2017年CPA财务成本管理new
2017年注会考试《财务成本管理》精选试题及答案（一）
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解析：按照税法规定每年计提的折旧=(60000-6000)/10=5400(元)，所以目前设备的账面价值=60000-5400×5=33000(元)，处置该设备发生的净损失=33000-30000=3000(元)，出售该设备引起的现金流量=30000+3000×25%=30750(元)。
2、某项目的生产经营期为5年，设备原值为200万元，预计净残值收入5万元;税法规定的折旧年限为4年，税法预计的净残值为8万元，按直线法计提折旧，所得税税率为25%;项目结束时收回营运资金2万元。
则该项目终结点现金净流量为( )万元。
解析：年折旧额=(200-8)/4=48(万元)，到第4年末折旧已经计提完毕，第5年不再计提折旧，第5年末设备报废时的折余价值=200-48×4=8(万元)，预计净残值收入5万元小于设备报废时的折余价值8万元的差额抵减所得税，减少现金流出，增加现金净流量，所以终结点现金净流量=2+5+(8-5)×25%=7.75(万元)。
3、某企业拟按15%的资本成本进行一项固定资产投资决策，所计算的净现值指标为100万元，无风险利率8%。
假定不考虑通货膨胀因素，则下列表述中正确的是( )。
解析：资本成本=最低投资报酬率=无风险利率+风险报酬率，所以，该项目要求的风险报酬率为7%。
由于该项目的净现值大于零，所以，该项目的现值指数大于1，该企业应该进行此项投资。
2017年注会《财务成本管理》 真题解析 打印版
2017 年注册会计师考试《财务成本管理》一、单项选择题1.当存在无风险并可按无风险报酬率借贷时，下列关于最有效风险资产组合的说法中正确的是（）。
A.最有效风险资产组合是投资者根据自己风险偏好确定的组合B.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最小方差点对应的组合C.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最高期望报酬率点对应的组合D.最有效风险资产组合是所有风险资产以各自的总市场价值为权数的组合【参考答案】D【答案解析】当存在无风险资产并可按无风险报酬率借贷时，最有效的风险资产组合是从无风险资产的报酬率开始，做有效边界的切线得到的切点M 所代表的组合，他是所有证券以各自的总市场价值为权数的加权平均组合，我们将其定义为“市场组合”。
2.甲企业采用标准成本法进行成本控制，当月产品实际产量大于预算产量，导致的成本差异是（）。
A.直接材料数量差异B.直接人工效率差异C.变动制造费用效率差异D.固定制造费用能量差异【参考答案】D【答案解析】固定制造费用能量差异＝预算产量下标准固定制造费用－实际产量下标准固定制造费用。
因此实际产量大于预算产量时，成本差异表现为固定制造费用能量差异。
3.与激进型营运成本投资策略相比，适中型营运资本投资策略的（）。
A.持有成本和短缺成本均较低B.持有成本和短缺成本均较高C.持有成本较高，短缺成本较低D.持有成本较低，短缺成本较高【参考答案】C【答案解析】相比于激进型营运资本投资策略，适中型营运资本投资策略流动资产/收入比率较高，所以持有成本较高，而短缺成本较低。
4.甲部门是一个利润中心。
下列各项指标中，考核该部门经理业绩最适合的指标是（）。
A.部门边际贡献B.部门营业利润C.部门税后利润D.部门可控边际贡献【参考答案】D【答案解析】部门可控边际贡献反映了部门经理在其权限和控制范围内有效使用资源的能力，所以用部门可控边际贡献为业绩评价依据是最佳选择。
5.实施股票分割和股票股利产生的效果相似，它们都会（）。
2017年财务成本管理试题含答案
2017年财务成本管理试题含答案单选题1、作为评价投资中心业绩的指标，“剩余收益”的缺点是()。
A．不利于业绩评价与企业目标保持一致B．不适宜于不同规模部门之间的比较C．不利于使企业采纳投资报酬率高于资本成本的项目，从而给企业带来大于零的剩余收益D．不能使用不同的风险调整资金成本单选题2、在远程登录服务中使用NVT的主要目的是______。
A．屏蔽不同的终端系统对键盘定义的差异B．提升远程登录服务的传输速度C．保证远程登录服务系统的服务质量D．避免用户多次输入用户名和密码单选题3、固定制造费用的预算金额与标准成本之间的差额称之为()。
A．固定制造费用能量差异B．固定制造费用耗费差异C．固定制造费用闲置能量差异D．固定制造费用效率差异简答题4、A会计师事务所审计了X公司2010年度财务报表，并于2011年2月20日出具了无保留意见审计报告。
已归档的审计工作底稿显示，项目组在审计过程发现X公司管理层为完成业绩指标，大量虚构了销售交易。
在实施了必要的审计程序后，项目合伙人于外勤审计工作结束前在账项涮整分录汇总表中列示调整分录，提请X公司调整高估的收入，并与X公司治理层进行了沟通。
X公司管理层接受调整建议并在相关工作底稿上签字认可，但并未在项目组离开公司后对财务报表进行实际调整。
X公司的供应商Y公司基于X公司2010年度营业收入的增长率，于2011年3月起相应调整了X公司的信用额度，但未能按约定时间收回X公司所欠的3月份以后的货款。
2011年6月初，X公司舞弊行为被举报后，Y公司以出具不实报告为由，对A事务所提起诉讼，要求A事务所承担连带赔偿责任。
要求：(1)如果除了起诉A会计师事务所外，Y公司拒绝追加诉讼当事人，法院应当采取何种措施(2)在判断A会计师事务所出具的审计报告是否属于不实报告时，法院一般考虑哪些构成条件。
(3)请指出认定利害关系人的条件，进而指出A会计师事务所在应诉时，应从哪个方面对Y公司的利害关系人身份提出质疑(4)A会计师事务所在应诉时，以审计工作底稿表明项目组已按规定要求X公司纠正所发现的舞弊为由，要求免予承担民事责任，是否能得到认可简要说明原因。
2017年度注册会计师全国统一考试专业阶段《财务成本管理》试题(1)
2017年度注册会计师全国统一考试专业阶段《财务成本管理》试题（1）一、单项选择题（本题型共14小题，每小题1.5分，共21分。
每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，用鼠标点击相应的选项。
）1.下列关于利率期限结构的表述中，属于预期理论观点的是（）。
A.不同到期期限的债券无法相互替代B.到期期限不同的各种债券的利率取决于该债券的供给与需求C.长期债券的利率等于在其有效期内人们所预期的短期利率的平均值D.长期债券的利率等于长期债券到期之前预期短期利率的平均值与随债券供求状况变动而变动的流动性溢价之和1.【答案】C【解析】选项A、B属于市场分割理论的观点；选项D属于流动性溢价理论的观点。
2.当存在无风险资产并可按无风险报酬率自由借贷时，下列关于最有效风险资产组合的说法中正确的是（）。
A.最有效风险资产组合是投资者根据自己风险偏好确定的组合B.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最小方差点对应的组合C.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最高期望报酬率点对应的组合D.最有效风险资产组合是所有风险资产以各自的总市场价值为权数的组合2.【答案】D【解析】如果存在无风险证券，新的有效边界是从无风险资产的报酬率开始并和机会集有效边界相切的直线，该直线称为资本市场线。
切点是市场均衡点，它代表唯一最有效的风险资产组合，它是所有证券以各自的总市场价值为权数的加权平均组合。
3.甲公司已进入稳定增长状态，固定股利增长率4%，股东必要报酬率10%。
公司最近一期每股股利0.75元，预计下一年的股票价格是（）元。
A.7.5B.12.5C.133.【答案】D【解析】股票价格=［0.75×（1+4%）/（10%-4%）］×（1+4%）=13.52（元）。
4.在考虑企业所得税但不考虑个人所得税的情况下，下列关于资本结构有税MM理论的说法中，错误的是（）。
A.财务杠杆越大，企业价值越大B.财务杠杆越大，企业利息抵税现值越大C.财务杠杆越大，企业权益资本成本越高D.财务杠杆越大，企业加权平均资本成本越高4.【答案】D【解析】在考虑企业所得税的条件下，有负债企业的加权平均资本成本随着债务筹资比例的增加而降低。
注册会计师财务成本管理真题2017年含答案
注册会计师财务成本管理真题2017年一、单项选择题(每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为正确的答案。
)1. 甲公司2016年销售收入1000万元，变动成本率60%，固定成本200万元，利息费用40万元。
假设不存在资本化利息且不考虑其他因素，该企业联合杠杆系数是______。
A.1.25B.2.5C.2D.3.75答案：B[解答] 边际贡献=销售收入×(1-变动成本率)=1000×(1-60%)=400(万元)；税前利润=边际贡献-固定成本-利息费用=400-200-40=160(万元)；该企业联合杠杆系数=边际贡献/税前利润=400/160=2.5。
2. 甲公司已进入稳定增长状态，固定股利增长率4%，股东必要报酬率10%。
公司最近一期每股股利0.75元，预计下一年的股票价格是______元。
A.7.5B.13C.12.5D.13.52答案：D[解答] 根据股利折现模型，下一年的股票价格=[0.75×(1+4%)/(10%-4%)]×(1+4%)=13.52(元)。
3. 甲企业采用标准成本法进行成本控制。
当月产品实际产量大于预算产量时，导致的成本差异是______。
A.直接材料数量差异B.变动制造费用效率差异C.直接人工效率差异D.固定制造费用能量差异答案：D[解答] 固定制造费用能量差异是指固定制造费用预算与固定制造费用标准成本的差额，用公式表示为：固定制造费用能量差异=固定制造费用预算数-固定制造费用标准成本。
因此，实际产量大于预算产量时，成本差异表现为固定制造费用能量差异。
4. 甲部门是一个利润中心。
下列各项指标中，考核该部门经理业绩最适合的指标是______。
A.部门边际贡献B.部门税后利润C.部门营业利润D.部门可控边际贡献答案：D[解答] 以可控边际贡献作为业绩评价依据可能是最好的，它反映了部门经理在其权限和控制范围内有效使用资源的能力。
2017年度注会《财务成本管理》试题参考答案解析
答案与解析一、单项选择题1.【答案】C 【答案解析】选项AB 属于市场分割理论的观点，选项D 属于流动性溢价理论的观点。
2.【答案】D 【答案解析】当存在无风险资产并可按无风险报酬率借贷时，最有效的风险资产组合是从无风险资产的报酬率开始，做有效边界的切线得到的切点M 所代表的组合，它是所有证券以各自的总市场价值为权数的加权平均组合，我们将其定义为“市场组合”，也称之为市场均衡点，因此，选项D 正确。
最佳风险资产组合的确定独立于投资者的风险偏好，选项A 错误。
3.【答案】D 【答案解析】题目中给的是最近一期股利0.75元，即D0=0.75，D 1=D 0（1+g ）=0.75×（1+4%），预计股票价格P 1=D 1（1+g ）/（r s -g ）=0.75×（1+4%）2/（10%-4%）=13.52（元），选项D 正确。
4.【答案】D 【答案解析】债务利息抵税收益又称为财务杠杆，是企业为支付债务利息从实现的所得税抵扣中获得的所得税支出节省。
相当于增加了企业的现金流量，从而增加了企业价值，选项AB 表述正确。
有负债企业的权益资本成本=无负债企业的权益资本成本+风险溢价，风险溢价与以市值计算的财务杠杆成正比，选项C 表述正确。
在考虑所得税的条件下，有负债企业的加权平均资本成本随着债务筹资比例的增加而降低。
选项D 错误。
5.【答案】C 【答案解析】甲公司联合杠杆系数=边际贡献/（边际贡献-固定成本-利息费用）=1000×（1-60%）/[1000×（1-60%）-200-40]=2.5，选项C 正确。
6.【答案】D 【答案解析】利润留存=1000×7/10=700（万元），应发放现金股利=1200-700=500（万元），选项D正确。
此处应注意，本题中，利润留存700万元满足了弥补亏损和提取公积金的要求，未对股利发放金额产生实际限制。
8.【答案】7.【答案】B 【答案解析】实施股票股利和股票分割，都会导致普通股股数增加，进而降低股票每股市价。
2017年CPA财务成本管理new
第一章财务管理基本原理本章考情分析本章的考试题型均为客观题，一般难度不大。
年度题型2014年2015年2016年试卷Ⅰ试卷Ⅱ试卷Ⅰ和Ⅱ试卷Ⅰ和Ⅱ单选题1题1.5分2题3分1题1.5分多项选择题1题2分2题4分1题2分2题4分合计2题3.5分4题7分2题3.5分2题4分本章教材主要变化1.将财务管理的核心概念与财务管理的基本理论合并为一节。
2.删除财务管理的基本原则。
3.将原有教材第10章的资本市场效率的相关内容挪至本章本章主要内容第一节财务管理的内容和职能一、企业的组织形式组织形式个人独资企业合伙企业公司制企业投资人一个自然人两个或两个以上的自然人，法人或其他组织多样化承担的责任无限债务责任合伙人对企业债务须承担无限、连带责任有限债务责任企业寿命受制于业主的寿命(所有者死亡即终止)合伙人卖出所持有的份额或死亡无限存续权益转让较难较难股权便于转让筹集资金的难易程度难以从外部获得大量资金用于经营较难从外部获得大量资金用于经营更容易在资本市场上筹集到资金纳税个人所得税个人所得税个人和企业所得税代理问题存在所有者与经营者之间的代理问题组建成本低居中高【提示】特殊普通合伙企业特殊的普通合伙企业。
它是指以专门知识和技能为客户提供有偿服务的专业机构，这些专业机构可以设立为特殊的普通合伙企业。
譬如，律师事务所、会计师事务所、设计师事务所等。
一个合伙人或数个合伙人在执业活动中因故意或者重大过失造成合伙企业债务的，应当承担无限责任或者无限连带责任，其他合伙人则仅以其在合伙企业中的财产份额为限承担责任。
公司制企业的优缺点优点：无限存续、股权便于转让、有限债务责任、更容易在资本市场上筹集到资金缺点：双重课税、组建成本高、存在所有者和经营者的代理问题二、财务管理的主要内容（长期投资与筹资、短期投资与筹资）（一）长期投资(4章-8章）特征：1.投资的主体是公司【是直接投资，个人或专业投资机构的投资不属于】2.投资的对象是长期经营性资产【不包括流动资产以及金融资产投资】3.长期投资的直接目的是获取经营活动所需的实物资源包括企业自己使用资产的投资和对子公司及非子公司的长期股权的投资（二）长期筹资（9-11章）特征：1.筹资的主体是公司2.筹资的对象是长期资本3.筹资的目的是满足公司的长期资本需要。
2017年注册会计师考试试题及答案：财务成本管理（精选习题5）
某企业制造费⽤中的电⼒费⽤与机器⼯时密切相关，机器设备的正常⽣产能⼒为1000万⼩时，此时也为⽣产能⼒。
当⽣产能⼒利⽤程度为70%时，电⼒费⽤总额为1200万元，每⽉的固定电⼒费⽤为500万元，则下列说法不正确的是( )。
解析：当⽣产能⼒利⽤程度为70%时，机器设备的⼯时=1000×70%=700(万⼩时)，变动电⼒费⽤总额=1200-500=700(万元)，则单位机器⼯时的变动电⼒费⽤为700/700=1(元/⼩时)，所以选项A正确;当⽣产能⼒为90%时，电⼒费⽤总额=1×1000×90%+500=1400(万元)，所以选项B正确;由于⽣产能⼒是1000⼩时，因此如果需要机器⼯时超过1000⼩时，还需要增加设备，此时各个数据就会发⽣变化，不再适⽤该模型，所以选项C不正确;当⽣产能⼒为50%时，单位机器⼯时承担的电⼒费⽤=1+500/500=2(元/⼩时)，所以选项D正确。
(⼀)、ABC公司是⼀零售业上市公司，请你协助完成2011年的盈利预测⼯作，上年度的财务报表如下： 利润表 2010年单位：万元销售收⼊1260销货成本1008⽑利252经营和管理费⽤：变动费⽤（付现）63固定费⽤（付现）63折旧26营业利润100财务费⽤10利润总额90所得税27税后利润63 其他财务信息如下： (1)下⼀年度的销售收⼊预计为1512万元; (2)预计⽑利率上升5个百分点; (3)预计经营和管理费的变动部分与销售收⼊的百分⽐不变; (4)预计经营和管理费的固定部分增加20万元; (5)购置固定资产⽀出220万元，并因此使公司年折旧额达到30万元; (6)应收账款周转率(按年末余额计算)预计不变，上年应收账款均可在下年收回; (7)年末应付账款余额与当年进货⾦额的⽐率不变; (8)期末存货⾦额不变; (9)现⾦短缺时，⽤短期借款补充，借款的平均利息率不变，借款必须是5万元的倍数;假设新增借款需年初借⼊，所有借款全年计息，本⾦年末不归还;年末现⾦余额不少于10万元; (10)预计所得税为30万元; (11)假设年度内现⾦流动是均衡的，⽆季节性变化。
2017年注册会计师考试《财务成本管理》真题及答案
2017年注册会计师考试《财务成本管理》真题及答案第1题单选题（每题1.5分，共14题，共21分）每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为正确的答案，用鼠标点击相应的选项。
1．甲公司2016年销售收入1000万元，变动成本率60％，固定成本200万元，利息费用40万元。
假设不存在资本化利息且不考虑其他因素，该企业联合杠杆系数是（）A．1.25B．2.5C．2D．3.7【答案】B【解析】联合杠杆系数＝1000×（1－60％）/【1000×（1－60％）－200－40】＝2.52．甲公司采用存货模式确定最佳现金持有量，在现金需求量保持不变的情况下，当有价证券转换为现金的交易费用从每次100元下降至50元、有价证券投资报酬率从4％上涨至8％时，甲公司现金管理应采取的措施是（）A．最佳现金持有量保持不变B．将最佳现金持有量降低50％C．将最佳现金持有量提高50％D．将最佳现金持有量提高100％【答案】B【解析】3．甲企业采用标准成本法进行成本控制。
当月产品实际产量大于预算产量，导致的成本差异是（）A．直接材料数量差异B．变动制造费用效率差异C．直接人工效率差异D．固定制造费用能量差异【答案】D【解析】能力差异是指固定制造费用预算与固定制造费用标准成本的差额，或者说是生产能力与实际业务量的标准工时的差额用标准分配率计算的金额，固定制造费用能力差异＝固定制造费用预算数一固定制造费用标准成本＝固定制造费用标准分配率×生产能力－固定制造费用标准分配率×实际产量标准工时＝（生产能力－实际产量标准工时）x固定制造费用标准分配率，其中生产能力为预算产量的标准工时"能力差异"进一步分为两部分：一部分是实际工时未达到生产能力而形成的闲置能力差异；另一部分是实际工时脱离标准工时而形成的效率差异而闲置能力差异＝固定制造费用预算－实际工时×固定制造费用标准分配率＝（生产能力－实际工时）x固定制造费用标准分配率，这里是实际工时，而题干中实际产量是建立在实际产量的标准工时的基础之上的。
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最大化
假设股东投资资本和债务价值不变，企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义。
二、利益相关者的要求
（一）主要关系人（股东、债权人、经营者）的利益要求与协调
利益集团
目标
与股东冲突的表现
协调办法
经营者
增加报酬
增加闲暇
避免风险
道德风险(不作为）
逆向选择
监督（获取更多信息）、激励（分享财富）
[最佳的方法:监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之和最小的方法]
股东与公司之间的交易会影响股价，但不影响股东财富。
（三）股东财富最大化目标（本书观点）
衡量
股东财富的增加＝股东权益的市场增加值＝股东权益的市场价值-股东投资资本
股东权益的市场价值＝股东投资资本+股东权益的市场增加值
【提示】权益的市场增加值是企业为股东创造的价值。
其他表述形式
股价最大化
假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富具有同等意义
债权人
收回本金和利息
投资于高风险项目违约发行新债
限制性条款、终止合作
（二）其他利益相关者的利益要求与协调
类型
协调
合同利益相关者
客户、供应商和员工
一般说来，企业只要遵守合同就可以满足合同利益相关者的要求，在此基础上股东追求自身利益最大化也会有利于合同利益相关者。当然，仅有法律是不够的，还需要道德规范的约束（员工），以缓和双方的矛盾。
权益转让
较难
较难
股权便于转让
筹集资金的难易程度
难以从外部获得大量资金用于经营
较难从外部获得大量资金用于经营
更容易在资本市场上筹集到资金
纳税
个人所得税
个人所得税
2017年注会财务成本管理真题及答案(1)
2017注册会计师考试财务成本管理真题一、单项选择题1、甲公司2016年销售收入1000万元，变动成本率为60%固定成本为200万元，利息费用40万元，假设不存在资本化利息且不考虑其他因素该企业联合杠杆系数是（）A 2 B 1.25 C 2.5 D 3.75考察内容：杠杆系数衡量，联合杠杆的衡量。
第九章第三节，讲义第191页。
【答案】C。
解析：企业联合杠杆DTL=M/(M-F-I)=1000×（1-60%）/（1000×40%-200-40）=2.5。
2、甲公司进入稳定增长状态，固定股利增长率是4%，股东必要报酬率10%，公司最近一期每股股利0.75元，预计下一年的股票价值是（）A 12.5B 7.5C 13D 13.52考察内容：股票价值评估，固定股利增长模型。
第六章第二节，讲义第136页。
【答案】D。
解析：根据固定增长股票模型，P0=D1/（R s-g）=0.75×(1+4%)/（10%-4%）=13（元/股），预计下一年的股票价值=13×（1+4%）=13.52（元/股）。
3、甲公司采用标准成本法进行成本控制,当月产品实际产量大于预计产量导致的成本是（）A 直接人工效率差异而已B 直接材料数量差异C 变动制造费用效率差异D 固定制造费用能量差异考察内容：标准成本法。
第十四章第二节，讲义第319页。
【答案】D。
解析：直接人工、直接材料、变动制造费用都属于变动成本的差异分析，变动成本都是实际产量与标准产量之间的比较分析。
而固定制造费用的差异分析涉及到一个预算数，才涉及到预计产量的比较分析。
4、在考虑企业所得税前不考虑个人所得税的情况下，下列关于资本结构有税mm理论的说法中，错误的是（）A 财务杠杆越大，企业利息抵税现值越大。
B 财务杠杆越大，企业价值越大C 财务杠杆越大，企业权益资本成本越高。
D 财务杠杆越大，企业加权平均成本越高。
考察内容：资本结构的MM理论。
2017年注册会计师考试《财务成本管理》真题第二套
2017年注册会计师考试《财务成本管理》真题第二套1、2017 年初，甲投资基金对乙上市公司普通股股票进行估值。
乙公司 2016 年销售收入 6000 万元，销售成本（含销货成本、销售费用、管理费用等）占销售收入的60%，净经营资产4000 万元。
该公司自2017 年开始进入稳定增长期，可持续增长率为 5%。
目标资本结构（净负债：股东权益）为 1：1；2017 年初流通在外普通股 1000 万股，每股市价 22 元。
该公司债务税前利率 8%，股权相对债权风险溢价 5%，企业所得税税率 25%。
为简化计算，假设现金流量均在年末发生，利息费用按净负债期初余额计算。
要求：（1）预计 2017 年乙公司税后经营净利润、实体现金流量、股权现金流量。
（2）计算乙公司股权资本成本，使用股权现金流量法估计乙公司2017 年初每股价值，并判断每股市价是否高估。
【答案】【解析】（1）税后经营净利润=6000×（1-60%）×（1-25%）×（1+5%）=1890（万元）实体现金流量=1890-4000×5%=1690（万元）税后利息费用=4000×1/2×8%×（1-25%）=120（万元）净负债增加=4000×1/2×5%=100（万元）股权现金流量=1690-（120-100）=1670（万元）（2）股权资本成本=8%×（1-25%）+5%=11%2017 年初每股价值=1670/（11%-5%）/1000=27.83（元）每股价值大于每股市价，说明每股市价被低估了。
本题考查：债券收益率风险调整模型、现金流量折现模型2、公司采用固定股利支付率政策时，考虑的理由通常是（）。
A．稳定股票市场价格B．维持目标资本结构C．保持较低资本成本D．使股利与公司盈余紧密配合【答案】D【解析】主张实行固定股利支付率的人认为，这样做能使股利与公司盈余紧密地配合，以体现多盈多分、少盈少分、无盈不分的原则。
2017年CPA财务成本管理new
第一章财务管理基本原理本章考情分析本本1.将财务管理的核心概念与财务管理的基本理论合并为一节。
2.删除财务管理的基本原则。
3.将原有教材第10章的资本市场效率的相关内容挪至本章本章主要内容第一节财务管理的内容和职能一特殊的普通合伙企业。
它是指以专门知识和技能为客户提供有偿服务的专业机构，这些专业机构可以设立为特殊的普通合伙企业。
譬如，律师事务所、会计师事务所、设计师事务所等。
一个合伙人或数个合伙人在执业活动中因故意或者重大过失造成合伙企业债务的，应当承担无限责任或者无限连带责任，其他合伙人则仅以其在合伙企业中的财产份额为限承担责任。
公司制企业的优缺点优点：无限存续、股权便于转让、有限债务责任、更容易在资本市场上筹集到资金缺点：双重课税、组建成本高、存在所有者和经营者的代理问题'32558 7F2E 缮35153 8951 襑@|tS二、财务管理的主要内容（长期投资与筹资、短期投资与筹资）（一）长期投资(4章-8章）特征：1.投资的主体是公司【是直接投资，个人或专业投资机构的投资不属于】2.投资的对象是长期经营性资产【不包括流动资产以及金融资产投资】3.长期投资的直接目的是获取经营活动所需的实物资源包括企业自己使用资产的投资和对子公司及非子公司的长期股权的投资（二）长期筹资（9-11章）特征：1.筹资的主体是公司2.筹资的对象是长期资本3.筹资的目的是满足公司的长期资本需要。
长期债务资本和权益资本的特定组合，称为资本结构。
是最重要的筹资决策。
（三）营运资本管理（12章）营运资本管理分为营运资本投资（短期投资）和营运资本筹资(短期筹资)两部分。
三、财务管理的基本职能财务分析、财务预测、财务决策和财务计划。
分析和预测是基础条件，决策和计划是延续。
第二节财务管理的目标与利益相关者的要求一、财务管理基本目标概述（一）利润最大化目标【提示】如果投入资本相同、利润取得时间相同、相关风险相同，利润最大化是可以接受的观念。
2017年CPA财务成本管理new
第一章财务管理基本原理本章考情分析本章的考试题型均为客观题，一般难度不大。
本章教材主要变化1.将财务管理的核心概念与财务管理的基本理论合并为一节。
2.删除财务管理的基本原则。
3.将原有教材第10章的资本市场效率的相关内容挪至本章本章主要内容第一节财务管理的内容和职能一、企业的组织形式【提示】特殊普通合伙企业特殊的普通合伙企业。
它是指以专门知识和技能为客户提供有偿服务的专业机构，这些专业机构可以设立为特殊的普通合伙企业。
譬如，律师事务所、会计师事务所、设计师事务所等。
一个合伙人或数个合伙人在执业活动中因故意或者重大过失造成合伙企业债务的，应当承担无限责任或者无限连带责任，其他合伙人则仅以其在合伙企业中的财产份额为限承担责任。
公司制企业的优缺点优点：无限存续、股权便于转让、有限债务责任、更容易在资本市场上筹集到资金缺点：双重课税、组建成本高、存在所有者和经营者的代理问题二、财务管理的主要内容（长期投资与筹资、短期投资与筹资）（一）长期投资(4章-8章）特征：1.投资的主体是公司【是直接投资，个人或专业投资机构的投资不属于】2.投资的对象是长期经营性资产【不包括流动资产以及金融资产投资】3.长期投资的直接目的是获取经营活动所需的实物资源包括企业自己使用资产的投资和对子公司及非子公司的长期股权的投资（二）长期筹资（9-11章）特征：1.筹资的主体是公司2.筹资的对象是长期资本3.筹资的目的是满足公司的长期资本需要。
长期债务资本和权益资本的特定组合，称为资本结构。
是最重要的筹资决策。
（三）营运资本管理（12章）营运资本管理分为营运资本投资（短期投资）和营运资本筹资(短期筹资)两部分。
三、财务管理的基本职能财务分析、财务预测、财务决策和财务计划。
分析和预测是基础条件，决策和计划是延续。
第二节财务管理的目标与利益相关者的要求一、财务管理基本目标概述（一）利润最大化目标【提示】如果投入资本相同、利润取得时间相同、相关风险相同，利润最大化是可以接受的观念。
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第一章财务管理基本原理本章考情分析
本章的考试题型均为客观题，一般难度不大。
本章教材主要变化
1.将财务管理的核心概念与财务管理的基本理论合并为一节。
2.删除财务管理的基本原则。
3.将原有教材第10章的资本市场效率的相关内容挪至本章
本章主要内容
第一节财务管理的内容和职能
【提示】特殊普通合伙企业
特殊的普通合伙企业。
它是指以专门知识和技能为客户提供有偿服务的专业机构，这些专业机构可以设立为特殊的普通合伙企业。
譬如，律师事务所、会计师事务所、设计师事务所等。
一个合伙人或数个合伙人在执业活动中因故意或者重大过失造成合伙企业债务的，应当承担无限责任或者无限连带责任，其他合伙人则仅以其在合伙企业中的财产份额为限承担责任。
公司制企业的优缺点
优点：无限存续、股权便于转让、有限债务责任、更容易在资本市场上筹集到资金
缺点：双重课税、组建成本高、存在所有者和经营者的代理问题
二、财务管理的主要内容（长期投资与筹资、短期投资与筹资）
（一）长期投资（4章-8章）
特征：1•投资的主体是公司【是直接投资，个人或专业投资机构的投资不属于】2•投资的对象是长期经营性资产【不包括流动资产以及金融资产投资】
3.长期投资的直接目的是获取经营活动所需的实物资源
包括企业自己使用资产的投资和对子公司及非子公司的长期股权的投资
（二）长期筹资（9-11章）
特征：1.筹资的主体是公司
2.筹资的对象是长期资本
3.筹资的目的是满足公司的长期资本需要。
长期债务资本和权益资本的特定组合，称为资本结构。
是最重要的筹资决策。
（三）营运资本管理（12章）
营运资本管理分为营运资本投资（短期投资）和营运资本筹资（短期筹资）两部分。
三、财务管理的基本职能
财务分析、财务预测、财务决策和财务计划。
分析和预测是基础条件，决策和计划是延续。
第二节财务管理的目标与利益相关者的要求
一、财务管理基本目标概述
（一）利润最大化目标
【提示】如果投入资本相同、利润取得时间相同、相关风险相同，利润最大化是可以接受的观念。
（二）每股收益最大化目标
【提示】如果风险相同、每股收益时间相同，每股收益最大化也是一个可以接受的观念。
股东与公司之间的交易会影响股价，但不影响股东财富。
（三）股东财富最大化目标（本书观点）
、求
股东权益是剩余权益，只有满足了其他方面的利益之后才会有股东的利益。
第三节财务管理的核心概念和基本理论
、财务管理的核心概念
财务管理的核心概念是净现值。
净现值的定义，涉及到（1）现金、现金流量；（2）现值、折现率；（3）资本成本等子概念。
、财务管理的基本理论1•现金流量理论：最为基础性的理论。
2•价值评估理论：关于内在价值、净增加值和价值评估模型的理论。
折现率和资本资产定价模型。
3.风险评估理论：项目投资中的敏感性分析、资本结构中财务风险与经营风险的衡量。
4•投资组合理论：投资组合中，收益是组合平均收益，而风险不是，组合可以降低非系统性风险。
5•资本结构理论：MM理论、权衡理论等。
第四节金融工具与金融市场（★）
一、金融工具的类型（2014年多选题）
1.含义：金融工具是使一个公司形成金融资产，同时使另一个公司形成金融负债或权益工具的合约。
2.证券类金融工具的种类
浮动利率债券虽然利率是浮动的，但规定有明确的计算方法，所以也属于固定收益证券。
可转换债券是一种期权，属于衍生证券。
二、金融市场的类型（2013年多选题，2015年单选题）
五、金融市场的功能
基本功能：资金融通和风险分配
附加功能：价格发现、调解经济、节约信息
政府的货币政策工具：公开市场操作、调整贴现率、改变存款准备金率
六、资本市场*（2014年多选题、2016年多选题）
（一）资本市场效率的意义
1.有效资本市场的涵义
所谓“有效资本市场”是指市场上的价格能够同步地、完全地反映全部的可用信息。
任何投资者都不能获得超额收益。
资本市场有效的外部标志：①信息能充分披露和均匀分布，每个投资者能同时得到等质量信息。
②价格能迅速变化。
2
3
①通过资本市场建立代理关系。
②股票市场可以检验公司财务目标的实现程度。
（三）市场的判断标志和验证方法
1、弱式有效市场（股价只反映历史信息）的判断标志和验证方法
2.
3.
本章的学习方法主要是读懂教材，注意客观题容易出题的地方。
要求考生要理解本章的基本内容，以
便为后面各章打基础。
本章重点应注意的问题
1.综合表达财务目标三种观点的主张、理由和存在的问题;
2.相关关系人的冲突与协调；
3•财务管理的核心概念及财务管理的基本理论；
4.金融工具的种类及特点；
5.金融市场的种类及含义；
6.有效市场的分类及特征。
第二章财务报表分析和财务预测
本早考情分析。