《证券投资学》第四版习题及答案

证券投资学（第四版）

1、简述有价证券的种类和特征

答：有价证券是一种具有一定票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入，并可自由转让和买卖的所有权或债权证书。有价证券多种多样，从不同的角度、按照不同的标准，可以对其进行不同的分类：（1）按发行主体的不同，可分为政府证券（公债券）、金融证券和公司证券。（2）按所体现的内容不同，有价证券可分为货币证券、资本证券和货物证券。（3）根据上市与否，有价证券可分为上市证券和非上市证券。划分为上市证券和非上市证券的有价证券是有其特定对象的。这种划分一般只适用于股票和债券。

按照证券的经济性质，有价证券可分为债券、股票和证券投资基金，他们的特点分别如下：债券的特征：（1）偿还性（2）流通性（3）安全性（4）收益性

股票的特征：（1）不可偿还性（2）参与性（3）收益性（4）流通性

（5）价格的波动性和风险性

证券投资基金的特征：（1）集合理财、专业管理；（2）组合投资、分散风险；

（3）利益共享、风险共担；（4）严格监管、信息透明；

（5）独立托管、保障安全

2、简述普通股的基本特征和主要种类

答：普通股股票的每一股份对公司财产拥有平等权益。普通股股票具有的特征：

（1）普通股股票是股份有限公司发行的最普通、最重要也是发行量最大的股票种类。

（2）这类股票是公司发行的标准股票，其有效性与股份有限公司的存续期间相一致。股票持有者就是公司的股东，平等地享有股东权利。股东有参与公司经营决策的权利。

（3）普通股股票是风险最大的股票。

股份有限公司根据有关法规的规定以及筹资和投资者的需要，可以发行不同种类的普通股。

（1）按股票有无记名，可分为记名股和不记名股。

（2）按股票是否标明金额，可分为面值股票和无面值股票。

（3）按投资主体的不同，可分为国家股、法人股、个人股等等。

（4）按发行对象和上市地区的不同，又可将股票分为A股、B股、H股和N股等。

3、证券投资基金与股票、债券有哪些异同

答：相同点：都是证券投资品种的一种；

不同点：与直接投资股票或债券不同，证券投资基金是一种间接投资工具。一方面，证券投资基金以股票、债券等金融有价证券为投资对象；另一方面，基金投资者通过购买基金份额的方式间接地进行证券投资。

4、金融衍生工具可分为哪些种类

答：金融衍生产品主要有以下三种分类方法：

（1）根据产品形态，可以分为远期、期货、期权和掉期四大类。

（2）根据原生资产大致可以分为四类，即股票、利率、汇率和商品。

（3）根据交易方法，可分为场内交易和场外交易。

1、假设一只债券的存续期是3年零2个月，票面利率为4%（复利频率为半年），求转换因子。

第二章证券市场

一、名词解释

1、证券市场：证券市场是股票、债券、债券投资基金、金融衍生工具等各种有价证券发行和买卖的场所。证券市场通过证券信用的方式融通资金，通过证券的买卖活动引导资金流动，有效合理地配置社会资源，支持和推动经济发展，因而使金融市场中最重要的组成部分。

2、金融资产：金融资产是与实物资产相对应的一种资产，是单位或个人所拥有的以价值形态存在的资产，代表了对实物资产收益（或政府收益）的索取权。是一切可以在有组织的金融市场上进行交易、具有现实价格和未来估价的金融工具的总称。

3、股票价格指数：简称股价指数，是衡量股票市场上股价综合变动方向和幅度的一种动态相对数，其基本功能是用平均值的变化来描述股票市场股价的动态。

4、证券市场监管：是指证券管理机关运用法律的、经济的以及必要的行政手段，对证券的募集、发行、交易等行为以及证券投资中介机构的行为进行监督与管理。

二、简答题

1、证券市场的参与者与监管者包括哪些

答：证券的发行、投资、交易和证券市场的管理都有不同的参与主体。一般而言，证券市场的参与者包括证券发行人、证券投资人、证券市场中介机构、自律性组织和证券监管机构。这些主体各司其职，充分发挥其本身作用，构成了一个完整的证券市场参与体系。其中，证券发行人包括公司（企业）、政府和政府机构；证券投资人包括机构投资者和个人投资者；证券市场中介机构包括证券公司和证券服务机构。我国证券市场监管机构由中国证券监督管理委员会及其派出机构组成。

2、简述证券市场的基本功能

答：证券市场综合反映了国民经济的各个维度，被称为国民经济的“晴雨表”，客观上为观察和监控经济运行提供了最直接的指标，它的基本功能包括：

（1）筹资—投资功能。证券市场的筹资—投资功能是指证券市场一方面为资金需求者提供了通过发行证券筹集资金的机会，另一方面为资金供给者提供了投资对象。在证券市场上交易的任何证券，既是投资工具又是筹资工具。在经济运行过程中，既有紫金英语这，又有资金短缺这。资金拥有者为使自己的资金价值增值，必须寻找投资对象；而资金短缺者为了发展自己的业务，就要向社会寻找资金。为了筹集资金，资金短缺者可以通过发行各种证券达到筹资目的，资金盈余者则可以通过买入证券而实现投资目的。筹资和投资时证券市场基本功能不可分割的两个方面，忽视其中任何一个方面都会导致市场的严重缺陷。（2）资本定价功能。证券市场的第二大基础功能就是为资本决定价格。证券是资本的表现形式，所以证券的价格实际上是证券所代表的资本的价格。证券的价格是证券市场上证券供求双方共同作用的结果。证券市场的运行形成了证券需求者和供给者的竞争关系，这种竞争能够产生高投资回报的资本，市场的需求越大，相应的证券价格就高；反之，证券价

格就低。因此，证券市场提供了资本的合理定价机制。

（3）资本配置功能。证券市场的资本配置功能是指通过证券价格引导资本的流动，从而实现资本合理配置的功能。在证券市场上，证券价格的高低是由该证券所能提供的预期回报率的高低决定的。证券价格的高低实际上是该证券筹资能力的反映。能提供高回报率的证券一般来自经营好、发展潜力巨大的企业，或者来自新兴行业的企业。由于这些证券的预期回报率高，其市场价格也相对较高，从而筹资能力就强。这样，证券市场就引导资本流向能产生高回报的企业或行业，是资本运用得到尽可能高的效率，从而实现资本的合理配置。

3、简述个人投资者的投资规划要点与投资决策过程

答：个人投资者的投资规划要点有三点：投资准备工作、投资者一生中的投资策略和生命周期投资目标。

投资准备工作：在开始投资规划前，个人投资者需要确保其他的需求已经得到满足，只有个人投资者的收入能够满足日常生活的需要，并且净储蓄时，才可以考虑投资，这部分主要考虑保险和现金储备两方面。人身保险是任何投资规划中不可缺少的一部分，它能够在意外发生时为我们的至亲提供生活保障或对冲其他风险，因此，投资规划的首要步骤之一就是购买足够的人身保险。现金储备不仅能够提供安全垫，还能够降低在突发状况出现时被迫变卖资产的风险，因此，有足够的现金储备来应对紧急情况、事业、意外支出以及好的投资机会等是非常重要的。

投资者一生中的投资策略：基本的保险需求及现金储备满足后，个人投资者就可以用净储蓄进行投资。投资者的生命周期可分为四个阶段：积累期、稳定期、消费期和捐赠期。由于生命周期各个阶段投资者的风险承受能力不同，个人投资者的投资策略也会相应发生