2019年电解铝行业深度研究报告
电解铝行业分析
电解铝行业分析电解铝是指通过电解方法生产的纯铝金属。
它是一种重要的金属材料，广泛应用于航空航天、汽车、建筑和电力等领域。
本文将对电解铝行业进行分析，探讨其发展趋势和未来展望。
首先，电解铝行业的市场规模不断扩大。
随着全球经济的快速发展，对铝产品的需求大幅增加。
尤其是在新兴市场的快速城市化进程中，对建筑材料和交通工具的需求激增，进一步推动了电解铝行业的发展。
据统计，2019年全球电解铝产量达到约6000万吨，较2010年的4000万吨增长50%。
预计未来几年，电解铝产量将继续保持较快增长。
其次，电解铝行业的技术不断创新。
电解铝技术是由Charles Martin Hall和Paul Héroult在1886年同时发明的，至今已有百余年的历史。
随着科技的不断进步，电解铝的生产技术得到了长足的发展，生产效率不断提高，能源消耗不断下降。
例如，近年来，新型电解槽的推广使用大大提高了电流效率和产能。
此外，还有一些新兴技术，如氟化物盐电解、电动车蜂窝电池材料制备等，也为电解铝行业提供了新的发展机遇。
再次，电解铝行业面临的挑战也不容忽视。
首先，电解铝生产需要大量的电力供应，这对能源的需求很大，且能源的价格波动对电解铝企业的生产成本有较大影响。
其次，由于电解铝的生产过程会产生大量的二氧化碳等温室气体，环境污染问题日益突出，电解铝行业面临着环境治理的压力。
此外，全球铝产能过剩的问题也制约了电解铝行业的发展。
最后，电解铝行业的未来展望是乐观的。
随着全球气候变化问题的日益加剧，清洁能源的应用将成为电解铝行业的重要发展方向。
以中国为例，中国政府提出了绿色发展与生态文明建设的目标，推动了电解铝行业的转型升级。
同时，技术创新也将进一步推动电解铝行业的发展，提高生产效率和降低环境污染。
综上所述，电解铝行业市场规模不断扩大，技术不断创新，面临一些挑战，但未来展望仍然乐观。
电解铝行业将继续发展壮大，为全球经济的繁荣做出重要贡献。
电解铝行业研究报告-碳中和重塑铝供给结构,高盈利或成常态
电解铝行业研究报告碳中和重塑铝供给结构，高盈利或成常态报告综述：碳中和承诺下，电解铝行业减排压力巨大。
我国在第 75 届联合国大会一般性辩论上提出二氧化碳排放力争于 2030 年前达到峰值，努力争取 2060 年前实现碳中和。
2019 年，中国二氧化碳总排放量达 98.3 亿吨，其中电解铝行业排放量约 4.1 亿吨，占比 5%，也是有色行业中碳排放最高的品种。
碳中和背景下，铝行业节能减排压力骤增。
碳中和对电解铝行业的影响或体现为两点：1）进一步削弱供给弹性，催化供给结构的改变：①行业供给越发刚性：电解铝行业新增产能严格受限于产能红线。
叠加碳中和带来的能耗双控压力，新产能禁入政策或更严格。
②水电铝产能占比有望加速提升：单吨水电的碳排放量较火电铝减少 11.2 吨，而我国能源结构中水电铝为 11%，远低于全球平均水平 25%，发展水电或为实现碳中和目标的重要方法。
③再生铝占比或提高：单吨再生铝碳排放量较原铝减少 11 吨，但目前我国再生铝占比仅 16%（全球平均 33%），提升空间巨大；2）重塑成本曲线：一方面，各地区逐步取消对高能耗行业的电价优惠政策，火电铝成本进一步提高；另一方面，碳交易市场加速推进，电解铝行业或被优先纳入，碳排放将被内化为企业成本。
“电价+碳交易”双重因素有望推动行业成本曲线陡峭化。
碳中和强化电解铝高盈利。
1）现有产能逼近“产能天花板”：行业未来产能被政策限制在 4500 万吨左右。
当前存量总产能约 4244 万吨，未来净增量空间为 250 万吨左右。
2）成本有望维持低位：氧化铝过剩局面难以反转，价格继续承压，叠加电解铝产能逐渐转移至低电价区域，电解铝成本料将维持低位。
3）碳中和或进一步限制供给增量：根据历史经验，电解铝产能投放节奏往往不及预期，叠加当下能耗“双控”等政策达标压力或加剧供给扰动，存量产能或有收紧，增量产能落地料难达预期，供给弹性进一步削弱。
1. 碳中和承诺下，电解铝行业减排压力巨大1.1. 我国承诺 2060 年前实现“碳中和”什么是碳达峰、碳中和？“碳达峰”指二氧化碳的排放达到峰值不再增长，意味着中国要在 2030 年前，使二氧化碳的排放总量达到峰值之后，不再增长，并逐渐下降。
电解铝行业分析报告
电解铝行业分析报告电解铝行业分析报告一、行业概述电解铝是指以氧化铝为原料，经过电解过程得到的铝制品。
电解铝行业是现代化工业生产中重要的基础产业之一，广泛运用于航空、航天、汽车、建筑、电力等领域。
中国电解铝行业起步较晚，但发展迅速，目前已成为全球最大的电解铝生产国家。
二、行业发展情况1.产能增长：近年来，中国电解铝产能持续增长。
根据数据显示，2019年中国电解铝产能已超过5000万吨。
中国电解铝产能利用率也不断提高，2019年达到了78.3%。
目前，中国电解铝产能已占到全球总产能的一半以上。
2.技术进步：中国电解铝行业在技术上也有长足的进步。
目前，大部分电解铝企业已实现自主创新，提高了生产效率和产品质量。
同时，一些企业还在研发新技术，力求提高电解铝生产过程的能源利用率和环境友好性。
3.需求增长：中国的经济快速发展带来了对电解铝产品的强劲需求。
电解铝主要应用于建筑、交通、电力等领域，而这些领域的发展对电解铝的需求量非常大。
特别是随着城镇化进程的推进，建筑业对电解铝的需求日益增大。
4.国际市场竞争：中国电解铝行业在国际市场中也面临着激烈的竞争。
虽然目前中国已成为全球最大的电解铝生产国家，但一些国际电解铝企业也在不断提高自身竞争力，加大产能和技术的投入。
因此，中国电解铝企业需要进一步提升技术水平和加大创新力度，以保持市场竞争优势。
三、发展趋势和机遇1.环保意识提高：近年来，环保问题成为社会关注的焦点，电解铝行业也不例外。
随着环保政策的推动，电解铝企业将面临着更加严格的环保要求，需要采取更加环保的生产方式。
这对于技术先进、环保性能好的电解铝生产企业来说将带来更多机遇。
2.延伸产业链：电解铝产业链包括氧化铝、铝合金等多个环节，中国电解铝企业可以通过延伸产业链，进一步加强与上下游企业的合作，提高自身的竞争力。
3.加强国际合作：国际市场竞争激烈，中国电解铝企业需要加强国际合作，开拓海外市场。
通过与国际先进电解铝企业合作，引进先进工艺和设备，提高自身的技术水平和竞争力。
电解铝行业研究报告
电解铝行业研究报告电解铝行业研究报告一、行业概述电解铝是指通过铝矿石的电解法制造的铝材料。
电解铝是目前应用最广泛的铝制品之一，广泛用于建筑、交通工具、电子设备和包装等领域。
二、行业发展趋势1. 市场规模扩大：随着经济的发展和人民生活水平的提高，对铝制品的需求持续增长，电解铝行业也将迎来更大的市场空间。
2. 技术升级：随着科技的进步，电解铝的生产技术将得到进一步完善，生产效率将大幅提高。
3. 环保要求提升：随着环保意识的增强，电解铝行业将面临着更高的环保要求，对设备的更新和技术的改进提出更高的要求。
三、行业存在的问题1. 能源消耗高：电解铝的生产需要大量的电力，因此会带来巨大的能源消耗。
2. 污染问题：电解铝的生产过程中会产生大量的气体和废水，对环境造成严重的污染。
3. 产能过剩：目前电解铝行业竞争激烈，市场上存在大量的低价产品，导致行业产能过剩，利润空间狭窄。
四、行业发展策略1. 加强技术创新：加大科研投入，开发高效节能的电解铝生产技术，提升产品质量。
2. 提高环保水平：投资建设环保设施，减少废气废水的排放，降低对环境的污染。
3. 加强产业链整合：通过并购、兼并等方式，整合产业链上下游资源，提高自身竞争力。
4. 打造品牌影响力：注重产品质量和品牌建设，提升产品的附加值，增强市场竞争力。
五、投资建议根据以上分析，电解铝行业在市场前景广阔的同时也存在一些问题。
对于投资者来说，可以关注那些具备较强技术实力和良好环保水平的企业，适时布局电解铝行业，以获取更好的投资回报。
六、结论电解铝行业作为铝制品的主要制造业，具备较好的发展前景。
然而，要想取得更好的发展，企业需要加强技术创新，提高环保水平，整合产业链资源，打造良好的品牌影响力。
投资者可以根据行业动态选择合适的投资方向，以获得更好的投资收益。
电解铝行业调研报告
电解铝行业调研报告电解铝行业调研报告一、行业概述电解铝是一种广泛应用于建筑、汽车、航空、电子等领域的重要金属材料。
随着世界经济的发展和产业结构的调整，电解铝行业在全球范围内呈现出良好的发展势头。
根据国内监测数据，我国电解铝行业正处于高速发展阶段，已成为全球第一大电解铝生产国。
二、市场规模和发展趋势目前，全球电解铝总产能已超过4000万吨/年，产能占比最高的国家是中国。
随着全球电动汽车、光伏等新能源行业的崛起，电解铝需求量将持续增长。
预计到2025年，全球电解铝市场规模将达到5000万吨。
三、产业竞争格局目前，全球电解铝产业存在较大的产能过剩问题。
尽管我国电解铝行业发展迅猛，但与国际高水平的企业相比，我国在技术、设备等方面还存在一定差距。
此外，国内电解铝产业集中度较低，市场竞争激烈。
我国电解铝行业仍面临着关税壁垒、贸易保护等问题。
四、技术创新和环保发展在全球范围内，电解铝行业普遍采用氧化铝工艺，该工艺的主要问题是能源消耗较大、环境污染较严重。
因此，技术创新和环保发展是电解铝行业发展的重要方向。
我国正加大对电解铝行业的研发投入，推动新技术的应用，提高能源利用率，减少环境污染。
五、投资机会和挑战尽管电解铝行业存在一些挑战，但也带来了一些投资机会。
随着新能源行业的快速发展，对电解铝的需求将大幅增加，这为电解铝行业带来了巨大的市场机遇。
同时，我国积极推动供给侧结构性改革和绿色发展战略，为电解铝行业提供了政策支持和发展空间。
六、发展建议针对电解铝行业的现状和发展趋势，建议加强技术研发，尤其是研发高效节能的生产工艺和设备；加大环保投入，推动行业绿色发展；加强国际合作，提高电解铝行业的竞争力；加强行业标准的制定和执行，提高行业整体质量水平。
七、结论电解铝行业是一个重要的产业领域，具有巨大的发展潜力和投资机会。
在政府支持和市场需求的推动下，电解铝行业有望实现可持续发展，为经济增长和就业创造更多机会。
然而，行业竞争激烈，发展也面临挑战，需要各方共同努力，促进行业的健康发展。
2019年铝行业分析报告
2019年铝行业分析报告2019年9月目录一、行业主管部门、监管体系以及主要法律法规和政策 (5)1、行业主管部门和监管体制 (5)2、行业主要法律法规及政策 (5)二、铝行业发展概况 (8)1、铝的性能及用途 (8)2、铝行业产业链 (8)3、铝土矿资源及开采情况 (9)4、氧化铝供求情况 (11)5、原铝生产及消费情况 (12)（1）全球原铝生产情况 (12)（2）中国原铝生产情况 (13)（3）原铝消费情况 (14)（4）原铝供求平衡情况 (15)6、原铝消费主要下游行业发展情况 (18)（1）房地产 (18)（2）交通运输 (19)（3）铝材及铝合金出口 (19)（4）电力 (19)7、价格变动情况 (20)（1）氧化铝价格 (20)（2）铝锭价格 (21)三、进入行业的主要障碍 (21)1、准入壁垒 (21)2、资源壁垒 (22)3、资金壁垒 (22)4、规模壁垒 (23)5、安全与环保壁垒 (23)6、技术壁垒 (24)四、行业利润水平 (24)五、影响行业发展的因素 (25)1、有利因素 (25)（1）市场需求的增长 (25)（2）供给侧改革的推进 (25)（3）环保要求的提升 (26)2、不利因素 (27)（1）我国铝土矿资源较少，进口比例较高 (27)（2）原材料及产品价格波动较大 (27)六、行业技术水平及经营模式 (28)1、行业技术水平 (28)（1）氧化铝生产工艺 (28)（2）电解铝生产工艺 (28)（3）铝加工工艺 (29)2、经营模式 (29)七、行业周期性、季节性及区域性特征 (30)1、周期性 (30)2、季节性 (30)3、区域性 (30)（1）铝土矿区域分布 (31)（2）氧化铝生产区域分布 (31)（3）电解铝生产区域分布 (32)（4）铝材生产区域分布 (33)八、行业上下游之间的关联性 (33)九、行业相关企业情况 (34)1、山东魏桥 (35)2、中国铝业 (35)3、信发集团 (36)4、国家电投 (36)5、酒钢集团 (36)6、青投集团 (37)7、东方希望 (37)8、云铝股份 (37)9、锦江集团 (38)10、天山铝业 (38)一、行业主管部门、监管体系以及主要法律法规和政策1、行业主管部门和监管体制铝行业的行政主管部门为国家发改委、国家工信部、国家商务部等相关部门。
2019年电解铝现状分析报告要包括何些内容
电解铝现状分析报告要包括何些内容
1）电解铝行业生命周期。
通过对电解铝行业的市场增长率、需求增长率、产品品种、竞争者数量、进入壁垒及退出壁垒、技术变革、用户购买行为等研判行业所处的发展阶段；
2）电解铝行业市场供需平衡。
通过对电解铝行业的供给状况、需求状况以及进出口状况研判行业的供需平衡状况，以期掌握行业市场饱和程度；
3）电解铝行业竞争格局。
通过对电解铝行业的供应商的讨价还价能力、购买者的讨价还价能力、潜在竞争者进入的能力、替代品的替代能力、行业内竞争者现在的竞争能力的分析，掌握决定行业利润水平的五种力量；
4）电解铝行业经济运行。
主要为数据分析，包括电解铝行业的竞争企业个数、从业人数、工业总产值、销售产值、出口值、产成品、销售收入、利润总额、资产、负债、行业成长能力、盈利能力、偿债能力、运营能力。
5）电解铝行业市场竞争主体企业。
包括企业的产品、业务状况（BCG）、财务状况、竞争策略、市场份额、竞争力（swot分析）分析等。
6）投融资及并购分析。
包括投融资项目分析、并购分析、投资区域、投资回报、投资结构等。
7）电解铝行业市场营销。
包括营销理念、营销模式、营销策略、渠道结构、产品策略等。
电解铝行业现状分析报告是通过对电解铝行业目前的发展特点、所处的发展阶段、供需平衡、竞争格局、经济运行、主要竞争企业、投融资状况等进行分析，旨在掌握电解铝行业目前所处态势，并为研判电解铝行业未来发展趋势提供信息支持。
以下是相关电解铝行业现状分析，可供参看：。
2019年电解铝行业深度研究报告
福建 河南 河南 广西 辽宁 宁夏 四川 山东 新疆
运行产能 减产产能 减产时间
0
22
2019.1
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0
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2019.2
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2019.3
0
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17.7
2.3
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554
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备注 集团战略转移 5月减产完成 弹性生产，协商电价 成本原因减产 产能转移 电价协商 成本问题仅保留自备电 产能指标预期转换至云南，5月因生产事故减产 厂区生产事故 成本资金压力
泥石流影响 台风影响 电解槽漏液体
资料来源：百川资讯，安泰科，SMM 天风证券研究所
2、供给格局——减转产影响惯性仍在
2017年供给侧改革全国范围内缩减总产能至4400万吨，2018-2019年电解铝产能累计减产/停产/转产超过430万 吨。其中2019国内电解铝减产停产涉及或超过240万吨，主要由于高成本（电价）产能转产、弹性生产和意外 事件等。 2019-2020涉及可能复产的产能约206万吨，其中2019年复产产能约48万吨。由于停产产能多为高成本产能考 虑复产成本在内，铝价未在14500元/吨左右稳定前，或没有达到与地方政府协商较低电力成本落地，完全复产 概率不大。
-17.86%
陕西 7.60 13.94% 51.50 -3.77% 92.00
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2
供给分析：减转产影响惯性仍在，观望新增 产能进展
◆ 需求端来看，2018年地产和汽车的下滑导致全球增速高位回落至3%左右，考虑2019Q4有望出现竣 工数据的收敛，传统汽车出现拐点，新能源汽车保持高速增长，预计电解铝终端需求有望维持可 观增速。
◆ 库存端来看，表观供需缺口有望全年带来80-100万吨的库存回落。 ◆ 成本端来看，氧化铝2019-2020年进入投产高峰期，现价接近平均成本下跌空间有限但上涨动力不
2、供给格局——观望新增产能进展
2019年新增规划产能超过350万吨，截至到2019年8月已 经投产产能143万吨，预计到2019年底乐观投产产能不 到230万吨。
2019年虽然有不少待投产能会释放，但是时间和速度将 受利润影响较大。同时，部分高成本地区因为亏损时间 偏长，不断出现减产和停产转移，新增净产能供给低于 预期。
福建 河南 河南 广西 辽宁 宁夏 四川 山东 新疆
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2019.528.5ຫໍສະໝຸດ 3.52019.6
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17.7
2019年电解铝新增产能低于预期(万吨)
公司（万吨） 甘肃中瑞 广西苏源投资 广西德保百矿铝业 广西田林百矿铝业 广西隆林百矿铝业 贵州兴仁登高新材料 内蒙古创源金属 内蒙古蒙泰新型铝合金 包头新恒丰能源 内蒙古锦联铝材 陕西美鑫产业投资 山西中铝华润 营口鑫泰铝业 云南鹤庆溢鑫铝业 云南云铝海鑫 云南神火铝业 云南其亚金属 广元林丰铝电 合计
1 核心结论
1、核心结论：短期盈利改善明显，长期铝价中枢有望接近 14000元/吨
◆ 电解铝盈利改善是本轮铝板块行情的主要催化，铝价上涨和行业盈利的可持续性是投资者核心关 注的问题
◆ 供给端来看，预计2019-2020年新增产能约360万吨、280万吨，其中2019H1已经投产产能约143 万吨，考虑价格、成本、环保等因素，对应2019-2020年投产产能约有230万吨、280万吨，同时 考虑2019年减产产能约230万吨，仅有部分复产预计2019年中国电解铝产量可能持续没有明显增 长。
2、供给格局——减转产影响惯性仍在
2017年供给侧改革全国范围内缩减总产能至4400万吨，2018-2019年电解铝产能累计减产/停产/转产超过430万 吨。其中2019国内电解铝减产停产涉及或超过240万吨，主要由于高成本（电价）产能转产、弹性生产和意外 事件等。 2019-2020涉及可能复产的产能约206万吨，其中2019年复产产能约48万吨。由于停产产能多为高成本产能考 虑复产成本在内，铝价未在14500元/吨左右稳定前，或没有达到与地方政府协商较低电力成本落地，完全复产 概率不大。
2、供给格局——减转产影响惯性仍在，观望新增产能进展
8月台风影响山东地区部分产能、新疆信发漏电、阿坝 铝厂遭遇泥石流等事件带来的电解铝产能受扰，有望扭 转全年电解铝供需关系。
根据安泰科数据，截止2019年8月底，中国电解铝建成 产能4072.8万吨/年，同比下降6.7%（为删除违规产能所 致）。
运行产能3517万吨/年，同比下降5.7%，环比下降3.8%， 月度开工率下降至86%。预计2019年8月中国电解铝产量 300.2万吨，日产量显著下降至9.68万吨，相当于2017年 供给侧改革落地后10月的产量水平。
2019年电解铝出现较大体量减产(万吨)
公司（万吨） 山东华宇合金材料有限公司
山西华圣铝业有限公司
省份 山东
山西
中铝山西新材料有限公司（华泽） 山西
河南永登铝业有限公司 内蒙古通顺铝业股份有限公司
河南 内蒙古
福建省南平铝业有限公司 焦作万方铝业股份有限公司 河南神火集团有限公司 广西信发铝电有限公司 辽宁营口忠旺铝业 中宁锦宁铝镁新材料有限公司 阿坝铝厂 山东魏桥铝电有限公司 新疆农六师铝业有限公司
2.3
2019.8
554
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122
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2019.8
备注 集团战略转移 5月减产完成 弹性生产，协商电价 成本原因减产 产能转移 电价协商 成本问题仅保留自备电 产能指标预期转换至云南，5月因生产事故减产 厂区生产事故 成本资金压力
泥石流影响 台风影响 电解槽漏液体
资料来源：百川资讯，安泰科，SMM 天风证券研究所
2019年8月电解铝产量再度回落(万吨)
地区 8月产量 同比 1-8月产量 同比 8月开工产能同比
福建 0.60 -49.15% 7.02
-25.39% 7.50
-47.18%
甘肃 19.03 -15.60% 143.76 -19.98% 230.20
-12.80%
广西 18.47 22.40% 138.34 28.66% 219.40
２０１９年电解铝行业深度研究报告
摘要
1、核心结论：短期盈利改善，长期价格中枢有望接近14000元/吨 2、供给：减转产影响惯性仍在，观望新增产能进展 3、需求：逆周期政策护航，地产汽车边际改善可期 4、库存：国内拐点基本确立，全球库存历史低位 5、氧化铝：新增投产体量可观，价格可能低位震荡 6、成本：氧化铝成主要因素，盈利持续性可能存在波动 7、重点关注云铝股份
新增产能 已经投产 预计2019年合计
30
0
0
10
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10
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28
28
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27.3
27.3
27.3
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361.55 142.8
222.8
资料来源：百川资讯，安泰科，我的有色，天风证券研究所
19.56%
贵州 10.20 18.33% 78.31 12.73% 128.50