巴菲特的选股准则.
巴菲特十大投资理念
巴菲特十大投资理念1.找出杰出的公司巴菲特的第一个投资原则是“找出杰出的公司”。
这个原则基于这样一个常识：即一个经营有方，管理者可以信赖的公司，它的内在价值一定会显现在股价上。
所以投资者的任务是做好自己的“家庭作业”，在无数的可能中找出那些真正优秀的公司和优秀的管理者。
巴菲特总是青睐那些经营稳健、讲究诚信、分红回报高的企业，以最大限度地避免股价波动，确保投资的保值和增值。
而对于总想利用配股、增发等途径榨取投资者血汗的企业一概拒之门外。
2.少就是多巴菲特的第二个投资原则是“少就是多”。
他的理由同样是基于一个常识：买的股票越多，你越可能购入一些你对其一无所知的企业。
通常你对企业了解越多，你对一家企业关注越深，你的风险越低，收益就越好。
他认为，投资者应该像马克·吐温建议的那样，把所有鸡蛋放在同一个篮子里，然后小心地看好它。
巴菲特采用集中投资的策略，重仓持有少量股票。
3.押大赌注与高概率事件上巴菲特的第三个原则是“押大赌注于高概率事件上”。
也就是说，当你坚信遇到大好机会时，唯一正确的做法是大举投资。
这也同样基于一个常识：当一个事情成功的可能性很大时，你投入越多，回报越大。
绝大多数价值投资者天性保守。
但巴菲特不是。
他投资股市的620亿美元集中在45只股票上。
他的投资战略甚至比这个数字更激进。
在他的投资组合中，前10只股票占了投资总量的90%。
4.要有耐心巴菲特的第四个原则是“要有耐心”，就是说：不要频频换手，直到有好的投资对象才出手。
他有一个说法，就是少于4年的投资都是傻子的投资，因为企业的价值通常不会在这么短的时间里充分体现，你能赚到的一点钱也通常被银行和税务瓜分。
有人曾做过统计，巴菲特对每一只股票的投资没有少过8年的。
巴菲特常引用传奇棒球击球手特德威廉斯的话:"要做一个好的击球手，你必须有好球可打。
"如果没有好的投资对象，那么他宁可持有现金。
据晨星公司统计，现金在伯克希尔哈撒韦公司的投资配比中占18%以上，而大多数基金公司只有4%的现金。
巴菲特的十二选股准则
巴菲特的十二选股准则
巴菲特的十二选股准则包括：
1. 稳定的企业收益：公司应具有稳定且持久的收益，这可以反映在其经营利润和总资产收益率的稳定性上。
2. 强大的竞争优势：公司应具有一个相对同行其他公司的强大竞争优势，这可能体现在其市场份额、品牌知名度、专利或其它任何形式的独特能力上。
3. 管理层能力：公司应由一群有能力、有经验、有责任感的管理层来经营。
4. 公司的财务状况：公司应具有稳健的财务状况，这可以反映在低负债、充足的现金流以及稳定的EPS增长上。
5. 良好的业务模式：公司应具有一个清晰且被证明可行的业务模式，并且该业务模式应具有持续的成长潜力。
6. 低估的股价：在大多数情况下，巴菲特希望以低于公司未来自由现金流折现值的股价购买股票。
7. 长期投资：巴菲特的目标是进行长期投资，他希望找到那些具有持续竞争优势，且在他看来10年后仍能保持领先地位的公司。
8. 理解业务：巴菲特努力理解公司的经济前景，他希望投资于那些他能理解其业务模式的公司。
9. 持续的利润增长：巴菲特寻找那些具有持续盈利能力的公司，这通常意味着公司应具有稳定的收益增长历史。
10. 适当的资本配置：巴菲特希望找到那些具有良好资本配置
能力的公司，这些公司应能有效地将资本转化为产生更多利润的机会。
11. 具有潜力进行大规模收购：巴菲特希望找到那些有可能进行大规模收购的公司，这种收购可能会进一步推动其每股收益的增长。
12. 真诚的股东：巴菲特希望找到那些与自己价值观相符，且对股东真诚的公司管理层。
巴菲特选股技术指标
巴菲特选股技术指标巴菲特是当代最知名的投资大师之一，他以其独特的投资理念和成功的投资业绩闻名于世。
虽然巴菲特以价值投资而著称，但他在选择股票时也会考虑一些技术指标。
巴菲特选择股票时首先会注重公司的基本面，包括盈利能力、稳定性和竞争优势等。
然而，在确定一家公司是否值得投资之前，巴菲特也会使用一些技术指标来帮助他做出决策。
1.移动平均线：移动平均线是最基本也是最常见的技术指标之一。
巴菲特通常会绘制长期和短期的移动平均线来观察股价走势。
他认为，当股价由下往上穿越移动平均线时，可能预示着股价即将上涨，这是一个买入信号。
2.相对强弱指数（RSI）：RSI是用来衡量股票价格过买或过卖的指标。
巴菲特会使用RSI来评估股票是否被过度买入或过度卖出。
当RSI超过70时，巴菲特可能会认为股价过于高估，准备卖出股票。
相反，当RSI低于30时，他可能会认为股价低于其价值，准备买入。
3.成交量：成交量是巴菲特在选择股票时非常关注的一个指标。
他认为，成交量是股票价格走势的重要衡量标准之一。
当股价上涨时，如果成交量也在增加，他会认为这是一个买入信号。
相反，当股价下跌时，如果成交量也在增加，他可能会将其视为卖出信号。
4. K线图：K线图是一种直观展示股价波动的技术工具。
巴菲特可能会使用K线图来观察股票的开盘价、最高价、最低价和收盘价等信息。
他会注意到K线图中的形态和趋势，以判断股价的未来走势。
值得注意的是，巴菲特更加注重公司的基本面而非技术指标。
他更喜欢长期投资，关注企业经营的长期价值而非短期价格波动。
因此，巴菲特选择股票时更多地侧重于寻找具备竞争优势、成长性强且估值合理的企业。
总结起来，巴菲特在选择股票时会考虑一些常见的技术指标，包括移动平均线、RSI、成交量和K线图等。
然而，他更注重企业的基本面分析，并以长期投资为主要策略。
这些技术指标仅仅作为辅助工具来帮助他更好地评估和决策。
沃伦·巴菲特的投资理念
沃伦·巴菲特的投资理念与投资六要素作为投资大家，沃伦·巴菲特的投资理念总结起来就是5+12+8+2，即5项投资逻辑、12项投资要点、8项选股标准和2项投资方式。
五项投资逻辑1. 因为我把自己当成是企业的经营者，所以我成为优秀的投资人；因为我把自己当成投资人，所以我成为优秀的企业经营者。
2. 好的企业比好的价格更重要。
3. 一生追求消费垄断企业。
4. 最终决定公司股价的是公司的实质价值。
5. 没有任何时间适合将最优秀的企业脱手。
十二项投资要点1. 利用市场的愚蠢，进行有规律的投资。
2. 买价决定报酬率的高低，即使是长线投资也是如此。
3. 利润的复合增长与交易费用和税负的避免使投资人受益无穷.4. 不在意一家公司来年可赚多少，仅有意未来5—10年能赚多少。
5. 只投资未来收益确定性高的企业.6. 通货膨胀是投资者最大的敌人。
7. 价值型与成长型的投资理念是相通的;价值是一项投资未来现金流量的折现值；而成长只是用来决定价值的预测过程。
8. 投资人财物上的成功与他对投资企业的了解程度成正比。
9. “安全边际”从两个方面协助你的投资：首先是缓冲可能的价格风险；其次是可获得相对高的权益报酬率。
10. 拥有一支股票，期待它下个星期就上涨，是十分愚蠢的。
11. 就算联储主席偷偷告诉我未来两年的货币政策，我也不会改变我的任何一个作为。
12. 不理会股市的涨跌，不担心经济情势的变化，不相信任何预测，不接受任何内幕消息,只注意两点：A。
买什么股票；B.买入价格。
八项投资标准1. 必须是消费垄断企业.2. 产品简单、易了解、前景看好。
3. 有稳定的经营史。
4. 经营者理性、忠诚,始终以股东的利益为先。
5. 财务稳健.6. 经营效率高、收益好。
7. 投资支出少、自由现金流量充裕。
8. 价格合理.两项投资方式1. 卡片打洞、终生持有，每年检查一次以下数字:A。
初始的权益报酬率；B.营运毛利；C.负债水准；D。
巴菲特说的最经典的十句话
巴菲特说的最经典的十句话
巴菲特，全名沃伦·巴菲特，是全球著名的投资家和企业家，他的一些名言警句对许多人都有启示作用。
以下是巴菲特所说的最经典的十句话：
1. “成功投资的关键：常识，纪律和耐心。
”
2. “当你读不懂某一公司的财务情况时，不要投资。
”
3. “世界上最好的投资方式是找到一个好公司并长期持有其股票。
”
4. “成功并不取决于你在某个特定时刻所处的位置，而是你朝着正确的方向所做的努力程度。
”
5. “市场先生是你的仆人，而不是你的指导者。
”
6. “一个优秀的投资者需要的是理性而非聪明。
”
7. “如果你没有持有一种股票十年的信心，那就连十分钟都不要持有。
”
8. “成功的投资者不会因为市场的短期波动而改变他们的长期投资策略。
”
9. “在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。
”
10. “永远不要把希望寄托在某个特定的股票或市场走势上，而是要保持一种长期的投资视角。
”
这些名言体现了巴菲特的投资理念和智慧，也为我们提供了宝贵的投资和人生建议。
巴菲特股票一股多少钱
巴菲特股票一股多少钱相信大家都知道，炒股就是指倒买倒卖股票，而不同的股票之间每股的价格差异还是很大的，知道巴菲特股票一股多少钱吗?下面是我给大家带来的巴菲特股票一股多少钱_巴菲特投资基本原则，以供大家参考，我们一起来看看吧!巴菲特股票一股多少钱据最新的消息了解到，史上最贵的股票不看不知道，一看吓一跳!还真有一只这样的股票，那就是美国的伯克希尔哈撒韦(A)，巴菲特旗下的美国一家世界级的保险和多元化投资集团。
最贵的股票不是几块，几百块，几千块，几万块，是人民币几百万块!巴菲特能够讲是伯克希尔哈撒韦的创立者了，要讲这巴菲特股票一股多少钱?99.9%的人买不起，一股310230美元，一手一百股，人民币兑美元汇率是6.88，那么买一手213438240元人民币，2亿1千3百43万人民币买一手的!巴菲特投资基本原则1、获得令人满意的投资回报并不需要你成为一名专家。
但假如你不是，你必须认清本人的局限性并遵循一套可行的方法。
保持简单，不要孤注一掷。
当别人向你承诺短期的暴利，你要学会赶紧讲“不〞。
2、聚焦于拟投资资产的将来生产力。
假如你对某资产的将来收入进行了粗略估算，却又感到不安，那就忘了它继续前进吧。
没人能估算出每一项投资的可能性。
但没必要当个全能者;你只要能理解本人的所作所为就能够了。
3、假如你是聚焦于拟投资资产的将来价格变动，那你就是在投机。
这本身没什么错。
但我知道我无法成功投机，并对那些宣传本人能持续成功的投机者表示怀疑。
有一半人第一次扔铜板时能压对宝;但这些胜利者假如继续玩下去，没人能拥有赢利为正的期望值。
事实上，一项既定资产近期的价格上涨，永远都不会是买入的理由。
巴菲特股票组合揭秘第一，选股要选名牌。
名牌不仅仅是指非常有名，而是指非常具有持续竞争优势。
巴菲特以为：投资分析的关键是竞争优势，尤其是其可持续性。
而持续竞争优势最主要体现为强大的品牌吸引力。
富国银行、强生、宝洁、卡夫、沃尔玛、美国银行、通用电气、UPS、埃克森美孚，这9家公司几乎是地球人都知道，英格索兰在空调业内也十分有名，是一家全球性多元化的工业企业。
巴菲特选股十招
巴菲特选股十招一、心中无股1.不看股价，眼中无股；不想股价，心中无股；不做差价，手中捂股；2.三大绝招不看股票看公司；不想价格想价值；不做投机做投资。
二、安全第一1.巴菲特牢记了格雷厄姆如下两条投资铁律：第一条：永远不要亏损；第二条：永远不要忘记第一条。
2.安全边际是投资成功的基石；3.越跌越安全，越涨越危险；4.不做盲目跟随市场的“牺牲品”格雷厄姆提出的安全第一原则，其意义在于要以一种非常慎重的态度来进行投资。
在投资之前，首先考虑的不是能不能赚钱，而是会不会亏损！你投资一只股票的前提是，你以什么样的价格买入这只股票才能确保永远不会发生亏损？格雷厄姆教给巴菲特的保障投资永不亏损，绝对安全的秘诀，就是尽量购买那些价格远低于价值的股票。
离股价大跌的悬崖也就是价值线越远越好！股价低于价值的程度成为安全边际。
安全边际原则，其含义就是像我们购买价廉物美的商品一样，用相对实际价值非常便宜的价格买入好股票。
巴菲特喜欢用大桥来做比喻：建设一座大桥，假设建造时设计桥可承受的最大载重量为30吨，但是实际使用只准许载重10吨以下的卡车通过。
大桥通过坚持安全边际原则，才能保证绝对安全！股票投资坚持安全边际原则，才能保证永不亏损。
如果没有足够的安全边际，格雷厄姆和巴菲特宁愿不投资，即使错过了赚钱的机会也丝毫不后悔。
人生，只要活下去，就有希望；投资，只要不亏损，就有希望！原则不动摇，你的心才会不动摇，你的手才会不动摇。
投资者只有始终坚持安全边际原则，毫不动摇，才能确保自己永不亏损！归纳起来，这个秘诀的内涵是：1）在投资态度上，要时刻保持谨慎，做到永远不亏损！2）在选股原则上，要股价明显低于价值的时候投资才远离股价大跌的悬崖。
3）在安全程度上，安全边际一定要足够大，才能保证绝对安全5.在别人恐惧是贪婪，在别人贪婪时恐惧当别人过于贪婪时，市场会明显被高估，这个时候要怀一颗恐惧之心，不要轻易买入；当市场过于恐惧而且过度打压股价时，会导致很多股票价格被严重低估，别人都恐惧不敢买入，这时你反而要大胆贪婪，逢低买入。
巴菲特选股常用的财务指标
巴菲特选股常用的财务指标巴菲特认为，衡量公司盈利能力的最佳指标是股东权益资本收益（净资产收益率）。
即是能否取得较高的权益资本收益率，而不是每股收益的增加，并应该至少以5年为周期来检验企业的长期经营业绩表现。
（1）产品盈利能力指标:主营毛利率：产品盈利能力的标准并非与所有上市公司相比是否最高，而是与同行业竞争对手相比，其产品盈利水平往往远远超过竞争对手。
寻找景气度上升的行业，在该行业中挖掘毛利率最高的公司进行投资。
‘高于平均水准’的利润率或‘高于正常水准’的投资回报率，不必——实际上是不该——高达业界一般水准的好几倍，这家公司的股票才有很大的投资吸引力。
相对地，只要利润率一直比次佳竞争同业高出2%或3%，就足以作为相当出色的投资对象。
没有夕阳的行业只有夕阳的公司。
历史较悠久和规模较大的公司，真正能够让你投资赚大钱的公司，大部分都有相对偏高的利润率，通常它们在业内有最高的利润率。
（2）权益资本盈利能力指标：净资产收益率净资产收益率（权益资本收益率/资本利润率）：指企业净利润（即税后利润）与所有者权益（即资产总额减负债总额后的净资产）的比率，用以反映企业运用资本获得收益的能力。
即资本收益率=税后净利润/所有者权益，它是财政部对企业经济效益的一项评价指标。
资本收益率越高，说明企业自有投资的经济效益越好，投资者的风险越少，值得投资和继续投资。
因此，它是投资者和潜在投资者进行投资决策的重要依据。
对企业经营者来说，如果资本收益率高于债务资金成本率，则适度负债经营对投资者来说是有利的；反之，如果资本收益率低于债务资金成本率，则过高的负债经营就将损害投资者的利益。
巴菲特说：“对公司经营管理业绩的最佳衡量标准，是能否取得较高的权益资本收益率，而不是每股收益的增加。
我宁愿要一个收益率为15%的资本规模1000万美元的中小企业，也不愿要一个收益率为5%的资本规模1亿美元的大企业。
”（3）持续稳定的盈利能力指标：5年净利增长不要看重一年的业绩高低，而是要关心四五年的长期平均业绩高低，长期平均业绩指标更加真实地反映了公司真正的盈利能力。
巴菲特价值投资的六大原则
价值投资(Value Investing)一种常见得投资方式,专门寻找价格低估得证券。
不同于成长型投资人,价值型投资人偏好本益比、帐面价值或其她价值衡量基准偏低得股票。
巴菲特价值投资得六项法则第一法则:竞争优势原则好公司才有好股票:那些业务清晰易懂,业绩持续优秀并且由一批能力非凡得、能够为股东利益着想得管理层经营得大公司就就是好公司。
最正确得公司分析角度如果您就是公司得唯一所有者。
最关键得投资分析企业得竞争优势及可持续性。
最佳竞争优势游着鳄鱼得很宽得护城河保护下得企业经济城堡。
最佳竞争优势衡量标准超出产业平均水平得股东权益报酬率。
经济特许权超级明星企业得超级利润之源。
美国运通得经济特许权: 选股如同选老婆价格好不如公司好。
选股如同选老公:神秘感不如安全感现代经济增长得三大源泉:第二法则:现金流量原则新建一家制药厂与收购一家制药厂得价值比较。
价值评估既就是艺术,又就是科学。
估值就就是估老公:越赚钱越值钱驾御金钱得能力。
企业未来现金流量得贴现值估值就就是估老婆:越保守越可靠巴菲特主要采用股东权益报酬率、帐面价值增长率来分析未来可持续盈利能力得。
估值就就是估爱情:越简单越正确第三法则:“市场先生”原则在别人恐惧时贪婪,在别人贪婪时恐惧市场中得价值规律:短期经常无效但长期趋于有效。
巴菲特对美国股市价格波动得实证研究(19641998) 市场中得《阿干正传》行为金融学研究中发现证券市场投资者经常犯得六大愚蠢错误: 市场中得孙子兵法:利用市场而不就是被市场利用。
第四法则:安全边际原则安全边际就就是“买保险”:保险越多,亏损得可能性越小。
安全边际就就是“猛砍价”:买价越低,盈利可能性越大。
安全边际就就是“钓大鱼”:人越少,钓大鱼得可能性越高。
第五法则:集中投资原则集中投资就就是一夫一妻制:最优秀、最了解、最小风险。
衡量公司股票投资风险得五种因素: 集中投资就就是计划生育:股票越少,组合业绩越好。
集中投资就就是赌博:当赢得概率高时下大赌注。
巴菲特的十二选股准则
巴菲特的十二选股准则
巴菲特的十二选股准则是他作为投资大师的一些经验和原则，帮助他在选股时做出更明智的决策。
以下是巴菲特的十二选股准则：
1.了解企业：巴菲特强调对投资企业进行深入的研究和了解。
他认为了解企业的商业模式、竞争优势和管理能力是成功投资的基础。
2.寻找有竞争优势的企业：巴菲特喜欢投资那些拥有持久竞争
优势的企业，例如具有品牌溢价、高壁垒和良好的商业模式的企业。
3.管理层诚信：巴菲特看重企业管理层的诚信和决策能力。
他
相信优秀的管理层可以创造出更大的价值。
4.寻找低估值的股票：巴菲特喜欢投资那些被市场低估的股票，他相信股票的价值应该被正确评估，并可以通过长期持有获得更高的回报。
5.投资有安全边际的企业：巴菲特强调投资应有较高的安全边际。
他会寻找那些价格低于其内在价值的股票，以防止投资损失。
6.长期持有：巴菲特认为，投资应该是长期的，他会选择那些
可以持有长期而不受市场波动影响的企业。
7.慎重使用杠杆：巴菲特警告过度使用借贷的风险，他强调保持适度的债务水平是重要的。
8.多样化投资组合：巴菲特建议投资者将资金分散到不同的股票和行业中，以降低风险。
9.尊重市场：巴菲特认为投资者应该尊重市场，不要试图预测它。
他相信市场会在长期上行，并选择在适当的时候进入和退出。
10.坚持方法论：巴菲特强调坚持自己的投资方法论，并不随市场波动而改变决策。
11.学习和适应：巴菲特鼓励投资者终生学习和适应变化，以保持对市场的敏感性。
12.理性决策：巴菲特强调投资决策应该基于理性和分析，而不是情绪或短期的市场波动。
巴菲特选股秘笈
巴菲特选股秘笈第一部股神传奇遇袭：投资只须做好两件事：分清知与不知、遵守准则三大战役：三大理论基础：价值、复利、倍数效果第二部高ROE巴菲特学堂：遵守六点选股准则就能致富马贼：买股票只要盯住ROE与买进价就好拜师：赚大钱＝长抱高ROE股＋配息再投资第三部低盈再率晶华酒店：公司应维持高ROE，而非追求成长麦可师叔：算盈再率＝看现金流量表＝选省油的车子第四部地雷股的侦测地雷四煞：配息与盈再率是地雷股的照妖镜雪山七怪：上市未满2年者少碰芬莉妹：防范在玩火的公司，净利不到5亿元的不要买第五部好学生的特质产品经久不变：产品变迁过速，是投资大忌高市场占有率：独占或名牌，即筑起宽广的护城河多角化经营：多角化表示制造能力强，能与时俱进有怪兽：选股只须看个股，不用管产业，因行行出状元第六部设定买卖开关瞎拼女侠：算便宜价，即能改善追涨杀跌的偏差老虎五只：买低的5步骤和卖股3原则第七部有人来踢馆波浪大师：技术指标错在倒果为因短线帽客：短线交易成本高，两周一次加融资即暴增到46％第八部预期报酬率未卜先知：预期报酬率＞15%买进，＜0%卖出巴菲特成功十二条秘笈《福布斯》杂志6日发布了最新的全球富豪榜，巴菲特由于所持伯克希尔?哈撒维（Berkshire Hathaway）股价大涨，身家比去年猛增100亿美元至620亿美元，成为新一届的全球首富。
墨西哥电信大亨卡洛斯?斯利姆?埃卢(CarlosSlimHelu)个人资产达600亿美元，位居全球第二位，而微软主席比尔盖茨虽然在过去13年里一直蝉联首富桂冠，但其资产因微软股价下跌而缩水为580亿美元仅屈居第三。
记得中国石油A股上市前夕，巴菲特将其持有的中国石油H股全部抛掉，一度被投资者所不解，但从今天的眼光来看，巴菲特无疑又展示了其“股神”本色。
人找钱不如钱找钱与传统意义上靠继承或者生产致富的富翁不同，巴菲特从未参与实际的商品生产或销售，他麾下的投资旗舰——伯克希尔?哈撒维公司更像一个巨型的私募基金，投资逐利就是它的主业。
股神巴菲特的十句忠告
股神巴菲特的十句忠告
1.不要试图预测市场的短期波动，而是要长期持有优质公司的股票。
2. 要选择那些在经济周期中都能持续增长的公司，而不只是看重当前热门行业。
3. 不要盲目跟风，要做好自己的研究和分析。
4. 投资前要了解公司的业务模式、财务状况和管理层。
5. 不要轻易地卖出自己持有的股票，要耐心等待公司业绩的持续增长。
6. 遇到市场崩盘时，不要恐慌抛售，而是要看作投资机会。
7. 要控制好自己的情绪，不要被市场情绪所左右。
8. 不要用借贷的方式进行投资，避免陷入财务风险。
9. 要有足够的耐心和决心，长期坚持自己的投资策略。
10. 最重要的是要保持谦虚和学习的心态，不断完善自己的投资知识和技能。
- 1 -。
巴菲特烟蒂股的标准
巴菲特烟蒂股的标准
巴菲特所谓的“烟蒂股”是指那些被低估的股票，通常是指那
些市值较低、价格低于其内在价值、盈利能力强或者有潜力的股票。
巴菲特提出了一些标准来确定一个股票是否符合他所谓的“烟蒂股”标准。
首先，巴菲特会寻找那些被低估的股票，这些股票可能因为市
场情绪、行业周期或者其他暂时性的因素而被低估。
其次，他会关
注公司的基本面，包括盈利能力、管理团队、行业前景等。
他会寻
找那些有稳定盈利能力、良好管理团队和良好行业前景的公司。
此外，巴菲特也会关注公司的财务状况，他倾向于选择财务稳健、有
稳定现金流的公司。
最后，巴菲特也会考虑公司的竞争优势，他更
倾向于那些有明显竞争优势的公司，这些竞争优势可以保证公司长
期的盈利能力。
总的来说，巴菲特所谓的“烟蒂股”标准包括寻找被低估的股票、关注公司的基本面、财务状况和竞争优势。
通过这些标准，巴
菲特希望找到那些被低估的，但有潜力的股票，从而获得长期稳定
的投资回报。
巴菲特选股原则
巴菲特选择“超级明星股”的十大名言：
1.我们偏爱那些未来不太可能发生重大变化的公司和产业。
2.一座城堡似的坚不可摧的经济特许权正是企业持续取得超额
利润的关键所在。
3.对于投资来说，关键不是确定某个产业对社会的影响力有多大，或者这个产业将会增长多少，而是要确定所选择企业的竞争优势，更重要的这种优势的持续性。
4.我们想要购买的目标企业不仅要业务优秀，还要有非凡出众、聪明能干、受人尊敬的管理者。
5.企业经理人最重要的工作是资本配置。
6.我买入企业的基本标准之一是：显示出有持续稳定的盈利能力。
7.我宁愿要一个收益率15%、资本规模1000万美元的中小企业，也不愿要一个收益率5%、资本规模1亿美元的大企业。
8.我们选择具有如下经济特性的企业：每1美元的留存收益最终
能够转化为至少1美元的市场价值。
9.内在价值尽管模糊难辨却至关重要，它是评估投资和企业的相对吸引力的惟一合理标准。
10.我们在买入价格上坚持留有一个安全边际。
我们相信这种安全边际原则是投资成功的基石。
巴菲特选股10大准则：
1、超级长期稳定业务准则；
2、超级经济特许权准则；
3、超级持续竞争优势准则；
4、超经明星经理人准则；
5、超级资本配置能力准则；
6、超级产品盈利能力准则；
7、超级权益资本盈利能力准则；
8、超级留存收益盈利能力准则；
9、超级留存收益肥利能力准则；
9、超级内在价值准则；
10、超级安全边际准则。
巴菲特选股7大经典案例：可口可乐、GEICO、华盛顿邮报公司、吉列、大都会/美国广播公司、美国运通、富国银行。
炒股必备：巴菲特6条最重要的投资忠告
炒股必备：巴菲特6条最重要的投资忠告相信每个人都想致富，无所事事地享受人生，参考股神巴菲特的忠告或是最佳的选择之一。
以下是他常常谈及的6条最重要投资忠告：1、不要亏掉你的本钱巴菲特经常说：“第1条投资原则是不要蚀钱，第2条原则就是不要忘了第1条原则。
”巴菲特时常强调，如果你想要快乐并且成功，永远不要因得到想要的东西而冒险，即使它看来是一本万利。
要谨记，巴菲特多年来是做有把握的投资，不会因追逐回报而忘记风险。
2、以低价购买高价值巴菲特指出，“价格”是你付的钱，而“价值”才是你实际得到的财富。
如果以超过价值的价格购买东西，那就是打破了第1条投资规则，相当于蚀钱。
例如用信用卡透支或对购买的物品不断支付利息；又例如在其他人都疯狂购买或市场价格过高时买股或买楼。
3、养成良好理财习惯巴菲特曾对大学生说：“所有的行为都出于习惯，而习惯的力量不容易被打破。
”其中储钱是一种最重要的好习惯，而最大的错误就是不听储钱的忠告。
须知道强制储蓄有利于培养好习惯，当你懂得“悭”时，其他事情自然“一理通，百理明”。
4、备有足够现金以防不时之需巴菲特指出，旗舰公司巴郡至少持有200亿美元现金，在必要时随时可用。
虽然这样可能失去投资带来的收益，但安全度过2008年金融危机。
巴菲特更强调，如果你仍在工作初期，收入不稳定时，更要特别注意这一点，因现金对于商业的重要性，犹如氧气对身体，你不会知道何时“缺氧”。
5、投资自己巴菲特一直强调人要尽量投资自己，例如健康、找喜欢的工作、接受教育等。
这些回报可以是数以十倍计，与其他财产不同，你的能力和技术不会被人剥夺。
只要这些教育给你一些原先没有的技能，使你变得更聪明，就值得去学。
其中创业是一种“全能”的体验，学到的比上课更多，如果有机会，不要轻易错过。
6、设定长期目标大多数人犯的错误是太短视，往往“赢粒糖，输间厂”。
相反，巴菲特的忠告是投资要有长期眼光，不要想着赚快钱。
巴菲特投资名言60句
巴菲特投资名言60句（经典版）编制人：__________________审核人：__________________审批人：__________________编制单位：__________________编制时间：____年____月____日序言下载提示：该文档是本店铺精心编制而成的，希望大家下载后，能够帮助大家解决实际问题。
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巴菲特定律
巴菲特定律
贝尔·巴菲特定律是美国投资大师贝尔·巴菲特的一种投资学理论，
也被称为“巴菲特法则”，是经过多年的投资经验和数据分析总结出来的
一套投资原则。
它的宗旨是，即使对于单一的投资者而言，也可以以相对
低风险的方式实现投资回报可观的目标，前提是不追求高风险的草率投资，而是要积极有计划地进行久期稳健投资。
巴菲特定律把可能与投资相关的风险分为3大类：市场风险，技术风
险和管理风险。
它建议，投资者应该尽量避免市场风险，谨慎投资，及时
适当地风险投资；技术风险应通过紧密关注市场行情，并以纪律性的谨慎
态度进行投资；管理风险则要求投资者除了注重投资的管理技巧外，还要
勤奋认真地学习、研究和实践投资技艺，积极理性地投资，不要草率行事。
巴菲特谈投资的原则?问：很多人都...
巴菲特谈投资的原则问：很多人都...问：很多人都想知道伯克希尔在买什么，但你从来不告诉我们，用查理的逆向思想法则，你或许可以告诉我们应该避免什么样的投资陷阱？现在的市场中，有什么让你觉得特别愚蠢或者疯狂的事？巴菲特：首先，我们会回避我们不懂的。
我并不是指我不懂一个企业的业务，“懂”是指了解业务在未来5-10年内的盈利水平和竞争地位，首先需要对行业的未来成长和公司在行业内的地位有一个概念，这已经可以排除很多东西了。
在此之上，就算你懂，价格太贵的话也不能买，剩下可选的应该就不多了。
有的行业前景很好，但我们看不出赢家会是谁，这些我们也不考虑。
查理跟我都有很多标准，一般不达标的我们想都不想，虽然有时候这么做可能不礼貌，尤其是有人心潮澎湃的跟我们讲新主意时，但是连我们的第一个标准都达不到，直接告诉他我们没兴趣，可能还节省了他的时间，我们确实会这么做。
投资的魅力就在于你不需要做很多事，不像拼字比赛一样要拼出所有字母，你只需要不犯错，时不时做一两个正确的决定，那样你就可以得到很好的回报了。
我们也只是在避免做出灾难性的决策，我们不希望因为一个错误，而丢掉伯克希尔的一大部分净值，目前为止都没有。
芒格：多去看看其他聪明人都在买什么，这办法并不疯狂，而且大多都是值得考虑的投资机会。
巴菲特：格雷厄姆纽曼的报告我以前都是第一时间看，格雷厄姆纽曼买的东西绝对值得花时间去看。
芒格：很多人可能抄沃伦的作业也致富了。
1、《1992年巴菲特致股东的信》摘录我们的股权投资策略跟15年前的1977年度报告的一样，并没有多大的变化，选择股票投资所采用的评估方式与买下一整家企业的情况没什么不同，我们希望投资的对象：(1)是我们懂的(2)具有长期的经济前景(3)由才德兼具的人所经营(4)非常吸引人的合理价格。
但考虑到目前市场的情况与公司的资金规模，我们现在决定将"非常吸引人的价格"改成"吸引人的价格"。
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业务分析
超级长期稳定业务
“不大可能发生重大变化的公司和产业” “盈利能力最好的企业，经常是那些现在的经营方式与5年前 甚至10年前相比几乎完全相同的企业”
超级经济特许权
是顾客需要或者希望得到 是被顾客认定为找不到类似的替代品 不受价格管制
超级持续竞争优势
要确定所选择企业的竞争优势，更重要的是这种优势的持续性
内在价值法的理论基础：价值由其未来的现金流的贴现值决定
营业现金流
营 运 资本
企业自由 现金流
向外部融 资者支付 利息
股权自由 现金流
再投资留 存收益
红利
所有资本提供者
股东
股东
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股息贴现模型
dt d1 d2 v0 ... 2 t (1 k ) (1 k ) t 1 (1 k )
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盈利能力分析
超级产品盈利能力
“行业内有最高的利润率”
超级权益资本盈利能力
“对公司经营管理业绩的最佳衡量标准，是能否取得最高的权 益资本收益率”——较高的净资产收益率
超级留存收益盈利能力
“每1美元的留存收益最终能够转化为至少1美元的市场价值”
• “你不要仅仅认为自己不过是拥有一纸价格每天 都在变动的股票凭证而已，……相反，我希望你 将自己想象成为公司的所有者之一，对这家企业 你愿意无期限投资，就像你与家人共同拥有的一 套公寓或者一个农场。”
----巴菲特
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公司分析-选股策略
Step 4
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权益资本
• 权益资本又称主权资本、权益资金，是企 业依法筹集并长期拥有、自主支配的资本。 我国企业权益资本，包括实收资本、资本 公积金、盈余公积金和未分配利润，在会 计中称“所有者权益”。
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留存收益
Step 3
• 能以非常有吸引 力的价格买到的 • 由诚实和正直 的人们经营的
Step 2
Step 1
• 有良好长期 发展前景的 • 我们能够 了解的
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主要内容
1 2
3 4
业务分析 管理分析 盈利能力分析
价值与价格比较分析
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• 格雷厄姆认为：“股票之所以出现不合理 的价格在很大程度上是由于人类的惧怕和 贪婪情绪。极度乐观时，贪婪使股票价格 高于其内在价值，从而形成一个高估的市 场；极度悲观时，惧怕又使股票价格低于 其内在价值，进而形成一个低估的市场。 投资者正是在缺乏效率市场的修正中获利 。投资者在面对股票市场时必须具有理性 。
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股票估值模型及其应用
一、普通股估值的基本模型
零增长模型 股利折现模 型（DDM） 自由现金流 量贴现模型 （DCF） 不变增长模型 三阶段红利贴现模型 多元增长模型
现金流贴现 模型 内在价值法（收 益 贴 现 模 型）
公司自由现金流（FCFF）贴现模型 股权资本自由现金流（FCFE）贴现模 型
公司分析——巴菲特的选股准则
《巴菲特如何选择超级明星股》
刘建位著 机械工业出版社
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选股如同选妻
• “投资很像选择心爱的人，冥思苦想，列出，于是你们就幸福地 结合了。”
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什么是安全边际
•
价值投资领域的核心概念，定义：实质价值或内 在价值与价格的顺差，另一种说法：安全边际就是 价值与价格相比被低估的程度或幅度。 • 根据定义，只有当价值被低估的时候才存在安全边 际或安全边际为正，当价值与价格相当的时候安全 边际为零，而当价值被高估的时候不存在安全边际 或安全边际为负。 • 价值投资者只对价值被低估特别是被严重低估的对 象感兴趣。安全边际不保证能避免损失，但能保证 获利的机会比损失的机会更多。
超级内在价值
“内在价值尽管模糊难辨却至关重要，它是评估投资和企业的 相对吸引力的唯一合理指标” “内在价值可以简单的定义为一家企业在其存续期间可以产生 的现金流量的贴现值”
超级安全边界
“我大胆的将成功投资的秘密精炼成四个字的座右铭： 安全边际。” ——格雷厄姆
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• 留存收益是指企业从历年的利润中提取或留 存于企业的内部积累，它来源于企业生产经 营活动所实现的净利润，包括企业的盈余公 积和未分配利润两部分。 • 根据账面计算一般是： • 盈余公积金+公益金+任意盈余公积金+未分 配利润
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价格与价值比较分析
• 资本配置是指将企业资本在不同来源之间进 行组合，在不同用途之间进行分配。企业资 本配置涉及到财务活动的全过程。在筹资中， 资本的配置主要解决筹资来源结构的合理安 排问题；在投资中，资本的配置主要解决资 本的合理分配问题。此外，在企业兼并与收 购、企业破产与重整中，资本配置更多地表 现为资本的再配置，企业集团的资本配置则 属于更广范围内的资本配置。
超额收益贴现 模型 相对价值法 （超额 收益贴现模型）
经济收益附加值（EVA）估值模型 剩余收益估值模型
市盈率模型（P/E） 市净率模型（P/B） 市价/现金流比率（P/CF）
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二、内在价值法
企业现金流的分配过程
投资需要 债权人 再投资需要
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管理分析
超级明星经理人
“品德高尚、能力出众，始终为股东着想——非凡的个人品质”
超级资本配置能力
“我们从来不看什么公司战略规划，我们关注而且非常深入分 析的是公司资本配置决策的历史记录”
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资本配置