黄金市场的分析方法教程(ppt 39页)

从近30年的历史数据统计来看，美元与黄金保持的大 概80%的负相关关系，而从近十年的数据中，美元与 黄金相关性研究来看，美元与黄金的关系越来越趋近 于—1%。因此，我们在分析金价走势时，美元汇率的 变动是一重要的参考。
黄金与美元的走势比较
既然美元对黄金的影响性比重这么大，那么我们在分析黄金市场时应 该留意什么因素会使美元发生变化，进而影响到黄金市场来。这其中 就包括对美元走势至关重要的美国联邦储备委员会所采取的一系列行 动以及在其基础上反映美国经济情况以及反映通货情况的经济指标及 官方观点。
西方国家GDP的公布通常分为每月公布和每季公布，其中又 以每季公布的GDP数据最为重要，投资者应考察该季度GDP 与前一季度及去年同期数据相比的结果，增速提高，或高 于预期，均可视为利好。
GDP增长速度越快，表明该国经济发展越快，增速越慢，该 国经济发展越慢，若GDP陷入负增长，则该国毫无疑问的陷 入经济衰退。
几乎每一个交易日各国都有一系列的经济数据进行公布，这些数据反 映的问题各不相同。实际上每一个时期市场都有一个关注的焦点，只 有根据市场关注的焦点才能找到对市场最有影响的数据内容。比如市 场关注的焦点在于央行降息的问题，那么市场的焦点在于反映通货膨 胀水平的数据，如消费物价等，其他数据也就成为次要影响因素；再 比如市场关注的焦点在于经济衰退的问题，那么市场的焦点在于反映 经济前景的经济数据，如GDP，或者CPI等。有关经济指标对金市的 影响是个专题，可单独列出进行分析讲解，这边先简单提点一下。
第一类，国际储备需求
第二类，保值与避险需求
第三类，饰金的需求
第四类，投资需求
详情见“黄金投资市场的基础——黄金主要需求和用 途”
第二ห้องสมุดไป่ตู้分 美元与黄金
美元对黄金市场的影响主要有两个方面： 一是美元是国际黄金市场上的标价货币,因而与金价呈现 负相关.假设金价本身价值未有变动,美元下跌,那金价在价 格上就表现为上涨.但此为相对而言，并非一定如此。 另一个是黄金作为美元资产的替代投资工具.实际上在 2005年之前的几年，金价的不断上涨，一个主要因素就 是美元连续三年的大幅下跌。
GDP，即国内生产总值，英文名称Gross Domestic Product， 通常缩写为GDP。该指标是宏观经济中最受关注的经济统计 数字，因为它被认为是衡量国民经济发展情况最重要的一 个指标。 GDP是按市场价格计算的国内生产总值，是指一个国家(或 地区)所有常住单位在一定时期内生产活动的最终成果。
根据《华盛顿协议》规定，从2004年9月27日起,欧洲央行5年内每年售金限 500吨 。从协议签署后各国央行售金的实际情况来看，央行们基本上完成并略 微超过售金限额。但2006年却大为不同，欧洲央行在06年售金量仅为393吨， 远低于500吨的限额。
需求方面正如我们在“黄金投资市场的基础——黄金 主要需求和用途”一栏中学到的那样，黄金有四大需 求点：
1、全球生产因素： （1）地球上的黄金存量：全球目前大约存有13.74万吨黄金，
而地上黄金的存量每年还在大约以2%的速度增长。 （2）年供求量：黄金的年供求量大约为4200吨，每年新产
出的黄金占年供应的62%。 （3）新的金矿开采成本：黄金开采平均总成本大约略低于
260美元／盎司。由于开采技术的发展，黄金开发成本在过去 20年以来持续下跌。
一般在黄金市场上有美元涨则金价跌，美元降则金价扬 的规律。美元坚挺一般代表美国国内经济形势良好，美国 国内股票和债券将得到投资人竞相追捧，黄金作为价值贮 藏手段的功能受到削弱；而美元汇率下降则往往与通货膨 胀、股市低迷等有关，黄金的保值功能又再次体现。这是 因为，美元贬值往往与通货膨胀有关，而黄金价值含量较 高，在美元贬值和通货膨胀加剧时往往会刺激对黄金保值 和投机性需求上升。1971年8月和1973年2月，美国政府两 次宣布美元贬值，在美元汇价大幅度下跌以及通货膨胀等 因素作用下，1980年初黄金价格上升到历史最高水平，突 破800美元／盎司。回顾过去20年历史，美元对其他西方 货币坚挺，则国际市场上金价下跌，如果美元小幅贬值， 则金价就会逐渐回升。
黄金市场的分析方法
交易策略准备——黄金市场的分析方法
基本面分析：影响黄金价格变动因素 技术面分析：技术形态、交易心态分析
影响黄金价格变动因素
供求与黄金价格的关系 美元与黄金价格的关系 原油与黄金价格的关系 各国货币政策与黄金的关系 通货膨胀对于金价的影响 国际贸易、财政、外债赤字的影响 黄金ETF 国际局势动荡、战争等
消费者物价指数（Consumer Price Index），英文缩写为 CPI，是反映与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的 物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指针。
第一部分 供求与黄金价格的关系
作为投资者都知道商品是价值的体现，而其价格围绕价值 上下波动，价格的变动是由其供求关系决定的，这是自然遵循 最基本的经济规律。从本质上说，商品的价格主要是受供给和 需求影响。作为优秀的商品——黄金，更符合这个经济规律， 它的价格是受黄金市场的供给与需求关系影响。
供给因素:
（4）黄金生产国的政治、军事和经济的变动状况：在这些 国家的任何政治、军事动荡无疑会直接影响该国生产的黄金数 量，进而影响世界黄金供给。
2、央行的黄金抛售：
中央银行是世界上黄金的最大持有者，央行持有黄金比例 约为19%,1969年官方黄金储备为36458吨，占当时全部地 表黄金存量的42.6%，而到了1998年官方黄金储备大约为 34000吨，占已开采的全部黄金存量的24.1%。按目前生产 能力计算，这相当于13年的世界黄金矿产量。由于黄金的主 要用途由重要储备资产逐渐转变为生产珠宝的金属原料，或 者为改善本国国际收支，或为抑制国际金价，因此，30年间 中央银行的黄金储备无论在绝对数量上和相对数量上都有很 大的下降，数量的下降主要靠在黄金市场上抛售库存储备黄 金。欧洲央行一直抛售黄金.例如英国央行的大规模抛售、 瑞士央行和国际货币基金组织准备减少黄金储备就成为近期 国际黄金市场金价下滑的主要原因。