印度股神之投资思想
格雷厄姆价值投资理论
格雷厄姆价值投资理论20世纪著名的投资思想家、华尔街股神沃伦格雷厄姆(WarrenBuffett)所创立的价值投资理论,引起了学者和实业家的广泛关注。
格雷厄姆的价值投资理论侧重于过去一段时间内,市场上被低估的股票,以及它们的未来价值。
格雷厄姆本人在他的投资职业生涯中,深度实践了价值投资理论,成为当今世界上最成功的投资人之一。
格雷厄姆价值投资理论的核心是投资者在投资之前,应该尽聪明合理地分析股票,考察它的价值,锁定真正的价值投资机会。
投资者要想真正实现价值投资的成功,必须具备较好的审视和评价能力。
投资者不仅要深入分析股票本身,还要考虑其所处的一个更大的市场背景,及时、精准地把握市场的脉搏。
首先,投资者要重视公司的财务报表,如可赚钱能力、财务状况、资本结构等。
同时,投资者也要考察公司的行业经营情况,例如行业分析、行业预期、行业基本面等。
此外,投资者还需关注一些非财务指标,比如公司的管理水平、创新精神和团队能力等,以及涉及地域、宏观经济状况、政策环境等的宏观考量。
格雷厄姆投资理论认为,当市场上投资机会有限时,投资者应把握它们,在有效的时间内采取及时行动,做出长期的计划,避免短期冲动所带来的投资损失。
在股市投资过程中,投资者需要不断观察市场行情,及时发现机会,抓住机会,以免错失良机。
格雷厄姆也提出了“有智慧的等待”的做法,即要么在充分估计到市场情况之前卖出股票,要么等到有更好的投资机会之前,保持股票持有的稳定性。
最后,格雷厄姆投资理论还提出了财务规划的要求。
投资者在投资过程中,应控制好投资组合,保持稳定的现金流,建立专业的风险管理体系。
投资者也要积极参与股票交易市场,把握投资趋势,形成稳健的价值投资策略。
以上就是格雷厄姆价值投资理论的基本内容。
格雷厄姆价值投资理论不仅能帮助投资者判断市场趋势,把握投资机会,而且还能够持续加强他们的投资策略,达到投资的最佳效果。
总之,格雷厄姆价值投资理论为投资者提供了非常重要的理论指导,可以有效避免投资损失,并帮助投资者获得良好的投资收益。
印度股神之投资思想DOC
印度股神之投资思想20年的光阴常常让人有恍如隔世的感觉。
1985年的一天,25岁的会计师拉克什。
金君瓦拉(Rakesh Jhunjhunwala) 走进了达拉勒大街上的孟买证券交易所,用从堂哥那里借来的5000卢比(约100美金),开始了人生中的第一次交易。
他或许没有意识到,那一刻正是自己传奇生涯的起点。
20年间,时代的洪流将金君瓦拉逐渐带到了历史舞台的中央。
他最初的100美元变成了今天7亿美元,而印度SENSEX 指数,也从那时的150点突破了14000点大关。
和所有的新兴市场一样,回头望去的印度股市充满了混乱、动荡和大起大落。
金君瓦拉经历过交易所爆炸的劫难,股市因全面跌停而暂停交易的惊险,也曾因涉嫌操纵市场而受到监管部门的调查,然而,20年的大浪淘沙之后,他还是立在潮头上的英雄,他从那些贪婪和恐惧的人群中排众而出,成了这个市场中的“神”。
狂热地持有现在,达拉勒大街被国际投资者称为“ 印度的华尔街” ,而金君瓦拉则是“ 印度的巴菲特” ,他的私人投资公司位于金融中心城市孟买的繁华地带,窗外就是浩瀚的阿拉伯海。
办公室顶楼的墙壁上,巴菲特和索罗斯的素描从高处俯望着他,象征财富和智慧的印度象神从玄关处注视着他,靠墙的办公桌上,5个电脑显示屏一字排开,分别显示出世界主要市场即时的股市、期货行情以及最新的电视节目。
这幅饶有兴味的画面似乎正是金君瓦拉投资哲学的写照——他喜欢巴菲特的名言:“ 你付出的是价格,得到的是价值” ,长线看好股市;但短线也时刻“ 紧盯屏幕” ;与此同时,金君瓦拉多投资于价值被低估的印度中小型企业,然后静待其成长,他的成功也与20年来“ 印度大象” 经济逐渐起飞的进程息息相关。
对于印度经济以及证券市场的长期走势作出准确判断,是金君瓦拉成功的最根本原因。
上世纪80年代,印度开始推进经济自由化和制度改革,年均GDP增幅达到5.6%,私营经济也日益壮大,金君瓦拉看到了其中的机遇。
他的第一笔投资是以45卢比的价格买入百年老店——印度塔塔集团旗下的塔塔茶业公司(Tata Tea Ltd.),6个月后以140卢比的价格卖出。
印度sensex指数的计算方式
印度sensex指数是印度证券交易所的一个重要股票指数,旨在反映印度股市整体的表现。
该指数是由印度证券交易所(Bombay Stock Exchange)编制和维护的,它包含了在交易所上市的30家具有代表性的印度公司的股票。
sensex指数的计算涉及到多个步骤和考虑因素,下面我们来详细了解一下印度sensex指数的计算方式。
一、选择成分股1. 印度sensex指数的首要任务是选择成分股。
印度证券交易所会根据一系列标准和规则从交易所上市的公司中选取具有代表性、流动性较好的股票作为sensex指数的成分股。
这些标准包括公司的市值、交易量、行业分布等。
二、确定权重2. 选择成分股之后,印度证券交易所需要确定每家公司在sensex指数中的权重。
一般来说,公司的权重与其市值成正比,市值越大的公司在指数中的影响也就越大。
三、计算指数3. 一旦选择成分股和确定权重,印度证券交易所就可以开始计算sensex指数了。
指数的计算需要考虑到成分股的价格变动和权重变化,一般来说,指数的计算是动态的,以反映股市实时的表现。
四、价格加权4. 印度sensex指数是以价格加权的形式进行计算的。
这意味着指数中每家公司的价格对指数的影响取决于该公司的市值。
价格较高的公司对指数的影响也就较大,反之亦然。
五、调整和修正5. 为了确保sensex指数能够准确地反映印度股市的整体表现,印度证券交易所会定期对指数进行调整和修正。
这包括在必要时更换成分股、调整权重等操作。
六、应用6. 印度sensex指数是印度股市的重要参考指标,投资者和分析师可以通过关注sensex指数了解印度股市的整体走势,从而做出投资决策。
sensex指数还被用作金融衍生品的基准,如期货、期权等。
印度sensex指数的计算方式涉及到成分股的选择、权重的确定、指数的动态计算、价格加权等多个步骤和考虑因素,它是印度股市表现的重要指标,对投资者和市场参与者具有重要的参考价值。
名人名言金融与投资
名人名言金融与投资金融是当今社会非常重要的一项事业和活动,无论是个人还是企业,都需要进行金融投资活动。
对于投资,很多人或许只是听说过,但并不知道具体如何进行。
今天我们就来听听几个名人的金融投资理念。
1. 沃伦·巴菲特“如果你不能控制自己的情绪,那么你的投资将会遭受惨败。
”沃伦·巴菲特是股神之一,他被誉为“价值投资之王”。
他的金融投资理念主张透彻地了解所投资的企业和行业,严格管理资金的风险,保持冷静,远离投资上的情绪化决策。
作为投资者,我们应该与巴菲特一样,不动摇、不贪婪、不慌张,保持冷静。
2. 约翰·博格尔“你只需要一个关心你自己的基金经理,其他的都是骗子。
”约翰·博格尔是一位杰出的投资基金经理,他的股票基金在他的管理下长期表现稳定。
他的这句名言意思就是,许多投资者认为每个基金经理都应该是诚实、有良知、有同情心、有良好的性格,都能够在他们的利益中投资。
但事实上,他们中的许多人可能是骗子,所以我们不能轻信其宣传,必须自行做好调查、分析、判断。
3. 巴芒德“不要把一个鸡蛋都放在一个篮子里。
”巴芒德是一位重要的经济学家,他的这句话其实就是投资基本原则的体现:投资者应该将资金投入各个不同的市场和产业,从而保证风险分散。
如果把所有的资金都放在同一项投资中,当这个市场一旦崩盘,可能会一蹶不振。
4. 彼得·林奇“知识和品质比股市价格更重要。
”彼得·林奇是一位著名的投资专家,他是价值投资和成长投资结合的代表人物。
他的这句话指出,在投资时,知识和品质是最重要的,而股价只是市场上的臆测和推测。
投资者不能盲目追逐市场热点,而应该根据自己的知识储备和价值观进行投资。
5. 威廉·萨默塞特·毛姆“真正的投资,不是购买股票和债券,而是投资自己的教育。
”威廉·萨默塞特·毛姆是一位文学家,但他也对金融投资产生了浓厚的兴趣。
他的这句话其实是在告诉我们,在投资时,教育是最重要的。
格雷厄姆的投资理念
格雷厄姆的投资理念格雷厄姆是投资界的传奇人物,他提出的价值投资理念被广泛应用,被誉为价值投资之父。
在他的著作《聪明的投资者》中,他提出了一些非常重要的投资思想和方法,下面我们一起来看一下。
一、风险和收益的权衡格雷厄姆认为,投资者在进行投资决策时需要认真考虑投资的风险和收益。
在投资过程中,我们无法完全避免风险,但是我们可以通过权衡风险和收益来降低风险。
因此,在投资时,我们应该选择那些风险较小,但是收益相对较高的投资机会。
二、长期投资格雷厄姆主张投资者应该采取长期投资的策略。
短期的投机行为是危险的,它会让投资者陷入风险和波动之中。
相反,长期投资可以让投资者更好地获得长期的收益。
因此,在进行投资决策时,我们需要考虑到长期的利益,而不是短期的波动。
三、价值投资格雷厄姆主张价值投资,他认为投资者应该寻找那些被低估的股票。
在进行投资决策时,我们需要选出那些有价值的、被低估的公司进行投资,而不是那些超高估值的公司。
这样可以避免因为追求高收益而陷入投机行为之中。
四、分散投资格雷厄姆认为投资者应该把投资资金分散投资到不同的股票、不同的行业和不同的市场上。
这可以帮助我们降低投资的风险,避免因为个别股票的下跌而遭受巨大的损失。
因此,在进行投资决策时,我们需要注意分散投资的重要性。
五、理性的投资决策格雷厄姆主张投资者应该从长期的角度来看待投资,而不是被短期波动的情绪所左右。
任何一个投资决策应该基于理性的分析和判断,而不是情绪和心理因素。
因此,在进行投资决策时,我们需要保持冷静头脑,做出理性的判断和决策。
六、控制投资成本控制投资成本是投资成功的关键之一。
格雷厄姆主张投资者应该控制投资成本,这可以帮助我们在长期投资中获得更好的回报。
因此,在进行投资决策时,我们需要考虑到投资成本,避免高额的交易成本和管理费用。
以上就是格雷厄姆的投资理念,这些思想和方法至今仍然被广泛地应用。
作为投资者,我们需要不断地学习和探索,不断优化我们的投资策略。
解密股神巴菲特--永不过时投资八大预测与七大信条
解密股神巴菲特:永不过时投资八大预测与七大信条价值投资适合中国股市?财道?:投资界一个始终存在的声音是,巴菲特不适合中国内地股市。
很多人始终宣称在中国无法进行价值投资,你如何看待这一现象?刘建位:适合不适合,用数据说话。
我用一个简单的指标来说明巴菲特投资策略对中国是否适合。
巴菲特认为衡量公司价值增值能力的最正确指标是股东权益收益率。
"对公司经营管理业绩的最正确衡量标准,是能否取得较高的经营性净资产收益率,而不是每股收益的增加。
"他曾用1988年?财富?杂志的数据证明,持续盈利能力是优秀企业的真正衡量标准。
在1977年到1986年间,总计1000家中只有25家能够到达业绩优异的双重标准:连续10年平均股东权益收益率到达20%,且没有1年低于15%。
这些超级明星企业同时也是股票市场上的超级明星,在25家中有24家的表现超越标普500指数。
那么巴菲特的选股理念适合中国内地股市吗?我用WIND系统筛选,只选到7家公司符合过去10年加权净资产收益率年年不低于15%的标准。
这些业绩明星同时是不是股市明星呢?分析这7家公司的数据,我们可以得出三个结论:第一,巴菲特的投资理念同样适合中国内地股市,如果你选择的是业绩优秀的好公司,你的投资业绩也会超越指数。
1998年到2007 年10年间加权净资产收益率年年超过15%的业绩明星,同时也是股市明星。
这7只股票1997年底到2007年底平均涨幅为964%,而同期上证指数涨幅只有341%,平均战胜指数623%。
第二,如果你坚持在大牛市"死了也不卖"的话,那么大熊市一来你的收益会降低很多。
这7只股票如果你持有到2021年底,从1997年底到2021年底11年平均涨幅为414%。
多拿一年,收益平均减少了550%。
这说明,再好的公司,严重高估时,该卖也得卖。
但是,同期上证指数涨幅只有52%,这7只明星股仍然战胜指数362%。
巴菲特对可口可乐等极少数公司死了也不卖,再跌也不卖,原因是它们的根本面没有变化,长期竞争优势没有变化,下跌只是暂时的,迟早还会涨上来,而且涨得更多。
印度投资环境分析
印度投资环境分析印度作为一个拥有庞大市场、多样化人口结构和快速发展的国家,一直被视为一个有巨大投资潜力的地区。
然而,要想在印度投资成功,投资者需要对印度的投资环境进行深入分析。
以下是一份关于印度投资环境的分析,以帮助投资者更好地了解和评估投资机会。
1.市场潜力:印度是全球第二人口最多的国家,拥有超过13亿人口。
这一庞大的市场规模为投资者提供了巨大的机会。
印度中产阶级的快速增长和消费行为的改变,也意味着对各种产品和服务的需求在不断增加。
2.政府支持:印度政府一直致力于吸引外国直接投资(FDI),并采取了一系列措施来促进投资。
例如,印度已经大幅放宽了外国直接投资政策,允许外国企业在多个领域进行自由投资。
此外,印度政府也推出了各种激励计划和政策来提供投资者所需的基础设施和支持。
3.经济增长:印度是世界上增长最快的主要经济体之一、尽管在过去几年中,印度的经济增速有所放缓,但预计在未来几年中将保持稳定增长。
这种经济增长为投资者提供了更多机会,并创造了潜在买家和市场。
4.优势行业:印度的一些行业在国际竞争中具有很强的竞争力。
例如信息技术(IT)、医疗服务、制药、汽车、能源、农业和消费品等行业。
这些行业在印度蓬勃发展,提供了丰富的投资机会。
5.挑战与风险:尽管印度的投资环境有很多优势,但也存在一些挑战和风险。
例如,印度的基础设施建设仍然落后,劳动力成本高,行政程序繁琐,政治和法律环境不稳定。
此外,印度的市场竞争激烈,对外国企业来说可能存在文化差异和语言障碍。
6.地区差异:印度是一个多元化的国家,各州之间存在巨大的差异。
投资者需要了解各州的法规、文化和商业习惯,以便更好地适应当地市场和环境。
综上所述,印度的投资环境具有巨大的潜力和机会,但同时也伴随着一些挑战和风险。
投资者在进入印度市场之前,需要进行充分的市场研究和尽职调查,以了解当地的商业环境和文化差异。
与当地的合作伙伴和专业顾问合作,也是成功投资的重要因素。
巴菲特的投资理念
巴菲特的投资理念引言巴菲特〔Warren Buffett〕是一位世界知名的投资大师,被誉为“股神〞。
巴菲特在投资界取得了非凡的成就,并以其独特的投资理念而闻名。
本文将介绍巴菲特的投资理念,旨在帮助读者更好地理解巴菲特的成功之道。
1. 长期投资巴菲特的投资理念的核心是长期投资。
他认为,投资者应该将资金投入到具有长期增长潜力的优秀企业,而不是追逐短期利润。
对于巴菲特来说,每一笔投资都是长期的,并且他有耐心等待企业的价值逐渐表达出来。
2. 价值投资巴菲特是著名的价值投资者,他强调投资者应该寻找被低估的优质股票。
他相信市场有时候会低估某些优秀公司的价值,而投资者可以利用这种情况买进这些公司的股票。
巴菲特提出了估值模型,通过分析企业的根本面和未来的盈利能力,来确定一只股票的真实价值。
3. 扎实的研究和深入了解巴菲特非常注重研究和了解企业。
他花费大量时间阅读年报、财务报表等文件,以了解一家公司的运营情况、盈利能力和未来开展前景。
他强调投资者应该对自己投资的企业有深入的了解,而不是盲目跟风或听信别人的推荐。
4. 投资于自己熟悉的行业巴菲特建议投资者应该在自己熟悉的行业中进行投资。
他认为,只有对行业有足够的了解,才能从中发现被低估的时机,并做出明智的决策。
巴菲特通过关注自己擅长的行业,例如保险、消费品等,积累了丰富的经验和知识。
5. 防止盲目跟风巴菲特坚持自己的独立思考,不轻易盲目跟风。
他认为市场上存在着大量的噪音和误导,投资者应该保持冷静头脑,防止因为市场的波动而轻易改变自己的投资策略。
相反,他建议投资者要具备坚决的信心,并长期持有自己的投资标的。
6. 保持谨慎和耐心巴菲特强调投资者要保持谨慎和耐心。
他认为,投资是一门长期的游戏,并不是通过迅速买卖股票来获取短期利润的方式。
巴菲特鼓励投资者要通过分散投资、长期持有来降低风险,并且对于市场的波动保持充足的耐心。
结论巴菲特的投资理念凭借其卓越的成绩获得了广泛的认可。
亚洲股神胡立阳的四大投资策略
亚洲股神胡立阳的四大投资策略对于被人称为“亚洲股神”,“华尔街的股市神童”,胡立阳在做客《财富非常道》时谦逊地表示,实际自己并不是什么神,只不过发明了几个投资方法。
1、牧羊人理论胡立阳在节目中讲述了他的一个亲身经历,这次经历改变了他的投资方法,并使他从中获益匪浅。
“有一年夏天我去看一个大学同班同学,他家是开农场的,他爸爸是养羊的。
我注意到他家养了200头羊,可是比起隔壁500头养羊人家,他们的生活水平更高。
我就很好奇,问他是什么原因?他爸爸就跟我说,羊一养多就养不好了,最多发现只能养200头,如果超过200头,就不行了。
”“那只羊你看见没有,那只羊叫玛丽,是只母羊,它的左眼角在流眼泪,我了解,它感冒了,我一定要给它吃点感冒药,否则病情就会恶化。
你看那只叫斯蒂夫的公羊,它今天跳动的姿势,跟别的羊不太一样,有点情绪激动,它好像今天有点受伤。
”胡立阳恍然大悟,养羊如同选股,不能养太多的羊也就是不能买太多的股,最重要的就是一定要了解你投资的股票。
那么,对于一般股民来说,买几只股票合适呢?胡立阳的答案是,建议不要超过10只。
事实上,每个人的情况也不完全一样,那些没有时间的上班族,建议买3只就够了。
2、不要和股票谈恋爱胡立阳认为,股市里虽然有上千种股票,但很多股票跟我们没有缘分,一定要避开那些没有缘分的股票,千万不要每买来一只股票就跟它谈恋爱,也就是不要从一而终,该断则断,不断则乱。
3、华尔兹舞步,进三退一操作术胡立阳举例说,假如一只股票是20块钱买进的,先向上设30%的停利点26块,向下是10%的止损,这就是进三退一的操作方法。
如果这样操作,一赚可以抵掉三赔。
如果同时操作十只股票,这只股票涨到了30%,赶快停利,那只股票跌了10%,就要割肉。
这样的话,在股市中既得到了操作的乐趣,又做到了很重要的四个字:大赚小赔。
4、农夫播种术当胡立阳发明了“农夫播种术”之后,美国媒体就开始称他为“股市神童”了。
那么,什么是“农夫播种术”呢?当一只股票买进时,一定设一个止损点为3%,只要不跌过3%,这只股票永远留在手上。
股神巴菲特-文档资料
二、巴菲特的投资原则
四、巴菲特的第四个原则是"要有耐心" 他有一个说法,就是短于5年的投资是傻 子的投资,因为企业的价值通常不会在这么短 的时间里充分体现,你能赚到的一点钱也通常 被银行和税务局瓜分。同样,做一个企业,也 要有耐性。世界上只有20%的创业企业能坚持 到5年以上,但通常坚持下来的企业都有很好 的回报。 也就是“购买并持有”!
补充知识:巴菲特投资理念介绍
7
二、巴菲特的投资原则
二、巴菲特的第二个原则是"少就是多" 对一个普通人来说,巴菲特认为只要有三 家公司的股票就够了。他的理由同样是基于一 个常识:买的股票越多,你越可能购入一些你 对之一无所知的企业。而通常你对企业的了解 越多,你对一家企业关注越深,你的风险越低, 收益就越好。应用到企业上,就是要集中和专 注于少数几个自己最有优势的领域,而不是盲 目地多元化以求降低风险。
补充知识:巴菲特投资理念介绍 8
二、巴菲特的投资原则
三、巴菲特的第三个原则是"押大赌注于高概率事 件上" 也就是说,当你坚信遇到了可望而不可及的 大好机会时,唯一正确的做法是大举投资。这 也同样基于一个常识:当一个事情成功的可能 性很大时,你投入越多,回报越大。 “一鸟在手胜过百鸟在林!”巴菲特最近在 其旗舰上市公司的年报里,引用古希腊《伊索 寓言》中的这句谚语,再次阐述了他的投资概 念。
补充知识:巴菲特投资理念介绍
3
巴菲特从小就显露出他的 投资奇才。11岁时他就用零花钱 买了3股城市服务公司的股票,不 久股价上升,他急于抛出,赚了5 美元。但后来该股狂升,巴菲特 后悔不迭,由此他得出深刻的教 训,如果对某种股票有信心,就 要坚持到底,不管买后是升还是 降。所以,巴菲特后来买进股票 ,都保持在十年八载之久。
赵丹阳投资印度市场遭遇的启示——永远别在绝望中逃跑
赵丹阳投资印度市场遭遇的启示——永远别在绝望中逃跑和评:赵丹阳投资印度市场遭遇的启示——永远别在绝望中逃跑其实当原来”坚定不移“的人“在绝望中逃跑”的时候,可能恰是你考虑进场的时候。
要学贝莱德莫学赵丹阳两年前,有着“中国阳光私募第一人”的赵丹阳带着对印度股市的绝望,回到中国股市。
两年后,他见到的是这样的场景:A股上证指数从2500点跌到2000点附近窄幅挣扎,印度孟买股指从15000点涨到本月的25000点,创出新高。
传说中的卖在地板上、买在山岗上,就在两个市场的投资切换之间。
事实上,赵丹阳在印度的投资一度盈利,但2011年的基金亏损给予他重大打击。
从投资轨迹上看,一年时间,赵丹阳对印度市场的看法发生180度转变。
在2011年《致投资者的一封信》中,赵丹阳说,公司早已开始投入大量精力研究印度市场,赤子之心新加坡公司吸收了一些优秀的印度籍研究员。
当时,赵丹阳的两只基金已经各持有约30%的印度股票仓位,但显然还不够多,信中说“2011年将重点投资印度市场”。
一年后,2012年《致投资者的一封信》中,赵丹阳称遭遇“基金成立以来最大幅度的账面损失”。
他管理的赤子之心价值投资基金、赤子之心自然选择基金,在2011年分别下跌28.67%、24.79%。
在信中,赵丹阳称自己找到失败的理由:投资的印度企业本身相当不错,但随着深入了解发现,印度企业的公司治理是一个较大的问题,比如大股东可以合法挪用上市公司的现金。
他想到了回归A股,说:“未来中国会在一些本国的新兴产业上崛起新的英雄……我们的注意力逐渐回归中国,目前已经寻找到一些可以投资的公司。
我们在印度抛售治理结构不好的公司后,逐渐买入这些中国公司。
”赵丹阳总结说:“好的主业加上好的治理结构,才是值得投资的公司,这是我们投资印度两年来最大的经验教训。
”这个总结不知他人看了如何,我当时是喝茶时猛喷了一口茶水,差点呛到。
先不说印度相关公司的问题是否有他说的那么严重,虽然在A股市场不合法,但大股东挪用上市公司资金、掏空上市公司的事情少吗?这种事情貌似在中国股市也只能用层出不穷、前仆后继来形容。
偶像巴菲特作文范文
巴菲特,一个被誉为股神和价值投资大师的投资人,凭借其独特的投资理念与策略成为了一代人的偶像。
本文将从其个人经历、投资哲学、投资策略和影响人生等方面详细介绍巴菲特这位偶像的生平事迹和思想精髓。
一、个人经历巴菲特于1930年8月30日出生在美国内布拉斯加州奥马哈市,出生在一个中产阶级家庭。
他在童年时期就展现出了对金钱的敏感和理财的天赋。
他曾在一家报公司当洗碗工,然后用部分工资购买股票和土地,来实践他的理财技巧。
在其他孩子都在选择阅读漫画书和小说的时候,巴菲特则反其道而行,他开始浏览公司年报,快速了解企业的财务数据和业务模式,尝试进行自己的分析和预测。
随着时间的推移,巴菲特走上了股票投资的道路,并于20岁时成为了一名股票交易员。
在此后的几十年里,他成功地建立起了自己的投资帝国——伯克希尔·哈撒韦公司。
二、投资哲学在投资理念上,巴菲特强调“价值投资”,即购买低估的股票,并长期持有。
他也是价值投资的代表人物。
巴菲特始终坚持方法明确、逻辑清晰、风险可控的投资哲学。
巴菲特认为,一个品牌的背后必须要有健康的财务基础,只有这样,股票才具有价值投资的潜力。
他注重企业的财务状况,特别是市盈率和盈利能力。
他强调企业的经营需具有稳定的多年盈利能力和好的管理团队,这可能是最关键的成功要素。
三、投资策略巴菲特的投资策略是一种长期而专注性很高的投资模式。
他常说,他最大的投资误区就是过早地卖出了某些被低估的股票,而最大的成功则是将自己的资金暴露在正确的战略中。
对于投资策略,巴菲特有两条原则:一是只投资自己熟悉的公司,二是比较少投资不了解的公司。
他主张的是投资不断生产现金流的企业,可按以下方式来判断一个企业是否值得资本、和巴菲特在企业的运营成果上寄予厚望:1.企业维持着或者较为稳定地保持着现有现金流2.企业的现金流能够为所有投资所需要的资本开支打下稳固的基础,倘若一个业务在其生命期间,不能够保持其直接产生的现金流,那么它有很大的可能并不是一项真正的“好生意”。
股神巴菲特个人简介主要内容
股神巴菲特个人简介主要内容沃伦·巴菲特,全球著名的投资商,在《福布斯2016全球富豪榜》中,沃伦·巴菲特排第2名,下面是店铺为你整理的股神巴菲特个人简介,希望对你有用!沃伦·巴菲特简介沃伦·巴菲特(Warren Buffett,1930年8月30日— ) ,男,1930年8月30日生于美国内布拉斯加州的奥马哈市,全球著名的投资商。
从事股票、电子现货、基金行业。
2016年9月22日,彭博全球50大最具影响力人物排行榜,沃伦·巴菲特排第9名。
2016年10月,在《福布斯》杂志发布的年度“美国400富豪榜”中,沃伦·巴菲特排第3名。
2016年12月14日,荣获“2016年最具影响力CEO”荣誉。
2017年3月21日,在《福布斯2016全球富豪榜》中,沃伦·巴菲特排第2名。
沃伦·巴菲特个人经历学习1941年,刚刚跨入11周岁,他便跃身股海,并购买了平生第一张股票。
1947年,沃伦·巴菲特进入宾夕法尼亚大学攻读财务和商业管理。
但他觉得教授们的空头理论不过瘾,两年后转学到内布拉斯加大学林肯分校,一年内获得了经济学学士学位。
1950年巴菲特申请哈佛大学被拒之门外,考入哥伦比亚大学商学院,拜师于著名投资学理论学家本杰明·格雷厄姆。
在格雷厄姆门下,巴菲特如鱼得水。
格雷厄姆反对投机,主张通过分析企业的赢利情况、资产情况及未来前景等因素来评价股票,他传授给巴菲特丰富的知识和诀窍。
1951年,21周岁的巴菲特获得了哥伦比亚大学经济学硕士学位。
学成毕业的时候,他获得最高A+。
婚姻1952年,巴菲特和苏珊·汤普森结婚,他们双方的父母是多年的老朋友。
在西北大学读书时,苏珊和巴菲特的妹妹罗伯塔是住同一间宿舍的舍友。
当巴菲特顺路拜访她并向她求婚时,苏珊离开了就读的大学和他结了婚。
巴菲特夫人是在离巴菲特的家只有一个半街区的地方长大的。
股神的投资法则
股神的投资法则
股神的投资法则是指Warren Buffett所采用的投资原则和策略。
以下是股神的主要投资法则:
1. 长期投资:股神认为长期投资是最佳策略,他持有股票的时间往往达数年乃至数十年。
2. 寻找具有竞争优势的企业:股神投资的核心是寻找具备竞争优势的企业,即拥有高品质的产品、稳定的盈利能力和强大的市场地位。
3. 价值投资:股神非常注重企业的估值。
他倾向于购买被市场低估的股票,即所谓的价值股。
4. 简单的业务模式:股神喜欢能够简单理解的业务模式,避免投资过于复杂或难以预测的行业。
5. 保持现金储备:股神认为保持现金储备是重要的,以便抓住市场出现的投资机会。
6. 长期价值优于短期波动:股神忽略短期的市场波动,专注于企业的长期价值。
7. 不盲目跟风:股神强调独立思考,不盲目跟风或被市场情绪所左右。
8. 投资自己了解的行业:股神鼓励投资者专注于自己熟悉的行业或企业。
这些投资法则是股神在长期投资实践中总结出来的经验和智慧,对于长期价值投资者来说,值得借鉴和学习。
印度股市管理制度
印度股市管理制度引言印度是世界上人口第二多的国家,也是一个经济实力不断增长的国家。
印度的股市是其经济发展的重要组成部分,股市管理制度的健全与否直接影响着印度经济的稳定与发展。
本文将对印度股市管理制度进行详细分析,并探讨其优势与不足之处。
一、印度股市管理制度的历史演变印度股市管理制度的历史可以追溯到19世纪,当时印度还是英国的殖民地。
随着印度经济的发展和独立运动的兴起,印度股市开始了一系列改革,直至独立后,印度股市管理制度逐渐完善。
1991年,印度进行了一系列经济改革,股市也得到了全面的改革和开放。
自此之后,印度股市发展迅速,成为了亚洲地区最有活力的股市之一。
二、印度股市管理制度的基本框架1. 监管机构印度股市的监管机构由印度证券交易委员会(SEBI)负责监管。
SEBI成立于1988年,是印度最高级的证券市场监管机构,负责监督证券市场的运行和保护投资者的权益。
SEBI 在印度股市管理制度中扮演着至关重要的角色,其制定的政策和规定影响着整个市场的发展。
2. 法律法规印度的股市法律法规非常完善,主要包括《证券合同法》、《印度公司法》、《印度证券交易法》等。
这些法律法规为股市的健康发展提供了坚实的法律基础,保障了投资者权益和市场秩序。
3. 交易制度印度股市的交易制度分为股票市场和衍生品市场两个部分。
股票市场主要由印度证券交易所(BSE)和国家证券交易所(NSE)组成,而衍生品市场则由印度商品交易所(MCX)和全国商品和衍生品交易所(NCDEX)等组成。
这些交易所在印度股市交易中起着至关重要的作用,其交易规则和机制决定了整个市场的稳定与发展。
4. 投资者教育印度股市管理制度非常重视投资者教育,SEBI和各大交易所经常举办投资者教育活动,向投资者宣传投资风险和投资技巧,提高投资者的投资意识和风险认知。
三、印度股市管理制度的优势1. 有效监管印度的股市监管机构SEBI在股市管理中发挥着重要作用,其规范性监管和严格执法有效地提高了市场的透明度和规范化程度,保障了投资者的权益,维护了市场秩序。
股神巴菲特名言
股神巴菲特名言1、如果你打了半小时牌, 仍然不知道谁是菜鸟, 那么你就是。
2、花四毛钱买价值一块钱的东西。
3、想成为秀的人, 就要向秀的人学习。
4、投资股票的第一原则:不要赔钱。
5、保护好你的信誉, 因为这比金钱还重要。
6、任何不能永远前进的事物都将停滞。
7、生活的关键是要弄清谁为谁工作。
8、高等院校喜欢奖赏复杂行为、而不是简单行为、而简单的行为更有效。
9、当大浪退去时, 我们才知道谁在裸泳。
10、优势的本质是拥有最广泛的选择权。
11、买股票的时机应该与大多数的投资人想法相反。
12、当适当的气质与适当的智力结构相结合时、你就会得到理性的行为。
13、任何一位、卷入复杂工作的人都需要同事。
14、在短期内, 市场是一台投票机, 但在长期内, 它是一台称重机。
15、假如观念会过时、那就不足以成为观念。
16、经验是一所宝贵的学校, 但愚蠢的人只有在这里才能学到知识。
17、我始终知道我会富有。
对此我不曾有过一丝一刻的怀疑。
18、股神巴菲特:金钱并不是很重要的东西、至少它买不到健康与友情。
19、风险来自你不知道自己正做些什么!20、我喜欢简单的东西。
21、对世界的信任源于对人类的信任, 即使我们并不完美, 但仍然坚信人性本善。
22、永远不要问理发师你是否需要理发。
23、竞争并不是推动人类前进的动力, 嫉妒才是。
24、股神巴菲特:财务顾问就是那些比你更需要你的钱的人。
25、世界上最笨的事情就是看到股价上扬就决定要投资一档股票。
26、你的人生起点并不重要, 重要的是你最终抵达了哪里!27、判断一家企业的价值、一半是靠科学研究、一半是靠艺术上的灵感。
28、没有一种“成功”模式可以被所有人接受, 或在任何时空都受到推崇。
29、思想枯竭、则巧言生焉!30、不能耐心地听取批评, 你就无法接受新事物。
31、不要以价格决定是否购买股票、而是要取决于这个企业的价值。
32、反对把智商当做对良好投资关键、强调要有判断力、原则性和耐心。
股神论
股神论股神,股神是谁?美国的巴菲特?他的财富达620亿美元问鼎全球首富。
在股票市场上,具有卓越的投资眼光,创造了财富的神话,被当今社会公认为股神。
威廉〃江恩,二十世纪最伟大的投资家,他对股市神奇的预测能力,有如传说中的神仙。
使他在动荡的年代中赚取了5000多万美元利润,相当于现在的10亿多美元。
神是什么?巴菲特、江恩是神,是因为他们所拥有的财富,成为了人们心中的偶像。
观世音菩萨是神,是因为她能为人脱离苦海,解除厄运。
财神也是神,是因为他能为人带来财富。
在人们的心目中,甚至他的爱人也成了他心中的女神。
神究竟是什么?在人们心中,神能够呼风唤雨,点石成金,主宰著人类的吉凶祸福。
神就是他们的莫拜,是他们的希望,人们甘愿为神去奴役,他们为神去祈祷,为神来烧香,以佑自已的平安。
在人们心中,神无所不能,神能为他们带来利益,并满足他们的欲望。
随着人们痛苦的出现,灾难的来临,一个又一个幻想的破灭,人们开始对神产生了怀疑。
正是因为人们所追求的满足与欲望,人们的双眼被他们的自私与贪滥所蒙蔽,人们永远也不会看见他们心中的神。
人们再也不相信世间上真的有神存在了。
世间真的有神吗?神究竟是什么?神并不是人们心中的那个幻想,它是一个客观的存在,是一个物质的存在,它是人类的灵魂,它是人的思想、人的意识、人知识的精华。
当一个人的灵魂在世间成为不死的存在,他就变成神的存在。
释迦牟尼是神,他的佛家思想至今仍然是人们的信仰所在。
孔子是神,他的儒家学说仍然影响着当今人们的行为。
孙子是神,他的战略思想成为了军事上的经典。
马克思是神,他的哲学思想支配了世界将来的社会制度。
现代社会中毛泽东也是一个神,他的思想在当代中国社会中永垂不朽。
毛泽东是一个股神,毛泽东思想可以使你在股市中战无不胜。
其实,毛泽东的理论很多都可以应用于股市,对于我们每一个小股民来说,如果能认真地研究毛泽东的思想理论,这样就可以使自已利用毛泽东思想作为武器,在神灵光辉的照耀下,在股市中立于不败之地。
6位世界著名股神投资策略及理论 牛市炒股必看
6位世界著名股神投资策略及理论牛市炒股必看资必须是理性的,如果你不能了解它,就不要投资。
”“要想成功,你就必须逆向使用华尔街投资的两大死敌:恐惧与贪婪。
你不得不在别人恐惧时进发,在别人贪婪时收手。
”其它及成就:1930年出生于美国,犹太人,是价值投资之父、本杰明。
格雷厄姆的学生。
1956年以100美元入股,2003年身家达429亿美元,46年每年复式增长52.9%。
2、安得烈.科斯托兰尼(德国股神)投资策略及理论:以“科斯托兰尼鸡蛋”表达的暴涨暴跌理论为基础,在市场转折前夕进出,逆向操作,忍受市场最后的下跌,远离市场最后的辉煌。
看重的是市场趋势。
理论阐述:“科斯托兰尼鸡蛋”表达为:在证券市场,升跌是分不开的伙伴,如果分不清下跌的终点,就看不出上升的起点。
同样道理,如果分不清上升的终点,也就不能预测到下跌的起点。
每一次市场大升大跌都由三个阶段组成:1、修正阶段。
2、调整或相随阶段。
3、过热阶段。
成功的关键就是在两个过热阶段逆向操作。
具体做法:根据“科斯托兰尼鸡蛋”理论逆向操作,在下跌的过热阶段买进,即使价格继续下挫,也不必害怕,在上涨的修正阶段继续买进,在上涨的相随阶段,只观察,被动随行情波动,到了上涨的过热阶段,投资者普遍亢奋时,退出市场。
遵守的规则与禁忌:十律:1、有主见,三思而后行:是否该买,什么行业,哪个国家?2、要有足够的资金,以免遭受压力。
3、要有耐性,因为任何事情都不可预期,发展方向都和大家想像的不同。
4、如果相信自己的判断,便必须坚定不移。
5、要灵活,并时刻考虑到想法中可能有错误。
6、如果看到出现新的局面,应该卖出。
7、不时查看购买的股票清单,并检查现在还可买进哪些股票。
8、只有看到远大的发展前景时,才可买进。
9、时刻考虑所有风险,甚至是最不可能出现的风险和因素。
10、即使自己是对的,也要保持谦逊。
十戒:1、不要跟着建议跑,不要想能听到内幕消息。
2、不要相信买方和卖方为什么要买卖,不要相信他们比自己知道更多。
【励志故事】印度首富的成功秘诀
【励志故事】印度首富的成功秘诀迈克·辛格是印度首富,他以其在塔塔集团的成功而闻名于世。
虽然他现在富有和成功,但他的成功并不是一蹴而就的。
他通过不懈的努力和勤奋工作才取得了今天的成就。
辛格出生在印度的一个普通家庭,他的父母都是教师。
从小,他就受到父母的影响,学习努力,勤奋好学。
他对科学和技术非常感兴趣,因此在大学时选择了机械工程专业。
毕业后,他进入了塔塔集团工作,开始了他在商业领域的职业生涯。
在塔塔集团工作期间,辛格展现出了他的才华和能力,很快就获得了领导人的赏识。
他在工作中刻苦努力,对待工作兢兢业业,不断学习和提高自己的专业知识和技能。
他肩负着重要的项目,始终努力做到最好,不断取得成功。
辛格并不满足于现状,他一直在努力学习和积累经验,不断挑战自己,寻求更大的发展空间。
他明白,在商业领域,只有不断进取、不断学习才能取得成功。
他经常阅读各种商业书籍,参加各种商业会议和活动,与业界精英交流,不断汲取新的知识和经验。
辛格也非常关注员工的发展。
他深知“人才是企业最宝贵的资源”,他重视员工的职业发展和个人成长,鼓励他们不断学习和进步,激励他们勇往直前,为企业的发展贡献自己的力量。
而辛格在商业上的成功,也离不开他的勇于创新和敢于挑战的精神。
在他的带领下,塔塔集团不断推出新产品、新技术,开拓新的市场,不断开启新的商业领域。
他也注重节约成本,提高效率,使企业在市场竞争中始终占据主动,保持领先地位。
辛格取得成功的最重要的原因,是他不断追求卓越的精神。
在他看来,只有不断追求卓越,才能不断超越自己,取得更大的成就。
他始终保持着艰苦奋斗、勤奋努力的工作态度,勇于担当,不畏艰难困苦,始终保持着对事业的热情和信心。
通过多年的努力,辛格终于取得了今天的成就,成为印度首富。
他的成功秘诀并不复杂,就是不断努力,勇于创新,追求卓越。
他用自己的行动证明了,只要不放弃,不断积累,不断进取,就一定能够取得成功。
迈克·辛格的成功故事告诉我们,成功不是偶然的,也不是一蹴而就的,只有不断努力,不断追求卓越,才能够取得成功。
格雷厄姆的投资理念
格雷厄姆的投资理念格雷厄姆的投资理念被广泛认为是价值投资的奠基人,并对后来的投资者产生了重要影响。
他的理念主要包括:1. 安全边际:格雷厄姆强调投资者应在购买股票时寻求安全边际。
安全边际是指价格低于公司内在价值的程度,即使公司经历困境,投资者也能有足够的抵御力。
这种价值投资策略可以帮助投资者降低投资风险,并使其处于较为有利的地位。
2. 股票选择:格雷厄姆认为,投资者应选择那些价值明显超过价格的股票。
他提出了两种基本的投资策略:一种是买入低估的股票并等待市场将其重新定价,另一种是买入发行价较低的新股票。
他进一步提出了关于估值的方法,如市盈率(PE ratio)和市净率(PB ratio)等。
3. 分散投资:作为一名价值投资者,格雷厄姆主张分散投资以降低个别投资的风险。
他建议投资者应将资金分散到不同行业和公司,并避免把所有的鸡蛋放在一个篮子里。
通过分散投资,投资者可以在一些投资出现困境时依靠其他投资来弥补损失。
4. 长期投资:格雷厄姆主张投资者应采取长期投资的策略。
他认为,短期市场波动并不能真正反映出一家公司的价值,而且频繁的交易会带来较高的交易成本和税费。
相反,长期投资可以让投资者受益于股票市场的增长,并获得更高的回报。
5. 评估风险:格雷厄姆强调评估投资风险的重要性。
他认为,投资者应在购买股票之前详细评估公司的财务状况、盈利能力、竞争优势等因素。
此外,他还提出了“边际安全边际”概念,即投资者应预留一定的安全边际以应对公司的风险和不确定性。
总之,格雷厄姆的投资理念强调了价值投资的重要性,并提出了一系列方法和原则来指导投资者的决策。
通过寻求安全边际、选择低估股票、分散投资、长期投资和评估风险,投资者可以在股票市场中获得更好的回报并降低投资风险。
尽管市场环境和技术手段发生了变化,但格雷厄姆的投资理念仍然对今天的投资者具有重要的启示和借鉴价值。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性,平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益,请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间:9:00-18:30)。
印度股神之投资思想博文收藏03-04 1606:【本博主:向成功人士学习,模仿,并把其思想自身化,结果是成功】印度股神之投资思想------于陈福力的QQ空间20年的光阴常常让人有恍如隔世的感觉。
1985年的一天,25岁的会计师拉克什。
金君瓦拉(Rakesh Jhunjhunwala) 走进了达拉勒大街上的孟买证券交易所,用从堂哥那里借来的5000卢比(约100美金),开始了人生中的第一次交易。
他或许没有意识到,那一刻正是自己传奇生涯的起点。
20年间,时代的洪流将金君瓦拉逐渐带到了历史舞台的中央。
他最初的100美元变成了今天7亿美元,而印度SENSEX指数,也从那时的150点突破了14000点大关。
和所有的新兴市场一样,回头望去的印度股市充满了混乱、动荡和大起大落。
金君瓦拉经历过交易所爆炸的劫难,股市因全面跌停而暂停交易的惊险,也曾因涉嫌操纵市场而受到监管部门的调查,然而,20年的大浪淘沙之后,他还是立在潮头上的英雄,他从那些贪婪和恐惧的人群中排众而出,成了这个市场中的“神”。
狂热地持有现在,达拉勒大街被国际投资者称为“印度的华尔街”,而金君瓦拉则是“印度的巴菲特”,他的私人投资公司位于金融中心城市孟买的繁华地带,窗外就是浩瀚的阿拉伯海。
办公室顶楼的墙壁上,巴菲特和索罗斯的素描从高处俯望着他,象征财富和智慧的印度象神从玄关处注视着他,靠墙的办公桌上,5个电脑显示屏一字排开,分别显示出世界主要市场即时的股市、期货行情以及最新的电视节目。
这幅饶有兴味的画面似乎正是金君瓦拉投资哲学的写照——他喜欢巴菲特的名言:“你付出的是价格,得到的是价值”,长线看好股市;但短线也时刻“紧盯屏幕”;与此同时,金君瓦拉多投资于价值被低估的印度中小型企业,然后静待其成长,他的成功也与20年来“印度大象”经济逐渐起飞的进程息息相关。
对于印度经济以及证券市场的长期走势作出准确判断,是金君瓦拉成功的最根本原因。
上世纪80年代,印度开始推进经济自由化和制度改革,年均GDP增幅达到5.6%,私营经济也日益壮大,金君瓦拉看到了其中的机遇。
他的第一笔投资是以45卢比的价格买入百年老店——印度塔塔集团旗下的塔塔茶业公司(Tata Tea Ltd.),6个月后以140卢比的价格卖出。
随后,他在印度人随时随地喝塔塔茶的习俗中看到了企业成长的巨大潜力,又以150卢比的价格重新将塔塔茶业买入。
5年之后,金君瓦拉卖出这只股票的价格是1200卢比。
而经过一段时间的发展,塔塔茶业已经收购了规模是自己3倍的英国公司Tetley Tea,成为国际茶业巨头。
从踏入股市的那一天起,金君瓦拉似乎就一直充满着乐观的情绪。
他的投资哲学和他的偶像巴菲特一脉相承:“买入对的股票,然后狂热地持有它”,他常常警告那些波段操作、追涨杀跌的散户投资者们,“总有一天会感到很受伤”。
事实上,金君瓦拉在股海中沉浮的20年,正是印度从古老的旧时代向现代化迈进,并最终“大放光芒”的一个缩影,这期间有机会、挫折以及危机事件,绝非一帆风顺。
上世纪90年代初,印度经济陷入了危机之中,外汇储备萎缩到了只有两周进口品的价值。
当分析人士普遍预测股市将熊气弥漫、纷纷离场时,金君瓦拉却采取了截然相反的举动。
他认为全球经济的发展必将造成对铁矿石等自然资源需求的增加,而拥有全球第三大铁矿储量的印度,无疑是一个真正的宝藏。
他大胆吸纳了很多铁矿石出口商Sesa Goa公司的股票,随后市场开始狂飚,他也由此赚到人生中的第一个百万卢比。
1993年,孟买交易所等公共场所发生恶性爆炸袭击事件,造成至少250人死亡,“我看着两个熟悉的朋友在身边死去,到处都是破碎的玻璃和淋漓的鲜血”,金君瓦拉摇了摇头,那惨痛的一幕显然很难从他的记忆中抹去。
“我也尖叫着从人群中冲出去,市场受到重创”,金君瓦拉说。
不过,在磨难中成长的“印度性格”很快在孟买交易所和投资者信心的重建上显现出来,他们从废墟中走出,一切迅速地步入了正轨。
2001年,印度发生股灾,SENSEX指数在40天内跌幅高达22% ,笼罩在丑闻和危机中的股市似乎随时可能崩盘,金君瓦拉的财富也随之缩水,但他仍然坚持持股;2003年,当印度股市从熊市的阴影中刚刚走出来时,金君瓦拉就成功地预见到一轮波澜壮阔大牛市的来临。
熟悉他的朋友透露,2001年到2005年8月,印度SENSEX指数从3000点以下暴涨150%,达到了 7500点,而金君瓦拉的资产则增加了大约10倍。
此后,印度股市继续上演高成长的神话,股指一路上攻到了14000点,成为近几年全球投资回报率最高的股市之一。
寻找小而美的公司金君瓦拉的投资成绩单总是让散户们热血沸腾,他以18-20卢比的价格买入巴拉特拉电子公司(Bharat Electronics),卖出价是770卢比;以100卢比的价格买入Praj Industries ,该股在随后的几年间飙升到了810卢比;以108卢比买入印度的医药包装公司Bilcare,然后一直等它涨到519卢比。
金君瓦拉并不喜欢选择大型蓝筹公司,他更喜欢寻找那些小而美的公司。
他认为投资的关键在于这家公司是否具备持续的成长可能,只有持续增长的公司才会给投资带来丰厚的回报。
一个典型的例子是他在2002年买入的印度本土评级公司Crisil,当时该公司的股价是150卢比,金君瓦拉最终持有Crisil14.3%的股权,成为该公司最大的个人投资者。
3年后,标准普尔以每股775卢比的价格从他的手中购买了Crisil公司接近5%的股权。
“长期而言,我们依然看好印度股市,”标准普尔在纽约的女发言人Rebecca Hill 强调,“最近的10年里,印度已经成长为一股不可忽视的力量。
”“标准普尔的所为是我在很久以前就预见到的”,金君瓦拉表示,投资Crisil主要因为它是兼具安全的高成长特性的“双保险”公司,它可以在发展尚不充分的印度市场上获利,同时也必将和印度经济一起快速成长。
作为几百万个人投资者的偶像,金君瓦拉经常在当地的电视台上露脸,他最新的投资组合总是占据着财经媒体的头版头条,只要他买进某种股票的消息得到证实,那家公司立刻就会受到市场追捧。
2004年底,金君瓦拉买入印度最大的多媒体公司Mid-Day Multimedia Ltd.5.3%的股份,消息公布后,该股随即上涨20%,牢牢地封在了涨停板的位置。
“超级投资者总是会对市场的繁荣做出贡献”,掌管着10亿资金的JM 资本管理公司驻孟买首席执行长Vijayan Krishnamurthy说,“他们常常成为个人投资者的风向标。
”还有几年好光景尽管指数呈现出摩天之势,金君瓦拉认为印度股市在未来的4、5年中仍将稳步向上。
“在2010年前的几年中,印度GDP的升幅至少有一年将达到10%”,在金君瓦拉看来,股市的蓬勃发展只不过是反应了经济的出色表现而已。
“股票价格不断上涨,但市场的平均市盈率却呈现出逐步下降趋势。
”金君瓦拉回忆,1992年,当股指升至4285点的高位时,市场的平均市盈率是荒谬的69.5倍;而2002年,印度股市市盈率为31.5倍,2003年为22.9倍,若以2006年预测盈利计算,市盈率仅有12.2倍,若以2007年计算,则降为11倍。
“这表明印度企业的盈利能力持续提高”,金君瓦拉曾经将印度股市和邻居中国市场进行过比较,他认为,中国的公司似乎把更多的精力放在跑马圈地、扩大市场规模上;相比之下,印度股票市场的透明度比较高,印度公司管理相对规范,集中经营谋求利润,这提升了它们的股票价格。
并不是所有人都像金君瓦拉一样乐观,摩根斯坦利驻孟买的经济学家就认为,相对于周边市场而言,印度股市显得有些昂贵了。
但目前为止,金君瓦拉的判断都得到了回报。
近期,随着过山车似的震荡逐渐增加,他的交易频率也有所增加。
尽管已经跻身于印度富豪榜中,金君瓦拉依然是个率性的人。
他戴着不到100块钱的塔塔手表,从不会买超过200元的鞋子,但与此同时,他手上的硕大钻戒重达5克拉,在乡间拥有豪华的度假别墅。
有媒体评价说,金君瓦拉的行事风格和印度一样,充满了矛盾。
“我就是个街头斗士”,金君瓦拉说,“除了天神、妻子和税务局之外,无所畏惧。
”此君何人?是印度最著名的投资人之一,被誉为印度“巴菲特”,他在1984年以5000卢比开始投资,仅仅是我每次去印度时兑换的现金数。
从他的简略经历看,他投资的前十几年在痛苦和迷乱中挣扎,“雄心壮志一直没能超越市场的机会”,他的坚持让他最终成功。
他所讲的内容基本也是理念的东西比较多,这是价值投资者和所谓的价值投资者讲烂了的东西,这样反复反复空讲与当年的喊口号相仿佛,投资的细节与过程不可能有人把着手教,还是需要投资者自己摸索实践。
懂得了价值投资的原则,那只是刚刚迈出的价值投资的第一步。
不过,金君瓦拉的原则有些不同的视角,值得看一眼。
以下是我节选的一些重点翻译后与博友共享。
一、一篇金君瓦拉受访中的节录:金君瓦拉说他做投资决策前,他首先要了解一家公司在接下来的4-5年的成长情况,然后再由此计算出PE等估值。
“如果我成功地买入,4-5年以后,我会做一人适当的再次检查其商业模式并相应地进行资金的再次配置,因为商业模式可能会发生变化,或者这个很业的竞争开始激烈起来。
”他说,“这也是检测我当初买入时所做的判断时的假设是不是还依然有效。
”你如何发现一家好的公司?“你从公司的资金募集就可以看出来。
还有他们分配利润吗?他们能用正确的方式利用盈余吗?”他说,“对我来说,季报是没有意义的。
公司发生损失,都可能在某个季度发生失常的情况。
你应该了解一下其原因,看它是否会造成公司成长的逆。
”选择资产类别也很重要,金君瓦拉说,“如果你1970-1980间持有黄金,1980-1989买了日本Nikkei指数,然后再持有Nasdaq,你就会在三十年间得到33%的年复合回报。
巴菲特的投资过程也是踏中了不同资产类型的波段。
”“价值投资在所有的情况下都是起作用的。
但要考虑到其过程和原则是动态的,不是静态的。
要用一种开放的心态来适应变化。
”他说。
不要让市场的短期趋势乱了阵脚,他说,“在1999年,人们都在买Himachal Futuristic, Global Tele, Pentasoft,而我买入的是航运公司和Bharat Electronics,困为我看到的是长期的价值,”他又说,“永远不要被市场的失常所诱骗,认可并尊重这些变化,但要记住市场总会修正它的错误,虽然有时会多花一些时间。
二、2009年11月金君瓦拉在一所大学的讲座提纲(摘录)1、印度经济的增长和资本市场—估值受盈利的支配—盈利是经济增长的函数—盈利增长=1-1.5倍的名义GDP增长-如果GDP的实际增长为9%,通货膨胀率为5%,则名义GDP为14%-因此,盈利增长=14-21%(1-1.5XNGDP)—现在和未来的印度资本市场牛市利益于印度的经济增长2、印度必然增长的原因—并尊重他人的信仰或行为的文化—技术技能(Skill-sets)—企业家精神—民主—人口红利—储蓄率—有序地发展—经济起飞(Take-off)3、信仰体系— Realism -a Conviction— Rigidity -a Taboo— Safety of Capital -a Religion— Absolute Returns -a Passion4、我们寻找什么样的投资机会—具吸引力的,潜在的外部机会(addressable external opportunity)—可持续的竞争优势—可延展的(Scalability)+营业杠杆(operation leverage)—管理质量+诚实—高于投资的正EVA(EVA positive over investment horizon)—估值:价格和价值的背离5、投资十诫—作个乐观主义者!这是投资成功的必需品质—期待一个现实的回报——平衡恐惧和贪婪—培养宽阔的投资视野——把投资当作智慧的行为,而不是聪明的行为—货物售出概不退换——永远不要忘记两个字,风险!—自律——拥有游戏计划—灵活——投资永远是在概率的王国(realms of possibilities)—逆向投资——不是一条规则,也不要忘掉(Not a rule, not ruled out)—你买什么很重要——更重要的是你以什么价格买—拥有信念和耐心——你的耐心会经受考验,你的信念让你得到回报—让卖出独自决定——不要受获利和损失的影响6、何时卖出—资产需要要再次配置时—回顾关键的因素(Review of Critical Factors)—相对的机会(Relative Opportunity)— EPS或EPS预期达到了峰值—过于荒谬的PE水平—不要受赢利和损失影响7、投资态度—不论周边人群多么乐观,赢利多么地大,永远不要忘记风险二字—作为交易者,对股价反应;对于投资者,对基本而反应—不要总是受事物表相和人群的影响—投资不是一条单行道。