毕业论文范文——论坛发帖量与股指关系研究

毕业论文

论坛发帖量与股指关系研究

摘要

随着互联网的普及，股票论坛成为投资者交流重要平台。我国股票市场处于新兴发展阶段，非理性投资者居多，投资决策更易受到消息与传闻的影响。本文基于相关性分析和简单的计数方法，分析股票论坛发帖量与股

指走势的关系，得到了发帖量与股指未来一段时间走势的规则。本文主要创新有：1）提出了按股指上升趋势以及股指下降趋势阶段分析发帖量与股指的关系；2）利用多周期的分析方法统计发帖量与股指涨跌的规则。实验结果证明股票论坛发帖量与股指成相关关系，并验证了规则的有效性。

关键词股票市场,在线股评,相关分析

1 引言

作为市场经济的重要组成部分，股票市场是经济运行状况的指示器，可以反映出经济整体、行业、企业的状态和形势，是进行经济预测与分析的重要参考。在二十多年的发展时间里。中国股票市场发展迅猛，在国民经济中的影响日益增强，对其进行分析与预测具有重大的实践意义，股票市场高风险、高回报的特征也使得股票市场的分析与预测成为当前的研究热点。

随着金融市场不断发展与完善，市场活动日趋复杂，以投资者理性假设的有效市场理论不断受到挑战，股票溢价、过度自信和羊群效应等现象难以得到解释，行为金融理论打破了投资者理性假设，从投资者心理与行为角度合理地回应了上述现象。行为金融理论提出投资者的非理性及不可预见性与套利有限性使股票价格偏离其价值[1]，投资者的情绪会对金融市场产生影响[2]，因此，在股票市场中，研究投资者的心理及行为对股票市场变化产生的影响具有重要意义。

截至2010年12月底，我国互联网用户规模达到4．57亿[3]，各种新兴网络社会媒体，如博客、网络社区、论坛等逐渐成为传递信息、沟通交流的主要平台。网络也成为股市投资信息传播的主要渠道，其中，股票论坛是投资者交流与讨论的重要场所之一，是行情分析、内幕、传闻等股票信息比较集中的平台。在股票论坛中，使用者可以发表评论表达对市场走势的见解与感受，也可以浏览和评论他人的投资观点，综合论坛中的各种信息后进行投资决策。投资者发布的信息不仅表达了自己对股市的观点，同时很可能对他人的投资心理与决策行为产生影响，进而对上市公司股票表现乃至整个股票市场的变化产生一些影响。

在股票市场成熟的发达国家，股民早在20世纪九十年代就开始利用互联网金融论坛进行信息的交流，上个世纪末一些学者开始从投资者参与互联网论坛的活动人手。基于在线股票评论对股票市场展开分析。Wysock(1998)收集了3000多支股票的946000条在线股评，研究指出隔夜的股评数量可以预测次日的股票交易量与异常收益的变化[4]。Antweiler证研究了45支股票的1559621条评论信息，分析得出股评数量与交易量、股票的波动都具有正向相关性[5]。

Tumarkin(2001)以72支互联网服务行业的股票为研究对象，指出股评活动并不能对股票的交易量与收益进行预测[6]。Das(2007)以24支科技部门的股票为例，分析表明投资者的情感倾向与大盘指数是相关的，但在个股层面这种相关关系并不显著[7]。Sabherwal(2008)围绕股票成为TheLion网站上的最热门股票这个事件进行了研究．分析得到当股票成为热门的当天会平均产生19．4％的异常收益[8] 。Zimbra(2009)将研究具体到沃尔玛公司，结果表明企业论坛数据能够反映出用户所关心的具体问题，并可以对企业的股票价格进行一定程度的预测[8]。胡洋(2011)结果表明论坛发帖量与股指关系的相关性[9].

以上研究大都证明股票论坛与股票价格存在一定相关性,但缺乏基于股票论坛数据预测股票价格方法的研究。本文基于东方财富网上证指数股票论坛发帖量数据进行了统计分析研究，采用相关分析方法和统计计数方法进行了有益的探索。结果表明,论坛发贴量与股指存在一定相关性,并且得到了基于发帖量的相应的股指预测规则,实验验证了股指预测规则的有效性.

本文的主要贡献有:

1) 首次对帖子数量与股指进行了多周期的分析。本文尝试了多个周期情形下帖子发表数量与股指走势的相关关系,以及提取了对应的预测规则。对比选出的最佳周期，能取得了较好效果;

2) 发现了帖子数量与股指存在相关关系，并可预测。创造性的提出了需要分开上升阶段和下降阶段来分析发帖量与股指的关系,基于本思路的预测规则,准确率得到了极大的提升。

2研究方法

相关分析

采用Pearson相关系数法进行变量之间的相关关系分析,

统计计数方法

采用统计计数方法，提取发帖量与指数预测的规则。主要方法是将一定时间内的发帖量分成若干区间，然后计算预测结果准确率，并将这些预测结果总结为预测规则。

3 发帖量与上证指数分析

数据概况

本文以互联网股票论坛中在线评论(帖子)为研究对象，主要是各支股票的评论数量信息。由于本文是以国内股市为研究对象，需要选择国内比较有影响力的大型财经金融类论坛，以Alexa 中国官方网站提供的网站流量排名、网络流量统计、网络用户量等作为参考指标对各个财经类网站进行了比较，东方财富在同类财经金融类网站中排名居首。所以，本文以东方财富网作为数据来源。本文下载了2008年8月11日到2009年8月14日的在线股评数据，原因是在这个时间段上证经过了一次牛熊市。

2008年8月11日到2009年8月14日的在线股评数量共计33641贴，本文分别按1天，3天，5天为时间周期统计发帖总数量，并分别计算1天，3天，5天后股指变化数，以此分析发帖量与股指变化的关系。

在线股评帖子数量与股指相关分析

首先，我们画出发帖量以及对应股指关系图。如图1所示。可以看出发帖量与股指存在一定的关系。进一步，可以进行严格的数学分析，这里运用相关分析。通过图像可以直观分析得到上升趋势和下跌趋势中，发帖量与股指相关性是刚好相反的，由此本文把下跌和上升分开计算得到

r1 = ；r2=

其中r1代表下降趋势中的相关系数，r2代表上升趋势中的相关系统。下降阶段为2008-8-11至2008-11-7，上升阶段为2008-11-10至2009-8-14.