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郑州商品交易所白砂糖期货业务细则（2022）

郑州商品交易所白砂糖期货业务细则（2022）文章属性•【制定机关】郑州商品交易所•【公布日期】2022.08.31•【文号】•【施行日期】2022.12.01•【效力等级】行业规定•【时效性】已被修改•【主题分类】期货正文郑州商品交易所白砂糖期货业务细则（2022年7月29日郑州商品交易所第七届理事会第二十五次会议审议通过，2022年8月31日〔2022〕74号公告发布，自2022年12月1日开始施行）第一章总则第一条为了规范郑州商品交易所（以下简称交易所）白砂糖（以下简称白糖）期货相关业务，根据《郑州商品交易所交易规则》及白糖期货合约，制定本细则。

第二条交易所、会员、客户、交割仓库（以下简称仓库）、交割厂库（以下简称厂库）、指定质检机构及期货市场其他参与者应当遵守本细则。

第二章交易业务第三条白糖期货合约交易单位为10吨/手。

第四条白糖期货合约报价单位为元（人民币）/吨。

第五条白糖期货合约最小变动价位为1元/吨。

第六条白糖期货合约交割月份为1、3、5、7、9、11月。

第七条白糖期货合约交易指令每次最小下单量为1手，限价指令每次最大下单量为1000手，市价指令每次最大下单量为200手。

交易所可以根据市场情况，对白糖期货合约交易指令每次最小下单量、每次最大下单量进行调整，具体标准由交易所另行公布。

第八条白糖期货合约交易时间分为夜盘交易时间和日盘交易时间。

夜盘交易时间为每周一至周五（法定节假日除外）下午9:00-11:00。

日盘交易时间为每周一至周五（法定节假日除外）上午9:00-11:30，下午1:30-3:00；其中，上午10:15-10:30为休息时间。

交易所暂停、取消白糖期货夜盘交易或者对夜盘交易时间进行调整的，以交易所公告为准。

第九条白糖期货合约最后交易日为合约交割月份的第10个交易日。

第十条白糖期货合约交易代码为SR。

第三章交割业务第一节一般规定第十一条白糖期货适用期货转现货、仓库标准仓单交割和厂库标准仓单交割。

白糖基础培训

白糖-基础培训
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2023/5/13
白糖基础培训
主要内容
食糖概况
白糖期货规则要点
白糖价格影响因素分析
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食糖种类
甘蔗糖－甜菜糖
原糖－成品糖
白砂糖－绵白糖
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硫化糖－碳化
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我国食糖的结构
我国食糖品种产量比例图
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中国食糖消费的增长空间
4、中国食糖消费进入快车道 • 食糖消费呈阶梯式增长, 1997-2002年食糖消费在800-900万
吨持续了五年，2002-2006年食糖消费在1000-1100万吨持续了五年。 • 生活水平和食品安全意识的提高，以及08年奥运会的召开，将使2008年食糖消费保持不低于2007年的增速。 5、2010年前中国的食糖消费量有望突破1500万吨 2008年中国食糖消费将有望突破1400万吨，2010年前食糖消费突破1500万吨，人均消费11.5公斤，接近全球人均水平的50%。
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食糖进出口
06/07进口概况和07/08进口课题：关税: 15 50; 配额: 194.5
1) 进口数量: 06/07年度,中国进口了65万吨食糖。配额内进口50万吨，配额外进口15万吨.
2) 进口价格:在280到295美元之间。按平均290美元计算, 折白糖成本为3450，有一定利润。
食糖年度和制糖期（榨季）
我国的食糖生产销售年度为10月1日至翌年的9 月30日
我国甘蔗糖榨季为11月至翌年的4月
我国甜菜榨季为每年10月份至翌年2月

白糖历史

糖业联动销售演变中国从计划经济走向市场经济。

中国糖业也伴随这样的进程变化着，目前糖业产销体系的核心：价格联动。

中国糖业市场化具有指标意义的价格起始：1460元左右/吨。

大约在1995年前后。

该记录的原因复杂。

1995年-1998年：当年中国市场双轨制，加诸各复杂因素，比如当时糖厂全部为国有，而销售市场已经打开，等等。

糖业领域在生产方面出现巨大问题：白条拖欠。

此时，国家政府部门与相关方做了种种努力试图理顺农民，糖厂与销售市场之间的关系。

糖业生产也发生了转移，广东福建等生产开始萎缩，广西与新疆开始崭露头角。

期间各重要生产区域及销售区域，借助国外经验，建立远期交易市场。

1998年，国家下令一级白糖价格：3300元/吨《出厂价》。

市场实践的结果该榨季白糖价格最后以1600元左右收场。

正式表明由国家定价系统的崩溃。

1998-2003年，糖业系统发生深刻变化，传统销售渠道几乎消失殆尽，糖厂引入外资及民营资本。

到此阶段，糖的销售基本遵循了，买断，卖出为主的商业模式，同时有一定的赊销与长协议。

但因为该产品国际市场的剧烈波动及产销的不均衡：生产区域集中，季节生产全年销售等特点，无数的公司参与，退出。

长协议也证明无法适应白糖的价格波动。

联动产生：为联合对抗风险，此时由中糖系《原国家糖酒商业公司》与国内重要白糖生产集团基于国内：广西白糖网与昆明糖网《2个网在国家支持下，建立了电子白糖远期交易》公布的价格，建立了产销联动销售模式：由中糖旗下北京，天津，廊坊3公司为主，加入上海糖酒集团，《该4家公司占据了国内大约3成左右销售市场》与广西的南宁糖业，东亚糖业等签订白糖联动合同：即发货至销售区域，销售价格以销售区域出库日当日决定。

价格参考即时销售区域与产区价格及白糖从产区至销售区域运输时间内的价格波动平均价格沟通决定。

该方式对中国糖业产生了深远影响，对国内糖业的生产，销售，资本市场带来了革命性变化。

2006年，郑州商品交易推出白糖商品期货。

郑州商品交易所白糖标准仓单管理规定修订版

郑州商品交易所白糖标准仓单管理规定修订版IBMT standardization office【IBMT5AB-IBMT08-IBMT2C-ZZT18】郑州商品交易所白糖标准仓单管理办法第一章总则第二章标准仓单第三章标准仓单注册第四章标准仓单的流通第五章标准仓单注销第六章争议和处理第七章附则郑州商品交易所白糖标准仓单管理办法（2005年12月26日第五届郑州商品交易所理事会审议通过自2006年1月6日起施行）第一章总则第一条为保障郑州商品交易所（以下简称交易所）白砂糖（以下简称白糖）期货交割业务的正常进行，规范白糖标准仓单（以下简称标准仓单）的管理，根据《郑州商品交易所交易规则》，制定本办法。

第二条标准仓单的注册、流通和注销等业务，按本办法执行。

第三条交易所、会员、投资者、指定白糖交割仓库（以下简称交割仓库）及指定质检机构（以下简称质检机构）办理与标准仓单有关的各项业务应当遵守本办法。

第二章标准仓单第四条标准仓单是指交割仓库在完成入库商品验收、确认质检机构出具的检验结果符合白糖期货合约规定的质量标准并签发《货物存储证明》等实物所有权凭证后，经交易所注册可以在交易所流通的有效凭证。

第五条交易所通过计算机办理标准仓单的注册登记、交割、交易、抵押、质押和注销等业务。

标准仓单的表现形式为《标准仓单持有凭证》。

第六条《标准仓单持有凭证》是在交易所办理标准仓单交割、交易、转让、抵押、质押、注销的凭证，受法律保护。

第七条《标准仓单持有凭证》的内容包括：会员号、会员名称、投资者编码、品种、等级、制糖年度、标准仓单数量、冻结数量、抵押数量、质押数量等。

第八条标准仓单数量因交割、交易、转让、抵押、质押、注销等业务发生变化时，交易所收回原《标准仓单持有凭证》，开具新的《标准仓单持有凭证》。

第九条会员持有的《标准仓单持有凭证》应当由专人保管，不得涂改、伪造。

第十条标准仓单可进行交割、交易、转让、抵押、质押和注销等。

第十一条凡持有标准仓单的卖方会员均可凭《标准仓单持有凭证》到交易所结算部办理标准仓单抵押手续，以头寸形式释放相应的交易保证金。

郑州商品交易所白糖交割相关费用

郑州商品交易所白糖交割相关费用
白糖出库费用
广西区仓库8元/吨（扒垛、搬运、装车等）汽车出库 -----------------------------------------------
其他地区10元/吨
火车出库24元/吨（扒垛、库内运输、装火车等）
注：
1、不委托交易所结算的仓单转让和期转现免收手续费，委托交易所结算的仓单转让和期转现按原标准收取手续费；同一客户编码的仓单转让和期转现免收手续费。

2、仓储费收取节点：自标准仓单注册之日起至交易所开出《提货通知单》前一日止，交易所代交割仓库收取仓储费，交易所在每月第一个交易日按月计算划转上个月发生的仓储费；交易所代收之外的费用，交割仓库直接向货主收取。

白糖跨期套利方案设计

白糖跨期套利方案设计.doc白糖跨期套利方案设计套利是利用期货和现货之间、期货合约之间的价差关系获取收益的一种交易行为，在促进期货市场功能的发挥和提高市场效率上具有非常重要的作用。

当市场比较活跃时，各合约间的价差比较剧烈，我们可以抓住这些机会进行套利操作，赢取低风险甚至无风险收益。

特别适合持有大量低成本资金作为资本增值和避险的操作，跨期套利则是通过不同月份合约之间的价差的变动来获取收益的一种方式，能有效回避单个期货合约价格剧烈波动的风险。

由于在跨期套利中，反向套利存在着逼仓等不确定的因素，故不是无风险的市场行为，所以在此我们只做正向的套利研究。

就目前的市场机会分析，买郑糖805 合约卖807 合约或买郑糖807 合约卖809 合约或买郑糖805 合约卖809 合约不失为一个较佳的套利机会。

一、套利成本计算白糖套利成本＝仓储费＋资金成本＋交易、交割费用＋增值税1、仓储费5 月1 日-9 月30 日0.4 元/吨.天其他时间为0.35 元/ 吨.天2、交割手续费1 元/吨，两次交割3、交易手续费8/100.8 元/吨，两次交易（本期货公司手续费按定额收取，这里以8 元/手计，每手10 吨）4、增殖税以建仓价位与交割结算价差*13％计算5、资金成本如实行交割则计算交割资金的利息。

二、操作计划（1）、以现阶段郑州白糖期货合约表现来看，买805 合约卖807 合约，买807 合约卖809 合约，买805 合约卖809 合约均存在套利机会。

（2）可能会出现两种操作情况A、如果价差缩小，我们就以对冲平仓了结交易，实现目标利润。

B、如果价差扩大，则通过两次实物交割完成交易，通过接仓单的方式，实现套利利润。

举例12008 年 2 月20 日，郑州交易所白糖805 月合约4303 和807 月合约4447 价差144 元。

这时存在着套利机会，即买805 合约卖807 合约。

套利成本为0.4*601*20.8*2*2144*0.1751.68 针对A 情况如果805 合约和807 合约价差缩小至52 元左右，就在期货市场同时完成对冲赚取价差缩小的利润。

白糖

食糖储备
我国储备糖制度建立于1991年，储备糖的政策目标主要有两个：一是以合理的价格保障食糖的有效供给；二是保护我国食糖企业和蔗农的利益，确保整个食糖产业的可持续发展。近年来我国储备糖政策的出台和实施，对于我国整个食糖产业的稳定和发展发挥了非常重要的作用。国储糖的运作是一种反周期的操作，与我国食糖生产的周期形成一种有效的对冲，进而达到了稳定市场、平衡产销的宏观调控绩效。
原糖日K和周K都遇到阻力，应该会有一波反弹
原糖日K
原糖周K
白糖无论是日K还是周K，依然在做区间震荡
白糖日K
白糖周K
国内股市而言，现在遇到支撑，如K线所示，应该会有一个反弹
深圳指数日K图
深圳指数周K线
操作建议
受近期美元走强、外盘原糖持续下跌影响，白糖期货近期处于纠结行情中。印度对我国增加出口配额，对现货商看涨信心有所打击。生产旺季消费不旺，白糖价格易掉难涨。3月底到4月中旬,广西将迎来本榨季新一轮收榨高峰。现货不改善，白糖期货仍不宜过早看涨，继续纠结行情，建议短线操作为主，静待白糖突破。
4.国家宏观调控 5.替代品 6.节假日的影响 7.国际市场的变化进口量 8.人民币汇率变化
白糖后市分析
左边的图郑糖继续窄幅震荡，右边的图原糖将迎来高峰期，根据此前公布的糖厂收榨的预计时间，今日将迎来9家糖厂收榨。短期糖价或将受此因素影响而延续涨势。据介绍，国际市场上，因美国国内需求强劲且来自墨西哥的船货少于预期导致供应短缺，美国食品加工商要求政府增加进口糖配额，以满足本市场年度结束之前的糖需求。该协会并没有建议具体的进口数量，但建立合适的库存预计需要多达961,000短吨糖，相当于本市场年度末手头有15%的年使用量。现货市场上，柳州：中间商新糖报价6460--6470元/吨。南宁：中间商报价6580元/吨。各制糖集团报价6570--6650元/吨。云南：昆明中间商报价6370-6410元/吨，有少量成交；广通中间商报价6330-6340元/吨，报价上调10-20元/吨，有少量成交；大理中间商报价6280元/吨，报价下调20元/吨，有少量成交。

白糖市场情况介绍

6
食糖产业新特点
• 生产成本上涨（生产资料、人工、减产） • 集团内部成立销售公司 • 大集团主导市场（联销\直销\批发市场和期
货市场交割） • 一头计划、一头市场 • 寡头出现 • 工业与民用消费（3：7）
7
食糖产业链
农户1
农户2
第
一
农户3
车
间
··· 农户N
期货市场
制
经销商分销
糖
企
联销
业
现货市场
白糖 11号糖
24 22 20 18 16 14 12 10 8 6
37
本报讯美国期货业协会（FIA）日前发布的全球69家主要衍生品交易所 2008年交易量（含代为清算的场外市场衍生品）统计分析报告显示，我国三大商品期货交易所——大连商品交易所、郑州商品交易所和上海期货交易所去年成交量保持高速增长，全部跻身全球衍生品交易所交易量前十六名，全球排名由2007年的第17、24、27位分别跃升至第10、13、16位。其中，郑商所以139.2％的增速，被誉为“全球增长最快速的交易所”。据统计，去年在全球成交前10名的农产品期货和期权当中，我国期货品种占据7席，它们是白糖期货、黄大豆1号期货、豆粕期货、玉米期货、天然橡胶期货、豆油期货、强麦期货。其中，白糖期货成交量增长264%，与黄大豆1号期货、豆粕期货牢牢占据全球农产品期货及期权成交量的前三位。白糖期货在2、3、4、5、7、12月份的日均交易量在世界农产品及软商品市场中位居第一。另外，上期所的黄金期货、铜期货、铝期货在全球金属期货和期权成交排名中依次名列第4、5和8位，燃料油期货在全球能源期货和期权合约交易排名中位居第8位。
白糖市场情况介绍
市场一部刘俊
白砂糖

白糖期货分析报告

一、基本面分析（一）现货市场供求状况一般来说，对于供给而言，商品供给的增加会引起价格的下降，供给的减少会引起价格的上扬；对于需求而言，商品需求的增加将导致价格的上涨，需求的减少导致价格的下跌。

白糖的供求也遵循同样的规律。

1、白糖的供给世界食糖产量1.21-1.40亿吨，产量超过1000万吨的国家和地区包括巴西、印度、欧盟、中国等，其中巴西产量超过2000万吨。

巴西、欧盟、泰国是世界食糖主要出口国家，其产量和供应量对国家市场的影响较大。

特别是巴西，作为世界食糖市场最具影响力和竞争力的产糖国，其每年的糖产量、货币汇率及其政府的糖业政策直接影响到国际食糖市场价格的变化走向。

2、白糖的需求世界食糖消费量约1.24亿吨，消费量较大的的国家和地区包括印度、欧盟、中国、巴西等。

从近几年消费情况来看，印度食糖年消费量维持在1900万吨左右，欧盟消费量维持于1500万吨左右，中国消费量增长至1100万吨左右，巴西年消费量950万吨左右。

3、白糖进出口食糖进出口对市场的影响很大。

食糖进口会增加国内供给数量，食糖出口会导致需求总量增加。

对食糖市场而言，要重点关注世界主要出口国和主要进口国有关情况。

世界食糖贸易量每年约为3700万吨，以原糖为主。

主要出口国为巴西、欧盟、泰国、澳大利亚、古巴等。

主要进口国为俄罗斯、美国、印尼、欧盟、日本等。

主要进口国的消费量和进口量相对比较稳定，而主要出口国的生产量和出口量变化较大，出口国出口量的变化对世界食糖市场的影响比进口国进口量的变化对世界食糖市场的影响大。

我国食糖处于供求基本平衡的状态，略有缺口，进口食糖以原糖为主。

食糖进口仍然实行配额管理，2004-2006年的每年配额均为194.5万吨。

2001-2004年进口量分别为119.87万吨、118.31万吨、77.51万吨、105.78万吨，2005年进口量为139万吨。

我国市场出口量较少，2004年仅为4.84万吨。

4、白糖库存在一定时期内，一种商品库存水平的高低直接反映了该商品供需情况的变化，是商品供求格局的内在反映。

白糖期货销售方案

白糖运用期货市场销售方案一、白糖期货交割的基本知识1、白糖期货交割流程：（1）买方操作流程：建仓——准备货款——按保证金比例交纳——交割月可以响应卖方提出交割申请——配对后提供增值税发票的信息——交纳全额货款——拿到标准仓单——仓库提货（2）卖方操作流程：建仓——交割预报（交纳定金）——组织入库（退预报定金）——交割库检验——生成标准仓单——交割月可以提出交割申请——配对后收到80%货款——开具增值税发票——收到剩余20%货款2、白糖入库及仓单注册流程：入库及仓单注册主要包括交割预报、入库验收、质量检验、注册仓单四个环节。

（1）交割预报。

主要流程如下：货主委托期货公司在仓单管理系统填报《交割预报单》→交割库在2个工作日内回复→货主2个工作日内交纳交割预报定金→交割库收到预报定金当日开具《入库通知单》。

《白糖入库通知单》有效期：12月1日至次年4月30日，主产区库15天；其他时间和其他地区交割仓库,有效时间为40天；（2）入库验收。

国产白糖申请入库的，应当向交割仓库提供《全国工业产品生产许可证》、《产品合格证》、生产厂家营业执照（复印件）、生产厂家检验报告等。

（3）质量检验。

白糖质量检验，一个垛位扦取一个样品（每垛≤600吨），样品一式两份，封样后寄（送）交易所指定质检机构。

自收到每批样品之日起5个工作日内，质检机构出具检验结果并通知交割仓库。

白糖复检机构为原检验机构。

（4）标准仓单注册。

自接到质检机构的检验结果之日起1个工作日内，交割仓库对检验结果进行确认并通知货主。

货主无异议的，自通知货主之日起2个工作日内，交割仓库应当向交易所申请注册标准仓单。

交易所在交割仓库提出仓单注册申请之日起7个工作日内予以注册。

二、白糖企业期货套期保值的类型套期保值可分为卖出套期保值和买入套期保值。

（1）卖出套期保值（简称卖期保值）套期保值者首先卖出期货合约，持有空头头寸，以保护他在现货市场中的多头头寸，旨在避免现货价格下跌的风险。

2006年上半年度白糖期货市场行情报告

2006年上半年度白糖期货市场行情报告第一部分、06年上半年度行情回顾第一阶段：春节前延续上涨期2006年1月6日星期五，白糖期货在郑州商品交易所挂牌上市，郑糖703合约以4560元/吨开盘，5个交易日后小幅下跌至4270元/吨，但随后的短短9个交易日内，703合约一举冲破5000元/吨高点并快速疯涨至5896元/吨，上涨1626点，涨幅达38%。

同期国内现货市场，1月初，国内几大批发市场平均糖价以4300元/吨的高价位起步持续快速上升，月末冲破5000元/吨，1月份的平均糖价为4591元/吨，每吨环比上涨447元/吨，同比上涨2016元/吨；2月份糖价继续飞涨，甘蔗产区最高价达到5300元/吨，国内几大批发市场平均糖价为5069元/吨，每吨环比上涨478元/吨，同比上涨2295元/吨，平均糖价破历史最高纪录。

同期纽约原糖期货市场，以11号原糖连续价格来看，本轮上涨自2004年2月12日的5.7美分/磅启动，至2006年2月3日连续上涨至19.73美分/磅，创25年最高，涨幅达246%，其中2006年以来就上涨了5.73美分/磅，涨幅高达40.9%。

国内外糖价格快速上涨的主要原因为：一）国内阶段性供求关系偏紧，产不足需推动糖价上涨。

2004/2005榨季，受严重干旱影响，全国共生产食糖917.4万吨，同比下降8.4%，因此，2006年初，期末库存压力大大小于往年，销区库存同比也有较大幅度的下降。

而另一方面，南方产区本榨季开榨时间推迟了15-30天，开榨初期供应量减少，社会库存大为减少，因此阶段性产销形势紧张引起糖价上涨。

近榨季各主产区开榨时间表：其次，05/06榨季，海南、云南出现了历史性罕见的干旱，甘蔗生长较差，茎株普遍矮小，大部分糖蔗成熟期相应推迟；广西出糖率降低、留种量加大；广西、广东、云南、海南等地产糖率整体都有0.6－1％的下降。

因此预计南方产区有不同程度的减产预期影响糖价上涨。

二）国内南方产区甘蔗原料收购价抬升，制糖企业成本增加推动糖价上涨。

白糖交易指南

白糖交易指南来源：由本站收集整理日期：2006-1-5 11:32:11人气数：2140----------------------------------------------------------------------------------------------前言经中国证监会批准，白糖期货在2006年1月6日上市。

白糖是国际上成熟的期货品种，目前美国、英国、法国、日本、巴西、印度等国家开展了食糖期货及期权交易。

其中在国际期货市场上影响较大的食糖期货合约是：美国纽约期货交易所(NYBOT)的11号原糖期货合约、英国伦敦国际金融期货与期权交易所(LIEFE)的5号白砂糖期货合约。

就NYBOT来说，食糖品种的重要性、成熟度、市场规模和受投资者的欢迎程度确立了在各交易品种中的领先地位，其成交量占NYBOT八种商品期货成交量的三分之一以上。

我国是世界上主要的食糖生产国和消费国之一，产销量稳居世界第三位，对国际市场供求和国内农业生产具有举足轻重的影响。

目前，广西、云南两省区食糖调出量占全国总量的80%以上。

位于柳州的广西食糖批发市场和昆明商品中心批发市场是国内食糖的主要交易基地。

开展白糖期货交易，有利于健全我国白糖市场体系，完善白糖价格形成机制，为涉糖企业提供规避市场风险的平台，有利于完善国家对食糖市场的宏观调控，稳定供求关系。

食糖的基本知识1、生产过程工厂利用甘蔗、甜菜榨取糖汁，经过沸腾浓缩，中心分离形成糖结晶，这种结晶称为原糖，呈浅棕色。

原糖经过提炼后，成为日常消费的成品糖(如白砂糖、绵白糖等)。

国际上大多数发达国家制糖是采用“原糖—精糖”二步法的制糖方法，即“田间糖厂(产出半成品原糖)+精炼糖厂(产出精制糖)”生产方式，先是生产原糖，然后再回溶生产精炼糖的方式。

大部分糖厂生产原糖，然后供给精炼糖厂进行精炼，作为饮食用糖供应市场。

我国糖厂全部采用一步法生产，即糖厂通过甘蔗榨汁、沸腾浓缩、中心分离、提炼等工艺一次性直接生产出日常消费的白糖。

白糖的前世今生：白糖期货近十年回顾

白糖的前世今生：白糖期货近十年回顾本篇的回顾，没有围绕白糖的供需情况来展开，而大量是一些政策性的内容，决定白糖大趋势的，还是供需，可惜本篇对于供需的探讨太少，即使提到所谓的供需，也是简单的一句“供增加”等，这样就会使基本面的研究陷入主观臆断，或者事后诸葛亮的地步，达不到回顾历史的目的。

1、2006白糖元年（新品上市，价格创新高，国家共拍卖了12次国储糖抑制糖价）2006年1月6日，一个全新的品种——白糖期货在郑州商品交易所上市了！其间市场行情跌宕起伏，主力合约期价经历了犹如过山车般的剧烈波动，期价从年内最高点至最低点，总跌幅一度超过46%。

白糖年度关键词：1、原糖期价年初大幅上涨至25年新高；2、国储抛储原糖。

国家抛储：3月上旬：因国家发改委及商务部联合发布第15号公告——将安排40万吨进口原糖加工后投放市场，期价承压下探延续跌势。

2006年1月5日至10月13日，国家共拍卖了12次国储糖。

投放了120万吨储备糖，短时间内库存食糖巨量投放市场，基本上发挥了有效遏制期现两市糖价虚高的杠杆功能。

2、2007年（全球性食糖供应过剩，国家收储）2、2007年（全球性食糖供应过剩，国家收储）2007年，为了制止糖价持续下跌危及农民及制糖企业的利益，国家又进行收储重振市场信心。

国储抛售食糖的价格底线为3800元/吨，而收储的底线为3500元/吨。

1-3月份：探底反弹地方收储稳定市场。

广西收储时间：第一期收储从2007年1月25日至2007年2月28日。

收储数量：第一期40万吨。

收储价格:以市场一级白砂糖现货价格低于3600元/吨为收储价格启动价位。

3-7月份:冲顶回落供应过剩引发淡季危机：4月份：糖价加速回落，国内市场已经接近3600元的年初低点，国际糖价已创近年新低，纽约11#糖正在考验9美分的支持力度。

国内外食糖供应压力都在增大，国内本年度食糖供应量已调高至1220万吨，国际市场食糖过剩量预计高达850万吨，整体供需形势难以乐观。

2010年白糖年度报告

2010年白糖年度报告华证期货信息中心陈江山——先扬后抑，理性回归——2009年白糖市场回顾与2010年展望内容摘要:2009年白糖是农产品中走势最吸引眼球的品种，从08年底至09年初做了一个标准的W底之后，在怀疑中悄悄的上涨，每一次的回调都是做多机会，好像看不到顶的超级牛市。

由大量结转库存到供不应求，地价到天价，收储到抛储等一系列转变引起市场的普遍关注。

2010年白糖市场的走势很可能是惯性冲高，然后理性回归在较大区间内震荡。

07-08年做底回升，09-10年冲高回落。

目录第一部分：2009年国内和国际糖市场回顾一、2009年郑糖市场走势回顾（一）严重霜冻推动糖价大幅上涨（二）4-6月进行2浪横盘整理（三）季节性需求助涨（四）放储的担忧，多头失利（五） 11月初至今强劲拉升到5637高点三年半的高点二、2009年ICE11#原糖市场走势回顾第二部分供需及关键因素分析一、供需状况分析（一）产量大幅小于预期，供应偏紧（二）销量不减，库存剧减（三）进出口量增长（四）压榨进度积极二、生产成本分析三、替代品对白糖的走势影响四、天气因素五、国际市场联动六、持仓量和成量变化对糖价的影响第三部分：2010年市场可能出现的看点一、产量多寡，决定明年价格低与高二、政策抛储频率三、价格波动周期四、国际市场第四部分：技术分析第五部分：后市展望第一部分：2009年国内和国际糖市场回顾一、2009年郑糖市场走势回顾图表 12009年白糖是农产品中走势最吸引眼球的品种，从08年底至09年初做了一个标准的W底之后，在怀疑中悄悄的上涨，每一次的回调都是做多机会，好像看不到顶的超级牛市。

由大量结转库存到供不应求，地价到天价，收储到抛储等一系列转变引起市场的普遍关注。

2010年白糖市场的走势很可能是惯性冲高，然后理性回归在较大区间内震荡。

07-08年做底回升，09-10年摸顶回调。

（一）严重霜冻推动糖价大幅上涨1月至3月份底为1浪：新糖上市压力和大量的结转库存，主力合约在08年10月创下了白糖上市以来的低点后反弹，今年年初又探2835的次低点，商品市场超跌齐反弹，白糖主力合约霜冻题材炒作，从1月中旬到2月中旬，20个交易日内就拉涨了24%，标准的W 形态得到突破确认，吸引了不少投资都跟盘，形成价升量升的态势。

白糖

• 检验费用由质检机构制定，经交易所备案后公告。入库检验费用由卖方投资者承担。
• 白糖标准仓单仓储费（含保险费）收取标准为：每年5月1日至9月30 日为0.4元/吨/天，其他时间收取标准为0.35元/吨/天。
六、相关白糖外盘合约
纽约期货交易所11号原糖期货合约交易时间 9：00-12：00（纽约时间）合约单位 112，000磅（50英吨）约50.8公吨报价单位美分/磅交易代码 SB 交割月份 3、5、7、10（8个合约可供同时交易）最小变动价位 0．01美分/磅（11.2美元/合约）交割品级平均旋光度为96的原蔗糖
我国食糖品种构成况
绵白糖 7.7%
精制糖原糖红糖 0.9% 0.5% 0.5%
一级白砂糖 90.4%
我国白糖生长周期和制糖期
我国的食糖生产销售年度为10月1日至翌(yi)年的9月 30日；我国甘蔗糖榨季为11月至翌年的4月甜菜榨季为每年10月份至翌年2月世界食糖生产销售年度为9月至翌年8月计算
我国食糖消费
按照中国人的饮食习惯，食糖仅仅是调味品，很难达到西方国家食糖消费的水平。我国是世界第四大食糖消费国，多年来我国年消费食糖约800万吨左右，约占世界食糖消费量的6.2%。2003年和2004年我国食糖消费量有较大的增长，分别达到1030万吨和1140万吨，人均年消费食糖量（包括各种加工食品用糖约8.4公斤）是世界人均食糖消费最少的国家之一，远远低于全世界人均年消费食糖23.65公斤的水平，也低于同期台湾人均23.9公斤、香港人均31.0公斤的水平，为世界人均年消费食糖量的三分之一，属于世界食糖消费 “低下水平”的行列。
三、影响白糖价格变动因素
（一）白糖现货市场供求关系
一般来说，对于供给而言，商品供给的增加会引起价格的下降，供给的减少会引起价格的上扬；对于需求而言，商品需求的增加将导致价格的上涨，需求的减少导致价格的下跌。白糖的供求也遵循同样的规律。

白糖品级划分

郑州白糖期货上市以来, 价格运行平稳,持仓量和成交量稳步上升,行情走势日趋独立,虽然仍处于上市初期的培育阶段,但其良好的趋势性和投机性,吸引了越来越多的市场参与者,在前期的市场调研和开发过程中,我们深入市场,走访了大量的糖业企业,我们了解到参与郑商所白糖期货套期保值的糖企业在关注白糖市场价格运行趋势的同时,最关心的是企业用于套期保值的商品的品级和质量能否达到郑商所的规定要求,这关系到企业套期保值能否最终实现,为此我们从国家糖业质量监督检验中心了解到全国糖业质量检测的评定结果(2002-2005榨季),制作成表格以供参与白糖期货套保的糖业企业在选择符合郑商所白砂糖期货交割质量标准的商品时,对相关商品品级和质量标准有所比较和了解,以最终实现套期保值的目地。

一2002/03 ，2003/04，2004/05连续三年产品质量优秀企业名单及注册品牌一、优级白砂糖注册品牌1．广西贵糖（集团）股份有限公司桂花2．南宁糖业股份有限公司制糖造纸厂云鸥3．福建糖业股份有限公司白玉兰4．广州市华侨糖厂红棉二、碳法一级白砂糖1．南宁糖业股份有限公司制糖造纸厂云鸥2．广西贵糖（集团）股份有限公司桂花3．福建糖业股份有限公司白玉兰4．江门甘蔗化工厂（集团）股份有限公司莲花5．云南力量生物制品有限公司制糖二厂部云龙6．广西来宾东糖迁江有限公司QT三、亚法一级白砂糖广东：1．东糖集团有限公司制糖厂白莲2．湛江华资农垦糖业发展有限责任公司广华分公司三环3．广州市双钱糖业有限公司双钱广西1．南宁糖业股份有限公司明阳糖厂明阳2．广西凤糖业生化股份有限责任公司凤山糖厂网山牌3．南宁糖业股份有限公司伶俐糖厂伶俐4．广西驮芦东亚糖业有限公司左江5．广西隆安南华糖业有限责任公司那桐糖厂蝶花牌6．广西农垦糖业集团良圻制糖有限公司涌泉7．南宁糖业股份有限公司香山糖厂大明山牌8．广西田东南华糖业有限责任公司（二厂）东星9．广西田东南华糖业有限责任公司（一厂）东星云南：1．云南省元江县金珂集团糖业有限责任公司生产三厂豪马2．云南省元江县金珂集团糖业有限责任公司生产一厂元冠3．云南永德糖业集团有限责任公司永甸糖厂晶莹4．思茅景谷力量生物制品有限公司永平糖厂云龙5．思茅景谷力量生物制品有限公司江城糖厂云龙海南：1．海南八一糖业有限责任公司椰威2．海南定安茶根糖业有限责任公司甘泉3．儋州市那大糖业有限公司洋浦四川：1．四川省宁南金沙江糖业有限公司金沙江四、精制白砂糖1．广州市华侨糖厂红棉2．云南陇川景罕糖业有限公司英茂3．福建糖业股份有限公司白玉兰二2004/2005榨季全国白糖平均分及合格率统计表（2005年8月亚法一级白砂糖）三2004/2005榨季全国白砂糖质量检测评分结果表（2005年8月25日亚法一级白备注：理化分满分为80分。

白糖企业服务手册

目录郑州商品交易所简介 ..........................................................一、期货市场简介 ............................................................（一）期货市场的产生与发展................................................（二）中国期货市场的管理体系..............................................（三）期货市场组织结构....................................................（四）期货市场功能........................................................（五）套期保值综述........................................................（六）套期保值业务操作流程................................................二、白糖期货市场功能发挥案例分析.............................................（一）卖期保值，锁定利润的案例............................................（二）北方某企业甜菜糖卖期保值案例........................................（三）南方大型制糖企业集团卖期保值的案例..................................（四）终端用户利用白糖期货买期保值的案例..................................（五）采用卖期保值与买期保值相结合的案例..................................（六）利用期货市场进行库存管理的案例......................................三、白糖期货合约及制度要点提示...............................................（一）白糖期货合约........................................................（二）标准交割品和替代品..................................................（三）期货交易保证金的阶梯收取............................................（四）限仓制度............................................................四、白糖期货交割及有关事项...................................................（一）交割流程及要点说明..................................................（二）仓单入库及注册流程..................................................（三）仓单注销、提货流程及要点说明........................................（四）期货转现货流程及要点说明............................................（五）仓单充抵业务流程....................................................（六）仓单折抵业务流程....................................................（七）仓单银行质押授信....................................................五、企业开户................................................................（一）企业开户流程........................................................（二）相关信息的获取......................................................六、企业参与期货市场内控体系构建.............................................（一）目标................................................................（二）制度设计............................................................（三）组织设置............................................................（四）运作流程............................................................（五）绩效评估............................................................附录：....................................................................糖交割仓库及有关交割费用..................................................白糖交割仓库一览表........................................................白糖交割相关费用..........................................................白糖品种相关网站网址......................................................序言近年来，我国期货市场保持良好的发展势头。