资本经营能力分析PPT
合集下载
资本经营盈利能力因素分析表
9.65 119.2
从以上表看出新浪公司业绩良好，在同行业中处于领先的位置，但是与同行业巨头还有一定的差距。
资产经营盈利能力分析 一、资产经营盈利能力分析表
单位:百万美元
项目 2013年 2012年 差异
营业收入 665.11 529.33 /
利润总额 34.6 22.73 /
5、我愿意做你癿老师,示范着执子之手如何解释,不愿为深奥癿感情变白痴。——《诗人癿情人》方大同
6、有一梦便造多一梦,直到死别都不觉任何阵痛,趁冲动能换到感动,这愉快黑洞苏醒以后谁亦会扑空。——《梦死醉生》张国荣
7、谁能改变人生癿长度,谁知道永恒有多么恐怖,但现实往往比命运还残酷,只是没有人愿意认输。——《无间道》
9.可能在我左右，你才追求，孤独的自由。《红豆》
——拥有的时候永远不懂珍惜，人类通病。
10.拿下了你这感情包袱或者反而相信爱。《邮差》
——拿开旧的奶酪，才能得到新的。所以，谁动了我的奶酪，并不要紧。 11.你喜欢不如我喜欢，你的不满成全我的美满。《你喜欢不如我喜欢》 ——这样爱，会容易得多。
12.就像蝴蝶飞不过沧海，没有谁忍心责怪。《蝴蝶》
——难怪李宗盛要说爱情是精神鸦片 。
4.悲哀是真的，泪是假的，本来没因果，一百年后没有你也没有我。《百年孤寂》 ——既是如此，何必执着,
5.感情寻找它的模特儿，衣服挂在橱窗，有太多人适合，没有独一无二。《香奈儿》 ——这年头，哪有不二臣,(亦舒语)所以，没什么放不下的。
6.有生之年狭路相逢终不能幸免，手心忽然长出纠缠的曲线，懂事之前情动以后长不过一天，
15、那日我狂哭不止,曾经差一点想过死,多少艰辛不可告人,多少光阴都因为等。——《奇迹》
16、爱若难以放进手里,何不将这双手放进心里。——《人来人往》
从以上表看出新浪公司业绩良好，在同行业中处于领先的位置，但是与同行业巨头还有一定的差距。
资产经营盈利能力分析 一、资产经营盈利能力分析表
单位:百万美元
项目 2013年 2012年 差异
营业收入 665.11 529.33 /
利润总额 34.6 22.73 /
5、我愿意做你癿老师,示范着执子之手如何解释,不愿为深奥癿感情变白痴。——《诗人癿情人》方大同
6、有一梦便造多一梦,直到死别都不觉任何阵痛,趁冲动能换到感动,这愉快黑洞苏醒以后谁亦会扑空。——《梦死醉生》张国荣
7、谁能改变人生癿长度,谁知道永恒有多么恐怖,但现实往往比命运还残酷,只是没有人愿意认输。——《无间道》
9.可能在我左右，你才追求，孤独的自由。《红豆》
——拥有的时候永远不懂珍惜，人类通病。
10.拿下了你这感情包袱或者反而相信爱。《邮差》
——拿开旧的奶酪，才能得到新的。所以，谁动了我的奶酪，并不要紧。 11.你喜欢不如我喜欢，你的不满成全我的美满。《你喜欢不如我喜欢》 ——这样爱，会容易得多。
12.就像蝴蝶飞不过沧海，没有谁忍心责怪。《蝴蝶》
——难怪李宗盛要说爱情是精神鸦片 。
4.悲哀是真的，泪是假的，本来没因果，一百年后没有你也没有我。《百年孤寂》 ——既是如此，何必执着,
5.感情寻找它的模特儿，衣服挂在橱窗，有太多人适合，没有独一无二。《香奈儿》 ——这年头，哪有不二臣,(亦舒语)所以，没什么放不下的。
6.有生之年狭路相逢终不能幸免，手心忽然长出纠缠的曲线，懂事之前情动以后长不过一天，
15、那日我狂哭不止,曾经差一点想过死,多少艰辛不可告人,多少光阴都因为等。——《奇迹》
16、爱若难以放进手里,何不将这双手放进心里。——《人来人往》
伊力特公司资本经营盈利能力分析
3、各个因素的其变动的影响： （1）总资产报酬率变动的影响为： 12.04%-10.52%=1.52% （2）利息率变动的影响为： 11.85%- 12.04%= -0.19% （31.24% （4）税率变动的影响为： 12.61%- 13.09%= -0.48%
注：上角标中的1、2、3、4为连环替代顺序。
根据资料都伊力特公司资本经营盈利能力进行分析如下： 1、公式：净资产收益率={总资产报酬率+(总资产报酬率-负债 利息率) ×负债/净资产} ×（所得税税率） 2、分析对象（净资产收益率变动）12.61%-10.52%=2.09% 连环替代分析： 2009年：{11.95%+（11.95%-0.58%）×0.4431} ×（138.11%）=10.52% 第一次替代： {13.66%+（13.66%-0.58%）×0.4431} ×（138.11%）=12.04% 第二次替代： {13.66%+（13.66%- 1.27%）×0.4431} ×（138.11%）=11.85% 第三次替代： {13.66%+（13.66%- 1.27 %）×0.6041} × （1-38.11%）=13.09% 第四次替代（即2010年）：{13.66%+（13.66%- 1.27 %）× 0.6041} ×（1-40.35%）=12.61%
资本经营盈利能力分析
资本经营盈利能力分析信息表 单位：元 项目 2009年 2010年 平均总资产 1,464,481,362.28 1,694,440,087.24 平均净资产 1,014,845,480.87 1,056,339,116.22 负债 449,635,881.42 638,100,971.02 3 0.4431 0.6041 负债与净资产之比 2 0.58% 1.27% 负债利息率 利息支出 2,613,475.89 8,081,034.79 利润总额 172,436,640.68 223,308,443.97 息税前利润 175,050,116.57 231,389,478.76 净利润 106,717,256.70 133,206,006.55 38.11% 40.35% 所得税税率4 11.95% 13.66% 总资产报酬率1 净资产收益率 10.52% 12.61%
资本运营 课件
目标：
资本保值增值
第二讲 资本运营实务——手段（工具、方式）
并购 收购 兼并 合并 吸收合并
债转股 以股抵债
新设合并
资产注入 资产置换 资产剥离 资产出售 MBO 分立 分拆 债转股、可转债、权证、可分离交易债、可交 换债、可转换优先股、以股抵债、增发、配股、 送股、转增股、上市、下市 股票回购
资本运营是指在资本市场上进行货币、股权与债权等形式的互换实现资本量的快速增值. 资本运营是指企业外部交易型战略的运用.兼并、收购与重组是企业外部交易型战略最复杂、最普遍
的运作形式也是资本运营的核心。
陈元燮是这样描述的,资本运营是指为了维护资本权益,保证资本保值增值,进一步推动资本的积聚和 集中而对资本的配置和运用进行筹划和运营的一系列活动 。
第二讲 资本运营实务——手段（工具、方式）
兼并（Merger）在Encyclopaedia Americana（《大美百科全书》）被界定为：“Merger 在法律上，指两个或两个以上的企业组织组合为一个企业组织，一个厂商继续存在，其他厂商 丧失其独立身份。唯有剩下的厂商保留其原有名称和章程，并取得其他厂商的资产，这种企业 融合的方法和合并（consolidation）不同，后者是组成一个全新的组织，此时所有参与合并 的厂商皆丧失其原来的身份。”在The New Encyclopaedia Britannica（《新大不列颠百科 全书中》）中被定义为：“指两家或更多的独立企业或公司合并组成一家企业，通常由一家占 优势的公司吸收一家或更多的公司。一项兼并行为可以通过以下方式完成：用现金或证券购买 其他公司的资产；购买其他公司的股份或股票；对其他公司的股东发行新股票，以换取所持有 的股权，从而取得其他公司的资产和负债。”在International Encyclopaedia of SOCIAL SCIENCES (《国际社会科学百科全书》)则作了较为简单的定义：“兼并是指两家或更多的 不同的独立的企业合并为一家。这种合并可以采取多种形式。最典型的一种是一家公司用现金、 股份或负债方式来直接购买另一家公司的资产。”我国财政部2001年的CPA教材上将兼并定 义为：通常是指一家企业以现金、证券或其他形式购买取得其他企业的产权，使其他企业丧失 法人资格或改变法人实体，并取得对这些企业决策控制权的经济行为。从上面地定义来看，兼 并实质上是企业资产的重新组合，而通过兼并进行的资产重组一般是以市场机制为载体实现的， 结果是使社会可支配资源向高效企业的集中。曼德科尔（G. Mondelkor）将其描述为“兼并 是市场体系借以替代低效管理的一种机制”。尼尔逊（R. Nelson）从企业行为的角度认为 “兼并是两个或两个以上的企业为组成一个新企业的结合”。
《资本经营》课件
客户投诉处理
关注客户投诉并及时处理 ，了解客户对产品和服务 的真实感受。
客户回访
定期对客户进行回访，了 解客户使用产品或服务后来自的感受和改进意见。06
资本经营的未来发展趋势
数字化资本经营
01
数字化资本经营
随着科技的发展，数字化资本经营已经成为未来资本经营的重要趋势。
通过大数据、云计算、人工智能等技术手段，企业可以更精准地分析市
03
资本经营的策略
资本扩张策略
总结词
通过增加投资、兼并收购等方式扩大企业规模和市场份额。
详细描述
资本扩张策略是企业实现快速增长和扩大市场影响力的重要手段。通过增加投资，企业可以扩大生产规模、提高 产能、增加产品种类，以满足市场需求。同时，企业还可以通过兼并收购等方式获取其他企业的资源、技术、品 牌和市场渠道，快速提升自身实力和竞争力。
操作风险
操作风险是指因内部管理不善、人为 错误或系统故障等原因导致的风险。
应对操作风险的策略：加强内部控制 、提高员工素质、定期进行风险评估 等。
流动性风险
流动性风险是指因市场交易不活跃或资金链断裂等原因导致的无法按期偿还债务 或无法满足资金需求的风险。
应对流动性风险的策略：保持充足的现金储备、合理安排债务到期日、建立流动 性管理机制等。
04
风险可控
投资者可以通过分散投资来降低风险，同时可以通过 市场走势进行买卖操作来控制风险。
05
需要关注市场动态
证券投资需要对市场动态进行及时的关注和分析，以 把握市场机会和规避市场风险。
金融投资
01
02
03
04
05
总结词：金融投资是指将 资本投入到金融产品中， 以获取收益。
第2讲-资本ppt课件
33
• 肖认为，推行金融深化可以促进经济的发展。因为在 金融深化的经济中，随着金融资产存量的品种、范围 和规模的扩大，金融资产与物质资产之比不断上升； 金融资产的积累将主要来自国内储蓄，从而减少了对 财政收入和国际资本的依赖；金融市场的扩展和多样 化将增强投资者之间的竞争，为提高资本的使用效率， 优化投资结构创造条件。金融深化的结果将进一步有 力地促进经济发展。
• 对于发展中国家来说，在资本严重稀缺的条件下，加强资 本积累与形成固然是重要的，但更为重要的是合理地配置 资本，提高资本的使用效率。
• 片面强调物质资本投资，使一些发展中国家政府忽视人力 资本投资。使物质资本与人力资本比例失衡，成为长期制 约发展中国家经济增长的主要原因之一。
29
第六节 金融深化与经济发展
23
• 临界最小努力理论的核心是：发展中国家要突破“贫 困恶性循环”，跳出“低水平均衡陷阱”，就应首先 使经济发展的投资率大到足以使国民收入的增长超过 人口的增长，从而使人均收入水平得到明显提高，摆 脱困境。
• 莱宾斯坦列举要进行临界最小努力的四个因素：第一， 需要克服由于生产要素不可分性而产生的规模的内在 不经济。第二，需要克服由于不具备外在的相互依存 关系而产生的外在不经济。第三，必须通过大量投资， 使收入增长冲破这个障碍。第四，为了在经济体系中 形成一种机制，促使发展的因素能持续发挥作用，形 成持久的发展，则初期的投资努力就必须达到或超过 某一最低限度。
20
第四节 资本与经济发展理论
21
一、“大推进”理论
大推进理论是由发展经济学的十大先驱人物之一， 罗森斯坦—罗丹在20世纪40年代提出来。
基本思想：发展中国家以农业生产为主，劳动生产 率和收入水平低下，要摆脱贫穷落后状态，只有发展工 业。由于发展中国家缺少工业生产所需的基础条件，要 实现工业化，必须大规模地进行基础设施投资。如果仅 仅在个别部门进行小规模投资，是不可能走出困境的。 因此，必须全面地、大规模地进行投资于各个工业部门， 特别投资于基础设施，以实现工业化。
• 肖认为，推行金融深化可以促进经济的发展。因为在 金融深化的经济中，随着金融资产存量的品种、范围 和规模的扩大，金融资产与物质资产之比不断上升； 金融资产的积累将主要来自国内储蓄，从而减少了对 财政收入和国际资本的依赖；金融市场的扩展和多样 化将增强投资者之间的竞争，为提高资本的使用效率， 优化投资结构创造条件。金融深化的结果将进一步有 力地促进经济发展。
• 对于发展中国家来说，在资本严重稀缺的条件下，加强资 本积累与形成固然是重要的，但更为重要的是合理地配置 资本，提高资本的使用效率。
• 片面强调物质资本投资，使一些发展中国家政府忽视人力 资本投资。使物质资本与人力资本比例失衡，成为长期制 约发展中国家经济增长的主要原因之一。
29
第六节 金融深化与经济发展
23
• 临界最小努力理论的核心是：发展中国家要突破“贫 困恶性循环”，跳出“低水平均衡陷阱”，就应首先 使经济发展的投资率大到足以使国民收入的增长超过 人口的增长，从而使人均收入水平得到明显提高，摆 脱困境。
• 莱宾斯坦列举要进行临界最小努力的四个因素：第一， 需要克服由于生产要素不可分性而产生的规模的内在 不经济。第二，需要克服由于不具备外在的相互依存 关系而产生的外在不经济。第三，必须通过大量投资， 使收入增长冲破这个障碍。第四，为了在经济体系中 形成一种机制，促使发展的因素能持续发挥作用，形 成持久的发展，则初期的投资努力就必须达到或超过 某一最低限度。
20
第四节 资本与经济发展理论
21
一、“大推进”理论
大推进理论是由发展经济学的十大先驱人物之一， 罗森斯坦—罗丹在20世纪40年代提出来。
基本思想：发展中国家以农业生产为主，劳动生产 率和收入水平低下，要摆脱贫穷落后状态，只有发展工 业。由于发展中国家缺少工业生产所需的基础条件，要 实现工业化，必须大规模地进行基础设施投资。如果仅 仅在个别部门进行小规模投资，是不可能走出困境的。 因此，必须全面地、大规模地进行投资于各个工业部门， 特别投资于基础设施，以实现工业化。
公司财务状况经济总结分析ppt
1.资产负债分析
2.4 所有者权益情况
项目名称
本期
与上年同期比
金额
占负债和权益总额百分比(%)
金额
占负债和权益总额百分比(%)
实收资本
资本公积
盈余公积
未分配利润
所有者权益
资本公积主要为某公司合资时资产评估与账面之间的差额部分。
03
成本费用及利润的情况
3.成本费用及利润的情况
3.1 成本收入分析
收入方面：。成本方面：
板块3
收入方面：成本方面：
板块
板块
收入方面：成本方面：
板块2
3.成本费用及利润的情况
3.1 成本收入分析
类别或品种
主营业务收入
主营业务成本
本年度
上年度
增减额
本年度
上年度
增减额
3.成本费用及利润的情况
43.5%
42.3%
38.8%
60.6%
31.60%
39.3%
61%
营业外支出
04
现金流量分析
4.现金流量
4.1 货币资金构成
截止6月底货币资金总额00万元，其中自有资金00万元，专项资金00万元。
截止6月底短期定期存款共计00万元，其中自有资金00万元，专项资金00万元。
4.现金流量
4.2 现金流量情况
1、经营活动产生的现金流量净额 截止6月底经营活动产生的现金流量净额为2684万元，扣除将一年期的定期存款转入货币资金的3000万后实际净额为-316万元。
总体情况
2022年集团公司上半年合并营业总收入00万元，完成年度预算00万元的46.91%。主营业务成本00万元完成年度预算00万元的00%。
2.4 所有者权益情况
项目名称
本期
与上年同期比
金额
占负债和权益总额百分比(%)
金额
占负债和权益总额百分比(%)
实收资本
资本公积
盈余公积
未分配利润
所有者权益
资本公积主要为某公司合资时资产评估与账面之间的差额部分。
03
成本费用及利润的情况
3.成本费用及利润的情况
3.1 成本收入分析
收入方面：。成本方面：
板块3
收入方面：成本方面：
板块
板块
收入方面：成本方面：
板块2
3.成本费用及利润的情况
3.1 成本收入分析
类别或品种
主营业务收入
主营业务成本
本年度
上年度
增减额
本年度
上年度
增减额
3.成本费用及利润的情况
43.5%
42.3%
38.8%
60.6%
31.60%
39.3%
61%
营业外支出
04
现金流量分析
4.现金流量
4.1 货币资金构成
截止6月底货币资金总额00万元，其中自有资金00万元，专项资金00万元。
截止6月底短期定期存款共计00万元，其中自有资金00万元，专项资金00万元。
4.现金流量
4.2 现金流量情况
1、经营活动产生的现金流量净额 截止6月底经营活动产生的现金流量净额为2684万元，扣除将一年期的定期存款转入货币资金的3000万后实际净额为-316万元。
总体情况
2022年集团公司上半年合并营业总收入00万元，完成年度预算00万元的46.91%。主营业务成本00万元完成年度预算00万元的00%。
资本经营盈利能力分析
财务分析 1
1.1 资本经营盈利能力的内涵
2
资本经营盈利能力是指企业 的所有者通过投入资本而取得利 润的能力。投资者投资的目的是 资本保值增值。
3
1.2 资本经营盈利能力指标
（一）净资产收益率
净资产收益率，也称为股东权益报酬率，是指企业在一定的会计期间实现的净利 润与其平均所有者权益的比率，用以衡量股东权益创造投资回报的能力，是评价企业 资本经营效率的核心指标，也是杜邦财务分析体系的核心指标。
净负资债产）
负Hale Waihona Puke 利息率负债 净资产]（1
所得税税率）100%
[总资产报酬率
（总资产报酬率
负债利息率）
负债 净资产]
（1
所得税税率）100%
6
由上述公式可知，影响净资产收益率的主要因素有
总资产报酬率 负债利息率
资本结构 所得税税率
7
1.4 资本经营盈利能力的行业分析
2014年啤酒行业净资产收益率的同行业分析如表所示。
项目
青岛啤酒 惠泉啤酒 燕京啤酒 重庆啤酒 珠江啤酒
净资产收益率 13.21% 2.99% 5.93% 5.75% 1.82%
根据表可知，青岛啤酒的净资产收益率远远高于其他啤酒公司，其 盈利能力在同行业中具有明显的优势。
财务分析 8
净资产现金回收率
经营活动现金净流量 平均净资产
100%
5
1.3 影响资本经营盈利能力的因素
净资产收益率
净利润 平均净资产 100%
（息税前利润
负债
负债利息率）（1 平均净资产
所得税税率） 100%
（总资产
总资产报酬率
负债 负债利息率）（1 平均净资产
1.1 资本经营盈利能力的内涵
2
资本经营盈利能力是指企业 的所有者通过投入资本而取得利 润的能力。投资者投资的目的是 资本保值增值。
3
1.2 资本经营盈利能力指标
（一）净资产收益率
净资产收益率，也称为股东权益报酬率，是指企业在一定的会计期间实现的净利 润与其平均所有者权益的比率，用以衡量股东权益创造投资回报的能力，是评价企业 资本经营效率的核心指标，也是杜邦财务分析体系的核心指标。
净负资债产）
负Hale Waihona Puke 利息率负债 净资产]（1
所得税税率）100%
[总资产报酬率
（总资产报酬率
负债利息率）
负债 净资产]
（1
所得税税率）100%
6
由上述公式可知，影响净资产收益率的主要因素有
总资产报酬率 负债利息率
资本结构 所得税税率
7
1.4 资本经营盈利能力的行业分析
2014年啤酒行业净资产收益率的同行业分析如表所示。
项目
青岛啤酒 惠泉啤酒 燕京啤酒 重庆啤酒 珠江啤酒
净资产收益率 13.21% 2.99% 5.93% 5.75% 1.82%
根据表可知，青岛啤酒的净资产收益率远远高于其他啤酒公司，其 盈利能力在同行业中具有明显的优势。
财务分析 8
净资产现金回收率
经营活动现金净流量 平均净资产
100%
5
1.3 影响资本经营盈利能力的因素
净资产收益率
净利润 平均净资产 100%
（息税前利润
负债
负债利息率）（1 平均净资产
所得税税率） 100%
（总资产
总资产报酬率
负债 负债利息率）（1 平均净资产
《资本运营》课件
阿里巴巴概况
阿里巴巴是中国最大的电子商务 公司之一，通过资本运营实现了 快速扩张和市场份额增长。
资本运营策略
阿里巴巴通过股权投资、兼并收 购等方式，不断拓展业务领域， 形成了完整的电商生态圈。
成功因素
阿里巴巴成功的关键在于其敏锐 的市场洞察力、创新的商业模式 以及强大的资本运作能力。
万科的资本运营
股票交易规则
股票交易需要遵循一定的规则，包括交易时间、交易方式 、交易费用等。投资者需要了解这些规则，以便更好地进 行投资决策。
股票交易策略
股票交易需要制定相应的策略，包括买入时机、卖出时机 、风险控制等。投资者需要掌握这些策略，以便在股票市 场中获得更好的投资回报。
期货交易
01
期货交易概述
期货交易是投资者买卖期货合约的行为。期货合约是一种标准化的金融
通过资产重组、债务重组、股 权重组等方式，优化企业的资 本结构，降低企业的财务风险 。
投资型资本运营
通过投资于其他企业或项目， 获取投资收益或实现其他战略
目标。
资本运营的目标和意义
资本运营的目标
实现企业价值的最大化，提高企业的市场竞争力。
资本运营的意义
优化企业的资源配置，提高企业的运作效率；扩大企业的规模和市场份额，实 现规模经济；降低企业的财务风险，增强企业的偿债能力；提高企业的技术创 新能力和市场竞争力。
外汇交易
外汇交易概述
外汇交易是投资者买卖不同货币的行为。外汇市场是全球最大的金融市场之一，具有24 小时不间断的特点。
外汇交易规则
外汇交易需要遵循一定的规则，包括汇率制度、交易时间、交易方式等。投资者需要了解 这些规则，以便更好地进行投资决策。
外汇交易策略
资本运营PPT课件
资本运营的意义在于优化企业 的资产结构，降低经营风险， 提高企业的市场占有率和盈利 能力。
资本运营还可以促进企业创新 和转型升级，推动企业可持续 发展。
02 资本筹集
02 资本筹集
资本筹集的方式
内部筹资
企业通过自身的盈利积累 来筹集资金，如留存收益、 折旧等。
外部筹资
企业通过向外部投资者或 债权人筹集资金，如发行 股票、债券、借款等。
的风险敞口。
压力测试
模拟极端市场环境，评 估公司在不利情况下抵
御风险的能力。
情景分析
根据不同情景，评估潜 在风险对公司财务状况
的影响。
风险评估
风险量化
使用统计模型和定量分 析方法，对识别出的风
险进行量化和评估。
风险敞口分析
分析公司或投资组合在 不同市场、产品和地域
的风险敞口。
压力测试
模拟极端市场环境，评 估公司在不利情况下抵
风险
资本筹集的风险包括市场风险、 信用风险、流动性风险等，这些 风险可能会影响企业的正常运营 和财务状况。
03 资本运作
03 资本运作
兼并与收购
兼并与收购概述
兼并与收购是资本运营中的重要手段， 通过兼并与收购可以实现企业规模的 快速扩张、资源的优化配置以及市场 地位的提升。
兼并与收购的动机
兼并与收购的风险
银行贷款
企业向银行申请贷款，以满足 短期或长期资金需求。
发行证券
企业通过发行股票或债券来筹 集资金，可以在公开市场或私 募市场进行。
融资租赁
企业通过租赁方式获得资产的 使用权，并分期支付租金。
商业信用
企业通过与供应商、客户之间 的商业信用关系，获得应付账 款、预收账款等短期资金支持
企业盈利能力分析(共34张PPT)
盈利能力分析的内容
资本经营盈利能力分析 资产经营盈利能力分析 商品经营盈利能力分析 上市公司盈利能力分析
盈利能力分析指标体系
现代企业根本目标：资本增值 现代企业直接目标：经济利润 现代企业核心目标：经济效益 资本经营核心目标：净资产收益率 资产经营核心目标：总资产报酬率 商品经营核心目标：销售利润率
产品质量 税金
主营业务利润因素分析方法
1．销售量变动对利润的影响分析 销售量变 产品销 产 品 动对利润＝售利润×（销售量－１） 的影响 基期数 完成率
产 品 ∑[产品实际销售量×基期单价(或单位成本)] 销售量＝────────────────────×100% 完成率 ∑[产品基期销售量×基期单价(或单位成本)]
激励学生学习的名言格言 220、每一个成功者都有一个开始。勇于开始，才能找到成功的路。 221、世界会向那些有目标和远见的人让路（冯两努——香港著名推销商） 222、绊脚石乃是进身之阶。 223、销售世界上第一号的产品——不是汽车，而是自己。在你成功地把自己推销给别人之前，你必须百分之百的把自己推销给自己。 224、即使爬到最高的山上，一次也只能脚踏实地地迈一步。 225、积极思考造成积极人生，消极思考造成消极人生。 226、人之所以有一张嘴，而有两只耳朵，原因是听的要比说的多一倍。 227、别想一下造出大海，必须先由小河川开始。 228、有事者，事竟成；破釜沉舟，百二秦关终归楚；苦心人，天不负；卧薪尝胆，三千越甲可吞吴。 229、以诚感人者，人亦诚而应。 230、积极的人在每一次忧患中都看到一个机会，而消极的人则在每个机会都看到某种忧患。 231、出门走好路，出口说好话，出手做好事。 232、旁观者的姓名永远爬不到比赛的计分板上。 233、怠惰是贫穷的制造厂。 234、莫找借口失败，只找理由成功。（不为失败找理由，要为成功找方法） 235、如果我们想要更多的玫瑰花，就必须种植更多的玫瑰树。 236、伟人之所以伟大，是因为他与别人共处逆境时，别人失去了信心，他却下决心实现自己的目标。 237、世上没有绝望的处境，只有对处境绝望的人。 238、回避现实的人，未来将更不理想。 239、当你感到悲哀痛苦时，最好是去学些什么东西。学习会使你永远立于不败之地。 240、伟人所达到并保持着的高处，并不是一飞就到的，而是他们在同伴们都睡着的时候，一步步艰辛地向上爬 241、世界上那些最容易的事情中，拖延时间最不费力。 242、坚韧是成功的一大要素，只要在门上敲得够久、够大声，终会把人唤醒的。 243、人之所以能，是相信能。 244、没有口水与汗水，就没有成功的泪水。 245、一个有信念者所开发出的力量，大于99个只有兴趣者。 246、环境不会改变，解决之道在于改变自己。 247、两粒种子，一片森林。 248、每一发奋努力的背后，必有加倍的赏赐。 249、如果你希望成功，以恒心为良友，以经验为参谋，以小心为兄弟，以希望为哨兵。 250、大多数人想要改造这个世界，但却罕有人想改造自己。
资本经营能力分析.ppt
30.09 6.84 11.99
单位：元
差异
0.37 1.79
-2.69 1.09 1.63
资本经营能力因素分析实务
分析对象：净资产收益率变动数 = 13.62%-11.99%= 1.63%
分析公式：
净资产收益率
[总资产报酬率
（总资产报酬率
负债利息率）
负债 净资产
]
（1
所得税率）
资本经营能力因素分析实务
2017年： [ 6.84% +（6.84% - 1.88%）×2.17]×（1-30.09%）=11.99%
第一次替代(总资产报酬率)：
[7.93% +（7.93% - 1.88%）×2.17]×（1-30.09%）=14.72% 14.72%-11.99%=2.73% ：由于总资产报酬率增加1.09%，使净资产收益率提高2.73%
因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量 上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。
资本经营能力因素分析实务
A公司2017-2018年经营情况表
指标
平均总资产 平均净资产
负债 负债/平均净资产
利息支出 负债利息率 %
利润总额 息税前利润
净利润 所得税税率 % 总资产报酬率 % 净资产收益率 %
净资产收益率
净利润 平均净资产
100%
A公司2017年净资产收益率
净利润 平均净资产
100%
20 315
100%
6.35%
PART 2
资本经营能力影响因素
资本经营能力影响因素
净资产收益率
净利润 平均净资产
100%
净资产收益率
[总资产报酬率
单位：元
差异
0.37 1.79
-2.69 1.09 1.63
资本经营能力因素分析实务
分析对象：净资产收益率变动数 = 13.62%-11.99%= 1.63%
分析公式：
净资产收益率
[总资产报酬率
（总资产报酬率
负债利息率）
负债 净资产
]
（1
所得税率）
资本经营能力因素分析实务
2017年： [ 6.84% +（6.84% - 1.88%）×2.17]×（1-30.09%）=11.99%
第一次替代(总资产报酬率)：
[7.93% +（7.93% - 1.88%）×2.17]×（1-30.09%）=14.72% 14.72%-11.99%=2.73% ：由于总资产报酬率增加1.09%，使净资产收益率提高2.73%
因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量 上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。
资本经营能力因素分析实务
A公司2017-2018年经营情况表
指标
平均总资产 平均净资产
负债 负债/平均净资产
利息支出 负债利息率 %
利润总额 息税前利润
净利润 所得税税率 % 总资产报酬率 % 净资产收益率 %
净资产收益率
净利润 平均净资产
100%
A公司2017年净资产收益率
净利润 平均净资产
100%
20 315
100%
6.35%
PART 2
资本经营能力影响因素
资本经营能力影响因素
净资产收益率
净利润 平均净资产
100%
净资产收益率
[总资产报酬率
第二节资本经营与资产经营盈利能力分析
山东理工大学教案第8 次课教学课型：理论课□√实验课□习题课□实践课□技能课□其它□主要教学内容（注明： * 重点# 难点）：第八章企业盈利能力分析第一节企业盈利能力分析的目的与内容第二节资本经营盈利能力分析 * #与资产经营盈利能力分析 *第三节商品经营盈利能力分析 *教学目的要求：1 .掌握资本经营与资产经营盈利能力分析；2 .掌握商品经营盈利能力指标分析；3 .了解资产经营、资本经营与商品经营的内涵及其相互关系。
教学方法和教学手段：教学方法：讲授教学手段：多媒体讨论、思考题、作业：1 .简述反映资产经营盈利能力的指标是什么？如何进行因素分析？ *2 .简述反映资本经营盈利能力的核心指标是什么？其影响因素有哪些？ *3 .为什么总资产报酬率的分子为息税前利润？是否可用其他指标作分子？4 .产品经营、商品经营、资产经营、资本经营的关系？参考资料：1 . 张先治：财务分析， 4 版，东北财经大学出版社， 2007 .2 . 汤炳亮著 .企业财务分析 [ M ] .北京：首都经济贸易大学出版社2005 年版 .3 . 张俊民 .财务分析 .复旦大学出版社 .2006 年版 .4 . 刘晓春主编 .企业财务报告分析 [ M ] .北京：机械工业出版社2005 年版： 161注：教师讲稿附后第八章 企业盈利能力分析总 体 结 构 ：一 、 什 么 是 盈 利 ？二 、 什 么 是 能 力 ？人 们 完 成 活 动 中 表 现 出 来 的 能 力 有 所 不 同 。
能 力 , 就 是 指 顺 利 完 成 某 一 活 动 所必 需 的 主 观 条 件 。
能 力 是 直 接 影 响 活 动 效 率 ， 并 使 活 动 顺 利 完 成 的 个 性 心 理 特 征 。
能 力 总 是 和 人 完 成 一 定 的 活 动 相 联 系 在 一 起 的 。
离 开 了 具 体 活 动 既 不 能 表 现 人 的 能 力 ， 也 不 能 发 展 人 的 能 力 . 但 是 ， 我 们 不 能 认 为 凡 是 与 活 动 有 关 的 ， 并 在 活 动 中 表 现 出 来 的 所 有 心 理 特 征 都 是 能 力 。
资产经营盈利能力分析
资产经营盈利能力分析一、资产盈利能力对于上市公司资产盈利能力进行分析，其研究对象主要是公司投入资本获得回报的能力，上市公司资产盈利能力反映了公司向长期资金提供者支付报酬的能力，以及吸引未来资金提供者的能力。
根据资本的逐利性可知，如果投资的回报率越高，那么就意味着资产的盈利能力就越强，反之就越弱。
从上可以看出，格力电器11年至13年净资产报酬率趋于稳定增长状态，经营盈利能力不错净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率，具有很强的综合性。
一般认为，企业净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人、债权人的保证程度就越好。
一般来说，公司年均净资产收益率高于15%就是非常优秀的公司了。
在分析任何一家公司时，不能仅仅依据净资产收益率一个指标来看问题，而是需要综合考察利润、资产、现金流等各个方面的情况。
缺陷：净资产收益率可以反映企业净资产（股权资金）的收益水平，但并不能全面反映一个企业的资金运用能力。
道理十分明显，全面反映一个企业资金运作的整体效果的指标，应当是总资产收益率，而非净资产收益率。
2、资产经营盈利能力分析，是指企业运营资产而产生利润的能力。
反映资产经营盈利能力的指标是总资产报酬率，总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/平均总资产从上表可以看出，格力公司的总资产报酬率逐年增长，说明企业资产运用效率好，意味着企业资产盈利能力强。
影响总资产报酬率的因素有两个：一个是总资产周转率，一个是销售利润率。
一个是反映企业的资本运营的能力可以说明企业的资产运用效率，是企业经营效果的直接体现。
一个是反映企业生产经营的盈利能力，产品的盈利能力越强，销售利润率越高。
因此，企业的资产经营盈利能力受商品经营盈利能力和资产运营效率两方面的影响。
下面对两个指标进行分析：总资产周转率对总资产报酬率的影响：（-0.04）×9.16%=-0.36%销售净利率对总资产报酬率的影响：0.98×1.73%=1.70%综上，总资产周转率的变化使得总资产报酬率降低了0.36%，销售净利率的变化使得总资产报酬率提高了1.70%。
资本经营盈利能力分析_财务分析_[共4页]
![资本经营盈利能力分析_财务分析_[共4页]](https://img.taocdn.com/s3/m/d81bd1e10b4c2e3f572763de.png)
鉴于盈利能力部分财务指标在利润表分析、现金流量表分析以及所有者权益变动表分析中已做 介绍，本节仅对重要的盈利能力财务比率做分析阐述。
一、资本经营盈利能力分析
资本经营盈利能力分析，主要是对净资产收益率进行分析与评价。而对净资产收益率进行分析，
除了资本经营盈利能力分析视角外，还有杜邦分析视角。
（一）资本经营盈利能力内涵
×
1
−
这个公式推导如下。
282
资本经营是企业以资本为基础，通过优化配置来提高资本经营效率的经营活动。资本经营型企
业的管理目标是资本保值与增值或追求资本盈利能力最大化，其活动领域包括资本流动、收购、重
组、参股和控股等。在这些资本增值的领域，企业以一定的资本投入，取得尽可能多的资本收益。
资本经营盈利能力，是指企业所有者通过投入资本经营取得利润的能力。
财务分析
上市公司 盈利能力
盈利质量
每股收益 普通股权益报酬率
股利支付率 市盈率 市净率
销售获现比率
盈利现金比率 资产现金回收率 净资产现金回收率 净收益营运指数
现金营运指数
续表
（净利润−优先股股息）/发行在外的普通股加权平均股股数 （净利润−优先股股息）/普通股权益平均额 每股股利/每股收益 每股市价/每股收益 每股市价/每股净资产 销售商品、提供劳务收到的现金/营业收入 销售商品、提供劳务收到的现金/主营业务收入 经营活动现金流量净额/净利润 经营活动现金流量净额/平均总资产 经营活动现金流量净额/平均净资产 经营活动净收益/净收益 经营现金净流量/经营现金毛流量
资本经营盈利能力的基本指标主要为净资产收益率，其计算公式为
净资= 产收益率 净利润 ×100% 平均净资产
净资产收益率可以反映投资者投入企业的自有资本获取净收益的能力，是评价企业自有资本及
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
单位：元
2018年
45 047 739 14 035 978 35 682 374 2.54 1 308 254 3.67 2 262 543 3 570 797 1 911 935 27.4 7.93 13.62
2017年
32 495 125 12 107 123 26 341 148 2.17 494 371 1.88 1 727 734 2 222 105 1 451 451 30.09 6.84 11.99
因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量 上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。
资本经营能力因素分析实务
A公司2017-2018年经营情况表
指标
平均总资产 平均净资产 负债 负债/平均净资产 利息支出 负债利息率 % 利润总额 息税前利润 净利润 所得税税率 % 总资产报酬率 % 净资产收益率 %
第二次替代(负债利息率)：
[7.93% +（7.93% - 3.67%）×2.17]×（1-30.09%）=12.01% 12.01%-14.72%=-2.71% ：由于负债利息率提高1.79%，使净资产收益率降低2.71%
第三次替代(负债净资产比率)：
2018年：
[7.93% +（7.93% - 3.67%）×2.54]×（1-30.09%）=13.11% 13.11%-12.01%=1.10% ：由于负债净资产比提高0.37，使净资产收益率提高1.1% [7.93% +（7.93% - 3.67%）×2.54]×（1-27.4%）=13.62% 13.62%-13.11%=0.51% ：由于所得税率降低0.37，使净资产收益率提高0.51%
净利润 净资产收益率 100% 平均净资产
例如，权益净利率等于12%时，说明该 公司每使用100元钱的所有者权益，一 年可以为股东赚得12元的净利润。
平均股东权益，期初期 末所有者权益的平均值 。
例1
A公司2016年的净利润为40万，其净资产为300万。A公司 2017年股东新投入30万，其净利润为20万。计算：2017年A公司 净资产收益率。
PART 1
资本经营能力概念
资本经营能力概念
◆资本经营能力，是指企业的所有者通过投入资本经营所取得的利润的能力。 公司拿所有者的钱赚取利润的能力。所以，股东最看重此能力，帮助进行投资决策。 资本经营能力用净资产收益率（权益净利率）来衡量，该指标越高企业盈利能力越强 。 又称权益净 利率 所得税后利润
提高净资产收益率的措施有哪些？
管理当局拿着股东的钱， 必须变换成摇钱树才能为股 东摇钱，摇钱树就是股东投 入的资本。 净资产报酬率就是摇钱树 能摇出多少钱。 如何摇出更多的钱： 1、合理举债。 2、优化资本结构 3、合理避税 4、提高资产使用效率
练习
【例题】多项选择题：影响净资产收益率的因素主要有（ ）。 A.总资产报酬率 B.负债利息率 C.资本结构 D.总资产周转率 E.所得税率 【答案】ABCE
企业资本经营盈利能力分析
1
资本经营能力相关概念
资本经营能力影响因素 资本经营能力因素分析
目 录
2
3
?
如果你作为投资者，你怎么 衡量不ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ公司的盈利能力？
?
小王作为拥有A和B两个公司 的集团公司的一名财务分析经理 ，在2017年里，该集团下属的A 公司的净利润为50万，平均股东 权益为500万，B公司的净利润40 万，平均股东权益为300万，如果 你是小王请你判断哪个企业盈利 能力强？
差异
0.37 1.79
-2.69 1.09 1.63
资本经营能力因素分析实务
分析对象：净资产收益率变动数 = 13.62%-11.99%= 1.63%
分析公式：
负债 净资产收益率 [总资产报酬率 （总资产报酬率 负债利息率） ] （1 所得税率） 净资产
资本经营能力因素分析实务
【例题】判断题：资本经营盈利能力分析主要对全部资产报酬率指标进行 分析和评价。 【答案】错。 【例题】判断题：总资产报酬率越高，净资产收益率也就越高。（ ） 【答案】错。在负债利息率和资本构成等条件不变的情况下，总资产报酬 率越高，净资产收益率就越高。
总结
感谢您的聆听
2017年： [ 6.84% +（6.84% - 1.88%）×2.17]×（1-30.09%）=11.99%
第一次替代(总资产报酬率)：
[7.93% +（7.93% - 1.88%）×2.17]×（1-30.09%）=14.72% 14.72%-11.99%=2.73% ：由于总资产报酬率增加1.09%，使净资产收益率提高2.73%
负债 ] （1 所得税率） 净资产
总资产报酬率越高，净资产收益率越高 负债利息率越高，净资产收益率越高 资本结构中负债与净资产比越大，净资产收益率越 高 所得税税率越低，净资产收益率越高
PART 3
资本经营能力因素分析
?
如何分析各因素的变动对 于净资产收益率的影响
资本经营能力因素分析
资本经营能力因素分析是通过分析企业不同期间其资本经 营能力的影响因素的重要程度，从而判断出影响资本经营能力 变动的重要因素，为企业在未来期间进行财务决策提供相应参 考。
对于A公司，2017年其利用股东投入的500万元，获 取了50万元的净利润；对于B公司2017年利用股东投入的 300万元获取了40万元的净利润。A公司投入资本的回报 率为10%；B公司投入资本回报率约为13.33%。即B公司的 投入资本经营取得利润的能力较强。
利润 某种资源投入或某项收 入的利润率 某种资源投入或某项收 入
净利润 净资产收益率 100 % 平均净资产
净利润 20 A公司2017 年净资产收益率 100 % 100 % 6.35% 平均净资产 315
PART 2
资本经营能力影响因素
资本经营能力影响因素
净资产收益率 净利润 100 % 平均净资产
净资产收益率 [总资产报酬率 （总资产报酬率 负债利息率）
2018年
45 047 739 14 035 978 35 682 374 2.54 1 308 254 3.67 2 262 543 3 570 797 1 911 935 27.4 7.93 13.62
2017年
32 495 125 12 107 123 26 341 148 2.17 494 371 1.88 1 727 734 2 222 105 1 451 451 30.09 6.84 11.99
因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量 上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。
资本经营能力因素分析实务
A公司2017-2018年经营情况表
指标
平均总资产 平均净资产 负债 负债/平均净资产 利息支出 负债利息率 % 利润总额 息税前利润 净利润 所得税税率 % 总资产报酬率 % 净资产收益率 %
第二次替代(负债利息率)：
[7.93% +（7.93% - 3.67%）×2.17]×（1-30.09%）=12.01% 12.01%-14.72%=-2.71% ：由于负债利息率提高1.79%，使净资产收益率降低2.71%
第三次替代(负债净资产比率)：
2018年：
[7.93% +（7.93% - 3.67%）×2.54]×（1-30.09%）=13.11% 13.11%-12.01%=1.10% ：由于负债净资产比提高0.37，使净资产收益率提高1.1% [7.93% +（7.93% - 3.67%）×2.54]×（1-27.4%）=13.62% 13.62%-13.11%=0.51% ：由于所得税率降低0.37，使净资产收益率提高0.51%
净利润 净资产收益率 100% 平均净资产
例如，权益净利率等于12%时，说明该 公司每使用100元钱的所有者权益，一 年可以为股东赚得12元的净利润。
平均股东权益，期初期 末所有者权益的平均值 。
例1
A公司2016年的净利润为40万，其净资产为300万。A公司 2017年股东新投入30万，其净利润为20万。计算：2017年A公司 净资产收益率。
PART 1
资本经营能力概念
资本经营能力概念
◆资本经营能力，是指企业的所有者通过投入资本经营所取得的利润的能力。 公司拿所有者的钱赚取利润的能力。所以，股东最看重此能力，帮助进行投资决策。 资本经营能力用净资产收益率（权益净利率）来衡量，该指标越高企业盈利能力越强 。 又称权益净 利率 所得税后利润
提高净资产收益率的措施有哪些？
管理当局拿着股东的钱， 必须变换成摇钱树才能为股 东摇钱，摇钱树就是股东投 入的资本。 净资产报酬率就是摇钱树 能摇出多少钱。 如何摇出更多的钱： 1、合理举债。 2、优化资本结构 3、合理避税 4、提高资产使用效率
练习
【例题】多项选择题：影响净资产收益率的因素主要有（ ）。 A.总资产报酬率 B.负债利息率 C.资本结构 D.总资产周转率 E.所得税率 【答案】ABCE
企业资本经营盈利能力分析
1
资本经营能力相关概念
资本经营能力影响因素 资本经营能力因素分析
目 录
2
3
?
如果你作为投资者，你怎么 衡量不ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ公司的盈利能力？
?
小王作为拥有A和B两个公司 的集团公司的一名财务分析经理 ，在2017年里，该集团下属的A 公司的净利润为50万，平均股东 权益为500万，B公司的净利润40 万，平均股东权益为300万，如果 你是小王请你判断哪个企业盈利 能力强？
差异
0.37 1.79
-2.69 1.09 1.63
资本经营能力因素分析实务
分析对象：净资产收益率变动数 = 13.62%-11.99%= 1.63%
分析公式：
负债 净资产收益率 [总资产报酬率 （总资产报酬率 负债利息率） ] （1 所得税率） 净资产
资本经营能力因素分析实务
【例题】判断题：资本经营盈利能力分析主要对全部资产报酬率指标进行 分析和评价。 【答案】错。 【例题】判断题：总资产报酬率越高，净资产收益率也就越高。（ ） 【答案】错。在负债利息率和资本构成等条件不变的情况下，总资产报酬 率越高，净资产收益率就越高。
总结
感谢您的聆听
2017年： [ 6.84% +（6.84% - 1.88%）×2.17]×（1-30.09%）=11.99%
第一次替代(总资产报酬率)：
[7.93% +（7.93% - 1.88%）×2.17]×（1-30.09%）=14.72% 14.72%-11.99%=2.73% ：由于总资产报酬率增加1.09%，使净资产收益率提高2.73%
负债 ] （1 所得税率） 净资产
总资产报酬率越高，净资产收益率越高 负债利息率越高，净资产收益率越高 资本结构中负债与净资产比越大，净资产收益率越 高 所得税税率越低，净资产收益率越高
PART 3
资本经营能力因素分析
?
如何分析各因素的变动对 于净资产收益率的影响
资本经营能力因素分析
资本经营能力因素分析是通过分析企业不同期间其资本经 营能力的影响因素的重要程度，从而判断出影响资本经营能力 变动的重要因素，为企业在未来期间进行财务决策提供相应参 考。
对于A公司，2017年其利用股东投入的500万元，获 取了50万元的净利润；对于B公司2017年利用股东投入的 300万元获取了40万元的净利润。A公司投入资本的回报 率为10%；B公司投入资本回报率约为13.33%。即B公司的 投入资本经营取得利润的能力较强。
利润 某种资源投入或某项收 入的利润率 某种资源投入或某项收 入
净利润 净资产收益率 100 % 平均净资产
净利润 20 A公司2017 年净资产收益率 100 % 100 % 6.35% 平均净资产 315
PART 2
资本经营能力影响因素
资本经营能力影响因素
净资产收益率 净利润 100 % 平均净资产
净资产收益率 [总资产报酬率 （总资产报酬率 负债利息率）