2020年度聚烯烃投资策略报告
聚烯烃类材料项目投资分析报告
聚烯烃类材料项目投资分析报告投资分析/实施方案聚烯烃类材料项目投资分析报告轻烃被标签为更低廉的成本优势，不可争议是近年来全球聚烯烃市场热议的话题。
乙烷项目在不久的将来终究要来到中国，2013年油田伴生气的丙烷已经更早来到中国市场，截止目前中国已经投产的丙烷脱氢项目合计12个，含4个混合烷烃项目，涉及产能5135Kt。
近两年来，丙烷脱氢项目呈现了较好的成本优势，利润始终保持在1000元/吨以上。
丙烯来源的多元化比乙烯走得更快一些，目前中国市场丙烯的进口量萎缩，丙烯的自给率不断提升，这一指标正在不断接近90%。
11月8日公开消息显示，东华能源已经投产2个丙烷脱氢项目，仍在规划实施5个丙烷脱氢项目，所有项目均采用霍尼韦尔UOP的C3Oleflex工艺技术；东华能源将成为全球最大的采用脱氢技术将丙烷转化为丙烯的生产商。
同时，万华化学轻烃项目二期、卫星石化项目二期、海伟石化项目二期、三圆石化项目二期仍在实施或者考虑当中。
2013年中国首套投产的丙烷脱氢项目业主天津渤海化工集团却早就放弃了原本脱氢项目二期的考虑，转而上马MTO项目。
然，不论原料来源路线如何规划，最终绝大部分落脚于聚烯烃产业，万变之中的不变。
该聚烯烃类材料项目计划总投资14929.98万元，其中：固定资产投资11767.08万元，占项目总投资的78.82%；流动资金3162.90万元，占项目总投资的21.18%。
达产年营业收入22307.00万元，总成本费用17634.71万元，税金及附加264.92万元，利润总额4672.29万元，利税总额5581.66万元，税后净利润3504.22万元，达产年纳税总额2077.44万元；达产年投资利润率31.29%，投资利税率37.39%，投资回报率23.47%，全部投资回收期5.76年，提供就业职位321个。
报告目的是对项目进行技术可靠性、经济合理性及实施可能性的方案分析和论证，在此基础上选用科学合理、技术先进、投资费用省、运行成本低的建设方案，最终使得项目承办单位建设项目所产生的经济效益和社会效益达到协调、和谐统一。
聚烯烃投资策略
聚烯烃投资策略日期：2020年10月13日观点：聚烯烃月度或震荡偏强一、周度行情回顾（一）聚乙烯备注：资料来源于卓创资讯上周原油价格震荡偏强运行对聚乙烯价格影响有限，中游开工小幅回落，下游开工小幅提升有部分节后补库需求，石化大幅累库，塑料期现货价格震荡偏强运行，LL华北煤制运行区间在7250-7400，期货01合约整体在7150-7400区间运行。
（二）聚丙烯备注：资料来源于卓创资讯上周原油价格震荡偏强运行对聚丙烯价格影响有限，中游开工回落，下游开工平稳有部分节后补库需求，石化大幅累库，PP期现货价格震荡偏强运行，华北PP拉丝在7900-8000区间运行，期货01合约在7650-7850区间运行。
二、聚烯烃产业链情况及行情分析（一）聚乙烯备注：资料来源于卓创资讯上游：供应端延续收缩逻辑，OPEC+产油国同比减产，且美国活跃钻井数依然大幅低于去年同期；需求端，虽然新冠疫情短期利空全球经济，美国方面炼厂开工低于同期水平，但美国炼厂开工整体提升，全球PMI持续改善，美元开启中长期回落趋势；库存方面，美国商业库存高位，整体延续去库，美国汽油及馏分油逐步回到五年均值水平；WTI及brent跨期整体有所走强，WTI及ICE非商业净多头持仓整体变化不大，预计周度原油偏震荡运行，月度关注美国炼厂回升情况，美元趋弱走势逐步形成，油价中长期偏乐观，预计布伦特主力35-55美元/桶区间运行，WTI主力30-50美元/桶区间运行，SC主力在250-400区间运行。
中游：聚乙烯粒料开工小幅回落，后期预计提升。
下游：上周下游小幅提升，后期开工预计随着农膜开工提升而逐步提升。
进出口：LL进口套利窗口关闭。
再生料：环保严查继续，新料供应增长，国内维持低开工。
库存：石化库存处于中等偏高水平，后期预计大幅去库。
产业利润：中游油制盈利1750-1900偏高水平、煤制盈利500-650处于偏低水平，西北甲醇制聚烯烃装置盈利2100-2150左右偏高水平，下游利润较好。
2020年聚烯烃发泡材料企业发展战略规划
2020年聚烯烃发泡材料企业发展战略规划2020年10月目录一、整体发展战略 (3)1、丰富产品种类，加快产品升级 (3)2、加强服务能力，满足客户需求 (3)3、打造新型发泡及改性材料的技术平台，推动我国发泡塑料产业的发展和进步 (4)二、为实现战略目标已采取的措施及实施效果 (4)1、建立高效的研发体系，具备持续创新能力 (4)2、以服务客户为中心，配套异地生产基地 (5)三、实现前述发展规划拟采取的措施 (5)1、持续加强产品和技术的研发投入 (5)2、在境外设立运营基地 (5)3、持续推进员工队伍建设 (6)4、完善公司治理结构 (6)一、整体发展战略公司专注于聚烯烃发泡材料制造领域，以现有产品为基础充分结合市场需求，通过技术创新、设备升级，提高产品质量，丰富产品种类，提升企业自身竞争力从而更好的满足客户需求，逐步实现国内高端发泡材料的进口替代，并成为全球高端发泡塑料行业的标杆。
1、丰富产品种类，加快产品升级泡沫塑料制造行业下游应用较为广泛，公司目前产品主要集中于泡沫塑料制造的聚烯烃发泡材料细分领域。
行业中还有其他应用范围更广，市场潜力更大的领域。
因此，产品线的多元化将成为公司后续发展的重要路径之一。
此外，公司正在加快产品升级，积极将应用于家装建材、电子产品为主的产品线扩大至应用于汽车零部件、高端电子产品等应用领域。
由于该等产品相对而言具有更精细化的生产要求及更高的市场定位。
公司有望通过现有产品的升级，获得更高端的客户及更高的利润水平。
2、加强服务能力，满足客户需求公司与主要客户均保持着良好的合作关系，持续的向客户提供高质量的产品和服务。
公司将进一步提高自身技术支持和售后服务能力，高质、高效的协同客户的需求。
公司将努力实现即能够提供品质。
2020年聚烯烃年度报告：2019年走势回顾及2020年行情展望 、新增产能、进出口 、产业链利润、供需、库存
2020年聚烯烃年度报告：2019年走势回顾及2020年行情展望 、新增产能、进出口 、产业链利润、供需、库存目录第1章2019年走势回顾 (4)第2章国内新增产能与检修情况 (5)第3章进出口 (9)第4章产业链利润 (11)第5章库存结构 (13)第6章下游需求 (14)第7章套利分析 (20)第8章2020年行情展望 (20)免责申明 (21)2图表目录图1.1：LL指数走势 (4)图1.2：PP指数走势 (4)表2.1: 2020年国内PE新增产能 (5)表2.2: 2020年国内PP新增产能 (6)表2.3: 2020年聚烯烃检修产能 (7)图2.1：PE产能产量变化 (7)图2.2：PP产能产量变化 (8)表3.1: 2020年国外PE新增产能 (9)表3.2: 2020年国外PP新增产能 (9)图3.1：PE表观供应 (10)图3.2：PP表观供应 (10)图4.1：油化工利润 (11)图4.2：煤化工利润 (11)图4.3：PDH利润 (11)图4.4：山东MTP利润 (11)图4.5：华东某装置MTO综合利润 (12)图4.6：外采丙烯制PP利润 (12)图5.1:石化库存 (13)图5.2：PE中游库存 (13)图5.3：PP中游库存 (13)表6.1: 聚烯烃下游非耐消费品情况 (14)图6.1: 聚烯烃下游需求增速 (14)图6.2：工业品产成品存货 (15)图6.3：橡塑制品业利润总额 (15)图6.4: PE下游利润 (16)图6.5: BOPP利润 (16)图6.6：包装膜开工率 (17)图6.7：PP注塑开工率 (17)图6.8：农膜开工率 (18)图6.9：地棚膜开工率 (18)图6.10：塑编开工率 (19)图6.11：BOPP开工率 (19)图7.1: LP价差 (20)。
聚烯烃及改性材料项目计划书
聚烯烃及改性材料项目计划书目录前言 (4)一、运营与管理 (4)(一)、公司经营理念 (4)(二)、公司目标与职责 (5)(三)、部门任务与权利 (6)(四)、财务与会计制度 (9)二、发展策略 (11)(一)、公司发展计划 (11)(二)、执行保障措施 (12)三、聚烯烃及改性材料项目投资主体概况 (13)(一)、公司概要 (13)(二)、公司简介 (14)(三)、财务概况 (15)(四)、核心管理层介绍 (15)四、背景及必要性 (16)(一)、聚烯烃及改性材料项目背景分析 (16)(二)、实施聚烯烃及改性材料项目的必要性 (18)五、劳动安全生产分析 (19)(一)、安全法规与依据 (19)(二)、安全措施与效果预估 (19)六、市场调研与竞争分析 (22)(一)、市场状况概览 (22)(二)、市场细分与目标市场 (23)(三)、竞争对手分析 (25)(四)、市场机会与挑战 (26)(五)、市场战略 (27)七、市场与供应链管理 (29)(一)、供应链策略 (29)(二)、供应商关系管理 (30)(三)、存货与库存管理 (30)(四)、客户关系管理 (30)(五)、物流与分销策略 (31)八、营销策略与品牌推广 (31)(一)、营销策略制定 (31)(二)、产品定位与定价策略 (33)(三)、促销与广告战略 (34)(四)、品牌推广计划 (35)九、战略合作与合作伙伴关系 (37)(一)、合作战略与目标 (37)(二)、合作伙伴选择与评估 (38)(三)、合同与协议管理 (39)(四)、风险管理与纠纷解决 (40)十、技术与研发计划 (40)(一)、技术开发策略 (40)(二)、研发团队与资源配置 (41)(三)、新产品开发计划 (42)(四)、技术创新与竞争优势 (43)十一、聚烯烃及改性材料项目可行性风险分析 (44)(一)、聚烯烃及改性材料项目风险识别 (44)(二)、风险评估和定量分析 (45)(三)、风险管理计划 (45)(四)、风险缓解策略 (46)十二、未来展望与增长策略 (46)(一)、未来市场趋势分析 (46)(二)、增长机会与战略 (47)(三)、扩展计划与新市场进入 (47)十三、战略合作伙伴与投资者关系 (48)(一)、投资者关系管理 (48)(二)、战略合作伙伴关系管理 (48)(三)、投资者关系沟通 (48)(四)、投资者服务计划 (49)十四、聚烯烃及改性材料项目监督与评估 (49)(一)、聚烯烃及改性材料项目监督体系 (49)(二)、绩效评估与指标 (50)(三)、变更管理与调整 (51)(四)、定期报告与审计 (52)前言本报告是关于聚烯烃及改性材料项目运营管理的评价分析，通过对聚烯烃及改性材料项目的关键指标和运营流程进行细致分析，旨在发现问题和优化运营效率。
2020年计划投产的聚烯烃装置都施工进展到哪一步了？
2020年计划投产的聚烯烃装置都施工进展到哪一步了？2020年，将是我国聚烯烃投产爆发的一年。
据龙朴咨询统计，2020年将有10套聚乙烯装置和19套聚丙烯装置投产，新增产能分别达到375万吨/年、590万吨/年。
本文一一盘点还在建设中的聚烯烃装置，一览最新进展！龙油化工“95万吨/年聚烯烃项目”规模：40万吨/年FDPE（Unipol工艺）；35 25万吨/年PP（ST-II工艺）。
2019年11月20日，黑龙江省龙油石油化工股份有限公司550万吨/年重油催化裂解项目及95万吨/年聚烯烃项目施工现场传来喜讯，20000m3N/h空分空压装置进口离心压缩机共46台套设备安装顺利完成，标志着该项目安装工程全面开工大干。
该项目计划在2020年三季度投产。
恒力石化“150万吨/年乙烯项目”规模：40万吨/年HDPE（Hostalen ACP工艺）；20万吨/年PP （Horizone工艺） 20万吨/年PP（ST-II工艺）。
2019年12月29日，恒力STPP投料试车成功，现场产出聚丙烯颗粒。
2020年1月2日，大连恒力石化乙烯项目年产150万吨乙烯装置裂解气压缩机驱动用世界上功率最大的工业汽轮机KT6B90取得单机试车一次性成功。
聚乙烯装置将在2月份试车。
预计将在2020年3月份投产。
宝来化工“300万吨轻烃综合利用项目”规模：35万吨/年HDPE（Hostalen ACP工艺）；20万吨/年PP （Spherizone工艺） 40万吨/年PP（Spheripol-II工艺）。
2019年10月28日，该项目（低温罐区）T-002丙烷罐，实现顶升成功。
目前，项目一期工程建设进入收尾阶段，预计于8月份正式投产。
万华“聚氨酯产业链一体化-乙烯一期项目”规模：35万吨/年HDPE（Hostalen ACP工艺） 45万吨/年FDPE （Unipol工艺）；30万吨/年PP（Spheripol-II工艺）。
该项目于2018年12月全面开工建设，计划2020年8月份投产。
2020聚烯烃行业发展现状及前景分析
2020 聚烯烃行业发展现状及前景分析聚烯烃是指烯烃的聚合物。
通常是由乙烯、丙烯、1-丁烯、1-戊烯、1-己烯、1-辛烯、4-甲基-1-戊烯等α-烯烃以及某些环烯烃单独聚合或共聚合而得到的一类热塑性树脂的总称。
聚烯烃由于原料丰富，价格低廉，容易加工成型，综合性能优良，因此是一类产量最大，应用十分广泛的高分子材料。
其中以聚乙烯、聚丙烯最为重要。
主要品种有聚乙烯以及以乙烯为基础的一些共聚物，如乙烯-醋酸乙烯共聚物，乙烯-丙烯酸或丙烯酸酯的共聚物，还有聚丙烯和一些丙烯共聚物、聚1- 丁烯、聚4- 甲基-1- 戊烯、环烯烃聚合物。
近年来，随着聚合物市场的不断成熟，全球聚烯烃业务发展日趋完善。
其中，亚太地区掌控着全球聚烯烃45.3%的市场份额，牢牢占据全球聚烯烃市场的领导地位。
该地区聚集了全球众多大型聚烯烃生产工厂。
预计未来5 年，亚太地区聚烯烃消费量复合年增长率将达6.2%。
中东方面，身为聚烯烃全球第二大市场，其未来5 年复合年增长率有望突破5%，升至5.5%。
近年来，中东地区工业化步伐加快，各行业对聚烯烃市场需求力度加大。
目前，聚烯烃业务已成为全球聚合物市场上交易量最大的业务。
PP及PE全球使用量占总树脂量的三分之二，其在塑料袋、汽车零部件生产领域应用广泛。
当前，中国聚烯烃行业结构性矛盾突出。
一方面，中国聚烯烃产品以中低端通用料为主，市场竞争激励;另一方面，高端聚烯烃产品严重依赖于进口，当前自给率不足三成。
“十四五”期间，中国聚烯烃产业升级需要注重高端化、差异化、多元化产品开发的技术创新。
加大茂金属聚烯烃弹性体、双峰聚烯烃、超高分子量聚乙烯等高端聚烯烃产品的开发和市场推广力度，提高聚丙烯管材专用料、电容膜专用料、聚乙烯汽车油箱专用料、燃气管道专用料、汽车保险杠专用料等高端料、专用料的生产比例，从而提升我国聚烯烃产业的竞争力。
中国聚烯烃原料及主要产品市场分析第一节乙烯、乙烯行业发展分析乙烯是石化工业中最重要的化工原料之一，主要用于生产聚乙烯(PE)、环氧乙烷/乙二醇(EO/EG)、苯乙烯以及醋酸乙烯等化工产品。
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2020-2021年
聚烯烃投资策略报告
一、行情综述
图 1 LLDPE 和PP 主力合约价格日K 线走势图
图 2 LLDPE 和PP 主力合约价差日K 线走势图
2019 年，LLDPE 和 PP 呈现出明显的下跌趋势。
2019 年1-4 月中旬，聚烯烃期价指数基本进行区间震荡。
4 月中旬后，聚烯烃出现大幅下跌，跌幅达14%。
增值税下调带来的提前备货致使石化库存异常累库。
5 月份，中美贸易摩擦继续升级，美国从5 月10 日起将2000 亿美元的中国产品关税从10%提高到25%。
原油等能化品种集体下跌。
聚烯烃本身基本面也欠佳。
供给上，二季度的检修旺季明显不及往年，检修比例始终在10%左右徘徊，再加上进口货源的冲击以及预期久泰能源新增产能的释放，国内供给充足。
进口货源也是源源不断，港口库存春节后始终处于累库状态。
下游商家也始终按需采购，随用随拿为主，未能支撑聚烯烃价格。
6 月份后，中美关系转好，宏观经济的改善以及垃圾桶的炒作，致使聚烯烃指数回升。
部分合约涨停，炒作仅有两三天，随后聚烯烃回归基本面，重启下跌之路。
9 月初由于多数检修装置仍未重启开车，下游在中秋、国庆前提前备货，致使国内石化库存得到快速消化。
另外，9 月 6 日，中国人民银行发布公告称，决定于 2019 年 9 月 16 日全面下调金融机构存款准
备金率0.5 个百分点这些措施有利于促进服务基层的城市商业银行加大对小微、民营企业的支持力度。
这些都有利于支持实体经济发展。
对聚乙烯来说也是利多一些。
中秋期间，沙特石油设施遭到无人机袭击，关闭了 570 万桶/日的原油产能，占全球的 5%的石油供给。
尤其是其乙烷原料供应短缺影响 LLDPE 的生产。
沙特是我国第一大 LLDPE 进口国，沙特进口 LLDPE 占我国 LLDPE 表观消费量 10%左右。
成本的提高和供应的减少使得聚烯烃指数大幅上涨。
随后沙特宣称恢复70%的损失产能，该事件影响逐步趋弱，LLDPE 也逐步回落。
11 月下旬至今，原料库存偏低的聚烯烃下游开始逢低补库，以应对圣诞节旺季订单，加之临近交割月的高基差修复行为，OPEC+决定增大减产力度至 210 万桶/日，聚烯烃期货价格有所反弹。
图3 LLDPE 与PP 现货价格走势图单位：元/吨（左轴），元/吨（右轴）
图4 外盘LLDPE 与PP 现货价格走势图单位：美元/吨（左轴），美元/吨（右轴）
二、现货供需面分析
1、聚烯烃新增产能情况
据隆众资讯统计，2019 年国内聚乙烯已经稳定投产的装置有三套，共计 93 万吨产能。
具体为 28 万吨/年的久泰能源 FDPE 装置于 3 月份投产，目前产出 LLDPE；35 万吨/年的中安联合 LLDPE 装置于 8 月份投产；30 万吨/年的宁夏宝丰二期于 9 月份投产，目前产出 HDPE。
另外，据悉，12 月6 日，浙江石化一期HDPE 造粒试车成功。
恒力石化预计也将在年底左右投产，虽然在2019 年内贡献的产量增量有限，但还是暂且将这两套装置算在 2019 年产能统计中，这样的话 2019 年新增产能 208 万吨，产能增速为 11.3%，预计产量增速在 12%。
预计 2020 年 PE 新增产能在 465 万吨，产能增速将达到 23%，其中 LLDPE 为 140 万吨，占比 30%，生产企业有辽宁宝来化工、烟台万华、卫星石化。
可以说，PE 的产能快速投放仍未结束，2020 年仍将有大量新增产量涌入。
同时，PE 进口依存度较高，海外 PE 产能增速近两年来也处于高位，据统计，2020 年海外PE 产能增量在 650 万吨。
至于 PP，2019 年国内已经稳定投产的装置有六套，共计 217 万吨产能。
具体为 45 万吨/年的恒力石化一期和 15 万吨/年的卫星石化于 5 月份投产； 32 万吨/年的久泰能源于 6 月份投产；60 万吨/年的东莞巨正源和 35 万吨/年的中安联合煤业于 7 月份投产；30 万吨/年的宁夏宝丰二期于 9 月份投产。
另外，据悉，12 月8 日，浙江石化一期PP 造粒试车成功。
恒力石化预计也将在年底左右投产，虽然在2019 年内贡献的产量增量有限，但还是暂且将这两套装置算在2019 年产能统计中，这样的话2019 年新增产能 337 万吨，产能增速为 14.9%，预计产量增速在 13.4%。
预计 2020 年 PP 新增产能在 3173 万吨，产能增速将达到 22%，生产企业有辽宁宝来化工、宁波福基、东明石化等。
同样，PP 的产能快速投放仍未结束，2020 年依然有大量新增产量涌入。
PP 进口依存度较小，海外 PP 产能增加也相对较小，据统计，2020 年海外 PP 产能增量在 229 万吨。
2、聚烯烃检修情况
从隆众资讯的统计上看，PE2019 年的检修损失量明显减少，目前部分装置公布了 2020 年的计划检
修时间，跟往年一样，检修高峰期依然在二季度，如果但看二季度的化，2020 年 PE 的检修损失量会比2019 年要大。
而 PP 在 2019 年的检修量要比 2018 年还多，检修力度较大。
2020 年 PP 检修力度会有所减弱，加之国内产能投放更多。
PP 供给增速将提高明显。
表1 2019 年国内PE 新增产能单位：万吨
表2 2020 年国内PE 新增产能计划单位：万吨
图5 PE 产能、产量及其增速走势图单位：万吨（左轴），%（右轴）
图6 国内PE 产量及同比增速走势图单位：万吨（左轴），%（右轴）
图7 2017-2020 年PE 检修损失量单位：万吨
表3 2019 年国内PP 新增产能单位：万吨
表4 2020 年国内PP 新增产能计划单位：万吨
图8 PP 产能、产量及其增速走势图单位：万吨（左轴），%（右轴）
图9 2017-2020 年PP 检修损失量单位：万吨
图10 国内PP 产量及同比增速走势图单位：万吨（左轴），无（右轴）
3、进口情况
进口方面，进口数量对LLDPE 的影响较大，因为PE 整体进口依存度在40%，今年进口增量依然已接近20%的增速在增长，尤其是LLDPE，进口增速超过20%，主要还是外盘LLDPE 投产较多，进口利润打开，这也导致虽然国内产能投放不多，但是LLDPE 跌幅依然较大，且超过PP 跌幅。
明年初尤其值得关注的是马油装置，明年海外PE 产能投放依然较大，预计进口增速仍将维持在20%左右。
而PP 方面有
所不同，进口依存度不到20%，且产量增速压力主要来自国内，国内新增产能要远多于海外产能，但也要注意近期PP 现货价格估值相对较高，进口利润打开，外盘货源或将加大涌入量。
图11 PE 进口利润走势图单位：元/吨
图12 PE 进口数量走势图单位：万吨。