复星帝国的成功营销及平台整合借鉴

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复星研究报告

复星研究报告
复星集团成立于1997年，总部位于中国上海，是一家综合性的全球化企业集团。

该集团在医药、金融、房地产、能源、消费品等多个领域拥有丰富的投资和经营经验。

在医药领域，复星集团通过投资和并购，在全球范围内建立了一系列的医药企业，包括印度的罗益？拜耳公司和以色列的欧瑞康医疗集团等。

复星集团也在中国市场建立起了一系列的研发中心和生产基地，推动了医药产业的发展。

在金融领域，复星集团通过收购海外的保险公司和银行等金融机构，扩大了自身在金融领域的影响力。

复星集团还通过投资和合作，推动了互联网金融和科技金融的发展。

在房地产领域，复星集团通过投资和开发，建立了一系列的房地产项目，包括住宅、商业地产和旅游地产等。

复星集团注重在各地开展可持续发展的房地产项目，推动了城市化进程和经济发展。

在能源领域，复星集团通过收购电力和天然气等能源企业，实现了能源产业链的整合。

复星集团注重发展清洁能源和可再生能源，为环保和可持续发展做出了贡献。

在消费品领域，复星集团通过收购和合作，建立了一系列的消费品品牌，包括服装、食品和饮料等。

复星集团致力于推动中国消费品品牌的国际化，提高中国消费者的消费品质量和生活品质。

总的来说，复星集团以投资和并购为主要手段，在多个领域建立了强大的产业基础和投资组合。

通过多元化投资和综合经营，复星集团实现了持续稳定的经济增长，并为中国和全球经济的发展做出了积极的贡献。

企业观察：复星医药的经营模式及核心竞争力分析【范本模板】

企业观察：复星医药的经营模式及核心竞争力分析按：以下均来自于14年年报一、经营模式本集团是布局于中国医药健康领域全产业链的企业，本集团的业务从产业前端的原料药和制剂的研发生产到流通环节的医药商业,再到产业终端的医疗服务和零售，以及诊断试剂、医疗器械的生产和销售都有相应的布局.近年来，本集团在国际化业务的开拓方面也取得了不错的成绩，实现了制剂产品的出口，并且规模日益扩大;对以色列Alma Lasers的收购使得本集团在激光手术治疗领域站在了细分市场的国际前列。

相对于其他一些以单一业务或者单个或多个单项核心产品为业务基础的公司而言，本集团这样的业务布局能够最大程度的分享到中国医药健康行业的持续高速增长机会，并能通过业务板块间的资源共享产生协同效应，同时，还能规避细分行业的波动带来的业绩风险。

在过去几年，本集团的经营业绩保持了较高速度的持续增长,持续为股东创造价值。

本集团能取得这样的经营结果，既得益于对存量资产和业务的管理和经营能力的不断提升，也得益于围绕主业持续不断的通过投资和并购扩大营业规模。

在运营与投资相结合的具体方面，本集团经营的主要业务可以划分为:药品制造与研发（含原料药和制剂）、医药分销与零售（主要是国药控股股份有限公司的流通和零售业务）、医学诊断与医疗器械（含诊断试剂、手术耗材、医疗器械)、医疗服务(医院业务）四个板块，每个业务板块均由专业化的运营管理团队进行经营和发展。

各管理团队除做好存量业务的管理和发展之外，都会按照本集团的战略目标，围绕其核心产品和市场定位寻找投资并购的对象。

对并购标的的选择，本集团有自己的成熟逻辑，即关注拥有特色品种的各类规模企业,业主中有壁垒的高价值产品。

完成并购后,本集团将在生产研发和销售的各个环节对并购对象进行整合,整合以提升效率、压缩成本、拓展市场空间为目的,使得并购对象能迅速融入本集团已有的生产、营销和管理体系，借助自身资源迅速提升产品竞争力。

在Alma Lasers的案例中,2013年初的收购使本集团进入全球美容激光手术治疗领域并位列前茅，收购完成后通过制定发展战略、人才引进、产品研发储备、整合业务、市场拓展等经营管理措施的落实,2014年Alma Lasers各项经营指标得到持续改善。

复星国际产业与资本运作模式探讨

与产业进退的较好时机。这种“价值发现”的能力主要体现在以下三个方面：第一，对中国经济基本面的把握。郭广昌反复向投资者传达这样的观点：中
国经济经过 30 年发展，还会有 15 年、30 年的快速发展；复星所投资的钢铁、医药、房地产等行业受益于经济发展基本面和中国经济增长，从 2001 年到 2006 年其增长率均超过了中国 GDP 10.1％的复合增长率，并且在今后 10 到 15 年都会继续高增长。
表二、复星 2001 年以来主要并购情况
金融服务及其它策略性投资
主要产业公司南钢联宁波钢铁建龙集团复地复星医药豫园商城德邦证券招金矿业华夏矿业草楼矿业海南矿业
主要产品与服务中厚板、带钢和钢棒线材的生产和销售热轧卷板、冷轧卷板和镀涂板的生产和销售热轧及冷轧中宽带钢、热轧卷板和钢棒线材的生产和销售住宅及非住宅物业开发、销售及相关业务药品研发、生产和销售，药品批发和零售黄金珠宝零售、餐饮和非住宅物业租赁投资银行、证券买卖及经纪金矿开采及配套加工铁矿石开采及配套加工铁矿石开采及配套加工铁矿石开采及开发
第二，对“中国动力”的认识。复星坚持立足于中国巨大人口所带来的商业需求选择产业并进行长期投资。复星总裁梁信军总结出所谓的“中国动力”，即巨大人口带来的巨大消费市场，投资需求及个人投资品的持续增长，中国城市化，全球产业转移。他认为，只要选择的行业能受益于 2、3 个甚至 4 个“中国动力”，那么这个行业就是持续看好的。
第三，进行反周期操作。复星选择进入产业的时间点往往把握得比较好，无论钢铁还是医药，都是在行业低谷期进入。从 2001 年开始，复星在钢铁、地产、零售、医药等领域进行了一系列并购（表二）。从这些并购的时机选择来看，复星总是在行业处于相对比较低迷的时候，进行大手笔收购，并且受惠于这些行业的复苏以及企业的持续增长。

郭广昌详解复星投资成功之道

郭广昌详解复星投资成功之道郭广昌详解复星投资成功之道：盾上铸矛〝我是一个很小心的人。

〞复星集团董事长郭广昌屡次地下说。

这位〝小心〞的董事长〝心志〞并不小。

他和他的团队正在打造一个放眼全球、专注中国经济增长动力的专业投资品牌，有人以为复星是〝中国最有能够像巴菲特〞的企业。

从1992年38000元创业至今，复星集团净资产已达391亿元，管理的总资产超越1000亿元人民币。

郭广昌用一系列言语来表达他对资本市场和行业的了解：—你看街上匆匆行走、不振臂高呼的都是抱着孩子的妇女。

我就和她们一样，我怀里抱着复星。

—不要妄图控制世界，一定要控制自己。

当感到疲倦、遭到诱惑的时分，控制自己往往会决议事情的走向。

—不要去做会拖垮自己的事情，尽量防止去做;守住底线，然后发明空间。

古罗马常胜的角斗士，他们制胜的武器不是有多么锐利的矛，而是有足够稳固的盾牌。

在打造〝投资才干〞这个矛的同时，复星那么以制度和文明为基础，打造了更为稳固的〝盾〞。

守住底线，使复星集团在过去18年可以控制风险、抵抗诱惑，处于一种相对动摇安康的形状。

而和复星同时期创业、一度声名显赫的很多企业曾经以败局收场。

在郭广昌和他的团队看来，复星是一个庞大的投资产业链，稍有不慎就能够出现蹩脚的局面。

他对资本市场的了解是：〝正确做人、合法做事〞是第一位的，有些钱可以不赚，但不能光临赚钱而罔顾未来。

假设你就此以为复星的开展战略只是突出稳健，那能够只是看到硬币的一面。

复星集团日益明晰的战略定位显示，在稳固的平安之盾之后，复星刺出的投资之矛显得愈加有力。

著名财经掌管人袁岳曾用〝清爽爽洁不紧绷〞来表达对另一家大型民营企业的期许。

遗憾的是，这家民营企业依然出现灾难性的曲折。

在我们的调研中，〝清爽爽洁不紧绷〞或许是对复星最恰当的解释—财务结构〝清爽〞，各种关系〝爽洁〞，资金链、团队关系和利益分配〝不紧绷〞。

铸盾：杰克·韦尔奇的忠告〝我们董事会以为最好的方法就是规范和透明，让信息对称。

复星实业并购联华超市案例分析

复星实业并购联华超市案例分析复星实业是一家成立于1997年，总部位于中国上海的多元化投资集团，业务涉及医疗健康、消费服务、金融与投资等领域。

近年来，复星实业积极进行海外并购，旨在拓展国际市场和优化资产配置。

其中，复星实业并购联华超市的案例备受瞩目。

复星实业并购联华超市的背景是中国零售业的崛起和变革。

随着中国经济的快速发展和中产阶级的崛起，人民对品质生活的追求和消费需求逐渐增长。

传统的大型百货商场、超市、便利店等零售形式已经不能满足人们的需求，消费者对购物场景和产品品质提出了更高的要求。

而联华超市作为中国最早的连锁超市之一，以其优质的产品和良好的服务赢得了消费者的广泛认可和信赖。

因此，复星实业选择并购联华超市，可以有效扩大自身在零售业领域的业务，并通过联华超市的品牌影响力和客户资源提升自身品牌形象和市场份额。

复星实业并购联华超市的价值与机会主要集中在以下几个方面。

首先，通过此次并购，复星实业可以获取联华超市的品牌价值和品牌影响力。

联华超市成立于1990年代，拥有丰富的经验和声誉。

通过借助联华超市的品牌，在品牌宣传和营销上，复星实业可以提高自身的知名度和美誉度。

其次，复星实业能够利用联华超市的销售网络和供应链体系。

联华超市在中国各大城市拥有广泛的销售网络，通过与联华超市合作，复星实业能够更快速、更有效地进入中国市场，实现产品和服务的快速推广和销售。

同时，联华超市也拥有稳定的供应链体系，复星实业可以借此提高采购效率和操作能力，降低成本，提升竞争力。

最后，复星实业可以通过并购联华超市，为其它业务板块提供跨界合作和创新机会。

交叉领域合作有助于将不同业务板块的资源和优势互补，创造更多的协同效应。

然而，复星实业并购联华超市也面临着一些挑战和风险。

首先，合并两家规模庞大的企业需要协调管理和整合资源。

由于两家企业的文化、管理架构和业务模式存在差异，合并可能会面临行业繁重的结构整合、决策协调等问题，需要投入大量的时间和精力。

复星集团整合三大产业平台构建大健康战略格局(精)

复星集团整合三大产业平台构建大健康战略格局2014-11-19 16:14:28来源:网易财经网易财经11月19日讯今日，复星集团宣布将打通旗下养老保险、综合地产、医药健康三大产业平台，构建复星“1+1+1”大健康战略格局。

据了解，与传统房企、药企及险资布局养老、健康产业相比，复星所提出的大健康是将保险、地产、及医药医疗、养老保健融为一体，意图打造涵盖全产业链的健康航母。

复星集团董事长郭广昌表示，随着中国人口老龄化进程的加快和城镇化建设的深入推进，居民的养老、健康需求日益凸显。

事实上，健康养老产业已经逐渐成为新的投资热点，万科、保利、中国平安及泰康人寿等众多房企、险资纷纷宣布进军健康养老产业，而随着复星的加入，中国的大健康领域市场态势获将迎来新一轮调整。

就复星集团的产业链来说，保险是其近年来打造的核心业务，被视为投资能力对接长期优质资本的最佳途径。

目前，复星已经基本完成了财险、寿险、再保险“三驾马车”的布局。

此次战略整合中，由复星与美国保险巨头保德信集团合资组建的复星保德信人寿联合复星地产签署战略合作协议，共同推出“幸福守护”系列养老保险产品，链接保险和养老地产。

在与地产的资源整合方面，体现在复星所推出的“蜂巢城市”中。

据介绍，“蜂巢城市”是复星地产依托复星深耕中国20年的产业基础，所打造的“以产促城、产城融合”的新型城市及社区。

复星地产依托“蜂巢城市”为载体，植入健康医疗、养生养老及保险业务的资源，构筑一个健康产业互融共通的大棋局。

据复星地产总裁徐晓亮介绍，此次落地的“健康蜂巢”产品，动员了复星地产旗下复地集团、星堡养老、星浩资本等产品线。

此外，还推出了一家专注健康地产的平台——星健资本。

在复星所构建的大健康战略中，复星医药亦成为一颗重要砝码，将为健康领域各类服务提供资源体系。

据了解，近年来，复星医药持续加大医疗服务布局，先后投资安徽济民医院、岳阳广济医院、宿迁钟吾医院、南洋肿瘤医院、佛山禅城医院，并于2014年对美中互利发起私有化邀约，帮助高端医院品牌“和睦家”加速全国发展，奠定了复星大健康战略在医疗健康领域的基础。

复星产业逻辑大揭秘

复星产业逻辑大揭秘2013年05月11日20:57:58本文启示：1、这是一篇长文，简要阐述了复星集团的投资理念和成长历史。

“价值投资、中国动力、抗通胀，互联网”，这就是其产业选择的逻辑，商学院第一次大课讲经营的高级境界“产融互动”，就是讲这个。

通俗来讲，平时我们看到的企业是产品或服务经营性企业，买卖的产品或服务。

而类似复星这种资本经营性企业，买卖的是公司，通过研究产业，发现被低估或者有潜质的公司，优化结构，整合产业链，提升整体价值，上市，高卖出去。

再这过程中，以产业为本，金融为器，不断整合而大。

2、复星的成长轨迹梳理复星用来二十年时间，从仅3.8万元的咨询公司起步，做成了一个400亿元净资产的跨行业商业帝国。

92年成立，通过做咨询取得第一桶金，93年，通过房地产代理，突破1000万，96年，通过生产胰岛素、心血管药等产品跨过了1亿元这个过程值得借鉴，书生创业，没技术，没产品，就卖思想，进而做代理，做买卖，然后通过产品跨越亿元难关。

以后开始步入资本经营层面了。

复星的资本运作领域经历了多元化产业投资、股权投资、国际化投资三个阶段。

纵览复星成长史，完美印证了君商学院16字诀：“产业为本、战略为势、金融为器、创意为魂”经典知识结构。

以产业为本，发现投资机会（产业）、持续优化管理（管理）和持续对接优质资本（资本），实现持续的价值创造。

2、大国崛起，必然伴随大产业崛起，必然带动大企业崛起，这就是时代的机会。

这种产业从层面的大势对我们的启示在那里？对于公司，要进入新业务，要调整业务方向，比如要研究产业。

对于个人来说，找工作，创业，也要研究产业，俗称男怕入错行。

读了这篇文章，我发现商学院的产业课和产融互动这两节课，还是没听懂，需要再去复习。

要去好好复习和君郭剑解读“十二五”规划三维战略，概要如下：从企业角度解读“十二五”规划，突出地呈现为三个维度、三条主线：产业维度、区域维度、民生维度。

（一）产业维度“十二五”规划呈现出清晰的“9721”产业格局体系：“9”即制造业九大方向：装备制造；船舶；汽车；钢铁；有色金属；建材；石化；轻工；纺织。

2012复星集团介绍(品牌基础版)

8
复星投资结构及利润增长
复星战略及PE投资结构图
复星国际
豫园商城分众传媒地中海俱乐部 Folli Follie
永安保险复星保德信人寿（筹）
华夏矿业山焦五麟招金矿业
建龙集团
已上市的Pre-IPO 未上市的pre-IPO 其他Post-IPO投资

消费及消费升级

制造业升级

资源/能源

金融服务
• 豫园商城 • 分众传媒 • 民生银行 • Club Med • Folli Follie
资产管理
• 复星创富 • 复星创泓 • 复星凯雷 • 复星保德信 • 星浩资本 • 复地房地产
保险
• 复星保德信人寿(筹) • 永安
系列
6
复星产业结构及利润增长
复星产业投资结构
复星国际
复星医药 48.1% 32.1%
•
•
集团作为GP和基金的发起人，将继续向所发起的基金出资
13
长期打造以保险为核心的投资集团模式
大力发展保险业，对接长期优质资本
永安保险
拓展其他保险类业务（如再保险）复星保德信人寿(筹)
• 永安保险：2011年保险业务收入总额达到人民币65.45亿元人民币，总资产达100.32亿元人民币，较2010年分别增长12.9%和19.0%
百万RMB
2004
2005
2009
2010
2011
7
持续稳定增长的产业运营
复星医药
加快对国内外优秀制药研发企业的并购整合强化公司研发、营销、制造等核心竞争能力建设推动国药控股在医药分销行业的整合继续探寻医疗服务领域的进入机会
复地

关于成功团队的案例

关于成功团队的案例1：一个企业能够成为市场的领导者，并能维持其优势，绝非容易和侥幸。

从表面看来，一个企业的成功，旁观者往往会归功于优质的管理、优良的产品或公司的素质。

企业一旦失败，人们往往会归咎于管理层、产品或经营环境。

如果事实真的如此，那未免太过简单了。

正如《蓝海大溃败》中探讨的是韩国首屈一指的龙头企业LG.作为曾经“风光无限”的跨国大企业，难道其不尽如人意的表现就是因为管理不善、产品质量下降那么简单吗?尽管LG管理层积极推行蓝海战略，仍然于事无补。

蓝海的失败再次引出一个根本的问题，那就是一个企业的成功与否究竟是基于什么因素?成功的关键是什么?要了解蓝海就先要明白为什么会有蓝海。

郎咸平教授在《蓝海大溃败》中讨论过，大部分的企业都困在红海里面，红海内的企业是在已经存在的市场内竞争，争夺现有需求，遵循价值与成本互换定律，根据差异化或低成本的战略选择，把企业行为整合为一个体系。

但在现实中，红海内的企业只有从激烈的竞争中才能获取利润，但市场份额往往有限，随着市场渐趋饱和与利润下降，最后只有强者才能够生存。

从《蓝海大溃败》中韩国三星、LG、手机行业、电脑行业及白色家电行业中的成功或失败的典型案例，我们可以清楚地看到一个企业的成功与否很大程度要看企业能否提供一些市场需求的产品和服务。

行业本质基本上是源于市场的需求和感觉而奠定的，所以要符合行业本质，就必须要满足市场需要。

这也是企业成功与否的关键。

至于蓝海战略，从一个理论的角度来看，它是一个革新的理念。

理论上，如果一个企业真的能够开发一个全新的市场空间，而同时能够达到价值创新，根据蓝海的定义，竞争会变成毫无关系。

因为这个市场空间是从来没有人开发过的，所以竞争根本不存在。

现实中，要达到蓝海并非容易，要维持蓝海的优势就更加困难，因为同业的竞争对手很快便会追上，令企业赢利再次下降。

因此，蓝海的优势需要倚靠行业本质才能得以维持。

对于很多企业来说，蓝海代表了一条杀出重围的道路。

复星集团资料

来源：全球创新论坛微信公众号，原文题目为“复星投资执行总裁张良森：如何寻找最佳投资对象？复星集团的五个判断标准”在2015年已经过去的这大半年里，资本市场跌宕起伏，充满了不确定性，而下半年又将何去何从？9月12日-13日，北大后E 促进会投融资学会在后E 之家——北大博雅一八九八举办了投融资中期论坛，邀请了数位大咖，为同学们奉上了一场资本市场的饕餮盛宴。

本文是复星创富执行总裁张良森博士在此次论坛上所做的关于“国际化投资与并购”的演讲。

他不仅详细介绍了复星集团的海外并购战略，还全面地分享了复星集团判断投资价值的五个标准。

文章虽长，但全都是干货，绝对值得一读。

今天分享的主题是跨境并购。

其实投资不管是国内的还是国外的，是股票市场或是股权投资、VC投资，其本质是不变的——就是看三点，一是这个行业值不值得投资，二是有没有储备优秀的团队，三是有没有找到解决需求的商业模式。

不管什么投资，都要问自己这个行业好不好，这个企业好不好，有没有投资所需要的放大效应。

一、PE投资非常难，主要靠三块我先讲一下复星做的PE投资(Private Equity，私募股权投资)，不分国内和国外。

大家经常能听到PE投资，PE投资实际上非常难做的。

PE投资和二级市场投资的区别在哪里？二级市场投资随时都可以纠错，但PE投资投完以后五年不能动，所以要看准一个企业五年后的状况。

其实做这样的判断是非常难的，即使是企业的高管也很难看得清楚企业五年后的情况。

PE投资就是想做这个事情，就是想知道这个企业五年以后会怎么样。

PE投资靠三块：1。

发现价值这个企业在人家不看好的情况下你已经看好、看准了，像滴滴打车，A轮的时候能看准，其实是发现了这个平台的价值；2。

投完之后的帮助在投完以后，帮它提升或者说补足原来的短板，提升价值，或是通过并购来补充产品线等放大规模。

3。

放大价值除了上市以外，放大价值还有很多途径，比如对接资本市场、财务杠杆、资产结构杠杆、研究广告投入杠杆等，用不同的杠杆把这个企业的价值放大。

复星并购方案

复星并购方案引言近年来，随着全球经济一体化的深入发展，企业并购活动日益增多。

作为全球化并购的重要参与者之一，复星集团积极参与各类并购活动，通过整合资源及优势，加速企业发展，提高市场竞争力。

本文将介绍复星集团的并购方案，包括其背景、目标和实施计划等内容。

背景复星集团是一家总部位于中国的综合性跨国企业，业务领域涵盖金融、医疗、房地产等多个行业。

作为全球投资集团，复星集团一直以来都致力于通过并购实现战略目标和增长战略。

在过去的几年中，复星通过一系列战略并购，加强了自身的实力和市场影响力。

目标复星集团的并购方案的目标是通过对目标公司或资产的收购或合作，实现战略目标和增长计划。

具体目标包括：1.扩大业务范围和产业布局，进一步提高市场份额。

2.强化核心业务及业务上下游的一体化发展。

3.获取关键资源和技术，增强核心竞争力。

4.拓展国际市场，加强全球化经营能力。

实施计划阶段一：目标筛选与尽职调查在这个阶段，复星集团将根据其战略目标，结合市场需求和发展趋势，对潜在的目标公司或资产进行筛选。

筛选的关键因素包括目标公司的行业地位、盈利能力和与复星现有业务的匹配程度。

同时，复星还将进行详细的尽职调查，了解目标公司的财务状况、风险管理能力和法律合规性等情况。

阶段二：谈判与交易结构设计一旦目标公司确定，复星将与目标公司展开谈判，并根据双方的利益和意愿设计并购交易结构。

交易结构可能包括现金收购、股权交换或合资合作等方式，以实现双方的利益最大化。

阶段三：监管审批和整合完成交易结构设计后，复星将与相关监管机构进行沟通和申请，以获得正式的并购批准。

同时，复星将启动整合工作，包括人员合并、业务整合和资源整合等，以确保并购能够顺利实施，并实现预期的收益和效益。

阶段四：运营改进和协同效应并购完成后，复星将着重进行运营改进和协同效应的实现。

通过整合优势和资源，优化现有业务流程和管理模式，实现协同效应的最大化。

同时，复星将通过技术创新和管理创新，提高运营效率和盈利能力。

复星集团发展模式

•零售 •房地产开发
1992年 1992年
1994年 1994年
内涵式发展期
1998年 1998年
2000年 2000年
2002年 2002年
并购扩张期
2003年 2003年
2004年 2004年
2007年 2007年
2010年 2010年
整体上市发展期
3
复星是谁？复星是谁？
以清晰的投资思路优化资本运作与产业组合，打造富有竞争力的商业矩阵公司已连续数年位居中国企业前100强，各业务板块在细分行业基本进入国程
发展模式
商业模式
未来发展
9
复星发展模式启蒙
药品研发状况
药品研发极其烧钱动辄10年的研发周期，上亿美元的投资需要专业的研发人员面临一定的失败风险
模式启蒙
1995年，复星的几位研发人员在汪群斌和范伟的带领下，经过半年的总结，把一个已经研究了三年的课题“种子”，转化成了成品，这就是在复星历史上大名鼎鼎的PCR乙型肝炎诊断试剂
?翔锐股份?天药股份?均取得较好的市场地位发展背景模式纵深模式效果?外资对国企并不熟悉国资改革就成为民营企业一次千载难逢的机会?与国际合作易被控制?与民资合作共有品牌?更加安全也会从政府?2002年唐山建龙钢铁?2003年宁波钢铁?2003年南钢联?2004年招金矿业?金安矿业?金安矿业焦煤集团焦煤集团复星发展模式纵深?在钢铁矿业零售等均取得不俗的业绩并实现集团整体上市进一步实现了资本的提升12先体会学习再大举进入通过抢占资源政府矿产等形成产业格局处得到更多的优惠等商业模式发展历程发展模式未来发展目录13持续优化管理复星商业模式?复星的商业模式
模式效果
在钢铁、矿业、零售等均取得不俗的业绩，并实现集团整体上市，进一步实现了资本的提升

复星集团资本运营分析

复星集团资本运营分析一、集团简介：1、集团概况：上海复星高科技（集团）有限公司创建于1992年11月，1994年成为上海第一家民营高科技集团型企业。

复星集团通过十年坚实的发展，在现代生物与医药、房地产、信息、商贸流通、金融、钢铁等产业领域，取得了良好的业绩。

从一家注册资金10万元、自有资金3.8万元的小型科技咨询公司发展成为国内外知名的、拥有70余家跨行业、跨地区下属企业的大型民营控股企业集团。

2002年，复星集团的净资产超过30亿，总资产超过50亿，与关联企业的总销售额超过300亿元。

在中国企业500强中名列197位，同时名列全国民营企业10强第7位。

复星集团的目标是到2005年要实现跻身中国医药行业综合实力前五强之列，达到总资产100亿、净资产80亿、年营业额100亿、年利润10亿元。

2、股权结构：3、核心业务：▪医药领域：公司围绕“打造生物与医药联合舰队，成为医药新经济代表”的战略目标，以药店与医院为终端客户，经过上市以来快速、稳健地发展，已经形成医疗诊断产品、药品制造及销售、医疗器械三大具有核心竞争力和行业地位的主营业务板块。

▪房地产领域：复地集团是复星集团控股的主营房地产开发与经营的大型企业，形成了以地产开发为核心业务，营销策划、置换服务、工程监理为辅助业务的公司架构。

以"共创理想空间"为经营理念，以准确的产品定位、多项目管理的能力和良好的售后服务体系，逐渐奠定了在上海房地产开发市场的优势地位。

▪商贸流通领域：通过入股上海豫园旅游商城股份有限公司、上海友谊集团股份有限公司、与各地著名医药流通企业的合资，积极向商贸流通领域拓展，形成了如"豫园商城"、"联华超市"、"老庙黄金"、"复星大药房"、"金象大药房"、"永安堂大药房"、"雷允上（北区）药房"、"上海药房"等一批国内外知名的商业品牌群体。

复星集团发展之路

复星集团发展之路一、发展的历程复星1992年在上海成立，2007年7月16日,复星母公司复星国际（00656。

HK）在香港联交所主板上市。

目前复星已形成“保险、产业运营、投资、资本管理"四大业务引擎，并矢志向“以保险为核心的综合金融能力”与“以产业深度为基础的投资能力”双轮驱动的全球一流投资集团大步迈进。

在投资理念上,复星坚持扎根中国，投资于中国成长根本动力，以及紧抓中国中产阶级生活方式改变带来的机遇，同时亦紧抓全球经济转型,将“中国动力嫁接全球资源"的投资模式融入价值投资理念，努力成为具备全球能力的中国专家，持续为社会和股东创造价值。

在实践中，复星持续打造发现和把握中国投资机会的能力,优化管理提升企业价值的能力和建设多渠道融资体系对接优质资本的能力,形成了以认同复星文化的企业家团队为核心，以上述三大核心能力为基础的价值创造链的正向循环,成为复星业务稳定高速增长的坚实基础.在追求经济发展的同时,复星也不忘与员工、社区、合作伙伴分享自身的发展，积极回馈社会，并一直积极投身中国商业生态和自然生态的改善，支持中国经济和中华文化的复兴。

二、模式:“双轮驱动"的发展模式2013年,复星向巴菲特模式发展实践迈出了坚实一步。

随着赢得收购复星葡萄牙保险80％股权竞标并于2014年2月正式签约，复星的保险资产在项目完成后大幅提升，复星“以保险为核心的投资集团”蔚然成型，“以保险为核心的综合金融能力”大幅提升。

随着复星葡萄牙保险项目完成，复星“双轮驱动”的发展模式已非常明确,复星一方面会充分运用其“以保险为核心的综合金融能力”这个轮子，作为集团嫁接长期优质资本的主要融资手段；另一方面，复星也会继续充分发挥和推动其“以产业深度为基础的投资能力”的另一轮子，践行复星的价值投资理念，实现更多“中国动力嫁接全球资源”的投资案例。

这个“双轮驱动”的发展模式将是复星未来昂首阔步、大步向前的重要一步,使得复星能够踏上另一更高台阶。

复星实业并购整合策略分析

案例分析
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基本行为适合企业内外环境，能够促进企业发展，那么他们会愿意接受复星的企业文化，并以此来改造自己的文化。反之，则会拒绝并购方的文化入侵。 !" 发展中解决问题通常而言，国外企业并购往往伴随着接二连三的大规模裁员，目的是精简机构，降低成本，提高企业竞争力。复星在被并购企业的整合中基本上没有采用减员增效这种方式，对于企业现有冗员，提倡通过未来的发展来消化。复星认为裁员是下策，实施起来难度很大，一般不主张采用。复星的经营原则是，不仅要让投资者满意，还要让员工满意，让政府满意。相对而言，中国企业人力成本在企业经营成本中所占比例不是很高，花费精力解聘一些人得到的效益可能远远低于成本，并且国有企业的职工对于裁员的方式心理上准备不足，容易引发不稳定。人的因素是并购整合中最敏感的因素，处理得不好，会带来巨大的破坏力。“平稳过渡”为复星合作后的基本理念，“急转弯”式的改革易造成人心浮动、市场萎缩、人员流失。复星在管理上很注意对火候的把握，公司管理层认为目前是中国经济大发展之时，有很多机会，应该优先考虑如何抓住发展机会，而不是简单地通过裁员解决问题，并且在现阶段选择与强势企业合作，相对而言，容易规避是否裁员这个难题。 #" 在服务中沟通，在沟通中约束复星在并购后强调 ! 个注入：注入资金，注入机制，注入市场，注入产品。所谓注入资金，不用赘述。注入机制，是指通过复星的介入，帮助被投资的企业实现产权多元化和建立现代法人治理机制，改变原先不科学的决策机制、激励机制等等。注入市场，这也是复星为什么花这么大力气搭建一个全国性医药流通网络的原因。例如 "##$ 年复星通过友谊股份间接控股联华超市，并与有着 %## 多家超市的联华集团签约，联手构筑连锁性的联华复星超市药房；继受让武汉中联、并购北京金象后，"##& 年 & 月复星又与拥有强大的全国性分销网络的中国医药集团总公司合资组建了国药集团医药控股公司，注册资本 $#’ & 亿・!"・航天工业管理 !""#$ !

最佳实践——复星集团发展历程

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复星成长历程--复星近况
第一大通曼哈顿广场正式交接复星纽约演绎双城故事
2013年10月18日，复星国际发布公告，宣布以7.25亿美元从摩根大通手中买入美国纽约曼哈顿下城区地标建筑物第一大通曼哈顿广场（OneChaseManhattanPlaza）。该大厦是洛克菲勒家族最有名的两栋地标性建筑之一，周边地段也很不错,对门就是美联储，隔壁没多远就是美国国际集团（AIG）大厦。
询公司，启动资金 3.8万，为一些公司做市场调查，他们被称为无钱，无经验，也无商
科背景的“三无创业者”。依靠蹬自行车大街小巷寻找客户，太阳神、乐凯胶卷、天使冰王等诸多品牌当时都成为了他们的客户。到1993年6月，广信成立不到10个月，公司靠做市场调查已经赚到了第一个100万。
台湾的“元祖食品”是创业伊始的郭广昌和梁信军最成功的引以为豪的市场调查项
是复星龙头企业的复星实业(600196)董事会秘书秦学棠说。
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复星成长历程
三、并购扩张期（1999年——2007年）此后，复星集团大举扩张； 2000年10月，投资友谊复星 2002年8月，投资建龙钢铁 2003年1月，联合建龙钢铁投资宁波钢铁； 2003年1月，投资国药控股； 2003年3月，成立南钢联；

2003年5月，成立德邦证券；
商城是上海国资委下属企业，也是当时为数不多的股权相对分散的上市公司，加
上零售行业相对稳定的现金流、充裕的土地资产使其成为理想的产业收购对象；更重要的是豫园商城虽是上海的老商业股，但在两年前已涉足生物医药领域，并拥有上海童涵春制药厂53.33%的股权。通过收购豫园商城，复星有了稳定的现金流、充裕的土地资产，间接控制了童涵春，完善了医药产业链。

解析复星的投资帝国：年轻的巴菲特？

图文干货解析复星的投资帝国：年轻的巴菲特？干货不容错过。

复星你肯定知道对吧，他们家是干嘛的。

一堆答案扔过来了，医药、保险、地产、文化、零售······所以他们家到底是干嘛的呢？复星集团副董事长兼首席执行官梁信军说，“举个不恰当的例子，我们就属于年轻、高成长时期的巴菲特，正好在高增长、快速扩张投资能力之时的巴菲特。

”梁信军表示，巴菲特70%投资资产都来自保险。

今年葡萄牙保险收购交割完毕后，复星的保险业务将从2013年总资产的3%骤升至39%，所以巴菲特模式就是今后复星的模式。

是不是还有点不太明白？接下来就用图说的方式，让诸位了解一下复星都投了些啥以及复星到底是一家什么样的公司。

保险：2013年，复星保险业务的净利润人民币5.236亿元，可投资资产为人民币133.7亿元。

目前复星已有已有永安财险、复星保德信人寿、鼎睿再保险三家公司，构成复星财险、寿险和再保险三驾马车的保险产业平台。

2014年1月，复星以合计10亿欧元赢得复星葡萄牙保险Caixa Seguros（CSS）80% 股权的竞标，并于今年2月正式签约，其可投资资产约120亿欧元。

这笔交易完成后，若按可投资的保险金计算，累积达1144亿人民币。

这么多钱，投哪哪儿都爽吧。

然后，保险的比重也将从3%升至39%。

产业运营：2013年，复星净利润同比大增49%，达人民币55.2亿元；营收510亿元，同比下降1.4%。

具体而言，复星四大板块是怎么赚钱的：产业这块，主要分医药、钢铁、地产、矿业等：蜂巢城市你懂吗：复地这么些年，发展比较慢，这轮城镇化下，复星想了一个概念叫蜂巢城市。

这是个什么东东呢？以PPP（Public-Private-Partnership）方式参与城市核心功能建设的新型城镇化，发展蜂巢城市（社区）产品。

梁信军表示，复星未来的所有的地产产品，都不会只做单纯的纯住宅类的开发，以后一定会顺应政府的需求。

财务管理之复星产业整合和资本经营分(20)doc

从表一和图一中我们可以发现，通过 1998 年 IPO，复星实业的资产规模和赢利能力都上了一个台阶，经过 1999 年的调整发展，在 2000、2001、2002 年中其资产规模及赢利能力都呈现跳跃式发展。总资产从 1997 年的 2.8 亿增长到 2002 年的 31 亿，增长约 11 倍；净资产从 1997 年的 10432 万元增长到 2002 年的 140951 万元，增长约 13.5 倍。这样的发展速度仅仅靠做产业经营是无法实现，复星实业正是在产业经营的基础上，通过收购、兼并等方式对其医药产业迅速进行了产业整合。为达到产业整合所需要的现金流量，其收购、兼并和投资的企业一般为具有良好的管理团队、高技术和自主知识产权、具有上市前景的公司，尤其是那些具有良好的现金流量及盈利能力的企
图一
复星集团
医药产业
房地产业
商贸流通业钢铁产业
金融业
信息产业
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复星集团资本运营分析

复星集团资本运营分析 LG GROUP system office room 【LGA16H-LGYY-LGUA8Q8-LGA162】复星集团资本运营分析一、集团简介：1、集团概况：上海复星高科技（集团）有限公司创建于1992年11月，1994年成为上海第一家民营高科技集团型企业。

自创业以来，复星集团在社会各界的关心和帮助下，通过十年坚实的发展，在现代生物与医药、房地产、信息、商贸流通、金融、钢铁等产业领域，取得了良好的业绩。

2002年，复星集团在中国企业500强中名列197位，同时名列全国民营企业10强第7位。

2、股权结构：重庆药友制约24%3、集团核心业务：医药领域：公司围绕“打造生物与医药联合舰队，成为医药新经济代表”的战略目标，以药店与医院为终端客户，经过上市以来快速、稳健地发展，已经形成医疗诊断产品、药品制造及销售、医疗器械三大具有核心竞争力和行业地位的主营业务板块。

房地产领域：复地集团是复星集团控股的主营房地产开发与经营的大型企业，形成了以地产开发为核心业务，营销策划、置换服务、工程监理为辅助业务的公司架构。

以"共创理想空间"为经营理念，以准确的产品定位、多项目管理的能力和良好的售后服务体系，逐渐奠定了在上海房地产开发市场的优势地位。

商贸流通领域：通过入股上海豫园旅游商城股份有限公司、上海友谊集团股份有限公司、与各地着名医药流通企业的合资，积极向商贸流通领域拓展，形成了如"豫园商城"、"联华超市"、"老庙黄金"、"复星大药房"、"金象大药房"、"永安堂大药房"、"雷允上（北区）药房"、"上海药房"等一批国内外知名的商业品牌群体。

4、发展历程：第一阶段：主要是公司摸索业务经营，完成资本原始积累阶段（咨询——生物医药）1992年11月广信科技咨询公司成立，主营业务市场调查和咨询1993年，广信更名复星1995年，PCR乙型肝炎诊断剂成功，盈利1亿元第二阶段；复星实业上市，筹集发展资金，确定公司发展主营业务——医药行业1998年，复星实业改制上市，募集资金亿，积极发展医药产业第三阶段：复星实业打造复星医药的“联合舰队”，建立医药、地产和信息三大产业体系2001年8月，复星集团完成复星实业———友谊复星———友谊股份———联华超市的控股链。