财务管理 第1章总论(荆新王化成第七版)
财务管理学
二、货币时间价值
【案例】
李先生计划出售一片土地。第一位买主出价1万元，付现款；第 二位买主出价11424元，一年后付款。经了解，两位买主均有支付 能力。那么，李先生应该接受哪个报价？
已知目前一年期限的国债利息率为12%。李先生收到现款后准 备进行国债投资。
案例所涉及到的问题：
在利息率为12%情形下，第一位买主出价1万元与一年后第二位 买主出价11424元，谁的价值更大？这就是本章要讨论的问题。
=
ì ï
a1
í
i 1- qn 1- q
(q ¹ 1)
îïna1
(q = 1)
一、数学知识复习
等比数列 推导：
S64=1+2+4+8+…+262+263
（1）
2S64=2+4+8+16+…+263+264 （2）减去（1）得： 2S64-S64=264-1
（2）
一、数学知识复习
等比数列 同理可得：
旧、租金、等额分期付款、养老金、保险费等。
年金类别 特点
终值公式
现值公式
普通年金 期末收付 FV=A*FVIFAi,n
（后付年金）
FV=A*(F/A,i,n)
PV=A*PVIFAi,n PV=A*(P/A,i,n)
预付年金 期初收付 FV=A*(F/A,i,n)*(1+i) PV=A*(P/A,i,n)*(1+i)
取决于企业未来获取现金流量的能力） 3、反映了资本与报酬之间的关系（股价反映的是企业单位投入
资本的市场价格）
二、财务管理的目标
3、相关者利益最大化 利益相关者：债权人、雇员、供应商…… 相关者利益与股东利益同等重要 对股东财富最大化加以约束，确保最求股东财富最大化过程中与相 关者利益不冲突 （1）利益相关者的利益受到了完全的保护，以免受到股东的盘剥。 （2）没有社会成本。企业在追求股东财富最大化的过程中耗费的 成本都由企业承担。
荆新《财务管理学》(第7版)笔记和课后习题(含考研真题)详解
10.1考点难点归纳
10.3考研真题与典 型题详解
11.2课后习题详解
11.1考点难点归纳
11.3考研真题与典 型题详解
12.2课后习题详解
12.1考点难点归纳
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13.1考点难点归纳
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公司财务管理王化成答案
公司财务管理王化成答案【篇一：财务管理学课后答案荆新王化成】=txt>《财务管理学》章后练习参考答案第一章总论二、案例题答：（1）（一）以总产值最大化为目标缺点：1. 只讲产值，不讲效益；2. 只求数量，不求质量；3. 只抓生产，不抓销售；4. 只重投入，不重挖潜。
（二）以利润最大化为目标优点：企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。
这些措施都有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高。
缺点：1. 它没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金时间价值；2. 它没能有效地考虑风险问题，这可能会使财务人员不顾风险的大小去追求最多的利润；3. 它往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向，即只顾实现目前的最大利润，而不顾企业的长远发展。
（三）以股东财富最大化为目标优点：1. 它考虑了风险因素，因为风险的高低，会对股票价格产生重要影响；2. 它在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润也会对企业股票价格产生重要影响；3. 它比较容易量化，便于考核和奖惩。
缺点：1. 它只适用于上市公司，对非上市公司则很难适用；2. 它只强调股东的利益，而对企业其他关系人的利益重视不够；3. 股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理财目标是不合理的。
（四）以企业价值最大化为目标优点：1. 它考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；2. 它科学地考虑了风险与报酬的关系；3. 它能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响企业的价值，预期未来的利润对企业价值的影响所起的作用更大。
缺点：很难计量。
进行企业财务管理，就是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失，努力实现二者之间的最佳平衡，使企业价值达到最大化。
因此，企业价值最大化的观点，体现了对经济效益的深层次认识，它是现代企业财务管理目标的最优目标。
公司财务管理_王化成__第一章总论
以企业价值最大化为目标
• 约束条件的现实尴尬（2）
股东与债权人 股东和债权人之间的目标显然是不一致的。债权人的目标是到期能够收回本 金，而股东则希望赚取更高的报酬。
两种方式进行制约： 1、经理人市场 2、签订资金使用合约
以企业价值最大化为目标 • 约束条件的现实尴尬（3）
公司与社会责任 很多情况下，公司的目标与社会目标是一致的，但也有许多例外。
财务经理
会计经理
投资
筹资
分配
营运 资金
企业组织结构图
4.
公司组织与财务经理
企业发行证券(A) 企业投资的资产 (B) 金融市场 留存现金(E) 短期负债 长期负债 股票资本 股利和债务 支付(F)
财务经理
固定资产 流动资产
财务经理
来自企业的 现金流(C) 税 收
政府(D)
企业和外部的现金流量
3.
财务管理的环境
社会文化环境包括教 育、科学、文学、艺术、 新闻出版、广播电视、卫 生体育、世界观、理想、 信念、道德、习俗，以及 同社会制度相适应的权利 义务观念、道德观念、组 织纪律观念、价值观念、 劳动态度等。
– – – –
经济环境 法律环境 金融市场环境 社会文化环境
社会文化环境
小案例
小
结
实施控制：
激励机制 代理权争夺 大股东 接管的威胁 银行及工业集团
股东 股东财富最大化 经营者 1、选择项目 2、筹集资金 3、支付股利 法规与限制 好公民
债权人
通过契约保护债权人
社会
非公开信息 对误导性信息的法律制裁 活跃的交易 -流动性 -低交易成本
市场价值=真实价值
金融市场
第一章 总
论
财务管理1章总论
利益关系协调原则
就是在财务管理中应当利用经济手段协调 国家、投资者、债权人、购销客户、经营 者、劳动者、企业内部各部门各单位的经 济利益关系,维护有关各方的合法权益。有 关各方利益关系的协调,是理财目标顺利实 现的必不可少的条件。
收益风险均衡原则
要求企业对每一项财务活动,要全面分析其 收益性和安全性,按照收益和风险适当均衡 的要求来决定采取何种行动方案,在实践中 趋利避害,提高收益。
分级分权管理原则
就是在企业总部统一领导的前提下,合理安 排各级单位和各职能部门的权责关系,充分 调动各级各部门的积极性。统一领导下的 分级分权管理,是民主集中制在财务管理中 的具体运用。
资金收支在每一时点上的平衡性,是资 金循环过程得以周而复始进行的条件。
资金收支的平衡,归根到底取决于购产 销活动的平衡。
各种支出和收入相互对应规律
各种资金支出按其效益作用期间分为资本 性支出和收益性支出,资本性支出的效益延及若 干会计年度,通常要形成长期资产,收益性支出 的效益仅限于本会计年度,通常形成营业费用或 流动资产,最终计入当期损益。
资金运动同物资运动既一致又背离规律
资金运动与物资运动的一致性表现在以下 两个方面:
(1)企业的物资运动是资金运动的基础,物资 运动决定着资金运动。
(2)资金运动是物资运动的反映,并对物资运 动起着控制和调节的作用。
资金运动同物资运动的背离,表现在这两种形态 的变动在时间上和数量上有时是不一致的。
什么是财务关系？ •资金运动中企业与各有关方面发生的经济关系
• 企业同其所有者的财务关系 • 企业同其债权人的财务关系 • 企业同其被投资单位的财务关系 • 企业同其职工的财务关系 • 企业同国家经济监管机关的财务关系 • 企业内部各单位的财务关系
财务管理学课后答案-荆新-王化成
中国人民大学会计系列教材·第四版《财务管理学》章后练习参考答案第一章总论二、案例题答：（1）（一）以总产值最大化为目标缺点：1. 只讲产值，不讲效益；2. 只求数量，不求质量；3. 只抓生产，不抓销售；4. 只重投入，不重挖潜。
（二）以利润最大化为目标优点：企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。
这些措施都有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高。
缺点：1. 它没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金时间价值；2. 它没能有效地考虑风险问题，这可能会使财务人员不顾风险的大小去追求最多的利润；3. 它往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向，即只顾实现目前的最大利润，而不顾企业的长远发展。
（三）以股东财富最大化为目标优点：1. 它考虑了风险因素，因为风险的高低，会对股票价格产生重要影响；2. 它在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润也会对企业股票价格产生重要影响；3. 它比较容易量化，便于考核和奖惩。
缺点：1. 它只适用于上市公司，对非上市公司则很难适用；2. 它只强调股东的利益，而对企业其他关系人的利益重视不够；3. 股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理财目标是不合理的。
（四）以企业价值最大化为目标优点：1. 它考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；2. 它科学地考虑了风险与报酬的关系；3. 它能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响企业的价值，预期未来的利润对企业价值的影响所起的作用更大。
缺点：很难计量。
进行企业财务管理，就是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失，努力实现二者之间的最佳平衡，使企业价值达到最大化。
因此，企业价值最大化的观点，体现了对经济效益的深层次认识，它是现代企业财务管理目标的最优目标。
（2）青鸟天桥的财务管理目标是追求控股股东利益最大化。
财务管理教案
西安文理学院教案财务管理学(旅行社)李苒课程说明财务管理是一门应用性很强、比较成熟的经济管理学科。
财务管理是以企业财务目标为中心，以筹资决策、投资决策、营运资金管理和收益分配管理为主要内容的完整的知识体系。
随着我国经济体制改革的深入发展，企业的财务管理显得越来越重要.因此,企业财务管理是企业决策者与经营者必须掌握的基础理论与专业知识。
在高等院校，财务管理是经济管理各专业的一门核心课程。
本课程主要介绍现代财务管理的基本理论和方法及其具体应用。
其主要内容包括:财务管理目标、财务环境、资金的时间价值与风险价值、筹资决策、投资决策、股利分配决策、营运资金管理、财务预测、财务控制、财务分析等。
本课程51学时，在一学期内完成。
教学中要求利用多媒体教学资源，教学方法包括讲授、讨论、案例教学等.使用教材:荆新王化成等财务管理学(第七版）中国人民大学出版社 2015。
6参考资料：1、周首华现代财务理论前沿专题东北财经大学出版社2000.122、齐寅峰公司财务学（第三版)经济科学出版社2002.83、［美］詹姆斯.C。
范霍恩财务管理与政策东北财经大学出版社2000.114、［美]J。
费雷德.韦斯顿管理财务学中国财政经济出版社19925、［美］阿兰.C。
夏皮罗现代公司财务金融中国金融出版社19926、Michael C·Ehrhardt Eugene F·Brigham 著. Corporate Finance A Focused Approach。
北京大学出版社2003年7、注册会计师考试用书财务成本管理经济科学出版社2008．38、陆正飞财务管理东北财经大学出版社2001．89、哈泽尔·约翰逊。
资本预算决策机械工业出版社200210、唐翰岫风险投资决策山东人民出版社200211、Brigham Ehrhrdt．Financial Management ：Theory and Practice中国财政经济出版社2002年第一章总论（4学时)教学目的和要求:本章是对财务管理课程的初步介绍.学习本章，要求在认识客观存在的财务活动的基础上，掌握财务管理和财务管理目标的概念，熟悉财务管理的关系和财务管理的原则，了解财务管理的基本方法。
王化成《财务管理》_总论
小知识：企业组织的类型
独资企业
优点：(1) 开办费用最低；（2）不需要正式的章程（3）需要遵守的政 府规定极少。
缺点：（1）独资企业要承担无限责任 ；（2）筹资困难； （3）个体 业主制的企业存续期受制于业主本人的生命期。
合伙企业
优点：开办容易，费用较低 缺点：责任无限、有限的企业生命、权力分散、产权转让困难
一、财务管理目标的概念P6
如果你连要去哪里都不知道，那么就谈不上怎样到达了。
财务管理的目标是企业理财活动所希望实现 的结果，是评价企业理财活动是否合理的基 本标准。
二、财务管理目标的基本特点
相对稳定性 多元性
主导目标 辅助目标
层次性
整体目标 分部目标 具体目标
基本目标
三、财务管理的整体目标
还是进行举债？ ➢ 你将如何管理每天的财务活动？比如管理向客户的收款
和向供应商的付款？ ➢ 你将如何分配公司的利润？比如向股东分红还是更多留
存企业？
财务职业生涯：
金融机构的职位 银行类 商业银行 非银行类 保险公司 基金公司 投资银行 公司财务管理
解决生活中的小疑惑：
如果你25岁开始工作，计划30岁之前买一套房 子，假设需要96万元，银行贷款70万元，首付 30万元，那么你每年需要存多少钱，是6万元 吗？另外，70万元的贷款的按揭期限为20年， 每月支付，那么每个月你将付多少？是元吗？
前言：2、全书框架
基本概念及原理：第1、2、3章 长期投资 ：第4、5章 长期筹资决策：第6、7章 营运资产管理：第8章 分配管理：第9章 专题：第10章
前言：3、课程教学期望
学点财务管理的知识 积极参与课堂讨论与提问 按时预习和复习
前言：4、考试
财务管理学人大七版第一章
成本效益观念
成本效益观念是指财务管理需要综合考虑成本和效益，以实现经济效益 最大化。在投资决策中，需要比较不同方案的预期成本和预期效益，选 择最优方案。
成本效益分析可以采用定性和定量两种方法。定性方法主要包括SWOT 分析和波士顿矩阵等，定量方法则包括本量利分析和敏感性分析等。
成本效益观念贯穿于财务管理的全过程，从投资决策、筹资决策到日常 经营都需要考虑成本和效益的权衡，以提高企业的经济效益和竞争力。
现系统的整体优化。
平衡原则
财务管理需要遵循平衡原则，在 财务活动的各个方面保持平衡， 避免出现资金链断裂、负债过高
等问题。
弹性原则
财务管理需要遵循弹性原则，在 制定财务管理政策和策略时留有 余地，以便应对可能出现的意外
情况和风险。
02
财务管理的环境
财务管理环境概述
财务管理环境的概念
财务管理环境是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的各种条件的总和。
的财务管理策略，努力使企业的每股股票价格达到最高，从而使股东获
得最大的利益。
03
企业价值最大化
以实现企业价值最大化为目标，能够促使企业通过合理经营，采取科学
的财务管理策略，努力使企业的总资产的市场价值达到最高，从而使企
业获得最大的利益。
财务管理的原则
系统原则
财务管理是一项系统工作，需要 遵循系统原则，将企业的财务活 动视为一个系统，从整体出发， 协调各个环节和方面的关系，实
风险收益均衡观念
风险收益均衡观念是指投资者在追求高收益的同时，必须考虑与之对应的风险。风 险是指未来结果的不确定性或波动性，高风险往往伴随着高收益。
风险可以通过概率和统计方法进行量化评估，常见的风险衡量指标包括标准差、贝 塔系数和风险价值等。
第一章 财务管理总论
18
财务管理的具体目标
•确定利润的分留比例 确定利润的分留比例 以及分配形式
•以较低的投资风险与投放获 以较低的投资风险与投放获 得同样多投资收益
企业利润分配 管理目标
企业营运资金 管理目标
企业投资 管理目标
企业筹资 管理目标
•加速资金周转提高资 加速资金周转提高资 金利用效果
2012-2-7 山东交通学院经济系 孙世荣
2012-2-7 山东交通学院经济系 孙世荣 4
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孙世荣
25
四、财务控制方法
财务控制：在财务管理过程中，利用有关 信息和特定手段，对企业的财务活动施加 影响或调节，以便实现计划所规定的财务 目标。 财务控制的方法： 防护性控制；前馈性控制；反馈控制
2012-2-7
山东交通学院经济系
孙世荣
26
五、财务分析方法
财务分析：是根据有关信息资料，运用特定方
单位
企业财务管理的概念
企业财务管理是利用价值形式对 企业财务管理 企业再生产过程进行的管理，是 组织财务活动、处理财务关系的 一项综合性管理工作
2012-2-7
山东交通学院经济系
孙世荣
13
三、财务管理的内容
财务管理的内容包括： 财务管理的内容包括： 筹资、投资、资金运用、 筹资、投资、资金运用、分配
财务预测方法、财务决策方法、财务计划方法、 财务控制方法、财务分析方法。
第01章总论
1.3.3有效利用企业各项资产，努力 提高经济效益
• 企业资产是企业所拥有的各种经营资源， 企业应该充分利用这些经营资源，使之通 过生产经营活动，尽可能为企业创造更多 的经济效益。企业的各项资金运用，都体 现一定的资金耗费，最后都要计入成本费 用。因此，企业减少资金占用，就能降低 产品成本，节约费用开支，从而增加企业 盈利。
•现代企业制度下的经营者被赋予了许多财务 自主权，如自主筹资权、自主投资权、资产 处置权、资本调度权等。企业在运用这些财 务自主权时，除重大财务决策需要所有者决 定外，还需要遵守财务规范的要求和约束。 我国的现行的财务规范体系由法律规范、企 业财务通则，行业财务制度构成。为使企业 财务活动有序进行、有章可循，各企业还要 制定内部财务管理制度。
财务管理概论
第1章 总论
• 学习目标 • 通过本章学习,在了解财务产生与发展的基
础上，掌握财务活动与财务关系的含义及 内容；掌握财务管理的内容及特点；理解 财务管理的任务；掌握财务管理的原则； 熟悉财务管理的方法以及掌握财务管理法 律规范。
1.1 财务管理的概念
• 1.1.1 财务管理的产生与发展 • 1.财务管理的产生 • 财务管理产生于西方社会，是与股份公司
性资产，以便获取利润的投资。 • 间接投资也叫证券投资，是指把资金投放
于金融准资产上，以便获取股利或利息收 入的投资。
பைடு நூலகம்
• 2．短期投资和长期投资
• 短期投资主要是指投放于现金、短期有价 证券、应收账款和存货等流动资产上的投 资。
• 长期投资，又称资本性投资，是指用于固 定资产和长期有价证券等资产上的投资， 其中主要是指固定资产投资。
第一章 财务管理绪论
财务管理参考书：1、《财务成本管理》注册会计师考试指定用书2、《财务管理》会计师资格考试指定用书3、《财务管理学》荆新王化成主编中国人民大学出版社第一章财务管理绪论第一节企业组织形式及其特征这里所说的财务管理是指企业财务管理，因此有必要对企业及其组织形式有一个大致的了解。
在1986年，曾有一个日本学者来我国讲学，说过这样一句话，他说中国没有真正的企业。
一时间，我国学术界、企业界乃至有关政府部门都无不为之震惊，但冷静细想，此言确有道理。
在日语中，企业是指“筹划事业的组织”。
而在当时，中国的企业只不过是“加工厂”、“商店”而已的角色，即根据国家计划安排生产经营活动而根本没有筹划事业的功能。
如今，在市场经济条件下，企业是自主经营、自负盈亏的经济组织。
企业：依法设立、依法自主经营、自负盈亏的经济实体。
企业的组织形式有多种多样，但主要有以下三种：1、独资企业（个体企业）特点：一个业主（出资人，所有者）、出资人为自然人、负无限责任、非企业法人（不交企业所得税，但需交个人所得税）、所有权与经营权合二为一等。
独资企业的特点决定了它具有规模小、筹集资金困难、发展缓慢、企业存续期短、抵御风险能力弱的缺陷。
2、合伙企业特点：至少两个业主、出资人为自然人、至少有一个业主负无限责任、非企业法人、所有权与经营权合二为一等。
又分一般合伙企业与有限合伙企业两种。
主要区别是：一般合伙企业，每个合伙人都负无限责任。
有限合伙企业，有合伙人负有限责任。
但负有限责任的合伙者的姓名不能出现在企业的名称中，有限责任合伙者不能参与企业的管理。
合伙企业与独资企业相妨，仍然具有独资企业的一些缺陷，只不过由于有多个出资人的原故，要比独资企业好些。
3、公司制企业公司包括有限责任公司和股份有限公司。
有限责任公司的特点：企业法人、出资人可以是自然人也可以是法人、有限责任（公司以其全部资产对公司的债务承担有限责任，股东以出资额为限对公司承担有限责任）、所有权与经营权相分离（董事长、总经理通常不是一个人担任）、股份不能自由转让、股东人数有限制等。
财务管理 第一章总论(完整版)
（一）利润最大化 （二）股东财富最大化 （三）企业价值最大化
利润最大化目标
1. 追逐利润最大化的原因
①符合人类生产经营活动的目的
即最大限度地创造剩余产品；
②资本的使用权最终属于获利最多的企业；
③只有获利，才能使整个社会财富实现最大化。
乙企业去年利润总额 80万元。 投总额500万元。
内部单位及职工
股东
税务、行政部门 •企业
债权、债务人
被投资单位
• 只要企业进行财务活动，他都会与相关的利益者 产生财务关系，但是一旦财务活动结束，不一定 意味着财务关系的终结。财务关系是基于财务活 动而产生的，但它一旦形成将会独立于财务活动 而存在。
财务管理的特点
• 1、财务管理是一种价值管理 • 和其他管理相比，财务管理侧重于资金管理—资 金筹集、资金使用、收益的管理，讲究的是“聚 财、用财、生财”之道。 • 2、财务管理是一种综合管理 • 和其他部门管理相比，财务管理是一种综合管理。 在管理上体现在人、财、物的每一方面，在经营 上体现在进、销、存的每一环节。
在存在时间价 值的情况下， 哪一个企业的 收益更高呢？
甲企业投资利润 总额100万，分10 年取得。
乙企业去年利润总额80万元， 甲企业利润总额100元， 正常提取固定资产折旧、摊 降低固定资产折旧费用和 消各种费用。 摊消费用30万元。 哪一个企业 的收益更真 实呢？
利润最大化目标
2. 缺点
1.没有考虑企业投入产出比；
（3）资金营运活动
购买材料，支付工资和营业费用
资金营运活动
出售商品
（4） 分配活动
弥补亏损 销售商品 利润 交税 提取公积金和公益金 分配给投资者
对外投资
公司财务管理王化成第一章总论
第五节：公司财务管理的流程和方法
1
流程规划
制定规范的财务管理流程和操作指南。
数据处理
2
采用现代化的财务软件和信息系统进行数
据处理和管理。
3
分析决策
利用财务报表和财务数据进行分析和决策。
第六节：公司财务管理的工具和技术
财务工具
使用会计软件、财务分析工具等提 高工作效率。
数据分析
运用统计分析和数据可视化技术进 行财务数据分析。
架构设计
建立合理的财务管理组织架构，明 确职责和权责。
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
合作协作
加强与其他部门的协调合作，确保 财务目标的实现。
第四节：公司财务管理的职责和权限
财务职责
• 建立财务管理制度和规范。 • 编制财务预算和报表。 • 进行财务分析和评估。
财务权限
• 审批资金支出和支票开出。 • 处理财务合同和协议。 • 管理公司的金融资产和负债。
策略规划
参与公司战略规划，提供财务角度 的建议。
第七节：公司财务管理的挑战和发展 趋势
1 全球化挑战
应对全球化财务市场的变化和竞争。
2 技术革新
紧跟财务科技的发展趋势，应用新技术提高财务管理水平。
3 可持续发展
关注环境与社会责任，推动可持续发展的财务管理。
确保公司财务健康、提供决策参考、实现财务增长是公司财务管理的关键目标。
第二节：公司财务管理的目标和原则
目标设置
为实现公司长期发展设定明确的财务目标和指标。
原则遵循
遵循稳健性、经济性、效益性等财务管理原则。
风险管理
在追求利润的同时，进行风险评估和管理。
第三节：公司财务管理的组织结构
财务管理学—荆新
即：本期利息＝期初本利和×本期适用的利率 ＝（期初本金＋累计至本期初的利息和）×本期适用的利率
第三十六页，共418页。
例1：现存10000元，年利率按6%计算，三年期。
要求：
1、按复利计算到期时获得的利息总额和本利和。 2、若按单利计算，则到期时的利息和本利和是多少？两种方法下到
以内部控制为重心 以投资为重心
以资本运作管理为重心
第十一页，共418页。
（一）以筹资为重心的发展阶段的主要特点
财务管理以筹集资本为重心，以资本成本最小为目标
注重筹资方案的选择，但未关注资本结构问题 出现公司合并、清算等特殊财务问题
（二）以内部控制为重心的发展阶段的主要特点
进行有效地内部控制，管好用好资本 财务活动有效调节和促进产、供、销活动 资本控制借助定量方法，产生多种计量模型 根据法律法规制定公司的财务政策
第六页，共418页。
（二）财务管理与会计
区别： 会计是一信息系统，财务是资本运作活动 会计体现的是一种规范，财务体现的是一种理念、
一种思想 会计注重数据管理，财务则注重各方利益的协调
共同点：
两者都是对资金进行管理，具有相互依存的关系
第七页，共418页。
小资料：财务管理组织机构
小型企业的财务管理组织通常附属于会计 部门，大型企业一般独立设置财务管理机 构
第三十四页，共418页。
(四) 资金时间价值的表现形式
1、 相对数： （年均）增加值占投入资金的百分比
贴现率→社会平均资金利润率→（“纯”）利率 注意：时间价值不能等同于利率
2、绝对数：增值额 终值－现值→利息
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二 复利的基本原理
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【例1-1·判断题】对上市公司而言，将股东财富 最大化作为财务管理目标的缺点之一是不容易被 量化。（ ）
【例1-2·多选题】下列有关相关者利益最大化目 标的具体内容中正确的有（ ）。
A.强调尽可能降低风险 B.强调所有相关者的首要地位 C.加强对企业代理人的监督和控制 D.保持与政府部门的良好关系
二、以利润最大化为目标
二、以利润最大Βιβλιοθήκη 为目标思考1、有A、B两个企业，其利润都 是100万元 ，哪一个企业的理 财目标实现得更好？
如果A企业是今年赚取的100万 元，而B企业是去年赚取的100 万元利润，哪个企业更好？
二、以利润最大化为目标
二、以利润最大化为目标
思考
2、如果A、B企业都是今年赚取 的100万元，哪个企业更好？
道德危机
事件回 放
逆向选择
安然总裁肯尼思.莱等抛售股票获利11亿，全身而退; 施乐 虚增收入28亿，总裁马尔卡希2001年的工资、奖金、分红等计 7000万；美国证券交易委员会对公司造假行为罚款1000万：公 司高层向公众说谎，却由投资人承担责任？
4、税务机关与企业之间的财务关系，是一种征税和纳 税的关系。（ ）
【本章内容】
第一节 财务管理的概念 第二节 财务管理的目标 第三节 财务管理的环境
案例导入
在某公司财务目标研讨会上，张经理主 张“贯彻合作共赢的价值理念，做大企业的 财富蛋糕”；李经理认为“既然企业的绩效 按年度考核，财务目标就应当集中体现当年 利润指标”；王经理提出“应将企业长期稳 定的发展放在首位，以便创造更多的价值”。
请讨论：三位经理对企业目标的认识有 何区别？
第二节 财务管理的目标 一、财务管理目标的概念 企业理财活动所希望实现的结果
评价企业理财活动是否合理的标准
利润最大化 股东财富最大化 企业价值最大化 相关者利益最大化
二、以利润最大化为目标
持利润最大化观点的学者认为： 利润代表了企业新创造的财富， 利润越多则企业的财富增加得越 多，越接近企业的目标。
？ 你知道资金的静态 构成吗
1．资产 2．负债 3．所有者权益
？ 资金的动态 表现包括哪些内容
1．收入 2．费用 3．利润
财务活动 筹资活动
借债筹资
借债与股权 对企业的 不同影响？
成本小，风险大
股权筹资 选A项目还是 成本大，风险小 B项目？
投资活动
营运资金 股利分配活动
项目的可行性评价
1、长短期资产如何配合？ 2、长短期资金如何配合？
财务管理 第1章总论(荆新王化成第七版)
教学目的及要求：通过本章学习，理解财务管 理的概念，掌握财务管理目标的主要观点，了 解企业的组织形式以及财务经理的职责，了解 财务管理的环境。
重点：财务管理的概念、财务管理目标的主要 观点
难点：财务管理目标的主要观点
【本章内容】
第一节 财务管理的概念 第二节 财务管理的目标 第三节 财务管理的环境
四、以相关者利益最大化为目标
2、相关者利益最大化的具体内容 （6）关心客户的长期利益，以便保持销售 收入的长期稳定增长。 （7）加强与供应商的协作，共同面对市场 竞争，并注重企业形象的宣传，遵守承诺， 讲究信誉。 （8）保持与政府部门的良好关系。
四、以相关者利益最大化为目标
3、相关者利益最大化目标的优点 （1）有利于企业长期稳定发展； （2）体现了合作共赢的价值理念； （3）这一目标本身是一个多元化、多层次 的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的 利益； （4）体现了前瞻性和现实性的统一。
四、以企业价值最大化为目标
五、以相关者利益最大化为目标
1、利益相关者的内容 企业的利益相关者不仅包括股东，还包括债 权人、企业经营者、客户、供应商、员工、 政府等。
四、以相关者利益最大化为目标
2、相关者利益最大化的具体内容 （1）强调风险与报酬的均衡，将风险限制 在企业可以承受的范围内。 （2）强调股东的首要地位，并强调企业与 股东之间的协调关系。
三、以股东财富最大化为目标
持股东财富最大化观点的学者认 为：通过财务上的合理运营，为 股东创造更多的财富。
三、以股东财富最大化为目标
四、以企业价值最大化为目标
持企业价值最大化观点的学者认 为：从财务管理的角度看，企业 价值不是账面资产的总价值，企 业价值可以理解为企业所有者权 益和债权人权益的市场价值，是 企业所能创造的预计未来现金流 量的现值。
四、以相关者利益最大化为目标
2、相关者利益最大化的具体内容 （3）强调对代理人即企业经营者的监督和 控制，建立有效的激励机制以便企业战略 目标的顺利实施。 （4）关心本企业普通职工的利益，创造优 美和谐的工作环境和提供合理恰当的福利 待遇，培养职工长期努力地为企业工作。 （5）不断加强与债权人的关系，培养可靠 的资金供应者。
流动资产—流动负债 高如股何利加政速策资还金是的低周转
股利政策？
二、企业财务关系
投资者与被 投资者
企业
债权人与 债务人
国家 企业职工
练习：判断题
1、企业与投资者之间的财务关系，是一种投资与受资 的关系。（ ）
2、企业与债权人之间的财务关系，是一种债权与债务 的关系。（ ）
3、企业与债务人之间的财务关系，是一种债权与债务 的关系。（ ）
【例1-3·多选题】下列各项企业财务管理目标中 能够同时考虑避免企业追求短期行为和风险因素 的财务管理目标有（ ）。
A.利润最大化 B.股东财富最大化 C.企业价值最大化 D.相关者利益最大化
五、利益冲突的协调
1、所有者与经营者利益冲突及协调
当所有权与经营权相分离，居于企业外部的 股东和居于企业内部的管理者将会发生利益 上的冲突。
如果A企业赚的100万元全部收 回了现金，而B企业全部是应 收账款，哪个企业更好？
二、以利润最大化为目标
二、以利润最大化为目标
思考
3、如果A、B企业同时赚取的100 万元利润都是收回了现金，哪 个企业更好？
在上面的条件下，如果A企业 是投资100万元建成的，而B企 业是投资500万元建成的，哪 个企业更好？
第一节 财务管理的概念
财务管理(Financial management)是企业管理的 一部分
依据财经法规制度 按照财务管理原则 组织企业财务活动 处理企业财务关系
第一节 财务管理的概念
一、企业财务活动
——以现金收支为主的企业资金收支活动的总称
资金 是社会再生产过程中物资价值的货币表现。