证券从业证券投资分析考点速记
证券从业证券投资分析考点速记
证券从业证券投资分析考点速记【考点一】证券投资剖析的含义及目的一、证券投资的含义证券投资是指投资者(法人或自然人)购置股票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券的衍消费品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资进程。
二、证券投资剖析的含义证券投资剖析是指人们经过各种专业剖析方法，对影响证券价值或价钱的各种信息停止综合剖析以判别证券价值或价钱及其变化的行为，是证券投资进程中不可或缺的一个重要环节。
三、证券投资剖析的目的1．完成投资决策的迷信性停止证券投资剖析是投资者正确认知证券风险性、收益性、活动性和时间性的有效途径，是投资者迷信决策的基础。
因此，停止证券投资剖析有利于增加投资决策的自觉性，从而提高投资决策的迷信性。
2．完成证券投资净成效最大化证券投资的理想结果是证券投资净成效(即收益带来的正成效与风险带来的负成效的权衡)最大化。
因此，在风险既定的条件下投资收益率最大化和在收益率既定的条件下风险最小化是证券投资的两大详细目的。
【考点二】证券投资剖析实际的开展与演化一、证券投资剖析实际证券投资剖析实际是围绕证券价钱变化特征、证券估值、证券投资收益预测和风险控制而开展起来的一套实际体系。
二、早期的投资实际早期的投资实际触及的主要人物包括：1．被称为〝会计学之父〞的是意大利数学家卢卡·帕乔利。
2．第一次编制了〝生命表〞，对死亡率与人口寿命做了剖析的是英国统计学家约翰·格兰特。
3．提出了〝代表性团体〞的概念的是〝近代统计学之父〞凯特勒。
4．提出最小可觉差与规范抚慰之比为常数的所谓〝韦伯定律〞的是德国心思学家韦伯。
5．提出心思感受与抚慰之比为常数的所谓〝费希纳定律〞的是费希纳。
6．提出有界成效函数的概念的是奥天时数学家K．门格尔。
7。
将〝风险〞和〝不确定性〞停止区分，并以为〝不确定性〞是企业利润的来源的是芝加哥学派开创人弗兰克·奈特。
8．提出〝正常的反向市场〞的是英国经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯。
证券从业考试投资分析知识点
证券从业考试投资分析知识点关键信息项1、证券投资的基本概念定义：＿___________________________分类：＿___________________________特点：＿___________________________2、投资分析的方法基本面分析：＿___________________________技术分析：＿___________________________量化分析：＿___________________________3、宏观经济分析经济指标：＿___________________________政策影响：＿___________________________国际经济环境：＿___________________________4、行业分析行业生命周期：＿___________________________竞争格局：＿___________________________行业发展趋势：＿___________________________ 5、公司分析财务报表分析：＿___________________________竞争力分析：＿___________________________管理层评估：＿___________________________6、资产定价模型CAPM 模型：＿___________________________多因素模型：＿___________________________7、投资组合理论风险与收益权衡：＿___________________________有效前沿：＿___________________________8、衍生证券分析期货与期权：＿___________________________互换与远期合约：＿___________________________ 9、投资策略价值投资：＿___________________________成长投资：＿___________________________动量投资：＿___________________________11 证券投资的基本概念证券投资是指投资者（法人或自然人）购买股票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券的衍生品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程。
2019年证券从业资格考试 证券投资分析 重点考点总结速记
第一章证券投资分析概述考点结构考纲分析·掌握证券投资的含义及证券投资分析的目标：·熟悉证券投资分析理论发展史；·熟悉证券投资分析的基本要素；·熟悉我国证券市场现存的主要投资方法及策略；·掌握基本分析法、技术分析法、量化分析法的定义、理论基础和内容：·熟悉证券投资分析应注意的问题；·掌握证券投资分析的信息来源。
【点拨1】新大纲省略了“证券投资理念”，增加了证券投资策略。
【点拨2】新大纲将“组合分析法”改成了“量化分析法”，教材省略了学术分析法与心理分析法，但考题中却时常会出现，因而也不能完全忽视。
要点解析第一节证券投资分析的含义与目标要点一(证券投资分析的含义)1．证券投资：投资者(法人或自然人)购买股票、债券、基金等有价证券及其衍生品以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程。
2．证券投资分析：人们通过各种专业分析方法，对影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析，以判断证券价值或价格及其变动的行为，是证券投资过程中不可或缺的一个重要环节。
要点二(证券投资分析的目标)一、目标l：实现投赍决策的科学性1．科学决策的原因：(1)不同投资者的风险承受能力、收益要求和投资周期各不相同；(2)不同证券的收益风险特征各不相同：(3)通过在证券流通市场买卖证券满足投资者自己的流动性需求。
2．科学决策的方法：(1)正确认识每种证券的风险性、收益性、流动性和期限性：(2)选择与自己要求相匹配的投资对象并据此制定科学投资策略。
二、目标2：实现证券投资净效用最大化1．正确评估证券的投资价值(1)证券都具有一定的投资价值；(2)证券投资价值随着其多方面影响因素的变化而相应变化。
2．切实降低投资者的投资风险(1)预期收益水平和系统性风险之间总体存在一种正相关关系；(2)对非系统性风险未必一定如此。
第二节证券投资分析理论的发展与演变要点一(道氏理论)1．创始人：查理士•道，在1900---1902年担任《华尔街日报》总编辑期间发表了许多关于股价变动情况的文章和评论，基本确立了技术分析的总体思路，奠定了技术分析方法的理论基础，也因而成为最古老、最著名、最有生命力的证券分析理论。
证券从业资格口诀
证券从业资格口诀
以下是证券从业资格的记忆口诀：
1. 证券市场法律法规体系
法是调整行为，国家来制定；
权利和义务，规范来承载；
国家强制力，保障实施来。
2. 数字桩记忆
0=蛋，1=扁担，2=鹅，3=山，4=寺，5=我，7=妻，8=爸，9=酒，10=蔡依林。
利用数字桩和助记口诀来帮助记忆，可以轻松记住一些重要事件的时间。
例如：1790年，美国第一个交易所费城交易所成立。
记忆口诀：妻子挑着扁担，前面挂着酒，后面挂着蛋，去了美国的非诚勿扰（费城）。
以上口诀仅供参考，建议查阅证券从业资格相关资料获取更准确全面的信息。
《证券投资分析》三色记忆法
《证券投资分析》三色记忆法《证券投资分析》重点摘要使用方法介绍：1、三色勾画法。
红色表示是重点记忆内容，蓝色表示次重点记忆内容或较难理解内容，褐色表示暂时需要记忆的内容或简单理解内容。
现实中可用红笔划红色内容，蓝笔或黑笔划蓝色内容，一定用铅笔划褐色内容。
日常复习主要关注三色划线内容，考前快速浏览红色和蓝色内容，铅笔内容确定掌握时请擦掉。
2、知识点把握。
日常复习注意明确知识点，特别注意多选题知识点的提示。
“□”代表一个明显的知识点。
3、复习流程。
第一阶段，①自主快速浏览全书一遍；②在培训师指导下划三色重点，讲解和记忆重要知识点；③记忆三色重点一遍；④模拟测试一，确定成绩：参考分为55分以上。
培训师督促50分以下者加大复习力度。
第二阶段，①培训师讲解模拟试卷一，学员在书中寻找做错试题对应的知识点，寻找做错原因，若内容未记录请用三色中一色自己勾画；②记忆三色重点一遍；③模拟测试二，确定成绩：参考分为60分以上。
培训师督促55分以下者加大复习力度。
70分以上者可结束该们课程复习，考前三天突击温习即可。
第三阶段，①培训师讲解模拟试卷二，学员在书中寻找做错试题对应的知识点，寻找做错原因，若内容未记录请用三色中一色自己勾画；②记忆三色重点一遍；③模拟测试三，确定成绩：参考分为66分以上。
培训师督促60分以下者加大复习力度。
将确定已掌握的铅笔勾画内容擦掉。
④考前三天开始自由温习，考前1-2小时快速浏览红色和蓝色勾画内容。
4、模拟测试中各项目单独列分。
①填空题60题，30分，参考分值21分，低于21分者，加强概念及分类的理解。
②判断题60题，30分，参考分值24分，低于24分者，加强单句的记忆。
③0.5分多选题40题，20分，参考分值12分，低于12分者，加强重点段落的理解和记忆。
④1分多选题20题，20分，参考分值10分，，低于10分者，加强难点段落的记忆。
5、1、6、7、8章是一个知识体系：证券市场。
2、3、4、5章是另一个知识体系：证券产品。
证券从业资格考试_基础知识_重点、速记
三色勾画法：红色表示是重点记忆内容，蓝色表示次重点记忆内容或较难理解内容，褐色表示暂时需要记忆的内容或简单理解内容。
现实中可用红笔划红色内容，蓝笔或黑笔划蓝色内容，一定用铅笔划褐色内容。
日常复习主要关注三色划线内容，考前快速浏览红色和蓝色内容，铅笔内容确定掌握时请擦掉。
第一章、证券市场概述知识点101（P1）：证券的含义（多选）□证券是指各类记载并代表一定权力的法律凭证。
它用以证明持有人有权依其所持凭证记载的内容而取得应有的权益。
证券是用以证明或设定权利所做成的书面凭证，表明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益或证明其曾经发生过的行为。
证券可以采取纸质形式或其他形式。
知识点102（P1）：有价证券的含义（判断）有价证券是标有票面金额，用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证。
□这类证券本身没有价值，但它代表着一定量的财产权利，因而可以在证券市场上买卖和流通，客观上具有交易价格。
□有价证券是虚拟资本。
虚拟资本指以有价证券形式存在，并能给持有者带来一定收益的资本。
独立于实际资本之外。
通常虚拟资本的价格总额并不等于所代表的真实资本的账面价格，甚至与真实资本的重置价格也不一定相等，其变化并不完全反映实际资本额的变化。
知识点103（P2）：有价证券分类概念（多选、判断）狭义有价证券指资本证券，广义包括商品证券、货币证券和资本证券。
商品证券是证明持有人有商品所有权或使用权的凭证。
□有提货单、运货单、仓库栈单等（不能事先确定对象的，不属于。
如货币、购物券等）货币证券是本身能使持有人或第三者取得货币索取权的有价证券。
□包括：一类是商业证券：商业汇票和商业本票；另一类是银行证券：银行汇票、银行本票和支票。
资本证券是指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券。
资本证券是有价证券的主要形式。
知识点104（P2）：有价证券分类标准（单选、多选、判断）□1、按发行主体的不同，分为政府证券、政府机构证券和公司证券。
2021证券投资分析考点速记第三章
2021证券投资分析考点速记第三章【考点一】宏观经济分析概述一、宏观经济分析的意义1．判断证券市场的总体变动趋势。
2．把握整个证券市场的投资价值。
3．掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向。
4．了解转型背景下宏观经济对股市的影响不同于成熟市场经济，了解中国股市表现和宏观经济相背离的原因。
二、宏观经济分析的基本方法1．总量分析法总量分析法是指对影响宏观经济运行总量指标的因素及其变动规律实行分析，如对国民生产总值、消费额、投资额、银行贷款总额及物价水平的变动规律的分析等，进而说明整个经济的状态和全貌。
2．结构分析法结构分析法是指对经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律的分析。
三、评价宏观经济形势的基本指标1．国民经济总体指标(1)国内生产总值。
国内生产总值(GDP)是指一个国家(或地区)所有常住居民在一定时期内(一般按年统计)生产活动的最终成果。
GDP=GNP－本国居民在国外的收入+外国居民在本国的收入=GNP－(本国生产要素在国外取得的收入－本国付给外国生产要素的收入)=GNP－国外要素收入净额国内生产总值有三种表现形态，即价值形态、收入形态和产品形态。
在实际核算中，国内生产总值有三种计算方法，即生产法、收入法和支出法。
(2)工业增加值。
工业增加值是指工业行业在报告期内以货币表现的工业生产活动的最终成果，是衡量国民经济的重要统计指标之一。
工业增加值有两种计算方法：一是生产法；二是收入法。
(3)失业率。
失业率是指劳动力人口中失业人数所占的百分比。
劳动力人口是指年龄在16岁以上具有劳动水平的人的全体。
当前，我国统计部门公布的失业率为城镇登记失业率，即城镇登记失业人数占城镇从业人数与城镇登记失业人数之和的百分比。
(4)通货膨胀。
通货膨胀是指一般物价水平持续、普遍、明显的上涨。
对通货膨胀的衡量能够通过对一般物价水平上涨幅度的衡量来实行。
一般说来，常用的指标有：零售物价指数、生产者价格指数、国民生产总值物价平减指数等。
证券从业资格考试速记
证券从业资格考试速记
证券从业资格考试速记的方法有很多，以下是一些可能有用的技巧：
1. 选择记忆方法：可以采用一些有效的记忆方法，例如关联记忆法、视觉记忆法、复述法等，根据个人情况选择适合自己的方法。
2. 分解知识点：将知识点分解成小块，逐个击破。
可以按照章节或知识点的重要程度进行分类，先重点后次要，逐步记忆。
3. 制作思维导图：通过制作思维导图可以清晰地看到各个知识点之间的关系，有助于建立知识体系，加深理解和记忆。
4. 抓住关键词：抓住关键知识点中的关键词，通过关键词联想整个知识点，这样可以节省时间，提高记忆效率。
5. 多练习：通过做题、参加模拟考试等方式多次练习，加深对知识点的印象和理解，巩固记忆。
6. 利用碎片时间：利用碎片时间进行学习，例如在路上、排队等场合，可以拿出手机或电子书等工具进行学习。
7. 放松心态：不要过度紧张和焦虑，保持轻松愉快的心态，有助于提高记忆力和学习效果。
这些技巧需要结合个人实际情况进行选择和应用，同时要注意合理安排时间，掌握科学的学习方法，提高学习效率。
【VIP专享】证券从业资格考试——证券投资分析第一章考点总结
证券从业资格考试——证券投资分析第一章考点总结第一节证券投资分析的含义及目标一、证券投资分析的含义1. 证券投资分析：人们通过各种专业性分析方法，对影响证券价值或者价格的各种信息进行综合分析以判断证券价值或价格及其变动的行为。
二、证券投资分析的目标***（一）实现投资决策的科学性（二）实现证券投资净效用最大化=>风定收大、收定风小第二节证券投资分析理论的发展与演化一、早期投资理论（1950年之前）（一）内容：1、复利与现值：斐波那契涉及复利，乔尔·丁使现值概念开始广泛使用。
2、现代会计：帕乔利3、概率、预期、套利、静态定价、赌徒破产问题：斯蒂安·惠更斯，随机游走、布朗运动理论均与此有关。
4、统计、生命表、预期寿命、寿险年金、养老保险：近代统计学之父：凯特勒。
5、效用、风险回避、分散化、心理感受：韦伯——韦伯定律；费希纳——费希纳定律。
6、布朗运动（提出）、随机游走、正态分布、期权定价早期理论：巴舍利耶《投资理论》。
7、风险、不确定性和企业利润来源：奈特——区分了“风险”和“不确定性”。
8、即期价格、远期价格与期望价格：凯恩斯、沃金。
9、证券基本面分析：格雷厄姆（价值投资之父）和多德。
威廉姆斯——股利贴现模型（DDM）。
10、其他理论发展：萌芽：有效市场理论、前景理论、动态投资策略理论、信息与市场理论等二、经典投资理论（1950-1980年）（一）内容：1、现代投资组合理论（MPT）：（1）资产组合选择理论：马柯威茨——风险证券的最优选择。
（2）分离定律：托宾——拓展到无风险证券，投资决策与融资决策分别考虑考虑。
（3）市场模型：夏普——单因素模型（市场模型）（4）资本资产定价模型：夏普、林特耐和摩辛——资本资产定价模型（CAPM）：认为证券收益可表达为无风险收益与承担系统风险而获得的风险溢价之和，个别风险可以相互抵销，重要的是系统性风险。
（5）套利定价理论与多因素模型：罗斯——套利定价模型（APT），表达为多个因素收益的线性组合。
证券从业考试《投资分析》技术分析理论考点.doc
证券从业考试2015《投资分析》技术分析理论考点证券投资技术分析主要理论一、K线理论(一)K线的画法和主要形状1.K线的画法K线又称为日本线，源于日本，是一条柱状的线条，由影线和实体组成。
影线在实体上方的部分称为上影线，在实体下方的部分称为下影线。
实体的上下两条边分别代表开盘价或收盘价，上下影线分别代表当日的最高价和最低价。
K线分为阳线和阴线两种。
开盘价高于收盘价，则实体为阴线，收盘价高于开盘价，则实体为阳线。
2.K线的主要形状光头阳线和光头阴线。
这是没有上影线的K线。
当收盘价或开盘价正好与最高价相等时，就会出现这种情况。
光头光脚的阳线和阴线。
这是既没有上影线又没有下影线的K 线。
当收盘价和开盘价分别与最高价和最低价中的一个相等时，就会出现这种情况。
十字型。
当收盘价与开盘价相同时，就会出现这种情况，它的特点是没有实体。
T字型和倒T字型。
当开盘价和收盘价与最低价或最高价相等时，就会出现这种情况。
一字型。
这是一种非常特别的形状。
这种情况非常罕见。
只有当开盘价、收盘价、最高价以及最低价同时相等时才会出现。
(二)K线的组合应用1.单根K线的应用(1)光头光脚小阳线实体价格上下波动的幅度很小，没有明显的趋势，可能有如下几种含义：当盘局时，多方稍占优势，但大举向上突破的时机并不成熟。
若前一天大涨，今天再一次上涨，则表明多方踊跃入场，市场高涨。
若前一天大跌，今天再一次大跌，则表明多方抵抗并未取得明显的决定性、成果。
(2)光头光脚小阴线实体此时与上述光头光脚小阳线实体的情况正好相反。
(3)光头光脚大阳线实体这表明市场波动很大，多空双方的争斗已经有了结果。
长长的阳线表示多方已经取得了决定性的胜利。
(4)光头光脚大阴线实体此时其含义与光头光脚大阳线实体正好相反。
(5)光脚阳线这是上升抵抗型。
多方虽占优势，但受到了一些抵抗。
多方优势的大小与上影线的长度有关，与实体的长度也有关。
(6)光头阴线这是下跌抵抗型。
其内容正好与光脚阳线相反。
《证券投资分析》三色记忆法
《证券投资分析》三色记忆法使用方法介绍：1、三色勾画法。
红色表示是重点经历内容，蓝色表示次重点经历内容或较难明白得内容，褐色表示临时需要经历的内容或简单明白得内容。
现实中可用红笔划红色内容，蓝笔或黑笔划蓝色内容，一定用铅笔划褐色内容。
日常复习要紧关注三色划线内容，考前快速扫瞄红色和蓝色内容，铅笔内容确定把握时请擦掉。
2、知识点把握。
日常复习注意明确知识点，专门注意多选題知识点的提示。
“□”代表一个明显的知识点。
4、模拟测试中各项目单独列分.①填空题60题，3＜）分，参考分值21分，低于21分者，加强槪念及分类的明白得。
② 判定题6（）题，30分，参考分值24分，低于24分者，加强单句的经历。
③0.5分多选题4（）題，20分，参考分值12分，低于12分者，加强重点段落的明白得和经历。
④1分多选题2（）题，20分，参考分值10分,，低于10分者，加强难点段落的经历。
5、1、6、7、8章是一个知识体系：证券市场。
2、3、4、5章是另一个知识体系：证券产品。
请分不连续复习。
6、从业基础的复习以明白得为主，交易的复习以经历为主.在时刻分配上：基础的复习时刻占4层，交易占6层.个人注意复习时刻的安排。
证券投资的目的是证券投资净效用的最大化。
净效用二收益正效用-风险负效用°20世纪60年代芝加哥大学财务学家尤金•法默提出了'‘有效市场假讲”。
只有证券的市场价格充分地反映了全部有价值的信息、市场价格代表了证券的真实价值，如此的市场就称为“有效市场”。
有效市场存在的条件：1、信息自由流淌，不存在内幕消息：2、每个投资者都能对消息进行加工，具有证券判定价格变动的能力。
资本市场是一个风险泄价的市场，资本的收益率反映了风险的大小，风险越大，受益越高，风险越低，收益越低。
2、分类弱式有效市场、半强式有效市场、强式有效市场。
市场越强，反应的信息范畴越大。
（二）三类有效市场的特点及其对证券投资分析的指导意义；只反映历史信息的市场被称为弱式有效市场。
证券从业考试-知识点考前速记
证券从业资格考试-考前速记一、档案保管年限1.证券、期货投资咨询机构应当将其向投资人或社会公众提供的投资咨询资料，自提供之日起保存2年。
2.客户回访应当留痕，相关资料应当保存不少于3年。
3.承销商应当保留推介、定价、配售等承销过程中的相关资料至少3年备查。
4.自查及演练情况应当以书面方式记载、留存，保存时间不少于3年。
5.证券公司及证券营业部应建立客户投诉书面或者电子档案，保存时间不少于3年;每年4月底前，将上一年度投诉及处理情况，分别报证券公司住所地及证券营业部所在地证监局备案。
6.查询记录(诚信信息)自该记录生成之日起保存5年。
7.利用“荐股软件”从事证券投资咨询业务，相关业务档案的保存期限自相关协议终止之日其不得少于5年。
8.证券公司保存有关介绍业务的资料期限不得少于5年。
9.财务顾问的工作档案和工作底稿应当真实、准确、完整，保存期不少于10年。
10.客户身份资料自业务关系结束当年计起至少保存15年，与销售业务有关的其他资料自业务发生当年计起至少保存15年。
二、人数限制1.有限责任公司由50个以下股东共同出资设立。
2.公司担保的特殊规定：在议决表决时，被担保人不得参加表决。
决议的表决由出席会议的其他股东所持表决权的过半数通过，方为有效。
3.股份有限公司董事会成员为5至19人。
4.股份有限公司的董事会定期会议，每年度至少召开两次，每次应于会议召开10日以前通知全体董事和监事。
股份有限公司董事会会议应有过半数的董事出席方可举行。
5.监事会由监事组成，其人数不得少于3人。
监事的人选由股东代表和职工代表构成，其中职工代表的比例不得低于1/36.公司合并，在有限责任公司必须经代表2/3以上有表决权的股东通过;在股份有限公司，必须经出席会议的股东所持表决权的2/3以上通过。
7.主承销人的数字条件：(1)主要负责人中2/3的人员有3年以上的证券管理工作经验，或者5年以上的金融管理工作经验。
(2)证券从业操作人员中有70%在证券从业岗位工作2年以上。
证券从业-证券投资分析-重点难点必背
证券投资分析（数字类）20世纪60年代美国财务学家尤金•法默提出了有效市场假说1973 美国芝加哥大学教授Fisher Black 和Myron Scholes 提出了第一个期权定价模型1979 J.Cox，S.Ross，M.Rubinstein 提出了二项式模型，以更简单的方式导出期权定价模型，更具有操作性2005.07.21 颁布的《中国人民银行关于完善人民币汇率形成机制改革的公告》确定了人民币“以市场供求为基础，参考一篮子调节的有管理的”浮动汇率制度佃91〜佃97 （证券公司，信托公司，老基金，非专业投资的企业法人）机构投资者发展的三个阶段：1998〜2000 （封闭式基金，保险资金，银行资金通过质押贷款入市，三类企业作为战略投资者）2006.08 我国批准基金管理公司启动QDII2001 〜X （开放式基金）2005.10.27 十届人大常委会十八次会议审议通过了修定《证券法》、《公司法》，于2006.01.01 施行道-琼斯指数中选取了工业类30家公司（采掘业、制造业、商业），运输类20家（航空、铁路、汽车运输、航运业），公用事业类6 家（电话公司、煤气公司、电力公司）我国公司某类业务收入比重>50% 划入该类别，如果没有一项达标就选其他收入比重>30% 的划入该类别，否则归入综合类2001.04.04 《上市公司行业分类指引》将上市公司分为13 个门类（农林牧渔采掘制造电力、煤气及水的生产供应建筑业交通运输、仓储信息技术批零金融、保险房地产社会服务传播与文化综合）90 个大类，288 个中类2007 最新分类沪市分为10 大行业（金融地产原材料工业可选消费主要消费公用事业能源电信业务医药卫生信息技术）摩尔定律：微处理器速度18 个月翻一番吉尔德定律：未来25 年主干网带宽每6 个月增加1 倍（二个定律不能搞混）WTO 于1995.01.01 诞生，中国在2001.12.11 日加入2008.01.01 实施的新税法的税制改革原则：简税制宽税基低税率严征管四个统一：内企，外企适用统一的税法、统一降低企业所得税税率、统一税前扣除办法和标准、统一税收优惠政策实行产业优惠为主区域优惠为辅黄金比率：0.191 0.382 0.500 0.618 0.8091.919 1.382 1.618 1.8092.000百分比线：1/8、2/8、3/8、5/8、6/8、7/8、1、1/3、2/3（1/2、1/3、2/3 最为重要）证券组合管理理论最早由美国著名经济学家哈理•马柯威茨于佃52年系统提出夏普、特雷诺和詹森分别于1964 年1965 年1966年提出了资本资产定价模型（CAPM ）[1976年理查德•罗尔对资本资产定价模型提出了无法用经验事实来检验]佃76年史蒂夫•罗斯提出了套利定价理论（APT）是均衡模型金融工程是20 世纪80 年代中后期在西方发达国家兴起的一门新兴学科，1998 年美国金融学家费纳蒂首次给出了金融工程的正式定义2001.11 中国证券分析师协会正式被接受成为国际注册投资分析师组织（ACIIA ）的会员各国投资联合会国际协议会（ICIA ）每年2 次在世界各地召开分析师国际大会。
证券从业重点与考点(证券投资分析1～2章)汇总
证券从业重点与考点（证券投资分析1～2章）第一章证券投资分析概述基本内容：本章主要介绍了证券投资分析的含义、意义，证券投资理念与策略；证券投资分析的信息来源，有效市场假说；证券分析发展史，主要分析流派及其特点；以及证券投资分析的主要方法：基本分析法、技术分析法和证券组合分析法。
学习要求：了解宏观经济分析的意义；熟悉总量分析和结构分析的定义、特点和关系；了解宏观分析资料的搜集与处理方法。
熟悉国民经济总体指标、投资指标、消费指标、金融指标、财政指标的主要内容，了解各项指标变动对宏观经济的影响。
掌握国内生产总值的概念及计算方法，了解国内生产总值与国民生产总值的区别与联系；掌握失业率与通货膨胀的概念，熟悉失业率与通货膨胀率的衡量方式；了解国际收支、社会消费品零售总额、全社会固定资产投资等指标的内容；掌握货币供应量的三个层次；熟悉金融机构各项存贷款余额、金融资产总量的含义和构成；熟悉利率、汇率和国际储备的含义。
掌握证券市场与宏观经济运行之间的关系；熟悉GDP 、经济周期、通货变动对证券市场的影响；了解我国证券市场指数走势与我国GDP增长趋势的实际关系。
了解财政政策和财政政策手段，货币政策和货币政策工具，收入政策的含义、特点以及经济政策对证券市场的影响；熟悉收入政策的目标及其传导机制；了解国际金融市场环境及人民币汇率预期对证券市场的影响；熟悉股票市场供求关系的决定原理；掌握影响股票市场供给和需求的因素。
第一节证券投资分析的意义与市场效率重点内容：证券投资的含义、目的及特性。
考点分析：证券投资是指投资者购买股票、债券、基金券等有价证券以及这些有价证券的衍生品，以获得红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。
第二节证券投资分析主要流派与方法重点内容：基本分析、技术分析、心理分析和学术分析等流派的特点；证券投资分析的基本要素。
考点分析：基本分析以宏观经济形势、行业特征和上市公司基本财务数据为分析对象和决策基础的流派；技术分析以市场行为作为分析对象和决策基础的流派；心理分析流派旨在解决投资者在投资决策过程中的心理障碍问题和投资者如何在研究投资市场过程中保证正确的观察视角问题；学术分析重点是选择价值被低估的股票。
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【考点一】证券投资分析的含义及目标一、证券投资的含义证券投资是指投资者(法人或自然人)购买股票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券的衍生产品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程。
二、证券投资分析的含义证券投资分析是指人们通过各种专业分析方法，对影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析以判断证券价值或价格及其变动的行为，是证券投资过程中不可或缺的一个重要环节。
三、证券投资分析的目标1．实现投资决策的科学性进行证券投资分析是投资者正确认知证券风险性、收益性、流动性和时间性的有效途径，是投资者科学决策的基础。
因此，进行证券投资分析有利于减少投资决策的盲目性，从而提高投资决策的科学性。
2．实现证券投资净效用最大化证券投资的理想结果是证券投资净效用(即收益带来的正效用与风险带来的负效用的权衡)最大化。
因此，在风险既定的条件下投资收益率最大化和在收益率既定的条件下风险最小化是证券投资的两大具体目标。
【考点二】证券投资分析理论的发展与演化一、证券投资分析理论证券投资分析理论是围绕证券价格变化特征、证券估值、证券投资收益预测和风险控制而发展起来的一套理论体系。
二、早期的投资理论早期的投资理论涉及的主要人物包括：1．被称为“会计学之父”的是意大利数学家卢卡·帕乔利。
2．第一次编制了“生命表”，对死亡率与人口寿命做了分析的是英国统计学家约翰·格兰特。
3．提出了“代表性个人”的概念的是“近代统计学之父”凯特勒。
4．提出最小可觉差与标准刺激之比为常数的所谓“韦伯定律”的是德国心理学家韦伯。
5．提出心理感受与刺激之比为常数的所谓“费希纳定律”的是费希纳。
6．提出有界效用函数的概念的是奥地利数学家K．门格尔。
7。
将“风险”和“不确定性”进行区分，并认为“不确定性”是企业利润的来源的是芝加哥学派创始人弗兰克·奈特。
8．提出“正常的反向市场”的是英国经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯。
9．被称为“价值投资之父”的是格雷厄姆。
10．提出股利贴现模型(DDM)的是威廉姆斯。
三、经典投资理论1．现代资产组合理论(1)资产组合选择理论。
(2)分离定律。
(3)市场模型。
(4)资本资产定价模型。
(5)套利定价理论与多因素模型。
2．证券市场的竞争性均衡理论。
3．资本结构理论。
4．随机游走与有效市场理论(1)奥斯本提出了随机漫步理论。
(2)尤金·法玛提出了有效市场假说。
法玛根据市场对信息反应的强弱将有效市场分为三种，即弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场。
5．期权定价理论。
四、1980年以来的投资理论发展1．市场微结构理论迈德哈文将微结构理论的主要研究范围概括为四个方面：(1)价格形成与价格发现过程，主要涉及新信息出现后，证券价格变动的动态过程。
(2)市场结构与设计，主要涉及交易规则与价格形成之间的关系。
(3)市场透明度，主要研究市场信息及其对投资行为的影响。
(4)微结构理论的具体应用，例如交易成本、择机成本、资产定价等。
2．行为金融理论。
【考点三】证券投资的主要分析方法一、基本分析法基本分析法又称基本面分析法，是指证券分析师根据经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理，对决定证券价值及价格的基本要素进行分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，提出相应投资建议的一种分析方法。
基本分析主要包括宏观经济分析、行业和区域分析、公司分析三大内容。
基本分析法的优点主要是能够从经济和金融层面揭示证券价格决定的基本因素及这些因素对价格的影响方式和影响程度。
缺点主要是对基本面数据的真实性、完整性具有较强依赖，短期价格走势的预测能力较弱。
二、技术分析法技术分析法是仅从证券的市场行为来分析证券价格未来变化趋势的方法。
证券的市场价格、成交量、价和量的变化以及完成这些变化所经历的时间是市场行为最基本的表现形式。
技术分析理论分为以下几类：K线理论、切线理论、形态理论、技术指标理论、波浪理论和循环周期理论。
技术分析流派认为，股票价格的波动是对市场供求均衡状态偏离的调整。
技术分析法直接选取公开的市场数据，采用图表等方法对市场走势作出直观的解释。
但它缺乏牢固的经济金融理论基础，对证券价格行为模式的判断有很大随意性，受到学术界的批评。
三、量化分析法量化分析法是利用统计、数值模拟和其他定量模型进行证券市场相关研究的一种方法。
量化分析法较多采用复杂的数理模型和计算机数值模拟，能够提供较为精细化的分析结论。
但它对使用者的定量分析技术有较高要求，不易为普通公众所接受。
【考点四】证券投资策略证券投资策略是指导投资者进行证券投资时所采用的投资规则、行为模式、投资流程的总称。
1．根据投资决策的灵活性不同，证券投资策略分为主动型策略与被动型策略。
2．按照策略适用期限的不同，证券投资策略分为战略性投资策略和战术性投资策略。
常见的战略性投资策略包括：买人持有策略、固定比例策略、投资组合保险策略。
常见的战术性投资策略包括：交易型策略(包括均值一回归策略、动量策略或趋势策略)、多一空组合策略、事件驱动型策略。
3．根据投资品种的不同，证券投资策略分为股票投资策略、债券投资策略、另类产品投资策略等。
(1)按照不同分类标准，可以把常见的股票投资策略分为以下类别：①按照投资风格划分，可以分为价值型投资策略、成长性投资策略和平衡型投资策略。
②按收益与市场比较基准的关系划分，可以分为市场中性策略、指数化策略、指数增强型策略以及绝对收益策略。
③按照投资决策的层次划分，可以分为配置策略、选股策略和择时策略。
(2)债券投资策略种类比较复杂，通常可以按照投资的主动性程度，把债券投资策略分为：①消极投资策略，例如指数化投资策略、久期免疫策略、现金流匹配策略、阶梯形组合策略、哑铃型组合策略等。
②积极投资策略，例如子弹型策略、收益曲线骑乘策略、或有免疫策略、债券互换策略等。
(3)另类投资策略。
通常将除股票、债券之外的其他投资品称为另类投资，例如大宗商品、贵金属、房地产、艺术品、古玩、金融衍生品等，不同类别的投资品均有其较为专业化的投资策略。
【考点五】证券投资分析的信息来源1．政府部门政府部门是国家宏观经济政策的制定者，是一国证券市场上有关信息的主要来源。
针对我国的实际情况，从总体上看，所发布的信息可能会对证券市场产生影响的政府部门主要包括国务院、中国证券监督管理委员会、财政部、中国人民银行、国家发展和改革委员会、商务部、国家统计局以及国务院国有资产监督管理委员会。
2．证券交易所证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易、实行自律管理的法人。
3．中国证券业协会中国证券协会是证券业的自律性组织，是社会团体法人。
4．证券登记结算公司证券登记结算公司是为证券交易提供集中登记、存管与结算服务，不以营利为目的的法人。
5．上市公司上市公司作为经营主体，其经营状况的好坏直接影响投资者对其价值的判断，从而影响其股价水平的高低。
6．中介机构证券中介机构是指为证券市场参与者如发行人、投资者等提供各种服务的专职机构。
按提供服务的内容不同，证券中介机构可以分为证券经营机构、证券投资咨询机构以及可从事证券相关业务的会计师事务所、资产评估事务所、律师事务所、信用评级机构等。
7．媒体(略)8．其他来源除上述信息来源以外，投资者还可通过实地调研、专家访谈、市场调查等渠道获得有关的信息，也可通过家庭成员、朋友、邻居等获得有关信息，甚至包括内幕信息。
【考点一】证券估值基本原理一、价值与价格的基本概念1．虚拟资本随着信用制度的日渐成熟，产生了对实体资本的各种要求权，这些要求权的票据化就是有价证券，以有价证券形态存在的资本就称为虚拟资本。
2．市场价格有价证券的市场价格是指证券在市场中的交易价格，反映了市场参与者对该证券价值的评估。
根据产生该价格的证券交易发生时间，我们通常又将其区分为历史价格、当前价格和预期市场价格。
3．内在价值投资者在心理上会假设证券都存在一个由证券本身决定的价格，投资学上将其称为内在价值。
4．公允价值(略)5．安全边际安全边际是指证券的市场价格低于其内在价值的部分，任何投资活动均以之为基础。
二、货币的时间价值、复利、现值与贴现1．货币的时间价值货币的时间价值是指货币随时间的推移而发生的增值。
2．复利货币时间价值的存在使得资金的借贷具有利上加利的特性，我们将其称为复利。
3．现值一笔资金按规定的折现率，折算成现在或指定日期的数值。
4．贴现对给定的终值计算现值的过程，称为贴现。
5．现金流现金流，就是在不同时点上流入或流出相关投资项目(或企业，或有价证券)的一系列现金。
三、证券估值方法1．绝对估值绝对估值是指通过对证券基本财务要素的计算和处理得出该证券的绝对金额。
各种基于现金流贴现的方法均属此类。
2．相对估值相对估值的哲学基础在于，不能孤立地给某个证券进行估值，而是参考可比证券的价格，相对地确定待估证券价值。
常见的市盈率、市净率、市售率、市值回报增长比等均属相对估值方法。
3．资产价值根据企业资产负债表的编制原理，企业的资产价值、负债价值与权益价值三者之间存在下列关系：权益价值=资产价值－负债价值4．其他估值方法主要有无套利定价和风险中性定价。
【考点二】债券估值分析一、债券估价原理债券估值的基本原理就是现金流贴现。
1．债券现金流的确定债券发行条款规定了债券的现金流，在不发生违约事件的情况下，债券发行人应按照发行条款向债券持有人定期偿付利息和本金。
2．债券贴现率的确定．债券的贴现率是投资者对该债券要求的最低回报率，也称为必要回报率。
其计算公式为：债券必要回报率=真实无风险收益率+预期通货膨胀率+风险溢价二、债券报价的形式债券交易中，报价是指每100元面值债券的价格，以下两种报价均较为普遍：1．全价报价此时，债券报价即买卖双方实际支付价格。
全价报价的优点是所见即所得，比较方便。
缺点则是含混了债券价格涨跌的真实原因。
2．净价报价此时，债券报价是扣除累积应付利息后的报价。
净价报价的优点是把利息累积因素从债券价格中剔除，能更好地反映债券价格的波动程度；缺点是双方需要计算实际支付价格。
三、债券估值模型1．零息债券定价零息债券不计利息，折价发行，到期还本，通常1年期以内的债券为零息债券。
其定价公式为：上式中：FV一一零息债券的面值；P——债券的理论价格；y——贴现率(通常为年利率)；T——债券距到期日时间长短(通常按年计算)。
2．附息债券定价附息债券可以视为一组零息债券的组合。
3．累息债券定价与附息债券不同的是，累息债券也有票面利率，但是规定到期一次性还本付息。
可将其视为面值等于到期还本付息额的零息债券，并按零息债券定价公式定价。
四、债券收益率1．当期收益率在投资学中，当期收益率被定义为债券的年利息收入与买入债券的实际价格的比率。