【会计实操经验】基于企业生命周期的融资战略选择
基于生命周期的企业融资战略探讨(全文)
基于生命周期的企业融资战略探讨内容企业生命周期理论是研究企业萌芽、成长、成熟、衰退各阶段特征及其运行规律的理论。
基于企业生命周期特征以制定其融资战略是企业开展融资活动的内在要求。
企业生命周期各阶段的财务特征及融资需求特征（一）初创期企业财务特征及融资需求分析在市场运营方面，初创期企业的资产规模小但增长速度快，内部治理简单但缺乏制度性约束，企业缺乏明晰的核心竞争力。
初创期企业尚处于产品或服务技术开发阶段，产品质量不稳定，市场占有率低，整体运营状况风险较高。
在财务运营方面，应收帐款周期较长，应付账款周期较短，存货周转率较慢，企业整体财务状况的进展趋势不确定性较强。
初创期企业的投资现金流及经营现金流为负，亟需大量筹资现金流弥补该缺口。
由于萌芽期的投资风险较高，融资对象在做投资决策时较为慎重，制约萌芽期企业融资的便利性。
初创企业的融资对象较为广泛，包括亲朋好友、风险投资人、银行、风险担保公司等。
鉴于初创企业与融资对象缺乏必要的相互认知基础，且双方在企业文化和企业运作理念方面存在明显差异亟待磨合，融资对象必定对初创企业的高风险投资要求较高回报率，或给定苛刻的融资条件，初创企业为生存考量通常被迫接受其苛刻条件，从而推高初创期融资成本。
（二）成长期企业财务特征及融资需求分析在市场运营方面，成长期企业的资产规模扩张迅速，内部治理步入正轨，整体运营状况趋于利好，企业开始形成具有本企业特色的核心竞争力。
成长期的企业产品或服务的技术日趋完善并逐渐为市场认同，产品质量有所改进，市场占有率因此快速上升，销售收入和利润总额增长迅速，企业销售利润率、资产收益率和净资产收益率都处于较高水平，企业的市场份额逐步扩充。
在财务运营方面，企业应收帐款回收周期缩短，应付账款周转期拉长，流动资金周转率加快，存货周期缩短，企业整体财务状况较为健康。
成长期企业总资产扩张速度加快，自有资金不足以支撑企业迅速扩张需要，故企业需通过对外融资方式猎取企业进展所需资金，因此企业资产负债率处于生命周期中较高阶段。
基于企业生命周期的中小企业融资策略选择
分标 准 比爱迪思 的要 全面 ， 比较 易于操作 ， 是 ， 也 但
这些 标准没有被 明确提 出来并进行 深入 的研究 ， 研
究仍 属于定性 阶段 。
收稿 日期 ：０ ２ ０ —１ ２ １ —４ ８
作者简介 ： 陶丽 ， 西安工程 大学管理 学院研 究生。
４ ９
山东 纺 织 经 济
伊查克 ・ 爱迪思 （ ｄｚｓ ．１８ ） Ａ ｉ ，９ ９ 是企业 生命周 ｅＩ 期理论 中最 有代表性 的人物之一 。他在 《 企业生命 周期 》 书 中 ， 企 业成 长 过程 分 为孕 育期 、 一 把 婴儿
期、 学步期 、 春期 、 年期 、 青 盛 稳定 期 、 贵族期 、 官僚 初期 、 官僚期 以及 死亡期共 十个 阶段 。［ 的 Ｐ Ｅ ３ １ 他 Ａ１ 分析 工具 ，总结 出了决定 企业持 续成 长 的 四个 因 素— —Ｐ ｕｅ（ ｍｄ ｃｒ企业生存导 向）Ａ ｍｉ ｓａｏ（ 、 ｄ ｎ ｔ ｔ 行政 ｉｒ ｒ
缺点， 就处 于不 同 生命 周期 阶段 的 中小企业如 何 选择合 适 的融 资渠道 的 问题进 行研 究 ， 出相应 建议 。 提 关键 词 ： 生命 周期 ； 中小企业 ； 资 策略 融
中 图分类 号 ： ２ ９２ ３ Ｆ ７ ．４ 文献标 识码 ： Ａ ｄ ｉ ０３ ６ ￣ｉｓ．６ ３ ０ ６ ． １ ． ．１ ｏ： ．９ ９ ． ｎ１７ — ９ ８２ ２０ ０ ７ １ ｓ ０ ７
和经 营战略等一 系列 特征都呈 现出不 同的特 点 ， 相 应地 ， 业 的资本结构 和融 资方式 也不 尽相 同。【 企 ２ ］
企业 生命 周期 理论是 以研 究企 业成 长 阶段模 型 为
核 心 内容 ， 它把 企业看 成 一个有 机 体 ， 而不仅 仅是 个 组织 ， 从把 握全程到注重 阶段提 出动态管理 的
基于企业生命周期的融资战略选择
基于企业生命周期的融资战略选择一企业的生命周期在当今世界经济全球化、一体化的宏观大环境下，在知识经济的大浪潮席卷中国企业的情况下，注定了21世纪是一个竞争异常激烈的时代，是一个市场经济规律体现更加明显的时代，是一个企业生产经营与财务治理面临着巨大风险的时代。
在这样的经济全球化大潮中，我国企业既有可能踏上鲜花与黄金铺成的七彩路，也可能坠入黑暗的市场陷阱与沼泽中。
那么我国企业如何在这布满荆棘的风险之路上，探索出一条适合自己发展的世纪最佳轨道呢？这是摆在每个企业面前的现实而迫切的问题。
众所周知，财务治理的目标是实现企业价值最大化。
对于如何具体实现这一目标，美国财务学家希金斯提出可持续增长的理念，认为谋求长期生存和发展，力图在竞争中获得优势，对企业具有最重要的意义。
企业的可持续发展是沿着一定的生命周期轨迹运行的，而企业在生命周期不同发展阶段所遭遇的风险内涵和强度特征有较大的差异，因此，依据企业生命周期理论研究企业风险并确定企业的融资战略，能够使企业的财务治理具有较强的目的性。
现在我们立足于企业可持续发展的前提，分析企业生命周期不同阶段的风险特征，并在此基础上探讨与企业生命周期各阶段相适应的融资战略。
根据SUP公司目前的所处情况：包括已经成功在深圳中心小企业板上市，公开融资4亿元左右、大力发展其他产业呈现“墙内开花墙外香”的格局、持续保持行业前三并处于竞争优势地位以及企业现在面临的融资决策问题看来，我们判断企业正位于成熟期阶段。
企业成熟期，企业进入成熟期的切入点往往是几种重点产品成功地占据了市场甚至获取了优势地位，这时企业的形象得以树立，生产规模得以扩大，盈利水平达到高峰但增长速度放慢，企业逐步设立各种部门，组织体系趋于完备，但组织系统内的创业者之间开始产生矛盾，组织系统凝聚力被削弱，守成思想开始出现，企业创造力和冒险精神减退，因而组织活力显得不足。
二企业融资战略渠道（一）企业融资战略的内容企业融资战略主要是对以下融资问题确定应该采取的行动方针，即：为什么筹资？从何处筹资？何时筹资？用什么方式筹资？筹集多少资金？筹资的成本为多少等。
基于企业生命周期的融资战略选择
在 不 同年 份 的抵 税 款 。 一 般 情 况 下 ， 当企 业 处 于盈 利 持 续 状 况 筹 划 所 要 付 出 的 成本 不 能 超 过 筹 划 所 获 得 的 收益 。只 有 这 样 。 才 时 ． 可 能地 选 择 加 速 折 旧 法 。 因 为加 速 折 旧法 可 使 企业 前 期 折 能 实 现 整 体 税 负 最小 化 。 尽 旧 费加 大 ． 税 所 得 减 少 。 纳 税 。 当企 业 处 于 税 收 减 免 优 惠 期 应 少 （ ） 时 修 订 筹 划 方 案 。 税 筹 划 方 案不 是 一 成 不 变 的 。 着 ６适 纳 随 间 时 ， 可 能 少 提 折 旧 ， 将 折 旧 费 推 迟 扣 除 ， 便 在 后 期 得 到 经 济 形 势 的变 化 ， 家 税 收 法 律 法 规 会 不 断 变 化 。 业 应 时 刻 关 尽 而 以 国 企 更 大 的抵 税 效 应 。 同 时在 税 率 稳 定 时 ， 业 应 缩 短 折 旧 年 限 ， 企 可 注 国家 税 收 法 律 法规 的变 化 。 时调 整 和 完 善 筹 划方 案 。 及
陈 芳
（ 宁学院 经济 与管理 学院 ， 咸 湖北 咸 宁 ４ ７ ０ ） ３ １０
［ 摘 要 ］ 据 生 命 周 期理 论 ， 企业 的 生命 具 有 动 态 周期 性 ，融 资战 略 的 选择 必 须依 据 企 业 各 生 命 周 期 阶段 的财 务 特 征展 根 开 ． 文在 定性 划 分 企 业 生命 周 期 阶段 的 基 础 上 ， 据 各 生命 周期 阶段 的 财 务 特 征 分 别提 出适 合 不 同发 展 阶段 的 融 资 战 本 根
基于企业生命周期的融资战略选择
由于区域经济之间存在差异性 ， 一体化 的进程使 得 当今 经济 因素错 综复 杂 ， 企 业 发展 需 要 注意 的 问题 越 来 越 多 。 因此 把 战 略 管理 中 的要 素 推及 至 财 务 领
改控制规范 ， 保证 了软件质量 。通过将工作成果存储 到 Ｃ ｌ ｅ ａ ｒ Ｃ ａ ｓ ｅ 配 置管 理 工具 中 ，使 得软 件 开发 过程 更 加 透 明化 ， 保 证 了 软件 状 态 的可 控 制 性 ， 更 加有 效 的 提高了产品的可靠性和质量。 伴随着软件工程 日趋成 熟地发展 ， 伴随而来 的问题可能越来越多 ， 软件配置 管理探索的脚步也永不停歇 。
决 策过 程 。 企 业融 资 战略是指 企业 为 了有 效 的支 持企
战略和企业生命周期是相互影响的， 所 以将两者结合 起 来研 究 已经成 为 当今 学者 研究 的新 思路 。
１ 企业融资战略理论概述
１ ． １ 企 业 融资战 略 的涵义
业投资所采取的融资组合 ， 是企业财务战略的一个重 要 的组成部分 ， 主要解决 的是企业为了寻求长远发展
控制。
６ 结束语
综 上所 述 ，通 过 Ｃ ｌ ｅ ａ ｒ Ｃ ａ ｓ ｅ 版本 控 制 系统 实施 配
置 库 控 制机 制 ， 可 以规 范 软 件 的配 置 管 理过 程 ， 对 开 发 过程 中的各文 档及 程序 标识 清 晰 ，版本 可 追溯 ， 更
５ 实 施 效 果
该 系统 已在 全 院范 围 内运行 ， 并 顺 利通 过 保密 审 查 。软件 配置 管理 控制 改 孜果如 下 ： １ ） 满 足军 标要 求 ；
基于企业生命周期的中小企业融资渠道选择
基于企业生命周期的中小企业融资渠道选择［摘要］本文立足于中小企业发展过程中不同生命周期阶段的特点,分析不同融资方式的优缺点,针对处于不同生命周期阶段的中小企业如何合理选择融资渠道进行深入探讨,并提出相关建议。
［关键词］中小企业；企业生命周期；融资渠道截至2010年8月,我国具有法人资格的中小企业数量突破1000万户,占全国企业总数的99%。
中小企业贡献了我国60%的GDP、50%的税收,创造了80%的城镇就业机会。
因此,中小企业在吸纳剩余劳动力、增加城镇居民收入方面潜力巨大。
为有效促进中小企业的发展,我国政府为其提供了多种融资渠道：银行贷款、融资租赁、债券股票、政府资金、动产融资、典当融资等。
不同渠道具有其自身不同的特点,对采取相应融资方式的企业也会产生不同影响。
基于此,本文从企业发展的周期特点入手,分析如何选择适当的融资渠道以促进中小企业资本结构的优化和发展。
美国学者格雷纳认为成长性企业的发展可以划分为五个阶段：创业阶段、聚合阶段、规范化阶段、成熟阶段和成熟后阶段。
以下将针对这五个阶段企业资金需求的特点来进行分析,探讨不同时期企业资金的需求特点和与之相匹配的融资方式。
(1)创业阶段。
在初创期,企业战略的重点是强调研发、重视市场,把新产品迅速销售出去。
因此,这一时期企业的资金需求很大,但由于刚刚起步,在利润、人员、产品方面都存在着很大欠缺,所以,此时企业的融资能力相对较低,融资渠道的选择面较窄。
企业在这一时期应根据未来的偿债能力选择可接受的融资方式,防止在初创期就背上沉重的债务负担,陷入财务危机而走向衰亡。
此阶段可供企业选择的主要融资渠道有：发行股票、银行贷款、风险投资、政府资金和融资租赁等。
但现有条件下,中小企业在自有资产、信誉名声等方面都处于劣势,银行从自身利益出发,通常不愿开展中小企业信贷业务。
而发行股票对一般性企业而言也难以获准,所以,建议初创期的企业选择引进风险投资或者采用融资租赁的方式来缓解对资金的迫切需求。
基于企业生命周期的融资战略研究
基于企业生命周期的融资战略研究财务战略这一概念自出现就备受学术界和实务界的关注,融资战略是企业三大财务战略之一,关系到企业的日常生产、经营、投资等的资金来源。
企业要获得可持续的发展,就需要确定合适的融资战略。
而企业生命周期理论将企业自身的发展历程划分成几个阶段,描述其在不同阶段的财务特征表现,企业在不同的财务特征表现下所需的融资战略也不同。
所以,本文将企业融资战略与企业生命周期理论结合进行研究,不仅可以拓展对传统融资理论的研究,对优化融资战略、提高融资效率也具有重要的现实意义。
本文在借鉴企业生命周期理论和融资理论的基础上,研究企业在不同生命周期阶段的财务特征和相对应的融资战略。
初创期企业的经营风险高、知名度不高、融资困难,企业需要大量长期、稳定的资金。
因此,企业初创期宜采用创业者个人投资、风险投资、政府投资等权益性融资。
企业成长期实力增强,既需要长期资金来扩大市场规模又需要短期资金用于日常营运。
企业可以拓宽自身融资渠道,采用多元化的融资战略。
成熟期企业的经营业绩良好,自有资金较充沛,可以利用财务杠杆选择以负债筹资和内源筹资为主的低成本融资战略。
企业衰退期应降低财务风险,优先考虑内源融资,减少外部负债筹资,可以通过追加投资、内部债务等方式筹资。
在基于企业生命周期融资战略理论分析的基础上,本文选取鞍钢股份进行案例分析。
首先,根据企业生命周期的划分方法,将鞍钢股份划分为成长期、成熟前期和成熟后期这三个阶段。
然后,从企业融资环境、融资方式、融资结构和融资风险等方面研究分析鞍钢股份不同生命周期的融资战略。
鞍钢股份在成长期主要采用的是以股权、债券、银行借款为主的多元化快速扩张的融资战略;成熟前期选择稳健发展型融资战略,主要依赖以商业信用为主的低成本外源融资;成熟后期采取的是以外源融资为主,其中债券融资占比最多的稳健发展型融资战略。
最后,总结鞍钢股份融资战略的成功经验和不足之处,并有针对性地提出未来融资战略规划的建议。
从企业生命周期角度探讨企业融资方式选择
从企业生命周期角度探讨企业融资方式选择财税金融账款中有多少钱可以收回,有多少最终会成为坏账,对财务状况做总体的预测.如果知道一个企业的应收账款数额,以及应收账款的账龄(这些我们都可以从公司的会计报表上得知1,我们就可以轻而易举的预测出企业将会发生的坏账损失,可以将此方法预测企业的坏账数与企业按比例计提坏账准备数相比较,进行持续跟踪,将两种方法结合使用,从而通过变化来预测企业存在的财务危机.预测出的坏账所占应收账款比例越大,证明企业发生资金困难的概率就越大.目前我国进出口企业的坏账率至少在5%以上,有的企业甚至高达30%,而其西方国家的平均坏账率只有0.25%至0.5%.我们可以以我国平均坏账率作为临界点,从而检测目前企业发生危机的可能性当然,用马尔可夫过程模型预测坏账与按应收账款余额计提坏账,对于过渡矩阵中概率预测,与应收账款余额法中坏账计提的比例,都需要会计人员的经验,根据不同的外部环境,对方企业的信用情况等多方面作出调整,才能够做出更准确的坏账预测.四,出口企业控制坏账损失的方法'对比从每月每年发生的坏账数目可以给企业一个有效的警示作用,应收账款过大,坏账数目逐渐增多,企业就应该分析是什么原因引起的赊销规模的扩大,坏账的发生是由于对方企业的信誉问题造成的,还是由于企业内部的收账政策以及内部控制所引起,并主要从以下方面入手:为了防止海外欠账的发生,国内企业也应该通过对方国家的商务部门查询该公司的信用情况.如果发现对方是"低信用"企业,就应该提高警惕性.尽量降低发生海外欠账的机率.其次是制定合理的收款策略.应收账款的收账策略是确保应收账款返回的有效措施,当客户违反信用时,企业就应采取有力措旌催收账款,如应收账款追踪分析,应收账款账龄分析,应收账款收现率分析和建立应收账款坏账准备制度等.对不同拖欠时间的账款及不同信用品质的客户,企业就采取不同的收账方法,制定出经济可行的不同收账政策, 收账方案,对可能发生的坏账损失,需提前有所准备,充分估计这一因素对企业损益的影响.最后, 利用投保出口信用险来规避应收账款的风险.一旦企业发生了收汇风险,对于保险责任内发生损失的出口,出口信用保险机构的赔付可以有效地减少企业损失.此外中国出口信用保险公司具有专业性追收的优势.广泛的追偿网络,丰富的海外追讨经验追同后,可以对出口商做进一步的补偿. 通过出口信用保险,出口过程中的每个环节都有了风险保障,企业从而建立起一套完整的信用风险管理机制,提高管理水平,增强核心竞争力,创造利润.参考文献:[1]戴维?R?安德森.丹尼斯-0?斯维尼,托马斯?A?威廉斯.数据,模型与决策[M].北京:机械工业出版社.2003.[2]李敏.海外欠账:中国外贸难言之痛[J].中外企业家,2005(3).从企业生命周期角度探讨企业融资方式选择童玲彭琴中南财经政法大学会计学院湖北武汉430073摘要:企业在生命周期不同阶段,由于受到外部市场环境和自身内部因素的影响,其可以选择的融资方式也是不相同的.本文试图从企业生命周期的角度来探讨适合企业发展不同阶段的融资方式.关键词:生命周期融资方式企业选择融资方式,总要受到外部环境和内部环境的制约.外部环境主要是指资本市场环境,资本市场总是青睐那些规模较大,实力较强,财力雄厚的企业,对于刚建立或处于成长期初期的企业,利用资本市场严苛的条件限制将资金流入该企业.内部环境主要是指企业的成长能力,盈利能力以及偿债能力等因素.企业在各个阶段融资都要受二者的影响.一,创业期的主要融资方式及特点在企业发展的初期阶段,一方面企业的牛产规模小,资金需求量相对不足,另一方面企业产品的市场需求少,只能维持简单再生产,缺乏承受高额债务成木的能力,更多依赖的是自身的资本积累,也就是说企业在这一阶段的资金主要是通过内部积累形成的.内源融资是企业不断将自身留存收益和折旧转化为投资的过程,它是企业筹集内部资金的融资方式,也是企业挖掘自身内部资金潜力,提高内部资金使用效率的过程.内源融资有以下优点:①融资成本低.内源融资主要是靠企业自身资金积累来实现,其资金获得不需要支付利息或股息.同时资金来源于企业内部,不发生任何融资费用,因此融资成本低, 融资面临的财务风险小;②融资便利.企业通过银行贷款进行融资,必须经过银行审批同意才能实现.发行股票或债券融资,首先必须满足证券市场所规定的发行条件,并通过证监会的审批, 并在证券市场上发行成功后才能实现,手续繁杂,历时也较长:③不稀释控制权.与发行股票相比,内源融资没有引入新的股东,维持以前的股权结构,不会带来股权被稀释的负面影响,控股股东的控制权不会受到威胁.内源融资的最大缺点就是融入资金的数量受到限制.企业融资数量取决于内部积累的数量,企业融资的数量不得超过内部积累.然而内部积累是有限的,不能满足企业较大规模的资金需求,企业完全依靠内部资金发展是不现实的. 二,成长期的主要融资方式及特点当企业依靠自身资本的增值发展到具有一定经济实力和风险承受能力时,单纯的内部融资很难满足企业日益增长的投资资金需求,依靠外部融资就显得日趋重要.成长期除了可利用创业期的融资方式外,还可以利用以下主要融资方式:(一)商业信用融资商业信用融资是企业在商品交易中,以延期支付或其他方式取得的信用融资商业信用融资包括应付账款融资,应付票据融资,预收账款融资等主要形式.商业融资具有以下优点:①融资成本低.卖12www.spyzlzz.corn商品与质量?学术刊方资金充足,直接向买方提供其所需物资,并允许其在一段时间后支付款项,这种方式无需企业支付额外的成本就能占用对方的资金;②融资迅速.企业之间在长期交易过程中,对对方信用水平和支付方式有所了解,能迅速达成共识,手续简单.同时,又不需要企业提供任何担保,融资便利,无须等待就能获得资金.商业融资的缺点表现在以下方面:①融资规模受到限制.从个别企业看,商业融资以赊销方式出售商品,提供的只是企业暂不使用的那部分资金.因此,商业信用不能突破单个企业资金规模的限制,这种缺陷就决定了商业融资不可能成为企业融资的主要形式;②企业的信用能力的限制.商业信用的借贷能力之所以能够成立,主要是因为企业双方彼此了解和信任,若得不到对方的信任,商业信用就不能实现.因此,企业必须提高自身信用水平,取得对方信任;③融资期限有限.商业信用由于受到单个企业生产周期和资金规模的制约,一般只适用于短期融资.2.银行信用融资银行信用融资是指企业为满足自身建设和生产经营的需要,同银行签订协议,借入一定数额的资金,并在约定的期限归还本金和支付利息的融资方式.采取银行信用融资的优点有:①融资手续简单,速度快.与发行股票,债权这些融资方式相比,银行借款手续相对简单,只要符合银行条件, 取得银行同意就可以获得资金.同时,耗时短,不需要经过长期准备{②企业的信用能力的限制.银行在发放贷款时,会详细审查申请人的信用等级及财务状况等方面的情况,信用水平低的企业,银行可能要求较低的担保物或拒绝发放贷款.信用等级高的企业则可能无需担保就获得贷款;⑨融资成本低.与发行股票,债权相比,银行利率较低.同时,借款人可与银行直接商定信贷条件,无需大量的文件制作,融资费用低.采用银行信用融资的缺点:①财务风险较大.采用银行信用融资需要按期支付利息,在企业经营不利的情况下,增加财务风险;②限制条款多.企业与银行签订贷款合同,银行会在贷款合同中加入一些限制性条款,如按期报送有关财务报告,不得改变借款用途等,这些条款可能会限制企业的经营活动;⑧融资数额有限.对于一般企业,银行为了控制自身风险,通常不愿意为企业提供巨额的长期借款,因此融资数量受到限制.?(三)成熟期的主要融资方式及特点企业进入成熟期,企业自身的管理都渐趋完善,企业的盈利能力和偿债能力都大大提升,当企业的财务状况达到证券交易所的条件,企业可选择上市融资.成熟期的企业融资方式更加丰富,除了可利用创业期和成长期的融资方式外, 根据自身条件和需要,还可以选择以下融资方式:1.股票融资股票是股份公司为筹集资金而发给股东的一种权益凭证,是投资者投资并借以取得股息的依据.股东有权凭借其所持股票享有公司财产的所有权,并参与公司管理和利润分配,同时享有公司在破产清算时分配公司剩余财产.与其他筹资方式相比,企业进行股票的优点表现在:①资金没有到期期限.企业发行股票所筹集到得资金无需归还,是企业可以永久使用的资金,这对企业的长期稳定发展极为有利;②财务风险小.企业发行股票无须向普通股股东定期发放固定数额的股息.对于优先股股东,企业也可以根据企业的生产经营情况,在企业经营状况较差时,少分配或不分配优先股股息,股利分配灵活,财务风险小;③提升企业声誉和借款能力.企业上市有严格的条件要求,企业能够发行股票,就证明企业具备一定的实力,企业的经营状况和信誉良好,这对企业进一步筹资和开展商业往来都有很大的帮助.同时,股票融资也有自身的劣势:①容易分散企业的控制权.企业发行股票,如果原股东不能按持股比例购买增发的股票,则必然将有新的股东进入企业,从而导致原股东的持股比例下降:②支付的资金成本高.公开发行股票需要经过准备文件,申报,审批,发行等一系列程序,在这个过程中会发生很大成本.同时,支付股息是从税后利润中扣除的,无抵税效应:⑨信息披露要求高实行信息披露制度,使企业活动公开化.企业的竞争对手很容易了解企业的经营动向,对企业的市场竞争产生不利影响.2.债券融资债权融资_丰要是指资金需求者为筹集长期资本而成落在未来一定时期支付一定金额的利息,并约定到期日一次或分次偿还本金的融资方式.与发行股票相比,债权融资具有以下好处:①发行成本比股票融资低.股票首次公开发行, 支付给发行中介结构的费用占所筹资的5%至8%之间,再次发行支付的费用也在3%至6%之间,而发行A级债券的费用仅占融资额的O.7% 至1.2%;②具有抵税效应.发行债券的利息可以税前扣除,而股息则只能从税后利润中扣除;③增加每股税后盈余.不论企业盈利多少,债券持有人只获得固定的利息.在企业经营效益良好的情况下,企业有更多的收益分配给股东,增加股东财富.④保证控制权.债券持有人,无权参财税金融与企业的生产经营管理和对利润的分配,因而不会稀释企业的控制权.债券融资的缺点和其他债务融资如银行借款一样都面临着财务风险,即不能按期支付利息和偿还本金的风险;同时,债券融资也很多条件限制对企业财务的灵活性产生不利影响,容易制约企业的正常发展和后续融资能力;最后,债券融资的规模也受到一定的限制,利用债券融资, 当企业的负债比率超过一定限度时,债券融资成本将提高,甚至可能发行失败,因此融资数量相对有限.我国《公司法》规定,发行债券累积总额不得超过公司净资产的4O%.(四)衰退期的主要融资方式及特点衰退期的企业技术更新速度缓慢,产品老化,市场份额逐渐被其他企业所占有,企业生产萎缩,效率低下.企业无法使用债券融资和股票融资,银行信用融资和商业信用融资都受到影响,在此种情况下,企业可考虑使用以下融资方式:1.资产出售资产出售是指企业对自身拥有的各项资产进行评估,将不能带来企业价值增值的资产出卖给其他方以获取疑金筹改善企业生产结构的融资方式1'一''0."一,企业在衰退期使用该项融资方式,最大的优点就是不会失去对企业的控制权,只是出售部分资产,而不是全部资产.剥离企业不增值资产,增强企业对环境的反应能力.企业将那些不增值的资产出售给其他方,既获得了资金,又节约了对这些资产的管理成本,同时还能将那些长期亏损的资产剥离出企业,优化企业生产结构,提高企业利润.首先,资产出售只能融入短期资金,不能获得长期资金支持.其次资产出售融入的资金数额是有限的,出售资产融入的资金以资产的市场价值为上限,融资数额有限.再次,资产出售要以拥有资产为前提,拥有资产的价值越高,就越有利于企业融资;反之,拥有资产的价值较低,融入资金数量较少,不能满足资金的需要.2.企业并购企业并购是企业兼并,收购的简称,其实质是企业通过购买另一家企业的资产或股票,取得企业的经营控制权.企业并购的基本点是吞并或吸收其他企业法人资产,从而实现产权转移,通过产权转让使被并购企业资产流向并购企业.企业并购能使企业脱胎换骨,获得长期资金,使企业摆脱资金困境.企业并购的最大缺点就是失去对企业的控制权,企业被并购方并购,失去原来的经济主体资格,企业其他形式存续下去.结语企业在不同时期,应根据自身情况,选择合适的融资方式.当企业发展到一定程度时,所能选择的融资方式开始变得丰富.各种方式由于自身特点不同,企业就必须衡量各种融资方式的融资成本和融资风险.在债权融资和股权融资中寻求平衡点,优化企业融资结构.主要参考文献:1.杨兆廷,李文哲.《企业融资管理》,中国商务出版社,2004.9.2.王丽娅.《企业融资理论与实务》,中国经济出版社,2004.I2.第三方支付企业与银行之战——由支付牌照发放所想朱虹明/帅马恋21四川大学工商管理学院l~1)ll成都6100652IZg/ll大学工商管理学院I~1111成都610065'摘要:第三方支付企业牌照发放,这导致了第三方支付企业与银行之间合作竞争往复发展.短期来看,双方合作仍然是主题,来看,竞争是难免的.:关键词:第三方支付企业第三方支付牌照银行合作竞争一,战争酝酿在第三方网上支付出现之前,主要是银行在提供网上支付服务,但是银行不能满足所有企业和个人的个性化需求,也包含服务能力和成本的因素,因此银行网上支付的客户只是一些有规模的企业.由此,第三方支付企业便找到了支付行业的一个巨大市场空白——满足中小企业和个人用户的小规模需求.前期,随着市场逐渐开拓,银行与第三方支付企业实现了双赢.二,战争一触即发有数据显示,2010年,中国第三方网上支付藤体交易规模突破1万亿元.这样急速的增长使银行不得不引起注意.特别是当下银行电子化已经成了银行发展的必然趋势,银行在转型过程中遇到了如此强劲的对手对于其转型也造成了一定的压力.三,第一场战斗——合作还是竞争?这是一个问题.支付宝推出"快捷支付"支付宝推出线上无卡支付方式一一快捷支付.不需要开通网上银彳_j:,也不需要跳转网银界面,只需有银行卡,凭卡号和支付宝密码即可完成支付,避免因跳转银行的网银而被"钓鱼".该支付方式推出以后,半年时间便拥有了1700万用户."银联在线支付"亮相与此同时,中国银联也推出了"银联在线支付".除可以使用银行网银支付外,用户还可通过银联网上银行卡交易转接平台进行普通支付, 认证支付,快捷支付和储值卡支付4种支付方式. 银联支付模式中的'快捷支付'实际上与支付宝的'快捷支付'如出一辙.另外,银联还积极与各大银行合作,支持无卡支付服务.目前银联已与157 家银行签署相关业务协议,已有60多家银行接入无卡支付服务平台.银行保卫战支付宝预绕开网银直接完成支付,银行当然不能坐视不管.有人透露央行计划在8月正式启动第二代支付系统的网银互联应用系统.用户登录任何一家银行的网银,就可以24小时实时操作包括其他银行网银业务在内的大多数业务,不会再因为发卡银行不同而使业务范围受限.有人解释称超级网银是对银行内部系统的梳理,但其不限制发卡行的业务似乎太有针对性,让人不得不怀疑,这是银行打的一场保卫战.银行下调支付限额只为"交易安全"?据大部分第三方支付市场份额的大的支付企业如愿取得牌照.这将会使整个支付行业强者更强,寡头效应愈加明显.而该市场预计给银行带来的中间业务收入和巨大现金流及现金沉淀使银行争先与第三方支付企业展开多方面合作.支付宝率先宣布与工行合作,选择其作为备付金存管银行,另外他们在快捷支付,网络支付,银行卡收单等方面也有合作.以支付宝的用户量,已经支付,但未确认付款的资金以及尚未支付的支付宝账户余额将会极大的增加工行的存款规模. 这也造成了银行在新一轮的与第三方支付企业合作的同时内部展开了争夺备付金存管行的战斗.为借助第三方支付企业来锁定更多的线上客户,银行甚至愿意为此拿出宝贵的客户资源共享.如支付宝"快捷支付"就能共享银行的客户信息.五,未来的路会怎样?面对第三方支付业务的飞速发展,银行是爱恨交织.一方面第三方支付业务飞速发展给银行带来大量客户流量,巨额网关渠道费用还包括巨额存款,另一方面,第三方支付企业已经成为威胁银行的一股势力.因此未来银行与第三方支付企业依然呈现合作中有竞争,竞争中有合作的状;蠡.目前来看,银行和第三方支付机构之间更多的是合作关系.特别是支付牌照发放以后,由于各付金存放行的规定相当于每一家第三方支付企业都与某一家银行绑定,这给很多大银行带来了发展契机.牌照的发放可以说给银行和第三方支付企业给了很大的推力.各大第三方支付企业纷纷借机与银行开展多方业务合作.应该说各国有大行是该办法收获不菲的赢家.在这个状态下,二者相互依赖,相互依靠,只有合作才能共荣.参考文献[1]中国人民银行.非金融机构支付服务管理办法.2010.6[2]腾讯新闻[3]新浪新闻[4]网易新闻作者简介帅马恋,女,湖南醴陵人,四川大学工商管理学院本科生,专业:电子商务朱虹明,女,重庆奉节人,四川大学工商管理学院本科生.专业:电子商务商品与质量2011年7月刊13。
基于企业生命周期的融资战略选择
基于企业生命周期的融资战略选择摘要：本文基于企业生命周期的融资战略选择应运而生地成为当今企业和学者研究的重要课题。
在这里，我们从企业融资战略理论和企业生命周期理论出发，结合两者之间的关系，探讨分析企业生命周期不同阶段的财务特征和融资战略，并通过案例分析为理论提供现实依据。
关键词：企业生命周期；财务特征；融资战略由于区域经济之间存在差异性，一体化的进程使得当今经济因素错综复杂，企业发展需要注意的问题越来越多。
因此把战略管理中的要素推及至财务领域，形成完整的财务战略管理体系，是企业战略管理发展的必然趋势。
而随着深入的研究发现，企业融资战略和企业生命周期是相互影响的，所以将两者结合起来研究已经成为当今学者研究的新思路。
1 企业融资战略理论概述1.1 企业融资战略的涵义融资，是指企业从自身的经营状况和所需资金的运用情况出发，根据企业未来发展需要，通过采用一些融资渠道和运用融资方式，为企业尽可能有效地融通资本的一种经济行为。
战略，主要是指对企业进行全局和长远的规划，综合考虑企业内外部环境因素，制定企业奋斗的目标并实现企业价值最大化的一种决策过程。
企业融资战略是指企业为了有效的支持企业投资所采取的融资组合，是企业财务战略的一个重要的组成部分，主要解决的是企业为了寻求长远发展而筹集资金的问题。
1.2 企业融资战略的特点1.2.1 全局性融资战略是运用战略管理的思想对企业全局进行规划并解决融资问题的一系列决策的过程。
首先融资战略具有全局性，它包括融资需要考虑到的所有问题：即确定融资的目标、选择融资的渠道和方式、融资方案的制定以及如何实施的全套过程。
1.2.2 长远性企业的发展离不开长远的规划，在市场经济日趋激烈的情况下，每个企业都以可持续发展为奋斗的目标，所以企业的融资战略也同样具有长远性，企业要想获得长期的发展，始终是靠强有力的资金支持。
1.2.3 风险性由于企业的发展是会受到企业内外部环境的影响，然而环境因素变化较大，给管理者制定融资战略带来了很多苦难。
企业生命周期与融资选择——以中国企业为例
企业生命周期与融资选择——以中国企业为例随着中国经济的不断发展壮大，越来越多的企业涌现出来，赢得了国际市场的一席之地。
但是在这个竞争激烈的市场中，企业生命周期是一个必须要重视的问题。
对于每一个阶段，企业都需要相应的融资方式来维持生存和快速成长。
初创期在企业的初创期，主要任务是确定商业模式、整合资源、确立团队，并构造合适的营销策略。
由于缺乏资产，缺乏规模，相对生活艰苦，初创期的企业往往最需要融资。
在初创期，一般最适宜的融资方式是家族和天使投资。
相对于VC或PE资金，天使投资者通常有更长远的眼光，并且更加关心个人价值和企业价值之间的关系，而不是简单的利润。
此外，天使投资者可能还不仅提供资金，还可能提供关键的帮助和建议。
成长期按照生命周期进入成长期，企业将更加成熟，目光更加远大。
企业人员的规模将会扩大，产品和服务也将越来越广泛。
这个时期的企业已经积累了一定的资本，但还需要更多的资本来持续增长。
在成长期，融资的最好方式是VC或PE资金。
这些投资者通常有更多经验，更广泛的资源，以及更高的天花板。
此外，VC或PE投资者也通常具有更好的头脑和洞察力，能够帮助企业更好地应对市场竞争和监管挑战。
成熟期在企业成功地进入成熟期之后，应该着眼于巩固自身品牌，保持稳定的增长和利润，并加深对核心业务的理解。
企业在此时需要不断拓宽经营范围，并优化业务流程，以确保管理效率和产品质量。
在成熟期，企业最好的策略是寻找银行贷款，信托或债券。
银行贷款通常优先考虑利润和信用记录，而信托通常要求企业具有流动性和价值，而债券则需要具有比较稳定的经营业绩。
与VC或PE资金相比，这些融资方式比较稳定，且具有较小的风险。
衰退期企业在衰退期主要任务是减少成本，并重新审视产品或服务的地位。
两者都需要克服困难，以确保企业能够在逆境中生存下来。
公司在衰退期的融资渠道主要是可能会危及其独立性的储备资产。
这些资产可能包括房地产、工厂、专利或品牌名称。
这些资产是为融资、担保或出售而存在的，它们可以提供有限的增长和灵活的资金，最终会带来持续的利润来源。
基于企业生命周期的企业融资战略选择
The Capital Luck Camp资本运营 | MODERN BUSINESS 现代商业35基于企业生命周期的企业融资战略选择刘瑾 陕西煤业化工技术研究院有限责任公司 710070摘要:本文主要以基于企业生命周期的企业融资战略选择为重点进行阐述，结合当下 企业的融资战略有关概述为主要依据，从初创期企业的财务特征及融资战略选择、成长期企业的财务特征及融资战略选择、成熟期企业的财务特征及融资战略选择、衰退期企业的财务特征及融资战略选择这四方面进行深入探索与研究，其目的在于加强企业核心竞争力，为其日后全面发展做铺垫。
关键词:企业生命周期；财务特征；融资战略对于企业长远发展来讲，基于企业生命周期的企业融资战略选择十分重要，其不但能够实现企业战略发展目标，还能提高其核心竞争力。
为此，相关人员需加强对基于企业生命周期的企业融资战略选择高度重视，促使其存在的价值与效用在企业长远发展中充分的发挥出，为我国社会经济发展提供有利条件。
本文主要分析基于企业生命周期的企业融资战略选择，具体如下。
一、企业融资战略相关概述(一)涵义。
所谓融资指的是企业依据未来发展的实际需求，从自身资本运营状况入手，通过科学预测，并通过一定路径与手段，筹借更多资本来维持企业运营活动有序开展的进行行为。
企业融资战略常见问题有，企业融资的原因、运营活动需要的资金数目、最佳的融资方式有哪些、融资路径有哪些、融资的时间等。
企业融资战略为企业融资方法应用的主要依据，同企业融资效果有莫大联系，这同具体筹资方式选取有很大差异。
(二)特点。
经济市场竞争愈演愈烈的状况下，持续稳定发展为每个企业前进的主要目标。
基于此，企业发展需做好长期规划工作，这便展现了融资战略的长远性，现代企业若想在繁杂的经济市场中站稳脚跟，一定要有雄厚的资金做支撑。
企业融资战略主要依据战略管理思想对现代企业长远发展进行合理规划并优化融资问题的活动。
企业融资需要考虑的因素较多，如融资目标、融资方式、融资渠道等，这便体现了融资战略的整体性。
基于企业生命周期的企业融资战略分析
Financial View金融视线 | MODERN BUSINESS 现代商业87基于企业生命周期的企业融资战略分析熊 丹 陈子威武汉理工大学管理学院 湖北武汉 430070筹资能力是影响企业生存和发展的关键因素，任何企业的生产经营活动都必须有足够的资金来维持，选择适当的融资战略直接关系到企业经济效益的提升和未来的可持续发展。
而根据企业生命周期理论，企业的发展历程划分为四个阶段，每一个阶段由于所处市场环境和财务状况的不同，需要制定不同的融资战略来谋求在资金市场上的成功。
将二者结合起来考虑有利于企业制定方案更优、效率更高的融资战略。
一、概述(一)企业生命周期企业生命周期是指一个企业类似生命体的成长过程。
自1950年以来，企业生命周期理论成为学者们青睐的研究对象。
Mason Haire(1959)首次将企业发展与生物的成长类比，提出企业“生命周期”。
Greiner [1]在Mason Haire研究的基础上，通过分析企业的发展历程，得出在不同的发展阶段企业会有不同的治理经营对策。
我国学者陈佳贵[2]则创新性地提出衰退期后的蜕变阶段，指出前人研究不足并从三个方面阐释企业的蜕变的重要意义。
黄渊[3]从平衡记分卡来分析企业不同阶段的特点，其财务、客户、内部运营、学习与成长方面都表现出不同的特性。
陈艳[4]等人从现金股利支付水平的角度，比较了企业各个成长阶段的不同，得出成熟期的企业有更高的现金股利支付。
游康[5]考虑企业生命周期发展特征，指出要依据不同阶段制定相应的市场营销战略并加以修正。
关于企业生命周期，不同阶段在各方面都呈现出不同特性，目前主流研究都是从财务和市场两个角度出发，下面分析并总结四个发展阶段特点。
1.初创期。
企业刚进入市场时，资金严重匮乏，一方面是因为企业尚处于萌芽阶段，知名度不高，无法吸引较大投资，导致原始资本投入不足;另一方面，企业更关注自身的生存和发展问题，导致忽视资本的积累，从而面临资金周转困难的问题。
企业筹融资管理与对策——基于企业生命周期的视角
企业筹融资管理与对策——基于企业生命周期的视角陈芙蓉（深圳市大铲湾港口投资发展有限公司，广东深圳518000）摘要：众所周知，不同的生命周期其筹融资也表现出不一样的特征。
因此，本文对企业不同生命周期的筹融资管理进行了剖析，希望能够为不同发展阶段的企业提供借鉴经验，从而促进我国中小企业的良好发展。
关键词：筹融资；管理；生命周期企业生命周期表现了企业发展和成长过程中的动态轨迹，主要包括企业的初创阶段、成长阶段、成熟阶段以及衰退阶段。
经过20多年的研究，伊查克·爱迪斯根据企业的发展、老化和衰亡写成了《企业生命周期》这本书，他把企业生命周期分为了十个时期，分别是孕育期、婴儿期、学步期、青春期、壮年期、稳定期、贵族期、官僚化早期、官僚期、和死亡期，并且具体分析了企业生命周期不同阶段的特征，并就一些问题提出了相应的解决对策，以此概括了企业生命周期的基本规律，指明了企业生存过程中基本发展与制约的关系。
一般在企业初创阶段，因为规模较小，人员较少，运营成本较低，这时候对资金的需求也不多；在成长阶段，规模快速扩大，人员不断增加，运营成本不断提高，对资金的需求也快速提高，对筹融资的要求迅速加大；成熟阶段，经过高速发展后，迎来了比较平稳的规模，人才队伍比较稳定，资本需求也相对稳定，对融资的要求也是平稳的；在衰退阶段，随着市场的压缩，人员的退休和老化，运营成本也不断削减，对融资的需求也在缩减少。
根据企业的生命周期来开展筹融资，可以使筹融资节奏配合企业的发展，控制风险，减少成本。
那么，结合企业的生命周期，企业如何有效地对筹融资进行有效管理呢？首先，初创阶段要增加企业筹融资渠道。
理论上，企业开展筹融资的渠道有很多，但是再具体的实际操作中，很多渠道的筹融资都存在着很多问题，这使得企业的筹融资渠道变得单一化。
特别是企业在初创阶段，品牌尚未形成，信誉无法保证，为减少风险，资本望而却步。
对于一些初创公司来说，筹融资的主要渠道就是出售股权，但是，在实际中这种筹融资方式在为公司带来巨大便利的同时，也带了很多问题，也导致企业对这种融资方式变得更加依赖，股权转让会带来股权稀释，原始股东的权益受到很大的威胁。
基于生命周期的中小企业融资战略分析
基于生命周期的中小企业融资战略分析摘要：20世纪90年代以来，我国中小企业发展迅猛，现已成为国民经济重要组成部分，在我国的经济增长和技术进步中，具有不可或缺的作用。
但由于多方面的原因，我国中小企业在现实生活中问题重重，本文从企业生命周期角度着手，通过分析不同阶段中小企业的经营及财务状况，针对融资方面提出相应的战略。
关键词：生命周期；中小企业；融资战略中小企业持续健康发展离不开资金的供应与支持，然而现实问题是中小企业融资始终处于不利地位，融资难是一个世界性课题，即使在市场机制灵活、资本市场完善的西方发达国家，也同样面临同样问题。
如何改善中小企业融资状况、建立我国中小企业融资支持体系受到了社会各界的重视。
研究我国中小企业融资战略现状及分析融资难的原因，并提出有针对性的解决措施显得尤为重要。
一、中小企业范围界定、企业生命周期及融资（一）中国中小企业范围界定标准。
《中小企业标准暂定规定》依据企业职工人数、销售额、资产总额、行业等制定以下标准：（二）企业生命周期理论及融资特点。
生命周期理论最早由Weston和Brigham于20世纪70年代提出，他们将企业发展分为创立期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段。
理论认为，处于初创期的企业为了开拓市场、研发新产品，存在经济、战略上的不确定性和成本下降等特征，资金短缺是企业面临的主要问题，此时企业经营风险很高；进入成长期后，产销基本趋于稳定，销售量、利润逐渐增加。
销售额的上升使产品的单位成本快速下降，呈现蒸蒸日上的发展势头，与初创期相比经营风险降低，同时为了扩大规模和提高市场占有率必然要加大资金投入；成熟期阶段销售增长缓慢，竞争转向成本效率，更注重成本和服务，行业生产能力和人员增加的速度势必下降，否则会造成生产能力过剩，但由于企业融资渠道和机会多，投资报酬率高，财务杠杆效应显著；衰退期企业走向消亡，主要表现在利润、产品种类缩减，研究开发及广告活动减少等，但衰退期经营风险仍低于成熟期。
基于企业生命周期的企业融资战略选择的开题报告
基于企业生命周期的企业融资战略选择的开题报告一、研究背景企业生命周期是企业成长的阶段性表现，对企业的运营和发展具有重要意义。
随着企业不断进入到不同的生命周期阶段，其融资需求和融资策略也会不同。
因此，如何针对企业当前所处的生命周期阶段，制定适合的融资战略，成为企业在融资方面面临的一个重要问题。
二、研究目的本文将基于企业生命周期理论，通过梳理企业在不同生命周期阶段面临的融资问题，以及对应的融资策略，对企业在选择融资方式、确定融资渠道、完善融资结构等方面提供一定的启示和参考。
三、研究方法本文将采用文献资料法和案例分析法相结合的方法，通过对国内外企业融资相关的文献进行研究和分析，结合实际的融资案例进行归纳总结。
另外，本文还将采用SWOT分析法，分析当前企业融资环境中的优势、劣势、机会和威胁，为企业融资战略选择提供决策依据。
四、研究内容本文将分为六个章节，具体内容如下：第一章：绪论。
主要介绍本研究的研究目的、研究方法和研究内容。
第二章：企业生命周期理论与企业融资。
主要介绍企业生命周期理论的基本概念和企业融资的相关理论，分析企业在不同生命周期阶段的融资需求和融资策略，并对企业融资的影响因素进行归纳总结。
第三章：初创期企业融资战略选择。
主要分析初创期企业面临的融资问题，包括融资来源选取、融资需求量和融资结构等方面，同时提出适合初创期企业的融资策略。
第四章：成长期企业融资战略选择。
主要分析成长期企业的融资问题，包括扩大规模、技术升级和财务结构优化等方面，并提出适合成长期企业的融资策略。
第五章：成熟期企业融资战略选择。
主要分析成熟期企业的融资问题，包括市场份额和市场占有率的竞争、产品和技术的研究和开发、并购和股权重组等方面，并提出适合成熟期企业的融资策略。
第六章：结论与启示。
从企业生命周期和融资选择两方面提出本研究的主要结论，并为企业融资决策提供一定的启示和建议。
五、研究意义本文的研究对于企业的融资活动具有积极的意义：1、提供融资战略参考。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
只分享有价值的知识点，本文由梁志飞老师精心收编，大家可以下载下来好好看看！
【会计实操经验】基于企业生命周期的融资战略选择
财务战略是为谋求企业资金均衡有效地流动和实现企业战略，为增强企业财务竞争优势，在分析企业内外环境因素对企业资金流动影响的基础上，对企业资金流动进行全局性、长期性和创造性的谋划，并确保其执行的过程。
企业财务战略的选择，决定着作为资源配置的组织形式——企业的取向和模式，理性地规划与选择企业财务战略是企业在财务领域取得成熟的标志之一。
本文从从财务战略的角度探讨企业不同发展阶段融资战略的选择等问题。
一、基于生命周期阶段选择融资战略的现实意义一个企业应在认真分析内外环境因素的基础上，根据企业所处的生命周期阶段选择相应的融资战略。
基于企业生命周期研究财务战略的现实意义体现在以下几个方面：1.符合企业理财目标理财目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本准则。
它是财务管理理论体系中的基本要素和行为向导，是财务管理实践中进行财务决策的出发点和归宿。
其中融资管理的目标是：在满足生产经营需要的情况下，不断降低资本成本和财务风险。
至于如何满足资金需求和降低资本成本、财务风险，应根据企业所处生命周期的不同阶段分别确定融资渠道和选择融资方式，并根据企业的发展状况适时调整。
这样既有利于正确进行财务决策，合理配置财务资源，又有利于企业科学、合理地制定理财目标。
2.有利于提高企业的核心竞争力在战略管理领域，竞争战略观已经得到普遍认可和接受，以提升企业竞争力为导向的战略管理已经成为一种大趋势。
财力资源是企业核心竞争力的重要组成部分，也是制定和实施各项战略的。