基于高并购溢价的商誉及其减值研究
商誉减值问题研究
我国自2013年起开始进入企业并购的高潮期，随着市场竞争与企业活动日益频繁，并购作为一种商业手段在实现企业迅速发展、壮大企业规模与扩大产业链等方面都扮演着举足轻重的角色。
然而，频繁的并购活动在活跃交易市场的同时也引发了一系列的合并问题，其中，高估值高溢价并购模式下产生的巨额商誉就已经成为近年来资本市场上不容忽视的高风险隐患。
目前我国上市公司在合并商誉及其减值问题的处理上普遍存在着信息披露不够充分、商誉减值压力巨大、将商誉作为调节利润的工具、外部监管机制不够完善等问题。
按照我国现行的相关会计政策，上市公司应将计提的商誉减值计入企业当期损益，如此一来商誉减值将减少企业未分配利润，数值较大时还有可能形成需要用未来盈利弥补的亏损。
在企业无法弥补前期亏损的情况下，公司不可分配股利，也不可通过增发等形式进行股权融资，相当于企业丧失了在资本市场中的融资功能。
商誉特殊的确认及其计提减值的方法引发了现阶段对于商誉减值而言所存在的人为调控、估值计算不严谨、计提依据不充分、主观随意性较大等问题，使得商誉成为企业内部管理层进行盈余管理的工具。
一、本文依据的基础理论（一）管理者过度自信理论管理者过度自信理论认为，人不是完全理性的，存在过度自信的心理倾向。
1986年专家首次提出过度自信假说，过度自信的心理特征主要表现为对自身应对特殊事件能力的高估，进而高估预期投资收益、低估潜在的风险。
管理者过度自信的心理特征增加了并购失败或者高溢价并购的可能。
并购过程中，过度自信的管理者更可能产生自负心理和盲目乐观心态，在未经充分市场调研与对并购方信息求证的情况下，对行业发展前景过度乐观，高估协同效应提升未来业绩的效用，低估并购失败的可能性与负面经济后果，更倾向采用现金支付对价、盲目选择目标公司等激进的并购策略，导致合并对价高于被并购标的的真实价值，支付过高溢价。
因此产生了商誉，如果结果证明收购绩效不及预期，将产生商誉减值带来的风险。
（二）盈余管理理论盈余管理指在不违背会计准则前提下，管理层通过调整报告内容和收益信息，实现自身利益最大化的行为。
《商誉减值问题探析国内外文献综述3400字》
商誉减值问题研究国内外文献综述1 国外文献Iatridis G E 和Senftlechner D[1]（2014）总结了导致商誉减值的三个主要因素：并购时的过度支付、并购方的投资机会及并购方过高的股票定价。
Jensen M C[2]（1990）发现SFAS142颁布后，会计信息的盈余预测能力有所上升，表明商誉减值包含公司未来经济情况的相关信息。
Glaum M和Landsman W R , Wyrwa S（2018）[3]通过研究商誉减值与已实现未来现金流的关系，发现商誉减值能有效预测商誉减值后一到两年的现金流。
商誉减值为股票市场提供了额外的信息，Qiang Cheng, 和David B. Farber（2008）[4]研究发现，商誉减值后股票市场反应悲观。
曲晓辉等学者基于中国Ａ股市场研究发现投资者会因为商誉减值行为的发生，调整对公司的预期，导致股价下跌，从而得出商誉减值对公司股价有负效应的结论。
Amy（2017）[5]探讨了企业确认的商誉减值损失是否与企业对债务期限的选择有关。
发现由于经理人在企业的商誉减值测试中存在着一定程度的自由裁量权，因此，确认了商誉减值的公司更容易被债权人认为存在较高的信息不对称，而为了提高监管效率，债权人会考虑通过迫使减值公司对信息进行更频繁的披露和对合同条款进行重新谈判等方式来缓解信息不对称问题，因而更倾向于这样的企业提供期限较短的贷款。
Li Z[6]等（2011）考察了市场参与者对商誉减值损失的反应，以及企业商誉减值的原因是否可以追溯到企业收购时对目标公司的超额支付。
研究表明，市场上的投资者和金融分析师都下调了对资产减值损失企业的预期。
通过追踪不同公司的CEO，Bertrand 和Schoar（2003）[7]研究发现管理层能力显著影响公司的投融资行为。
Chemmanur等[8]（2010）分析了管理质量与股票发行特征之间的关系，发现对于股票市场的投资者而言，高质量的管理者更具可信性，这减少了他们面临的信息不对称和信息生产成本。
企业并购商誉减值问题浅析
企业并购商誉减值问题浅析企业并购商誉减值是指当企业通过并购取得另一家企业时，所产生的商誉价值在未来可能无法实现的情况下，需要对商誉进行减值处理。
商誉是企业在并购过程中支付的溢价部分，代表了企业所获得的无形资产和品牌价值。
商誉的减值处理对企业的财务状况和绩效有着重要影响。
本文将对企业并购商誉减值问题进行浅析。
企业并购商誉减值问题的原因主要有三方面。
第一，市场环境和行业竞争的变化。
由于市场环境和行业竞争的不确定性，企业所支付的商誉在未来可能无法转化为经济利益，进而导致商誉减值。
第二，未达到预期的业绩。
在并购前，企业往往对目标企业的业绩进行预测和评估，如果目标企业的业绩未能达到预期，就会导致商誉减值。
内外部因素的影响。
宏观经济环境的不稳定、金融风险的加大等都可能导致商誉的减值。
企业在面临商誉减值问题时需要采取相应的应对措施。
企业应建立完善的风险预警机制，及时发现商誉减值的风险，防范风险的发生。
企业应加强并购前的尽职调查工作，尽量客观准确地评估目标企业的价值和风险，提高并购决策的准确性。
企业还可以通过降低商誉的支付比例、灵活的并购方式以及建立合理的商誉考核体系等方式来控制并降低商誉的风险。
企业并购商誉减值对企业的影响是深远的。
商誉减值会直接影响企业的财务状况和利润，降低企业的盈利能力和财务健康度。
商誉减值也会影响企业的信誉和市场形象，降低投资者和股东的信心。
长期以来，商誉减值一直是投资者和监管机构关注的焦点问题，对企业的合规和风险管理能力提出了更高的要求。
企业并购商誉减值是一个复杂而敏感的问题，对企业的财务状况和绩效有着重要的影响。
企业在并购过程中应注重尽职调查工作，加强风险管理和风险控制，提高并购决策的准确性和效果。
投资者和监管机构也应加大对企业商誉减值问题的监管和审查力度，促使企业更加注重商誉的合理评估和风险管理，推动企业并购的可持续发展。
上市公司巨额并购商誉成因及减值风险迹象研究——以世纪华通为例
上市公司巨额并购商誉成因及减值风险迹象研究——以世纪
华通为例
易雨楠;李文新
【期刊名称】《商业会计》
【年(卷),期】2024()11
【摘要】近年来上市公司巨额商誉减值导致的业绩爆雷现象频发,严重影响到企业正常经营乃至资本市场的稳定。
文章基于行为金融理论及委托代理理论,以世纪华通为例,深入剖析了该公司巨额商誉的产生原因及商誉减值前的风险迹象。
研究发现:追逐热门概念、管理层过度自信以及高企的代理成本是形成上市公司巨额商誉的原因;商誉减值信息披露前业绩承诺“神预测”、管理层迎合性的估值判断与方法选择及管理层陆续减持股票等迹象预示着企业存在着巨额商誉减值的风险。
文章最后从准则制定、政府监管、企业内控以及投资者风险意识的角度提出了相应的改进建议。
【总页数】4页(P58-61)
【作者】易雨楠;李文新
【作者单位】湖北工业大学经济与管理学院
【正文语种】中文
【中图分类】F275
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5.上市公司商誉“爆雷”成因及对策研究——以世纪华通为例
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汤臣倍健并购LSG 商誉减值成因分析与对策研究
◎郑涵月汤臣倍健并购LSG商誉减值成因分析与对策研究财务管理一、引言随着市场竞争的加剧，在竞争中出现的企业并购操作屡见不鲜，企业并购行为就会产生一项特殊无形资产———商誉（商业信誉），并且这项资产需要在并购方编制的合并报表中单独列示。
并购行为发生过程中，由于一些企业品牌价值、发展潜力等因素的影响，并购交易时常常会出现高溢价行为，这也意味着商誉会随之增加，但是毕竟属于无形资产，商誉在交易运行过程中也存在发生巨额贬值的风险，这就需要引起并购方的注意。
自2003年以来，A 股板块中并购行为数量持续增加，并购的规模也愈加庞大，随之一些企业的商誉就相应上涨，但其中暗含的减值风险一直存在，尤其是轻资产行业中的并购行为更容易产生商誉减值风险，著名企业汤臣倍健收购LSG 后出现的兼职情况就是并购行为带来商誉减值的经典案例，这家公司随后的应对管理行为也更为经典，为母公司挽回了大量损失，这就值得深入研究。
二、汤臣倍健收购LSG 案例简介1.汤臣倍健与LSG 的具体情况。
成立于1995年的汤臣倍健股份有限公司，简称为汤臣倍健，2002年实现跨行业发展，将膳食营养补充剂引入中国非直销领域，随后公司业绩不断上涨，2010年12月在深圳交易所创业板挂牌上市，股票代码为SZ300146。
作为保健品行业的龙头企业之一，汤臣倍健主打功能性膳食营养补充食品，如蛋白质、维生素与矿物质等，同时还为不同年龄、不同性别、不同体质的消费者提供个性化保健服务，2019年这家企业成功进入2019全国医疗健康品牌价值第4名，2020年又荣登2020年胡润中国百强大健康民营企业排行榜，位列第56位。
成立于2009年的Life-Space Group Pty Ltd 是位于澳洲的非上市公司，其市场规模位居澳洲第二位，约占总体规模的33.9％，简称LSG.L SG 是一家兼生产与销售益生菌产品于一体的公司，产品线主要包括鱼油、精油、维生素营养液与其他综合保健品等。
上市公司高溢价并购下大额商誉减值问题探析
文化。
（4）改进民营企业发展的产权制度如何建立一个科学的企业产权制度成为每一个民营企业必须面对的问题。
一要建立清晰的法人产权制度。
每一个企业家都应该用长远的眼光看待清晰的法人产权制度。
或许从短期来说，会让企业的缔造者会失去一定“权利或利益”，但从长远来说这是发展的趋势，所以企业家应该以壮士断腕的勇气进行改革。
二要实现产权结构科学化。
成立董事会，通过董事会的集体智慧做科学的决策，招聘职业经理人，让企业运行更科学。
三要实现企业产权的流动化。
企业产权流动化是保证民营企业充满活力的重要途径。
增设员工持有股。
调动员工的积极性，激励员工的努力奉献。
设立人才股。
人才股是公司留住人才关键办法，让管理者和人才们把公司事业作为个人事业，与企业共命运。
（5）发挥企业党建的引领作用如何发挥企业党建引力作用，促进民营企业高质量发展呢？一是党建引领企业决策。
一个民营企业需要根据具体情况成立党组织。
通过企业党组织确定大的方针，特别是要发挥党委的民主决策机制，让党委成员全面发表意见，保证企业战略决策的科学性。
二是党建引领企业的基层工作。
“把支部建设在生产线上”在民营企业可以把支部建设到各个车间生产线，通过支部促进每个车间保持先进性，让整个企业基层充满活力和干劲。
三是党建开展各类活动。
在企业党建开展各类党建活动，通过上党课、学习先进模范、互相帮助等让职工的生活更加丰富多彩。
做好党建宣传栏、标语、党建画廊等，让企业充满企业党建的氛围。
在新时代，民营企业党建工作应该更具有时代特色。
总之，促进民营企业发展需要从各方面入手，方可形成强大的合力，最终能为全面建成小康社会做出巨大的贡献。
参考文献：[1]杨卫敏.习近平关于非公经济领域“两个健康”思想研究[J].江苏省社会主义学院学报,2017(01):4-19.[2]习近平:在民营企业座谈会上的重要讲话.[EB/OL]/xinwen/2018-11/01/content_5336616.htm.[3]赵丽.我国非公有制经济发展问题研究[D].东北师范大学，2017.作者简介：黎杰松（1984.12-），男，汉族，广西平南县，中级经济师（讲师），法学硕士，中共河池市委党校，研究方向：区域经济和企业人力资源管理；邹锟平（1983.04-），男，广西梧州人，广西志冠实业开发有限公司，本科学历，中级经济师，研究方向：区域经济和企业人力资源管理；张雪芳（1988.03-），女，壮族，广西融安县，管理学硕士，中共河池市委党校，讲师，研究方向：区域经济；韦爽（1992.09-），女，壮族，广西宜州，硕士研究生，中共河池市委党校，讲师，研究方向：法学理论；潘金花（1993.11-），女，壮族，广西南宁市，硕士研究生，讲师，扶绥县文化旅游和体育广电局，研究方向：旅游管理上市公司高溢价并购下大额商誉减值问题探析■李镕杉朱玉赞郭懿文何文美北京工商大学摘要：近些年来，在政府政策的引导以及相关市场需求等因素的影响下，资本市场上掀起并购热潮，很多上市公司通过并购来提高自己的竞争力，并购逐渐成为企业寻求发展进步的重要手段。
企业并购商誉减值问题浅析
企业并购商誉减值问题浅析随着市场经济的不断发展，企业并购已成为企业发展战略的重要组成部分。
通过并购，企业可以快速扩大规模，获取先进的技术和管理经验，提升市场竞争力。
而商誉作为并购交易中的重要资产，对企业的财务状况和未来发展具有重要影响。
在企业并购后，商誉的减值问题成为一个备受关注的话题。
本文将从商誉的概念、商誉减值的原因和影响、商誉减值的会计处理以及建立合理的商誉减值模型等方面进行浅析。
一、商誉的概念商誉是企业在进行并购交易时，超出被收购公司净资产公允价值的部分。
通俗来说，商誉是企业由于并购其他企业而支付的溢价部分，代表了企业的品牌知名度、客户关系、员工技能、专利技术等无形资产的价值。
商誉是企业未来盈利能力的一种潜在资产，对企业的持续经营和未来发展起着重要作用。
二、商誉减值的原因和影响商誉减值是指由于企业并购后实际业绩不如预期或出现其他风险因素导致商誉价值减少的情况。
商誉减值的原因主要包括市场环境变化、行业竞争加剧、公司内部管理问题、资本市场波动等因素。
一旦商誉出现减值，将对企业的财务状况产生直接影响，减值将导致企业资产负债表的总资产减少，净资产、净利润等财务指标出现下降，从而影响企业的信用评级和融资成本。
商誉减值也会造成企业业绩下滑，影响投资者信心，进而对企业股价产生负面影响。
三、商誉减值的会计处理商誉减值必须在企业的财务报表中进行充分的披露和计提。
根据国际财务报告准则（IFRS）和中国会计准则，商誉减值的会计处理分为两个环节：首先是商誉减值测试，其次是商誉确认减值。
商誉减值测试是指企业每年对商誉进行减值测试，确定商誉是否存在减值迹象；商誉确认减值是指当商誉存在减值迹象时，企业需要进行商誉减值准备计提。
对于已发生减值的商誉，在企业的损益表上应当确认商誉减值损失，减少利润总额。
四、建立合理的商誉减值模型建立合理的商誉减值模型对企业进行商誉减值测试具有重要意义。
根据国际财务报告准则（IFRS）和中国会计准则的要求，企业应当根据市场价格和盈利能力等因素对商誉进行减值测试。
基于高并购溢价的商誉及其减值研究
基于高并购溢价的商誉及其减值研究1. 引言1.1 研究背景随着全球经济一体化的加速发展，企业之间的并购活动日益频繁。
随着市场竞争的不断加剧，许多企业为了扩大市场份额、获取核心技术或增强竞争实力，纷纷选择通过并购来实现快速发展。
在企业并购过程中，高溢价并购成为一种常见现象。
高溢价并购是指收购方出价高于被收购公司的净资产价值的现象，通常表现为商誉的产生。
1.2 研究意义商誉是企业在并购交易中支付超过被收购公司净资产价值的部分，通常被看作是企业的无形资产。
商誉概念的提出为企业并购提供了新的价值评价方法，同时也引发了很多争议。
商誉及其减值问题一直备受关注，对于企业的财务状况、经营业绩乃至整个市场的稳定都具有重要意义。
商誉涉及到企业资产负债表的真实性及准确性，其减值可能会直接影响企业的盈利能力以及未来发展前景。
对商誉及其减值进行深入研究，可以帮助企业更准确地评估自身价值，及时发现潜在风险，合理规划财务战略，提高经营效率，保护投资者利益。
对商誉减值影响因素的探讨也有助于完善商誉减值模型，提高商誉减值的预测准确性，为企业管理及市场监管提供参考依据。
本研究旨在深入探讨基于高并购溢价的商誉及其减值问题，以期为企业财务管理提供更科学的指导，为市场监管部门制定相关政策提供理论支持，促进我国企业并购市场的健康发展。
1.3 研究目的本研究旨在探讨基于高并购溢价的商誉及其减值问题，通过深入分析商誉减值的影响因素和减值模型，揭示高并购溢价对商誉价值的影响机制，为企业实际经营提供决策支持和风险管理建议。
具体来说，本研究旨在：1. 分析高并购溢价的定义及其对商誉的影响；2. 探讨商誉的概念与会计处理方式，并揭示商誉减值的原因和机制；3. 研究商誉减值的影响因素，包括公司规模、行业特性、市场环境等因素；4. 探讨商誉减值模型的构建和应用，为企业准确评估商誉价值提供方法支持；5. 分析影响商誉减值的因素，包括经营绩效、市场变化、管理层预期等方面的影响。
企业并购中的商誉问题研究
企业并购中的商誉问题研究随着全球经济一体化的加速推进，企业并购活动逐渐成为企业发展的一种常见方式。
在并购过程中，商誉问题一直是一个备受关注的话题。
商誉是企业在并购交易中支付的超过被收购企业净资产的部分，它代表了企业品牌、客户关系、市场份额以及其他无形资产的价值。
商誉如何会对企业的财务状况和业绩产生影响，一直是学术界和企业界争论的焦点。
本文将分析企业并购中的商誉问题，并探讨商誉对企业财务状况和业绩的影响。
一、商誉的形成和意义商誉是企业在并购中支付的超过被收购企业净资产的部分。
通常来说，商誉的形成有两个主要原因。
被收购企业具有一定的无形资产，如品牌、专利、客户关系等，这些无形资产可能超过其净资产的价值。
被收购企业的市场份额和行业地位也会为商誉的形成提供支持。
商誉代表着企业在并购交易中支付的溢价部分，它反映了被收购企业的未来盈利能力和竞争力。
对于收购企业来说，商誉是一种战略性投资，有利于扩大市场份额、增强品牌影响力和提升企业价值。
商誉不仅代表了企业的投资，也体现了企业对被收购企业未来发展潜力的认可和期望。
二、商誉对企业财务状况的影响商誉在企业财务报表中通常被列为无形资产，其价值在每年的审计中需要进行评估和测试。
商誉并非像其他无形资产那样能够提供直接的经济利益，因此其价值的评估常常充满了主观性和不确定性。
商誉对企业财务状况的影响主要体现在以下几个方面：2. 对利润表的影响商誉的存在会直接影响企业每年的利润表。
企业在确认商誉时，需要进行定期的减值测试，如果商誉的价值发生下降，企业需要计提商誉减值准备，进而减少当期利润。
商誉对企业的净利润和盈余分配产生直接影响。
3. 对企业评估的影响商誉的存在也会对企业的价值评估产生影响。
在企业被收购或者融资的情况下，商誉的价值会被纳入企业的总价值中，并影响到投资者和资金提供方的决策。
商誉的存在会在企业的兼并与收购活动中发挥重要作用。
三、商誉对企业业绩的影响商誉不仅对企业的财务状况产生影响，也对企业的业绩产生重要影响。
溢价并购引起的商誉泡沫减值风险分析--基于零售行业的多案例研究
溢价并购引起的商誉泡沫减值风险分析——基于零售行业的多案例研究袁晶(扬州大学，江苏扬州225000)摘要：随着我国上市公司并购活动的日益增多，“高溢价并购+高额商誉”的并购模式成为潮流，巨额商誉泡沫的“破裂”导致业绩“暴雷”频频发生。
基于对2018年零售业出现大规模商誉减值事件的反思，文章选择进行溢价并购的两个典型企业——苏宁易购和南京新百，分析企业巨额商誉的形成及其减值风险会引起的严重经济后果，并在此基础上提改善建议，以期能帮助企业对并购活动中的商誉减值风险进行有效控制。
关键词:溢价并购；商誉;零售业；减值风险中图分类号:F271.4文献标识码:A文章编号：1008-4428(2021)33-0094-02Risk analysis of goodwill foam impairment caused premiummergers and acquisitions一Multi case study based on retail industryYuan Jing(Yangzhou University,Yangzhou,Jiangsu,225000)Abstract:With the increasing number of M&A activities of listed companies in China,the M&A mode of“high premium merger+ high goodwill”has become the trend.Based on the reflection of large-scale goodwill impairment events in retail industry in2018,this paper selects two typical enterprises,Suning e-buy and Nanjing Xinbai,to analyze the formation of huge goodwill and the serious economic consequences caused by its impairment risk,and on this basis,puts forward suggestions for improvement,in order to help the enterprises to control the risk of goodwill impairment in M&A activities effectively.Key words:premium M&A；goodwill；retail；impairment wind一、弓I言在当前我国市场经济发展日益成熟的背景下，零售业正面临着严峻考验,凭借自身资源进行内生发展无法满足发展的需要，所以诸多企业选择外延并购来迅速扩张、获得竞争优势。
企业并购商誉减值问题浅析
企业并购商誉减值问题浅析1. 引言1.1 企业并购商誉减值问题浅析企业并购商誉减值问题是近年来在财务领域备受关注的一个话题。
随着企业并购活动的不断增加，商誉的规模也在不断扩大，商誉减值问题也逐渐凸显出来。
商誉减值是指企业在进行并购后，由于各种原因导致商誉价值低于其账面价值，需要进行减值处理的情况。
商誉减值不仅涉及到企业的财务状况，还会对企业的经营绩效和市场形象产生影响。
在本文中，将对商誉的概念与计量、企业并购中商誉的形成原因、商誉减值的原因及影响、商誉减值的会计处理以及商誉减值测试的重要性进行深入分析和探讨。
通过对这些问题的研究，可以更好地了解企业并购商誉减值问题的本质和影响，为企业管理者和财务人员提供参考，帮助他们更好地进行商誉减值的识别、评估和处理。
在将重点阐述企业并购商誉减值问题的重要性，并提出相应的建议，以引起企业对商誉减值问题的重视，有效规避风险，保障企业的持续发展和稳健经营。
通过本文的分析，希望能够为企业并购活动中的商誉减值问题提供一定的借鉴和帮助。
2. 正文2.1 商誉的概念与计量商誉是指企业通过并购或合并其他公司所支付的溢价部分。
在企业并购中，商誉是常见的资产，通常是由于被收购公司的品牌知名度、客户关系、员工技能和其他无形资产的加值所形成的。
商誉的计量是个复杂的问题，因为商誉是无形资产，无法直接观察或测量。
根据会计准则，商誉应该在并购交易发生时刻以公允价值计量，并且应该在后续的净资产表中持续进行定期测试以确定是否存在减值。
商誉的计量与评估需要考虑多种因素，包括被收购公司的长期经济利益、市场环境、经济前景等。
商誉的计量通常依赖于专业的评估师进行定期评估，以确保商誉的准确计量和评估。
在企业并购中，商誉的计量对于企业的财务状况和业绩至关重要。
准确计量商誉可以帮助企业更好地了解资产的价值，同时也可以为投资者提供可靠的信息，帮助他们做出正确的投资决策。
企业在并购中应该重视商誉的计量，并确保其合规性和准确性。
商誉减值问题的案例研究
金融在线全国流通经济１６７ 商誉减值问题的案例研究裘璋宇（浙江省轻纺供销有限公司，浙江杭州３１０００９） 摘要：近年来，随着我国企业进入转型升级的新阶段，并购重组浪潮迭起，并购交易总额逐年攀升。
随之也产生了大量“高估值、高溢价”的并购现象，上市公司中商誉规模在不断增加。
并购商誉问题已逐渐凸显，尤其是巨额商誉减值已经成为一些上市公司“业绩变脸”的一项重要原因。
因此，如何对商誉进行后续计量，如何使因商誉引起的相关财务信息更客观地反映已变得越来越重要。
本文采用案例研究方法，分析我国企业业绩承诺的合理性、当前商誉减值准则存在的缺陷以及我国部分上市公司商誉减值信息披露不完整等问题，并提出自己的建议。
关键词：商誉减值；业绩承诺；信息披露中图分类号：Ｆ２７５ 文献识别码：Ａ 文章编号：２０９６－３１５７（２０１９）２３－０１６７－０２ 近年来并购浪潮此起彼伏，Ａ股市场的并购案例从２０１３年的１２３２件，增加２０１６年的３１０５件，达到自２０１３年以来的峰值。
并购商誉指企业投资成本超过被并购企业可辨认净资产公允价值的差额。
随着上市公司并购重组规模的不断扩大，我国Ａ股市场的上市公司商誉确认也呈快速增长模式。
据东方财富Ｃｈｏｉｃｅ统计，截止到２０１７年１２月３１日，Ａ股上市公司中，商誉规模为１．３万亿元，是２０１３年２１４４．７０亿元的６倍，呈现出爆发性的增长趋势。
我国企业会计准则规定，企业合并所形成的商誉，至少应当在每年年度终了时进行减值测试。
商誉的减值损失反映在资产减值损失中，作为利润的减项对企业的经营业绩产生影响。
因此，随着商誉的爆发性增长，每年年末商誉计提减值准备、确认商誉减值损失成为常态。
根据Ｗｉｎｄ数据库统计，２０１３年～２０１６年上市公司分别计提商誉减值损失１７亿、３２亿、７７亿和１０１亿。
２０１９年１月份，不少Ａ股上市公司修正业绩预告“业绩变脸”，其中商誉减值是主要原因之一。
东方财富Ｃｈｏｉｃｅ数据显示，在发布预告的上市公司中，有７９家亏损超过１０亿元。
并购溢价对赌协议与商誉减值5篇
并购溢价对赌协议与商誉减值5篇篇1一、合同协议背景及目的鉴于并购活动中存在溢价现象，以及并购后商誉减值风险较高，为保障各方权益，明确相关风险与责任，特此制定本合同协议。
本合同旨在明确并购双方的权利义务，规范并购过程中溢价支付、对赌协议及商誉减值等相关事宜。
二、定义与术语1. 并购：指收购方通过购买目标公司的股份或资产，从而实现对其的控制权转移。
2. 溢价：指收购方支付的收购价格超过目标公司账面价值的部分。
3. 对赌协议：指并购双方就目标公司未来业绩达成的约定，如目标公司业绩未达到约定标准，则收购方有权要求目标公司或其股东进行补偿。
4. 商誉减值：指由于目标公司业绩不佳或其他原因导致的并购方商誉价值下降。
三、合同协议范围及内容1. 溢价支付：收购方根据评估结果支付合理溢价，双方约定溢价支付方式、期限及违约责任等相关事宜。
2. 对赌协议条款：并购双方根据目标公司的历史业绩、未来预测等因素，约定一定期限内的业绩目标。
如目标公司业绩未达到约定标准，则目标公司或其股东应按照约定进行补偿。
补偿方式包括但不限于现金补偿、股份回购等。
3. 商誉减值风险防控：并购双方应共同采取合理措施防控商誉减值风险，包括合理评估目标公司价值、定期审计与信息披露等。
如发生商誉减值，双方应共同承担相应责任，并采取措施减少损失。
4. 其他相关事宜：包括但不限于股权转让、公司治理、人员安排等。
四、双方权利义务及承诺1. 收购方的权利和义务（1）按照约定支付并购溢价；（2）履行对赌协议中的相关约定；（3）协助目标公司防控商誉减值风险。
2. 目标公司的权利和义务（1）确保所提供信息的真实性和完整性；（2）努力实现约定的业绩目标；（3）配合收购方防控商誉减值风险。
五、违约责任及争议解决方式1. 若一方未履行本合同协议约定的义务，应承担违约责任，并赔偿因此给对方造成的损失。
2. 若因履行本合同发生争议，双方应首先通过友好协商解决；协商不成的，可以向有管辖权的人民法院提起诉讼。
并购商誉及其减值风险：案例分析与实证检验
并购商誉及其减值风险：案例分析与实证检验引言随着全球经济一体化的不断加深，企业间的并购活动日益频繁。
在这些并购活动中，商誉常常是一项不可忽视的资产。
商誉是企业在收购其他企业时，支付超过其净资产价值的差额，通常被视为一种无形资产，代表了被收购企业的品牌、客户关系、员工技能和专有技术等。
并购商誉也存在一定的减值风险，一旦减值，将对企业的财务状况和业绩产生不利影响。
对并购商誉及其减值风险进行深入的研究和分析，对企业制定合理的财务策略和风险控制具有重要意义。
一、并购商誉的特点及形成原因商誉是指企业在收购其他企业时，支付超过其净资产价值的差额，并在资产负债表上进行确认的金额。
商誉具有以下特点：1. 无形性。
商誉不具备物质形态，通常是由于公司品牌、客户关系、员工技能等非物质资产的溢价形成的。
2. 来源于收购。
商誉是企业在收购其他企业时形成的，在企业自我开发过程中并不会产生商誉。
3. 在资产负债表上进行确认。
商誉会在企业的资产负债表上进行确认，但是会根据企业的实际情况进行定期的减值测试。
商誉的形成主要来源于企业的收购活动。
企业通常会因为以下原因进行收购：1. 扩大市场份额。
企业通过收购其他企业来扩大市场份额，实现规模扩张。
2. 获得核心技术。
有些企业因为需要获得对方的核心技术或研发成果，因此选择通过收购来获取。
3. 开拓新业务。
一些企业为了开拓新的业务领域或者进入新的市场，会通过收购来快速实现目标。
这些收购活动产生的商誉，代表了对被收购企业的潜在经济利益和未来盈利能力的评估。
二、并购商誉的减值风险商誉在确认后，需要定期进行减值测试，以确定其是否存在减值迹象。
商誉的减值风险主要体现在以下几个方面：1. 商誉的无形性。
商誉是一种无形资产，其价值难以精确评估，因此存在一定的不确定性。
一旦市场环境或者企业内部因素发生变化，可能导致商誉的减值。
2. 收购假设的不成立。
当企业进行收购时，往往是建立在一系列假设的基础上，比如未来属于预期的业绩增长、成本节约、企业整合等。
溢价并购下的商誉减值研究——以蓝色光标公司为例
A Study of Goodwill Impairment on Premium
Merger--A Case of Bluefocus Company 作者： 王秀丽[1];胡叶[1];陈继萍[1]
作者机构： [1]新疆财经大学会计学院,新疆乌鲁木齐830012
出版物刊名： 新疆财经
页码： 32-40页
年卷期： 2018年 第5期
主题词： 溢价并购;商誉减值;减值测试评估
摘要：商誉伴随着溢价并购产生。
本文以蓝色光标公司为案例分析溢价并购过程,对商誉减值进行测试评估,探讨溢价并购下商誉减值的原因。
研究结果表明,蓝色光标公司并没有充分计提商誉减值准备,影响其商誉减值计提的主要原因是溢价并购导致的商誉减值风险和管理层盈余管理行为。
企业并购商誉减值问题浅析
企业并购商誉减值问题浅析随着市场经济的发展和全球经济一体化的加快，企业并购日益成为企业扩大规模、增强核心竞争力的重要手段。
而对于被并购企业而言，商誉就成为了一种资产负债表上的重要项目。
并购后商誉的减值问题一直备受关注。
本文将对企业并购商誉减值问题进行浅析。
一、商誉的概念和特点商誉是企业在收购其他企业时，当支付的对被收购企业股本净值之外的款项，即为商誉，也就是说商誉是企业在并购时支付的超过被收购企业净资产价值的部分。
商誉在一定程度上反映了被收购企业的无形资产以及企业的品牌、市场地位等方面的价值。
商誉是企业在进行并购时支付的溢价的一种体现，是一种无形资产，不存在于实物之中，只存在于买卖双方的经济行为之中。
商誉具有三个特点：1. 商誉是企业经过并购活动后形成的。
商誉产生的直接原因是企业在收购其他企业时，支付的对被收购企业净资产价值之外的款项。
商誉的存在是以企业的并购活动为前提的。
2. 商誉是一种无形资产。
商誉并不像固定资产、存货等实物资产那样直接存在于企业的经济活动中，而是一种无形的市场地位、客户关系等价值。
商誉难以评估其真实价值。
3. 商誉是需要进行减值测试的资产。
商誉并不像固定资产那样存在着明确的使用寿命，因此商誉需要定期进行减值测试，以确认其是否存在减值迹象。
二、商誉减值的意义和原因商誉减值是指企业在一定会计期间内，认为商誉价值可能高于其可回收金额时，将商誉价值与其可回收金额进行比较，如果商誉价值高于可回收金额，则需要进行商誉减值。
商誉减值是企业会计报表中的一项重要会计政策，其意义在于保护投资者和债权人的权益，保障企业财务报表的真实性和可比性。
商誉减值的原因主要有三个方面：1. 经济环境恶化。
在经济不景气或出现衰退的情况下，被收购企业原有的市场地位、品牌价值等可能会受到影响，商誉的真实价值可能会大大降低。
2. 被收购企业经营不善。
在部分情况下，被收购企业可能由于自身管理不善或市场竞争激烈等原因导致其原有的市场地位和品牌价值受到影响，商誉的价值可能会减少。
浅谈上市公司巨额商誉减值成因及防范对策
浅谈上市公司巨额商誉减值成因及防范对策商誉是指企业通过企业合并、收购等方式获得的超过净资产价值的部分，通常代表了企业品牌、技术、客户资源等无形资产的价值。
随着近年来中国经济形势发生了深刻变化，很多企业纷纷进行并购重组以扩大市场份额，加快业务转型，但是，随之而来的问题是，某些企业在进行重组或并购时，追求市场份额或品牌扩张的冲动导致商誉减值的风险越来越高，这直接影响到企业的股价和投资价值。
因此，本文就上市公司巨额商誉减值成因及防范对策进行探讨。
1.管理层风险意识不足一些管理层在企业并购重组时，往往只看到品牌、市场份额等表面的优势，忽略了对要并购公司商誉的详细审查和评估，以至于商誉价值被高估。
然而，一旦市场环境发生改变，公司经营遇到困难时，这些过高估值的商誉将成为公司贵重的负资产，股价将受到巨大影响。
2.经济萎缩因素经济萎缩是造成商誉减值的一个重要原因。
当宏观环境不良时，市场和企业的运营会面临巨大挑战，尤其是那些高负债、高杠杆的企业。
此时，公司的客户、供应链等都会受到影响，从而打击了公司的收入、利润等。
这种情况下，原本估值过高的商誉将成为一个沉重的负债，不得不采取减值措施以应对市场变化，企业的股价和经营状况也会受到影响。
3.财务报表不真实上市公司可能存在一些隐瞒财务数据或不真实的情况，企业重组、并购等事项在实际财务处理中变得模糊和复杂。
这些不真实的财务数据可能会导致过高估值的商誉，从而影响股价和企业的价值。
1.完善尽职调查在企业并购前，必须对目标公司的财务报表及合规情况进行尽职调查，以确定目标公司的真实情况。
评估商誉时，应结合行业特点，分析品牌、技术、管理团队等无形资产的实际价值，真实、全面地反映商誉的价值水平，以避免严重的商誉减值风险。
2.加强内部审计管理在内部审计时，需要关注商誉持续使用的情况，监测它们是否已经失去了预期的价值和回报，以及是否存在其他减值风险。
同时，还应注意到监管要求的合规和外部审计意见的重要性，保持良好的财务监管和管理系统。
关于上市公司并购重组中的商誉减值问题分析
Operation Management运营管理 2019年10月145DOI:10.19699/ki.issn2096-0298.2019.19.145关于上市公司并购重组中的商誉减值问题分析中信建投证券股份 有限公司淄博政通路证券营业部 郭猛摘 要：并购重组有助于上市公司在短期内提高业绩、充实经营项目，但上市公司并购重组过程中的商誉减值问题会提高上市公司未来发展的不确定性。
据此，本文立足于上市公司并购重组通过介绍商誉本质，分析商誉减值危害，主要探究了商誉减值问题，并提出了避免商誉减值问题的对策，希望对于保护利益相关人合法权益，促进上市公司持续健康发展提供助益。
关键词：上市公司 并购重组 商誉减值中图分类号：F276.6 文献标识码：A 文章编号：2096-0298(2019)10(a)-145-02并购重组是企业迅速发展壮大的重要途径，在激活企业潜在市场、提高企业经营效益方面发挥着重要作用。
对于上市公司而言，并购重组是提高资源配置效率，不断发展的关键。
鉴于企业商誉的特殊性，在并购重组中一直是会计工作的重点，随着近年来并购重组热浪退却，商誉减值隐患不断涌现。
1 商誉概述自商誉产生以来，会计理论界就从多层面、多维度就商誉的本质开展了一系列讨论。
对商誉本质的认知一般有三种观点，即：剩余价值观、无形资源观以及超额收益观。
剩余价值观认为：商誉是企业总体价值与企业未来现金净流量现值的差额。
但是未来现金净流量与折现率很难准确估计和计量。
无形资源观认为：商誉是由优越的地理位置、良好的企业声誉、广泛的社会关系、卓越的管理团队和优秀的员工等构成，这些都无法可靠计量，故商誉实际上是指企业上述各种未入账的无形资源。
实务中，对于自创商誉不予确认，对于并购商誉则确认为资产。
超额收益观认为：商誉是超过可辨认资产正常获利能力（如社会平均投资回报率）的资本化价值。
该观点既指明了商誉的价值来自于超额的获利能力，又肯定了商誉的资产属性，是目前理论界所接受的观点。
企业并购商誉减值问题浅析
企业并购商誉减值问题浅析商誉是企业在进行合并、收购等活动中所形成的非物质资产，计算方式为企业收购价减去被收购方的净资产，是企业支付的溢价部分。
在并购活动中，商誉可以反映出所收购公司的品牌、声誉、人才、技术、客户关系等无形资产的价值。
但是，商誉也存在一定的风险，即商誉的价值可能不如预期，导致企业在未来进行商誉减值，进而减少企业价值。
商誉减值是指企业认为在未来的运营中，商誉的价值可能会下降，因此需要在财务账面上减少商誉的价值。
商誉减值会以商誉计提为主要方式，即通过财务手段将商誉转移或减少企业资产的记账值。
商誉减值主要原因：1. 商誉不符合预期，未能产生预期收益。
在进行并购时，企业对被收购方未来的预期收益进行了估算，如果实际收益不如预期，企业就需要对商誉进行减值。
2. 经济环境变化引起商誉减值。
如果被收购公司所处的经济环境发生了变化，例如市场萎缩、政策变化、行业变革等，这些因素都可能导致商誉价值下降。
3. 公司内部经营问题。
企业内部经营出现问题，例如管理不善、产品竞争力下降等，也会导致商誉减值。
商誉减值的影响：商誉减值会对企业财务报表产生影响，减值后的商誉将影响公司的资产负债表和利润表。
商誉减值会减少企业的账面净资产，整个公司的资产总额也会相应降低，进而影响企业的市值和股价。
此外，商誉减值会对企业员工、股东和投资者产生影响。
商誉的减值可能会导致企业必须进行裁员、资产出售等措施，影响员工的福利和稳定性；股东和投资者可能会失去信心，进而影响公司的投资价值。
如何避免商誉减值：1. 在进行并购时进行充分的风险评估和预估收益，确保商誉价值合理。
2. 加强公司内部管理，提高产品质量和竞争力，避免内部经营出现问题，从根本上预防商誉减值的发生。
3. 建立有效的风险管理体系，并定期进行风险评估，及时发现和解决存在的风险问题。
4. 加强信息披露和沟通，及时对金融市场和投资者公开公司风险和商誉减值情况。
综上所述，商誉减值是企业在并购过程中需要重视的问题，企业需要充分进行风险评估和预估收益，加强内部管理和风险管理，及时披露和沟通相关信息，从而避免商誉减值对企业的影响。
企业并购商誉减值问题浅析
企业并购商誉减值问题浅析随着经济全球化的加快和市场竞争的日益激烈，企业并购活动成为企业扩张和增强竞争力的重要手段之一。
并购在一定程度上可以实现资源整合，优化配置，并提高市场份额和利润。
在企业并购过程中，商誉减值问题是企业经营过程中不可避免的一个风险，对企业的财务状况和经营绩效产生一定的影响。
本文将从商誉减值的概念、原因、影响及其应对措施等方面进行浅析。
商誉减值是指企业对其在并购交易中形成的商誉进行定期或不定期的评估，当商誉价值低于账面价值时，企业需要确认商誉减值损失并计入当期损益。
商誉是企业在并购中对被合并企业溢价支付的一部分，代表了被合并企业的无形资产和商誉。
商誉与企业品牌、知名度、客户关系、人力资源等有关，是企业竞争力的重要组成部分。
商誉减值的原因主要有三个方面：宏观经济环境变化、行业竞争加剧和企业营运状况恶化。
宏观经济环境变化，包括经济周期的波动、利率变动、货币贬值等，这些因素都可能导致商誉减值。
行业竞争加剧，行业的技术创新、产品同质化严重、市场竞争激烈等因素都可能导致企业商誉减值。
企业自身经营状况的恶化，如企业业绩不佳、财务状况不稳定、管理层变动等都可能导致商誉减值。
商誉减值对企业的影响主要表现在财务指标和经营业绩两个方面。
在财务指标方面，商誉减值会直接影响企业资产负债表和利润表。
商誉减值会使企业账面价值减少，资产负债表总资产减少，净资产也会减少。
商誉减值会直接计入当期损益，导致企业当期利润减少，影响企业经营业绩。
在经营业绩方面，商誉减值也会影响企业的信誉和市场评价，降低企业的价值和竞争力，进而影响股价和股东利益。
为了应对商誉减值问题，企业需要采取一些措施来减少商誉减值的风险。
企业在进行并购活动时需要进行充分的尽职调查和评估，并合理评估商誉的价值。
企业需要对被合并企业的财务状况、运营情况、市场前景等进行全面的了解和分析，从而减少商誉减值的风险。
企业需要建立健全的内部控制制度，加强对商誉的管理和评估，并通过信息披露来提高透明度，减少商誉减值的隐患。
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基于高并购溢价的商誉及其减值研究
高并购溢价是指在企业之间进行并购交易时，收购方支付的价格高于被收购方的公允
价值。
高并购溢价通常会导致收购方形成一笔商誉。
商誉是指企业在进行并购交易后，超
过其净资产的价值差额。
商誉是企业形成的一种无形资产，通常是由于收购方的品牌知名度、技术实力、客户关系或市场份额等因素而形成的。
高并购溢价带来的商誉可能在未来的经营活动中带来额外的收益，从而提高企业的价值。
商誉的价值是需要被确认和评估的。
根据国际财务报告准则，商誉需要进行定期的减
值测试。
商誉减值测试是指对企业商誉的价值进行评估，以确定商誉是否存在减值迹象。
减值
测试通常包括两个步骤：第一步是对商誉所属的资产组合进行测试，以确定其净资产价值。
如果净资产价值低于商誉的账面价值，则进入第二步，进行详细的商誉减值测试。
商誉减值测试的目的是确定商誉是否存在减值迹象，并计算出商誉的减值损失。
减值
损失是指商誉的账面价值与其净资产价值之间的差额。
商誉减值损失需要在财务报表中进
行确认，从而影响企业的利润和财务状况。
高并购溢价的商誉及其减值研究主要探讨了高并购溢价所形成的商誉的价值和减值的
问题。
该研究可以从多个角度进行探讨，如商誉的价值驱动因素、商誉减值测试的方法和
准则、商誉减值损失的计算和确认等。
在实际的研究中，可以采用定量和定性的方法进行分析。
定量方法可以包括回归分析、面板数据分析等，以确定商誉价值与其驱动因素之间的关系。
定性方法可以采用案例分析、文献综述等，来研究商誉减值测试的实施情况和其对企业财务状况的影响。
高并购溢价的商誉及其减值研究是一个重要的课题。
对于企业来说，准确评估商誉的
价值和进行减值测试，对于保护企业利益和提高财务报告的透明度具有重要意义。
该领域
的研究对于理论和实践都具有重要的意义。