项目融资风险的分析与评价(PPT39页)
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对项目融资风险进行充分的分析与识别
项目融资风险分析与可行性研 究的联系与区别
一、联系
可行性研究中有不确定分析及风险分析内容，但 不能替代项目融资的风险分析，可作为项目 融资风险分析的基础。
二、区别
1.两者的出发点不同 2. 对项 目风险分析的详细程度也不同
结论：项目的可行性研究并不能替代项目风险分 析（案例二风险分析案例.doc）
信用风险
1．含义：组成信用保证结构的各个项目参与者是 否有能力执行其职责 ,是否愿意并且能够按照法 律文件的规定在需要时履行其所承担的 对项目 融资的信用保证责任 , 就构成项目融资所面临 的信用风险。
2．时间：信用风险贯穿于项目各个阶段。
3．评价指标：提供项目信用保证的项目参与者 ( 包括项目投资者、工程公司、产品购买者、原 材料的供应 者等 ) 的资信状况 , 技术和资金能 力 , 以往的表现和管理水平等 都是评价项目信 用风险程度的重要指标。
完工风险
1.含义：项目无法完工、延期完工或者完工后无 法达到预期运行标准而带来的风险。
2．其主要表现形式为 : 项目建设延期 ; 项目建设 成本超支 ; 由于种种原因 , 项目迟迟达不到 “ 设计 ” 规定的技术经济指标 ; 在极端情况 下 , 由 于技术和其它方面的问题 , 项目完全停 工放弃。
金 融风险
主要表现为： • 1．利率变化风险：由于利率波动直接或
间接地造成项目收益受到损失的风险。 • 如：项目公司采用浮动利率融资，一旦
利率上升就会造成生产成本的上升 • 2．汇率风险：由于汇率波动影响项目的
生产成本所带来的风险。
政治风险
• 1含义：凡是投资者与所投资项目不在同一个国家 或者贷款银行与所 贷款项目不在同一个国家都有 可能面临着由于项目所在国家的政 治条件发生变 化而导致项目失败、项目信用结构改变、项目债 务 偿还能力改变等方面的风险 , 这类风险统称为 项目的政治风险。
3.时间：项目的完工风险存在于项目建设阶段和 试生产阶段。
4．完工风险是项目融资的主要Байду номын сангаас心风险之一
5．项目建设期出现完工风险的概率是比较高的。
生产风险
• 1．含义：项目的生产风险是在项目试生产阶 段和生产运行阶段存在的技术、资源储量、能 源和原材料供应、生产经营、劳动力状况等 风 险因素的总称 , 是项目融资的另一个主要的核 心风险。
项目的环境风险（不可控制）
• 1含义：环境风险是指项目的生产经营由于受 到超出企业控制范围的经济环境变化的影响而 遭受到损失的风险。这类风险企业 无法控制 , 并在很大程度上也无法准确预测 , 因而项目的 环境风险也被称为项目的不可控制风险。
• 2 项目的环境风险包括 : 项目的金融风险 部分项目的市场风险 ; ➢ 项目的政治风险。
• 2．生产风险一般由贷款银行与投资者 共同分 担。
• 3.项目生产风险的主要表现形式：技术风险 • 资源风险、经营管理风险、生产条件风险等
市场风险
1.含义：在一定的成本水平下，能否按计 划维持产品质量与产量，以及产品市场 需求量与市场价格波动所带来的风险。
2.主要表现形式 • 价格 • 市场销售量
二者的关系
环境风险来源于项目的核心风险 , 但又有 别于核心风险。在项目融资中将项目的风险按 照可控制性加以分类 , 是希望 能够按照不同的 风险性质对其加以控制与管理。作为项目融资 的 贷款银行 , 对于不同性质风险的处理方式是 不一样的 , 对于项目 的核心风险 , 贷款银行总 是尽可能地以各种合同契约形式将其转移给项 目的投资者或其它项目参与者 ; 但是对于项目 的环境风险 , 在一定程度上贷款银行是可以接 受的 , 并且愿意和项目的投资者 一起去管理和 控制这类风险。
项目融资风险分析的主要内容
• 风险识别 • 风险评价 • 风险控制及管理理论
项目风险的识别
风险的划分标准： • 项目风险的表现形式 • 项目的发展阶段 • 项目风险的可控制性
项目风险的表现形式
• 信用风险 • 完工风险 • 生产风险 • 市场风险 • 金 融风险 • 政治风险 • 环境保护风险
第六章 项目融资的风险分析 与管理
主要内容
• 项目融资风险分析的重要性 • 项目融资风险分析与可行性研究的联系与区别 • 项目融资风险分析的主要内容 • 项目风险的识别 • 项目风险的评价 • 项目风险的控制 • 案例分析
项目融资风险分析的重要性
• 案例一to • 要组织一个成功的项目融资就必须首先
项目的核心风险（可控制）
1．含义：项目的核心风险是指与项目建设和生 产经营管理直接有关的 2．包括： 包括完工风险、生产风险、技术风 险和部分市场风险。 这 类风险是项目投资者在项目建设或生产经 营过程中无法避免而且 必须承担的风险 , 同 时也是投资者应该知道如何去管理和控制的 风险。因此 , 项目的核心风险亦称为可控制 风险。
• 2项 目的政治风险可分为两大类 ： • 国家风险 和国家政治经济法律稳定性风险 • 3项目的政治风险可以涉及到项目的各 个方面和
各个阶段
环境保护风险
• 1含义：由于满足环保法规要求而增加的新资 产投入或迫使项目停产等风险。
2表现： 增加生产成本或资本投入而造成项目降低甚
至丧失原有的经济 强度； 贷款银行取 得项目的所有权和经营权之后也
必须承担同样的环境保护的压力 和责任； 进一步 , 由于存在环境保护方面的问题 , 项目
本身的价 值也就降低了。 3.时间： 各个阶段
项目的发展阶段
• 项目建设开发阶段风险 • 项目试生产阶段风险 • 项目生产经营阶段 风险
项目风险的可控制性
项目风险 , 从项目投资者是否能够直接 控制的角度 , 又可以 将 其 划 分 为 两 类: • 项目的核心风险（可控制） • 项目的环境风险（不可控制）
项目风险的评价
1 项目风险评价含义：所谓评价 , 就是根据 一定的标准去判定项目的经济强度和各 种风险 要素对项目经济强度的影响程度。
对项目风险进行评价 , 概 念上十分简单 , 但在 实际操作上常常变得相当复杂 , 即包括定性的 分析 , 也包括定量的评价。
2 风险评价的过程
项目融资风险分析与可行性研 究的联系与区别
一、联系
可行性研究中有不确定分析及风险分析内容，但 不能替代项目融资的风险分析，可作为项目 融资风险分析的基础。
二、区别
1.两者的出发点不同 2. 对项 目风险分析的详细程度也不同
结论：项目的可行性研究并不能替代项目风险分 析（案例二风险分析案例.doc）
信用风险
1．含义：组成信用保证结构的各个项目参与者是 否有能力执行其职责 ,是否愿意并且能够按照法 律文件的规定在需要时履行其所承担的 对项目 融资的信用保证责任 , 就构成项目融资所面临 的信用风险。
2．时间：信用风险贯穿于项目各个阶段。
3．评价指标：提供项目信用保证的项目参与者 ( 包括项目投资者、工程公司、产品购买者、原 材料的供应 者等 ) 的资信状况 , 技术和资金能 力 , 以往的表现和管理水平等 都是评价项目信 用风险程度的重要指标。
完工风险
1.含义：项目无法完工、延期完工或者完工后无 法达到预期运行标准而带来的风险。
2．其主要表现形式为 : 项目建设延期 ; 项目建设 成本超支 ; 由于种种原因 , 项目迟迟达不到 “ 设计 ” 规定的技术经济指标 ; 在极端情况 下 , 由 于技术和其它方面的问题 , 项目完全停 工放弃。
金 融风险
主要表现为： • 1．利率变化风险：由于利率波动直接或
间接地造成项目收益受到损失的风险。 • 如：项目公司采用浮动利率融资，一旦
利率上升就会造成生产成本的上升 • 2．汇率风险：由于汇率波动影响项目的
生产成本所带来的风险。
政治风险
• 1含义：凡是投资者与所投资项目不在同一个国家 或者贷款银行与所 贷款项目不在同一个国家都有 可能面临着由于项目所在国家的政 治条件发生变 化而导致项目失败、项目信用结构改变、项目债 务 偿还能力改变等方面的风险 , 这类风险统称为 项目的政治风险。
3.时间：项目的完工风险存在于项目建设阶段和 试生产阶段。
4．完工风险是项目融资的主要Байду номын сангаас心风险之一
5．项目建设期出现完工风险的概率是比较高的。
生产风险
• 1．含义：项目的生产风险是在项目试生产阶 段和生产运行阶段存在的技术、资源储量、能 源和原材料供应、生产经营、劳动力状况等 风 险因素的总称 , 是项目融资的另一个主要的核 心风险。
项目的环境风险（不可控制）
• 1含义：环境风险是指项目的生产经营由于受 到超出企业控制范围的经济环境变化的影响而 遭受到损失的风险。这类风险企业 无法控制 , 并在很大程度上也无法准确预测 , 因而项目的 环境风险也被称为项目的不可控制风险。
• 2 项目的环境风险包括 : 项目的金融风险 部分项目的市场风险 ; ➢ 项目的政治风险。
• 2．生产风险一般由贷款银行与投资者 共同分 担。
• 3.项目生产风险的主要表现形式：技术风险 • 资源风险、经营管理风险、生产条件风险等
市场风险
1.含义：在一定的成本水平下，能否按计 划维持产品质量与产量，以及产品市场 需求量与市场价格波动所带来的风险。
2.主要表现形式 • 价格 • 市场销售量
二者的关系
环境风险来源于项目的核心风险 , 但又有 别于核心风险。在项目融资中将项目的风险按 照可控制性加以分类 , 是希望 能够按照不同的 风险性质对其加以控制与管理。作为项目融资 的 贷款银行 , 对于不同性质风险的处理方式是 不一样的 , 对于项目 的核心风险 , 贷款银行总 是尽可能地以各种合同契约形式将其转移给项 目的投资者或其它项目参与者 ; 但是对于项目 的环境风险 , 在一定程度上贷款银行是可以接 受的 , 并且愿意和项目的投资者 一起去管理和 控制这类风险。
项目融资风险分析的主要内容
• 风险识别 • 风险评价 • 风险控制及管理理论
项目风险的识别
风险的划分标准： • 项目风险的表现形式 • 项目的发展阶段 • 项目风险的可控制性
项目风险的表现形式
• 信用风险 • 完工风险 • 生产风险 • 市场风险 • 金 融风险 • 政治风险 • 环境保护风险
第六章 项目融资的风险分析 与管理
主要内容
• 项目融资风险分析的重要性 • 项目融资风险分析与可行性研究的联系与区别 • 项目融资风险分析的主要内容 • 项目风险的识别 • 项目风险的评价 • 项目风险的控制 • 案例分析
项目融资风险分析的重要性
• 案例一to • 要组织一个成功的项目融资就必须首先
项目的核心风险（可控制）
1．含义：项目的核心风险是指与项目建设和生 产经营管理直接有关的 2．包括： 包括完工风险、生产风险、技术风 险和部分市场风险。 这 类风险是项目投资者在项目建设或生产经 营过程中无法避免而且 必须承担的风险 , 同 时也是投资者应该知道如何去管理和控制的 风险。因此 , 项目的核心风险亦称为可控制 风险。
• 2项 目的政治风险可分为两大类 ： • 国家风险 和国家政治经济法律稳定性风险 • 3项目的政治风险可以涉及到项目的各 个方面和
各个阶段
环境保护风险
• 1含义：由于满足环保法规要求而增加的新资 产投入或迫使项目停产等风险。
2表现： 增加生产成本或资本投入而造成项目降低甚
至丧失原有的经济 强度； 贷款银行取 得项目的所有权和经营权之后也
必须承担同样的环境保护的压力 和责任； 进一步 , 由于存在环境保护方面的问题 , 项目
本身的价 值也就降低了。 3.时间： 各个阶段
项目的发展阶段
• 项目建设开发阶段风险 • 项目试生产阶段风险 • 项目生产经营阶段 风险
项目风险的可控制性
项目风险 , 从项目投资者是否能够直接 控制的角度 , 又可以 将 其 划 分 为 两 类: • 项目的核心风险（可控制） • 项目的环境风险（不可控制）
项目风险的评价
1 项目风险评价含义：所谓评价 , 就是根据 一定的标准去判定项目的经济强度和各 种风险 要素对项目经济强度的影响程度。
对项目风险进行评价 , 概 念上十分简单 , 但在 实际操作上常常变得相当复杂 , 即包括定性的 分析 , 也包括定量的评价。
2 风险评价的过程