2017年新版中国啤酒行业现状及发展前景趋势展望投资策略分析报告
中国啤酒行业发展现状和发展对策分析
摘要：本文以我国的啤酒行业做为研究对象，首先对中国啤酒行业目前的总体年产量、年销售额、年进出口额等指标进行分析，阐明目前我国啤酒行业现状，指出啤酒行业存在的问题，最后提出相应的对策。
关键词：啤酒行业；现状分析；相应对策一、我国啤酒行业现状分析（一）我国啤酒行业生产、销售现状目前，我国是世界上最大的饮料酒生产国和消费国，其酒类品种繁多，酿造的历史悠久，是世界上产业规模最大的国家之一。
同时，啤酒产业也是我国的传统产业，是我国食品工业的重要组成部分，切切实实的影响着人们的日常生活。
从图1中可以看出，我国从2011年开始至2013年，啤酒产量总体上呈现上升趋势，其中2013年我国啤酒产量达到5061.54万千升，同比增长3.25%。
然而，中国啤酒行业在2014年开始进入“盘整期”。
2014年全年我国啤酒行业累计产量4921.9万千升，同比下降2.7%。
这是中国啤酒行业20多年来的首次负增长。
2015年我国啤酒行业的总产量下滑至4715.72万千升，出现了连续2年总产量的下滑。
企业国内市场占有率指标（ms）主要反映的是企业的某类产品销售总额占全国该类产品销售总额的比重，它能够反映该企业该产品在国内市场竞争力。
其公式为：ms=xi/xj其中xi表示某企业一类产品销售总额；xj表示该国这类产品销售总额。
相关数据显示，2015年我国的啤酒业已经发展成为百威英博、华润雪花、青岛啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒、重庆啤酒等少数几个企业竞相角逐的格局。
这些啤酒企业啤酒年销售额达到1133.11亿元，达到全国啤酒行业总销售额的60%。
其中华润雪花的市场竞争力最强，其次是青岛啤酒和百威英博。
（二）我国啤酒企业经济效益情况分析我们可以从表1中看出，截至2015年年底，我国啤酒行业从2011年起呈现不断的上升的趋势，截至2013年我国啤酒行业的总收入达到1814.1亿元，同比增长达到9.27%，其中2013年我国啤酒行业实现的利润达到125.8亿元。
中国啤酒行业发展现状及未来趋势分析
中国啤酒行业发展现状及未来趋势分析第1篇：中国啤酒行业发展现状中国啤酒行业是世界上最大的啤酒消费市场之一。
自从1980年代中国开始实行改革开放政策以来，啤酒行业经历了快速的发展。
然而，近年来，随着消费者口味需求的变化和市场竞争的加剧，中国啤酒行业面临着一些挑战。
目前，中国啤酒市场呈现出两极分化的特点。
一方面，大型国际品牌如百威英博、雪津、嘉士伯等仍然在中国市场占据着重要的份额。
这些品牌凭借其广泛的销售网络和强大的品牌影响力，依然能够吸引大量消费者。
另一方面，新兴的本土小型酿酒坊逐渐崛起，它们以独特的口味和文化内涵吸引着一部分消费者。
然而，由于市场竞争的加剧，中国传统啤酒市场的增长已经放缓。
大量啤酒企业为了获取市场份额，陷入了价格战。
低价的产品使得行业的整体利润率下降，这让一些小型啤酒企业面临着生存压力。
除此之外，消费者的健康意识增强也使得一些传统啤酒品牌受到了质疑。
为了应对这些挑战，中国啤酒企业需要不断推陈出新，调整产品结构。
一方面，可以通过推出更加多样化的产品来满足不同消费者的需求，例如低酒精度啤酒、纯麦啤酒等。
另一方面，可以借助科技创新提高生产效率和产品质量，以降低成本和树立品牌形象。
中国啤酒市场的另一个未来趋势是高端化。
随着居民收入水平提高，一些消费者开始追求更加高品质的啤酒产品，愿意为其支付更高的价格。
因此，高端啤酒市场将成为未来发展的重点。
目前，一些中小型啤酒企业已经开始发力高端市场，希望通过不断提升品质和推广品牌以获取更多的市场份额。
总体来说，中国啤酒行业发展现状呈现出两极分化的趋势，同时也面临着一些挑战。
只有通过创新和调整，企业才能在激烈的市场竞争中求得发展。
在未来，高端化和多样化将成为中国啤酒行业的重要发展方向。
2017年中国啤酒行业市场投资策略分析报告
2017年啤酒行业市场分析报告正文目录行业增长拐点初现 (5)啤酒产量连续数月正增长，行业探底拐点初现 (5)人均饮酒量仍存一定上升空间 (5)行业竞争格局呈现四强鼎立 (7)行业集中度提升有利于行业盈利能力的改善 (8)国内啤酒市场诸侯割据，西部地区量增有机会 (10)需求向高端转移，行业升级在即 (12)市场需求结构发生改变：低端产品销量下降，高端产品销量上升 (12)啤酒市场以低端经济型淡啤为主，2015年销量占比78% (12)经济型淡啤下降明显，高端产品快速增长 (14)国产啤酒进军高端，盈利能力逐步改善 (17)行业升级在即，国产酒企开始布局高端产品 (17)主要啤酒公司不断推出高端新品 (17)各大酒企高端品牌销量增速均大幅超过整体销量增速 (18)青岛啤酒推出黑啤和调味啤酒，丰富高端产品线以吸引不同消费群体 (19)华润啤酒参与竞购萨博米勒下属欧洲品牌，意在部署高端产品线 (20)产品升级拉升吨酒价格，盈利能力好转开始显现 (21)国产酒企吨酒价格近年上升明显 (21)全行业盈利能力出现抬头趋势 (22)华润专注啤酒业务，产品升级利润改善 (23)剥离非啤酒业务，业绩改善 (23)产品升级营销得力，带动吨酒价格上涨及毛利改善 (24)海外品牌进驻中国，优势凸显 (26)国际著名啤酒集团进驻中国，丰富的品牌组合助力国内啤酒行业升级 (26)进口中高端啤酒占据优势 (26)嘉士伯收购重庆啤酒，联合广东嘉士伯部署中国西南市场 (27)百威英博在中国动作不断，品牌组合多样化，迎合市场需求 (29)海外啤酒企业品牌溢价能力强，成本管理优势大 (30)百威英博发挥规模优势控制管理成本，吨啤利润行业最高 (30)中外啤酒企业经营效率存在差异，海外品牌盈利能力强 (31)投资建议：重庆啤酒&青岛啤酒 (33)重庆啤酒——嘉士伯整合平台，西部地区王者 (33)2016年扭亏为盈，实现归母净利润1.9亿元 (33)实际经营业绩符合预期，2017年有望轻装上阵 (33)产品结构持续提升，17年加大力度引入国际品牌 (33)嘉士伯在华整合平台，外延扩张确定 (34)盈利预测及估值 (34)青岛啤酒——创新升级调结构，高效周转议价强 (35)青岛啤酒品牌力王者，市占率领先 (35)行业调整期，公司业绩承压 (35)公司高效周转议价力强，未来业绩增长可期 (36)盈利预测及估值 (36)风险提示 (36)图表目录图表1：2011年1月至2016年12月全国啤酒产量当月同比增长情况 (5)图表2：我国人均啤酒产量（升/人）及对比 (6)图表3：我国城镇居民人均可支配收入及同比增速情况 (6)图表4：我国人均饮酒量及其增速 (7)图表5：我国啤酒行业形成华润雪花、青岛啤酒、百威英博和燕京啤酒四巨头竞争格局 (8)图表6：2015年成熟啤酒市场的CR4水平 (9)图表7：成熟市场啤酒企业毛利率水平 (9)图表8：中国啤酒行业毛利率 (10)图表9：中国啤酒市场竞争格局 (11)图表10：2014年我国各地区人均饮啤酒量 (12)图表11：2015年我国各地区人均饮啤酒量及其增速 (12)图表12：2015年度我国啤酒市场分产品销售量占比 (13)图表13：2015年度我国啤酒市场分产品销售额占比 (13)图表14：2014年至2015年中国市场分档次啤酒销售增长情况 (15)图表15：2010-2015年度我国啤酒分产品销售量占比变化 (15)图表16：2010-2015年度我国啤酒分产品销售额占比变化 (16)图表17：2010-2015年我国高品质淡啤销售量（百万升）及增速变化 (16)图表18：2010-2015年我国高品质淡啤销售额（百万元）及增速变化 (17)图表19：我国主要啤酒公司品牌结构 (18)图表20：各大酒企高端品销量增速与公司整体啤酒销量增速对比 (18)图表21：2010年-2015年中国黑啤市场销量增长情况（百万升） (19)图表22：2010年-2015年中国黑啤市场销售额增长情况（百万元） (20)图表23：主要啤酒企业吨酒价格变化 (21)图表24：主要啤酒企业吨酒价格复合增速 (22)图表25：2006-2015年啤酒全行业销售利润率、销售增长率及销售利润增长率水平 (23)图表26：华润啤酒持续经营净利率 (24)图表27：重组前各业务收入情况/万HKD (24)图表28：华润啤酒吨酒价格及其增速 (25)图表29：华润啤酒产品结构 (25)图表30：华润啤酒毛利率、费用率情况 (26)图表31：2014年至2015年中国前十大啤酒品牌市场占有率变化 (27)图表32：嘉士伯啤酒子品牌示意图 (28)图表33：百威英博近年来在中国的并购动作 (29)图表34：百威英博子品牌一览 (30)图表35：2015年百威英博营收情况（百万美元） (31)图表36：百威英博每百公升营收指标（美元） (31)图表37：中外啤酒企业毛利率对比 (32)图表38：中外啤酒企业吨酒价格对比 (32)行业增长拐点初现啤酒产量连续数月正增长，行业探底拐点初现我国啤酒行业自2014年起进入行业调整期，啤酒产量增速开始由正转负，产销量均开始下降，但从去年8月开始，啤酒产量增速就开始由负转正，从目前统计局已公布的啤酒产量数据来看，2016年8月全国啤酒产量当月同比实现了 4.2%的正增长，这是啤酒产量当月同比增速自2014年7月以来首次出现正增长，2016年12月啤酒产量当月同比更是实现了15.2%的增长，我们认为行业拐点隐现，未来动态值得关注。
中国啤酒行业的现状及发展趋势研究
中国啤酒行业的现状及发展趋势研究一、现状分析1.市场规模扩大：中国啤酒市场规模逐年扩大，年销售量居全球首位。
中国消费者对啤酒的需求增长稳定，成为拉动啤酒行业发展的重要动力。
2.品牌竞争激烈：中国啤酒市场品牌众多，竞争非常激烈。
不同品牌之间的定价竞争和市场份额争夺日益激烈，品牌间的差异化和创新成为企业增加市场竞争力的关键。
3.市场占有率不断变化：中国啤酒市场占有率分布不均，市场份额前几名的品牌占据了绝大部分市场份额。
例如，中国青岛啤酒、燕京啤酒以及雪花啤酒等品牌在市场中拥有较大份额。
4.消费结构升级：近年来，中国消费者的消费观念发生了变化，对于啤酒的需求不再仅仅局限于低端品牌。
高端啤酒、精酿啤酒等品类逐渐受到消费者的青睐，对啤酒市场的结构进行了一定的改变。
二、发展趋势展望1.市场增长：随着中国经济的持续发展和居民收入的增加，中国啤酒市场仍有较大的增长空间。
预计未来几年中国啤酒市场的销售额将稳步增长。
2.品牌集中度提升：未来，中国啤酒行业的竞争将更加激烈。
大品牌将通过并购、重组等方式提升市场竞争力，增加市场份额。
同时，一些小品牌将会被淘汰或被大品牌并购。
3.高端品类发展：随着消费者需求结构的升级，高端啤酒市场将会得到进一步发展。
消费者对于品质和口感的要求会提高，高端品类的销售额将会增加。
4.精酿啤酒兴起：精酿啤酒作为一种新的品类正在逐渐兴起。
精酿啤酒的品质和口感更优，适应了一部分消费者对于啤酒的高品质需求。
预计未来精酿啤酒会在中国市场得到更好的发展。
5.市场细分化：中国啤酒市场将会趋向细分化。
不同的消费者对于啤酒的需求和偏好各不相同，因此，市场细分将成为企业增加市场份额和满足消费者需求的有效方式。
总之，中国啤酒行业作为全球最大的啤酒市场之一，具有巨大的发展潜力。
随着消费者需求结构的升级和市场竞争的加剧，啤酒企业需要不断创新和提升品牌竞争力，以适应市场变化并保持持续发展。
中国啤酒行业发展现状
中国啤酒行业发展现状中国啤酒行业是中国酒水行业的主要部分之一，也是全球最大的啤酒生产和消费国之一。
在过去几十年的发展中，中国啤酒行业取得了巨大的进展和成就。
1. 市场规模逐年扩大：中国是全球最大的啤酒市场，随着中国人口数量的增加和收入水平的提高，啤酒行业的市场规模也在不断扩大。
据统计数据显示，中国啤酒产量在过去十年中年均增长率达到了6%，并且连续多年位列全球第一。
2. 品牌竞争激烈：中国啤酒市场的竞争非常激烈，各大品牌之间的竞争非常激烈。
除了传统的老牌啤酒品牌外，很多国内外啤酒品牌也纷纷进入中国市场。
这种激烈的竞争促使啤酒企业不断进行产品创新和营销手段创新，提高产品质量和服务水平，满足不同消费者需求。
3. 品质不断提高：随着人们生活水平的提高，消费者对产品品质的要求也越来越高。
为了适应市场需求，啤酒企业不断提升产品质量，引进国际先进酿造技术和设备，提高产品的口感和口感，推出了各种口味和款式的啤酒产品。
4. 城市化和年轻化趋势：随着中国城市化进程的推进和年轻一代消费者对啤酒需求的增加，城市啤酒消费已经成为啤酒行业的主要增长点。
年轻人喜欢各种口味丰富、包装时尚的啤酒，对于新兴的“手工啤酒”和“精酿啤酒”也有较高的兴趣。
5. 绿色酿造和可持续发展：随着社会对环境保护和可持续发展的重视，啤酒企业也开始注重绿色酿造和可持续发展。
很多企业采用节能减排的生产方式，推广绿色包装和回收利用，推动生产过程的可持续化。
中国啤酒行业发展虽然取得了显著成就，但仍然面临一些挑战。
首先，市场竞争激烈，品牌之间的差异化和营销手段创新变得越来越重要。
其次，消费者对于健康和品质的要求不断提高，使得啤酒企业需要不断提升产品质量和满足不同消费者的需求。
同时，国内外经济和市场环境的变化，也对啤酒行业提出了新的挑战。
总的来说，中国啤酒行业发展前景广阔，市场潜力巨大。
通过在品牌建设、产品创新和营销方式上的不断努力，中国啤酒行业有望实现更高质量的发展，进一步提高全球竞争力。
我国精酿啤酒行业发展现状及市场前景分析
我国精酿啤酒行业发展现状及市场前景分析一、啤酒行业面临升级按照美国的定义，所谓精酿啤酒是指使用传统或者创新的原料与发酵工艺获得的年产量小于600万桶（70.2吨）且非精酿酿造者或者公司机构股份低于25%的啤酒酿造机构所酿造的啤酒。
对于精酿啤酒更直接的定义是一种比工业啤酒小型化生产的自酿啤酒，其口味的个性化和创新色彩浓厚。
我国的啤酒行业是一个市场地域化垄断程度较高且行业结构相当成熟的产业，工业淡啤在国内消费市场占据绝对优势地位，近年来随着消费升级浪潮席卷了整个快消品市场，传统的茶饮料、碳酸饮料都在谋求转型升级之路，而作为佐餐饮品的啤酒面临着产品结构老化，市场定位进一步降低的严峻考验。
事实上我国啤酒市场在2014年以来一直处于市场需求不振的尴尬局面，啤酒产量呈现逐年下滑态势，根据国家统计局的数据显示，2020年1-10月，中国规模以上啤酒企业累计产量2996.20万千升，同比下降7.49%。
而在这种消费升级浪潮影响到啤酒行业当中时，最直观的体现就是以精酿啤酒为代表的中高端啤酒的快速崛起。
2012-2019年间，我国精酿啤酒消费量从56.7万千升稳步上涨到87.3万千升，消费增速维持在6.5%左右，目前精酿啤酒消费占到国内啤酒消费的2.5%左右。
现阶段我国精酿啤酒市场依然处在产品导入期，国内的消费习惯尚未完全形成。
总的来说精酿啤酒通常搭配西餐、烤肉等，餐吧的环境也相对高档，适合商业社交；而工业淡啤酒则更适合自由一些的环境，比如家里或路边摊。
二、精酿啤酒市场竞争格局市场上精酿啤酒的主流价位一般在10-70元不等，既包括啤酒厂商生产的罐装精酿啤酒，也包括专门的精酿酒吧生产的精酿啤酒。
从现有啤酒产品的定价来看，5-10元区间的啤酒实际上已经不具备优势，无论是对于传统工业啤酒消费者和精酿啤酒消费者来说都缺乏性价比。
市场普遍认可未来在啤酒产量基本稳定的前提下，结构升级带动价格带提升将成为啤酒行业业绩增长的核心逻辑，未来行业竞争的主阵地将集中在中高价位带。
2017年世界啤酒行业现状及发展前景展望报告
2017年世界啤酒行业现状及发展前景展望报告(此文档为word格式，可任意修改编辑！）2017年8月世界啤酒行业巨头涌现 (4)市场集中度高，前五大主要品牌市占率达51% (5)行业格局相对稳定，行业前五各具优势 (6)百威英博——通过并购模式进入市场，品牌组合丰富，中低端产品为主.. 7 萨博米勒——占据拉美非洲地区，注重对当地品牌投资营销，全球化品牌为辅 (8)喜力啤酒——高品质啤酒起家，品牌组合高端化，欧洲美国市场占优 (9)嘉士伯——兼有高中低端品牌，立足西欧市场，开拓亚洲市场 (9)并购驱动市场占有率增长，并购潮接近尾声 (10)百威英博合并萨博米勒，全球市场重新布局，新巨头分庭抗礼 (10)主要啤酒企业各具优势 (12)百威英博——并购脚步不停，啤酒行业第一 (12)频繁并购，迅速扩大市场份额，丰富产品组合，抢占行业先机 (12)品牌组合多样化，兼具国际与本土品牌，迎合不同市场要求 (13)发挥规模优势控制管理成本，吨啤利润行业最高 (15)受各国反垄断监管制约，收购萨博机遇风险并存 (16)喜力啤酒——注重啤酒品质，份额相对稳定 (17)高端产品构成全球产品线，世界市场占有率稳定 (17)东西欧市场贡献主要收入，亚非市场成长迅速 (19)高收入伴随高成本，盈利空间被挤压 (22)嘉士伯集团——占据欧洲市场，扩大亚洲业务 (23)啤酒品牌区域集中度高，高端低端产品共同发展 (23)传统欧洲市场持续占优，新型亚洲市场销量持续增长 (25)中国并购整合动作不断，打造中国西南综合啤酒平台 (26)结论一：资本发挥重要作用，收购当地优势品牌迅速扩大市场占有率 (28)结论二：充分发挥规模效应，控制成本能力决定发展速度 (29)结论三：丰富品牌组合，组合丰富度提升市场进入优势 (30)世界性啤酒集团通过并购扩张市场，品牌组合包含历史悠久高端品牌 (31)中国啤酒集团高端品牌少，市场定位尚待完善 (32)风险提示 (33)图表1：世界前四大啤酒酿造商市场占有率变化情况（%） (5)图表2： 2010-2015年澳洲市场占有率情况（%） (6)图表3： 2010-2015年北美市场占有率情况（%） (6)图表4： 2010-2015年非洲市场占有率情况（%） (7)图表5： 2010-2015年亚洲市场占有率情况（%） (7)图表6：百威英博合并萨博米勒前后各市场占有率（%）变化一览（2015年） (11)图表7： 2000年至2015年百威英博主要并购事件 (13)图表8：百威英博子品牌一览 (14)图表9： 2015年百威英博营收情况（百万美元） (15)图表10：百威英博每百公升营收指标（美元） (15)图表11： 2010年-2015年喜力世界啤酒市场占有率变化（%） (17)图表12：喜力啤酒主要子品牌一览 (19)图表13： 2015年喜力啤酒各市场收入占比（%） (20)图表14： 2015年喜力各市场利润占比（%） (21)图表15： 2010年-2015年喜力啤酒亚洲、美洲市场收入占比情况变化.. 21 图表16： 2010年-2015年喜力啤酒各市场占有率情况变化（%） (22)图表17：喜力每百公升营收指标（美元） (23)图表18：嘉士伯啤酒子品牌示意图 (24)图表19： 2010年到2015年嘉士伯主要市场收入占比情况变化 (25)图表20：嘉士伯在华品牌收购情况一览 (27)图表21： 2006年、2015年世界前七大啤酒酿造公司市场占有率情况一览（%） (28)图表22：各啤酒集团每百升啤酒经营指标（2015） (29)图表23：各大啤机集团品牌组合情况 (31)图表24：各啤酒集团部分高端啤酒品牌一览 (32)图表25：各啤酒集团部分高端啤酒品牌一览 (33)世界啤酒行业巨头涌现市场集中度高，前五大主要品牌市占率达51%啤酒在酒精饮料行业中占据着重要的组成地位。
数据：2017年中国啤酒行业集中度及盈利能力分析啤酒行业
数据：2017年中国啤酒行业集中度及盈利能力分析啤酒行业一、多因素共同导致行业下滑，最差时点已过1、长期需求下降、极端天气扰动，啤酒行业经历25个月的下降受到经济增速放缓、消费需求下降、极端天气扰动带来的“凉夏”以及主力消费人群占比等因素的影响，自2014年7月起我国啤酒产销量开始出现长达25个月的下滑。
2014-2016年全国啤酒产量分别为4,921.85、4,715.70、4,506.40万千升。
全国啤酒产量同比出现回弹（万千升）2、多因素共同导致行业整体低迷，人口结构变化与产能过剩叠加或是主因由于人口老龄化的普遍趋势，2012年起，啤酒主要消费人群（20岁-50岁）占总人口的比例在逐渐的减少。
2011年-2015年间，20-24岁人口比例开始出现下降，从总人口的9.48%下降至7.3%，因此新加入啤酒消费年龄段的人数占比是在减少的；与此同时2011年-2015年，50-54岁人口所占比例却从5.43%上升至7.58%，说明退出啤酒消费年龄段的人数占比是趋于增加的。
由于二者之间“剪刀差”，啤酒消费人群下降明显。
与整体需求下降对应的是，啤酒行业在经历2004~2014年高速发展的十年间，行业抢份额、抢市场，跑马圈地兴建了大量产能，产能出现过剩，两者叠加是此次的行业整体低迷的重要原因。
啤酒消费人群存在“剪刀差”2012年后啤酒消费人群占比出现下降二、行业集中度提升大趋势未改1、行业CR5达73%，行业集中度稳步上升近几年啤酒行业收购案频出，大企业相互整合行业走向竞合。
国内啤酒行业格局自2015 年百威英博收购萨博米勒之后已发生重大改变。
2016年百威英博由于市场反垄断发裁定将萨博米勒持有的华润雪花啤酒的49%股份、作价近105亿人民币给华润啤酒股份有限公司。
至此，华润啤酒股份有限公司实现了对华润雪花啤酒的独资控股。
2017年初，日本酿酒商朝日集团表示，有意出售所持有的青岛啤酒19.99%股权。
目前我国啤酒市场形成以华润啤酒为首，青岛啤酒、百威英博、燕京啤酒及嘉士伯紧随其后的竞争格局。
2017年啤酒市场产业发展投资展望分析报告
2017年啤酒市场产业发展投资展望分析报告2017年4月正文目录正文目录行业增长拐点初现 (4)啤酒产量连续数月正增长，行业探底拐点初现 (4)人均饮酒量仍存一定上升空间 (4)行业竞争格局呈现四强鼎立 (6)行业集中度提升有利于行业盈利能力的改善 (7)国内啤酒市场诸侯割据，西部地区量增有机会 (9)需求向高端转移，行业升级在即 (11)市场需求结构发生改变：低端产品销量下降，高端产品销量上升 (11)啤酒市场以低端经济型淡啤为主，2015年销量占比78% (11)经济型淡啤下降明显，高端产品快速增长 (13)国产啤酒进军高端，盈利能力逐步改善 (16)行业升级在即，国产酒企开始布局高端产品 (16)主要啤酒公司不断推出高端新品 (16)各大酒企高端品牌销量增速均大幅超过整体销量增速 (17)青岛啤酒推出黑啤和调味啤酒，丰富高端产品线以吸引不同消费群体 (18)华润啤酒参与竞购萨博米勒下属欧洲品牌，意在部署高端产品线 (19)产品升级拉升吨酒价格，盈利能力好转开始显现 (20)国产酒企吨酒价格近年上升明显 (20)全行业盈利能力出现抬头趋势 (21)华润专注啤酒业务，产品升级利润改善 (22)剥离非啤酒业务，业绩改善 (22)产品升级营销得力，带动吨酒价格上涨及毛利改善 (23)海外品牌进驻中国，优势凸显 (25)国际著名啤酒集团进驻中国，丰富的品牌组合助力国内啤酒行业升级 (25)进口中高端啤酒占据优势 (25)嘉士伯收购重庆啤酒，联合广东嘉士伯部署中国西南市场 (26)百威英博在中国动作不断，品牌组合多样化，迎合市场需求 (27)海外啤酒企业品牌溢价能力强，成本管理优势大 (29)百威英博发挥规模优势控制管理成本，吨啤利润行业最高 (29)中外啤酒企业经营效率存在差异，海外品牌盈利能力强 (30)投资建议：重庆啤酒&青岛啤酒 (31)重庆啤酒——嘉士伯整合平台，西部地区王者 (31)2016年扭亏为盈，实现归母净利润1.9亿元 (31)实际经营业绩符合预期，2017年有望轻装上阵 (32)产品结构持续提升，17年加大力度引入国际品牌 (32)嘉士伯在华整合平台，外延扩张确定 (33)盈利预测及估值 (33)青岛啤酒——创新升级调结构，高效周转议价强 (33)青岛啤酒品牌力王者，市占率领先 (33)行业调整期，公司业绩承压 (34)公司高效周转议价力强，未来业绩增长可期 (34)盈利预测及估值 (35)风险提示 (35)图表目录图表1：2011年1月至2016年12月全国啤酒产量当月同比增长情况 (4)图表2：我国人均啤酒产量（升/人）及对比 (5)图表3：我国城镇居民人均可支配收入及同比增速情况 (5)图表4：我国人均饮酒量及其增速 (6)图表5：我国啤酒行业形成华润雪花、青岛啤酒、百威英博和燕京啤酒四巨头竞争格局 (7)图表6：2015年成熟啤酒市场的CR4水平 (8)图表7：成熟市场啤酒企业毛利率水平 (8)图表8：中国啤酒行业毛利率 (9)图表9：中国啤酒市场竞争格局 (10)图表10：2014年我国各地区人均饮啤酒量 (11)图表11：2015年我国各地区人均饮啤酒量及其增速 (11)图表12：2015年度我国啤酒市场分产品销售量占比 (12)图表13：2015年度我国啤酒市场分产品销售额占比 (12)图表14：2014年至2015年中国市场分档次啤酒销售增长情况 (14)图表15：2010-2015年度我国啤酒分产品销售量占比变化 (14)图表16：2010-2015年度我国啤酒分产品销售额占比变化 (15)图表17：2010-2015年我国高品质淡啤销售量（百万升）及增速变化 (15)图表18：2010-2015年我国高品质淡啤销售额（百万元）及增速变化 (16)图表19：我国主要啤酒公司品牌结构 (17)图表20：各大酒企高端品销量增速与公司整体啤酒销量增速对比 (17)图表21：2010年-2015年中国黑啤市场销量增长情况（百万升） (18)图表22：2010年-2015年中国黑啤市场销售额增长情况（百万元） (19)图表23：主要啤酒企业吨酒价格变化 (20)图表24：主要啤酒企业吨酒价格复合增速 (21)图表25：2006-2015年啤酒全行业销售利润率、销售增长率及销售利润增长率水平 (22)图表26：华润啤酒持续经营净利率 (23)图表27：重组前各业务收入情况/万HKD (23)图表28：华润啤酒吨酒价格及其增速 (24)图表29：华润啤酒产品结构 (24)图表30：华润啤酒毛利率、费用率情况 (25)图表31：2014年至2015年中国前十大啤酒品牌市场占有率变化 (26)图表32：嘉士伯啤酒子品牌示意图 (27)图表33：百威英博近年来在中国的并购动作 (28)图表34：百威英博子品牌一览 (29)图表35：2015年百威英博营收情况（百万美元） (30)图表36：百威英博每百公升营收指标（美元） (30)图表37：中外啤酒企业毛利率对比 (31)图表38：中外啤酒企业吨酒价格对比 (31)行业增长拐点初现啤酒产量连续数月正增长，行业探底拐点初现我国啤酒行业自2014年起进入行业调整期，啤酒产量增速开始由正转负，产销量均开始下降，但从去年8月开始，啤酒产量增速就开始由负转正，从目前统计局已公布的啤酒产量数据来看，2016年8月全国啤酒产量当月同比实现了 4.2%的正增长，这是啤酒产量当月同比增速自2014年7月以来首次出现正增长，2016年12月啤酒产量当月同比更是实现了15.2%的增长，我们认为行业拐点隐现，未来动态值得关注。
啤酒行业发展现状及未来发展趋势分析
啤酒行业发展现状及未来发展趋势分析一、中国啤酒行业发展现状分析1、中国啤酒行业产量2017年5月,国产啤酒告别了持续25个月的下滑,产量逐渐回升.2018年1-4月,中国啤酒行业累计产量为1228.4万千升,同比增长2.4%.青岛啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒等均实现营收、净利双增长.1、中国啤酒行业出口情况分析2017全年中国啤酒出口数量为36095万升,同比增长23.8%;2017年1-12月中国啤酒出口金额为227604千美元,同比增长18.1%.1、中国啤酒行业进口情况分析2018年4月份进口数量和金额的增速相对于前三个月明显放缓,2018年国产啤酒产量增幅逐月扩大,并在2018年4月份出现了2017年以来的最大增幅.2017全年中国啤酒进口数量为716196千升,同比增长10.8%；2017全年中国啤酒进口金额为750408千美元,同比增长12.72%.随着2017年整个啤酒行业的复苏,2018年啤酒行业可能迎来拐点.啤酒企业开始放弃没有利润的市场份额,逐步淘汰低端产品,把盈利能力当做首要目标.1月份啤酒行业销售额0.94亿,量价齐升.2018年1月,啤酒行业销售额0.94亿,1月销售额较去年同期+44.8%.啤酒行业销售额上涨主要因量价齐升.2018年1月全网销量+20.9%;均价+19.7%,主要由进口品牌拉升.预计2018年中国啤酒行业利润总额将达168亿元,未来五年年均复合增长率约为6.61%,2022年利润总额将达217亿元.啤酒行业进入了中高端、高毛利的发展阶段,快速的发展将加剧行业的分化.二、啤酒行业发展趋势首先,行业整体空间的判断,个人认为已经趋于饱和,增长空间非常有限.虽然今年上半年中国啤酒产量2269万吨同比增长0.8%,止住了连续3年的下滑趋势,但今年夏天天气炎热（从空调销量数据可见一斑）,说全面回暖为时尚早,并且目前消费形势已有所不同,中国啤酒低价走量的时代已经过去.从宏观角度来看,国家出台如酒驾、八项规定、露天烧烤大排档清理等政策措施对啤酒的产销量产生了一定的影响.微观角度,随着消费者健康意识的提高和消费结构的改善,传统啤酒对消费者的吸引力不足,不断出现的低酒精饮品成为了啤酒替代品.从美国啤酒发展历史来看,年轻群体18-29岁啤酒消费下滑明显,被葡萄酒、酒精饮料所替代.人口结构上,中国人口结构存在整体上移的趋势,占比较高的年龄层由20-24岁及40-44岁上移至25-29岁及45-49岁,人口老龄化在一定程度导致了啤酒需求的下滑.那么,在产销量增长空间有限的情况下,未来行业利润率的提升,主要源于：①产品价格的提升；②产品结构改善,毛利较高的中高端产品份额提升；③行业公司经营效率的提升（费用率改善）.中国啤酒行业量的下滑主因是低端产品,占比最大至今仍有近80%；中高端产品特别是高端产品增速最快,是带动行业量价提升的驱动力.未来整个啤酒产品的需求结构,将会从金字塔形向橄榄形过渡,低档萎缩、腰部增加、高端部分继续拉长.国内企业也纷纷发力区别化产品、中高端啤酒产品以及细分市场特色产品,高端产品增长强劲.2011-2016年啤酒中高端销量占比从15.9%提升到25.3%,市场份额从38.4%提高到了57.4%.16年高端啤酒销量同比增长16.1%（2011-2016CAGR=21.5%）,收入同比增长19.2%（2011-2016CAGR=28.7%）,可以看出消费需求正在由无区别化低端型啤酒向高品质化中高端啤酒转移.2017年高端淡啤收入占比32%首超中端,预计2018年高端淡啤收入占比36%首超低端,至2020年,高中低端收入占比分别为44.2%、28.3%、27.5%,综合来看产品结构升级是啤酒行业未来发展趋势.预计未来,重啤中高端产品结构的升级将继续拉动吨价上升,进一步驱动公司毛利率提高.对国内啤酒行业而言,重啤产品高端化战略的成效有望给行业指明一条不靠价格战也能提高盈利的道路.。
啤酒行业发展现状及未来发展趋势分析
啤酒行业发展现状及未来发展趋势分析一、中期量增空间有限，短期产量有望逐步企稳历经2014年至2016年近三年时间的行业缩量调整期，行业产量在2017年以来逐步企稳，虽月度间产量仍有波动，但下滑趋势已基本遏制。
以重庆啤酒、百威英博等产品结构调整较快的企业已经基本实现销量的企稳或微增；短期来看，2017年天气影响因素对啤酒销量有一定拉动作用，同时叠加宏观经济企稳以及餐饮行业的复苏，预计2017年啤酒的产量下滑趋势收敛。
去年以来，大众消费品表现出较强的复苏趋势，预计今年有望继续延续复苏，啤酒作为大众消费品也有望受益，行业或将迎来黎明的曙光。
国内啤酒消费量于2014年出现下行拐点啤酒月产量同比增速呈现出边际企稳迹象二、现状：消费基数减少叠加同质化竞争，啤酒量增动力略显不足中国啤酒行业目前已跨入成熟发展期，格局基本稳固，竞争程度较为激烈。
作为舶来消费品，啤酒行业在中国的市场认可度逐步提升，1980-2013年期间，中国啤酒产量持续增长，年复合增速约为13%，历史最高增速超过40%，行业规模日益庞大，2014年后行业进入缩量调整期，市场集中度逐步提升，产品品类也逐步丰富。
现阶段，行业整合和扩张基本到一定阶段，大规模整合难度加大；同时近几年进口啤酒冲击加剧，消费需求呈现高端化、多样化与个性化，消费边际增长动能减弱，但由于国内产品同质化仍然较为严重，导致行业竞争程度较为激烈。
现阶段国内啤酒消费增长较为乏力，其内在原因主要有以下两点：1）20-39岁主力消费人群的减少，年轻消费群体下降，中老年消费群体占比的提升，人均消费量增长逐步收敛岁主力消费人群的减少，年轻消费群体下降，中老年消费群体占比的提升，人均消费量增长逐步收敛。
根据国家统计局数据，2016年全国劳动年龄人口为90747万人，占总人口的比重为65.6%，相比上一年减少了349万人。
这是中国劳动年龄人口自2012年连续五年净减少。
2）产品同质化较为严重，产能过剩背景下创新略显匮乏。
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2017年啤酒行业分析报告
2017年7月出版
文本目录
1、啤酒行业概述 (4)
2、量：国内啤酒产量16年8月起增速持续转正 (6)
3、价：啤酒消费升级、单价提升是行业主要驱动力 (8)
3.1、各大啤酒企业纷纷发力高附加值产品 (10)
3.2、应对个性化需求，中国精酿啤酒有望迎来较快增长 (12)
3.3、2016年进口啤酒增长20.07% (15)
4、国内啤酒行业格局:破局在于CR5向CR4，甚至是CR3变化 (16)
4.1、我国啤酒行业过去的三个阶段，正在进入新阶段 (16)
4.2、我国啤酒行业CR5达到73.7%，龙头竞争激烈 (18)
4.3、我国啤酒主要厂商及各区域情况 (19)
4.4、我国啤酒行业净利率低的原因何在？是否有可能提的上去？ (23)
4.、关停并转低效工厂去产能，有助提升盈利能力优化行业格局 (26)
5、2017年啤酒行业迎变局 (27)
图表目录
图表 1：全球啤酒产量及同比增速 (4)
图表 2：全球啤酒销量及同比增速 (4)
图表 3：全国啤酒产量及同比增速 (5)
图表 4：全国啤酒销售额及同比增速 (5)
图表 5：16 年三季度起全国啤酒产量开始反弹 (6)
图表 6：固定资产投资完成额增速与啤酒产量增速成正比 (6)
图表 7：各国人均啤酒消费量 (7)
图表 8：居民收入增速与啤酒产量增速对比 (8)
图表 9：中高端产品销量逐年提升 (9)
图表 10：中高端产品金额逐年提升 (9)
图表 11：青岛啤酒高附加值产品销量及占比 (11)
图表 12：燕京啤酒高附加值产品销量 (12)
图表 13：美国精酿啤酒厂数量不断增长 (13)
图表 14：2015 年美国精酿啤酒销量占美国啤酒销量的 12.2% (14)
图表 15：中国历年进口啤酒量及增速 (15)
图表 16：90 年代以来我国啤酒行业主要发展阶段和驱动因素 (16)
图表 17：我国前五大啤酒厂商占据 73.7%的市场份额 (18)
图表 18：我国啤酒 CR3 集中度与其他国家和地区仍有一定差距 (18)
图表 19：我国啤酒行业 CR5 占比 (19)
图表 20：中国各省市主要啤酒品牌分布 (22)
图表 21：主要啤酒厂商吨酒价格（单位：元） (23)
图表 22：全球主要啤酒企业 EBITDA 利润率比较 (24)
图表 23：全球主要啤酒企业净利率比较 (24)
图表 24：燕京广西（桂林漓泉）历年吨价价格及净利率 (26)
图表 25：重庆啤酒关停并转低效产能盈利能力提升 (27)
表格 1：不同类型啤酒 2015 年销量增速 (9)
表格 2：近年来国内各啤酒企业均推出了高端产品类别 (11)
表格 3：精酿啤酒与工业啤酒差异比较 (13)
表格 4：各大啤酒企业纷纷布局精酿啤酒市场 (14)
表格 5：进口啤酒吨酒数量及吨酒价格情况 (15)
表格 6：华润啤酒历年来并购情况梳理 (16)
表格 7：百威英博收购萨博米勒关键进程 (17)
表格 8：中国主要啤酒厂商基本情况 (21)
表格 9：全国各省份主要啤酒企业市场份额 (21)
表格 10：重庆啤酒历年吨酒价格及盈利能力（含 16-17 年预测） (26)
表格 11：业内主要啤酒企业关停并转低效产能事件 (27)
表格 12：2017 年啤酒行业催化不断 (27)
表格 13：朝日所持青啤 19.99%股权后续可能性假设 (28)
报告正文
1、啤酒行业概述
啤酒是人类最古老的酒精饮料之一，是水和茶之后世界上消耗量排名第三的饮料。
2015年全球啤酒销售量在十余年内首次负增长，2015年全球啤酒产量为1.89亿千升，较2014年同比减少1.1%。
图表 1：全球啤酒产量及同比增速
图表 2：全球啤酒销量及同比增速。