我国独立董事薪酬影响因素：文献综述与研究展望

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独立董事对企业绩效影响的文献综述

独立董事对企业绩效影响的文献综述独立董事对企业绩效影响的文献综述引言：在当今高度竞争和全球化的商业环境中，企业绩效的提高对于企业的长期发展至关重要。

众所周知，董事会是企业最高决策机构，董事会的构成与运作方式直接关系到企业的管理效能和业绩。

独立董事作为董事会中的一类成员，其独立性和专业性能够对企业绩效产生积极影响。

本文旨在综述过去二十年间国内外学者在独立董事对企业绩效影响方面的研究成果，以期深入理解独立董事在企业绩效提升中的作用和效果。

一、独立董事的定义和职责独立董事作为公司董事会中的一种角色，是并非公司高级管理层和大股东的独立代表，其主要职责是监督和管理公司内部运作，维护中小股东的利益。

独立董事的独立性、专业性以及其在董事会中的发声权与影响力都被认为是构成其有效履职的重要条件。

二、独立董事在提升企业绩效中的作用独立董事在企业绩效提升中发挥着重要的作用，其主要体现在以下几个方面。

1. 提供中立意见和建议：独立董事在董事会中的职位使其具备提供中立和公正意见的能力。

独立董事的存在，可以避免公司高级管理层的利益冲突，通过给予意见和建议来指导公司的战略方向和经营决策。

2. 监督公司治理：独立董事担当着对公司治理结构和运作程序的监督和评估职责。

他们的存在可以提高公司透明度和内部控制机制的有效性，保证公司遵守法律、准则和规范。

3. 传递企业声誉和信任：独立董事作为对外沟通的窗口，他们的专业性和声誉也影响着公司在市场和投资者之间的信任度。

独立董事的存在可以增加公司的声誉和信誉度，提高公司在投资者和利益相关者中的信任，进而推动公司绩效的提升。

三、独立董事对企业绩效的影响机制独立董事通过其在董事会中的作用，对企业的绩效产生影响。

已有研究表明，独立董事对企业绩效的影响主要体现在以下几个方面。

1. 监督效应：独立董事在董事会中的监督作用可以帮助发现和纠正公司内部管理上的问题，有效提高公司决策的风险管理和控制能力。

通过监督，独立董事可以促进公司的规范运行，提升公司的经营质量和绩效水平。

薪酬水平文献综述范文模板例文

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薪酬水平是组织管理中一个非常重要的议题，对于员工的激励
和绩效有着直接的影响。

在进行文献综述时，可以按照以下的模板
来展开论述：
1. 引言。

在引言部分，可以简要介绍薪酬水平的重要性和研究的背景，指出薪酬水平对员工激励和组织绩效的重要性，以及当前研究该领
域的主要趋势和热点问题。

2. 薪酬水平的理论基础。

在这一部分，可以从经济学、组织行为学、人力资源管理等
多个角度，介绍薪酬水平的相关理论，如劳动力市场理论、公平理论、激励理论等，以及这些理论对薪酬水平研究的启示。

3. 薪酬水平的影响因素。

这一部分可以从内外部因素两个方面展开，内部因素包括员
工能力、工作表现等，外部因素包括市场供求、行业薪酬水平等，
可以结合大量研究成果进行介绍和分析。

4. 薪酬水平与员工绩效的关系。

这部分可以介绍薪酬水平对员工绩效的影响，包括正向激励
作用、负向激励作用等，可以结合实证研究来支持观点。

5. 薪酬水平管理的实践。

在这一部分，可以介绍薪酬管理的实践经验，包括薪酬体系
设计、绩效考核与薪酬挂钩、薪酬激励政策等，可以结合企业案例
进行分析。

6. 结论。

在结论部分，可以对文献综述进行总结，强调薪酬水平的重
要性，概括相关研究的主要发现，指出当前研究的不足之处，并展
望未来的研究方向。

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有所帮助。

在撰写文献综述时，还需根据具体情况进行调整和补充。

薪酬差距与创新文献综述

薪酬差距与创新文献综述在当今社会，薪酬差距一直是一个备受关注的话题。

薪酬差距是指不同职业、不同地区、不同行业、不同个体之间的薪酬水平存在差别。

薪酬差距对个人、企业和整个社会都有着重要的影响。

本综述将以薪酬差距与创新之间的关系为核心，综合分析相关的文献，探讨薪酬差距对创新的影响，并提出一些有益的启示。

一、薪酬差距对创新的影响薪酬差距对创新有着复杂的影响。

一方面，适度的薪酬差距可以激励员工的创新积极性。

研究表明，公司内部的薪酬差距适度地提高了员工的工作积极性和创新能力。

适度的薪酬差距可以激发员工的竞争意识和努力程度，从而促进企业的创新活动。

过大的薪酬差距也可能对创新造成负面影响。

过大的薪酬差距会导致员工之间的不公平感，从而减弱员工的工作动力和创新意愿。

薪酬差距对创新的影响是双向的，需要在实际管理中进行合理的调节。

针对薪酬差距对创新的双向影响，企业可以通过建立有效的调节机制来提高创新能力。

企业可以通过设置各种激励机制来激发员工的创新潜力。

可以设立创新奖励机制，给予创新人才更高的薪酬和晋升机会，从而激励员工的创新动力。

企业可以通过建立公平的薪酬体系，减少薪酬差距的过大，从而增强员工的工作积极性和创新意愿。

企业还可以通过加强内部沟通和团队合作，建立共享共赢的企业文化，从而减少薪酬差距可能带来的负面影响，促进创新活动的开展。

三、国内外研究现状四、启示与展望薪酬差距与创新之间的关系是一个复杂而重要的话题，对个人、企业和整个社会都有着重要的影响。

未来，我们需要进一步深入研究薪酬差距与创新之间的关系，探讨更加科学合理的激励机制，提高企业的创新能力，推动经济社会的可持续发展。

薪酬水平文献综述范文模板例文

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薪酬水平是指员工在工作中所获得的报酬，包括工资、福利和奖金等。

薪酬水平的高低直接影响着员工的工作积极性、满意度和公司的绩效。

在文献综述中，我们可以从不同角度来探讨薪酬水平对员工和组织的影响，以下是一个可能的范文模板例文：
第一部分，引言。

引言部分可以概述薪酬水平的重要性以及研究的背景和意义。

可以介绍薪酬水平对员工和组织的重要性，并指出该主题的研究意义和现实意义。

第二部分，薪酬水平对员工的影响。

这一部分可以从员工的角度来探讨薪酬水平对其工作积极性、满意度和绩效的影响。

可以引用相关研究，探讨高薪酬对员工工作动机的影响，以及薪酬公平对员工满意度的影响等。

第三部分，薪酬水平对组织的影响。

这一部分可以从组织的角度来分析薪酬水平对组织绩效、员工留存率和员工招聘的影响。

可以引用相关研究，探讨薪酬激励对组织绩效的影响，以及薪酬福利对员工留存率的影响等。

第四部分，薪酬管理的发展趋势。

在这一部分可以探讨薪酬管理的发展趋势，包括现代企业对薪酬管理的重视程度、薪酬管理的新理念和新模式等。

可以引用相关研究，分析薪酬管理在不同行业和不同国家的发展现状和趋势。

第五部分，结论。

在结论部分，可以对文献综述进行总结，并指出薪酬水平研究的不足之处和未来的研究方向。

可以指出当前薪酬水平研究的局限性，并对未来研究提出建议和展望。

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当然，具体的文献综述范文还需要根据具体的研究对象和研究目的进行调整和修改。

我国上市公司独立董事薪酬决定因素的实证研究

我国上市公司独立董事薪酬决定因素的实证研究引言公司治理问题已引起广泛关注，作为解决我国公司治理结构缺陷的一条重要途径，证监会借鉴美英等西方国家的经验，将独立董事制度引入了我国上市公司。

20XX年8月31日，中国证监会发布《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》（下称《指导意见》，在境内上市公司全面引进独立董事制度，要求个境内上市公司按照《指导意见》修改公司章程，聘任适当人员担任独立董事。

并要求20XX年6月30日前，董事会成员中至少应当包括2名独立董事，在20XX 年6月30日前，上市公司董事会成员中至少应当包括三分之一的独立董事。

如此独立董事阵营不能不令人瞩目。

伴随着独立董事制度在中国的全面推行，有关“独立董事薪酬”的话题也越讨论越激烈。

独立董事最重要的特点是与公司不存在利益关系与冲突。

因此，独立董事不能与公司之间存在重大经济利益关系，这决定了独立董事的津贴不能过高。

独立董事不能对收入产生依赖性，否则独立性无法保证。

然而，独立董事也是现实的“经济人”，在缺乏其他激励的情况下，他们可能没有足够的动力有效地发挥作用。

因此，通过一定方式给予独立董事与其职责相适应的报酬是非常必要的。

《指导意见》规定：上市公司应当给予独立董事适当的津贴。

津贴的标准应当由董事会制定预案，股东大会审议通过，并在年报中进行披露。

除上述津贴外,独立董事不应从该上市公司及其主要股东或有利害关系的机构和人员取得额外的、未予披露的其他利益。

从薪酬支付的方式来看，目前普遍应用的支付方式主要有两种,一种就是以英国为代表的只向独立董事支付固定的津贴和会议费。

另外一种就是以美国为代表的除了向独立董事支付固定的津贴和会议费外,还辅以一定量的股票期权作,使独立董事的利益与股东利益保持一致。

从我国上市公司20XX年报公布的薪酬支付方式来看，基本上是以固定津贴为主，有的是按每个月一定数额支付，有的是按全年一定的津贴发放，还有的是以参加董事会的次数为标准发放。

我国独立董事薪酬研究文献综述

大学会计学院，研究方向：公司治理。（责任编辑：刘影）
万方数据
Ｔｉｍｅｓ
我国独立董事薪酬研究文献综述
作者：作者单位：刊名：英文刊名：年，卷(期)：翟伟欢西南财经大学会计学院,四川成都,611130 时代金融(下旬) Times finance 2012(5)
本文链接：/Periodical_sdjr-x201205146.aspx
通讯，２００３（９）．
网贺武，刘平．独立董事激励探讨Ⅱ１．财会月刊，２００５（２６）．【８１张晓明．李辽明，李辉．构建具有激励作用的独立董事薪酬机制研究Ⅱ】．西安电子科技大学学报．２０ｕ（９）．［９Ｊ吕天奇．上市公司独立董事的薪酬机制建设Ⅱ】．价格理论
与实践．２００３（１０）．
［１０１赵志华，王冀宁，张玉鹤．独立董事薪酬制度与独立性关系初探Ｕ】．现代管理科学，２００５（３）．
２０１２年第５期下旬刊（总第４８１期）
时代金融
ＴｉｍｅｓＦｉｎａｎｃＯ．４８堕
我国独立董事薪酬研究文献综述
翟伟欢
（西南财经大学会计学院，四川成都６１１１３０）【摘要】文章对与独立董事薪酬相关文献从研究方法和内容上进行综述，内容上主要从是否应支付薪酬、有谁支付薪酬、薪酬标准问题、结构设计四个方面进行综述。得出，国内学者普遍认为，我国独立董事的独立性问题并没有得到很好的解决，薪酬激励不够充分。【关键词】独立性薪酬激励独立董事独立董事是独立于公司的管理和经营活动以及那些有可能影响他们做出独立判断的事物之外，对公司事务做出独立判断，意在保护中４、股东的利益。一．独立置摹薪酬研究方法综述在研究方法上，实证研究无疑占了绝大部分，如。何凡的文章采用我国深沪两市Ａ股上市公司２００７＿２００９年度的数据，建立解释独立董事薪酬的多元线性回归模型。研究发现，公司规模、公司利润、专业委员会个数、股权集中度咀及托宾Ｑ值等对独立董事薪酬都存在一定的影响。杜胜利以中国上市公司为样本进行实证研究，用ＥＶＡ代表公司业绩，研究国内独立董事薪酬的影响因素。研究发现独立董事薪酬受公司业绩、规模．独立董事工作时间和相对规模、第一大股东持股比例等因素影响。二，独立董事薪酬研究内容综述？在对独立董事薪酬的研究中，主要的关注点有：是否应支付薪酬，由谁支付薪酬、薪酬标准、薪酬结构设计四个方面。ｌ一）是否应向独立董事支付薪酬目前主流学派有两种观点：一种认为不应该向独立董事支付薪酬，因为如果独立董事取得薪酬，则其利益必然与其所监督的主体利益产生关联性．从而使独立性沦为无物。目前，我国的绝大多数企业均存在“一股独大”的情况，然而独立董事由股东大会任命，大股东对于独立董事的任命享有很大地权利，甚至可以控制独立董事的任命。独立董事如果从公司获得报酬，那么，独立董事很难再去维护中小股东的利益了。不向独立董事支付薪酬主要是从独立董事的独立性方面考虑而得出的结论。另一种看法则认为，独立董事也是董事，他们辛勤工作，尽职尽责，获取报酬天经地义，而且，基于代理理论，薪酬激励是必不可少的一种激励手段。Ｉ二）应该由谁支付石涛在其研究中首先指出，独立董事虽然为上市公司服务，但国家也从中获取利益，中介机构起到支付者等功能，所以支付主体应由三方组成即公司、中介机构，政府，然后通过图表分析得出：上市公司作为承担者，中介机构作为支付者的方案最为合理，独立性最强。贺武的文章也提出了与石涛相似的建议，即独立董事不直接从公司领取报酬。这样不仅可以割断其对上市公司心理上的依附感，还可以终止独立萤事与大股东之间过于密切的经济关系，从而使独立董事与其任职的企业仅仅存在职责关系。在很大程度上确保独立董事在经济上独立于董事会，从而更好地为中小股东谋取利益。何涛等的文中也提出设立独立董事薪酬专门基金或独立董事协会。ｌ三）薪酬支付标准曾浚认为，适当的薪酬是既能充分激励独立董事。又不损害其独立性。石涛的文中指出，我国的薪酬标准可咀通过借鉴国外的有关数据来制定，尽管不同的国家薪酬水平不同，但通过我国与外国平均工薪的比较，可以得到一个较为合理的参照值。何涛等的文章中提出，独立董事的薪酬高低应与公司所处行业以及公司的规模相适应。

独立董事薪酬影响因素研究

独立董事薪酬影响因素研究作者：王迪唐雨佳来源：《商情》2017年第15期【摘要】独立董事制度最早产生于美国，自20世纪90年代以来，我国上市公司开始引入独立董事制度，期望能解决我国内部人控制、监督机制缺失及中小股东利益保护等问题。

然而如何激励独立董事履行职责，实现独立董事制度在公司治理中的作用，取决于独立董事是否充分发挥其效用。

研究独立董事的薪酬激励制度则对促使独立董事勤勉尽责，切实维护中小股东利益，公正监督经营管理层，增强董事会独立性，完善公司法人治理结构具有重要意义。

【关键词】独立董事；薪酬；激励一、引言自2001年8月16日以来中国上市公司独立董事制度开始建立，到目前为止，上市公司基本建立了独立董事制度。

关于独立董事制度的作用、影响因素等问题学者们众说纷纭，针对当前情况，将影响独立董事薪酬的因素分类分析，并结合我国上市公司近几年的独立董事薪酬与其影响因素的相关性分析，探索我国上市公司中影响独立董事薪酬的主要原因。

二、独立董事薪酬影响因素分析（一）独立董事背景1.教育背景考虑到2016年上市公司独立董事信息不完全，笔者选取2015年我国A股3312家上市公司披露的独立董事信息作为主要分析对象如表一所示，对我国上市公司独立董事薪酬的影响因素进行统计性分析，从而找出目前影响我国上市公司独立董事薪酬的主要因素。

2.职业背景本文将独立董事的职业背景分为财务相关和非财务相关背景，2015年财务相关职业背景的独立董事有2398人，占比36.75%，平均薪酬72014.71元，相比于非财务职业背景的独立董事平均薪酬高1750.22元，相差不大，这与我国市场存在充足的财务人员有关。

（二）独立董事年龄将年龄列入独立董事薪酬影响因素的考虑范围显然是考虑到了经验与资历对一个人能力的提高作用，具有更高的工作能力的人理应能获得更高的薪水。

通过图一可以看出，薪酬最高的是60至69岁年龄段，平均薪酬为85884.99元。

独立董事薪酬影响因素分析

一、引言2001年8月31日，中国证监会发布《关于在上市公司建立董事制度的指导意见》(下称《指导意见》)，在境内上市公司全面引进独立董事制度，要求境内上市公司按照《指导意见》修改公司章程，聘任适当人员担任独立董事，并要求在2003年6月30目前，上市公司董事会成员中至少应当包括三分之一的独立董事。

《指导意见》规定：上市公司应当给予独立董事适当的津贴。

津贴的标准应当由董事会制定预案，股东大会审议通过，并在年报中进行披露。

除上述津贴外，独立董事不应从该上市公司及其主要股东或有利害关系的机构和人员取得额外的、未予披露的其他利益。

《指导意见》肯定了独立董事报酬的请求权，但关于独立董事报酬的具体形式和领取报酬的标准没有规定，从而把这一权利赋予给企业，由企业自由决定。

那么我省上市公司在实际中是根据哪些因素来制定独立董事薪酬的呢(}二、文献回顾在整理国内研究独立董事薪酬的相关文章日寸发现，国内关于独立董事激励补偿机制的研究还停留在理论研究阶段，只有罗党论(2003年)在第九届财务学科研讨会上发表的《我国上市公司独立董事薪酬决定因素的实证研究》和杜胜利、张杰《独立董事薪酬影响因素的实证研究》两篇文章属于应用实证研究方法和中国上市公司数据来探索影晌独立董事薪酬的因素。

概括来讲，结论如下：1．公司规模独立董事年度薪酬与以总资产对数代表的公司规模有较强的下相关性。

通常情况下公司规模越大，其业务复杂程度就越高，越需要独立董事投入更多的日寸间和精力，相应的报酬补偿应该更多。

2．净资产收益率Jol l n P ound(w al t e r J．sa l m on，1995，中译本2001)认为，董事会成员(包括独立董事)必须有足够的激励，而且应将其收入与服务挂钩，否则他们就不会承担制定和质疑公司政策的重任。

独立口周琳胡科张芳董事年度薪酬与以单位资本经济增加值代表的公司前期业绩及长期价值创造能力有较强的正相关性。

3．第一大股东持股比例。

关于独立董事实行效果的文献综述

关于独立董事实行效果的文献综述【摘要】独立董事制度作为公司治理的重要组成部分，其在提升公司治理效果中发挥着重要作用。

本文首先介绍了独立董事的定义和作用，以及在我国的发展历程。

接着探讨了独立董事制度的起源及发展，以及在实施过程中所取得的效果。

同时也指出了独立董事制度存在的问题与挑战，并提出了完善与改进的建议。

在公司治理中，独立董事承担着重要的角色和责任，需要履行监督、建议和决策等职责。

结论部分强调了独立董事制度在公司治理中的重要性，以及独立董事在落实公司治理中的作用，并展望了未来对独立董事制度的发展和建议。

【关键词】关键词：独立董事、公司治理、起源、发展、实施效果、问题、挑战、完善、改进、角色、责任、重要性、作用、展望、建议。

1. 引言1.1 独立董事的定义和作用独立董事是指在公司董事会中，不具有公司实际控制权的、独立于公司控制人和经营管理者之外的、能够发挥独立判断和公正意见的人士。

独立董事应具备独立性、专业性和责任心，代表公司中的各类股东利益，保护小股东权益，监督董事会和管理层的行为，维护公司的长远利益。

独立董事的作用主要包括监督和提供建议。

独立董事通过参与决策、提出建议，能够有效监督公司董事会和管理层的行为，避免出现董事会内部勾结、利益冲突等问题。

独立董事具有独立的审计和监督职能，可以对公司的财务状况、经营管理情况进行监督和评价，预防公司出现违法违规行为，保护公司和股东权益。

独立董事还可以提供专业知识和意见，协助董事会制定公司发展战略，提高公司治理水平，推动公司可持续发展。

通过独立董事的参与和监督，可以增强公司治理结构的透明度和有效性，提升公司整体运营绩效和风险管理水平。

1.2 独立董事制度在我国的发展历程起初，我国的独立董事制度在法律层面得到初步确立，但在实践中并不是非常完善。

随着我国市场经济的不断深化和公司治理意识的逐渐提高，独立董事的地位和作用也逐渐受到了重视。

2010年修订的《公司法》和2018年颁布的《独立董事工作规则》进一步明确了独立董事的任职条件和职责，为独立董事的选拔和运作提供了更为清晰的指导。

独立董事研究的文献综述

独立董事研究的文献综述作者：李琳来源：《今日财富》2020年第24期相较于国外，国内对独立董事的研究起步较晚，主要原因是自2001年8月起我国才正式引入独立董事制度，由此才开始出现在我国特有的制度背景以及经济背景之下大量的相关研究。

有关独立董事的研究至今，可大致将其分成以下几块内容：一、独立董事制度的研究，即该制度的产生、发展以及缺陷与改进等;二、探究董事会结构，即独立董事的占比与企业业绩的关系;三、从公司层面的治理机制和具体的经营决策出发，研究独立董事的功能，以及影响独董发挥其有效性的因素;四、着眼于独董的异质性，讨论其背景、社会网络、具体行为等对公司的具体影响。

一、独立董事制度的起源、发展、缺陷与改进（一）独立董事存在的意义就不同的治理结构而言，董事会可以分为3种类型：英美等国的单层董事会、德国的双层董事会、日本的董事会、监事会并存的模式（孔翔，2002）。

就效果上看，双层董事会机制将选拔、监督与具体的经营管理分离，而在日本的“平行结构”模式中，监事会有足够的权力对董事会以及经理层进行监督，这两种模式下，监督机制是有效的，因此拥有上述两种董事会结构的国家无动力也无必要设置独立董事。

而英美的单层董事会下，由于董事会成员能兼任高管，董事的职能集决策、监督、执行于一体，由此产生了董事的个人利益与股东利益的冲突。

在这种情况下，引入独立董事制度就有其必要性。

我国虽然在形式上采用与日本类似的平行董事会结构，但由于董事会的权利明显大于监事会，并且监事会大多由企业内部人员组成，所以实质上与单层董事会类似。

因此也需要通过引入独立董事制度来解决监事会的“缺位”问题。

（二）我国独立董事制度的发展我国于2001年开始正式引入独立董事制度。

中国证监会在2001年8月16日强制规定在2003年6月30 日之前，董事会成员中至少包括 1/3 的独立董事。

之后，为了更好的促进独立董事履行其监督职能，2004年修订的《股票上市规则》中明确要求上市公司及时披露有关重大事项的董事会决议公告信息，该项要求使得我们便于通过独立董事的具体意见来研究其独立性。

我国上市公司独立董事薪酬的影响因素及最佳报酬

能力支付较高的薪酬。我国上市公司一直存在一股独大的问题，随着股权分置改革的实施，大股东持股
比例有所分散，上市公司在对独立董事的选择和薪酬给予时，大股东特别是第一大股东的影响是比较明
显的。董事会中独立董事人数的比例对独立董事在公司决策中（包括薪酬的制定）的影响是重要的，同时已形成的公司高管的薪酬水平会对独立董事薪酬水平起到重要的参照作用。基于以上分析，我们假
建立起了独立董事制度。但是，目前我国还缺乏成熟的独立董事人才市场和经理人才市场，对独立董事的激励措施以薪酬激励为主，另外还辅以声誉激励和控制权激励等。叫因此，确定独立董事的合理薪酬
一
直是上市公司迫切希望解决而未能妥善解决的问题。
一
、
分析方法及样本选择
本文通过对独立董事薪酬的影响因素进行分组，以沪市１５９家上市公司为样本进行多变量独立性
型，进行声誉与薪酬水平的相关性分析，如表Ｉ所示。
表１声誉与独立董事薪酬的独立性检验
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关键词：中国；市公司；上独立董事；报酬；响因影素中图分类号：ＩＦ２文献标识码：Ａ
文章编号：６３４９２０）５０５６１７－０２（０８０－０８－０
据中国证监会统计，截止到２０年１月底，０７２在沪、深两交易所上市公司基本上都按证监会的要求

我国独立董事薪酬研究文献综述

我国独立董事薪酬研究文献综述作者：翟伟欢来源：《时代金融》2012年第15期独立董事是独立于公司的管理和经营活动以及那些有可能影响他们做出独立判断的事物之外，对公司事务做出独立判断，意在保护中小股东的利益。

一、独立董事薪酬研究方法综述在研究方法上，实证研究无疑占了绝大部分，如，何凡的文章采用我国深沪两市A股上市公司2007—2009年度的数据，建立解释独立董事薪酬的多元线性回归模型。

研究发现，公司规模、公司利润、专业委员会个数、股权集中度以及托宾Q值等对独立董事薪酬都存在一定的影响。

杜胜利以中国上市公司为样本进行实证研究，用EVA 代表公司业绩，研究国内独立董事薪酬的影响因素。

研究发现独立董事薪酬受公司业绩、规模、独立董事工作时间和相对规模、第一大股东持股比例等因素影响。

二、独立董事薪酬研究内容综述?在对独立董事薪酬的研究中，主要的关注点有：是否应支付薪酬、由谁支付薪酬、薪酬标准、薪酬结构设计四个方面。

（一）是否应向独立董事支付薪酬目前主流学派有两种观点：一种认为不应该向独立董事支付薪酬，因为如果独立董事取得薪酬，则其利益必然与其所监督的主体利益产生关联性，从而使独立性沦为无物。

目前，我国的绝大多数企业均存在“一股独大”的情况，然而独立董事由股东大会任命，大股东对于独立董事的任命享有很大地权利，甚至可以控制独立董事的任命，独立董事如果从公司获得报酬，那么，独立董事很难再去维护中小股东的利益了。

不向独立董事支付薪酬主要是从独立董事的独立性方面考虑而得出的结论。

另一种看法则认为，独立董事也是董事，他们辛勤工作、尽职尽责，获取报酬天经地义，而且，基于代理理论，薪酬激励是必不可少的一种激励手段。

（二）应该由谁支付石涛在其研究中首先指出，独立董事虽然为上市公司服务，但国家也从中获取利益，中介机构起到支付者等功能，所以支付主体应由三方组成即公司、中介机构、政府，然后通过图表分析得出：上市公司作为承担者，中介机构作为支付者的方案最为合理，独立性最强。

独立董事薪酬制度研究

独立董事薪酬制度研究2001年8月，中国证监会颁布《关于在我国上市公司建立独立董事制度的指导意见》，标志着独立董事制度在我国的正式确立。

近些年来，在法学界，独立董事制度一直是公司法研究的热点问题之一。

诸如独立董事在我国是否具备生存土壤，独立董事制度与监事会制度的协调问题，独立董事的任免及权责等问题，在法学界争论较为热烈。

而关于独立董事薪酬制度，经济学界和管理学界研究较多，法学界关注的相对较少。

笔者认为，在独立董事法律制度的建设中，薪酬制度是至关重要的具体制度，该制度关系到独立董事独立性的界定，独立董事的权利、义务和责任的设定等一系列问题，所以独立董事薪酬制度应是独立董事法律制度中极富研究价值的理论课题。

“他山之石，可以攻玉”，美国和英国的独立董事制度是具有代表性的两类独立董事制度，两者在独立董事薪酬制度方面相对也较成熟。

他们的共同做法包括：给予独立董事以多种形式的激励，薪酬水平也呈现上升趋势。

但两者的差别也很明显：(1)英国独立董事的薪酬水平普遍比美国要低；(2)股票期权计划在美国更受欢迎；(3)两者薪酬的决定机关也不尽相同。

我国独立董事薪酬制度还很不完善，问题主要体现在，薪酬激励不足，形式单一，薪酬之间差距甚远，薪酬的决定机关不合理。

针对我国独立董事薪酬的现状，借鉴美英两国独立董事制度在薪酬方面的成果，笔者认为：(1)全面科学的确定独立董事薪酬的给付原则：相对独立性原则、对称性原则和公开性原则；(2)改变单一的津贴形式，实行薪酬方式的多元化，尤其是引入浮动津贴和股票期权制度；(3)改革独立董事薪酬的决定机关，在董事会中设立全部或主要由独立董事组成的薪酬委员会，由它来拟订独立董事的薪酬预案，报股东大会讨论通过；(4)建立和完善独立董事责任保险制度。

随着独立董事积极作用的日益突显，独立董事薪酬制度建设必将引起上市公司和立法者的重视，对于独立董事薪酬制度所作的法律思考也将促进我国独立董事制度的发展和完善。

独立董事制度与公司绩效_文献综述

ＭＡＮＡＧＥＭＥＮＴ·管理视角
独立董事制度与公司绩效：文献综述
文／吴洁蓝发钦
一、导言独立董事是指不在公司担任除董事之外的其他职务，并与其所聘的上市公司及其主要股东不存在可能妨碍其进行独立客观判断的关系的董事。独立董事制度发源于美国，１９４０年美国颁布《投资公司法》第１０（Ａ）条规定，投资公司董事会４０％的成员必须由与投资基金顾问等无关联的人组成 — — — 包括辅助董事和独立董事两类人员。至此，独立董事制度第一次以法律的形式确立。发展中国家开始关注独立董事制度是从上个世纪９０年代末开始的。１９９７年亚洲金融危机爆发，之后亚洲国家和地区纷纷认识到公司治理结构不健全是造成金融危机的一个重要原因。很多国家的证监会和证券交易所都对上市公司董事会中独立董事的比例作了补充规定。为规范中国证券市场，完善上市公司的公司治理结构，中国相关证券监督与管理机构也相继颁布了《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》和《中国上
２００８·１４经济论坛１０３
管理视角·ＭＡＮＡＧＥＭＥＮＴ
果不尽相同的现象提出几种可能的解释。二、独立董事制度与公司绩效正相关海内外众多学者分别从委托代理视角、社会关系视角、公
司股价视角、公司股利分配政策视角和其他不同视角研究了独立董事制度与公司绩效之间的关系，并且都得出了两者正相关的结论，认为：独立董事作为外部监督者履行自身的权力和义务，有利于促进公司的经营和发展，提高公司经营业绩。
（一）委托代理视角Ｊｅｎｓｅｎ和Ｍｅｃｋｌｉｎｇ（１９７６）是最早证明独立董事制度与公司绩效呈正相关关系的学者之一。他们从委托代理理论角度出发，认为独立董事以股东利益最大化为目标，是监督管理者的最重要的角色。在所有权和经营权分离的公司，管理者被期望于为股东的利益服务。但是，当股东和管理者的利益发生冲突时，管理者往往会为获得自身利益最大化而牺牲股东的利益，股东可以通过独立董事的监督力来减轻或解决代理问题，从而提高公司的经营绩效。另一方面，因为内部董事是公司的任职者，与公司ＣＥＯ有直接的利益，他们不能算是 “独立体 ”，因此，监督角色应由独立董事来担任。Ｆａｍａ（１９８０）和Ｆａｍａ和Ｊｅｎｓｅｎ（１９８３）也从类似的角度进行了研究，结果表明，独立董事占多数的董事会在做决策时，会以股东财富最大化为最终目标。认为：如果董事会由独立董事占多数，董事会的监管效力会比较强，进一步会影响到管理者的经营决策，有利于公司绩效的提升。Ｆａｍａ还指出，独立董事的介入可以降低公司管理层和董事合谋的可能性，从而加强董事会的活力。独立董事在这个过程中，其作用是刺激和监督企业管理者之间的竞争，作为专职的调停人和监督人，从而有效地降低管理者对剩余索取者权益的侵害。另外，Ｗｅｉｓｂａｃｈ（１９８８）和Ｗａｒｎｅｒ，Ｗａｔｔｓ和Ｗｒｕｃｋ（１９８８）和Ｂｏｅｋｅｒ（１９９２）也分别证明了独立董事的正面作用。如果一个公司的董事会由独立董事占多数或者由独立董事控制，当公司绩效较差时，董事会免职ＣＥＯ的概率比其他公司要高，从而为公司扭亏转盈提供了有力的监督保障。还有研究证明，当ＣＥＯ参与提名董事时，独立董事的比例往往比较少，这表明ＣＥＯ认为独立董事是有效的监督者，作为内部人的他不愿意被过多地监督。以上学者主要是从委托代理理论角度出发，认为独立董事通过监督管理者保护股东利益，从而促进公司业绩的提升，确定了独立董事制度与公司绩效之间的正向相关关系。另外还有学者从独立董事自身能力和社会关系对公司绩效的影响角度来研究，也证明了两者的正相关关系。（二）社会关系视角Ｕｎｇｓｏｎ、Ｓｔｅｅｒｓ和Ｐａｒｋ（１９９７）指出独立董事的社会关系可以

独立董事薪酬制度的研究现状

独立董事薪酬制度的研究现状作者简介：颜小玉（1984-），广东佛山人，硕士研究生，主要研究方向：人力资源管理。

摘要：独立董事制度已经成为世界上大多数国家特别是发达国家公司治理结构中一项重要的制度安排。

在我国，由于欠缺声誉机制的激励作用，独立董事的薪酬机制对独立董事能否在公司治理中有效发挥作用就具有重要影响。

本文对理论研究和实证分析两个角度，对独立董事制度的激励机制和影响因素进行较为全面的介绍。

关键词：独立董事；薪酬制度；激励 1独立董事薪酬激励的理论解释伴随着独立董事制度在我国的全面推行，有关独立董事薪酬问题——独立董事是否该拿薪酬；如果拿，薪酬的数额及出处如何确定的争论也日益激烈。

目前，大多数的学者从许多不同的理论角度进行分析解释，均认为独立董事应该拿薪酬。

①委托代理理论。

委托代理理论是由契约理论发展演化而来的，其基本内容就是规定委托人聘用代理人完成某项工作时的委托代理关系的成立及代理人为了委托人的利益应采取何种行动，委托人相应地向代理人支付何种报酬，也就是通过委托人和代理人共同认可契约来确定它们各自的权利和责任，委托人为实现既定的目标，通过一系列激励机制使代理人与其利益尽可能地趋于一致，以促使代理人会像为自己工作一样采取行动，最大限度地增进委托人的利益。

但是，传统的委托代理激励方式主要有产权激励或剩余索取权激励，而这种“利益挂钩”的激励方式与独立董事作为监督代理人所需具备的独立性本质上是不相容的。

根据为确保独立董事独立性而设置的规定，独立董事的薪酬应确保与公司利益或业绩无关，而委托代理的激励方式则以公司经营效益为基础，使剩余索取权与剩余控制权独立董事表现为剩余监督权相对应，与公司诸多利益相关者直接相关。

如此看来，由于独立董事的独立性规定与委托代理激励基础之间存在矛盾冲突，使得用委托代理理论解释独立董事作用机制有很大的局限性，因此，孙泽蕤，朱晓妹（2005）对独立董事的薪酬及其激励机制给予新的理论解释。

试析我国独立董事的报酬问题

[摘要]为解决独立董事的报酬问题，我国从二十世纪九十年代起逐步开始在上市公司中引入独立董事制度。

[关键词]报酬董事制度随着现代公司制度的发展和国有企业改制的推进，目前我国的上市公司普遍呈现出两种发展态势：一方面，随着公司的股权高度分散，公司的所有权与经营权高度分离，公司的经营日益专业化和复杂化，导致了职业经理层的出现，使得股东再难以像以前那样对公司的管理层进行直接有效的监督，两权分离与所有者监督的弱化致使公司产生“内部人”控制问题，从而损害了股东的利益；另一方面，由国有企业改制后发行上市的公司，因其控股股东操纵股东大会和董事会的现象十分突出，董事会基本上成了大股东的“代理人”，董事会的董事也主要由大股东委派，经股东大会选举产生，致使董事会与经营层高度重合，产生“内部人”控制问题，从而损害了上市公司及其中小股东的利益。

为解决上述“内部人”控制问题，我国从二十世纪九十年代起逐步开始在上市公司中引入独立董事制度。

中国证券监督管理委员会在1997年12月发布的《上市公司章程指引》中，把建立独立董事制度纳入“选择性条款”；1999年3月29日，国家经济贸易委员会和中国证监会联合发布的《关于进一步促进境外上市公司规范运作和深化改革的意见》中，要求境外上市公司逐步建立健全独立董事制度；2001年8月21日，中国证监会发布的《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》（以下简称《指导意见》）中，将独立董事明确定义为“不在公司担任除董事外的其他职务，并与其所受聘的上市公司及其主要股东不存在可能妨碍其进行独立客观判断的关系的董事”，这标志着中国上市公司独立董事制度正式启动。

一、给独立董事付酬的必要性上市公司支付报酬聘请独立董事原本就是天经地义的事。

然而，独立董事制度存在着其特殊性，独立董事既要服务于上市公司，又要独立于上市公司中的大股东和经营者，从上市公司领取报酬有可能影响其独立性，使独立董事失去价值。

于是，在独立董事的报酬和独立性之间就形成了一种悖论关系。

我国上市公司独立董事薪酬影响因素的实证分析

我国上市公司独立董事薪酬影响因素的实证分析[摘要]本文采用我国深沪两市A股上市公司2007—2009年度的数据，建立解释独立董事薪酬的多元线性回归模型。

研究发现，公司规模、公司利润、专业委员会个数、股权集中度以及托宾Q值等对独立董事薪酬都存在一定的影响。

[关键词]独立董事；薪酬；实证1引言我国于2001年引入独立董事制度，但是由于经济发展水平、市场法度程度、法律法规体系等方面的不完善，独立董事制度最近几年的实践情况却并不理想。

要使独立董事真正发挥其应有的作用，就必须从根本上健全独立董事制度，而其中薪酬制度是关键所在。

2模型的建立2.1假说与理论假说1：独立董事的薪酬与公司的总资产正相关：K.Halloek和llK.J.Murphy(1998)的研究表明公司规模与董事的补偿之间有正相关比例，这些关系在经济上具有普遍性，而且统计结果是显著的。

假说2：独立董事的薪酬和公司的净资产收益率正相关：John Pound(Walter J.Salmon，1995，中译本2001)认为，董事会成员(包括独立董事)必须有足够的激励，而且应将其收人与服务挂钩。

假说3：股权集中度与独立董事薪酬正相关：独立董事的主要职责与第一大股东的利益相冲突，大股东为了自己的利益就会尽量地降低独立董事的薪酬。

假说4：管理层及董事报酬与独立董事薪酬水平正相关：根据外部公平理论，在同一公司中，独立董事的报酬必须与管理层以及董事报酬相匹配。

假说5：独立董事的人数和独立董事薪酬负相关：独立董事的人数越多，每个独立董事的工作量越小。

假说6：投入时间与独立董事薪酬水平正相关：根据人力资本理论，公司可以通过激励的方式让独立董事充分利用自己的人力资本为公司作贡献，而公司的主要激励手段就是薪酬。

假说7：上市公司所承担的风险与独立董事薪酬正相关：公司所承担的风险能够转嫁给独立董事，对独立董事声誉等造成影响，为了补偿这一损失，公司就必须要支付较高的薪酬。

文献综述--我国上市银行高管薪酬问题的研究

题目：我国上市银行高管薪酬问题的研究一、引言薪酬是银行机制的重要组成部分，它在决定工作满意感，激发员工作动机，增强银行凝聚力等方面起着重要的作用。

合理的薪酬制度不但能效地激发员工的积极性、主动性，促使员工不遗余力地为银行目标奋斗，高银行效益，而且能在人力资源竞争激烈的知识经济下吸引和保留住一支质，具有竞争力的员工队伍。

中国加入WTO后，外资银行大量涌入，国内银行业的竞争变得更加激烈。

随着外资银行员工本土化的发展和国内股份制商业银行的日益壮大，国内外银行机构争夺的热点和重点是经营管理方面的人才。

外资银行拥有先进的管理经验和良好的管理机制，尤其是有一套科学的薪酬体系来发挥激励作用，外资银行的工资、福利不受我国政策限制。

可给予员工优厚的报酬，并与个人能力、贡献紧密挂钩，奖罚分明，这都是国内银行所无法比拟的。

在金融全球化的形势下，对于我国的商业银行来说，如何最大程度地发挥员工和管理人员的积极性，建立科学、合理、高效的薪酬激励机制具有非常重要的现实意义。

本文试图从我国商业银行的薪酬特征出发，站在战略的角度，对目前亟需解决的影响银行业发展的薪酬体系问题作较为系统的研究，并提出能有效促进我国商业银行成长的薪酬体系。

随着国内金融行业竞争的日益加据以及各商业银行和金融机构围绕金融人才所展开的“人才竞争”日趋严峻，薪酬体系重构问题引起企业领导和学者的关注。

虽然国内外专家学者在人力资源管理、管理哲学、企业文化等方面对激励理论取得了一定的成果，但专门针对金融业。

特别是针对我国商业银行薪酬体系设计问题的系统研究尚不多见，而本文把薪酬体系设计问题作为研究对象，视其为关系到金融行业对外资开放后我国企业人才竞争面临的核心问题，力争科学严谨，而富有活力，做到理论与实践相统一，科学论与实际案例分析相结合，以求揭示目前我国金融行业竞争特别是人才竞争主要特点及其存在的一系列问题，进一步优化组织环境，著促使每个人由纯执行型行为模式转换为执行创造型行为模式。