基于违约强度的固定收益证券风险敏感性分析与压力测试
嗨学网证券从业资格考试考前绝密押题《证券交易》
证券从业资格考试考前绝密押题《证券交易》一、单选题(共60题，每题0．5分，共30分。
以下备选答案中只有一项最符合题目要求，不选、错选均不得分）1．严格地说，证券是用宋证明证券持有人有权取得相应( )的凭证。
A．现金股利和股票股利B．票权和表决权C．权益D．投资回报2．上海证券交易所于( )正式开业。
A．1990年12月B．1990年11月C． 1991年2月D．1991年7月3．按照( )划分，证券交易种类可划分为股票交易、债券交易、基金交易和其他金融衍生工具交易。
A．交易规模B．交易对象C．交易性质D．交易场所4．下列关于开放式基金申购价格和赎回价格的确定，说法正确的是( )。
A．以资产净值确定B．在资产净值的基础上加一定的手续费确定C．以资产总值确定D．在资产总值的基础上加一定的手续费确定5．权证从内容上看具有( )的性质。
A.人股权B．债权C．存托D．期权6．信用交易是指投资者通过交付保证金取得( )信用而进行的交易。
A．证券登记结算公司B．证券交易所C．证券经纪商D．投资者保护基金7．我国相关制度规定，证券业管理人员可以买卖( )。
A．国债B．B股C．可转换债券D．A股8．( )根据审慎监管原则和各项业务的风险程度可以调整证券公司注册资本的最低限额。
A．证券交易所会员大会B．国务院证券监督管理机构C．工商管理局D．人民银行9．( )不是场外交易市场。
A．银行间债券市场B．券柜台市场C．证券交易所D．店头市场10．在场外交易市场，金融机构的柜台是( )。
A．交易的组织者B．交易的直接参与者C．既是交易的组织者，又是交易的直接参加者D．交易的监管者11．中国证券登记结算有限责任公司是( )的法人。
A．风险自负的营利性B．不以营利为目的C．由证券交易所管理D．经财政部批准设立12．证券交易所会员应当设会员代表，组织、协调会员与交易所的各项业务往来。
A．1名B．2名C．3名D．4名13．证券交易所交易席位的实质包含了( )的意义。
证券公司压力测试案例参考
证券公司压力测试案例参考以下案例仅限为部分证券业务的基础性压力测试方法，考虑到不同证券公司的业务开展、策略选择、所面临具体风险情况等存在很大差异，在实际执行压力测试时，证券公司应根据压力测试目的，充分考虑自身业务发展规划及实际风险情况，结合当前的整体市场环境及专家判断，按照审慎原则，选择在合理性、可执行性等方面更适用于公司自身情况的压力测试参数及方法。
一、压力情景设定(一)市场风险1.利率类方向性业务市场风险参数设定利率方向性业务市场风险主要考虑因市场基准利率升高、信用债利差增大等情形导致持仓债券公允价值下跌的风险。
证券公司可根据持仓组合信用评级、加权平均久期等情况选择相应市场标的作为压力测试风险因子，并根据标的在过往历史中的重大不利变动作为压力情景。
如某证券公司利率类方向性业务主要为利率债及信用债投资持仓，组合加权平均久期约为1年，其中信用债持仓评级主要为AA级及以上。
境内利率债选择中债登公布的国债1年期收益率，信用债选择中债登公布的各等级中短期票据1年期收益率作为风险因子，并分析2017年末至2023年末历史数据情况，见下表：综合历史数据情况,利率债根据中债登公布的国债1年期收益率近五年在80%、90%及99%分位的年度收益率上行幅度作为基准利率的压力情景。
信用债根据中债登各等级中短期票据1年期收益率近五年在80%、90%及99%分位的年度信用利差上行幅度作为各等级信用利差的压力情景，具体如下：2.利率类中性业务市场风险参数设定利率类中性业务市场风险主要考虑债券套利类投资策略因多空持仓债券的收益利差扩大或缩窄导致投资组合整体公允价值下跌的风险。
证券公司可根据持仓策略情况，选取相应市场标的作为压力测试风险因子，并根据标的在过往历史中的重大不利变动作为压力情景。
如某证券公司利率类中性业务主要为国债跨期套利策略，根据其核心持仓标的及策略周期情况,选取IOY国债与5Y国债利差、IOY国债与7Y国债过往五年在80%.90%.99%分位的20交易日利差收窄幅度作为压力测试情景，具体如下：权益类方向性业务市场风险参数设定权益类方向性业务市场风险主要考虑股票或权益类基金持仓市值发生下跌导致亏损的风险。
2020年等级考试《证券投资基金基础知识》模拟卷(第88套)
2020年等级考试《证券投资基金基础知识》模拟卷考试须知：1、考试时间：180分钟。
2、请首先按要求在试卷的指定位置填写您的姓名、准考证号和所在单位的名称。
3、请仔细阅读各种题目的回答要求，在规定的位置填写您的答案。
4、不要在试卷上乱写乱画，不要在标封区填写无关的内容。
5、答案与解析在最后。
姓名:___________考号:___________一、单选题(共70题)1.( )可以测量对于异常的但是无法彻底排除的、可能发生的巨大损失事件对投资组合的冲击。
A.压力测试B.预期损失C.风险测量D.跟踪误差2.在签署远期合约之前，双方可以就( )和合约标的资产的质量等细节进行谈判，以便尽量满足双方的需要。
Ⅰ 交割地点Ⅱ 到期日Ⅲ 交割价格Ⅳ 交易单位A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ3.期货合约只在( )交易，期权合约大部分在( )交易：A.交易所；场外B.场外：交易所C.交易所；交易所D.场外；场外4.( )开展人寿保险、人身意外险、健康险等险种业务。
A.财险公司B.寿险公司C.健康险公司D.意外险公司5.下列关于机构投资者的说法中，正确的是( )。
Ⅰ 机构投资者具有很多不同的类型，如保险公司、银行、养老金和捐赠基金Ⅱ 一些机构投资者聘请专业投资人员对投资进行外部管理Ⅲ 采用内部管理还是外部管理往往取决于机构的规模以及是否拥有专业的投资管理团队Ⅳ 资产规模越大，内部管理的成本相对于投资规模的比例就越高A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ6.对于公司前景预测来说，( )是比较适用的。
A.“自上而下”的层次分析法B.“自下而上”的层次分析方法C.定性分析方法D.财务分析方法7.( )是指投资组合持仓与基准不同的部分。
A.主动比重B.跟踪误差C.最大回撤D.下行风险8.下列关于系统性风险的说法中，错误的是( )。
A.由同一个因素导致大部分资产的价格变动B.大多数资产价格变动方向往往是相同的C.可以通过分散化投资来回避D.系统性因素一般为宏观层面的因素9.交易双方约定在未来某一时期相互交换某种合约标的资产的合约是( )。
证券投资顾问胜任能力考试《证券投资顾问业务》模拟真题库(三)
证券投资顾问胜任能力考试《证券投资顾问业务》模拟真题库（三）1.单项选择题（江南博哥）如果按时间长短来分析客户的投资目标，休假属于（）。
A. 短期目标B. 中期目标C. 中长期目标D. 长期目标2.单项选择题假设金融机构总资产为800亿元，加权平均久期为4年，总负债为600亿元，加权平均久期为2年，则该机构的资产负债久期缺口为（）。
A. -2.5B. 1C. -1D. 2.5正确答案：D参考解析：根据久期缺口的计算公式，久期缺口=资产加权平均久期－(总负债／总资产)×负债加权平均久期=4－（600／800）×2=2.5。
3.单项选择题【该试题已过期】某人现年45岁，已工作20年，其决定退休年龄为60岁，假设该人工作以来的每年税后收入为15万元，支出为10万元，若合理的理财收入为净值的5％，则该人应有的财务自由度为（）。
A. 25％B. 5％C. 50％D. 40％正确答案：C参考解析：财务自由度=（目前净资产X投资回报率）／目前的年支出=（15－10）×20×5％÷10×100％=50％。
4.单项选择题当久期缺口为负值时，如果市场利率下降，则银行流动性将（）。
A. 不变B. 减弱C. 增强D. 无关正确答案：B参考解析：当久期缺口为负值时，如果市场利率下降，流动性也随之减弱；如果市场利率上升，流动性也随之增强。
5.单项选择题如果投资者认为市场效率较强时，应采取的债券组合管理策略是（）。
A. 利率预期策略B. 指数化投资策略C. 债券互换策略D. 水平分析策略正确答案：B参考解析：面对各种债券投资组合管理策略，具体选择哪一种策略，投资者需要根据市场的实际情况与自身需求来确定：(1)经过对市场的有效性进行研究，如果投资者认为市场效率较强时，可采取指数化的投资策略。
(2)当投资者对未来的现金流量有着特殊需求时，可采用免疫和现金流匹配策略。
(3)当投资者认为市场效率较低，而自身对未来现金流没有特殊的需求时，可采取积极的投资策略。
证券公司压力测试体系介绍与及案例分析
证券公司压力测试体系介绍与及案例分析一、证券公司压力测试体系介绍证券公司是金融市场的核心机构之一，承担着资本市场参与者的交易撮合、风险管理、资金清结算等重要功能。
为了评估证券公司在各种不同场景下的盈利能力和风险敞口，增强其风险管理能力，应建立完善的压力测试体系。
压力测试是指在模拟真实市场各种可能性和不确定性情况下，对证券公司的盈利能力、资本充足、流动性等关键指标进行测试和测算。
通过模拟不同市场条件下的极端情况和冲击事件，验证财务体系和风险管理能力，以便及时识别潜在风险和薄弱环节，并制定相应措施。
模块一：市场风险压力测试。
通过模拟股票价格、利率、汇率等重要市场变动情景，评估证券公司资产负债表中敞口风险、债券投资风险等。
分析证券公司在不同市场条件下可能遭受的损失，确定资本充足率和风险敞口的临界点。
模块二：流动性风险压力测试。
模拟市场资金面恶化和资金需求高峰，评估证券公司面临的融资压力和资金回收能力。
以此为基础，制定合理的流动性管理策略，保证证券公司在市场异常情况下的资金安全和运营能力。
模块三：信用风险压力测试。
通过评估证券公司业务中的信用风险敞口，设计不同信用违约概率情景，分析可能带来的损失。
以此为基础，完善风险管理措施，提高客户信用评级和合规管理水平。
二、案例分析以证券公司为例，对其压力测试体系进行分析。
1.市场风险压力测试该证券公司根据历史数据和未来预测，构建了多个市场情景模型，包括经济增长放缓、行业波动、股票价格大幅波动等。
通过模拟在这些情景下的交易损失，计算出证券公司的资本充足率和市场风险敞口。
结果发现，在一些经济放缓的情景下，该证券公司的资本充足率较低，市场风险敞口较大。
为了提高资本充足率，该公司加大了自有资本的收益率和资本回报率，提高了资产负债的优化程度。
2.流动性风险压力测试该证券公司采用了提前预警和应急融资机制，构建了多个流动性压力测试场景，在此基础上制定了相应的流动性管理预案。
在一次多个客户大额赎回的情况下，该证券公司发现其资金回收能力较弱。
3.保险资金运用内部控制应用指引第2号__固定收益投资
保险资金运用内部控制应用指引第2号——固定收益投资第一节总则第一条为促进保险资金运用规范发展，有效防范和化解风险，维护保险资金运用市场安全与稳定，依据国家有关法律法规和《保险资金运用内部控制指引》，特制定本指引。
第二条本指引所指固定收益投资，是指保险机构投资具有明确存续到期时间、按照预定的利率和形式偿付利息和本金等特征的资产，以及主要价值依赖于上述资产价值变动的资产，包括债券及其他符合《保险资金运用管理暂行办法》的各类固定收益投资。
第三条保险机构应当至少关注涉及固定收益投资的下列风险：（一）投资范围和投资产品的合规风险；（二）固定收益产品及交易对手信用风险；（三）投资决策风险；（四）交易执行及投后管理风险；（五）财务报告及信息披露风险。
第四条保险机构应当建立明确的决策与授权机制、严谨高效的业务操作流程、完善的风险控制制度、风险处置预案和责任追究制度，明确投资决策、交易执行、投资后管理、信息披露等环节的内部控制要求。
第二节职责分工与授权批准第五条保险机构应当建立固定收益投资业务的岗位责任制，明确相关部门和岗位的职责权限，建立资产托管、集中交易和防火墙机制，严格分离投资前、中、后台岗位责任，确保固定收益投资业务不相容岗位相互分离、制约和监督。
固定收益投资业务不相容岗位至少应当包括：（一）信用评估及授信研究与固定收益投资指令下达；（二）固定收益投资指令下达与交易执行；（三）投资前台与中台风控、组合管理以及后台清算、核算。
第六条保险机构应当配备一定数量具有债券投资经验的人员办理固定收益投资业务，并配备具有债券分析、信用评估、信用分析的专业人员。
第七条保险机构应当建立健全相对集中、分级管理、权责统一的固定收益投资决策和授权制度，以及覆盖投资研究、投资决策、投标报价、合同签署、场内外交易执行、业务资料保管、投后管理等各个业务环节的操作流程及操作细则，明确各个环节、有关岗位的职责要求、衔接方式及操作标准。
保险机构应定期检查和评估固定收益投资相关制度的执行情况。
资产管理中的压力测试方法考核试卷
考生姓名：__________答题日期：_______年__月__日得分：_________判卷人：_________
一、单项选择题（本题共20小题，每小题1分，共20分，在每小题给出的四个选项中，只有一项是符合题目要求的）
1.压力测试在资产管理中的主要目的是（）
A.评估投资组合的潜在损失
B.定期对模型进行回测
C.考虑模型假设的合理性
D.限制模型复杂度
（注：以下为空白答题区域，请考生在此处填写答案。）
答案区域：
1. ______
2. ______
3. ______
4. ______
5. ______
6. ______
7. ______
8. ______
9. ______
10. ______
A.数据质量不佳
B.模型假设错误
C.压力情景设置不合理
D.分析人员的主观判断
7.压力测试的步骤包括（）
A.确定测试目标和范围
B.选择合适的压力测试方法
C.实施压力测试
D.监控和报告测试结果
8.以下哪些是蒙特卡洛模拟法的优点？（）
A.可以考虑多个风险因素
B.适用于非线性关系的分析
C.结果具有概率性质
D.计算过程简单
7.压力测试结果的分析应包括对潜在损失的【评估】和风险应对措施的【制定】。
8.为了提高压力测试的准确性，可以采用【多种方法】交叉验证。
9.在压力测试中，【模型风险】是指由于模型选择或应用不当导致的风险。
10.定期进行压力测试的回顾和【审计】，可以确保测试的有效性和准确性。
四、判断题（本题共10小题，每题1分，共10分，正确的请在答题括号中画√，错误的画×）
风险控制岗位招聘笔试题及解答(某大型集团公司)
招聘风险控制岗位笔试题及解答(某大型集团公司)一、单项选择题（本大题有10小题，每小题2分，共20分）1、在风险管理的过程中，识别风险之后应当进行哪一步骤？A. 风险评估B. 风险规避C. 风险转移D. 风险接受正确答案：A. 风险评估解析：风险管理是一个系统的过程，包括识别潜在的风险、评估这些风险的可能性与影响程度、制定应对策略以及实施监控。
在识别了风险后，紧接着需要对风险进行评估，从而确定其严重性和发生的可能性，以便于采取合适的措施来应对。
2、下列哪一项不属于企业内部风险因素？A. 财务管理B. 运营流程C. 法律法规变化D. 信息系统正确答案：C. 法律法规变化解析：内部风险因素是指企业自身可以控制的因素，如财务管理、运营流程、信息系统等。
而法律法规的变化属于外部环境的一部分，通常超出企业的直接控制范围，因此它被视为一种外部风险因素。
3、以下哪项不属于风险控制岗位的工作职责？A. 审查客户资料的真实性B. 分析市场趋势和竞争对手C. 监测和管理信贷风险D. 制定风险控制策略答案：B 解析：风险控制岗位的工作职责主要包括审查客户资料的真实性、监测和管理信贷风险、制定风险控制策略等。
分析市场趋势和竞争对手虽然与风险管理有关，但不属于风险控制岗位的直接工作职责，通常属于市场分析或竞争分析岗位的职责范围。
4、在风险评估中，以下哪种方法通常用于评估信用风险？A. 投资组合分析法B. 情景分析法C. 蒙特卡洛模拟法D. 实地考察法答案：C 解析：蒙特卡洛模拟法是一种通过随机抽样和概率分布来模拟复杂系统或过程的统计方法。
在风险评估中，蒙特卡洛模拟法可以用于评估信用风险，通过模拟不同情景下的信用风险损失分布，从而估计出潜在的损失和风险敞口。
投资组合分析法、情景分析法和实地考察法也是风险评估中常用的方法，但它们并不特指信用风险的评估。
5、在企业风险管理中，哪一项不属于常见的风险分类？A. 战略风险B. 财务风险C. 市场风险D. 技术风险E. 运营风险【答案】D. 技术风险【解析】虽然技术可能影响多个风险领域，但在传统的企业风险分类中，一般分为战略风险、财务风险、市场风险以及运营风险。
证券有限责任公司敏感性分析和压力测试管理办法 模版
证券有限责任公司敏感性分析和压力测试管理办法模版证券有限责任公司敏感性分析和压力测试管理办法第一章总则第一条目的和依据为了规范证券有限责任公司（以下简称公司）敏感性分析和压力测试等工作，提高公司的风险管理水平，保障公司的正常经营和稳健健康发展，根据公司《风险管理办法》的要求，结合国家相关法律法规和监管部门的规定，制定本办法。
第二条适用范围适用于公司风险管理部门及相关部门工作人员，以及从事敏感性分析和压力测试工作的人员。
第三条敏感性分析和压力测试的含义敏感性分析是指对某一特定风险因素变化对公司风险承受能力、盈利能力及偿债能力等财务指标的影响进行综合评估与分析。
压力测试是指对公司面临的不同压力情景下，风险承受能力的变化情况进行分析和测算。
第四条敏感性分析和压力测试的作用敏感性分析和压力测试是公司风险管理体系中的重要工具和手段。
它们能够帮助公司更好地认识经营环境、识别风险隐患和弱点、量化经济、财务指标、评估敞口的合理程度、优化风险管理决策、提升公司的风险管理能力和风险承受能力。
第二章敏感性分析的要求和程序第五条敏感性分析的要求（一）敏感性分析应当覆盖所有对公司风险造成重大影响的关键风险因素，并对其进行全面评估。
（二）公司应按照风险暴露的程度、风险敏感的程度和风险持续时间等因素，对风险因素进行分类和组合。
（三）公司应采用各种方法和技术，对敏感性分析进行定量测算和分析，评估风险事件发生的概率和影响程度。
（四）公司应重点评估风险事件对公司盈利能力、资本充足水平、流动性风险、信用绩效等财务指标的影响，为公司风险管理和决策提供依据。
第六条敏感性分析的程序（一）明确敏感性分析的目的、范围、方案和方法。
（二）收集相关数据，准确评估各种风险因素的可能性和潜在影响。
（三）建立敏感性分析模型，制定计算流程和测算参数。
（四）进行模型验证和灵敏度分析，检验模型的适应性和准确性。
（五）制定敏感性分析报告，包括分析结论、风险暴露程度、预警指标等内容。
2022年初级银行从业资格《个人理财》题库检测试题A卷
2022年初级银行从业资格《个人理财》题库检测试题A卷考试须知：1、考试时间：120分钟，本卷满分为100分。
2、请首先按要求在试卷的指定位置填写您的姓名、准考证号等信息。
3、请仔细阅读各种题目的回答要求，在密封线内答题，否则不予评分。
姓名：_______考号：_______一、单选题（本题共90小题，每题0.5分，共计45分）1、某银行新推出的一项理财计划明确说明投资者可能面临零收益的投资风险，但银行保证于到期日或自动终止日向投资者支付100%本金。
则据此推断该理财计划属于（）A、保证收益理财计划B、固定收益理财计划C、保本浮动收益理财计划D、非保本浮动收益理财计划2、基金子公司在产品开发和主动管理能力上有自己独特的优势，从产品来看，不属于基金子公司产品特征的是（）A、产品收益率相对较高B、产品标准化程度高C、产品参与人相对较多D、抗风险能力低3、股票投资的收益等于（）A、资本利得B、股利所得C、资本利得加股利所得D、资本利得加利息所得4、以下不属于对教育程度对职业生涯和人生发展的影响的是（）A、职场对学历与知识水平的要求越来越高B、受教育程度会直接影响收入水平C、教育也成为家庭理财目标D、成年人对继续教育的需求不断增加5、对于非保本浮动收益理财计划，风险提示的内容应至少包括以下语句：（）A、本理财计划有投资风险，您只能获得合同明确承诺的收益，您应充分认识投资风险，谨慎投资B、本理财计划是高风险投资产品，您的本金可能会因市场变动而蒙受重大损失，您应充分认识投资风险，谨慎投资C、本人已经阅读上述风险提示，充分了解并清楚知晓本产品的风险，愿意承担相应风险D、本理财产品是高风险进入投测试资产品，您应充分了解进并清入测试楚知晓本产品的风险，愿意承担有限风险6、宋体下列对格式条款理解不正确的是（）。
A、格式条款是指当事人为重复使用而预先拟定，并在订立合同时未与对方协商的条款B、订立格式条款一方应遵循公平原则确定当事人之间的权利和义务C、合同订立方应采取合理的方式提请对方注意免除或者限制其责任的条款，按对方要求，对条款予以说明D、格式条款和非格式条款不一致时，应采用格式条款7、章女士购买债券，在名义利率相同的情况下，下列对其比较有利的复利计息期是（）A、1年B、1月C、1季D、半年8、下列不属于货币型理财产品特点的是（）A、资金赎回繁琐B、流动性强C、本金安全性高D、投资期限短9、下列关于个人理财业务和储蓄业务的诉述正确的是（）A、个人理财业务的风险由商业银行独自承担B、储蓄业务的资金运用是定向的C、个人理财业务的资金的运用是非定向的D、个人理财业务是商业银行提供的一种服务10、对银行理财从业人员而言，客户最重要的非财务信息是（）A、资产和负债B、收入与支出C、房地产升值预期D、客户风险厌恶系数11、开放式基金的交易价格主要取决于（）A、基金总资产B、供求关系C、基金净资产D、基金负债12、职工在个人贷款超过当地规定的公积金贷款最高额度后会就超出部分可申请商业性贷款。
保险资金运用内部控制应用指引第2号-----固定收益投资
保险资金运用内部控制应用指引第2号-----固定收益投资发文机关：中国保险监督管理委员会(已撤销)发布日期：2015.12.07生效日期：2016.01.01时效性：现行有效保险资金运用内部控制应用指引第2号-----固定收益投资第一节 总则第一条为促进保险资金运用规范发展，有效防范和化解风险，维护保险资金运用市场安全与稳定，依据国家有关法律法规和《保险资金运用内部控制指引》，特制定本指引。
第二条本指引所指固定收益投资，是指保险机构投资具有明确存续到期时间、按照预定的利率和形式偿付利息和本金等特征的资产，以及主要价值依赖于上述资产价值变动的资产，包括债券及其他符合《保险资金运用管理暂行办法》的各类固定收益投资。
第三条保险机构应当至少关注涉及固定收益投资的下列风险：（一）投资范围和投资产品的合规风险；（二）固定收益产品及交易对手信用风险；（三）投资决策风险；（四）交易执行及投后管理风险；（五）财务报告及信息披露风险。
第四条保险机构应当建立明确的决策与授权机制、严谨高效的业务操作流程、完善的风险控制制度、风险处置预案和责任追究制度，明确投资决策、交易执行、投资后管理、信息披露等环节的内部控制要求。
第二节 职责分工与授权批准第五条保险机构应当建立固定收益投资业务的岗位责任制，明确相关部门和岗位的职责权限，建立资产托管、集中交易和防火墙机制，严格分离投资前、中、后台岗位责任，确保固定收益投资业务不相容岗位相互分离、制约和监督。
固定收益投资业务不相容岗位至少应当包括：（二）固定收益投资指令下达与交易执行；（三）投资前台与中台风控、组合管理以及后台清算、核算。
第六条保险机构应当配备一定数量具有债券投资经验的人员办理固定收益投资业务，并配备具有债券分析、信用评估、信用分析的专业人员。
第七条保险机构应当建立健全相对集中、分级管理、权责统一的固定收益投资决策和授权制度，以及覆盖投资研究、投资决策、投标报价、合同签署、场内外交易执行、业务资料保管、投后管理等各个业务环节的操作流程及操作细则，明确各个环节、有关岗位的职责要求、衔接方式及操作标准。
信用风险管理与压力测试方法
信用风险管理与压力测试方法尊敬的xxxx，随着金融市场的不断发展和变化，在金融机构中进行有效的风险管理变得越来越重要。
信用风险是金融机构面临的主要风险之一，因此，加强信用风险管理变得至关重要。
在这方面，压力测试方法被广泛使用，并证明是一种有效的方法来评估和管理信用风险。
压力测试是一种通过模拟不同的经济和金融情景来评估金融机构的脆弱性和抗压能力的方法。
通常，压力测试分为定性和定量两种。
定性压力测试主要通过在不同情景下使用专业判断来评估金融机构的脆弱性，如金融市场动荡、经济衰退等。
而定量压力测试则利用大量的统计数据和模型来评估金融机构在不同情景下的风险暴露和损失情况。
在信用风险管理中，压力测试方法可以帮助金融机构更好地识别潜在的风险，从而采取相应的风险管理措施。
通过压力测试，金融机构可以评估其信用组合在不同情景下的表现，预测潜在的风险暴露，并计算潜在的损失。
这有助于金融机构制定相应的风险管理策略和决策，包括调整信贷政策、优化风险分配、提高资本充足率等。
同时，压力测试方法还可以帮助金融机构满足监管要求。
监管机构通常要求金融机构进行定期的压力测试，以确保其具备足够的资本和抗压能力来应对不同的经济和金融情景。
通过进行压力测试，金融机构可以向监管机构证明其健康的财务状况和风险管理能力，从而增强监管机构对其的信任和合规性评级。
总结起来，信用风险管理和压力测试方法在金融机构中起着至关重要的作用。
通过压力测试，金融机构可以更好地识别潜在的风险，制定相应的风险管理策略，并满足监管要求。
因此，我们强烈建议您在信用风险管理中广泛采用压力测试方法，以保证您的金融机构能够稳健运营并更好地应对市场风险。
祝好，xxxxx尊敬的xxxx，随着金融市场的不断发展和变化，在金融机构中进行有效的风险管理变得越来越重要。
信用风险是金融机构面临的主要风险之一，因此，加强信用风险管理变得至关重要。
在这方面，压力测试方法被广泛使用，并证明是一种有效的方法来评估和管理信用风险。
信用风险测量：压力测试及情境分析
数据质量问题及解决方案
数据缺失和不完整性
在信用风险测量中，数据缺失和不完整是一个常见问题。解决方案包括使用插值方法填补缺失值、利用历史 数据或行业数据进行估算，以及建立数据质量监控机制，确保数据的准确性和完整性。
数据不一致性
不同来源的数据可能存在不一致性，如定义、口径和格式等。解决方案包括统一数据标准、建立数据清洗和 整合流程，以及进行数据校验和核对，确保数据的一致性和可比性。
压力测试方法分类
敏感性分析
评估单一风险因素变化对金融机构或投资组合的 影响。
情景分析
模拟多种风险因素同时变化的情景，评估对金融 机构或投资组合的综合影响。
最大损失分析
评估在极端不利情景下，金融机构或投资组合可 能遭受的最大损失。
压力测试在信用风险测量中应用
评估借款人违约风险
01
通过模拟借款人违约情景，评估金融机构的信用风险敞口和潜
保护金融机构资产安全
信用风险是指借款人或交易对手因各种原 因无法履行合约义务，导致金融机构遭受 损失的可能性。
通过准确评估借款人的信用风险，金融机 构可以避免或减少因违约事件导致的资产 损失。
促进金融市场稳定
提高金融机构竞争力
有效的信用风险测量和管理有助于维护金 融市场的稳定和信心，防止系统性风险的 发生。
在损失。
评估债券投资组合风险
02
模拟债券市场价格波动、利率变化等情景，评估债券投资组合
的价值变化和潜在损失。
制定风险管理策略
03
基于压力测试结果，金融机构可以制定相应的风险管理策略，
如调整投资组合结构、增加风险缓释措施等。
03 情境分析概述
情境分析定义与目的
定义
情境分析是一种通过设定多种可能发 生的未来情景，评估和分析这些情景 对目标变量影响的方法。
金融风险管理中的市场压力测试模型
金融风险管理中的市场压力测试模型市场压力测试是金融机构中一种重要的风险管理工具，用于评估金融机构在不同市场环境下的风险承受能力和稳健性。
它通过模拟各种市场情景和冲击，分析影响金融机构的市场因素，以便有效管理和控制风险。
本文将介绍金融风险管理中的市场压力测试模型，并讨论其重要性和实施方法。
首先，市场压力测试模型在金融风险管理中的重要性不容忽视。
金融市场存在着许多不确定性和风险，而市场压力测试模型可以帮助金融机构识别和测量这些风险。
它可以评估金融机构在各种市场压力条件下的财务和风险指标，揭示可能的风险脆弱点，并帮助机构制定相应的应对措施。
市场压力测试模型还可以帮助金融机构满足监管要求，提高市场透明度和稳定性。
市场压力测试模型的实施方法通常包括定义压力指标、制定压力测试方案、收集数据、模拟市场情景和结果分析等步骤。
首先，金融机构需要定义一些关键的压力指标，如股票价格、汇率变动、利率变动等，以反映市场冲击的程度。
其次，金融机构需要制定具体的压力测试方案，包括压力测试的目标和时间范围，以及选择适当的压力测试模型和方法。
数据的收集是市场压力测试模型的关键环节。
金融机构需要收集和整理大量的市场数据，包括历史交易数据、市场指数数据、宏观经济数据等。
这些数据将用于模拟各种市场情景和冲击。
在收集数据时，金融机构还需要注意数据的质量和完整性，确保模型的准确性和可靠性。
在模拟市场情景时，金融机构可以利用统计模型、风险模型和蒙特卡洛模拟等方法。
这些方法可以根据历史数据和假设的市场条件，生成大量的可能性分布，并用于评估金融机构的风险承受能力。
通过模拟不同的市场情景和冲击，金融机构可以获得关键的风险指标，如价值-at-风险、股票风险、利率风险等。
最后，金融机构需要对结果进行分析和解读。
市场压力测试模型生成的结果可能包含各种风险指标和敏感性指标。
金融机构应该对这些指标进行分析，并评估其对机构的风险承受能力和盈利能力的影响。
根据分析的结果，金融机构可以制定相应的风险管理策略，以提高自身的稳健性和抗风险能力。
信用风险管理与压力测试方法
信用风险管理与压力测试方法信用风险管理与压力测试方法随着经济全球化的进程和金融市场的不断发展，信用风险管理成为金融机构面临的重要挑战之一。
信用风险是指借贷双方在交易过程中，由于债务人无法或不愿按约定偿还债务而导致的损失，也包括因债务人违约或意外事件等原因引发的损失。
为了有效管理信用风险，金融机构需要采取一系列的风险管理措施，其中之一就是压力测试。
信用风险管理的目标是保护金融机构的信贷资产免受违约风险的影响，确保金融机构能够稳健经营并维持资本充足。
信用风险的管理过程通常包括风险识别、风险评估、风险控制和风险监测等环节。
对于大型、复杂的金融机构，这些环节可能涉及到大量的数据和分析，因此需要借助一种有效的方法来识别和评估信用风险。
压力测试是一种常用的信用风险管理方法，它通过对金融机构在不同场景下的信用损失进行模拟和分析，来评估金融机构在面临不确定性和外部冲击时的资本充足情况。
压力测试一般包括两个方面的内容：宏观经济压力测试和金融市场压力测试。
宏观经济压力测试是评估金融机构在宏观经济环境恶化的情况下的信用风险承受能力。
它通常基于经济指标和变量，通过构建不同的宏观经济情景和模型，来模拟不同的经济环境和风险因素对金融机构的影响。
这种测试可以帮助金融机构识别出系统性风险和地区性风险，评估资本充足水平，确定风险管理策略，并提供决策支持。
金融市场压力测试是评估金融机构在金融市场剧烈波动的情况下的信用风险承受能力。
它通常涉及市场风险、流动性风险和操作风险等多个方面，通过模拟金融市场的波动性和不确定性，来评估金融机构的风险敞口和资本充足情况。
金融市场压力测试可以帮助金融机构发现潜在的风险因素和漏洞，及时采取相应的风险管理措施，并提高应对市场波动的能力。
在进行压力测试时，金融机构需要确定测试的范围和内容，并确定合适的数据源和模型，进行模拟和分析。
压力测试需要考虑到不同的风险因素和影响因素，包括宏观经济因素、金融市场因素、资本市场因素、行业因素等。
证券行业中的金融市场波动与压力测试
证券行业中的金融市场波动与压力测试金融市场作为核心的证券行业，一直以来都面临着各种波动和不确定性因素的考验。
为了有效应对这些挑战，金融机构和监管机构采用了一种被广泛应用的策略，即压力测试。
本文将介绍证券行业中金融市场的波动以及相关的压力测试方法与意义。
一、金融市场的波动金融市场波动是指金融资产价格的不断变动，包括股票、债券、外汇等各类金融资产。
这种波动是由市场供求关系、政治经济环境、市场情绪等多种因素共同作用的结果。
市场波动对证券行业有着深远的影响。
一方面，波动可以为投资者提供获利的机会，投资者通过正确判断市场走势，获得价差收益。
另一方面，波动也带来了巨大风险，如果投资者不能正确应对波动，可能会造成重大损失。
二、压力测试的意义为了应对金融市场的波动，证券行业普遍采用压力测试方法，以评估机构在不同市场环境下的风险承受能力。
压力测试是一种定量的风险管理工具，通过在一定的压力下对金融机构资产负债表进行全面评估，以检验其抵御不利市场条件的能力。
压力测试有以下几个重要的意义：1. 评估系统性风险：通过压力测试可以辨别金融市场中的系统性风险，即当整个市场或某个部分出现剧烈波动时，金融机构是否具备相应的抵御能力。
这有助于监管机构及时发现潜在的风险，采取相应的监管措施。
2. 制定风险管理政策：压力测试可以帮助金融机构评估其资产负债表的弹性和脆弱性，从而更好地制定相应的风险管理政策。
如果机构发现自身在某种不利市场环境下风险暴露较高，就可以采取相应的避险策略，以降低未来损失。
3. 客观评估管理层能力：压力测试不仅是对金融机构整体风险承受能力的评估，也是对管理层能力的考验。
只有经过良好的风险管理，才能使机构在压力下保持相对稳定。
通过压力测试，监管机构和投资者可以对管理层的能力进行客观评估。
三、常见的压力测试方法在证券行业中，常见的压力测试方法包括：1. 历史压力测试：该方法通过选取历史上发生的一系列重大事件，模拟这些事件对金融机构的影响，以评估机构在类似事件发生时的风险水平。
固定收益证券龚仰树第二版课后答案
固定收益证券龚仰树第二版课后答案1 、下列关于委托指令的说法，错误的是（） [单选题] *A 、委托指令无需包含买卖方向(正确答案)B 、委托指令需要反映客户买卖证券的具体要求C 、委托指令应包括证券账户号码和证券代码D 、委托指令应包括委托数量和委托价格答案解析：解析：在委托指令中，不管是采用填写委托单还是自助委托方式，都需要反映客户买卖证券的具体要求，这些要求主要体现在委托指令的内容中。
委托指令应当包括下列内容：证券账户号码；证券代码；买卖方向；委托数量；委托价格；交易所及其会员要求的其他内容。
2 、目前我国普通国债发行的方式不包括（） [单选题] *A 、定向招募方式B 、期货交易方式(正确答案)C 、招标方式D 、承销方式答案解析：解析：目前，我国国债发行方式包括招标方式（向国债一级承销商发行可上市国债）、承销方式（向商业银行和财政部所属国债经营机构等销售不上市的凭证式储蓄国债）、定向招募方式（向社会保障机构和保险公司定向出售国债）。
3 、通常情况下，（）可以给投资者带来较为确定的利息收入，波动性也较股票要小。
[单选题] *A 、优先股B 、债券(正确答案)C 、基金D 、金融衍生品答案解析：解析：债券通常有规定的票面利率，可获得固定的利息。
股票风险较大，债券风险相对较小。
4 、下列关于股票合并的说法，错误的是（） [单选题] *A 、股票合并是将若干股票合并为1股B 、股票合并会影响每位股东所持股东权益占公司全部股东权益的比重(正确答案)C 、股票合并又称并股D 、股票合并常见于低价股答案解析：解析：股票合并又被称为并股，是将若干股股票合并为1股。
从理论上说，不论是分割还是合并，将增加或减少股份总数和股东持有股票的数量，但并不改变公司的实收资本和每位股东所持股东权益占公司全部股东权益的比重。
并股常见于低价股。
5 、下列关于公募基金的说法。
错误的是（） [单选题] *A 、公募基金是指面向社会公众公开发售基金份额、募集资金而设立的基金B 、公募基金的基金份额的投资金额要求较低，适合中小投资者参与C 、公募基金募集金额不少于5000万元人民币(正确答案)D 、公募基金可以向社会公众公开宜传推广，基金募集对象不固定答案解析：解析：公募基金是指面向社会公众公开发售基金份额、募集资金而设立的基金。
农村信用社偿付能力敏感性压力测试报告
农村信用社偿付能力敏感性压力测试报告概述此报告旨在对农村信用社的偿付能力进行敏感性压力测试。
通过对信用社面临的不同压力情景进行模拟和评估，可以确定信用社在面临不利条件下的承受能力，并提供相应的建议和措施。
压力测试方法为了准确评估农村信用社的偿付能力敏感性，我们采用了以下方法：1. 数据收集：收集信用社的财务数据、经营数据和风险评估数据，以建立一个真实和全面的测试模型。
2. 压力情景设定：根据实际情况和市场变化，设定不同风险情景和压力测试模拟场景，如经济衰退、信贷违约率上升等。
3. 数据分析和模拟：将信用社的数据输入到压力测试模型中，模拟不同情景下的偿付能力，并分析可能的影响和风险。
4. 结果评估和建议：根据模拟结果，评估信用社的偿付能力和敏感性，并提出相应的建议和措施，以强化偿付能力，并减轻潜在风险。
结果和建议根据我们的压力测试结果和分析，农村信用社的偿付能力敏感性存在一些潜在的风险和压力。
以下是我们的发现和建议：1. 偿付能力分析：在我们设定的压力情景下，农村信用社的偿付能力可能会受到较大影响，特别是在经济下行和信贷风险增加的情况下。
信用社应密切监控这些风险，并采取有效的风险管理措施。
2. 资本储备：农村信用社应考虑增加资本储备，以应对可能出现的挑战和压力，确保其偿付能力的稳固性。
3. 风险管理：信用社应加强风险管理体系和内部控制，提高信贷审核和风险评估的准确性和全面性，以降低信贷违约率和不良资产的风险。
4. 收入多元化：信用社可以考虑加强与不同行业和机构的合作，拓宽收入来源，降低对特定行业和地区的依赖。
我们强烈建议农村信用社根据这些分析结果，加强其偿付能力的管理和措施，以确保在各种压力情景下都能保持良好的财务稳定性。
结论根据本次农村信用社偿付能力敏感性压力测试报告的分析和评估，农村信用社在面临不利情景下的偿付能力存在一定风险和压力。
通过采取相应的建议和措施，信用社可以增强其偿付能力和风险管理水平，确保企业的稳健发展。
金融市场中的市场压力测试与风险控制
金融市场中的市场压力测试与风险控制作为一个复杂的系统，金融市场中包含了众多参与者、资产、交易方式和规则，因此它也经常面临着各种各样的风险和变化。
市场压力测试和风险控制就是金融市场中最常用的手段之一，它们能够帮助金融机构和监管部门及时发现和评估潜在的风险，并采取有效的措施来应对这些风险，保护市场的稳定性和投资者的利益。
一、市场压力测试的概念和作用市场压力测试是指在一定时间内对金融市场进行模拟测试，通过对各种可能的情景和事件进行模拟和分析，评估金融市场在未来可能面临的风险和变化，以及这些风险和变化对金融机构和市场稳定性的影响。
市场压力测试的目的在于提高金融机构和监管部门应对风险的能力，加强市场监管和风险管理，从而确保金融市场的稳定性和透明度，减少金融危机的发生可能性。
市场压力测试可以分为定量和定性两种形式。
定量压力测试是通过建立各种数学模型和算法，对金融市场中的各种风险因素进行测算和分析，以及评估这些风险因素对金融机构和市场稳定性的影响。
而定性压力测试则是基于市场专家的分析和判断，以及对历史事件的参考，评估金融市场面临的种种可能性和潜在的风险情景。
市场压力测试是金融市场中必不可少的工具之一，通过它可以及时预判未来可能出现的风险和变化，并加以应对，从而帮助金融机构和市场规避潜在的风险，保护投资者的利益。
二、风险控制的必要性和方法金融市场中的风险控制是指通过一系列的手段和方法来控制和管理金融市场中的风险，保护市场的稳定性和投资者的利益。
风险控制在金融市场中尤为重要，因为金融市场中的风险涵盖了各种类型和各个方面，而这些风险如果不能及时控制和管理，可能会导致市场崩溃、金融体系崩溃，从而影响整个经济体系的稳定性和发展。
风险控制的主要方法包括风险限额、风险分散、风险监控、风险评估和风险溢价等。
其中，风险限额是指设定风险的最大限制，从而留出安全空间，避免风险过度集中；风险分散则是通过将资产分散到不同的市场和行业中，降低系统性风险；风险监控则是对市场波动和风险事件进行实时监控，以及及时发现和响应市场的变化；风险评估是对市场中各种潜在的风险进行评估和分析，以及预测未来可能出现的风险；而风险溢价则是在基础资产的基础上，添加一定的风险溢价，从而为资产价格留出安全空间，降低潜在的风险投资。
风险管理模拟题(第一套)
风险管理模拟题（第一套）一、单选题（共80题，每题0.5分，共计40分）在以下各小题所给出的4个选项中，只有1个选项符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内。
１商业银行的核心职能是：ＤＡ吸存放贷Ｂ支付中介Ｃ货币创造Ｄ风险管理２风险是指：ＣＡ损失的大小Ｂ损失的分布Ｃ结果的不确定性Ｄ收益的分布３按照商业银行的发展历程，国外商业银行风险管理经历了（）这几个发展阶段。
A A资产、负债、资产负债和全面风险管理模式B负债、资产、资产负债和全面风险管理模式C资产负债、负债、资产和全面风险管理模式D资产负债、资产、负债和全面风险管理模式4由于市场价格变量发生变化所引致的风险被称为。
DA违约风险B流动性风险C信用风险D市场风险5银行向A借款人贷款100万，向B借款人贷款200万，由于违约因素存在，A借款人最终还款额在50-100万区间服从均匀分布，B借款人最终还款额在100-200万区间服从均匀分布，如果A借款人和B借款人的违约行为相互独立，那么银行最终至少能从两个借款人那里总共收回200万贷款的概率是多少？CA 0.1B 0.5C 0.75 D0.9A 0.2 B0.3 C0.5 D0.47《巴塞尔新资本协议》规定国际活跃银行的核心资本充足率不得低于：（）BA 8%B 4%C 12%D 6%8 如果一个资产期初投资100元，期末收入150元，那么该资产的对数收益率为：DA 0.1B 0.2C 0.3D 0.49风险管理文化的精神核心和最重要和最高层次的因素是：ＣＡ风险管理知识Ｂ风险管理制度Ｃ风险管理理念Ｄ风险管理技能10风险识别方法中常用的情景分析法是指：CA 将可能面临的风险逐一列出，并根据不同的标准进行分类B 通过图解来识别和分析风险损失发生前存在的各种不恰当行为，由此判断和总结哪些失误最可能导致风险损失C 通过有关数据、曲线、图表等模拟商业银行未来发展的可能状态，识别潜在的风险因素、预测风险的范围及结果，并选择最佳的风险管理方案D风险管理人员通过实际调查研究以及对商业银行的资产负债表、损益表、财产目录等财务资料进行分析从而发现潜在风险11风险因素与风险管理复杂程度的关系是：BA 风险因素考虑得越充分，风险管理就越容易B 风险因素越多，风险管理就越复杂，难度就越大C 风险因素的多少同风险管理的复杂性的相关程度并不大D 风险管理流程越复杂，则会有效减少风险因素12经济资本是指（）。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
张亮亮1，杨青2，熊国兵1，祁洁萍3（1光大证券风险管理部，上海200040；2复旦大学经济学院金融研究院，上海200433；3光大证券固定收益总部，上海200040）摘要：固定收益证券存在单券投资和组合持仓规模较大的特殊性，势必面临着一定的市场风险、信用风险和流动性风险。
本文通过实践方面的探索和尝试，改变了原有仅用收益率曲线平移的敏感性分析和压力测试方法，提出了利用基于违约强度的模型结合Vasicek 利率模型的方法，以中债估值数据为例，对我国固定收益证券组合的市场（利率）风险和信用风险的敏感性分析和压力测试进行了检验。
研究发现，在精确校准估值模型的前提下，均衡长期利率水平和均衡长期违约率越高，债券价格越低，均值回复速度越大和波动率越小，债券价格越低。
关键词：可违约企业债券；随机违约强度；Vasicek 模型；敏感性分析；压力测试中图分类号：F830.91文献标识码：A 文章编号：1006－1428(2011)02-0083-05Abstract:Fixed income securities have huge investment in single bond or portfolio,and are doomed to face cer -tain market risk,credit risk and liquidity risk.On the basis of practice,the article adopts a new method,which is based on stochastic default intensity and Vasicek interest rate model,to conduct sensitivity analysis and stress test,instead of using the traditional method,which is parallel shift of yield curve.We use data of Chinabond prices to check out the sensitivity analysis and stress test of the market risk and credit risk of China's fixed income securities portfolios.With the accurately calibrated model,the result is that the higher the long term equilibrium interest rate and default rate are,the lower the bond price is;the lower the mean reversion rate and volatility rate is,the lower the bond price is.Key words:Defaultable Corporate Bond;Stochastic Default Intensity;Vasicek Model;Sensitivity Analysis;Stress Test*本文获国家自然科学基金项目“基于消费者行为分析的网上支付风险管理与监管研究”（70702028）资助；“上海浦江人才计划”资助。
收稿日期：2010-02-23作者简介：张亮亮，现供职于光大证券风险管理部；杨青，复旦大学经济学院金融研究院博士研究生；熊国兵，现供职于光大证券风险管理部；祁洁萍，现供职于光大证券固定收益总部。
一、引言狭义的固定收益证券仅指现金流相对固定的债券，而广义的固定收益证券除了债券，还包括优先股，MBS ，CDS ，CDO 和利率互换等等。
本文研究狭义的固定收益证券，即指为某一主体（债券发行人）承诺将在某一时间支付特定金额的金融义务。
固定收益证券在一个国家的经济和金融运行中，具有重要地位，其不仅可以满足投融资者的双方要求，满足投资者对流动性的需求，还能为宏观金融政策建立发挥作用的机制，特别是基准利率的创设。
国际上在20世纪80年代以前，固定收益证券还只是一种简单的投资工具。
除非违约的情形发生，投资者能确切地知道在什么时间，收到多少票息和本金，且多数投资者选择持有到期。
随着金融创新的发展，固定收益证券变得越来越复杂，逐渐出现了许多和传统固息债券不同的新品种，如票面利率逐级递增的债券，延期支付利息的债券，浮动利率与逆浮动利率的债券，有利率顶（Caps ）、底（Floors ）和上下限（Collar ）的债券，双指数浮动利率债券（Dual Index Floater ），基准利率设有区间的浮息债券（Range Notes ），分段贴水的浮动利率债券（Stepped Spread Floater ）等等。
此外，还有附权债券、可转换债券、可交换债券、可分离债券和各种固定收益证券衍生产品等等。
由此可见固定收益产品的复杂多变，其波动性虽然小于股票，但是它们也同样面临违约（信用）风险、流动性风险和市场风险等。
国际上，Basel 协议要求各国银行采用内部模型法度量其市场风险、流动性风险和信用风险。
对于证券公司，我国证监会也颁布了相应的管理办法，如《上海辖区证券公司财务与资金状况敏感性分析和压力测试机制建设指导意见（试行）》，规定了需对净资本风险控制指标、现金流和盈利能力等项目进行敏感性分析和压力测试1。
办法规定，应建立完善的机制，将所有可能影响公司风险控制指标的因素进行归集，密切关注它们的变化将对公司经营产生的不利影响。
敏感性分析和压力测试结果应当成为公司管理层决策的重要依据，如结果显示未来一段时间可能出现的一种或几种状况会对证券公司产生较大的负面影响，公司应有针对性地采取防范措施，努力规避、降低或者消除该影响。
并且，固定收益证券由于存在单券投资和组合持仓规模较大等特殊性，其所面临的市场风险、信用风险和流动性风险等受到格外关注。
本文对固定收益证券组合的利率风险、信用风险的敏感性分析和压力测试的模型、方法进行了实践方面的探索和尝试，改变了原有的仅用收益率曲线平移的敏感性分析和压力测试方法，提出了一种基于违约强度并结合Vasicek 利率模型的方法。
本文安排如下：第二部分给出了对利率风险和信用风险进行联合敏感性分析和压力测试的基本原理和模型；第三部分使用中国债券市场即期收益率曲线拟合了基于违约强度的估值模型；第四部分对固息债券的信用风险和利率风险进行联合敏感性分析和压力测试；第五部分为结论。
二、信用风险和利率风险的联合敏感性分析与压力测试对于债券组合的信用违约风险，如何对其在估值中显现出来，并进行压力测试和敏感性分析，业内并无统一的做法。
目前，实务界对债券价值的计算还停留在隐含违约风险情况下的间接估值方法，通过拟合有违约风险的收益率曲线对债券进行定价；理论界对信用风险进行度量基本采用两类方法：结构型模型和简化型模型。
结构型模型基于期权定价模型，而简化型模型则借用保险精算的方法。
结构型模型分为两种：一种是由Black &Scholes 和Merton 提出的，将公司负债看成面值为K ，到期日为T 的零息债券，并且仅在到期日判断企业是否违约。
另一种称为首次到达时间模型，由Black &Cox 提出。
关于简化型模型的文献主要在Artzner &Delbaen 、Jarrow &Turnbull 和Duffie &Singleton 中。
简化模型采用保险精算的方法，它不考虑违约的原因，把违约看成外生过程，通过对违约时间和次数建模，将违约强度参数包含在债券定价公式中。
本文基于可违约公司债券定价的简化型模型（Schonbucher,2005），提出了一种利用此估值模型对债券信用风险和市场风险联合压力测试和敏感性分析的方法。
具体基于强度的有违约风险固息债券的估值模型（Schonbucher,2005）（Intensity Based Model ）如下。
1、当违约时间和无风险利率不相关时。
（1）可违约零息票无回收债券的价格表达式为：其中，B(0,T),B(0,T)分别表示面值为1的无风险零息票债券价格和有违约风险零息票债券的价格；r(t),λ(t)分别表示无风险利率和违约强度过程。
该式表明，有违约风险的零息票债券价格等于无违约风险零息票债券价格乘上违约概率。
（2）违约现值表达式为（即在[Tk,Tk+1]区间内违约，Tk+1时刻支付1的现值）：2、当违约时间和无风险利率相关时，假设瞬时利率（Short Rate ）满足Vasicek 模型。
其中，k 是均衡短期利率，a 是均值回复的速度，σ1根据我国银监会2007年颁布的《商业银行压力测试指引》，压力测试是一种以定量分析为主的风险分析方法，通过测算银行在遇到假定的小概率事件等极端不利情况下可能发生的损失，分析这些损失对银行盈利能力和资本金带来的负面影响，进而对单家银行、银行集团和银行体系的脆弱性做出评估和判断，并采取必要措施。
压力测试包括敏感性测试和情景测试等具体方法。
敏感性测试旨在测量单个重要风险因素或少数几项关系密切的因素由于假设变动对银行风险暴露和银行承受风险能力的影响。
是围绕均值瞬时波动的大小，并且强度函数λ满足随机微分方程（此时无风险利率同违约强度相关）：且dWdW=pdt 其中ρ（瞬时相关性系数）是短期利率和违约强度联动情况的一个指标。
此时，无风险和有违约风险的零息票零回复债券价格表示如下：其中：实际应用中常常仅考虑系数为常数的情形，此时：且可违约浮息债券价格为：（F为远期利率，δ为时间间隔长度，S par为利差，π为回收率）三、有违约风险固息债券的估值模型在中国市场的数据拟合假设债券都为零回收，则通过中国市场的无风险国债和有风险企业债的即期收益率曲线数据（1/6、1/ 4、1/2、3/4、1、2、3、4、5、6、7、10、15、20、30、50年期共16个数据点），拟合出上述模型的参数（函数）：k,a,σ,a,σ,ρ,k具体通过1/6年，1/4年，1/2年，3/4年，1年，2年，3年，4年，5年，6年，7年，10年，15年，20年，30年，50年的中债即期利率曲线（见表1）拟合：B(t,T)=e A(t,T;a,k,σ)-B(t,T;a)r(t)表1期限x和即期收益率y的关系表2不同期限的银行间无担保可违约AA级即期收益率得到k,a,σ。
其中：r(t)在t时刻已知，用当日隔夜Shibor（上海银行间同业拆借利率）或7天回购利率来计算，或者直接当做参数进行拟合。
通过观察2010年1月5日的中债无风险即期收益率曲线，得到期限x和即期收益率y的关系（参见表1）。