负债项目及偿债能力分析

还本付息压力较大
1.
利息支付会降低企业经营
业绩
2.
所有者权益 没有偿还本金的压力 股利派发可视经营情 况而定 没有资金使用成本
筹资成本相对较高， 手续复杂 投资回报压力大
负债——流动负债
含义：指将在一年内或超过一年的一个营业周期内偿还的债 务。
? 短期借款 ? 应付帐款 ? 其他应付款 ? 一年内到期的非流动负债：在当年到期的非流动负债应列
比重
38.02% 42.58% 18.4% 0
长期负债 * 与企业经营计划比较(新的投资计划, 增大运营能力 ) * 增加，增加风险 减少，偿还债务 * 与负债结构有关（长期债务到期）
隐藏的负债
或有负债 或有负债，是指过去的交易或者事项形成的潜在义务，其存 在须通过未来不确定事项的发生或不发生予以证实；或过去 的交易或者事项形成的现时义务，履行该义务不是很可能导 致经济利益流出企业或该义务的金额不能可靠计量。
特征：有良好的财务信誉 企业风险低 比较保守结构资金成本较低
流动资产
平ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
衡
结
构
非流动资产
流动负债
非流动负债 所有者权益
特征：企业风险均衡 存在非稳定性
流动资产 风 险 非流动资产 结 构
特征：财务风险较大 负债成本最低 存在破产压力
流动负债
非流动负债 所有者权益
流动资产
非流动资产 危 机 结 构
37779300
担保 580170857
2000.1-12
246873631
信用 99959468
2000.1-12
61620000
公司2006年短期借款比上年增加了近3倍，其中，银行一年期 抵押借款增加了6倍，银行一年期担保借款增加了1倍。公司 2006年长期借款比上年减少1亿多元，短期借款增加近6亿元。 公司减少长期借款，同时大幅度增加短期借款，这意味着银广 夏的短期现金流量缺口增大。
无成本负债 : 应付账款等 低成本负债: 短期借款 高成本负债: 长期借款,应付债券
d.所有者权益结构 * 投入资本与经营积累
c. 资产与权益对称结构分析
保 流动资产 守 结 构
非流动负债 所有者权益
非流动资产
特征：企业风险低 资金成本高
流动资产
稳 健 结 构
非流动资产
流动负债
非流动负债 所有者权益
负债解读
负债与所有者权益之间的关系
? 负债与所有者权益都反映企业资金的来源，也反映了企业 资产的索取权。
? 但由于负债与所有者权益是两种不同的权益，所以享有不 同的资产索取权。如公司清算，应首先偿付债权人，然后 在公司所有者中进行分配。
? 负债：是指过去的交易、事项形成的现时义务，履行该义 务预期会导致企业经济利益流出。
入流动负债。
负债——非流动负债
含义：指偿还期在 1 年或超过1 年的一个营业周期以上的负债。 ? 长期借款 ? 应付债券 ? 长期应付款
股东权益 ——股本
? 普通股：是指在公司的经营决策和盈利及财产的分配上享 有普通权利的股份，代表了对企业盈利和剩余财产的索取 权，它构成公司资本的基础，是股票的一种基本形式。目 前在上海和深圳证券交易所中交易的股票，都是普通股。
应付账款 * 横向分析， 与存货（原材料）对比分析 * 付款方式有关 * 账龄结构 * 注意关联交易
应付票据 * 增加，公司短期信用可能出现问题 * 银行承兑汇票（有担保，无担保） ，商业承兑汇票
A 公司的负债表有关数据如下
项目 资产总额 负债总额 流动资产 流动负债
年初数 8401400 3251400 1343038 651400
权益主要项目分析
短期借款 变动原因： * 增加借款（注意是否缺乏运营资金） 结构分析 * 短期借款 /流动负债 * 抵押，担保借款的增加
项目 银行借款
短期借款明细表
2006.12.31 金额
期限
2005.12.31 金额
929188925 2000.1-12
346272931
其中：抵押 249058600 2000.1-12
股东权益 ——资本公积
? 资本公积 ? 资本(或股本)溢价：是指投资者投入的资金超过其股票面
值的部分； ? 其它资本公积
股东权益 ——留存收益
? 盈余公积：从净利润中提取的、具有特定用途的资金， 包括法定盈余公积、任意盈余公积。
? 未分配利润：企业利润分配后的余额，即净利润中尚未 指定用途的部分。
年末数 8093645 2737959.85 1578156.6 657565.25
项目 流动负债 短期借款 应付票据 应付账款 预收账款
期初数 651400
200000 250400 201000
比重
0 30.7% 38.44% 30.86%
期末数 657565.25 250000 280000 127565.25 0
流动负债
非流动负债 其他所有者权益 损失
流动资产 非流动资产
流动负债
非流动负债 损失
特征：经营亏损，接近或已经资不抵债
B. 主要项目分析
* 趋势分析 分析变动原因 注意：分析变动的原因的合理性 对于变动异常判断是否有企业的说明（分析披露质量） ，
* 结构分析 分析结构的合理性，注意过高与过低 * 考虑相关会计政策合理性
少数股东权益
? 少数股东权益：子公司小股东的权益。
少数股东权益
国资委
100%
宝钢集团
73.97%
宝钢股份
55.5%
宝信软件
小股东
26.03%
小股东
44.5%
负债分析
趋势分析 结构分析 关键项目分析 偿债能力分析
趋势分析
寻找重点分析项目：变动大的项目 绝对额大的项目 变动异常的项目
b.负债结构 * 负债与所有者权益各自所占的比重 * 长短期债务的结构 * 负债成本结构
常见的或有事项：未决诉讼或仲裁、债务担保、产品质量保证、环境污 染整治、承诺、亏损合同、重组义务等。
1．“基本确定”指发生的可能性大于 95％但小于100％； 2．“很可能”指发生的可能性大于 50%但小于或等于95％； 3．“可能”指发生的可能性大于 5％但小于或等于50％； 4．“极小可能”指发生的可能性大于 0但小于或等于5％。
? 所有者权益：是指所有者在企业资产中享有的经济利益， 其金额为资产减去负债后的余额。
负债与所有者权益之间的关系 （续）
? 企业选择举债或向股民筹措资金的区别
优 1. 点 2.
3.
缺 1. 点 2.
负债
利息在税前支付
1.
不分享企业利润
2.
如资产利润率大于银行贷
款利率，能利用财务杠杆 3. 为所有者带来更多回报