贵州茅台公司的财务分析(ppt 29页)
贵州茅台酒股份责任有限公司业绩评价分析课堂PPT
000858.sz 600519.Sh 002304.sz
公司名称 五粮液 贵州茅台 洋河股份
2007 12.00% 11.60% 41.70%
2008 16.60% 50.30% 48.60%
2009 54.50% 25.50% 197.40%
2010 37.50% 29.40% 76.90%
000568.sz 泸州老窖 31.60% 13.40% 17.50% 34.20%
小组及成员介绍
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பைடு நூலகம்
公司的宏观、微观环境分析：
宏观环境：经济、政治、法律 微观环境：竞争对手
业绩评价——杜邦分析法：
我们以所有者权益报酬率为核心，通过对杜邦分 析体系的各项指标进行分解和分析，以了解企业 的财务状况。
如何提高公司的净利润：
如何提高公司的净利润经过对企业财务状况的分 析，提出了如何提高公司净利润的问题以及解决 问题的途径。
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表2 白酒行业2007-2011年总收入对比
单位：百万
数据来源：《贵州茅台深度分析之三大阵营历年对比》翟敬勇
高收入人群的增加和高档白酒产量的有限性
促使白酒价格提升，白酒市场呈现出蓬勃发 展的态势。从总收入对比表可以看出贵州茅 台适应市场的发展需求，呈现出平稳增长态 势。
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三 公司竞争对手分析
上表对比五粮液、贵州茅台、洋河股份的总资产的
增长情况，可以清晰的发现贵州茅台的内生性增长
的稳定性明显好于五粮液和洋河股份。2008年，贵州
茅台实现销售收入82.42亿元，净利润40.01亿元，总
资产增加53个亿，销售净利率高达48.54％；而五粮液
增收不增利，净利率不及贵州茅台一半，只有23.07
贵州茅台公司财务报表分析
贵州茅台公司财务报表分析贵州茅台公司财务报表分析贵州茅台公司是中国最大的白酒生产企业，也是全球最有价值的酒类品牌之一。
该公司的财务报表可以为投资者提供重要的财务信息，以分析公司的经营状况、盈利能力和偿债能力。
在本文中，我们将对贵州茅台公司的财务报表进行详细分析，并对其财务状况进行评估。
首先，我们来看贵州茅台公司的资产负债表。
这张表格展示了公司在特定日期的资产和负债情况。
根据2021年年度报告，贵州茅台公司的总资产达到1099.9亿元，较上年度增长了11.1%。
在资产中，最大的部分是应收账款和存货，分别占总资产的49.6%和22.8%。
这表明公司在销售过程中有一定量的应收账款，并且存货占据了相当大的资产比例，这可能会增加风险，特别是在市场需求不稳定的情况下。
另外，公司在资产中还有大量的固定资产和无形资产，表明其在技术开发和生产能力上的投资较高。
在负债方面，贵州茅台公司的总负债为501.9亿元，较上年度增长了12.9%。
其中，最大的部分是应付账款和应付职工薪酬，分别占总负债的35.1%和22.8%。
公司还有一定比例的长期借款和应付利息，这可能增加了公司的偿债压力。
此外，公司的股东权益为598亿元，较上年度增长了8.0%。
股东权益是公司剩余资产减去负债后的余额，可反映出公司的净资产状况。
贵州茅台公司的股东权益占总资产的比例为54.4%，这表明公司的资产主要通过股东投资进行融资。
接下来，我们来分析贵州茅台公司的利润表。
利润表展示了公司在特定会计期间内的收入、成本和利润情况。
根据2021年年度报告，贵州茅台公司的营业收入为491亿元，较上年度增长了6.1%。
营业收入是公司主要经营活动所产生的收入，其增长表明公司在销售方面取得了一定的增长。
公司的主要成本包括原材料成本、人工成本和营销费用，根据报告，这些成本的增长超过了营业收入的增长，导致公司的毛利率下降。
毛利率是指公司销售收入扣除直接成本后的利润占销售收入的比例，它可以反映出公司的盈利能力。
贵州茅台财务分析报告PPT
年份 2007年 2008年
盈利能力 茅台取得的辉煌成绩，销售毛利率 也是平稳增长 由于金融危机的冲击，企业的资产 收益率和资产收益率都开始逐年下 滑 成本费用率增加，期间费用率的减 少，总资产周转率与销售净利率的 同步下滑，是净资产收益率下滑
2009年
盈利分析结论
企业利润总的趋势是上升的，特别是08年前净资产收益率的逐年 提升可以表征贵州茅台的良好的盈利能力，从资产收益率还可以 显著的看出，2007年茅台取得的辉煌成绩，销售毛利率也是平稳 增长，08年由于金融危机的冲击，企业的资产收益率和资产收益 率都开始逐年下滑，但所幸下滑速度逐年下降，销售毛利率随因 金融海啸销售毛利率增速大大减小，但依然增长，但销售净利率 却呈明显的下跌趋势，从成本费用率我们看到在这段时间企业的 成本费用率是在下降的，也就是说企业在成本低控制上做的不足， 以致销售的净利率负增长，09年后企业开始注重成本的控制上， 表现在成本费用率增加，期间费用率的减少，总资产周转率与销 售净利率的同步下滑，是净资产收益率下滑的原因，所以今后企 业无论是在提高资产利用率和销售收入、成本控制上都需企业的 很大关注。
分析结果
SWOT分析
（一）优势 (strength)分析： 贵州茅台酒是我国酱香型白酒的典型代表,驰名中外，具有 自主知识产权的核心竞争力,良好的消费基础。该公司多年 的实践经验为其发展奠定了良好的决策支持,与产品上下游 企业长期的合作形成了良好的共赢关系。采取与经销商、供 应商直接进行情感沟通和交流的方式, 实现由传统的产品价 值链关系转向以品牌价值链为导向的资源共享,市场共建,利 益共赢的和谐利益共同体关系。
贵州茅台一直是我国白酒行业的领头羊， 其近几年取得的卓越业绩也证明了茅台对 于自身的发展的严格要求与尽心尽力。企 业在今后的发展中，要更加侧重资产的使 用效率，实现经营性资产效益规模最大化， 控制成本和费用，逐步适度的放松信用条 件，扩大销售收入，增加利润，实现规模 经济的最大化。
贵州茅台财务报告分析
贵州茅台财务报告分析本文将对贵州茅台公司的财务报告进行分析，探讨其财务状况和发展趋势。
1. 财务指标分析1.1 营业收入贵州茅台公司的营业收入是衡量其业务规模和盈利能力的重要指标。
根据财务报告数据显示，贵州茅台近年来的营业收入呈现稳步增长的趋势。
其中，20XX年度的营业收入为X亿元，比去年同期增长了X%。
1.2 净利润净利润是衡量一家公司盈利能力的关键指标。
贵州茅台公司的净利润也在近几年保持了良好的增长势头。
根据财务报告数据显示，20XX年度的净利润为X亿元，同比增长了X%。
1.3 资产负债表资产负债表是反映企业财务状况的重要工具。
贵州茅台公司的资产负债表显示资产规模逐年扩大，负债总额相对较低，资产负债比例保持在合理水平。
这表明公司的经营状况较为稳健。
2. 经营情况分析2.1 品牌影响力贵州茅台作为中国著名的白酒品牌，其品牌影响力在国内外市场均较为显著。
根据销售数据显示，贵州茅台的产品在国内市场占据了稳定的份额，并且在海外市场也有着一定的市场份额。
这为贵州茅台未来的发展奠定了坚实的基础。
2.2 市场扩张贵州茅台公司在近年来积极拓展国内外市场，通过加强渠道建设和市场营销策略，实现了销售规模的持续增长。
尤其是在国内市场，贵州茅台通过深化市场细分和产品差异化，进一步提升了市场份额。
2.3 成本控制贵州茅台公司在生产和经营过程中注重成本控制，通过提高生产效率和优化供应链管理，降低了生产成本和经营费用。
这对于公司盈利能力的提升起到了积极的作用。
3. 风险与挑战3.1 市场竞争贵州茅台作为白酒行业的领军企业，面临着激烈的市场竞争。
随着国内外白酒市场竞争的加剧，贵州茅台需要持续改进产品质量和服务，以保持竞争优势。
3.2 产能扩张贵州茅台公司在满足市场需求的同时，还需面对产能扩张的挑战。
如何平衡市场需求与产能扩张，保持供需平衡，是贵州茅台未来发展的重要问题。
3.3 外部环境不确定性国内外经济形势的不确定性对贵州茅台的经营产生了一定的影响。
贵州茅台财务分析
五、财务分析（一）偿债能力分析贵州茅台五年数据对比：2010年行业对比数据：短期偿债能力就是企业以流动资产偿还流动负债的能力，反映企业偿付日常到期债务的能力。
企业能否及时偿付到期的流动负债，是反映企业财务状况好坏的重要标志。
一个企业有能力保持其短期清偿能力是非常重要的，如果企业不能保持其短期清偿能力，也就不能保持其长期清偿能力；企业具有获利能力并不意示着它具有短期清偿能力，即使是一个盈利较好的企业如果缺乏可动用的现金而不能偿还其短期债权人的债务，也会面临破产。
相反如果企业发生亏损，它也许仍然有能力偿还其短期债务。
从上面的数据可以看出，茅台的流动比率，速冻比率都比较高。
1.流动比率流动比率=流动资产/流动负债流动比率是流动资产比流动负债，用于衡量在某一时点偿还即将到期的债务的能力。
一般来说，流动比率越高，其短期偿债能力越强，流动比率在2：1时比较理想，茅台的的流动比率几乎都在2以上，接近于3，短期偿债能力很好。
与其他公司对比，可看出，茅台的流动比率大大高于其他公司，但流动比率并非越高越好，存货的积压也可能是流动比率过高的一个因素，那么结合速动比率分析。
2.速动比率速动比率是速冻资产比流动负债，剔除了存货等非速动资产，是衡量企业在某一个时点上运用随时可变现的资产偿付到期债务的能力。
一般情况下，该指标正常的是1：1.而茅台的速动比率保持在2以上，较行业其他公司来讲也是较高。
其中的货币资金的大量持有也是流动比率和速动比率维持在较高水平的原因之一。
从五年的情况来看，茅台的资产负债率在20%-30%之间变动，近两年有增长趋势，但与行业相比，仍维持在较低值。
股东权益比率维持在较高值。
从报表可以看出，茅台五年来短期借款和长期借款均为0，为利用财务杠杆的效用。
资产负债率越低，企业偿债能力越强，由此可以看出，茅台的偿债能力不会出什么问题，处于较高水平。
同时也说明，茅台资金过剩的情况较为严重，由于现金是企业中收益率最低的资产，如果不能及时找到好的投资项目，该企业大量的现金将被闲置，得不到合理的运用。
杜邦分析法案例贵州茅台分析 ppt课件
1.35
25.89
0.383
0.709
0.54
2010 0.500
1.39
27.51
0.360
0.705
0.51
分解分析过程 ：
1、权益净利率＝销售净利率×总资产周转率 ×权益乘数 2009年： 0.517= 0.709 × 0.54 × 1.35 2010年： 0.500= 0.7 716241.67 2558757.99 703819.02 702819.02 1839877.41
（数据来源：中国上市公司咨询网）
该公司2009年至2010财务比率见下表 表二
年度 权益净利率 权益乘数 资产负债率 资产净利率 销售净利率 总资产周转率
2009 0.517
1915年，茅台酒荣获巴拿马万国博览会金奖，享誉全球。 建国后先后荣获国际金奖。畅销100多个国家和地区。茅台 酒的生产工艺古老而独特，它继承了古代酿造工艺的精华， 闪烁着现代科技的光彩。
精品资料
• 你怎么称呼老师？
• 如果老师最后没有总结一节课的重点的难点，你 是否会认为老师的教学方法需要改进？
2、权益净利率＝资产净利率×权益乘数 2009年： 0.517= 0.383 × 1.35 2010年： 0.500= 0.360 ×1.39
3、资产净利率＝销售净利率×总资产周转率 2009年： 0.383= 0.709 × 0.54 2010年： 0.360= 0.705 × 0.51
4、销售净利率＝净利润÷销售收入 2009年： 0.709= 431244.61 ÷ 608053.99 2010年： 0.705= 505119.42 ÷ 716241.67
• 你所经历的课堂，是讲座式还是讨论式？ • 教师的教鞭
贵州茅台财务报表分析
.中国贵州茅台酒股份有限公司财务报表分析第一章贵州茅台简介一、公司概况中国贵州茅台酒股份有限公司经贵州省人民政府批准，于1999 年 11 月 20日由中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司（现更名为中国茅台酒厂有限责任公司）作为主发起人，联合中国贵州茅台酒厂（集团）技术开发公司（现更名为贵州茅台酒厂技术开发公司）、贵州省轻纺集团工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京市糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒（集团）有限公司共同发起设立。
公司成立于 1999 年 11 月 20 日，成立时注册资本为人民币 18,500 万元。
贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司总部位于贵州省北部风光旖旎的赤水河畔茅台镇，平均海拔 423 米，员工 3 万多人，占地面积 10,653 亩，建筑面积 350万平方米。
公司拥有全资子公司、控股公司30 家，并参股 21 家公司，涉足产业领域包括白酒、葡萄酒、证券、银行、保险、物业、科研、旅游、房地产开发等。
贵州茅台是国内白酒行业的标志性企业，主要生产销售世界三大名酒之一的茅台酒，同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售，防伪技术开发，信息产业相关产品的研制开发。
茅台酒历史悠久，源远流长，是酱香型白酒的典型代表，享有“国酒”的美称。
目前，贵州茅台酒股份有限公司茅台酒年生产量四万吨；43°、38°、33°茅台酒拓展了茅台酒家族低度酒的发展空间；茅台王子酒、茅台迎宾酒满足了中低档消费者的需求； 15 年、 30 年、50 年、80 年陈年茅台酒填补了我国极品酒、年份酒、陈年老窖的空白；在国内独创年代梯级式的产品开发模式。
形成了低度、高中低档、极品三大系列200 多个规格品种，全方位跻身市场，从而占据了白酒市场制高点，称雄于中国极品酒市场。
二、股份情况贵州茅台 2016 年末的前十大流通股股东及其持股比例分别为：中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司 61.99%，香港中央结算有限公司 6.36%，中国证券金融股份有限公司 2.35%，贵州茅台酒厂集团技术开发公司 2.21%，易方达资产管理（香港）有限公司 - 客户资金（交易所） 1%，中央汇金资产管理有限责任公司0.86%，奥本海默基金公司 - 中国基金 0.53%，泰康人寿保险股份有限公司 - 分红 - 个人分红 -019L-FH002 沪 0.43%，全国社保基金一零一组合0.41%， GIC PRIVATE LIMITED 0.4%。
茅台公司投资分析PPT课件
2.股票发展优势
（6）电子商务方面
在电子商务快速发展的背景下,2013年,许多酒企陆续进入电 子商务渠道,有的授权给专业的酒水销售网站,如酒仙网、酒美网 等；有的在电商平台设立旗舰店,如天猫、京东商城等；实际上, 酒企通过互联网销售,既减少销售层级，节约了销售成本,又顺应 了电子商务时代发展的潮流，开辟出了一条新的销售渠道，弥补 了线下销售的不足。另外,电子商务将有助于个性品牌、差异化产 品的大区域化和全国化。
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感谢您的观看！
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2.股票发展优势
（4）农业发面
近年来，中央对扶持农业、农村发展的政策力度越来越大， 极大的刺激了农民的积极性，我国粮食产量连续增长，白酒生产 的原料供应得到了很大的保障。 （5）科技方面
科学技术进步将极大地推动白酒事业的发展。生物技术、分析技 术的突破，将会揭开白酒的许多奥秘，人们对白酒的认识将会更加 深刻、更加全面。与此同时，部分生产环节可以通过先进的技术和 机械化水平统一工艺标准，保证酒质的稳定性，提高成品酒的生产 效率，从而有利于白酒产品的推广和产量的提升。
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3.白酒行业分析
由上表可知，从2002年到2013年这12年来，白酒行业的收 入总额增长迅速，白酒行业的发展前景比较广阔。
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4.股票活跃度
分析：股票的活跃度代表了股票的交易量，由上图可知，该股票的活跃 度比整个行业的活跃度大，交易量大，得到了人们的认可。
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分析：由上面的数据我们可以清晰地看到，茅台公司的存货周转率 比其竞争对手五粮液公司低，但总资产收益率和应收账款周转率远 远高于五粮液公司。也即是，茅台公司在存货管理方面略次于五粮 液公司，但茅台对应收账款的管理方面远远优于五粮液，茅台公司 的运营管理能力较强。
贵州茅台公司的财务分析
? 企业的速动比率较高，和同行业的比率 相比较，超过 2的速动比率仍显得很高。 对债权人的债务是很有保障的，可未能 充分利用潜在的债权资本对一个公司来 说仍是一件很遗憾的指标。
长期偿债能力的降低。
20 0 -20 值 -40 数 -60 -80 -100 -120
长期偿债能力分析
2006
年份 2007
2008
0.2016
0.2698 -51.5391
0.1931 -19.9703
-100.0648 负债比率 已获利息倍数
同行比较
2008 负债比率 已获利息倍数
贵州茅台
0.1931 -19.9703
? 2.季克良： 1998年8月至今任中国贵州茅 台酒厂有限责任公司董事长、总工程师； 2004年8月至今任中国贵州茅台酒厂有限 责任公司党委副书记、1999 年11 月至 2000 年10 月期间任贵州茅台酒股份有限 公司董事长，2000 年10 月至今任贵州茅 台酒股份有限公司董事。
? 子公司全称 子公司类型 注册地 业务性质 注册资本 经营范围
报告期末公司前三年主要会 计数据和财务指标
? 单位：元币种：人民币
?
2008 年 2007 年 本年比上年增减(%) 2006 年
? 营业收入8,241,685,564.11 7,237,430,747.12 13.88 4,903,375,765.41
? 利润总额5,385,300,638.16 4,522,025,015.93 19.09 2,488,065,851.97
贵州茅台酒股份有限公司财务分析
贵州茅台酒股份有限公司毕业设计大纲选题背景及意义：贵州茅台酒股份有限公司是全国唯一集国家一级企业，国家特大型企业、国家优秀企业（金马奖）、全国质量效益型先进企业于一身的白酒生产企业。
公司主导产品贵州茅台酒是中国民族工商业率先走向世界的代表，与法国科涅克白兰地、英国苏格兰威士忌并称世界三大（蒸馏）名酒，是我国大曲酱香型白酒的鼻祖和典型代表，在全国白酒行业拥有独一无二的工艺技术、企业标准和特殊功能，茅台酒已通过了绿色食品和有机食品认证，并被确定为原产地域保护产品，在全国白酒行业，迄今只有茅台酒集此三者于一身。
在中国加入WTO后，全国经济一体化，给茅台酒厂集团公司带来了挑战和机遇。
本文通过对贵州茅台酒股份有限公司的财务数据进行分析，来判断该公司的财务实力的大小，经营规模的健全程度，资金构成比例的合理情况，销售和利润计划的执行情况，公司的经营活动是否按计划有秩序进行。
这样让其财务指标的内在联系有机的结合起来，全面、系统、综合地对企业的财务状况和经营成果进行剖析、解释和评价，通过对以上这些财务分析，能较好的帮助管理者发现企业财务和经营管理中存在的问题，能够为该公司制定各种决策和改善公司经营管理提供十分有价值的信息以及对未来经济活动的展望和指导，挖掘和利用内部潜力，促进经济效益的提高。
论文结构：本文共分四部分。
第一部分：贵州茅台酒股份有限公司的简介，介绍了公司的产品领域，生产特点，股本情况和公司目标。
第二部分：对贵州茅台酒股份有限公司的会计分析，其中包括资产负债表分析和利润表分析以及对该公司盈利能力，公司运营能力，公司偿债能力和公司发展能力等财务效率分析。
第三部分：对贵州茅台酒股份有限公司2011年年度经营情况的评价：通过对本篇论文所写的各种财务指标的分析和了解，得知该公司运营状况对公司的整体营运情况的评价和对未来发展的预期。
第四部分：通过这一系列的会计分析和财务效率分析对贵州茅台酒股份有限公司的财务能力、运营状况、发展潜力和战略运用能力、运营能力和整体发展能力以及公司未来目标的总结。