财务管理主要公式

《财务管理》公式

第二章 货币时间价值

一、时间价值的主要公式

1、单利利息：I=P ×i ×n

2、单利终值：F=P （1+i ×n ）

3、单利现值：P=F/（1+i ×n ）

4、复利终值：F=P ×(F/P,i,n)

5、复利现值：P=F ×(P/F,i,n)

6、普通年金终值：F=A × (F/A,i,n)

7、普通年金现值：P=A ×（P/A,i,n)

8、年偿债基金：A=F × (F/A,i,n)

-1

二、时间价值的系数符号

1、复利终值系数：FVIF(i,n)=（1+i ）n =(F/P,i,n)

2、复利现值系数：PVIF(i,n) =(1+i)-n =(P/F,i,n)

3、年金终值系数：FVIFA(i,n) = = (F/A,i,n)

4、年金现值系数：PVIFA(i,n) = = （P/A,i,n)

三、必要报酬率

必要投资报酬率 =无风险报酬率 + 风险报酬率

资本资产定价模型K j = R f + B j （K m – R f ）

第三章 筹资管理（上）

企业应付承诺费用=未使用的贷款余额×规定的承诺费用率

补偿性余额贷款实际利率=名义利率/(1-补偿性余额比率)×100％

第四章 筹资管理（下）

i 1i)(1n -+i i)(11n -+-∑=⨯++=

n 1t t n （1＋市场利率）票面利率债券面额市场利率)(1债券面额债券发行价格n)i,（P/A,票面利率债券面额n)i,（P/S,债券面额⨯⨯+⨯

=

一、个别资本成本

普通股资本成本

①股利折现法: ②风险收益调整法:资本资产定价模型法 Kj ＝Rf ＋βj ×（Rm －Rf ）

留存收益成本= 二、综合资本成本（加权平均资本成本）

Kw= ∑（某种资金的资本成本率 ×该种资金占总资金的比重）

三、杠杆

经营杠杆系数:DOL=

财务杠杆系数:DFL=

利息=债务总额×债务利率

总杠杆系数公式：DTL=DOL × DFL

筹资总额(1-筹资费用率）

银行借款资本成本＝ 股利增长率筹资费率）

（1股票发行总额第一年预计股利额普通股资本成本+-⨯=股利增长率留存收益额

预计第一年股利+筹资费率）（1债券发行总额所得税率）（1票面利率债券面值债券资本成本-⨯-⨯⨯=100％发行费用率)发行总价(1每年股息优先股资本成本⨯-=业务量变动率

息税前利润变动率息税前利润固定成本息税前利润基期息税前利润总额边际总额基期+=贡献ΔEBIT/EBIT ΔEPS/EPS 息税前利润变动率每股收益变动率=利息

息税前利润息税前利润I EBIT EBIT -=-年利息额 × (1-所得税税率)

年利息率 × (1-所得税税率)

1-筹资费用率

＝ ＝ ＝

决策原则：预期息税前利润>无差别点，选择负债筹资方案。

预期息税前利润<无差别点，选择权益筹资方案。

第五章 长期投资与固定资产管理

一、完整工业投资项目现金流量的计算方法

1、项目计算期＝建设期+经营期

2、折旧=（固定资产原值－净残值）/使用年限

3、税后净利 = （销售收入 – 付现成本 – 折旧 ）×（1- 税率）

或：所得税= （销售收入 – 付现成本 – 折旧 ）× 税率

4、建设期： NCF = －投资额

经营期中：NCF = 税后净利 + 折旧=营业收入－付现成本－所得税

经营期末：NCF = 税后净利 + 折旧+固定资产净残值收入+流动资金回收额

二、评价指标

4、净现值计算步骤

第一步:计算每年的 营业净现金流量 （贴现率越高，现值越小）

第二步:计算 未来报酬的总现值

第三步：计算净现值

净现值(NPV) = 未来报酬的总现值 – 初始投资现值

NPV ＞ 0 ；表明项目为投资者创造了财富

NPV ＝ 0 ；表明项目收益正好达到投资者的必要报酬率

NPV ＜ 0 ；表明项目收益低于投资者的必要报酬率

△决策原则 每年营业现金流量

原始投资额投资回收期＝当年NCF 尚未回收额

投资回收期＝整年数+原始投资额

平均NCF

平均报酬率＝⎩⎨⎧>选择NPV最大

多个方案,采纳0,NPV 单个方案,⎩⎨⎧⨯∑

=⨯=）（、、复利现值系数各年NCF 未来报酬的总现值各年NCF不相等，则B 年金现值系数NCF 则未来报酬的总现值各年NCF相等,A 1、 2、 3、

5、内含报酬率(净现值=0的贴现率IRR)计算步骤

A 、 如果每年的净现金流量相等

年金现值系数= 查表得相邻两贴现率及对应的系数

插值法 IRR

B 、如果每年的净现金流量不相等

采取逐次测试逼近法

→找到净现值由正到负且接近于零的两个贴现率 插值法 IRR △决策原则

△决策原则

三、固定资产更新决策（差量分析法）

解题步骤：

1、旧固定资产账面净值＝原值－已提折旧

2、所得税＝（卖价－账面净值）×税率

3、变价收入＝卖价－所得税

4、计算差量（净利润、折旧、残值）

5、计算各年△NCF

建设期： △NCF = －投资额＝－（新投资额－变价收入）

经营期中：△NCF = 税后净利 + 折旧

经营期末：△NCF = 税后净利 + 折旧+回收额

6、计算△NPV 并作决策

第六章 流动资产管理

一、现金余绌＝期初现金余额＋预算期收入现金－预算期支出现金－期末现金必要余额

年NCF

初始投资⎩⎨⎧≥高多方案：选择IRR最必要的报酬率单方案：IRR 初始投资额

未来报酬总现值现值指数＝⎩⎨⎧≥选择PI最大多方案,1，采纳PI 单方案,R 2AF 最佳现金持有量Q =2AFR

最低现金管理成本T＝Q A

证券最低交易次数n =6、