数是用于反映一定市场、行业或特定资产表现的统计指标。
常见的指数有股票市场的上证指数和道琼斯指数，债券市场的中债指数等。
投资者可以通过投资指数基金或交易指数期货来获取对应指数的收益。
七、资产配置：资产配置是指投资者根据自身的风险承受能力、投资目标和市场环境等因素，将投资资金分配到不同的资产类别中，以实现风险分散和收益最大化的目标。
八、交易所：交易所是进行证券和期货交易的场所，提供市场交易、定价、交割等一系列服务。
常见的交易所有中国证券交易所、纽约证券交易所、芝加哥期货交易所等。
期权术语
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一般的股票期权是指一种衍生金融工具，它对应的“基础资产” （underlying assets，或称“标的物资产”）是股票，可以分为买入期 权（call option）和卖出期权（put option）两种，核心是期权的行权 价。期权行权价大小决定了期权的内在价值（intrinsic value，指期权 的行权价与期权基础资产市场价格的差值），同时期权行权价也是Black Scholes模型计算期权价格（即期权费）的一个不可缺少的变量。一般的 股票期权可以在期权交易所或者证券交易所上市交易，是一个交易品种。
单位作者：最高人民法院民事审判第二庭
来源：《全国法院民商事审判工作会议纪要》理解与适用引用01120113页
从订立“对赌协议”的主体来看，有投资方与目标公司的股东或者实 际控制人“对赌”，投资方与目标公司“对赌”，投资方与目标公司的股 东、目标公司“对赌”等形式。
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期权组合是实物期权组合的简称，是将期权进行改造重组，在发行时 间、数量、价格和方式上作以组合，形成新的金融工具．以达到规避风险、 保值增值的目的。
但作为上市公司激励机制的股票期权来说，不同于上述一般的股票期 权。这种不同性表现在：上市公司激励机制的股票期权是单一的买入期权； 上市公司对内部员工发放的股票期权是免费的；股票期权不可转让交易。
个股期权业务介绍
2023-11-05CATALOGUE目录•个股期权业务概述•个股期权业务类型与产品•个股期权交易机制与流程•个股期权的风险与控制措施•个股期权的投资策略与案例分析•个股期权业务的未来发展趋势与展望01个股期权业务概述定义与特点风险管理工具：个股期权可以为投资者提供多样化的风险管理工具，如通过买入看涨或看跌期权对冲股票价格波动的风险。
定价方式灵活：个股期权的定价方式较灵活，可基于市场价格、波动率、剩余到期时间等因素进行定价。
买卖双方权利义务不对称：期权的买方支付权利金后获得行权权利，但不承担行权义务；卖方收到权利金后需承担行权义务。
定义：个股期权是指以单一股票作为标的资产的期权合约，赋予买方在一定期限内以固定价格购买或出售股票的权利。
特点个股期权业务最早起源于美国，早期处于探索和试点阶段，参与交易的投资者数量较少。
发展历程早期探索阶段随着市场成熟度和监管政策的完善，个股期权业务进入快速发展阶段，交易规模和投资者数量大幅增加。
快速发展阶段目前，个股期权业务在全球范围内已经进入成熟阶段，成为投资者广泛使用的风险管理工具。
成熟阶段个人投资者个人投资者可以通过证券公司或期货公司等金融机构参与个股期权交易。
机构投资者机构投资者包括基金公司、保险公司、银行等，这些机构通常拥有专业的投资团队和丰富的投资经验，可以进行更为复杂的期权交易。
参与主体02个股期权业务类型与产品场内个股期权场内个股期权是指在交易所内进行交易的个股期权合约。
定义特点产品类型操作方式具有标准化程度高、流动性好、价格透明度高、交易成本低等优点。
主要包括认购期权和认沽期权两种类型。
投资者可以通过证券公司或期货公司等会员单位进行交易，以赚取权利金差价或行权收益。
场外个股期权场外个股期权是指在交易所之外进行交易的个股期权合约。
定义具有个性化程度高、灵活性大、价格谈判空间大等优点。
特点可以根据客户需求定制各种类型的期权合约，如认购、认沽、美式、欧式等。
期权名词解释
期权名词解释（以MYT4U股票代码举例股票期权为例）初学期权的一点感想。
这个期权名词解释及举例主要是对想学期权又对期权一无所知的人来说有比较大的的帮助。
如果你对期权有很熟悉了，接下来下面对你帮助就不大了。
刚开始知道杜老师的三期期权培训，我就想学，可是我什么都不知道。
脑子里一片空白，只知道富爸爸书里讲过，要去学习。
然后我去听了杜老师的一节YY分享，他说先看他的书《期权》，看过之后觉得可以再报班。
我就找陈龙买了一本，书刚拿到手里，看到那个期权循环图，这是什么呀，感觉跟八卦图很像，脑袋晕晕的。
然后就照着杜老师讲的先看后记再看序言，再看内容，等看到第四十多页，我实在看不下去了。
这四十多页都讲了什么不知道，脑子是空白的，一个字晕，比晕车还晕。
就此打住不再看了，开始用心搞懂前面的那些专业词汇（long short call put等）。
然后在深圳A群问，又到期权群问，很感谢朋友们的帮助，志杰建议我先看期权群共享里的《期权入门与精通》。
我很听话的，就去看了。
在电脑上看还是不懂，但有一点头绪了，就好像黑暗中看到了星星之火。
后来我就把内容打印出来了。
就看前两章。
可能我脑袋不够灵光，琢磨了3天，这三天基本上没干什么事，就这么一直想。
在第三天早上起来坐在沙发上也就是离期权班开课还有一天时间，期权循环图在我脑子里突然开始转起来了，通了。
重见见日呀，哈哈开玩笑了。
苦思悯想之后终于想通了那感觉无语言表，你懂的。
然后我一口气就把书读完了不到200页很轻松的（哈哈）。
虽然5566但也7788了。
至少上杜老师的课不会跟不上趟。
三期培训学完了。
感觉非常好。
财务自由之路又多了个好帮手。
接下来就是实操了，现在还没有开始。
这是我学习期权的心里路程，写下来希望对渴望学习期权的你有那么一点帮助，哪怕是一定点帮助也行，我就那个了，说明没有做无用的功，哈哈。
如果没有哦，那就问问陈龙或者其他学过的同学，他们都是很愿意帮助我们这些初学者的。
再次谢谢他们。
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个股期权术语（一）说明：本汇编仅供投资者学习之用。
它并不是规则解读，请勿将本汇编作为理解相关规则的依据。
由于期权行业发展日新月异，术语新词不断涌现，我们将不断吸收、更新相关内容。
由于相关编写工作刚刚起步，漏洞和不足在所难免。
希望投资者在阅读、使用过程中不断提出有益的建议，督促我们更好地完善。
B1. 保证金，指在期权交易中，期权义务方必须按照规则缴纳的金额。
维持保证金每日进行计算。
2. 保证金催缴，指在期权义务方的保证金水平低于维持保证金时，通知其增加保证金。
3. 保证金风险，指投资者在卖出开仓后，需要时刻保证足额的保证金，否则会遭到强行平仓的风险。
4. 备兑开仓，指在拥有足额标的证券的基础上，卖出相应数量的认购期权合约。
5. 比率价差策略（Ratio Spread），指买入一定数量的期权，同时卖出更多数量的期权。
买入的期权与卖出的期权具有相同合约标的和到期日，但行权价不同。
6. 标的证券，又称合约标的，指期权合约规定的双方买入或卖出的资产，为期权所对应的标的资产。
个股期权对应的标的证券就是2对应的股票或ETF。
7. 波动率，指一种衡量股票价格变化剧烈程度的指标，一般用百分数表示。
股价波动率与认购期权、认沽期权价值均为正相关关系。
8. 波幅，指一种测定价格上下波动程度的指标，通常用同一对象市场价格波动的最高点与其最低点的差额来表示。
9. Black-Scholes 模型，又称B－S 模型，是1973 年由两位经济学家BLACK、SCHOLES 提出的、对欧式期权进行定价的公式，对衍生金融工具的合理定价奠定了基础。
曾获诺贝尔经济学奖。
C10.场内期权，指在交易所挂牌上市的标准化期权合约。
11.场外期权，指交易双方达成的非标准化期权合约。
12.垂直价差策略（Vertical Spread），指买入一个期权的同时卖出一个期权，这两个期权具有相同合约标的和相同到期日，但具有不同的行权价。
D13.Delta 值，指期权标的股票价格变化对期权价格的影响程度。
Delta=期权价格变化/期权标的股票价格变化。
股票价格与认购期权价值为正相关关系，与认沽期权价值为负相关关系。
14.大户报告制度，指当结算参与人或客户对某品种合约的持仓量达到交易所规定的持仓报告标准时，交易所有权要求结算参与人或客户向交易所报告其资金情况、头寸情况、交易用途等。
15.带式策略（Strap），指买入两份认购期权，同时买入一份认沽期3权，这里的认购期权和认沽期权具有相同的行权价和到期日。
16.到期不行权风险，指实值期权在到期时具有内在价值，若不提出行权，则不能获取期权的内在价值的风险。
17.蝶式价差策略，指一种使用牛式价差策略和熊式价差策略的复合套利策略，包括多头蝶式价差策略和空头蝶式价差策略。
18.对冲，是指投资者为减低另一项投资的风险的交易。
个股期权在投资实践的某些策略组合中，可以实现对冲风险的作用。
19.多头，指投资者是某一期权的净权利方，即买入的合约多于卖出的合约。
20.多头蝶式价差策略，指买入一个行权价较低的认购期权和一个行权价较高的认购期权，同时卖出两个行权价介于上述两者之间的认购期权。
E21.ETF，即交易型开放式指数基金，又称交易所交易基金，指一种跟踪标的指数变化、且在证券交易所上市交易的基金。
在美国等国家，ETF 可以作为期权的标的证券。
22.二项式期权定价模型，指于1979 年提出的一种对离散时间的期权定价的简化模型，主要用于计算美式期权的价值。
F23.反向套利，指一种无风险的套利, 涉及卖出合约标的, 出售一张认沽期权, 并且买入一张认购期权，这些期权具有相同的行权价和到期日，同时卖出一份相应到期月份相同的期货。
24.非线性投资收益，是指期权投资者的收益与损失不是对称关系，收益、损失与权利金的关系也不是线性或简单倍数关系。
G25.Gamma 值，指期权标的股票价格变化对Delta 值的影响程度。
Gamma=Delta 的变化／期权标的股票价格变化。
26.高溢价风险，指当出现期权价格大幅高于合理价值时产生的风险。
27.个股期权，指由交易所统一制定的、规定合约买方有权在约定的时间以约定的价格买入或者卖出约定合约标的(股票或ETF)的标准化合约。
H28.合约单位，又称合约乘数，即期权合约规定合约持有人有权买入或卖出标的资产数量。
29.合约到期日，指期权合约有效期截止的日期，也是期权权利方可行使权利的最后日期。
在此日之后，期权失效。
到期期限与认购期权、认沽期权价值均为正相关关系。
30.盒式价差策略，指一种将牛市价差策略和熊市价差策略组合而成的策略。
31.红利，即上市公司将盈利的一部分作为股息按股额分配给股东，通常分为现金股利和股票股利。
J32.价值归零风险，指虚值期权在接近合约到期日时期权价值逐渐归零的风险。
K33.空头，指投资者是某一期权的净义务方，即卖出的合约多于买入的合约。
34.空头蝶式价差策略，指卖出一个行权价较低的认购期权和一个行权价较高的认购期权，同时买入两个行权价介于上述两者之间的认购期权。
35.跨期价差策略（Calendar Spread），指卖出一个到期日较早的认购期权，同时买入一个行权价相同但到期日较晚的认购期权。
36.跨式策略(Straddle)，指买入一份认购期权的同时买入一个行权价和到期日相同的认沽期权。
L37.勒式策略(Strangle)，指在买入一份认购期权的同时也买入一份认沽期权，两者的到期日相同但行权价不同。
38.历史波动率，指投资回报率在过去一段时间内所表现出的波动率，由合约标的市场价格过去一段时间的历史数据反映。
39.流动性服务商，指根据与交易所达成的协议安排，在期权交易中向市场提供流动性或者改善市场质量的专业交易者。
M40.买入开仓，指买入认购期权或认沽期权，如投资者已作为权利方持有头寸或没有持有头寸时，则买入成交后，增加权利方持有头寸；否则，先对冲持有的义务方头寸后，再增加权利方头寸。
41.买入平仓，指投资者作为义务方持有头寸（不含备兑开仓持仓头6 寸），买入期权，成为无义务方或减少义务方头寸。
42.卖出开仓，指卖出认购期权或认沽期权，如投资者已作为义务方持有头寸或没有持有头寸时，则卖出成交后，增加义务方持有头寸；否则，先对冲持有的权利方头寸后，再增加义务方头寸。
43.卖出平仓，指卖出认购期权或认沽期权，投资者作为权利方持有头寸时才可卖出平仓，且卖出合约数量不得超过持有的头寸。
44.美式期权，指期权权利方可以在期权购买日至到期日之间任何时间行权的期权合约。
N45.内在价值，指假如期权立即履行时该期权的价值，只能为正数或者为零。
内在价值与时间价值共同构成期权的总价值。
46.牛市价差策略，指买入一份期权，同时卖出一份、同一合约标的、相同到期日的行权价更高的期权。
47.牛市认购期权价差策略，指买入行权价较低的认购期权，同时卖出一个同一品种、相同到期日的行权价较高的认购期权。
48.牛市认沽期权价差策略，指买入行权价较低的认沽期权的同时，又卖出一个同一品种、相同到期日的行权价较高的认沽期权。
O49.欧式期权，指期权权利方只能在到期日行权的期权合约。
P50.配对认沽期权，指为建立套期保值的头寸而同一天买入的股票和相对应数量的认沽期权。
买入认沽期权，作为保险，既可以避免7股票下跌带来的损失，也能享有股价上涨带来的收益。
51.平值，指期权的行权价格等于合约标的市场价格的状态。
Q52.期权合约, 指一种规定期权购买者在未来特定时间可以行使某项权利的合约。
53.期权价值，包括两个部分：一是内在价值，二是时间价值。
54.期权种类，也称期权类型，分为认购期权和认沽期权。
55.期权组合，指将期权在到期日、数量、行权价和期权类型作以组合，形成新的金融工具．以达到规避风险、保值增值的目的。
56.期权平价关系，指具有相同的行权价与到期日的认购期权和认沽期权的价格之间所必然存在的基本关系。
57.强行平仓，指某些情形下，通知投资者在规定时间内自行执行平仓要求，对投资者未在规定时限内执行完毕的，则剩余部分强制执行。
58.权利金，指期权合约的市场价格，期权权利方将权利金支付给期权义务方，以此获得期权合约所赋予的权利。
59.权证，是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。
权证与个股期权在创设主体、行权效果、创设形式以及投资策略等方面有着明显的区别。
R 860.Rho 值，指无风险利率变化对期权价格的影响程度。
Rho=期权价格的变化／无风险利率的变化。
市场无风险利率与认购期权价值为正相关，与认沽期权为负相关。
61.认购期权（Call Option），指约定期权权利方有权在约定时间以约定价格从义务方手中买入约定数量的合约标的证券的合约。
62.认沽期权（Put Option），指约定期权权利方有权在约定时间以约定价格将约定数量的合约标的证券卖给期权义务方的合约。
S63.时间价值，指在期权剩余有效期内，合约标的价格变动有利于期权权利方的可能性。
时间价值和内在价值共同构成期权的总价值。
64.实物交割，指在期权合约到期后，认购期权权利方支付现金买入合约标的，义务方收入现金卖出合约标的；或认沽期权权利方卖出合约标的收入现金，义务方买入合约标的并支付现金。
65.实值，指认购期权的行权价格低于合约标的市场价格，或者认沽期权的行权价格高于合约标的市场价格的状态。
66.实值认购期权，指行权价格低于合约标的市场价格的认购期权。
67.实值认沽期权，指行权价格高于合约标的市场价格的认沽期权。
68.损益图，是用来刻画期权到期时标的股价、期权价格与损益之间关系的示意图，可以直观地了解标的股价与期权内在价值之间的关系。
使用损益线可以大大提高期权使用者匹配期策略与投资目标的能力。
T 969.Theta 值，指到期时间变化对期权价值的影响程度。
Theta=期权价值变化/到期时间变化。
到期期限与认购、认沽期权价值均为正相关关系。
70.套利，指为了无风险盈利，同时买入和卖出合约标的相同的同种类型的期权的头寸。
71.套期保值，指一种通过一项交易对冲另一已有头寸的风险，以限制投资亏损的保守投资策略。
72.条式策略（Strip），指买入一份认购期权，同时买入两份认沽期权，这里的认购期权和认沽期权具有相同的行权价和到期日。
73.头寸，指在一个账户或策略中的特定的证券。
74.投资者分级，指根据投资者风险承受能力和专业知识情况，对投资者交易的权限和规模进行分级管理。
75.投资者适当性管理，指证券公司在向投资者提供产品或服务时，应当了解投资者的相关情况并评估其风险承受能力，了解拟提供给投资者的产品或服务的相关信息，并据此向投资者提供与其风险承受能力相匹配的产品或服务等内容。