2017年对外经济贸易大学金融硕士(MF)考研净现值和投资评价—新祥旭考研辅导
【新祥旭考研辅导班】2017年对外经济贸易大学金融学考研复试.
2017年对外经济贸易大学金融学复试大纲一、风险与保险(一风险及其特征(二风险的分类(三风险管理(四可保风险二、保险的性质与功能(一保险的性质(二保险的功能(三保险的作用(四商业保险(五保险公司三、保险合同(一保险合同概述(二保险合同的要素(三保险合同的订立、生效与履行(四保险合同的变更(五保险合同的争议处理四、保险的基本原则(一保险利益原则(二最大诚信原则(三近因原则(四损失补偿原则(五损失补偿原则的派生原则五、保险形态的分类(一保险形态分类的意义与方法(二保险形态分类的标准(三保险业务的种类六、财产损失保险(一财产损失保险概述(二火灾保险(三运输保险(四工程保险(五农业保险七、责任保险(一责任保险概述(二公众责任保险(三产品责任保险(四雇主责任保险(五职业责任保险八、人身保险(一人身保险概述(二人寿保险(三意外伤害保险(四健康保险(五团体保险九、再保险(一在保险概述(二比例再保险和非比例再保险(三再保险的分出与分入十、保险经营导论(一保险经营的特征(二保险经营的原则(三保险经营的环节十一、保险单设计(一保险单设计概论(二人寿保险单的设计(三财产保险单的设计十二、保险精算(一保险精算概述(二非寿险精算(三寿险精算十三、保险基金及其运用(一保险基金的性质与特征(二保险基金的来源与构成(三保险基金的运用十四、保险经营效益(一保险经营效益概述(二保险经营效益分析(三保险企业财务报表十五、保险市场结构与运作(一保险市场概述(二保险市场组织(三保险市场的供给与需求十六、保险市场营销(一保险市场营销概述(二保险市场营销策略(三保险市场营销渠道选择十七、保险经营风险及其防范(一保险经营风险的特征(二保险经营风险的类型及其成因(三保险经营风险的技术分析(四保险经营风险的防范十八、保险监管理论概述(一政府干预市场的一般理论(二保险监管的经济学分析(三保险监管收益与成本分析十九、保险监管制度(一保险监管目标(二保险监管机构(三保险监管方式(四纠正与处罚措施二十、保险监管内容(一市场准入和股权变更监管(二公司治理与内部控制监管(三资产与负债监管(四资本充足性及偿付能力监管(五交易行为与网络保险监管(六再保险监管(七衍生工具监管(八跨境保险活动与保险集团监管二十一、保险监管国际化(一保险监管国际化的背景(二保险监管国际化的及其标志(三中国保险监管国际化2018年考研专业课全年复习规划1.基础复习阶段着重基础知识的系统理解和梳理。
2016-2017年对外经济贸易大学831会计学综合《资本结构质量分析》讲义—新祥旭考研辅导
第三章资本结构质量分析（重点）1．负债：是指企业在某一特定日期承担的，过去的交易或事项形成的预期导致经济利益流出企业的现时义务。
2．流动负债质量分析：流动资产是一年以内可变现的资产项目，流动负债为一年内应清偿的债务责任。
任一时点，两者的数量对比对企业的短期经营活动均产生十分重要的影响：1）流动负债周转分析。
流动性差的短期负债会在无形中降低企业的流动风险，如果不对流动负债各部分按流动性进行区分与分析，往往会高估企业的流动性风险。
2）非强制性流动负债分析。
对于企业短期偿债能力来说，能够真正影响企业显示偿债能力的是那些强制性债务。
对于预收款项，部分应付张狂，其他应付款鞥，由于某些因素的影响，不必当期偿付，实际上并不构成对企业短期付款的压力，属于非强制性债务。
3）企业短期贷款规模可能包含的融资质量信息4）企业应付票据与应付账款的数量变化包含的经营质量信息。
5）企业税金缴纳情况与税务环境。
如果企业的应交所得税递延所得税负债表现为增加的态势，表明在纳税方面有可以允许企业推迟缴纳税款的相对有利的税务环境。
3．预计负债：反映企业确认的对外提供担保、未决诉讼、产品质量保证、亏损性合同、重组义务等很可能产生的负债，如果与或有事项有关的义务同时符合以下条件，企业应将其确认为负债，并在资产负债表上以预计负债单独反映：第一，该义务是企业承担的现时义务；第二，该义务的履行很可能导致经济利益流出企业；第三，该义务的金额能可靠地计量。
其中“很可能”指发生的可能性为“>50%<=95%”4．非流动负债质量分析1）企业非流动负债所形成的固定资产、无形资产的利用状况与增量效益。
企业非流动负债形成的固定资产无形资产必须得到充分利用；企业非流动负债形成的固定资产无形资产必须产生增量效益。
2）企业非流动负债所形成的长期股权投资的效益及其质量。
长期股权投资必须产生投资收益，且投资收益对应相当规模的货币回收。
3）企业非流动负债所对应的流动资产与质量。
对外经济贸易大学考研辅导机构排行榜
对外经济贸易大学考研辅导机构排行榜笔者在京经历了本科和研究生，同时在多家考研机构担任过兼职老师或者管理工作。
经过8年来对北京考研培训行业的认识和理解。
现在把一些考研机构推荐给大家，希望能够给考研的学子以正确的引导。
对外经济贸易大学考研辅导机构排名（只列前五名）新祥旭考研海文跨考文都爱考1，新祥旭考研。
新祥旭考研是出现最早的专业辅导班，起初由人大，北大和贸大非常优秀的各专业毕业研究生创办的。
因为其“得天独厚”的信息和资源教优势，资料和授课老师方面的质量特别高，出了不少考研状元。
目前应该说是最权威的贸大辅导机构,口碑也不错.近几年贸大很多专业的前三名都是出自新祥旭教育机构。
在复试方面也是有着非常丰富的经验，在他们机构，目前还没有复试不过的学生，在业界有着及其良好的口碑。
2，海文。
公共课大鳄。
贸大的辅导也是近两年才开设的课程，所以在师资方面没有做到非常的全面和完善，去年起开始租用名义举办专业课辅导班，特点是覆盖高校面积最广，几乎辅导北京所有高校。
不过由于范围太广，在专业课方面没有特别强的针对性效果并不理想。
不过其优点是规模大，缺点是缺乏专业性。
3，跨考。
跨考是专业的公共课考研辅导机构，主要做专业课、魔鬼集训辅导等方面，魔鬼集训处于领先水平，全国的分校也比较多。
但是专业课辅导班都是大班授课，没有新祥旭教育的针对性强，在专业课方面还是一对一的效果比较明显，毕竟不同学生的基础也是不一样的，专业课在最终的总分上面是起着决定性因素的，专业课的自我突破肯定是非常重要的。
而且现在考研方面专业课的“一对一辅导”也是一个很大的趋势了。
4，文都。
主要也是做公共课集训营的辅导，在贸大专业课方面师资和资料的配备也不尽完善，近几年的发展也是很慢的，没有跨考机构那样突飞猛进的效果。
5、爱考。
06年出现的新秀，没有任何历史资料。
特点是来势凶猛，开始课程比考易通还要多，广告投入量也是很大。
校园和网上的广告起步较早。
与恩波合作，不过似乎北京学生并不买恩波的帐，北京效果远远不及南京大本营。
2016-2017年对外经济贸易大学金融硕士考研专业课431金融学综合《公司理财》讲义1—新祥旭考研辅导
第一章绪论※什么是公司理财？假定你准备创办一家生产家具的公司，为此你雇佣一位经理购买原材料，并招募一批生产和销售家具的员工。
用理财学的语言来说，你在存货、机器、土地和劳动力方面进行投资。
你投入在这些资产的现金等于你筹集的资金。
当你开始销售家具的时候，你的公司将获得现金。
假如你在某一时点以财务的眼光浏览一下公司及其经营活动，你会看到何种形式的资产负债表？资产负债表的左边是公司的资产，划分为：流动资产固定资产无形资产为投资于这些资产，公司需获得资金，即融资。
资产负债表右边表示公司的融资方式，分为：流动负债长期负债股东权益从资产负债表的模式中，表明公司理财研究的就是以下三个问题：公司应该投资于什么样的长期资产？这一问题涉及资产负债表的左边。
公司资产和类型取决于业务性质。
使用“资本预算”和“资本性支出”这些专业术语描述这些长期性资产的投资和管理过程。
公司如何筹集资本性支出所需的资金？这一问题涉及资产负债表的右边。
回答这一问题涉及到“资本结构”，它反映公司负债与股东权益的比例。
公司应如何管理它在经营中的现金流量？涉及净营运资本的概念，定义为流动资产减流动负债。
短期现金流量问题属于短期理财问题。
公司理财实际就是对公司的现金运动的一种有效管理的决策和战略。
公司理财的主要内容：资金的筹集------融资决策资金的运用------投资决策资金增殖的分配------股利决策资本运营-----短期资金的管理公司的扩张与收缩公司理财的目标：1.以利润最大化为目标2.每股盈余最大化为目标3.以股东财富最大化为目标※(以企业价值最大化为目标)(本课程的观点是以企业价值最大化作为财务管理的目标，也可以理解为“以股东财富最大化”)在微观经济学中，利润最大化被列作公司金融战略的目标。
这种观点认为:利润代表企业所创造的财富,利润越多则说明公司财富增加越多,财务管理效率越高。
优点是:有利于企业讲究经济核算,关心企业经营管理,扩大利润积累。
2017对外经济贸易大学金融硕士考研参考书《公司理财》复习笔记8—新祥旭考研辅导
债券市场行情 普通股现值 股利和资本利得 公司普通股价格就等于未来所有股利的现值。
不同类型股票的定价 1、零增长——金边债券模型的应用 2、固定增长模型 3、变动增长率 股利折现某型中参数的估计 （增长率）从何而来？
r 从何而来
理性怀疑论 估计而不是精确的计算。 增长机会 EPS：每股盈利 现金牛：公司将所有的盈利都是支付给投资者。
项目价值折现到时间点 0 的每股净利就是 NPVGO，它代表了增长机会的（每股）净现值。
股利、盈利增长与增长机会 当公司投资于正 NPVGO 的增长机会是，公司价值增加；反之，当公司选择负的 NPVGO 的投资
机会时，公司的价值减少。但是不管项目的 NPV 是正的还是负的，股利都是增长的。
股利和盈利：哪项应折现 投资者根据他们从股票中得到的收益（股利）来选择股票。
无股利公司 实证数据表明高增长的公司倾向于支付低股利。
股利增长模型和 NPVGO 模型 市盈率
① 市盈率与增长机会正相关：有价值的公司增长机会越多越好，则市盈率越高； ② 市盈率与股票的风险负相关； ③ 采用保守会计原则的公司具有较高的市盈率。 利率期限结构、即期利率和到期收益率 即期利率随着到期日的延长而增大。
债券的定义 债券是借款者承担某一确定金额债务的凭证。为了支付该笔款项，借款者同意在标明的日期支付利 息和本金。
如何对债券定价 债券的价格仅仅是债券现金流的现值。
纯贴现债券 最简单的一种债券，这种债券承诺在未来某一确定的日期作某一单笔支付。
平息债券
金边债券 优先股
债券的概念 利率和债券价格 债券价格随着利率上升而下降。 到期收益率
其中， 、 分别为一年期和二年期的即期利率， 为远期利率。公式可以递推。 期望假说
2017年对外经济贸易大学金融硕士研究生真题
2017年对外经济贸易大学金融硕士研究生真题一、单项选择题（2*10）1 根据多恩布什的汇率超调模型，当本国货币供给增加时，本币汇率将按照先贬值后升值的路径达到新的均衡水平，导致这一现象发生的原因是（）A 利率和商品价格的调整速度快于汇率B 汇率的调整速度快于利率和商品价格C 商品价格的调整速度快于利率和汇率D 汇率和利率的调整速度快于商品价格2 货币与资产的区别是（）A 货币是流量，资产是存量B 货币不计入个人财富，资产计入个人财富C 货币体现选择权，资产体现所有权D 货币是交易工具，资产是贮藏手段3 商业银行对企业发放贷款的过程是（）A 将其在央行的超额准备金转入企业账户B 直接增加企业在本行结算账户的存款C 将其在央行的法定准备金转入企业账户D 直接增加企业在央行结算账户的存款4 “承兑”5 货币政策四大目标的矛盾6 可贷资金利率决定理论7 零贝塔证券8 康泰成长公司发展的非常迅速，股利在今后3年预期将以每年25%的速率增长，其后增长率下降到每年7%。
假如要求收益率是11%而且公司当前支付每股2.25元的股利，当前的价格是（）A 94.55元B 8.6元C 109元D 126.15元9 内部收益率法的缺点10二、判断题（1*15）三、名词解释（4*5）1 贷款五级分类法2 债券到期收益率3 特别提款权4 两基金分离定理5 配股四、计算题（10*2）1 假定一家上市公司希望通过股票融资筹集$10,000,000。
公司目前已有5,000,000股股票流通在外，市价为每股$25。
拟发行股票的发行价格为每股$20。
请回答以下问题：(1)公司需要再发行多少股票？(2)为了能认购1股新发行的股票，需要有多少认股权份数？(3)1份认股权的价值为多少？2 估计一个项目投资成本为896,000美元，期限为8年，没有残余价值。
假设计提折旧采用直线折旧法，折旧年限为8年，无残值。
每年销售量为100,000件，每件价格为38美元，可变成本为每件25美元，固定成本为每年900,000美元，税率为35%，并且要求这个项目的投资报酬率为15%。
2016-2017年对外经济贸易大学金融硕士考研专业课431金融学综合《公司理财》讲义10—新祥旭考研辅导
幻灯片 36 ②折算现金流量法 我们知道一种股票的内在价值是一系列期望股利的现值之和，即：
若给定该股票的市场价格, 若给定该股票的市场价格,也可以变换上式，求出期望收益率: 也可以变换上式，求出期望收益率:
D1 D2 D P0 1 2 (1 Ks ) (1 Ks ) (1 Ks )
幻灯片 47 ㈣加权平均资本成本
W ACC Ka W Ke) dK d (1T) W pKp W s(K s或
式中： 分别是负债、优先股和普通股占资本总额的比重。如果长期 筹款中包括几种不同类型的负债，则公司总资本中的负债成本率就是这几种债务成本率的
平均值。
Wd , W p , Ws
幻灯片 48 理论上，计算加权平均资本成本时所使用的权重应为新项目的融资组合。但由于单项 资本的成本实际上依赖于公司的财务风险，而财务风险又与公司的资本结构有关。公 司财务结构的变化会导致单项资本的成本发生变化。 通常假定公司具有一个目标资本结构，该结构在很长时间内是相对稳定的。 如果公司不存在目标资本结构，则按计划年度的融资组合计算加权平均资本成本。
幻灯片 42 新发行普通股成本的估算 存在发行成本，从而使新增普通股本的成本率高于留存收益的成本率。 净筹款额＝
固定增长模式
P0 ( 1 F )
D1 Ke g P0 ( 1 F )
幻灯片 43 该公式认为，对新股的投资与对公司原有股票的投资一样，期望能得到相同的股利， 但公司因支出发行成本，发行新股所得筹款额要少于原有股票的估价，因此，发行新 股所获的筹款很难产生与原来股本相同的收益率并保持支付相同的股利，若要如此， 就必须： 非固定增长模式 ，然后用下式求解 ： 。
P0 (1 F ) 32(1 0.15) 5 2.40( 1.104 ) t 1 3.80 1 5 ( )( ) t 1 (1 K e ) t K e 0.065 1 K e
2017年对外经济贸易大学金融专硕考研辅导小班精品课程 真题笔记资料
好消息！好消息！对外经济贸易大学金融硕士进入复试320人，录取258人，育明教育13人，进入复试11人，全部被录取。
广大考生注意了！！金融硕士福利来了！！育明教育暑假小班火爆开营，为期一周，白天授课，晚上交流会，还有状元学员经验分享！！更重要的是，还有免费资料赠送！！你还在等什么？？！！名额有限，仅限30。
暑假小班开营内容：针对金融学和公司理财大纲做重要解析、各校出题趋势、参考书重点难点讲解及框架梳理。
适用学校：专业课主要部分为金融学和公司理财、投资的学校（北大清华除外）讲课老师：2016年中国人民大学金融硕士专业状元（育明教育学员）价钱：2000元住宿1000（自己选择是否入住）地点：北京市海淀区学院路7号弘彧大厦506（中国矿业大学北门）时间暂定：8月11日-8月17日来就赠送资料：1）真题2）《金融硕士大纲解析考点与真题》，团结出版社3）专业课阅卷老师点评一次，公共课阅卷老师点评两次。
英语、政治答题卡不限。
对外经济贸易大学431金融学研究生入学考试试题考试时间：180分钟命题时间：2015年11月25日试卷分值：150分考试形式：闭卷一、名词解释1、布雷顿森林体系2、三元悖论3、净资产收益率4、流动性陷阱二、简答1、凯恩斯货币需求理论与弗里德曼货币需求理论的差异2、简述系统性风险和非系统性风险3、利率风险结构三、论述1、稳健的货币政策是什么，在经济新常态下为什么要实行稳健的货币政策2、商业银行资产管理理论的各个发展阶段，资产管理理论怎么推动银行资产多样化3、影响股利政策的因素四、计算1、给了2015年和2008年美元兑人民币和欧元兑人民币的汇率，求人民币兑美元，人民币兑欧元，欧元兑美元的汇率变化率2、(1)用CAPM模型算贝塔值，(2)协方差变为原来的两倍，求新的收益率五、单选知识点1、货币的流通手段功能2、巴塞尔协议三中强调信用风险or操作风险or流动性风险3、一个债券被低估，那么它在证券市场线的上方or下方or线上or 都可以二、复习规划--制定一个属于你自己的规划第一阶段：基础阶段至六月方法指导：各科基础阶段学习方法1v1指导数学：做李永乐660题，看同济第六版，李永乐复习全书英语：背单词，做张剑150篇，不建议大家做真题，与雅思托福完全不同专业课：随同基础课程形成一本框架性的笔记，仔细看统计学部分的内容。
新祥旭考研-对外经济贸易大学大学生士兵计划2017年硕士研究生招生章程
对外经济贸易大学2017年大学生士兵计划招生简章征集高校学生参军入伍，是党中央、国务院、中央军委做出的重大战略决策，是建设强大国防的基础工程，对实现强国梦强军梦具有重要意义。
为贯彻落实国务院、中央军委征兵工作有关文件精神，进一步完善高校学生参军入伍优惠政策，鼓励更多高素质高校学生参军入伍，根据《教育部办公厅关于进一步做好高校学生参军入伍工作的通知》（教学厅〔2015〕3号），2016年起，教育部设立“退役大学生士兵”专项硕士研究生招生计划（以下简称“退役大学生士兵计划”），专门招收退役大学生士兵攻读硕士研究生。
为做好我校2017年“退役大学生士兵计划”招生工作，现就有关事项通知如下：一、招生原则“退役大学生士兵计划”招生是全国硕士研究生招生工作的一部分，我校按照“自愿报名、统一招考、自主划线、择优录取、严格规范、公平公正”的原则，开展招录工作。
二、招生计划根据《教育部办公厅关于做好2017年“退役大学生士兵”专项硕士研究生招生计划招生工作的通知》，教育部下达我校2017年退役大学生士兵专项硕士招生计划10名。
三、报考条件与报名（一）报考“退役大学生士兵计划”的考生，应为高等学校学生应征入伍退出现役，且符合硕士研究生报考条件者。
高等学校是指根据国家有关规定批准设立、实施高等学历教育的全日制公办普通高等学校、民办普通高等学校和独立学院（以下简称高校）。
高等学校学生是指高校全日制普通本专科（含高职）、研究生、第二学士学位的应（往）届毕业生、在校生和入学新生，以及成人高校招收的普通本专科（高职）应（往）届毕业生、在校生和入学新生。
2017年我校所有招收硕士研究生的培养单位和所有专业均接受符合条件的大学生退役士兵专项计划考生的报名，报名条件参照《2017年招收攻读硕士学位研究生章程》及各专业学位研究生招生章程的相关规定。
在研究生招生信息网(公网)或(教育网)进行报名。
考生报名时应选择填报退役大学生士兵专项计划，并按要求填报本人入学、入伍、退役等相关信息。
对外经济贸易大学2017年金融硕士考研专业课真题
对外经济贸易大学2017年金融硕士考研专业课真题考研真题之所以重要，首先在于它的质量非常高，由官方出题人经过精心打磨而成，含金量非市面上的模拟题可以比。
利用真题来进行训练，可以帮助我们直击最核心的考点，在不断地做题中加深对知识的认识和理解程度。
对外经济贸易大学2017年金融硕士考研专业课真题一、单项选择(每小题2分，共20分)1.汇率超调的原因，为什么一国货币先贬值后升值( )A.汇率变动先于一般价格和利率B.一般价格水平变动先于利率和汇率变动C.利率变动先于一般价格水平和汇率D.汇率和利率变动先于商品价格2.货币和资本的区别( )3.以下需要承兑的是( )A.汇票B.支票C.本票D.债券4.货币政策目标中，( )两个目标是一致的A.充分就业和经济增长B.国际收支平衡和经济增长C.稳定物价和经济增长D.稳定物价和充分就业5.可贷资金理论认为利率是由( )决定的。
A.可贷资金的供求B.货币供给和货币需求6.某公司发展非常迅速，股利在今后三年预期将以每年25%的速率增长，其后增长率下降到每年7%。
假如要求收益率是11%，公司当前每股支付2.25元的股利，当前的价格为( )(2011年真题选择题8)A.94.55元B.8.6元C.109元D.126.15元7.内部收益率法的缺点( )A.用百分比表示B.没有考虑时间价值C.再投资假设不合理相关知识点：(2013年真题名词解释5)8.在( )条件下，股东和管理层代理成本最大A.公司股权分散，每个股东持股不到1%B.公司股份只由少数几人持有9.在CAPM模型中，当贝塔等于0时，证券的收益率为( )A.0B.无风险收益率C.市场利率二、判断题(每题1分，共15分，正确的打√，错误的打×)1.在购买力平价成立下，本币通胀上升5%，在直接标价法下，外汇汇率上升5%2.信用卡属于信用货币的一种3.当银行利率敏感性缺口为负时，市场利率下降，银行获得收益。
4.经营杠杆的波动体现的是息税前利润与每股股利波动的关系5.资本成本6.格雷欣法则说明货币优胜劣汰7.某公司在A，B两个项目进行选择，公司的要求报酬率为14%，A项目怎样(IRR，β)，B怎样(同上)，市场溢价为7%，无风险利率8%，公司管理层认为应该选择B而不是选择A，因为B的收益率至少符合公司的要求报酬率。
2016-2017年对外经济贸易大学815经济学综合宏经考研复习笔记3—新祥旭考研辅导
r
L1=L1(y)
两类货币需求曲线
L2=L2(y)
L(m) r 总的货币需求曲线 L=L1+L2
凯恩斯陷阱 货币需求曲线 （二）货币的供给 L(m)
1.货币供给的含义：货币供给是指一个国家在某一特定时点上由家庭和厂商持 有的政府和银行系统以外的货币总和。
2.货币供给是一个存量概念： 1）狭义货币，M1：硬币、纸币和银行活期存款。 2）广义货币供给，M2：M1+定期存款。 3）更为广义的货币，M3：M2+个人和企业持有的政府债券等流动资产+货币近似 物。 宏观经济学中的货币供给主要指 M1。 货币供给由国家货币政策控制，是外生变量，与利率无关。供给曲线垂直于横 坐标轴。 3.货币供给分为名义供给与实际供给。 （三）均衡利率的决定 1.货币市场的均衡条件 M=L=L1（Y ）+ L2（r ） LM 曲线的含义：LM 曲线是使得货币市场处于均衡的收入与均衡利息率的不同组 合描述出来的一条曲线。换一句话说，在 LM 曲线上，每一点都表示收入与利息 率的组合，这些组合点恰好使得货币市场处于均衡。
e dr 1
r
e 1
d d
Y
（2）IS 曲线的推导：
S S2 (C )
S S=s(Y ) S2SI(B图 A：由 r 推出 I；图 B：由 I 得出 S；图 C：由 S 得出 Y;图 D：对 r 与 Y 之间 的关系进行总结。 三部门 IS 曲线： r
e 1 (1 t )
第三章 产品市场与货币市场的一般均衡
（一）投资的概念 1.投资是指增加实际资本的行为，表现为一定时期内增加新的建筑物、耐用设 备以及增加或减少存货等重置投资是指用来补偿损耗掉的资本设备的投资。 2. 净投资是指扩大资本存量进行的固定资本和存货投资。
2016-2017年对外经济贸易大学国际贸易实务期末考试模拟题—新祥旭考研
一、单项选择:1、贸易术语中一般不涉及的内容是（C）。
Ａ．交货地点Ｂ．费用划分Ｃ．所有权转移Ｄ．风险转移2.凭样品买卖要求卖方交货（A）Ａ．必须符合样品Ｂ．大致符合样品Ｃ．必须符合样品，并提供对等样本Ｄ．大致符合样品，并不需提供对等样品3.专门解释CIF合同的国际贸易惯例是（A）。
A.《华沙—牛津规则》B.《美国对外贸易定义》C.《国际贸易术语解释通则》D.《国际货物销售合同公约》4、凭样品买卖要求卖方交货（A）Ａ．必须符合样品Ｂ．大致符合样品Ｃ．必须符合样品，并提供对等样本Ｄ．大致符合样品，并不需提供对等样品5、贸易术语中一般不涉及的内容是（C）。
Ａ．交货地点Ｂ．费用划分Ｃ．所有权转移Ｄ．风险转移6、保护人身安全的运输标志是（B）Ａ．运输标志Ｂ．警告性标志Ｃ．指示性标志Ｄ．集装箱标志7、船舶搁浅时，为使船舶脱险而雇用拖驳强行脱浅所支出的费用，属于（C）A．实际全损B．推定全损C．共同海损D．单独海损8、某公司对外报价为CIF价150美元，外商要求改报CIF5％，我方应报价为（）A．157．0美元B．157．4美元C．157．8美元D．157．9美元9、在进出口业务中，经过背书能够转让的单据有（B）A．铁路运单B．海运提单C．航空运单 D.邮包收据；10、以银行所负的责任为标准，如果该信用证允许第二家银行承担付款责任，则该信用证为（A）A．保兑信用证B．不保兑信用证C．可转让信用证D．可撤销信用证E．不可撤销信用证11、国际贸易中最主要的运输方式是（C）A．航空运输B．铁路运输C．海洋运输D．公路运输12、在定程租船方式下，对装卸费收取较为普遍采用的办法是（C）A．船方不负担装卸费B．船方负担装卸费。
C．船方负担装货费，而不负担卸货费D．船方只负担卸货费，而不负担装货费13、在国际买卖合同中，使用较普遍的装运期规定办法是（B）A．明确规定具体的装运时间B．规定收到信用证后若干天装运C．收到信汇、电汇或票汇后若干天装运D．笼统规定近期装运14、在海运过程中，被保险物茶叶经水浸已不能饮用，这种海上损失属于（A）A．实际全损B．推定全损C．共同海损D．单独海损＋15、在国际货物保险中，不能单独投保的险别是（C）A．平安险B．水渍险C．战争险D．一切险16、国际上应用较广泛的商品检验时间、地点的规定方法是（B）A．装船前装运港检验B．出口国装运港（地）检验，进口国目的港（地）复验C．装运港（地）检验重量，目的港（地）检验品质D．进口国目的港（地）检验17、根据《联合国国际货物销售合同公约》的规定，接受于（C）生效。
2017年对外经济贸易大学金融硕士(MF)考研财务报表分析—新祥旭考研辅导
1.财务比率分析由于不同行业的公司在财务比率上存在很大的差异，财务比率本身提供的信息有限，分析公司的财务比率有两种基本方法：时间趋势分析和同类公司分析。
为什么这些方法会有用呢?每种方法能够告诉你哪些关于公司财务健康状况的信息?解：时间趋势分析描述公司的财务状况的变化。
通过时间趋势分析，财务经理可以衡量公司某些方面的运作、财务、投资活动是否改变。
同类公司分析指跟同行业相类似的公司比较财务比率和经营业绩。
进行同类公司分析，财务经理可以评价公司的运作、财务、或投资活动等方面是否符合标准，引导财务经理对相关比率进行适当的调整。
两种方法都能查明公司财务有什么异样，但两种方法都没有说明差异是好的还是坏的。
例如，假设公司的流动比率增大，这可能意味着公司改善了过去流动性存在的问题，也可能意味着公司对资产的管理效率下降。
同类公司分析也可能出现问题。
公司的流动比率低于同类公司可能表明其资产管理更有效率，也可能公司面对流动性问题。
两种分析方法都没有说明比率的好坏，只是分析了差异。
2.行业专用比率所谓的“同店销售”是像沃尔玛和西尔斯之类的十分分散的公司的一项重要指标，顾名思义，分析同店销售就是比较同样的店铺或餐馆在两个不同的时间点上的销售额。
为什么公司更关注同店销售而不是总销售额?解：如果公司由于新店带来的增长假定总销售额的增长，将两个不同时间点的销售额进行比较就会出现错误的结论。
同店销售将同样的店铺的销售额进行比较，就可以避免出现这些问题。
3.销售预测为什么多数长期财务计划都从销售预测开始?或者说，为什么未来销售额是关键?解：原因在于销售额是商业发展的原动力。
公司的资产、雇员，事实上，几乎每个方面的运转、财务都直接或间接地支持销售。
公司未来的需要，如资产、雇员、存货、融资都取决于未来的销售水平。
4.可持续增长本章利用Rosengarten公司说明EFN的计算，Rosengarten的ROE约为7.3%，利润再投资率约为67%，如果你为Rosengarten计算可持续增长率，会发现它只有5.14%，而在我们在计算EFN时所使用的增长率为25%，这可能吗?(提示：可能。
2017对外经贸大学金融硕士考研复习《公司理财》讲义14—新祥旭考研辅导
期初现金流量主要涉及购买资产和使之正常运行所必须的税后增量现金流量，包括：资产的购置费用（包括运输及安装等费用）追加的非费用性质的现金支出（如营运资本投资）增加的其他相关税后费用（如培训费用和特别设计费用）相关的机会成本在更新决策中，与旧资产出售相关的税后现金流入。
旧资产的出售出售旧资产可能涉及三种纳税情形：旧资产出售价格高于该资产折旧后的帐面价值时，二者之差属于应税收入，按公司边际税率纳税。
旧资产出售价格等于该资产折旧后的帐面价值时，资产出售没有带来收益或损失。
旧资产出售价格低于该资产折旧后的帐面价值时，折旧后的帐面价值与资产售价之间的差额是应税损失，可用来抵减应税收入从而减少纳税。
例如旧资产帐面价值为10000，售价为7000，则损失为3000，如果公司税率为34%，则因旧资产出售产生的节税所带来的现金流入为：（10000-7000）34%=1020项目期末现金流量项目终止时的税后残值；与项目终止有关的现金流出；期初投入的非费用性支出的回收（如，营运资本回收）练习题某公司有一投资项目，该项目需要投资54万元，垫支营运资金6万元。
预计该项目投产后年度的销售收入为：第一年为30万元，第二年为45万元，第三年为60万元。
各年度的付现成本为：第一年10万元，第二年15万元，第三年10万元，第三年末的项目报废，设备无残值，回收营运资金6万元，公司设备采用直线法折旧，资金成本为10%，所得税率40%。
要求：根据资料计算该投资方案的净现值，并作出是否进行投资的决策。
一年前，迪克西方尿片公司以110000元买了一台尿片折叠机。
现在公司发现一种合用的折叠机具有显著的优点。
这种新机器可以150000元购得，其经济寿命10年，并且无残值。
预期这种新机器每年将创造毛利40000元，使得采用直线折旧法的年税前收益将是25000元。
预计现有的机器每年可创造毛利20000元，若假定其经济寿命总共11年，且采用直线折旧法，则有10000税前利润。
2017对外经贸大学金融硕士考研复习《公司理财》讲义16—新祥旭考研辅导
第九章资本结构理论第一节关键概念和公式资本结构–企业永久性长期债务、优先股融资与普通股权融资之间的关系（或比例）.有关负债杠杆如何影响企业价值和其资本成本的所有理论都提出两个基本问题：F企业能否用负债代替股本从而增加股本资产的价值？F如果可以，那么企业能负多少债？即为借贷的限度问题。
一、符号定义：S—企业普通股票的市价（每股价格*发行再外的股票数）D—负债的市价。
为简便起见，省略优先股并假设企业仅使用一种负债，即固定年金式债券V=D+S—企业总价值EBIT—息税前收益，亦称净营业收入（NOI）。
假定预期的EBIT为一常数Kd—企业负债的利息率Ks—股本成本，或企业普通股的要求收益率Ka—加权平均资本成本T—公司税率二、公式及基本概念假设公司的增长率为零，即EBIT固定不变，且全部收益都用来发放股利。
因此，企业股票的市价S为一固定价值：公式（1）上式用以揭示在不同的资本结构理论中，负债的变化对企业价值的影响。
第二节举债谋利一、融资方式对每股利润的影响（一）例如：某企业为筹集500万资金有三种备选方案，即（1）全部普通股；（2）全部举债，利息率为9%；（3）全部优先股，股息率为7%。
假设所得税率为50%，该企业流通在外普通股股数为20万股，普通股可以以50元出售新股。
另外，假定息税前利润为200万元。
计算上述三种融资方案的每股利润。
结论：以全部负债方式筹资每股利润最大。
（二）若企业采用普通股融资，息税前利润发生变化，即从120万增加到140万，再增加到160万时，每股利润分别是多少？结论：普通股融资只存在经营风险，不存在财务风险，无财务杠杆作用。
（三）若企业采用负债融资，息税前利润发生变化，即从120万增加到140万，再增加到160万时，每股利润分别是多少？结论：企业采用负债方式，扩大了每股利润的波动幅度，使收益增加了，风险也增加了，也即财务杠杆作用。
二、几点结论：1、一定程度的负债有利于降低企业资本成本；2、负债筹资具有财务杠杆作用，如前所述；3、负债筹资会加大企业的财务风险；“财务风险”是指由于财务杠杆的作用，增加了破产机会或普通股每股盈余大幅度变动的机会所带来的风险。
2017年对外经济贸易大学博士研究生招生简章-新祥旭考研 -
对外经济贸易大学是教育部直属的一所规模适度的多科性全国重点大学，是首批进入国家高等教育“211工程”重点建设的高等院校。
学校现拥有理论经济学、应用经济学、工商管理、法学、统计学5个一级学科博士学位授权点，30余个二级学科博士学位授权点。
我校博士研究生教育始终坚持党的教育方针，以培养信念执著、品德优良、基础宽厚、专业扎实、身心健康，致力于高等院校、科研机构、政府部门和大型企事业单位从事教学、科研或管理工作的高素质拔尖创新人才为目标。
我校积极推进博士研究生科研创新工作，其核心是全面建立鼓励学术研究、学术探索和学术进步的全方位的、系统的研究生奖助体系和激励机制，在广大研究生中树立崇尚科学、追求真理的学术理想，通过研究生招生、培养和学位授予等环节，以及导师管理体制的改革，实现研究生教育资源的优化配置，促进研究生培养质量的全面提升，助力学生的成长成才。
一、博士生招生途径除硕博连读考试，硕博一体化项目选拔外，我校2017年通过普通招考两段制考试和申请—审核制（试行）开展博士生生源选拔。
（一）博士研究生普通招考两段制考试改革方案为进一步做好博士研究生的招生选拔工作，不断改进和完善博士研究生考核评价机制，突出导师群体和基层学术组织在博士研究生选拔中的主导作用。
自2014年，我校决定在博士研究生普通招考中推行两段制考试改革。
1. 第一阶段考试即为资格考试，原则上设置初试科目一至两门，主要为外语（100分）和专业基础课（100分），均为全校统一命题，专业基础课按一级学科命制，具体门数根据学科特点而定，主要考核考生是否具备攻读博士学位的基本条件和素质，达到资格线的考生方可进入第二阶段考试，其中英语学院和外语学院的“0202Z1商务外语研究”第一阶段、法学院各专业第一阶段只考公共英语一个科目。
2. 第二阶段考试主要为专业考核和综合质素测评，主要突出对考生创新能力和专业潜质的考查，具体考核形式由所报考学院和博士生导师决定，具体复试办法届时以学校和学院的通知为准。
2016-2017年对外经济贸易大学434国际商务专业基础《国际金融环境》讲义—新祥旭考研
第5章国际金融环境一、国际货币体系整个国际金融环境需要某些共同的标准或规定来处理相关的问题，这些共同的标准或规定就构成了国际货币体系的主要内容。
1．国际货币体系内容含义：国际货币体系又称国际货币制度，是指为适应国际贸易和国际支付的需要，使货币在国际范围内发挥世界货币职能，各国政府都共同遵守的有关政策规定和制度安排。
内容：主要包括国际金融协调的相关制度，即包括了国际间进行各种交易支付所依据的一套规则以及所建立的机构。
具体包括：（1）各国货币比价的确定国际货币体系负责协调和管理在一定时期内各国货币之间的比价、货币比价确定的依据、货币比价波动的界限、货币比价的调整与维持所采取的措施等。
（2）国际收支的调整及其方式随着世界经济的发展，各个国家之间的联系也愈发紧密，任何一个国家的国际收支调整都会在一定程度上影响到与其他国家的经济关系。
（3）国际储备资产的确定一国政府应使用何种货币作为国际支付手段，持有何种国际储备资产以确保国际支付顺利进行及满足调节国际支付的需要等，仍需要国际货币体系的管理和协调。
2．国际货币体系的历史演变与改革国际货币体系的历史发展过程，大致经历了三个时期：国际金本位制、布雷顿森林体系和牙买加协议基础上的现行国际货币体系。
（1）国际金本位制①含义：金本位制是指一国以法律规定一定成色及重量的黄金作为本位货币而进行流通的货币制度。
②性质：国际金本位制是19世纪初到20世纪上半期，在西方各国普遍实行的一种自发性质的国际货币制度，是一种以各国普遍采用金本位制为基础的国际货币体系。
③实行：英国于1816年率先实行，之后许多国家相继仿效，金本位制度由国内制度演变为一种国际制度。
④内容：在金本位制下，各国的货币都以一定数量的黄金定值，黄金可以在各国之间自由输入输出，价值符号与黄金可以自由兑换，并且一国的货币供应量受该国黄金存量的限制。
⑤优点：在金本位制下，各国货币之间的汇率由各自的含金量决定，汇率固定，并以黄金输送点为界小幅波动。
2017年对外经济贸易大学金融硕士(MF)金融学综合真题试卷(题后含
2017年对外经济贸易大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷(题后含答案及解析)题型有：1. 选择题 3. 判断题 4. 名词解释 5. 计算题 6. 简答题7. 论述题单项选择题1．根据多恩布什的汇率超调模型，当本国货币供给增加时，本币汇率将按照先贬值后升值的路径达到新的均衡水平，导致这一现象发生的原因是( )。
A．利率和商品价格的调整速度快于汇率B．汇率的调整速度快于利率和商品价格C．商品价格的调整速度快于利率和汇率D．汇率和利率的调整速度快于商品价格正确答案：D解析：当市场受到外部冲击时，货币市场和商品市场的调整速度存在很大的差异，多恩布什认为。
这主要是由于商品市场因其自身的特点和缺乏及时准确的信息。
一般情况下，商品市场价格的调整速度较慢，过程较长，呈黏性状态，称之为黏性价格。
而金融市场的价格调整速度较快，因此，汇率对冲击的反应较快，几乎是即刻完成的。
汇率对外部冲击做出的过度调整，即汇率预期变动偏离了在价格完全弹性情况下调整到位后的购买力平价汇率，这种现象称之为汇率超调。
由此导致购买力平价短期不能成立。
经过一段时间后，当商品市场的价格调整到位后，汇率则从初始均衡水平变化到新的均衡水平。
由此长期购买力平价成立。
2．货币与资产的区别是( )。
A．货币是流量，资产是存量B．货币不计入个人财富，资产计入个人财富C．货币体现选择权，资产体现所有权D．货币是交易工具，资产是贮藏手段正确答案：C解析：货币作为一般等价物，可以兑换成各种商品，所以货币体现选择权。
资产体现一种所有权，包括机器，厂房等有形资产，也包括商誉，专利等无形资产。
3．商业银行对企业发放贷款的过程是( )。
A．将其在央行的超额准备金转入企业账PB．直接增加企业在本行结算账户的存款C．将其在央行的法定准备金转入企业账户D．直接增加企业在央行结算账户的存款正确答案：A解析：商业银行将存款提取准备金存入中央银行，一部分作为超额存款准备金，向外发放贷款，企业得到贷款后将款项再次存入银行后，商业银行再提一部分作为法定准备金存入中央银行，并提取一定超额准备金，其他部分发放贷款。
金融硕士考研复习知识点 净现值和投资评价
金融硕士考研复习知识点净现值和投资评价如果某工程会带来常规的现金流，而且其回收期短于该工程的生命周期，你可以明确地说出该工程净现值的代数符号吗?为什么?如果该工程的折现回收期短于该工程的生命周期，此时的情况又是怎么样?请解释。
解：如果工程会带来常规的现金流(现金流只改号一次，且开始为负，后来为正)，①回收期短于工程的生命周期意味着，在折现率为0的情况下，NPV为正值。
折现率大于0时，回收期依旧会短于工程的生命周期，但根据折现率小于、等于、大于IRR的情况，NPV可能为正、为零、为负。
→根据那个典型的图来分析(横轴为贴现率，纵轴为NPV)②折现回收期包含了相关折现率的影响。
如果一个工程的折现回收期短于该工程的生命周期，NPV一定为正值。
假设某工程有常规的现金流，而且其净现值为正。
根据这个条件，你对该工程的回收期了解多少?折现回收期呢?盈利指数呢?内部收益率呢?请解释。
解：如果某工程有常规的现金流，而且NPV为正，该工程回收期一定短于其生命周期;因为折现回收期是用与NPV相同的折现率计算出来的，如果NPV为正，折现回收期也会短于该工程的生命周期;NPV为正说明未来现金流入流大于初始投资本钱，盈利指数必然大于1; IRR必定大于必要报酬率。
对以下的投资准那么下定义并讨论其潜在的缺陷。
根据你的定义，阐述如何根据这些标准来承受或拒绝某个独立的工程。
①回收期②平均会计收益率③内部收益率④盈利指数⑤净现值解：①回收期：收回初始投资所需要的时间。
回收期法就是简单地计算出一系列现金流的盈亏平衡点。
判断标准：如果回收期小于我们设置的回收期标准(其实就是该工程的生命周期)那么可以承受该工程;如果回收期大于我们设置的回收期标准那么应该拒绝该工程。
缺陷：忽略了回收期后的现金流;未考虑货币的时间价值，也即未考虑现金流的序列(先后)问题;回收期标准选择的主观性。
②平均会计收益率：该工程整个期间的平均收益/平均投资额。
平均会计收益率为扣除所得税和折旧之后的工程平均收益除以整个工程期限内的平均账面投资额。
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1.回收期与净现值
如果某项目会带来常规的现金流，而且其回收期短于该项目的生命周期，你可以明确地说出该项目净现值的代数符号吗?为什么?如果该项目的折现回收期短于该项目的生命周期，此时的情况又是怎么样?请解释。
解：如果项目会带来常规的现金流(现金流只改号一次，且开始为负，后来为正)，
①回收期短于项目的生命周期意味着，在折现率为0的情况下，NPV为正值。
折现率大于0时，回收期依旧会短于项目的生命周期，但根据折现率小于、等于、大于IRR的情况，NPV可能为正、为零、为负。
→根据那个典型的图来分析(横轴为贴现率，纵轴为NPV)
②折现回收期包含了相关折现率的影响。
如果一个项目的折现回收期短于该项目的生命周期，NPV一定为正值。
2.净现值
假设某项目有常规的现金流，而且其净现值为正。
根据这个条件，你对该项目的回收期了解多少?折现回收期呢?盈利指数呢?内部收益率呢?请解释。
解：如果某项目有常规的现金流，而且NPV为正，该项目回收期一定短于其生命周期;因为折现回收期是用与NPV相同的折现率计算出来的，如果NPV为正，折现回收期也会短于该项目的生命周期;NPV为正表明未来现金流入流大于初始投资成本，盈利指数必然大于1;IRR必定大于必要报酬率。
3.比较投资标准
对下列的投资准则下定义并讨论其潜在的缺陷。
根据你的定义，阐述如何根据这些标准来接受或拒绝某个独立的项目。
①回收期
②平均会计收益率
③内部收益率
④盈利指数
⑤净现值
解：
①回收期：收回初始投资所需要的时间。
回收期法就是简单地计算出一系列现金流的盈亏平衡点。
判断标准：如果回收期小于我们设置的回收期标准(其实就是该项目的生命周期)那么可以接受该项目;如果回收期大于我们设置的回收期标准那么应该拒绝该项目。
缺陷：忽略了回收期后的现金流;未考虑货币的时间价值，也即未考虑现金流的序列(先后)问题;回收期标准选择的主观性。
②平均会计收益率：该项目整个期间的平均收益/平均投资额。
平均会计收益率为扣除所得税和折旧之后的项目平均收益除以整个项目期限内的平均账面投资额。
判断标准：如果AAR大于我们设置的AAR标准(公司的目标会计收益率)那么可以接受该项目;如果AAR小于我们设置的AAR标准那么应该拒绝该项目。
缺陷：未采用现金流(其最大的缺陷在于没有使用正确的原始材料);未考虑货币的时间价值，也即未考虑现金流的序列(先后)问题;AAR标准选择的主观性。
③内部收益率：使NPV为零的贴现率。
判断标准：如果是常规的现金流(现金流先负后正的投资型)，那么当贴现率小于IRR时应该接受该项目，当贴现率大于IRR时应拒绝该项目;如果是融资型(现金流先正后负)那么与前面判断标准相反;如果是混合型(现金流变号两次以上)，则应该修正IRR来判断。
缺陷：对于独立项目和互斥项目，投资还是融资的问题、多重IRR的问题;对于互斥项目，规模问题、时间序列问题。
④盈利指数：初始投资所带来的后续现金流的现值/初始投资。
判断标准：PI大于1则应该接受该项目;PI小于1则该拒绝该项目。
缺陷：倘若初始投资期之后，在资金使用上还有限制，那盈利指数就会失效。
⑤净现值：NPV
判断标准：当NPV大于零时，接受该项目;当NPV小于零时，拒绝该项目。
其具有三个特点：使用了现金流量;包含了项目全部现金流量;对现金流量进行了合理的折现。
4.回收期与内部收益率
某项目每阶段均有永续的现金流C，并且其成本为I，必要报酬率为R。
那么该项目的回收期与其内部收益率之间的关系是什么?对于一个拥有相对固定现金流的长期项目而言，你的回答意味着什么?
解：设回收期为PP，则I=C×PP，PP=I/C;
0=-I+C/IRR，IRR=C/I。
所以PP和IRR是互为倒数关系;
这意味着对一个拥有相对固定现金流的长期项目而言，回收期越短，IRR 越大，并且IRR近似等于回收期的倒数。
5.国际投资项目
2004年11月，汽车制造商本田公司计划在格鲁吉亚建一个自动化的传送厂，并对俄亥俄州的传送厂进行扩张。
本田公司明显觉得在美国有这些设备将使公司更加有竞争力，并带来价值。
其他的公司，例如富士公司、瑞士龙沙有限公司也得出类似的结论并采取相似的行动。
汽车、胶片与化学药品的国外制造商得出类似这种结论的原因有哪些?
解：原因有很多，最主要的两个是运输成本以及汇率的原因。
在美国制造生产可以接近于产品销售地，极大的节省了运输成本。
同样运输时间的缩短也减少了商品的存货。
跟某些可能的制造生产地来说，选择美国可能可以一定程度上减少高额的劳动力成本。
还有一个重要因素是汇率，在美国制造生产所付出的生产成本用美元计算，在美国的销售收入同样用美元计算，这样可以避免汇率的波动对公司净利润的影响。
6.资本预算问题
我们在本章所讨论的各种标准在实际应用时可能出现什么问题?哪种标准最容易应用?哪种标准最难?
解：最大的问题就在于如何估计实际的现金流。
确定一个适合的折现率也同样非常困难。
回收期法最为容易，其次是平均会计收益率法，折现法(包括折现回收期法，NPV法，IRR法和PI法)都在实践中相对较难。
7.非盈利实体的资本预算
我们所讨论的资本预算法则是否可以应用于非盈利公司?这些非盈利实体是如何做资本预算的?美国政府是如何做资本预算的?在评价支出议案时，是否应使用这些方法?
解：可以应用于非盈利公司，因为它们同样需要有效分配可能的资本，就像普通公司一样。
不过，非盈利公司的利润一般都不存在。
例如，慈善募捐有一个实际的机会成本，但是盈利却很难度量。
即使盈利可以度量出来，合适的必要报酬率也没有办法确定。
在这种情况下，回收期法常常被用到。
另外，美国政府是使用实际成本/盈利分析来做资本预算的，但需要很长时间才可能平衡预算。
8.净现值
项目A的投资额为100万美元，项目B的投资额为200万美元。
这两个项目均有唯一的内部收益率20%。
那么下列的说法正确与否?
对0-20%之间的任何折现率，项目B的净现值为项目A的2倍。
请解释。
解：这种说法是错误的，如果项目B的现金流流入的更早，而项目A的现金流流入较晚，在一个较低的折现率下，A项目的NPV将超过B项目。
不过，在项目风险相等的情况下，这种说法是正确的。
如果两个项目的生命周期相等，项目B的现金流在每一期都是项目A的两倍，则B项目的NPV为A项目的两倍。