证券投资学-证券中介机构(ppt 43页)

（3）有责任辅导发行人规范运作。
2、证券承销业务的主要内容 在我国目前证券发行市场上主要方式是公开发行和 余额包销，承销过程的主要活动如下：
（1）提出承销方案，建立承销组织，签定承销协 议。
（2）按中国证监会规定的格式制作和申报证券发 行审查材料。 （3）对上市公司进行辅导。辅导分两个阶段，第 一阶段为承销过程的辅导，第二阶段为公司证券上市后 持续辅导，辅导时间由自签定承销协议开始至证券上市 后一年止。 （4）组织证券的发行工作。
（三）证券自营业务 证券自营业务是指证券经营机构使用自有资金买卖 有价证券。 1、证券自营业务的资格 ①证券经营机构具有以不低于人民币2000万元的净 资产和不低于人民币1000万元的净证券营运资金； ②三分之二以上的高级管理人员和主要业务人员取 得中国证监会颁发的从业人员资格； ③证券经营机构近一年来无严重的违法违规行为； ④证券经营机构成立并开业已经半年以上，证券自 营业务与其他业务分开经营、分账管理； ⑤自营证券业务的专用电脑终端和其他应具备的设 施等。
证券投资学
第十讲 证券中介机构
主讲：戴亮
【学习目的与要求】 通过本讲的学习，要求同学熟悉证券中介机构的分 类和作用，了解我国经营机构的分类，掌握证券经营机 构的业务分类，了解证券服务机构。 【教学时数】1学时 【教学重点】 1、证券证券中介机构的分类 2、证券经营机构的分类 3、证券经营机构的业务分类 【教学方法】
3、自营证券的风险管理 为防范证券自营业务的风险，各证券经营机构内部 要制定证券自营风险控制和每日风险自查制度，同时必 须遵守以下规定： ①证券经营机构的负债总额与净资产总值之比不能 超过10∶1，流动性资产占净资产的比例不能低于50％； ②自营账户上持有的按成本计算的有价证券的总金 额（国库券除外）不得超过净资产的80％； ③持有某一种证券（国库券除外）按成本计算的总 金额不得超过净资产的20％； ④买入任何一个股票，按当日收盘价格计算的总市 值不得超过该股票已上市流通股总市值的20％； ⑤自营业务出现盈利时，要提取自营亏损准备金， 此项资金为自营证券亏损准备金，不得作其他用途。
1、证券经营机构的定义
证券经营机构又称证券商，它是依法设立、经中 国证监会批准的在证券市场上经营证券业务的金融机 构。证券经营机构经营着一切与证券相关的金融工具， 是整个证券市场的机构核心。 证券经营机构又分证券专营机构和证券兼营机构， 证券专营机构是专门从事与证券经营有关的各项业务 的证券公司，在美国称为投资银行，英国称为商人银 行，我国和日本等国家则称为证券公司；证券兼营机 构除了经营其它金融业务外，还兼营证券业务。
2、证券自营业务的管理 证券经营机构从事自营证券业务必须从以下各方面接 收中国证监会和证券交易所的监督和管理： ①应当以公司名义开立账户，自营和代理分开经营、 分开管理； ②不得进行内幕交易和操纵市场、欺诈客户的行为， 完善内部监控机制，遵守法律法规和规定。 ③证券经营机构在自营业务中不得以当日卖出或买 进的同一股票相抵冲，每次买进或卖出的证券必须逐 笔交由清算机构办理清算交割； ④证券自营业务中不得以自营账户为他人买卖证 券，也不得以他人名义为自己买卖证券，不得委托其 他证券经营机构为自己代理买卖证券，自营业务和代 理业务不得混合操作。
3、证券中介机构的作用
中介机构是连接证券投资人与筹资人的桥梁， 是证券市场运行的组织系统。 证券市场功能的发挥，很大程度上取决于证券 中介机构的活动。通过它们的经营服务活动，沟通 了证券需求者与证券供应者之间的联系，不仅保证 了各种证券的发行和交易，还起到了维持证券市场 秩序的作用。
二、证券经营机构概述
(二)代理证券买卖业务 代理证券买卖业务又称证券经纪业务，是指接收客 户的委托买卖有价证券的法律行为。证券经纪商作为证 券买卖的中介人，与客户是一种代理关系，它必须遵照 客户的指令进行证券品种、价格、数量的受托交易，按 约定收取佣金。 1、代理买卖业务的原则： ①代理原则。证券经营机构只能受理具有证券账户、 资金账户并持有有效身份证的委托人确定的委托，不能 受理无证件人的委托。 在整个代理过程中，证券经营机构只承担委托代理 的责任，对证券成交以后的盈利或亏损不负任何责任， 也没有任何权利；
④有健全的管理制度。 经纪类证券公司只允许专门从事证券经纪业务。
三、证券经营机构的业务
（一）代理证券发行 证券经营机构的最重要的业务之一就是代理证券 发行人发行证券、承销证券，是资金供需双方的媒介 和桥梁。 1、证券经营机构代理发行证券的责任 （1）促进和推动证券发行的顺利进行。
（2）承担发行风险。
2、证券经营机构的分类 按其业务范围划分，证券经营机构可以分为证券承 销商、证券经纪商和证券自营商。 ①证券承销商：证券承销商是指依法获准经营证券 承销业务，在发行市场上从事以合同约定包销或代销发 行股票或债券业务的证券公司。 ②证券经纪商：是指在市场上为买卖双方充当中介 并收取佣金的中间商。
③证券自营商是指运用自有资金、自有账户，自行 买卖证券、自负盈亏的证券中介机构。
当代各国的证券经营机构，一般已经将这三种类型 合而为一。

3、我国的证券经营机构分类 证券专营机构---证券公司和证券兼营机构---非银 行金融机构证券部（如信托投资公司)。 我国对证券专营机构实行分类管理，分为综合类证 券公司和经纪类证券公司，并确定其相应的业务范围。 综合类的证券公司可以从事证券经纪、自营、承销和证 券监管机构核定的其他证券业务，经纪类的证券公司只 允许专门从事证券经纪业务。 证券兼营机构除了经营其它金融业务外，兼营证券 业务。
④有健全的管理制度和规范的自营业务与经纪业 务分业管理的体系。
●设立综合类证券公司，必须具备下列条件：
①注册资本最低限额为人民币五千万元； ②主要管理人员和业务人员必须具有证券从业资 格，具有证券从业资格的从业人员不少于15人，并有 相应的会计、法律和计算机人员；
③有固定的经营场所和合格的交易设施；
课堂讲授结合实例讲解
一、证券中介机构概述
1、证券中介机构定义
2、证券中介机构的分类 3、证券中介机构的作用 二、证券经营机构概述 1、证券经营机构的定义
2、证券经营机构的分类
3、我国的证券经营机构分类 4、证券专营机构的设立资格
三、证券经营机构的业务 （一）代理证券发行 （二)代理证券买卖业务 （三）证券自营业务 （四）兼并收购 （五）基金管理业务 （六）投资咨询服务 （七）受托资产管理业务 四、证券服务机构 （一）证券服务机构的定义 （二）证券服务机构的分类
②效率原则。 ③三公原则。证券经营机构要按“三公”原则做到 资料、委托价格、成交情况公开，按规定程序进行申报、 交易，做到整个交易过程的公开、公平、公正。 2、从事证券经纪业务的条件 证券经营机构代理买卖沪深证券交易所上市的股票 买卖业务，必须符合以下条件： ①首先要分别取得沪、深两证券交易所的会员资格， 成为证券交易所的会员； ②向国家有关主管机关申报，经批准获得《金融机 构营业许可证》，设立证券营业部，从事证券代理买卖 业务须有一个固定的营业场所； ③向证券交易所按规定交纳会费和会员席位费。
3、代理证券发行承销商的资格和管理 根据《证券发行承销机构股票承销业务管理办法》 的规定，从事股票承销的经营机构，必须取得中国证 监会颁发的《经营股票承销业务资格证书》，才具备 了经营证券业务的资格，否则，不得从事经营股票的 发行承销业务。担任主承销商的证券经营机构要求条 件会更为苛刻。 为防范和控制股票承销中的风险，贯彻稳健经营 原则，证券经营机构在从事承销业务时，首先应当保 持高度的风险意识，制定有关风险管理制度，并严格 遵照执行，加强各职能部门和下属单位的内部风险控 制，并严格遵守下列规定 ：
3、从事证券经纪业务的行为规范 我国有关法律、法规为对从事证券经纪业务的行为 规范作了如下的规定：
①证券经纪业务不得进行全权委托和信用方式委托， 不能分享利润和补偿亏损；
②证券经纪业务不得为客户买卖证券提供融资，
③对客户的委托指令、账户密码等有保守秘密的责 任和义务，
④证券经纪业务的营业部不得将资金存取、清算与 交割等柜台服务延伸到经营场所之外； ⑤代理业务与自营业务必须严格分开，两类业务的 资金、账户和人员都要分开管理、分开经营。
（二）证券服务机构的分类 1、证券投资咨询机构：为证券市场参与者提供 专业性咨询的机构，有证券投资咨询公司和证券评 级机构。 证券投资咨询公司：为证券市场参与者的投融 资、证券交易和资本营运等活动提供专业性咨询服 务的机构。 证券评级机构：由专门的经济、法律、财务专 家组成的对证券发行人和证券信用进行等级评定的 组织。
（四）兼并收购 在西方国家中，参与企业间的兼并收购活动一 直是投资银行的一项主营业务，特别是一些中小型 投资银行更是以企业并购业务为主营业务。证券机 构有一支专业知识丰富的专家队伍，也具有一定的 经济实力，是其它机构所不能替代的。在企业兼并 收购活动中，证券经营机构提供的服务包括兼并收 购方案的确定、实施，并购后的资产重组和并购活 动中融资服务等内容。
（六）投资咨询服务 为客户提供有关资产管理、负债管理、风险管理、 流动性管理、投资组合设计、估价等多种咨询服务。 （七）受托资产管理业务 受托资产管理业务是指证券公司作为受托投资管 理人根据有关法律、法规和投资委托人的投资意愿， 与委托人签订受托资产管理合同，把委托人委托的资 产在证券市场上从事股票、债券等金融工具的组合投 资，以实现委托资产受益最大化的行为。
●证券投资咨询机构的资格
申请证券投资咨询从业资格的机构，应当具备下 列条件： ①从事证券投资咨询业务的机构，有五名以上取 得证券投资咨询从业资格的专职人员，其高级管理人 员中，至少有一名取得证券投资咨询从业资格； ②有100万元人民币以上的注册资本； ③有固定的业务场所和与业务相适应的通讯及其 他信息传递设施； ④有公司章程； ⑤有健全的内部管理制度；
（五）基金管理业务 证券经营机构可以作为基金的发起人，申请设立 基金，经中国证监会批准可向社会公众公开发行基金； 也可以作为基金管理公司的发起人, 设立基金管理公 司成为基金的管理人，管理自己设立发行的基金或接 收其他基金发起人的管理委托，作为基金管理人帮助 其管理基金；还可以作为基金发行的承销商，代理发 行的任务。