bm-cmufn钢材期货套期保值举例分析
钢材期货的套期保值功能
钢材期货的套期保值功能作者：肖正隆来源：《青年时代》2017年第36期摘要：在钢材产业的发展下，钢材供大于求的局面已经成为我们必须要面对的现实，钢材相关企业承受较大的经营风险。
本文分析了套期保值的含义，并对钢材期货的套期保值功能进行了详细的阐述。
关键词：钢材期货；套期保值功能；分析一、套期保值的含义套期保值是现阶段企业经常采用的一种方式，是可以有效降低企业的生产成本，让企业在一段时期的生产中，不受原材料价格波动的影响。
套现保值主要是利用期货交易，期货交易与现货交易有很大的不同，也可以说是现货交易的一个逆过程，带有一定的风险性。
期货可以满足产品的保值功能，期货的价格受当期现货价格的影响，若是现货价格逐步升高，期货的价格也是水涨船高，反之期货的价格也会降低。
二、我国钢材市场的现状我国的钢材期货于2009年3月在上海期货交易市场正式成立，主要有螺纹钢和线材两种钢材期货交易，在推出伊始，就引起了社会各界的关注。
以这种两种期货为首的钢材，开始引领国内钢材市场价格的变动。
在传统钢材市场中，价格一直受到钢厂控制，市场也处于垄断地位，这种销售模式不仅影响消费者的利益，也制约钢厂的正常发展。
在建国的初期，钢材的消耗一直是内需拉动，随着市场经济的发展，钢铁行业受到较大的冲击，因为多种因素的影响，钢铁市场价格波动较大，给钢铁厂商以及钢材消费者带来很大的影响。
因此，为了促进钢材市场的健康发展，保证钢材制造商及消费者的利益，我国开始采用钢材期货保值交易，对于钢材市场的稳定起到了积极的作用。
三、套期保值交易对钢材的意义利用期货的套现保值，可以有效规避市场变动带来的价格风险，建筑行业是钢铁的主要消耗产业，采用期货交易可以有效的保证建筑行业的利润。
例如，某年的1月份螺纹钢的价格为3700元一吨，某企业在5月份的时候需要50吨钢材，为了防止螺纹钢的价格上升，企业可以购入期货市场上的钢材，即使到了5月份，钢材涨到4000元，企业还是按照当时的价格购入螺纹钢。
套期保值概念及实例分析知识讲稿
某金属冶炼企业既担心原材料价格上涨，也担心产成品价格下跌。为了全面管理价格风险，该企业在期货市场上 同时采取买入和卖出套期保值策略。例如，在采购原材料时，买入相应的原材料期货合约；在销售产成品时，卖 出相应的产成品期货合约。通过这种方式，企业能够有效地规避价格波动的风险。
04
套期保值的风险与防范
实例分析Байду номын сангаас
某黄金生产商担心未来黄金价格波动 ，因此在期货市场上同时买入和卖出 黄金期货合约。无论未来黄金价格上 涨还是下跌，由于买入和卖出的期货 合约相互对冲，生产商的总体收益保 持稳定。
03
套期保值实例分析
买入套期保值实例分析
总结词
通过买入期货合约的方式，规避未来价格上涨的风险。
详细描述
某炼油厂预计未来需要大量原油，但担心原油价格上涨，因此决定在期货市场 上买入相应的原油期货合约。这样，当未来实际采购原油时，炼油厂可以通过 期货市场的盈利来抵消实际采购成本上升的风险。
VS
增强企业的财务稳健性
通过套期保值策略的应用，企业可以降低 财务风险，保障财务状况的稳健发展。
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实例分析
某棉花生产商担心未来棉花价格上涨，因此 在期货市场上买入棉花期货合约。几个月后 ，棉花实际价格上涨，生产商在现货市场上 的采购成本增加，但由于期货市场的盈利， 生产商的总体成本保持稳定。
卖出套期保值策略
1
总结词
通过卖出期货合约的方式，规避未来价 格下跌的风险。
2
详细描述
当生产商或消费者担心未来原材料或产 品价格下跌时，他们可以选择在期货市 场上卖出相应的期货合约，以获得赚取 的权利金。这样，当未来实际价格下跌 时，虽然现货市场上的销售收入会减少 ，但期货市场的盈利可以弥补这部分减 少的收入，达到保值的目的。
钢材期货套期保值操作案例
钢材期货套期保值操作案例一、关于价格风险的正确认识商品从生产、加工、贮存到销售过程中，价格不断地发生变化，并且价格变动的趋势难以准确预测，这给企业的生产和经营活动带来很大的风险性。
过去搞计划经济，风险由国家承担，经济一潭死水，企业发展缓慢。
改革开放让企业直接面向市场，实现自负盈亏，自担风险。
当前我国已"入世"，企业面临巨大的挑战和机遇。
因此，作为一个成功的企业管理者，他应该具备相当强的对市场风险和机遇的把握和控制能力。
期货市场上的风险从本质上讲与现货市场风险是一致的，都是价格波动风险。
在没有利用期货市场的情况下，企业的产品或原料完全暴露在价格波动的风险之下，企业是在销售（购买）的当天才确定价格，至于这个价格是好还是不好完全听任当天的市场行情，事先无法作出任何预先的规划和控制管理。
企业通过参与期货交易，则可以对或采购价进行预先管理，在理想价位上迅速锁定下阶段的采购价格。
企业一般都能认识到参与期货投机交易是一种不适当的行为，这一点是非常正确的。
但是，许多企业还没有意识到的一点是：不参与保值也是一种投机，是一种危险性很高的投机。
因为，产品价格完全暴露在现货市场的波动价格之中。
这时企业"赌"的就是未来时间现货价格对其有利，但市场经济条件下,现货市场的巨幅波动往往是很难把握的，价格风险对企业来说是无法回避的，并可能给企业带来灾难性后果。
美国的银行在审查对金属企业的贷款条件时有一个必要条件就是看企业是否通过期货市场做了套期保值，保了值才考虑贷款。
因为银行认为不保值的企业面临不可估量的价格风险，贷款给这样的企业是很危险的。
目前，国内许多有色企业常年在期货市场进行套期保值，许多尝到套保好处的国内有色企业已树立这样一种理念：不保就是投机，并且是最大的投机。
不保值才面临巨大的价格风险。
二、运用期货市场进行套期保值的操作原则套期保值应大致遵循“交易方向相反原则”、“商品种类相同原则”、“商品数量相等原则”、“月份相同或相近原则”。
钢材企业期货套期保值的案例分析(精品文档)
钢材企业期货套期保值的案例分析金融081 关志伟 20080200751钢材期货就是以钢材为标的物的期货品种，可以交易的钢材期货是螺纹钢期货和线材期货。
钢铁贸易在全球商品贸易量占据相当大的比重。
全球化和高效化的钢铁行业,其金融属性也日益凸显。
开放的市场导致钢铁价格波动，供应链阻断，使交易充满不确定性，而衍生品市场使企业规避这些风险成为可能。
钢材期货的推出将加强钢铁价格的透明度，使企业更好地管理价格风险，管理现金流，更有效地预测利润、计划生产。
下面是有关钢材企业期货套期保值的案例分析（1）多头套期保值1月1日，螺纹钢的现货价格为5040元/吨，某建筑商为避免将来现货价格可能上升，导致原材料成本提高，决定在期货市场上进行螺纹钢期货交易（设一手为5吨）。
此时，螺纹钢3月份合约的价格为5010元/吨。
该建筑商于是在期货市场上买入20手9月份螺纹钢合约。
2月1日他在现货市场上以5080元/吨的价格买入螺纹钢100吨，同时在期货市场上以5050元/吨卖出20手9月份螺纹钢合约，对冲1月1日建立的头寸。
交易情况如下表所示：场的损失100×40=4000元；但是在期货市场上的交易盈利了4000元，抵消了价格不利变动的影响。
若建筑商不做多头套期保值交易，现货市场价格下跌可以得到更便宜的原料，但是一旦现货市场价格上升，他就必须承担由此造成的损失。
相反，他在期货市场上做了多头套期保值，虽然失去了获取现货市场价格有利变动的盈利，同时也避免了现货市场价格不利变动的损失。
因此可以说，多头套期保值规避了现货市场价格变动的风险。
（2）空头套期保值假设1月份，一钢厂了解到螺纹钢现货价格为5010元/吨，该钢厂担心到3月份螺纹钢价格下跌，从而减少收益。
为避免将来价格下跌带来的风险，该钢厂决定进行螺纹钢期货交易。
交易情况如下：现货价格和期货价格均发生了下降，但现货价格的下降幅度大于期货价格的下降幅度，从而使得钢厂在现货市场上因价格下跌卖出现货蒙受的损失大于在期获市场上因价格下跌买入合约的获利，从表中可以看出，该钢厂在现货市场的亏损是4000元，而在期货市场的盈利3000元，其损失已部分地获得弥补，盈亏相抵后仍损失1000元，相对于不保值亏损4000元要好。
钢铁企业期货套期保值案例分析
钢铁企业期货套期保值案例分析随着全球经济的不断发展，钢铁行业面临着越来越多的市场风险，例如原材料价格波动、市场需求变化等。
为了规避这些风险，越来越多的钢铁企业开始期货市场，并尝试通过套期保值来降低企业运营风险。
本文以某大型钢铁企业为例，深入分析其期货套期保值的实践及效果，以期为相关企业提供参考。
某大型钢铁企业是国内领先的钢铁生产企业之一，其生产规模大、销售渠道广，因此对市场波动非常敏感。
近年来，由于国际国内市场的复杂变化，该企业的原材料成本和产品销售价格波动剧烈，给企业的稳健经营带来了巨大挑战。
为了应对这种市场风险，该钢铁企业决定尝试期货套期保值。
具体方法如下：选择合适的期货品种：根据企业的生产情况和销售渠道，该企业选择了螺纹钢、热轧卷板、铁矿石等期货品种进行套期保值。
制定套期保值策略：根据企业的生产计划和销售需求，制定相应的套期保值策略，包括买入套期保值和卖出套期保值等。
建立套期保值团队：组建专业的套期保值团队，负责期货市场的分析和操作，确保套期保值的顺利进行。
以该钢铁企业2019年度的套期保值实践为例，具体分析如下：操作情况：在2019年度，该钢铁企业根据套期保值策略，分别在螺纹钢、热轧卷板、铁矿石等期货品种上进行了买入套期保值和卖出套期保值操作。
其中，买入套期保值主要是在原料采购方面，以稳定生产成本；卖出套期保值则主要是在产品销售方面，以锁定销售价格。
收益情况：通过套期保值操作，该钢铁企业在2019年度实现了较好的收益。
在原料采购方面，由于期货市场的买入套期保值，企业有效规避了原材料价格上涨的风险，稳定了生产成本；在产品销售方面，由于期货市场的卖出套期保值，企业成功锁定了销售价格，确保了销售收益。
风险控制：在套期保值操作过程中，该钢铁企业也注重风险控制。
企业在选择期货品种时，充分考虑了自身生产情况和销售渠道，避免了不相关品种的套期保值风险；企业在制定套期保值策略时，合理配置了期货和现货市场的头寸，以降低市场风险；企业建立了严格的风险管理制度和内部监控机制，确保套期保值操作的规范性和安全性。
钢材贸易企业套期保值
案例总结与启示
钢材贸易企业在进行套期保值时，需要制定合理的策略，充分了解市场行情和风险，避免盲目跟风和 过度投机。
企业应根据自身的经营情况和风险承受能力，选择合适的套期保值工具和策略，以实现风险最小化和利 益最大化。
在套期保值过程中，企业应注重风险管理，建立完善的风险管理制度和控制体系，及时应对市场变化和 风险事件。
02
钢材贸易企业套期保值 的方法与策略
套期保值的工具选择
选择期货合约
根据企业的实际需求，选择合适的期货合约作为套期保值的工具。需要考虑合 约的标的物、交割时间和地点等因素，确保与企业的实际业务相匹配。
选择期权合约
期权作为一种非线性衍生品，可以为钢材贸易企业提供更加灵活的风险管理策 略。通过买入或卖出不同执行价格的期权，企业可以锁定未来的采购或销售价 格。
套期保值的策略制定
对冲策略
比率策略
通过买入或卖出期货合约，对冲原材 料或产品的价格波动风险。这种策略 主要适用于希望锁定成本或售价的企 业。
通过控制期货合约的持仓比例，达到 对原材料或产品的完全或部分套期保 值。这种策略适用于规模较大、资金 实力雄厚的企业。
价差策略
利用不同月份或不同市场的期货合约 之间的价差进行套期保值。这种策略 适用于对时间或地域价格差异敏感的 企业。
套期保值的人才培养与团队建设
专业化人才培养
培养具备金融衍生品知识和实操经验的专业人才，提高企业套期保值团队的整体素质和能力。
团队协同与沟通
加强团队内部的沟通与协作，形成良好的工作氛围和合作机制，确保套期保值策略的有效执行和风险 控制。
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套期保值的技术创新
大数据与人工智能的应用
钢材期货套期保值举例分析
钢材期货套期保值举例分析一、钢材期货市场的套利某投资者在3月1日同时买入6月份并卖出11月份线材期货合约，价格分别在4000元/吨和3500元/吨，到了5月份线材期货价格分别在4300元/吨和3600元/吨。
此时平仓，盈亏为：6月份 4300-4000=300元/吨11月份 3500-3600=-100元/吨最后盈利200元/吨二、钢材期货市场的套期保值1.买入套期保值例如：某一大型建筑公司需要大量的螺纹钢，2009年1月螺纹钢的现货价格为3500元/吨，该厂根据市场供求关系变化，认为两个月后螺纹钢的现货价格将要上涨，为了回避两个月后购进600吨螺纹钢时价格上涨的风险，该厂决定进行买入套期保值。
一月初以3550元/吨的价格买入600吨3月份到期的螺纹钢期货合约，到3月现货价格已经上涨到3800元/吨。
此时期货价格亦上涨至3850元/吨。
那么，该厂的经营状况如图（一）：2.卖出套期保值某一钢材贸易企业，2008年的销售计划是10000吨，2008年6月现货市场线材价格为5000元/吨，该企业认为这个价位是较满意的销售价格，于是就可以在期货市场上进行卖出套期保值，建仓线材空单1000手，价格5050元/吨。
到了2008年11月份，线材在现货市场上下跌至4000元/吨，期货市场上11月份合约也跌至4050元/吨。
那么企业经营状况如图（二）：三、钢材期货市场重要作用——跨品种套保上海期货交易所上市的钢材期货为螺纹钢和线材两个品种，虽然这两个品种占到国内钢材产量的30%以上，但仍有其他70%的钢材无法进行直接套保。
按照2008年5亿吨的产量计算，有3.5亿吨的钢材需要进行跨品种套保。
Y=δ+βX(Y和X是钢材两个不同的品种, δ是两个品种之间的差价, β是两个品种的相关系数) 。
根据数据整理得，40MM中板与8MM线材价格相关性为0.88，而20MM中板与16MM螺纹钢的相关性更是达到了0.94，如此高的相关性说明中板和螺纹钢、线材的价格走势趋同性很强。
钢材企业套期保值(案例)
钢材企业套期保值（案例）一、套期保值的原理套期保值就是在期货市场买进或卖出与现货数量相等但交易方向相反的商品期货合约，以期在未来某一时间通过卖出或买进期货合约而补偿因现货市场价格不利变动所带来的实际损失。
也就是说，套期保值是以规避现货价格风险为目的的期货交易行为。
期货交易是由现货交易发展而来的，现货交易在不断的发展中形成远期合约交易，由远期合约交易再发展成期货交易。
期货市场是建立在现货市场基础上的，因而期货市场和现货市场虽是两个独立的市场，但他们会受到相同的经济因素的影响和制约。
因此，一般情况下，两个市场的价格走势在相同因素影响下，二者波动的方向趋于一致。
套期保值就是利用这两个市场的价格关系，分别在两个市场作方向相反的交易，以一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损，达到保值之目的二、 此套保方案可以带来的益处企业是社会经济的细胞，企业用其拥有或掌握的资源去生产经营什么、生产经营多少以及如何生产经营，不仅直接关系到企业本身的生产经济效益，而且还关系到社会资源的合理配置和社会经济效益提高。
而企业生产经营决策正确与否的关键，在于能否正确地把握市场供求状态，特别是能否正确掌握市场下一步的变动趋势。
期货市场的建立，不仅使企业能通过期货市场获取未来市场的供求信息，提高企业生产经营决策的科学合理性，真正做到以需定产，而且为企业通过套期保值来规避市场价格风险提供了场所，在增进企业经济效益方面发挥着重要的作用。
本方案可以使生产加工企业和贸易商在未来钢材价格下跌情况下，现货市场的亏损得到期货市场盈利的对冲，避免亏损或减少亏损，可以有效完成销售计划，合理科学的安排流通环节，锁定贸易成本，甚至获得额外的利润。
1、卖出保值能够回避未来钢材现货价格下跌带来的风险。
2、经营企业通过卖套期保值可以使公司按照原先的经营计划，强化管理，顺利完成销售计划。
3、有利于钢材生产企业现货合约的顺利签订，钢材生产企业做了卖保值就不必担心对方要求日后交货价为成交价。
抚顺新钢铁运用钢材期货套期保值案例分析
抚顺新钢铁运用钢材期货套期保值案例分析钢材期货上市以来，东北地区钢铁生产企业高度重视利用期货市场促进生产经营的平稳发展，其中建龙集团旗下的抚顺新钢铁有限责任公司（以下简称为“抚顺新钢铁”）积极参与钢材期货套期保值并取得良好效果，成为钢厂运用期货市场的典范。
以下我们对抚顺新钢铁的成功案例进行总结分析。
一、抚顺新钢铁期货套期保值的准备工作1、积极组织期货知识相关培训，积极了解期货上市对现货经营的影响，并储备人才，研究利用期货市场为生产经营服务的基本方法。
通过积极参与上海期货交易所组织的各场培训、邀请期货经营机构到厂组织系列培训，使企业上到高层领导，下至普通业务人员充分了解了期货套期保值和价格发现功能，积极用期货思想武装头脑并指导现货经营，为企业正确运用期货市场奠定了坚实的思想基础。
2、积极申请交割注册品牌。
抚顺新钢铁在钢材期货上市前就积极了解期货合约设计思想和基本交易规则，并根据上海期货交易所的标准改善现货生产经营，提升产品质量，完善内部管理流程，从而成为东北地区最早获得上海期货交易所注册的螺纹钢品牌，为企业参与期货市场服务现货经营创造了现实条件。
二、确立套期保值组织制度和业务流程严格的期货操作规程和内部控制制度是企业成功进行期货套期保值的前提条件，为了严格防范期货操作风险，确保期货交易服务于现货平稳经营，按照决策权和执行权分离的原则，建龙集团及其子公司抚顺新钢铁共同组建了期货交易领导小组和期货交易执行小组，套期保值方案和交易计划必须由期货交易领导小组审批通过，而期货业务操作小组负责严格按照套保方案和交易计划执行。
同时建立了严格的业务流程、节点控制和风险控制制度。
以下是抚顺新钢铁期货决策体系和业务流程：企业进行套期保值，内部套期保值组织结构和风险管理制度是不可或缺的。
近些年，关于企业进行套期保值而出现的重大损失无一不是因为风险管理制度不健全或进行套期保值的组织结构不合理造成的。
一个保值方案中只有一个工作目标，要执行严格的报告制度，要严格执行套期保值的交易三原则，即“数量相等、方向相反和时间相同”。
套期保值成功案例分析
梅 颖 杰
套 期 保 值 发 展 背 景 如今 ，企业面对的是瞬息万变的市场环境 ，而且很 多变化 不仅仅是 国内的环境 ，更多的是全球市场范围内的 ，整个市场的价格变 化 ，原材 料的变化波动幅度非常大。针对这样变化的市场环境 ，我们企 业也有 自 己的应对措施 ，很有一部分企业利用 目前 比较先进的风险 管理手段 ，通 过外汇衍生交易来规避对应的风险 ，特别是在第 二次世界次信 贷危机之 后 。期货市场有它 白己的手段来规避市场大幅度变动的风 险 ，相当于 给 企业对应的风险加了一层保险 ，随着加入世界贸易组织 以来 ，经济全球 化在我国的程度越来越高 ，如果要很好的规避市场的风 险，那 么我们 国 家 需 要 普 及 期 货 市 场 的 风 险 管 理 能 力 ，需 要 更 加 有 效 的 普 及 现 代 金 融 Ｔ 具对企业管理的作用 ，比如金融Ｔ程技术里面的套期保值 的手段更是我 们 国家的管理层需要有效利用和掌握的。 二 、我 国 金 属 企 业 的套 期 保 值 ｆ ｛ 我过简历期货市场 以来 ，铜期货逐渐成为 国内主要 期货 品种 ，随 着铜期货市场 的发展 ，铜现货企业使用期货工具也变得越 来越普遍 ，最 近 的数字表 明，我 国已经有接近 ９ ０ ％的铜 生产企业利用期货 市场进行 套 期保值 。这是一个惊人 的数字 ，在很 多参与铜套期保值 的企业 中，既有 成 功 的 经 验 ，也 有 失 败 的教 训 。 有一家 以铜为主要商 品的大型 的集 团，它有一 家全 资的子公 司 ，这 家 公 司 主要 负 责 的是 大 集 团旗 下 的 国 内 贸易 和进 出 口 的 业 务 。 这 家 公 司 在二十世纪初 ，开展 了采购铜板原料 的新业务 。此公 司利 用与其他公 司 开展业务 活动 ，把原材料外包 给加 １ ＝ 公 司，把原材料加 ＿ Ｔ 成可 以用 于＿ Ｔ 业 生产 的铜杆 。并且这 家公 司整合 了集 团公 司给予 的人 才 ，资金 以及有 关 的资源 的良好支持 ， 通过管理层 的努力 开拓 了新 的市场 ，这个 主要 市 场建立在 我国南 部以及 海外市场 。在拥有 了之前 的一系列 的铺垫 之后 ， 在 我国南 部的钢 材交 易中 心独具 特色 ，把 铜产 品的销售 量 提高到 了 ２ ５ 万 顿／ 年，占据 了整个铜产 品市场 的绝对优 先级 的地位。有关 专家把 该 公 司业 务与套期保值相 互促进 的经验总结 归纳为如下几 点 ： １ ． 利 用 期货 定 价机 制 ，促 进 市 场 规 模 扩 大 和 占有 奉提 高 在２ １ 世 纪 初 期 ，制 铜 企 业 的 主 要 产 成 品一 铜 杆 的 定 价 模 式 死 板 ， 依 靠简单的铜板的价格附加对应加Ｔ费用 的方式 ，而很 多需要铜杆 原材 料的企业又因为 自身的生产需求 不停压 价 ，缩小 铜杆加 工企业 的利润 。 经过企业 管理 层的多方沟通协调 ，期货公 司帮助这家公 司进行铜杆 的全 新定价 ，在业务中采用分时点的定价模式 ，也就是采用点价 的模 式进行 铜杆的销售 ，不仅仅本公司可以减少不必要的损失 ，就连下游 的客户也 能够获得不错的利益。采取了这个措施之后 ，公 司的客户量获 得了不错 的提高 ，而且公司的主打产品铜杆的销量也在节节大 幅度波动 ，市场 上很 多企业 承 受不 了波 动 幅度 诱惑 ，放弃 了套期保值 ，本公 司依 然保 证 自己 的风险 管理 ，很 好 的规
期货套期保值案例钢材
期货套期保值案例——钢材企业期货套期保值投资分析一、钢材期货品种简介在国内期货市场上市的钢材品种有rb（螺纹钢）、wr（线材）二、期货是什么谈起期货，很多人的第一想法是赚钱快，风险大！很多人让这种观念影响，对期货敬而远之，结果错失了很好企业风险管理工具！2008年十·一长假让很多企业与商家感受到了市场经济的残酷性！商品价格在半个月时间暴跌30%，我们的企业真有能力挺过来吗？但是不是每个企业都面临这么大的风险，有风险防范意识的企业，在十·一放假前已经按照市场签订了远期卖出合同，缩定了产品的售价，有效的防范了全球金融风暴造成的毁灭性的风险！做任何事情，风险永远是第一位的，否则就真的可能出现，辛辛苦苦几十年，一夜回到解放前的情况！期货就是一个工具，企业防范价格波动风险的工具！我们不一定天天用，但是我们一定要会用！企业要把它摆在与灭火器同等重要的位置！三、套期保值是什么套期保值是把期货市场的基本功能之一，也是吸引现货商大量参与其中的魅力所在，更是期货市场不断发展壮大的原因。
其基本原理在于：对于同一种商品来说，在现货市场与期货市场同时存在的情况下，在同一种时空内会受到相同的政治、经济因素的影响与制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同；并且随着期货合约临近交割，现货价格与期货价格趋于一致。
套期保值就是利用两个市场的这种关系，在期货市场上采取与现货市场上交易数量相同但交易方向相反的交易（如现货市场上将要卖出商品时，提前在期货市场上先卖出数量相同的期货合约，当在现货市场上卖出现货的同时，在期货市场上买进期货合约进行对冲平仓；或者现货市场上将要买进商品时，提前在期货市场上买入数量相同的期货合约，当在现货市场买入商品的同时，在期货市场上卖出期货合约进行对冲平仓），从而在两个市场上建立一种相互冲抵的机制，无论价格怎样变动，都能取得在一个市场亏损的同时在另一个市场盈利的结果。
最终，亏损额与盈利额大致相等，两相冲抵，从而将价格波动风险转移出去。
钢铁怎么做套期保值的方案与操作
套期保值怎么做，钢铁怎么做套期保值呢？套期保值的方案与操作1.钢材相关企业买入套值案例2008年3月6日上海螺纹钢现货价格为5320元/吨，期货0805合约价格为5600元/吨。
某房地产商认为3月过后螺纹钢价格将回升，本想购入5000吨现货，但由于资金周转不畅，无法大量购买，便利用期货市场买入500手0805合约。
到了4月25日，现货价格上涨到5480元/吨，期货0805合约价格为5800元/吨。
此时该房地产资金到位，到现货市场买入5000吨螺纹钢，同时在期货市场上卖出500手合约平仓，结束套期保值。
套期保值效果如下（不考虑手续费等交易成本）现货市场期货市场3月6日螺纹钢现货价格5320元/吨买入500手期货合约，价格为5600元/吨4月25日买入5000吨螺纹钢，价格为5480元/吨卖出500手期货合约平仓，价格为5800元/吨盈亏变化（5320-5480）*5000=-800000元（5800-5600）*5000=1000000元从盈亏情况来看，4月25日，房地产商比预期多支付80万元，但由于其在期货市场上进行了买入保值，盈利100万元。
综合来看，在资金紧张的情况下，房地产商不仅成功规避了价格上涨的风险，而且额外收入20万元。
2.钢材相关企业卖出保值（假定2008年钢材期货已经推出）2008年7月22日，上海螺纹钢现货价格为5480元/吨，期货0809合约价格为5600元/吨。
某经销商有5000吨钢材现货不易出手，由于担心下游需求减少而导致价格下跌，该经销商于是在期货市场上卖出螺纹钢0809合约500手（1手10吨）。
此后螺纹钢价格缓慢下跌，到8月6日为5320元/ 吨，期货0809合约价格下跌至5400元/吨。
此时该经销商的5000吨螺纹钢在市场上被买家买走，同时在期货市场上买入500手合约平仓，结束套期保值。
现在我们来看一下套期保值的效果（不考虑手续费等交易成本）现货市场期货市场7月22日螺纹钢现货价格5480元/吨卖出期货合约500手，价格为5600元/吨8月6日卖出现货5000吨，价格为5320元/吨买入500手合约平仓，价格为5400元/吨盈亏变化（5320-5480）*5000=-800000元（5600-5400）*5000=1000000元从盈亏情况看，现货价格的下跌导致该经销商损失了80万元，但是由于其在期货市场上的保值成功，盈利的100万元。
套期保值策略与操作案例
套期保值策略与操作案例一、钢材生产企业——卖出套期保值风险敞口计划或订单生产1百吨螺纹钢可能面临价格下跌的风险或者毁约风险。
交易方向的选择企业出售产品（现货多头），则应在期货市场建立空头头寸，即在适当价位卖出螺纹钢合约若干（上海商品交易所拟推出螺纹钢作为钢铁品种上市）保值数量的确定生产1百吨，假定期货合约每手5吨合计20手螺纹钢合约，财务能力许可的情况下，拟全部参与保值。
（假设收到预付款7万）财务能力匹配假定市场价09年3月到期的合约价格为3,700元/吨，期货合约的保证金为10%，则保证金需求为：每吨的保证金为：3,700×10%=370元1百吨螺纹钢（即20手）需要资金为： 100×370=37,000元预付款扣除保证金后结余33,000元，可以提供相应的保值资金和应付一定的价格不利波动的保证金需要。
保值策略调整的预案目前自美国次贷危机爆发以来，美国及全球经济持续放缓，钢材价格大幅下跌，已经跌至成本价格附近。
可能有短期击穿成本价，导致企业运行出现问题。
随着次贷危机蔓延到其他实体经济，需求的下降可能是买方无力履行订单。
因此考虑卖出保值。
买方弃单时还可向交易所提出交割。
保值计算若一月后下跌20%，买方只愿以一月后的现货价购买。
则现货交易比预计损失20%，而期货平仓盈利20%。
收益得到固定。
若，买方弃单，向交易所交割，收益得到固定。
若不跌反升，收益同样固定。
卖出套期保值实例2008年7月22日，上海螺纹钢现货价格为5480元，期货价格为5600元。
由于担心下游需求减少导致价格下跌，某厂商欲在期货市场上卖出期货合约来为其5000吨钢材库存保值，于是在期货市场卖出期货主力合约1000手（1手5吨）。
此后螺纹钢价格果然下跌，8月6日钢材厂商的5000吨螺纹在市场上被买家买走，厂商将期货空头头寸平仓，完成套期保值。
具体套保效果计算如下：a、期货价格下跌幅度大于现货价格下跌幅度时：时间现货交易期货交易盈亏合计7.22 5480元/吨库存5000吨5600元/吨卖出1000手8.6 5320元/吨卖出5000吨5400元/吨卖出1000手盈亏-80万元100万元20万元b、期货价格下跌幅度小于现货价格下跌幅度时：时间现货交易期货交易盈亏合计7.22 5480元/吨库存5000吨5600元/吨卖出1000手8.6 5320元/吨卖出5000吨5500元/吨卖出1000手盈亏-80万元50万元-30万元c、期货市场和现货市场价格下跌幅度相同，同为160元/吨时：时间现货交易期货交易盈亏合计7.22 5480元/吨库存5000吨5600元/吨卖出1000手8.6 5320元/吨卖出5000吨5440元/吨卖出1000手盈亏-80万元80万元0元通过卖出套期保值的例子可见，钢材厂商在自己认可的价位做卖出套期保值，可以有效地避免价格下跌带来的存货跌价风险。
钢材期货风险管理案例分析
×钢套保过程分析
钢材生产商调价对期货市场影响力的大小 钢厂也是趋势投资者 钢厂通过试错调价，测试市场反映 牛市中有借鉴意义，熊市滞后市场，意义不大
×钢套保的启示
套期保值贵在坚持 金融属性主导钢材期货价格 传统的套期保值必须革新
二、钢材期货价格的金融属性
价值定价
供求定价
资本定价
二、钢材期货价格的金融属性
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钢材期货风险管理案例分析
中期研究院 金国强Leabharlann 主要内容1 2 3
*钢集团期货操作分析 钢集团期货操作分析 钢材期货价格的金融属性
科学务实的新型套期保值
一、*钢集团期货操作分析 钢集团期货操作分析
一、*钢集团期货操作分析 钢集团期货操作分析
5000 4500 4000 3500 3000 25000 20000 15000 10000 5000 0 80000 持卖仓量 60000 40000 20000 0 10000 万 0 4月17日 5月4日 5月18日 6月3日 6月17日 7月1日 7月15日 7月29日 8月24日 9月7日 10月9日 10月23日 11月6日 11月20日 12月4日 -10000 -20000 -30000 -40000 -50000 -60000 -70000 持买仓量
主导： 主导：
实体经济的供求
采用期货价格基准后： 采用期货价格基准后：
①钢材期货交割增加销售渠道 ②期货价格大幅波动有可能激化钢企和贸易商之间的矛盾 贸易商群体分化，一部分参与期货市场，一部分继续现货交易， ③贸易商群体分化，一部分参与期货市场，一部分继续现货交易， 一部分会选择中远期电子交易 ④淘汰部分风险控制能力弱的钢企和贸易商
三、科学务实的新型套期保值
南方建材公司钢材期货套期保值方案设计
南方建材公司钢材期货套期保值方案设计四、南方建材公司钢材期货套期保值现状及问题分析(一)南方建材公司基本情况和钢铁生产及流通企业特点、公司简介(l)公司发展概况南方建材股份有限公司于1999年7月在深圳证券交易所上市(证券代码: 000906)，总股本23750万股，公司以经营钢铁及冶金原料贸易业务为主营业务。
企业性质是国有控股股份公司，企业注册地址在湖南省长沙市五一大道235号，注册资金33060.5802万元人民币。
同时，是湖南省大宗商品流通行业的第一家上市公司，经过多年的发展，公司取得了巨大的效益，截至2009年12月31日，公司总资产近18亿元。
企业按照现代企业制度的要求，完善法人治理结构，实行董事会领导下的总经理负责制。
(2)公司股东组成股东浙江物产国际贸易有限公司是浙江物产集团(“ZOn年世界500强”第454位、“20n年浙江省百强企业”第1位)，在钢铁进出口领域居全国领先地位，持有公司46.13%的股份。
第二大股东ArtGardenH。
ldingsLimited、第三大股东华菱控股集团有限公司和第四大股东湖南同力投资有限公司分别持有公14.08%、6.98%和6.66%的股份。
2、公司组织结构南方建材股份有限公司按现代企业发展的要求，设立股东大会、董事会以及监事会等机构，实行公司董事会领导下的总经理负责制，总经理对董事会负责，董事会对股东大会负责。
公司下设职能部室(钢铁贸易、汽车贸易)、铁合金国际事业部、铁合金国内事业部、事业二部、事业三部、事业四部以及事业五部等部门。
公司采取总经理负责制，下设财务总监、副总经理以及总经理助理各一名。
职能部门下设办公室、证券部、投资发展部、经营管理部、物流信息部、财务部、人力资源部以及稽查部。
上述职能部室以及事业部门直接接受总经理的垂直管理。
3、公司资产及经营状况南方建材公司以钢铁贸易和汽车经营为两大主业，通过“连锁经营、物流配送、电子商务”三位一体的立体化经营模式，全力打造“具有领先竞争力的冶金供应链服务集成商和汽车综合服务商”。
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①我们‖打〈败〉了敌人。
②我们‖〔把敌人〕打〈败〉了。
钢材期货套期保值举例分析
一、钢材期货市场的套利
某投资者在3月1日同时买入6月份并卖出11月份线材期货合约，价格分别在4000元/吨和3500元/吨，到了5月份线材期货价格分别在4300元/吨和3600元/吨。
此时平仓，盈亏为：
6月份 4300-4000=300元/吨
11月份 3500-3600=-100元/吨
最后盈利200元/吨
二、钢材期货市场的套期保值
1.买入套期保值
例如：某一大型建筑公司需要大量的螺纹钢，2009年1月螺纹钢的现货价格为3500元/吨，该厂根据市场供求关系变化，认为两个月后螺纹钢的现货价格将要上涨，为了回避两个月后购进600吨螺纹钢时价格上涨的风险，该厂决定进行买入套期保值。
一月初以3550元/吨的价格买入600吨3月份到期的螺纹钢期货合约，到3月现货价格已经上涨到3800元/吨。
此时期货价格亦上涨至3850元/吨。
那么，该厂的经营状况如图（一）：
2.卖出套期保值
某一钢材贸易企业，2008年的销售计划是10000吨，2008年6月现货市场线材价格为5000元/吨，该企业认为这个价位是较满意的销售价格，于是就可以在期货市场上进行卖出套期保值，建仓线材空单1000手，价格5050元/吨。
到了2008年11月份，线材在现货市场上下跌至4000元/吨，期货市场上11月份合约也跌至4050元/吨。
那么企业经营状况如图（二）：
三、钢材期货市场重要作用——跨品种套保
上海期货交易所上市的钢材期货为螺纹钢和线材两个品种，虽然这两个品种占到国内钢材产量的30%以上，但仍有其他70%的钢材无法进行直接套保。
按照2008年5亿吨的产量计算，有3.5亿吨的钢材需要进行跨品种套保。
Y=δ+βX(Y和X是钢材两个不同的品种, δ是两个品种之间的差价, β是两个品种的相关系数) 。
根据数据整理得，40MM中板与8MM线材价格相关性为0.88，而20MM中板与16MM螺纹钢的相关性更是达到了0.94，如此高的相关性说明中板和螺纹钢、线材的价格走势趋同性很强。
钢材分产品相关系数分析
跨品种买入套保
我们假设1月远期期货合约价格是当前现货价格加上10元/吨，2月远期期货则为现货价格加上20元/吨，以此类推。
即现在如果是3月份，20MM螺纹钢价格为3500元/吨，则4月份的期货价格是3510元/吨，线材亦然。
我们对40MM普通中板和8MM线材的价格数据进行分析，两者价格走势基本一致。
对两者进行回归分析，以40MM普通中板为Y值，8MM 线材为X值，得到如下回归方程：Y=1146.272+0.930613X 。
以2007年12月6日价格计算，当天40MM中板的价格为5350元/吨，采购5000吨共需2675万元，当天的8MM线材现货价格为4530元/吨，依照我们之前的假设，0806线材期货合约价格为4590元/吨，根据相关公式，则需套保手数为：
套保手数=26750000/（4590*10）×0.930613≈543手
因此，我们12月6日在期货市场上以4590元的价格买入543手线材期货合约。
图（三）可见，我们通过在钢材期货市场的套期保值操作，使得在期货市场上盈利了743.91万元，不仅成功规避了原材料40MM中板价格上涨所带来的700万元的损失，甚至还有43.91万元的额外盈利。
图（三）
图（二）
图（一）
不同钢材企业的不同钢材期货套期保值策略
套期保值是指将期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为现货市场的对冲工具，对其现在买进准备以后售出的商品或将来需要买进商品的价格进行保值的交易活动。
套期之所以能够保值，是因为同一种特定商品的期货和现货的主要差异在于交货日期前后不一，而它们的价格，则受相同的经济因素和非经济因素影响和制约，而且，期货合约到期必须进行实货交割的规定性，使现货价格
与期货价格还具有趋同性，即当期货合约临近到期日时，两者价格的差异接近于零，否则就有套利的机会，因而，在到期日前，期货和现货价格具有高度的相关性。
在相关的两个市场中，反向操作，必然有互相冲销的效果。
一、钢铁冶炼企业和贸易企业套期保值策略
1、钢材冶炼企业作为社会产品的供应者，生产出来的是钢铁的原产品，由于其在生产、流通等环节中担心价格会出现下跌，往往在期货市场以卖出套期保值策略对冲现货钢材下跌的风险。
2、钢材储运商或贸易商来说，面临着商品收购后尚未转售出去时，钢材价格下跌的市场风险，这将会他的经营利润减少甚至发生亏损。
为回避此类的市场风险，钢材中间商可采用卖期保值方式来进行价格避险。
卖期保值是指市场经营者为了防止已拥有的钢材库存或将生产出来的钢材因为将来价格下跌而造成损失，而预先在期货市场卖出数量相应的期货合约，希望将来用期货市场的盈利弥补现货市场价格下跌所带来的损失，因其在期货市场上首先建立空头的交易部位，故又称空头保值。
空头保值主要被生产企业利用，以规避销售时销售价格的下跌风险。
基本操作方法是交易人士先在期货市场上卖出期货合约，其卖出的商品品种、数量、交割月份都与将来在现货市场上卖出的现货大致相同，以后如果现货市场价格真的出现下跌；他将在现货市场上以较低的价格卖出现货钢材，但同时期货市场上的空头合约进行对冲平仓，用对冲后的期货赢利弥补现货市场价格下跌所造成的风险。
或者进行实物交割，以较高的价格卖出钢材，从而完成了卖出保值的交易。
二、钢铁加工企业的套期保值策略
1、对于订单型钢材加工企业来说，由于加工后的成品价格是固定的，市场的风险主要来自原材料的上涨，这就需要该种类型的企业在期货市场上买入期货合约来规避未来成本上涨的风险。
2、对于即产即销型钢材加工企业来说，市场风险来自买和卖两个方面。
他既担心原材料价格上涨，又担心成品价格下跌.只要该加工者所需要的材料及加工后的成品都可进入期货市场进行交易，那么他就可以利用期货市场进行综合套期保值，即对购进的原材料进行买期保值，对其产品进行卖期保值，这样可以解除他的后顾之忧，锁定其加工利润，从而专门进行加工生产。
买期保值是经营者为了回避将来某一时间购进钢材时价格上涨给自己带来的损失，而预先在期货市场上买入同等数量的期货合约进行保值，希望将来能用期货市场的盈利来弥补现货市场价格上涨所带来的损失。
因其首先在期货市场上以买入的方式建立交易部位，故称为买期保值。
基本操作方法是交易人士先在期货市场上买入期货合约，其买入的商品品种、数量、交割月份都与将来在现货市场上买入的现货大致相同，以后如果现货市场价格真的出现上涨；他将在现货市场上以较高的价格买入现货钢材，但同时期货市场上的多头合约进行对冲平仓，用对冲后的期货赢利弥补现货市场价格上涨所造成的风险。
或者进行实物交割，以较低的价格买到钢材，从而完成了买入保值的交易。