信托在并购中的应用
并购信托计划
并购信托计划一、引言。
并购信托计划是指一家公司通过信托机构管理资产，以实现对另一家公司的收购或合并。
在当今竞争激烈的商业环境中，企业为了扩大规模、增强竞争力，往往会选择并购其他公司。
而信托计划作为一种融资方式，为企业提供了一种灵活、高效的资金筹集途径，使得并购交易更为顺利。
二、并购信托计划的特点。
1. 灵活性，信托计划可以根据不同的并购需求进行个性化设计，灵活调整资金结构和收益分配方式，满足不同企业的需求。
2. 高效性，通过信托计划，企业可以快速筹集资金，加快并购交易的进程，降低交易风险，提高交易成功的可能性。
3. 风险分散，信托计划可以将资金分散投资于不同的项目，降低风险集中度，保障资金安全。
4. 透明度，信托计划的运作过程相对透明，投资者可以清晰了解资金的使用情况和收益分配方式，增加投资者的信任度。
5. 资金效率，通过信托计划，企业可以充分利用资金，提高资金利用效率，实现更好的资金回报。
三、并购信托计划的运作流程。
1. 确立信托计划，企业与信托机构达成合作意向，确定信托计划的目标和规模。
2. 资金筹集，信托机构根据信托计划的要求，通过发行信托产品等方式筹集资金。
3. 并购执行，资金到位后，企业开始执行并购计划，完成对目标公司的收购或合并。
4. 资金管理，信托机构对资金进行有效管理，确保资金的安全和稳健增值。
5. 收益分配，根据信托计划的约定，信托机构对投资收益进行分配，确保投资者的权益。
四、并购信托计划的风险管理。
1. 市场风险，并购过程中，受市场变化的影响较大，企业需谨慎评估市场风险，采取有效的对冲措施。
2. 经营风险，并购后，企业经营管理可能面临一定风险，需要做好充分的准备和规划。
3. 资金流动风险，资金流动不畅可能会影响并购计划的执行，企业需确保资金的充分流动性。
4. 法律风险，并购过程中，企业需遵守相关法律法规，防范法律风险。
五、并购信托计划的成功案例。
1. 某知名企业通过信托计划成功并购了一家同行公司，实现了产业链的整合，提升了企业整体竞争力。
并购重组过程中的融资工具选择
并购重组过程中的融资工具选择企业并购重组能够迅速改变企业的价值，在企业发展战略中发挥着越来越重要的作用，但通常并购重组交易的标的额巨大，要求并购重组方有很强的支付能力，因此，并购重组方如何有效选择合适的融资工具增强自身的支付能力，借力融资工具的杠杆作用对并购重组交易的成功与否有至关重要的作用。
并购重组融资通常分为内部融资和外部融资两大类：一、内部融资内部融资实际上是内部筹集资金，主要来源于企业自有资本金，企业自身发展过程中所累积的盈余公积、未分配利润及计提折旧形成的现金，首次公开发行和增发配股时积累的资金等，这也是目前许多筹资能力较差的中小企业以及有大量资金剩余的成熟期企业在并购中最常用的主要融资方式，在并购市场上的现金收购方式多属于收购企业内部融资。
同时，企业内部融资很少受到宏观金融政策的影响，宏观金融政策和资本市场的影响主要表现在外部融资方式的选择上。
虽然内部融资是并购活动中最直接、最简单、最迅速、风险最小的一种支付方式，但是内部融资额度有限，一般难以满足企业并购所需的资金规模。
二、外部融资外部融资的方式主要有债务融资、权益融资、混合融资和其他融资方式。
债务融资主要包括贷款和债券的两种方式。
权益融资包括股票融资、换股并购融资和其他以权益为基础的融资。
混合融资工具是一种既带有权益特征又带有债务特征的特殊融资工具，在西方国家成熟的资本市场中，企业并购融资常常采用这种方式，但在我国较少采用。
下面将主要介绍几种在我国并购重组实务中被采用的融资方式: （一）债务融资债券融资是指企业通过向个人或机构投资者出售债券、票据筹集营运资金或资本开支。
个人或机构投资者借出资金，成为公司的债权人，并获得该公司还本付息的承诺。
债务融资类型主要包括：商业信用、银行信贷、企业债券、租赁等。
不同类型的债务对于约束代理成本各有其特点，而多样化的债务类型结构有助于债务之间的相互配合并实现债务代理成本的降低。
通过债务融资，能够提高企业债务融资比例，降低企业自由现金流，提高资金使用效率。
企业并购协同效应分析——以浦发银行并购上海信托为例
企业并购协同效应分析——以浦发银行并购上海信托为例2020年06月01日摘要：混合并购方式旨在通过整合优势进行资源共享，提升双方的综合竞争力以应对变幻莫测的市场冲击，是企业快速整摘要：合金融资源、实现综合化发展的重要途径之一，引起了学者与金融业界的广泛关注。
以浦发银行并购上海信托为案例，基于会计角度从经营、财务、管理三方面分析企业并购带来的协同效应。
结果表明，从其财务指标可看出并购给双方带来良好的经济与社会效益，创造了很大的协同效应。
最后，提出一些对策建议，以期为其他公司开展企业并购提供借鉴。
关键词：企业并购，协同效应，案例分析，启示关键词：引言20世纪末以来，全球经济呈稳步增长态势，单一领域的发展已经不能满足企业创新发展的需求，中国许多企业采用并购这一模式以实现企业经济转型和产业升级[1]。
近年来，通过参、控股信托机构的方式，我国商业银行并购信托公司的案例也时有发生[2]，这种方式促进整合企业资源互补、发展高效创新的新业务。
进行资源共享将大大拓宽银行的业务范围，提高传统的银信业务绩效，提升双方综合实力，推动它们向综合化的经营道路发展[3]。
与此同时，相关部门如银监会多次提出支持金融业进行混业经营，放宽了相关法律法规的限制，鼓励一些符合条件的信托公司与商业银行进行并购，优化金融产业结构，增强企业效率[4]。
因此，信托产业未来发展方向可能是被大量的商业银行收购或入股，已经被收购或入股的企业在并购后效益发生的变化能够为拟进行并购的企业提供现实借鉴。
有关企业并购及协同效应的研究较为丰富，但是涉及金融领域不同行业的企业并购研究较少，同时银行并购信托的案例不常见。
本文立足于商业银行领域，选取浦发银行并购上海信托的案例，基于会计角度，通过财务指标对并购产生的三大协同效应进行详细研究，验证并丰富了商业银行关于混合并购领域的案例研究，同时也对其他行业的协同效应研究分析具有一定的参考价值。
一、企业并购及协同效应概述（一）企业并购的含义及分类并购意为“兼并”“收购”，也是企业智慧力量与公司财资的完美融合[5]。
信托、融资环境与并购增长
是 模糊 的 。 ．
在并购融资与资本市场方面 ， 徐晶（ ２ ０ ０ ４ ） 认为直接
式” 发挥了重要作用 ， 然 而 企 业 并 购 重 组 需 要 强 大 融资方式 的发行额度以及银行贷款的支持面是有限的，
业 的发展 现 状和 制度 优 势 ， 对信托 参 与 并购 融资 的可行 性 、 方式 以及 不 同方式 下的具 体案 例展 开研 究 ， 得 出信 托投 资 公 司的参 与 可 以促 进 并 购的增 长 ， 另外还 分析 了信 托在 促进 房 地产 并购 增 长 中的重要 作 用并进 行 了研 究展 望 。
显现 出来 。
了普遍运用， 通过信托为并购融资具有传统信 用无法获 得的优势。
二、 经 典文 献 回顾
综上所述 ，现有的并购融资研究 角度关注融资现
融资问题 主要 涉及并 购方企业如何选择最 有利于 状、 宏观环境 、 支付方式选择和公司治理 ， 对新型的并 并购资金支付 方式和最适合企业 自身情 况与并 购情景 购融 资方 式 研 究 较 少 ， 而 在信 托 融 资 的 研 究 方面 ， 很多 的选择 问题 。不少学者对并购融资从各个 角度展开 了 学者从政策 角度开展宏观 方面 的研究 ，而没有进行具
并购 增长 具 有重 要 的意 义 。融 资 问题 的解 决 ， 不 单 公司退 出证券市场 ， 释放出了大量的资金 ， 增 强了其融 单是 资 金 规 模 的 问题 ， 还 涉及 融 资 速 度 、 融 资 成 本 资能 力 ，从 而 为其 并 购业 务 提供 了强有 力 的经 济 后盾 。 等 方 面 。 在 现 有 的 融 资 方 式 受 到 种 种 约 束 的 情 况 陈威 、 王 万 州（ ２ ０ ０ ９ ） 认 为信 托 制度 是一 个 极具 灵 活性 和 下， 信 托 融 资 为 并 购 提 供 融 通 资 金 方 式 的 优 势 日益 弹性 的 财产 转 移 和财 产 管理 制 度 ， 在 一些 发达 国家得 到
并购重组过程中的融资工具选择
并购重组过程中的融资工具选择企业并购重组能够迅速改变企业的价值，在企业发展战略中发挥着越来越重要的作用，但通常并购重组交易的标的额巨大，要求并购重组方有很强的支付能力，因此，并购重组方如何有效选择合适的融资工具增强自身的支付能力，借力融资工具的杠杆作用对并购重组交易的成功与否有至关重要的作用。
并购重组融资通常分为内部融资和外部融资两大类：一、内部融资内部融资实际上是内部筹集资金，主要来源于企业自有资本金，企业自身发展过程中所累积的盈余公积、未分配利润及计提折旧形成的现金，首次公开发行和增发配股时积累的资金等，这也是目前许多筹资能力较差的中小企业以及有大量资金剩余的成熟期企业在并购中最常用的主要融资方式，在并购市场上的现金收购方式多属于收购企业内部融资。
同时，企业内部融资很少受到宏观金融政策的影响，宏观金融政策和资本市场的影响主要表现在外部融资方式的选择上。
虽然内部融资是并购活动中最直接、最简单、最迅速、风险最小的一种支付方式，但是内部融资额度有限，一般难以满足企业并购所需的资金规模。
二、外部融资外部融资的方式主要有债务融资、权益融资、混合融资和其他融资方式。
债务融资主要包括贷款和债券的两种方式。
权益融资包括股票融资、换股并购融资和其他以权益为基础的融资。
混合融资工具是一种既带有权益特征又带有债务特征的特殊融资工具，在西方国家成熟的资本市场中，企业并购融资常常采用这种方式，但在我国较少采用。
下面将主要介绍几种在我国并购重组实务中被采用的融资方式：（一）债务融资债券融资是指企业通过向个人或机构投资者出售债券、票据筹集营运资金或资本开支。
个人或机构投资者借出资金，成为公司的债权人，并获得该公司还本付息的承诺。
债务融资类型主要包括：商业信用、银行信贷、企业债券、租赁等。
不同类型的债务对于约束代理成本各有其特点，而多样化的债务类型结构有助于债务之间的相互配合并实现债务代理成本的降低。
通过债务融资，能够提高企业债务融资比例，降低企业自由现金流，提高资金使用效率。
并购信托业务业务模式详解
如何定义“并购信托”？如果从收购企业、取得控制权的角度出发，大量“明股实债”的房地产信托也有同样的特征。
前海梧桐并购基金一名负责人对21世纪经济报道记者表示，无论是信托还是基金，并购的核心特征应是投后管理，“从产业的角度提升价值”；明股实债的房地产信托虽掌握项目子公司控股权，但目的是控制风险，因此不能算并购信托。
他认为，从金融机构的产业能力以及对交易的深入程度出发，并购类金融产品可分为三种模式：其一为并购贷款，金融机构虽要考查并购项目的质量，但还是以收购方自身的资质、抵押的充足度来决定放款；其二是与收购方共同成立子公司或者基金，双方共同寻找标的，这要求金融机构对产业有足够了解；其三是金融机构自身作为收购方，是海外并购基金的主流模式，对产业理解能力要求最高。
“第一、第二种模式较常见，特别第二种模式是国内主流，很像思科公司跟红杉资本的合作模式，并购发起方都是产业资本，金融机构仅提供服务。
第三种模式，国内最接近的只有联想弘毅基金，专注特定领域的收购。
”而具体到信托业介入并购业务的模式，从公开信息看，主要涵盖并购贷款、局部参与两类，除此之外，还出现了带有资金池色彩的“多对多”模式。
根据万得资讯数据，从2010年至今年9月，信托公司共发行45款并购产品，其中有11款以并购贷款为名，在这种模式中，信托对于整个并购过程并未有太多介入，只是满足主体针对收购而产生的大量资金需求，与其他贷款类项目几无明显差异。
“信托做并购贷款没有太多优势，资金成本高、期限短。
”华南一名信托公司研发部经理说，“都是资金链实在紧张才找信托。
”中信信托2012年成立的“创达·广州第一染织厂并购贷款信托”是典型代表。
信托计划募资6亿元，向广州创达投资发展有限公司发放贷款，期限为三年，贷款资金用于并购广州第一染织厂有限公司65%股权。
该产品给出10.8%至12.5%的高收益率，不管是募资规模还是收益率，都是同类产品中最高的。
融资方“广州创达”实为当地知名地产开发商“合生创展”的下属公司，风控方式主要来自抵押物：广州紫云山庄房地产有限公司持有的广州增城市239，498.29平方米国有土地使用权、上海御泰房地产发展有限公司持有的上海市浦东新区13套别墅、广州珠江侨都房地产有限公司持有的广州市海珠区珠江帝景苑建筑面积38，211.99平方米在建工程；同时，广州珠江侨都房地产有限公司及合生创展集团有限公司提供连带责任保证担保。
企业并购案例分析
企业并购案列分析-----阿里巴巴并购雅虎中国一、引言2005年8月11日，阿里巴巴(中国)网络技术有限公司(简称“阿里巴巴”)收购雅虎中国所有业务，包括门户网站、雅虎搜索、即时通讯、拍卖业务，以及3721网络实名服务等。
根据协议，雅虎将拥有阿里巴巴35%的投票权和40%的经济获益权，同时向阿里巴巴支付10亿美元，雅虎因此成为阿里巴巴最大的战略投资者。
二、并购双方简介（一）阿里巴巴简介阿里巴巴（ ）是全球企业间（ B2B ）电子商务的著名品牌，是全球国际贸易领域内最大、最活跃的网上交易市场和商人社区。
2003年5月，阿里巴巴投资 1 亿人民币推出个人网上交易平台淘宝网（ ）， 2004年7月，又追加投资 3.5 亿人民币。
截至 2005 年7月10日，淘宝网在线商品数量超过 800万件、网页日浏览量突破9000 万、注册会员数突破760万、2005 年二季度成交额达 16.5 亿人民币，遥遥领跑中国个人电子商务市场。
2003 年10月，阿里巴巴创建独立的网上交易安全支付产品支付宝（ ），目前，支付宝已经和工商银行、建设银行、农业银行和招商银行以及国际的VISA 国际组织等各大金融机构建立战略合作。
（二）雅虎简介雅虎公司是一家全球性的互联网通讯、商贸及媒体公司。
其网络每月为全球超过一亿八千万用户提供多元化的网上服务。
雅虎是全球第一家提供互联网导航服务的网站，不论在浏览量、网上广告、家庭或商业用户接触面上，雅虎都居于领导地位，也是最为人熟悉及最有价值的互联网品牌之一，在全球消费者品牌排名中位居第 38 位。
雅虎还在网站上提供各种商务及企业服务，以帮助客户提高生产力及网络使用率，其中包括广受欢迎的为企业提供定制化网站解决方案的雅虎企业内部网；影音播放、商店网站存储和管理；以及其他网站工具及服务等。
雅虎在全球共有24个网站，其总部设在美国加州圣克拉克市，在欧洲、亚太区、拉丁美洲、加拿大及美国均设有办事处。
信托公司参与上市公司并购重组考核试卷
3.信托公司的融资方式包括自有资金、债权融资和股权融资等。自有资金的优势在于灵活性和低成本，债权融资可利用杠杆，股权融资可分享公司成长收益，但也需注意风险控制。
4.信托公司在并购重组后，通过整合资源、优化管理、共享市场信息等方式实现业务整合与协同效应，提高整体竞争力。
18.以下哪个因素可能导致信托公司在并购重组过程中遭受损失？（）
A.市场竞争加剧
B.政策环境变化
C.目标公司经营状况良好
D.重组双方企业文化融合
19.信托公司参与上市公司并购重组，以下哪种方式可以提高成功率？（）
A.严格项目筛选B.增加融 Nhomakorabea规模C.缩短并购周期
D.降低并购对价
20.以下哪个行业在当前市场环境下更适合信托公司参与并购重组？（）
D.增加投资额度
5.以下哪些情况可能会导致信托公司在并购重组中遇到法律问题？（）
A.法律法规变化
B.目标公司存在诉讼
C.并购双方合同纠纷
D.反垄断审查
6.信托公司参与并购重组时，以下哪些是合理的项目评估指标？（）
A.投资回报率
B.收益增长率
C.投资回收期
D.市盈率
7.以下哪些因素可能影响信托公司在并购重组中的投资决策？（）
A.融资风险
B.信用风险
C.操作风险
D.市场风险
3.以下哪些是信托公司参与上市公司并购重组时需要考虑的财务因素？（）
A.目标公司的盈利能力
B.目标公司的负债水平
C.目标公司的现金流量
D.目标公司的股息率
4.信托公司进行并购重组时，以下哪些策略可以帮助降低风险？（）
上实集团收购天津信托原因
上实集团收购天津信托原因一、引言上实集团作为中国最大的房地产开发商之一，近日宣布收购天津信托的消息震动了市场。
这起并购交易引起了广泛关注和猜测。
本文将通过分析上实集团收购天津信托的原因，探讨背后的动因和影响。
二、宏观经济背景在当前宏观经济环境下，房地产行业受到了多重限制和挑战。
政府对房地产市场进行了严格的监管，加强了融资渠道的限制，进一步推动了行业整合和洗牌。
同时，信托行业也面临着资金链紧张、监管压力加大等问题。
在这样的背景下，上实集团选择收购天津信托，既能够解决自身融资难题，又能够进一步拓展经营范围，实现产业链的延伸。
三、资本优势与业务互补上实集团具有雄厚的资本实力和丰富的资源积累。
通过收购天津信托，可以进一步增强上实集团的资本优势，提升公司在金融领域的实力。
同时，上实集团在房地产行业有着丰富的经验和专业知识，而天津信托在信托行业也具备较为突出的优势。
双方业务的互补性将为上实集团带来更多的发展机遇，实现跨行业、跨领域的资源整合。
四、多元化投资布局上实集团一直致力于多元化投资布局，通过收购天津信托可以更进一步丰富公司的业务结构。
信托行业在金融领域有着重要的地位，具备收益稳定、风险可控的特点。
通过收购天津信托，上实集团可以进一步打造全方位的金融服务平台，提供更多的金融产品和服务，同时降低公司对房地产行业的依赖性，降低经营风险。
五、加强品牌影响力收购天津信托不仅可以提升上实集团的业务水平和实力，更可以进一步加强公司的品牌影响力。
作为中国最大的房地产开发商之一，上实集团在行业内享有很高的知名度和美誉度。
通过收购信托公司，上实集团可以进一步扩大其品牌的辐射范围，提高品牌在金融领域的认可度和影响力，为未来的发展打下坚实的基础。
六、汇总与思考综上所述，上实集团收购天津信托的原因主要有以下几点：宏观经济背景下，解决自身融资难题和拓展经营范围；资本优势与业务互补，实现资源整合与跨界发展；实现多元化投资布局，降低经营风险；提升品牌影响力，打造综合金融服务平台。
浅析信托在我国并购融资中的作用
万元 ，有限责 任公司 的净 资产额不低 于人 民币６ ０ ０ ０ 万元 ，企业发行债券的利率不得超过国务院限定的利 率水平 。这就限制 了一些 中小企业利用发行企业债券 进行融资的渠道 ，也阻碍了企业债券市场化的进程和 企业利用债权融资方式筹集并购资金。 （ ）权益融资现状 － 权益融资主要是发行股票 。在我国股票发行实行 核准制 ，企业发行股票需要层层国家机关审批 ，若企 业发行社会公募股票还需要 国务院证监委审批和沪 、 深两地证交所 的审查 。 目前在沪 、深两地挂牌交易的 １ ０ 多家企 业对 我 国广 大企业 来说 已是凤 毛麟 角 ， ０ ３ 已上市 的企业在 增资扩 股 中也受 到一系列 的法律 制 约 。如在 《 于上市公 司增发新股有关条件 的通 知》 关 中规定 ，增发新股募集资金量不超过公 司上年度末经 审计的净资产值 ，前次募集资金投资项 目的完工进度 不低于 ７ ％等。上述规定对 拟上市公 司的上市 发行 ０ 规模和上市发行资格进行了限制 ，一些不符合发行 资 格的企业无法通过这种方式融资 。 （ ）并购 中特殊 的融资问题 三 无偿划拨是指政府作为国有资产 的代理人 ，通过
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信托公司并购业务模式及案例分析
信托公司并购业务模式及案例分析（一）并购贷款模式并购贷款模式是指信托计划募集资金以贷款方式投放资金实施并购。
在不同的实施主体下，介入并购的资金信托主要表现为两种形式，即信托公司主导型和信托公司参与型。
信托公司主导型，即信托公司设立信托计划，以信托公司自身为主体实施并购，并负责并购项目融资、投资、增值管理、退出以及收益分配的全过程。
信托公司参与型，主要是指信托公司仅参与并购实施的某个过程，从具体的案例时间来看，主要是负责并购项目的前期融资，其提供方式主要是并购贷款等。
1.信托公司主导型（1）交易结构。
具体交易结构如图1所示。
（2）模式要点。
融资标的：不限制，上市公司与非上市公司均可。
收购方式：目标企业为上市公司，一般采取协议收购方式取得上市公司母公司/控股股东的控制权，达到间接收购上市公司的目的；目标企业为非上市公司，一般采取增资扩股、现金购买资产、现金购买股权等方式。
退出方式：目标企业为上市公司，一般采取公开出售上市公司股权、上市公司母公司/控股股东溢价回购等方式；目标企业为非上市公司，一般采取股权转让、原股东溢价回购、挂牌转让等方式。
（3）案例：爱建信托—杭州东田项目并购集合资金信托计划。
资金运用：受托人将信托资金加以集合运用，分别用于收购杭州东田巨城置业有限公司49%的股权，收购浙江龙盛集团股份有限公司对杭州东田巨城置业有限公司的债权和向杭州东田巨城置业有限公司发放信托贷款。
增信措施：一是以杭州东田巨城置业有限公司项目土地及在建工程抵押，以杭州东田巨城置业有限公司51%的股权质押；二是实际控制人钱益升及配偶提供无条件、不可撤销担保；三是办理强制执行公证。
2.信托公司参与型（1）交易结构。
具体交易结构如图2所示。
（2）模式要点。
融资标的：大型国企、上市公司等。
提供资金方式：直接发放并购贷款等形式。
退出方式：收购方到期还本付息。
（3）案例：中铁信托·铸信集团股权并购贷款项目集合资金信托计划。
信托公司的企业兼并与重组实现战略发展和增值
信托公司的企业兼并与重组实现战略发展和增值随着市场竞争的加剧和经济全球化的发展，企业兼并与重组越来越成为企业发展和增值的重要手段之一。
信托公司作为金融机构之一，也积极参与企业兼并与重组，通过战略发展实现增值。
本文将探讨信托公司在企业兼并与重组中的角色和作用，并分析其实现战略发展和增值的具体途径。
一、信托公司在企业兼并与重组中的角色和作用1. 提供资金支持：信托公司在企业兼并与重组过程中扮演了重要角色，提供必要的资金支持。
信托公司通过发行信托产品、提供融资担保等方式，为企业兼并与重组提供充足资金，帮助兼并方顺利完成交易。
2. 提供咨询服务：信托公司还可以提供兼并与重组的咨询服务。
通过深入了解行业和市场，信托公司可以为兼并方提供全方位的咨询和分析，帮助企业制定合理的兼并与重组战略，降低风险，实现增值。
3. 承担风险管理：信托公司在兼并与重组中还承担了风险管理的角色。
通过充分评估兼并方的财务状况和经营风险，信托公司可以为兼并方提供风险分析和防范策略，降低兼并与重组过程中的风险，确保项目的顺利进行。
二、信托公司实现战略发展和增值的具体途径1. 多元化投资：信托公司可以通过多元化投资来实现战略发展和增值。
通过投资各类资产，如股权、债券、房地产等，信托公司可以分散投资风险，提高回报率，实现资金的增值。
2. 创新业务：信托公司还可以开展创新业务来实现战略发展和增值。
例如，开展资产证券化业务、参与债务重组等，通过创新金融产品和服务，满足市场需求，提高收入规模，实现企业的价值增长。
3. 加强合作与联盟：信托公司可以通过加强合作与联盟来实现战略发展和增值。
与其他金融机构、企业等建立合作关系，共同参与兼并与重组项目，共享资源和风险，提高项目的成功率和效益。
4. 做大规模，提高效益：信托公司可以通过扩大规模来实现战略发展和增值。
通过合并重组、拓展业务领域等方式，提高公司的规模和市场份额，降低成本、提供更好的服务和产品，实现经济效益的提高。
信托觊觎并购业务蛋糕 三种模式介入光伏兼并重组
信托觊觎并购业务蛋糕三种模式介入光伏兼并重组 我们正在接触部分并购的项目，主要帮助行业的龙头企业收购整合。
3月28日，上海一位信托高管表示。
信托公司参与并购项目只是负责筹集资金，并非作为交易的当事方直接购买项目，所以行业风险被降到最低。
近日，国务院发布《关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》，出台多项措施支持企业并购重组。
事实上，杭州工商信托、中建投信托都已开始陆续参与光伏行业项目的并购重组，主要是提供并购融资。
业内人士预测，随着国务院采取多项措施优化并购重组的政策环境，未来信托介入并购项目会越来越多。
房地产、地方政府融资平台项目都开始饱和，而并购业务则是信托新业务领域中商业模式较为成熟的。
中建投信托研究员王苗军表示，信托参与的模式有债权、股权+债权、自营项目三种。
股+债模式介入光伏并购近日，爱康科技表示已经与杭州工商信托在清洁能源项目的并购、运营开展合作方面达成意向协议。
这项并购合作包括四个方面一是双方拟在全国范围内寻找具备投资价值的光伏电站开展并购、投资合作;二是杭州工商信托将作为受托人发起设立的一个或多个信托计划，总募集资金不超过10亿元，用于与爱康科技开展目标项目的投资合作;三是爱康科技拟以其自身或控股子公司作为投资主体与杭州工商信托就目标项目开展并购、投资的合作，双方在项目公司的具体合作模式和权益比例需另行协商确定;四是当约定的合作期限届满，杭州工商信托将获得相应收益并退出。
信托参与的模式应该不仅是作为债权资金，应该会以"股+债"组合，才能获得更高的资金回报。
一位知情人士向21世纪经济报道透露。
在这项并购投资合作中，爱康科技的优势在于光伏电站运营、管理领域的专业经验和项目管控优势，杭州工商信托则提供金融产品创新、金融工具运用的支持。
并购目的是帮助爱康科技实现控制、运营光伏发电项目不低于1gW，其中2014年目标控制、运营不低于500mW。
信托在企业并购融资中的应用
以依照信托文件的规定 ， 将其管理和信托 资金用于并购贷款 ； 还可
以通过发行集合资金信托计划 的方式为企业并购项 目定 向募集其 所需资金 ，即信托投 资公 司可 以委托并购方 提供 的质押或者信托
了两家外资企业 ， 剩下的１ ％仍属于国资委 ， 时张裕集 团的控制 ２ 此
权在的一 大股东裕华公司手中。 具体数据见 图１ 。
参考文献 ：
被投资企业的股份 ，通常这种投资资本 占被投资企业３ ％左右股 ０
权， 而不要求 控股权 ， 也不需要任何 担保或抵押 ， 这一点正是 高新
［］ １ 张玉明 ： 资本 结构优 化与 高新技术企 业融资策略》 上 海 《 ， 三联 书店２０ 年版 。 ０３
技术企业选择融资方式时 的“ 最大期望 ”且 这种资本方式进人 能 ， 有效解决风险与收益不对称的问题 ； 第三 ， 风险投资期限至少３ —５ 年 以上 ， 高新技 术企业 能够获得持续 的资金 支持 ； 四 ， 险投 使 第 风
强对高新技术企业Ｒ Ｄ的资金扶持力度，并对Ｒ Ｄ 目实施税收 ＆ ＆ 项 优 惠政 策。 其次 ， 扩大高新技术企业Ｒ 的直接融资渠道 。 ＆Ｄ 积极培 育发展 风险资本 ；加快建立 我国的创业板市场和柜 台交易市场体 系 ，降低企业发行债券的条件。再次 ，建立和完善 高新技术企业 Ｒ 的间接融资市场体系 。 立专门的高新技术型 中小企业金 融 ＆Ｄ 建 机构 ； 建立和完善我 国高新技术企业 的信用担保体系。
势。 当前我 国对银行 、 证券 险实行 的是分业经营 、 保 分业监管的制 度， 三种金融机构的业务经 营范 围受到严格限制。 而信托投资的经 营范 围却较为广泛 ， 可以涉足资本市场 、 币市场 和产业 市场 ， 货 是 目前 睢一 可以同时在证券市场和实业领域投资 的金融机构 ，投资
企业市场化重组服务类信托案例
企业市场化重组服务类信托案例摘要：一、企业市场化重组的背景和意义1.我国企业改革的发展历程2.市场化重组的定义和目的3.企业市场化重组的意义二、服务类信托在企业市场化重组中的应用1.服务类信托的定义和特点2.服务类信托在企业市场化重组中的优势3.服务类信托在企业市场化重组中的具体应用三、企业市场化重组服务类信托案例分析1.案例一：某企业通过服务类信托实现市场化重组2.案例二：某企业通过服务类信托优化资源配置3.案例三：某企业通过服务类信托实现混合所有制改革四、企业市场化重组服务类信托的前景与挑战1.服务类信托在企业市场化重组中的发展前景2.服务类信托在企业市场化重组中面临的挑战3.对未来服务类信托发展的建议正文：随着我国企业改革不断深入，企业市场化重组已成为经济发展的新引擎。
在这个过程中，服务类信托作为一种创新型的金融工具，发挥着越来越重要的作用。
本文将结合企业市场化重组的背景和意义，探讨服务类信托在此过程中的应用、优势以及具体案例，并展望其发展前景与挑战。
一、企业市场化重组的背景和意义企业市场化重组是指在市场经济条件下，企业通过产权交易、并购、破产等多种方式，实现产权结构优化、资源配置合理、经济效益提高的过程。
自改革开放以来，我国企业改革取得了显著成果，但仍存在一些深层次问题。
企业市场化重组正是解决这些问题、提高企业竞争力的有效途径。
服务类信托是一种以提供专业服务为主要目的的信托业务，具有高度的专业性、定制性和灵活性。
近年来，服务类信托在我国金融市场上得到了快速发展，已成为金融创新的重要领域。
二、服务类信托在企业市场化重组中的应用服务类信托在企业市场化重组中的应用主要体现在以下几个方面：1.服务类信托的定义和特点服务类信托是一种以提供专业服务为主要目的的信托业务，具有高度的专业性、定制性和灵活性。
近年来，服务类信托在我国金融市场上得到了快速发展，已成为金融创新的重要领域。
2.服务类信托在企业市场化重组中的优势服务类信托在企业市场化重组中具有以下优势：（1）提高重组效率：服务类信托可以为企业和投资者提供一站式的金融服务，降低沟通成本，提高重组效率。
并购信托计划
并购信托计划并购信托计划是指通过信托公司或其他专业机构设立的信托计划，旨在为并购交易提供资金支持和风险分担。
在并购交易中，信托计划通常扮演着重要的角色，可以帮助各方实现利益最大化，降低交易风险，推动交易顺利完成。
首先，通过并购信托计划，投资者可以将资金委托给信托公司进行管理，信托公司将资金用于并购交易。
这样一来，投资者无需直接参与交易，而是通过信托计划间接参与并购，从而降低了交易的复杂性和风险。
同时，信托公司作为专业机构，具有丰富的投资经验和专业的投资团队，可以为投资者提供专业的投资建议和风险控制，帮助投资者获得更稳健的投资回报。
其次，并购信托计划还可以为并购交易提供资金支持。
在并购交易中，资金是至关重要的，而信托计划可以为交易提供必要的资金支持，保障交易的顺利进行。
通过信托计划，各方可以共同出资，形成资金池，从而满足交易所需的资金需求。
这种资金池的形成，不仅可以降低单个投资者的风险，还可以提高资金利用效率，推动并购交易的快速完成。
此外，并购信托计划还可以帮助各方实现利益最大化。
在并购交易中，各方往往有不同的利益诉求，而信托计划可以通过合理的资金分配和风险分担，实现各方利益的最大化。
通过信托计划，各方可以共同分享交易所带来的利润，同时也共同承担交易所带来的风险，从而实现利益的平衡和共赢。
总的来说，并购信托计划在并购交易中发挥着重要的作用，可以为交易提供资金支持和风险分担，帮助各方实现利益最大化。
通过信托计划，投资者可以间接参与并购交易，降低交易风险；信托计划可以为交易提供必要的资金支持，保障交易的顺利进行；信托计划还可以帮助各方实现利益的最大化，推动交易的顺利完成。
因此，在并购交易中，合理利用并购信托计划，可以为各方带来更多的机会和更大的利益。
并购信托计划
并购信托计划并购信托计划是指在企业并购过程中，由受托人按照委托人的要求，将委托人的资金或资产进行信托管理，以实现企业并购的目标和利益最大化。
并购信托计划作为一种特殊的信托安排，为企业并购提供了一种灵活、高效的资金运作方式，具有较强的适用性和操作性。
首先，通过并购信托计划，委托人可以将资金或资产委托给受托人进行信托管理，以实现企业并购的资金调配和运作。
受托人根据委托人的要求，将资金投入到目标企业的股权或资产中，实现资金的有效运作和配置，为企业并购提供了有力的支持和保障。
其次，并购信托计划可以在一定程度上降低企业并购的风险和成本。
通过信托管理，委托人可以将资金或资产委托给专业的受托人进行管理，避免了企业自身对资金的直接管理和运作，降低了企业并购的操作风险和成本，提高了并购的成功率和效益。
此外，并购信托计划还可以有效解决企业并购中的资金瓶颈和资金调配问题。
在企业并购过程中，往往需要大量的资金支持和调配，而传统的融资方式往往存在着一定的限制和不确定性。
通过信托管理，委托人可以将资金委托给受托人进行灵活和高效的资金运作，满足企业并购中的资金需求，提高了企业并购的资金运作效率和灵活性。
总的来说，并购信托计划作为一种灵活、高效的资金运作方式，为企业并购提供了有力的支持和保障。
通过信托管理，委托人可以将资金或资产委托给受托人进行信托管理，实现了资金的有效运作和配置，降低了企业并购的风险和成本，解决了企业并购中的资金瓶颈和资金调配问题，为企业并购提供了一种全新的资金运作方式和解决方案。
在实际操作中，委托人应当选择信誉良好、资质优良的受托人进行信托管理，并明确双方的权利和义务，建立健全的信托合同和信托管理机制，确保信托资金的安全和稳健运作。
受托人应当按照委托人的要求，严格遵守信托合同的约定，勤勉尽责地进行信托管理，保护委托人的合法权益，实现信托计划的运作目标和效益最大化。
综上所述，并购信托计划作为一种特殊的信托安排，为企业并购提供了一种灵活、高效的资金运作方式，具有较强的适用性和操作性。
并购重组贷款方案
并购项目方案一、交易架构1.31、由上市公司控股股东出资6000万元作为劣后投资者，银行出资1.3亿元作为优先级投资者，设立信托计划；2、信托计划锁定收购标的，以委托贷款的形式支付给被收购方的股东。
其中，委托贷款的6000万元用于支付股权转让的价款；委托贷款的13000万元用于对标的公司的增资扩股。
3、标的公司承诺对收到的增资款共计13000万元，在银行广州分行开立一般账户，并以共管账户的形式存放。
签订银行、信托、标的公司和控股股东四方协议，约定在本协议有效期内，该账户内的资金只能以银行存款的形式放在共管账户中；未经控股股东和银行的书面同意，不得转出、质押、或以任何形式为其他方提供担保。
该账户不得开通高级网银、通兑等其他支付功能，仅能通过银行柜台转账的方式划转托管资金。
4、若重大资产重组不成功，则上市公司控股股东退出标的公司，并且转让方同意在两个月内无息退还控股股东所支付的收购款。
5、在收购发生前，需要落实上市公司控股股东对该收购标的的收购承诺；6、收购完成后，即启动与上市公司进行资产重组流程：（1）若资产重组在6个月内完成，则控股股东持有上市公司定向增发的股票**万股（包括本来持有的**万股和本次非公新增的**万股），其中**万股的锁定期为36个月。
控股股东可将本次信托计划认购的股票约**万股，质押于本信托计划下。
则控股股东可以：A、在融资期后的18 个月时，用过桥资金1.3亿偿还信托计划的借款，股权解质押；B、在本次质押股份可流通以后，通过股票在二级市场上的出售的资金还款；C、股权再质押，但要新增1.3亿的授信额度。
（2）若资产重组在6个月内未完成，并有明确证据证明未来半年也不能完成，则建议终止重组计划，由大股东按照本金加固定收益受让优先级投资者持有的信托计划份额或偿还信托计划的委托贷款。
（3）若资产重组在6个月内未完成，但仍在积极推进当中，并极有可能在未来3个月内完成，则融资期限延长半年。
并购信托计划
并购信托计划随着市场经济的不断发展，企业之间的并购活动日益频繁，而并购信托计划作为一种融资工具，也因其灵活性和多样性受到越来越多企业的青睐。
本文将对并购信托计划进行全面的介绍和分析，以期为相关企业提供参考和指导。
首先，我们需要了解并购信托计划的基本概念和特点。
并购信托计划是指在企业并购过程中，通过信托公司设立的信托计划，向投资者募集资金，用于收购目标公司的股权或资产。
其特点包括资金来源广泛、融资成本相对较低、流程相对简单等。
同时，由于并购信托计划属于非公开融资，因此也具有一定的灵活性和保密性。
其次，我们需要分析并购信托计划的运作机制和风险控制。
在设立并购信托计划时，信托公司将根据投资者的需求和目标公司的实际情况，制定相应的信托计划，包括募集资金的方式、投资标的的选择、投资期限和退出机制等。
同时，信托公司还需要对目标公司进行全面的尽职调查，以确保投资的安全性和合法性。
在运作过程中，信托公司还需要对投资项目进行持续的监控和风险控制，以最大程度地保护投资者的利益。
最后，我们需要关注并购信托计划的发展趋势和应用前景。
随着我国资本市场的不断完善和信托行业的快速发展，相信并购信托计划将在未来得到更广泛的应用。
同时，随着企业并购活动的不断增加，对并购信托计划的需求也将不断增加。
因此，信托公司需要不断提升自身的专业能力和风险控制能力，以满足市场的需求并取得更好的发展。
综上所述，通过对并购信托计划的介绍和分析，我们可以看到，并购信托计划作为一种融资工具，具有较为灵活的特点和广阔的应用前景。
在今后的实践中，信托公司需要不断提升自身的能力，以更好地满足市场的需求，为企业的并购活动提供更加全面的支持和服务。
相信随着信托行业的不断发展，并购信托计划将在未来发挥越来越重要的作用。