股票期权会计：美国的做法和有益的启示

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美国股票期权会计理论的发展及借鉴

美国股票期权会计理论的发展及借鉴一、美国股票期权会计理论的发展(一)1972年之前无股票期权会计准则阶段在此阶段，大部分美国公司股票期权的薪酬费用没有在公司的损益表中确认。

经济学家认为公司向员工发放股票期权和向员工发放奖金工资一样，实际上都是公司利益向员工的转移，只不过前者是以未来低价向员工出售股票的方式转移利益,而后者是以直接发放现金的方式转移利润。

因为不论公司是到二级市场上购买相应的股票，还是通过发行新股票来满足股权执行的需要,公司都会发生成本，所以应作为费用在损益表中确认。

显而易见，不确认薪酬费用的做法使企业的利润被高估了。

(二)1972年APB第25号意见书的颁布1972年，美国会计原则委员会(AccountingPrin?cipalsBoard，美国财务会计准则委员会的前身)发布第25号意见书一一“授予员工股份的会计处理”(AccountingforStockIssuedtoEmployees),该准则规定采用“内在价值法”计量股票期权的成本。

根据APB25的精神，公司按“内在价值法”计算薪酬费用。

内在价值是指股票市价超出执行期权价格的差额，差额越大，股票的内在价值越高；反之，差额越小，内在价值越低。

经理人股票期权大致可分为固定型股票期权计划和变动型股票期权计划。

固定型股票期权计划的行权价格和行权数量在授予日都巳确定，授予日记为计量日。

变动股票期权计划的计量日不是授予日，而是行权价和行权日期都能确定的日期。

这种方法虽然具有简单、易操作的特点，但是存在如下一些局限性：1.忽略了股票期权的时间价值；2.没有考虑到授权日前一段时间的估价变动、无风险利率、股利等与股票期权密切相关的因素，缺乏科学性；3.对不同类型的股票期权采用不同的会计处理方法，缺乏内在的逻辑一致性；4.需要经常在会计期末根据股价波动对以前确认的费用进行调整，程序繁琐，也为企业提供了操纵利润的空间;5.由于大多数股票期权计划设定的行权价等于或高于授权日或者其他计量日的市场价格，因此，通常无需确认期权报酬成本(即授权日股票市场价格与行权日价格之间的正差额)，股票期权制度就真正成了“公司请客，市场买单”。

美国股票期权会计变革与借鉴

美国股票期权会计变革与借鉴内容摘要：股票期权的会计处理是期权计划中非常重要的内容，不解决与其相关的会计问题，股票期权计划就无法进行规范的操作和实施。

本文拟对美国股票期权会计的产生、发展进行分析，以期为完善和规范我国股票期权制度提供参考。

关键词：股票期权内在价值法公允价值或有事项美国对股票期权的传统会计处理内在价值法（APB25）1972年，美国会计原则委员会（APB）发布了25号意见书。

该意见书规定，公司采用“内在价值法”计算期权费用。

具体规定为：股票期权的行权价超过股票期权授予当日公允价值的部分，确定为期权费用，如果前者等于或小于后者，则期权费用为零。

固定型股票期权的计量日是授予日；业绩型股票期权的计量日为数量和价格双方都已知的第一日，因而在授予日不做会计处理，而是在会计期末对行权价格和可购数量进行估计，得出报酬成本，以后每到会计期末对以前估计的数额进行修正，直至服务期满日。

公允价值法（SFASI123）1973年，FASB发布了《关于股票期权会计处理方法》的征求意见稿，该意见稿主张以基于员工股票期权或相似权益工具的公允价值来确定期权费用，但这一主张招致诸多批评。

FASB于1995年10月发布了一项妥协的准则：FASB第123号《股票薪酬会计处理方法》。

该准则鼓励企业采用公允价值法，企业若继续采用内在价值法，则必须在其财务报表附注中披露公允价值法下的预计净利润及每股收益。

这些披露将提供给报表使用者更具可比性的信息。

在公允价值法下，无论采用哪一种类型的股票期权，都要确认一定的补偿成本，这是与内在价值法的不同之处。

它对补偿成本的确认、计量要求较严格，计算出的每股收益等财务指标比APB25计算的同类指标低，使上市公司的业绩更接近其经营的实际状况。

从两种处理方法的不同可以看出，后者对补偿费用的衡量和入账方式要求比较严格，计算出的每股收益等财务指标比前者的同类指标要低。

一些业绩较差上市公司便有机可乘，利用前者来隐瞒亏损，粉饰报表。

浅析美国股票期权的会计处理

浅析美国股票期权的会计处理提要：股票期权的会计处理是期权计划中非常重要的内容，不解决与其相关的会计问题，股票期权计划就无法进行规范的操作和实施。

本文拟对关国股票期权的会计制度进行分析，以期为完善和规范我国股票期权制度提供参考。

据有关统计，在纳斯达克上市的美国企业中，有90%以上都施行了股票期权计划。

将经营者的部分报酬以股票形式授予，不仅可以使经营者将公司的业绩和长远发展与自身利益联系起来，提高企业的经营管理水平，而且还可以吸引高素质的职业经理加入上市公司，改善上市公司的经营管理。

因此，研究美国有关股票期权的会计制度对完善和规范我国的股票期权制度是十分必要的。

笔者主要从会计制度的角度对美国股票期权制度进行介绍。

一、经营者股票期权的会计处理方法国际会计准则对股票期权会计的处理虽没有具体规定，但在准则的第19条和第33条分别作了如下要求：1.披露有关股票期权的事宜；2.提供每股稀释的计算。

根据美国公认会计原则，公司对职工发售股票不仅要披露该事宜，而且要进行相关的会计处理，处理方法有两种：（一）APBNo.25会计处理方法。

根据No.25的规定，股票期权的价值计量采用内在价值法。

理由是：1.内在价值易于计量，便于理解；2.员工不能把期权的时间价值转换为现金。

因计量时间的不同，股票期权分为固定型和业绩型。

（二）SFASNo.123的会计处理方法。

具体文件是美国FASB于1995年10月发布的《股票型报酬的会计处理》。

FASB主张以基于员工股票期权或相似权益工具的公允价值来确定补偿费用，此方法不同于内在价值法。

但这一主张招致诸多批评，以至FASB后来不得不做出妥协，允许企业仍选用内在价值法来核算股票期权，但需要追加披露两种方法对本期净收益和每股收益的影响。

股票期权制度在美国的发展及对我国的启示

股票期权制度于２０世纪７０年代在美国最早出现，它在美国的发展历程可以说基本上能够代表其总的历史。股票期权制度从
产生到发展、盛，致经历丁三个阶段。兴大而
必须经过一个恰当的持有期限后，所有的收予稀释公司的盈余而影响原有股东的利益，入方能被确认为资本利得。而且，Ｏ要求的股票期权的总数大约只占公司总股本的３ＩＳ％持有期短于法定股票期权。这些因素，重新左右；而到了２０世纪９０年代，这一比重已０这一激起丁美国企业对股票期权的重视，实行股超过１％：特别在一些高新技术产业，比重更高，如Ａｐｅ公司这一比重高达ｐｌ１％。８另外．股票期权的种类也日益丰富。出权（ｄｘｄＯｔｎ、换新期权（ｅａｐＩｅｅｐｏ）ｎｉＲｌｄＯ－ｏｔｎ等派生类型。ｉ）ｏ此外，美国｛９６年税收改革法案》１８取消丁对股票期权的优惠税待遇，以ＩＯ为例，Ｓ它使用的税率上升丁大约１％。３但这并未导具，仅仅是使它不再更有效率而已。通过以上分析看出，国股票期权制度美的发展，美国企业是否运用或者多大程度上运用股票期权计划，在很大程度上取决于股国２０世纪８０年代前后发生的接管运动及
美藿词股票期权行权价格制度环境
中国分类号１７２７２９２
文献标识码Ａ
文章编号１Ｏ一３８２０）５—１０— ２０ｌ７４ｆ０２０４０
股票期权制度作为一种新型的报酬和

从美国财务舞弊谈股票期权会计理论的完善

沿海企业与科技!""#$增刊!于卫兵!中国海洋大学管理学院!山东青岛"##$%&’"摘要#美国上市公司爆发的一系列财务舞弊的事件!迫使人们反思这些舞弊案的症结所在!症结之一就是股票期权的非费用化的会计处理"因此!吸取国外的经验教训!采取将递延补偿成本逐期摊入费用!不因虚增企业利润而引起股价的上扬!使公司高级管理经营者的权力能够受到规范的会计处理的约束#同时在报表附注中充分揭示与股票期权有关的情况!使股票期权这一激励机制置于股东和社会的广泛监督之下!减少经营者与所有者的利益冲突""关键词#股票期权激励机制#非费用化会计处理#股票期权会计理论股票期权曾一度被誉为美国激励机制的创举!在国外企业中广泛采用"同时!近两年来也日益受到国内企业的关注!一些上市公司也开始采用这种激励企业经营者的方案"但自从安然事件之后!美国上市公司又爆发了一系列令人震惊的财务舞弊丑闻!这些舞弊案的症结所在!而症结之一就是股票期权非费用化的会计处理扭曲了这一激励机制"因此!重新审视股票期权的会计处理问题并进行深入研究确属必要!股票期权会计理论的完善有助于更好地发挥这一激励机制的作用"一$股票期权非费用化会计处理是美国财务舞弊的症结之一按照美国公认会计准则#%&&’$的规定!年薪%奖金和退休福利必须作为费用予以确认!而股票期权却不必作为费用确认!只需在报表附注中披露"这种股票期权的非费用化的会计处理!最终助长并导致了以下的恶果&!一"虚增公司赢利!使会计信息失真!误导投资者股票期权是公司给予高层管理人员的一种购买本公司股票的选择权!持有该种权利的管理者可以在约定的时期内以约定的价格#即行权价格$购买约定数量的本公司股票’管理者是否行权取决于行权期限内行权价格与股票市价的变化!只有当股票市价高于行权价格时!行权才会获得收益"因此!高级管理人员会竭尽全力地实现良好的经营业绩!使公司股价持续上扬!而上述股票期权的非费用化的会计处理!客观上为公司高级管理人员实现这一愿望起了推波助澜的作用"(华尔街日报)专栏记者&()*+,--).估计!美国大公司%/0以现金方式领取的年薪平均约!""万美元!而每年以股票期权方式得到的报酬约1"""万!12""万美元*一方面是%/0的薪酬不断增长!另一方面是薪酬的非费用化导致的利润虚增使股价不断上扬!难怪最终爆发的财务舞弊丑闻损失最为惨重的就是投资者和债权人*!二"使股票期权这一激励机制缺乏强有力的约束而失去作用良好的激励机制会减少经营者和所有者潜在的利益冲突!消除内部人控制带来的不良影响*股票期权主要授予对象是非控股股东的管理层和核心技术人员!股票期权有利于将他们的个人利益与公司股东的利益结合起来!最终实现企业价值最大化*由于股票期权是美国大公司%/0的主要报酬形式!并且与普通员工之间的报酬差距日益扩大*(商业周刊)的调查表明!在过去的1"年里!普通员工的薪资只增长了345!但%/0的报酬却增长了3#"5!平均报酬已达11""万美元*这是因为!股票期权的费用化会计处理!必将损害%/0的利益!而这种过大的报酬差距势必使%/0的权力日趋膨胀!从而使激励机制失去约束!最终损害所有者的利益*可见!股票期权的会计处理是这一激励机制的核心内容!如果得不到有效的解决就会使公司的高级管理人员受利益驱动!采用激进的会计政策!最终成为财务舞弊的诱因*二$建立完善的股票期权会计理论股票期权产生的会计问题涉及到确认+计量%记录与报告四个基本问题"必须根据股票期权的特殊性!建立科学规范的股票期权会计理论体系"$一%确认股票期权的会计确认涉及两个问题&确认时间和确认金额"股票期权合约在授权日正式确立!此时尽管没有发生股票和现金的实际给付!只是产生了或有认股款或有普通股的项目!但是与合约有关的风险和报酬已经转移!且期权费用可以可靠地确定"因此!股票期权的授予日即合约的生效日应作为股票期权价值的初始确认!授予期后报告日股票市价的变化和行权日的实际交易等应作为后续确认和终止确认"股票期权作为一种激励机制!实质上是公司股东授予高级管理者在一般薪酬之外可望获取的额外收益"这种可能的额外收益本质上是公司为享有高级管理者的服务而可能付出的代价!这种代价应当与其他报酬形式一样作为费用来处理"行权价谈股票期权会计理论的完善从美国财务舞弊金融与财税"#!""#$增刊沿海企业与科技格可采用授权日前一个月的股票平均市价或前五个交易日的平均市价两者中较低者!也可以采用授权日股票期权的公允价值"通常!只有行权价格低于未来股票市价时!未来的行权对被授权者才有利可图"因此!在授权日就是确认公司付出这种代价的补偿成本"!二"计量股票期权的会计计量也涉及两个主要问题#一是确定计量基础!二是选定计量方法"股票期权价值是指公司确定的行权价格与股票市价之间的差额!即股票期权的补偿成本"这一补偿成本是不能以历史成本计量的!因为股票期权是一种远期合同!授权日只确定了双方的权利和义务!没有发生实际的交易!因此!授权日股票期权价值的初始确认!应以其公允价值为计量基础"由于授予期内股票市价不断发生涨跌变化!股票期权价值也会发生相应的变动!因此!授予期内的报告日需要对股票期权价值进行调整$同时!行权日会发生实际的认股款与普通股票的交易!则可以按实际成本计量"股票期权可供选择的计量方法有两种#内在价值法和公允价值法"由于公允价值法是采用布莱克%斯考莱斯定价模型来计算确定!操作上有一定的难度!因此!理论上比较趋同的观点是采用内在价值法!并大多以美国会计原则委员会&%&’’第!(号意见书(向职工发放股票的会计处理)中规定的内在价值法为依据!即内在价值是指股票的市价超出行权价格的差额"在计量日!只有当股票市价超过行权价格时!才确认并计量补偿成本$当股票市价发生变化时!内在价值也跟着变化!因此每个报告日需要对补偿成本进行调整"这一计量方法是比较适合股票期权的特点!符合以公允价值为主的计量基础"但是存在的问题是!根据这一计量方法得出的具体会计处理即会计记录方法是多种多样的!使得股票期权的会计处理存在着随意性"因此!笔者在此对在内在价值计量方法下的股票期权的会计记录重新作一下探讨!以期对股票期权的会计处理更好地加以规范"!三"记录股票期权的会计记录主要包括授权日*授权期内的报告日*行权日及特殊情况下的会计处理"在授权日!按行权价格!借记+或有认股款,科目$按股票面值!贷记+或有普通股,科目$按授权日股票溢价!贷记+股票期权溢价,科目$按借贷科目的差额!借记或贷记+递延补偿成本%行权前,科目"在授权期内的每个报告日!如果股价上涨时!则一方面需要调整股票期权的内在价值即补偿成本!另一方面需要将补偿成本按期进行摊销"调整时!按报告日股价与前一报告日&或计量日’股价的差额!借记+递延补偿成本%行权前,科目!贷记+股票期权溢价,科目$摊销时!借记+营业费用,科目!贷记+递延补偿成本%行权前,科目"如果股价下跌时!调整则作相反的+记录!即借记+股票期权溢价,科目!贷记+递延补偿成本%行权前,科目$摊销时则需要将前期由于股价上涨而摊销的费用予以转回"在行权日!如果发生行权行为!一方面需要反映实际的交易!按行权价格!借记+现金,科目!同时!贷记+股本,科目!贷记+资本公积,科目!按借贷科目的差额!借记或贷记+递延补偿成本%行权后,科目$另一方面相应冲销有关科目!即借记+或有普通股,*+股票期权溢价,科目!贷记+或有认股款,*+递延补偿成本%行权前,科目"如果行权失败!则一方面作冲销有关科目的记录!另一方面将以前各期摊销的成本予以转回"如果行权者在行权前中途离职!则将丧失授予期内的股票期权!在其离职时!按行权失败处理"如果行权者在行权以后离职!公司则应以行权价格回购这一部分股票!借记+股本,*+资本公积,科目!贷记+银行存款,科目!并冲销+递延补偿成本%行权后,科目"!四"披露为能全面完整地给报表使用者提供相关的有用信息!公司不仅需要在会计报表内披露股票期权对公司财务状况和经营成果的影响!而且还需要在报表附注中说明有关股票期权的会计处理方法的选定*其基本状况及风险程度等")*会计报表披露"尽管股票期权除行权日的交易以外!其他的会计事项都是或有事项!但是!为了充分揭示其对公司财务状况*经营业绩等方面的影响!必须对现有的会计报表进行适当的调整"+或有认股款,是企业高级经营者持权人所拥有的权利!这种权利与企业其他权利如债权*土地使用权等一样!应视为企业的资产!列示在资产负债表资产项目内"尽管这种揭示会在一定程度上虚增企业的资产!但是这样有助于为报表使用者提供有用的会计信息!同时!这种或有资产将会在行权日得以冲减"同样!+或有普通股,应列示于股本项目之后!+股票期权溢价,应列示于资本公积之后"+递延补偿成本,则应列示于长期待摊费用项目之后"而+营业费用,应列示于利润表之中"!*报表附注披露"为使报表使用者了解公司股票期权会计处理方法是否合乎规范!应披露股票期权价值的确认时间*计量属性和计量方法!授权日*授权期内报告日*行权日的股价及其变动等$为使报表使用者了解股票期权的基本情况!不仅要披露期权合约的授权日*授权期*行权日*授权数量以及确定的行权价格!而且还应披露期权授予的对象*持权人及行权人的比例等$同时!为使报表使用者充分了解股票期权相应的风险!不仅要揭示股价变动的情况和原因!还应揭示持权人放弃行权的比例以及行权人中途离职的情况及原因等"总之!只有将递延补偿成本逐期摊入费用!才不至于虚增企业利润!从而引起股价的持续上扬!使公司高级管理经营者的权力能够受到规范的会计处理的约束$也只有在报表附注中充分揭示与股票期权有关的情况!才能使股票期权这一激励机制置于股东和社会的广泛监督之下!从而减少经营者与所有者的利益冲突"参考资料!-).黄世忠!陈建明$美国财务舞弊症结探究$会计研究$!""! *)"+$-!.徐泓!杨凡$创业板上市公司股票期权会计处理的研究$财会月刊$!"")&!!’$*作者为中国海洋大学管理学院会计系副教授’金融与财税!"。

论美国股票期权费用化举措及其对我国的启示

论美国股票期权费用化举措及其对我国的启示论文关键词:股票期权;代理;会计监管论文摘要:股票期权激励机制的实施,需要更多的规范来提升财务报告的数量和质量以保护公众的利益,股票期权费用化正是美国财务会计准则委员会对股票期权加强监管的重要举措虽然股票期权费用化的实施会对公司披露的经营业绩产生不利影响,但它所带来的益处却是显而易见的我国应尽快将股票期权费用化提上议事日程,并在会计准则制定中维护制定机构的中立性2004年12月16日,美国财务会计准则委员会(FASB)发布了美国财务会计准则公报第123号修订版SFAS123(R)新准则对股权报酬的会计处理做出了修订,旨在向投资者和其他财务报表使用者提供更完整和中立的财务信息;要求从2005年开始,美国上市公司必须将股票期权报酬作为费用在财务报表中确认,并按其公允价值从净利润中扣除在此之前,国际会计准则委员会和加拿大会计准则委员会已发布了相关准则,规定了股票期权报酬应作为费用在财务报表中确认美国对股权报酬会计处理的修改,显示出美国会计准则的制定进一步向国际会计准则靠拢一、股权报酬激励机制的兴起与发展股票期权,是指标的资产或商品是股票的期权从运用角度分类,可分为认购证股票期权、公开交易性股票期权和行政性股票期权(欧阳令南,1995)1公司激励中的期权报酬只是股票期权应用的一个方面,本文所涉及的股票期权即属于这一方面,它是指“企业根据股票期权计划的规定,授予其高层管理人员(或经理人)在某一规定的期限内(通常在5~10年内),按约定价格(认股价或行权价)购买本企业一定数量股票的权利(一般在10万元以上),持有这种权利的经理人可以在规定的时间内行权或弃权”(杨家亲,2000)2股票期权应用于经理激励开始于20世纪50年代初,美国一家名为PFIZER的公司推出了第一个经理股票期权20世纪80年代中期,美国100家最大企业经理的报酬来自于股票期权的只有2%,到1998年却占到53%20世纪90年代,美国上市公司高管人员的平均报酬是在册员工的411倍而在过去10年里,普通员工的薪资增长了36%,但CEO的报酬却增长了340%,平均报酬已达到1100万美元,其中相当一部分报酬是通过抛售股票期权所获得的收益二、股票期权费用化的过程早在1972年,美国就开始争论股票期权是否应该纳入成本这一问题当时股票期权还没有被广泛应用,且由于期权价值计量困难,故当时的会计准则制定者决定期权不需纳入成本到了20世纪80年代股票期权流行,美国的几大会计事务所向财务会计准则委员会提出,股票期权是一种支出,应纳入成本核算90年代初,理论界出现了一些成熟的新模型可预测股票期权的长期价值,故美国财务会计准则委员会认为,如果企业能为员工估算期权的长期价值,那它们同样也能为股东计算出这些期权的长期成本因此,到1993年4月美国财务会计准则委员会投票通过一项决议,即要求企业将期权视为一种支出,按期权的未来预测价值计算成本1994年,加州北部爆发了一场支持股票期权的名为“硅谷行动”的示威活动高科技企业的经营者游说国会,机构投资者组织也进行声援,结果参议院通过一项反对改变会计准则的非正式决议财务会计准则委员会撤回新的会计准则,规定企业只需在年报的脚注中公布期权的价值安然事件及随后多起财务丑闻的发生,使股票期权问题再度引起各界的广泛关注股票期权不作为费用确认而只在报表脚注中披露,夸大了公司收益,在一定程度上抬高了公司股价由于股价的变动会直接影响到股票期权的价值,高管人员往往过分关注股价的变动;少数人甚至不惜通过财务舞弊手段来隐瞒公司真实经营业绩,从而抬高股价在1995至2000年间,用不计入费用项目的期权来代替雇员现金薪酬的做法,夸大了大公司年收益增长率约2.5个百分点2002年3月25日,由养老基金、捐赠基金、投资公司组成的具有影响力的联盟组织“机构投资者委员会”,以压倒多数的投票结果,决定改变20世纪90年代中期的立场,将期权纳入成本考核2004年初,国际会计准则委员会宣布,遵循国际会计准则的公司将于2005年1月1日起将股票期权计入成本美国财务会计准则委员会随后提出一项提案,要求美国上市公司把发放给员工的股票期权计入补偿费用,并将2004年12月15日以后派发的期权按照“合适的价格”计入财务报表的费用项下2004年12月16日,历时两年的123号准则修订终于完成,它对股权报酬的会计处理做出了修订,涵盖股票期权、受限制股票计划(Restrictedshareplans)、业绩奖励(Performance-basedaward)、股票增殖权(Shareappreciationrights)和员工股票支付计划(Employeesharepurchaseplans)等;要求从2005年开始,美国上市公司必须将股票期权报酬作为费用在财务报表中确认,并按其公允价值从净利润中扣除该准则的修订经过了一系列广泛的充分程序,是FASB征求了多方意见的成果SFAS123(R)是对1995年12月发布的美国财务会计准则第123号公告“以股票为酬劳基础的会计处理方法”和1972年10月美国财务会计准则委员会第25号意见书“员工发行股票的会计处理方法”的替代美国财务会计准则委员会发言人谢乐尔·汤姆逊表示,虽然还有人反对这种变革,但将股票期权计入成本已是全球趋势,很难改变三、股票期权管制的理论依据根据代理理论,企业被看成是各种代理关系的结合点,其中最主要的代理关系就存在于企业所有者与经营者之间所有者感兴趣的是投资报酬最大化,而经营者关心的是经济上的收获和心理上的满足,因而他们的目标是不可能完全一致的一直以来,股票期权被公司治理专家认为是解决委托代理问题的有效激励措施但是,从整个资本市场的层面考虑,股票期权的作用并不是万无一失的对于资本市场中的财务信息需求者而言,它不仅不能解决财务信息供应不足的问题,相反它还助长了虚假和欺诈性财务信息的产生(1)在缺乏会计监管时,经营者不会自觉地将它在财务报告中进行完整披露首先,期权作为一笔越来越大的支出,如果将其计入成本,公司的报表利润将巨幅下降,从而使股价下跌这不仅影响到企业的筹资能力,有损于经营者的经营业绩,更不利于经营者对股票期权的执行,丰厚的期权收入也将不复存在其次,期权价值受股票市场波动异常明显在瞬息万变的股票市场中,适当准确地估算出股票期权的价值是有难度的,这正是美国不少上市公司一直高举反对股票期权费用化盾牌的原因另外,企业真实的财务信息状况没有完全被披露,而经营者却掌握信息,他们有机会在投资者不知内幕的情况下,抢先分期执行手中的期权(2)在缺乏会计监管时,虚假和欺诈性财务信息增多两权分离以后,股东和贷款人对经理人员的努力程度是不可观察的公司经理或其他内部人员作为“经济人”具有追逐自身利益的动机,具有厌恶努力的偷懒倾向,因此会产生道德风险问题在公司处于高盈利状态时,股票期权制在激励经理人员努力工作方面,其作用是一定的而在公司处于低盈利状态时,经理或内部人员会试图通过利润操纵手段,或通过披露虚假信息来抬高利润,使公司股票价格上涨,并在当期执行股票期权,从中获取巨额利益如安然公司破产,大多数普通股东的投资最终荡然无存,但其董事长肯尼斯·莱在事前已通过执行股票期权实现了1.234亿美元的收入如此情况,期权已失去将经营者和投资者利益结合到一起的作用由此可见,股票期权激励机制的施行,需要更多的规范来提升财务报告的数量和质量以保护公众的利益,即需要加强财务报告监管并对其做出更多、更明确的强制性要求股票期权费用化正是美国财务会计准则委员会对股票期权加强监管的重要举措它强制地要求企业将股票期权支出作为费用确认,并计入资产负债表,从利润中扣除事实上,股权报酬支出作为一项对企业内部经营者的酬劳支出,其本质上与年薪、奖金和退休福利等相同,都是公司利益向员工的转移,只不过前者是以未来低价向员工出售股票的方式转移利益,而后者是以直接发放现金的方式转移利润因为不论公司是到二级市场上购买相应的股票,还是通过发行新股来满足股权执行的需要,公司都将发生成本这种股票期权制下的利益转移,实际上给公司增加了成本,所以应作为费用在损益表中确认四、股票期权费用化的影响及其对我国的启示从美国股票期权激励机制的发展和管制的历程中,我们知道股票期权费用化的实施,必然会给公司及社会带来巨大的影响具体表现在以下两个方面第一,股票期权费用化的实施会对公司披露的经营业绩产生不利影响,进而加大公司的筹资成本,影响公司投资和创新根据标准普尔提供的统计数据,按照新准则对股票期权实行费用化,2004年度标准普尔500的公司财务报告盈余至少降低了7.4%,许多高科技公司财务报告盈余的降低幅度则更大另一方面,在美国财务会计准则委员会2002年发布的SFASNO.123号准则《以股票为酬劳基础的会计处理》中,要求公司将股票期权作为一项费用列示于损益表,这种被称为公允价值法的股票期权会计处理方法将导致公司盈余大幅降低,从而影响期权持有者可能获得的收益面对这样的情况,公司必然也会改变其财务策略比如在新规则出台的过渡时期,部分公司会选择在规则未生效前允许员工立即大量执行以往获得的股票期权;且从长远来看,可能会使一些公司选择减少、限制或替换股票期权的薪酬安排如软件巨头微软公司便于2003年7月8日宣布将停止向员工派发股票选择权,而全球最大的管理软件厂商SAP及AppliedMaterials等公司也纷纷效仿第二,在看到股票期权费用化带来不利影响的同时,我们更应重视股票期权费用化所带来的益处首先,股票期权费用化强制企业必须从净利润中扣除股票期权支出,这使得财务报表数据更能反映企业真实的财务状况,挤掉了原有财务信息中的大量水分,提高了财务报表的质量其次,按公允价值确认股票期权将会使不同形式的员工报酬会计处理方法更具可比性,从而使财务信息能更好地反映不同薪酬形式的经济影响现实和潜在的投资者、债权人以及其他财务信息使用者将从财务报表质量的改善中受益,使资本市场更好地发挥作用,实现经济资源的有效配臵在结合我国股票期权理论与实践现状的基础上,从美国股票期权费用化的历程及其影响的分析中,我们得到了一些启示首先是关于股票期权费用化本身的启示为了提高财务报表的质量,防止中国式的“安然”、“世通”之类的财务丑闻发生,并考虑到会计准则国际化趋势以及降低国内企业进军海外市场的会计核算成本,我国应尽快将股票期权费用化提上议事日程,并且其会计处理应充分借鉴FASB及IASB的现行做法,将股票期权计入会计成本并采用新的公允价值法计量(彭卉,2005)3这样,既可利用股权激励计划调动经理人的积极性,防止短期经营行为,增强企业竞争能力;又能防止公司粉饰财务业绩,避免会计信息失真,保护投资者利益其次是关于会计准则制定方面的启示从美国股票期权费用化的过程来看,股票期权费用化之所以引起如此大的争议,根源就在于它是否实施以及以什么样的方式实施将影响到各利益团体之间的利益分配在这种情况下,各利益团体就会采取行动并且通过各种方式影响会计准则的制定,从而有利于自己经济利益目标的实现但是,SFASNO.123R的成功颁布,使我们看到了FASB在维护其作为独立会计准则制定机构的中立性方面的可喜变化,也为中国的会计准则制定起到了一个很好的启示作用参考文献:1欧阳令南.公司财务M.上海:上海财经大学出版社,1995:121～126.2杨家亲.对股票期权及其会计处理的系统认识J.会计研究,2000,(12):32～35.3彭卉.股票期权会计核算方法J.江西财经大学学报,2005,(5):22-24.。

股票期权制度：美国经验与中国启示

的制度法规，加强资本市场建设，加快完善公司治理结构，加快培育职业经理市场，做出防止滥用的制度安排，是美国经验对中国
发展股票期权制度的重要启示。
【关键词】股票期权
一
经验
启示
２成熟完善的资本市场
司经理人员的道德风险 ”和逆向选择 ” 问题而设计出来的。
资本市场上股价能比较客观地反映公司的经营业绩。公司信息披露水平高；防止幕后交易和操纵股价的法律、公司自律制度及证券监管体系与新闻媒体．证券分析师等构成的社会监督体系健全有效能通过用脚投票和劝告．沟通直接影响公司决策的机构投资者是公司的主要股东；市场流动性好，有利于通过股．Fra bibliotek引言
所谓股票期权，是指公司授予高级管理人员等特定对象在未来一定期限内以预先确定的价格和条件购买本公司一定数量股票的选择权。股票期权制度作为一种长期激励制度，主要是针对公
现代企业制度下，公司所有权与经营权分离，所有者与经营者分
化为具有不同目标函数的利益集团，经营者的 ” 道德风险 ”和逆权收购形成公司控制权转让市场资本市场能够强化对公司经营向选择 ” 行为不断出现．严重地损害了股东的利益。为了矫正经者的约束。３比较健全的公司治理结构营者的行为，激励经营者最大限度地为所有者努力工作，股票期股东大会是公司的最高权力机构董事会，经营管理当局和权制度应运而生。该制度可以使经营者和所有者形成利益共同监事会相互制衡。公司董事会以外部董事为主，承担审定公司经体，使经营者在努力提高股东利益的同时也增加了自己的收益。营战略、任免ｃＯ等受托责任，下设提名，薪酬、审计等专门委Ｅ美国是股票期权制度的发源地．它最初是从雇员持股计划演员会．分别承担公司董事和ｃＥ等高层人士提名、薪酬决定、公Ｏ化而来的。雇员持股计划最早出现于２０世纪２０年代．其内容是司财务审计等职能．还包括制定及实施含股票期权在内的全面的信按照事先约定的日期，约定的价格与条件完成股票购买行为的权息公开制度．对小股东提供重要保护的股东代表诉讼制度等职责。利。１２年．美国辉瑞制药公司为了避税．第一个推出了面向所５９４比较健全的人力资源体系有雇员的股票期权计划。２０世纪６０年代，硅谷的高技术知识型有较健全的经理和专业人才市场．人力资源市场上能形成合创业公司开始较大范围地使用股票期权。２０世纪７０年代～２０世理的人力资源价格．作为稀缺人力资源的高级管理人员的价格能纪８０年代．美国股票期权制度进入规范发展时期，不少上市公司客观地表现出来。董事会根据公司战略和市场行情聘任公司ｃＯ，Ｅ实施了较为完善的股票期权制度。９０年代是美国股票期权制度的决定报酬。公司有对ｃＯ等高级管理人员较为完整的业绩考核体Ｅ兴盛时期。受美国经济持续走高的影响，这段时期股票期权制度系．实行体现多种激励因素的薪酬制度。在美国的应用相当普遍，股票期权已成为美国企业高级管理人员５优惠的股票期权税收政策首位的薪酬来源。但由于２ＯＯ１年美国爆发了安然等大公司财务丑美国法典第２章 ” 内税务法则８、４１２６国３２～４４条明确规定闻案，美国股票期权制度进入调整完善时期。但毫无疑问，股票了股票期权的税收政策。对于法定股票期权来说具有税收优惠．期权制度是美国经济赖以繁荣的重要因素，同时美国也是世界上持有者在行权时不必立即支付税款．而只有在出售股票时．作为股票期权制度采用最早、最具代表性的国家。因此，全面深刻地资本利得纳税，税率为２％（８持有股票时间小于１月）或２％８个Ｏ总结美国股票期权制度正反两方面的经验，对于促进股票期权制（有股票时间大于１个月）或１％（００年之后持有股票时间持８８２０度在我国的健康发展具有重要的现实意义。大于５年的）。法定股票期权纳税比按工资薪金所得纳税税率要低二、美国股票期权制度的经验得多（后者边际税率最高可达３６）９％．应纳税额相应少得多。在

美国股票期权会计制度及启示

美国股票期权会计制度及启示摘要: 本文主要研究了股票期权计划应在何时进行会计反映、股票期权计划应如何进行会计反映两个问题。

介绍了美国SEC和FASB的观点和政策,并举例阐述了FASB123的具体的股票期权会计记录方法。

笔者的结论是:1.对于国内企业开展股票期权计划,不应在赠予期权时即入账,而应在期权行权时入账。

但对于准备境外上市的公司,则应遵循境外会计制度规定。

2.企业尤其是非上市企业应在对公司价值进行评估后,确定股票期权的行权价,以避免运用Blackk-Scholes模型计算的期权待摊费用需要摊销。

3.避免低价赠予员工股票期权。

4.从会计处理上考虑应优先选择固定股票期权计划。

1999年以来,利用公司股权激励管理人员和技术骨干,成为国内企业的一个趋势。

国内许多高科技公司特别是因特网公司正积极准备在美国上市融资。

这些公司希望通过向高级管理人员及技术人员发放股票期权来吸引并留住优秀的员工,以赢得竞争的优势。

同时,国内对于股票期权的研究,也日渐升温,但迄今为止的研究都是从经济金融学角度出发,从会计学角度的研究,尚付阙如。

实际上,股票期权的会计记录,是期权计划的一个核心内容。

不解决会计问题,股票期权计划无法进入规范的操作实施阶段。

特别对于那些准备发放股票期权、并寻求在美国上市融资的公司来说,了解股票期权对公司的影响是非常重要的。

这些影响包括会计、税务及外汇管理等诸多方面,若对其处理不当的话,会对公司上市计划产生极大的负面影响。

一、股票期权应在何时进行会计反映美国证券管理委员会(SEC)和美国财务会计准则委员会(FASB)提倡激励股票期权计划(ISO)在被授予时即入账。

他们的观点是,这样做对公司的发展有利。

第一,能帮助股东了解经理层的报酬状况以及与之密切相关的管理成本。

这样符合强制性信息披露的“公正、公平和及时”的原则。

股东也可以清楚了解和评价该公司的激励制度是否恰当。

第二,及时作为成本入账,可以起到减少公司税赋的作用,就如存货会计的后进先出法一样。

重新审视美国的股票期权制度

重新审视美国的股票期权制度继安然之后随着环球电信、世通、施乐等一批“经济巨人”会计造假案的纷纷曝光在美国国内引发对股票期权的质疑投资者意识到股票期权被滥用可能导致负面影响要求改革股票期权的呼声越来越高目前对股票期权争议的焦点主要集中在两个方面（一）股票期权是否是一种支出在美国对于股票期权的理论纷争由来已久股票期权的支持者认为公司发行股票期权不需任何现金支付而且还可以获得税收上的优惠反对者认为公司是要为股票期权付出代价的股票期权会造成原有股东权益的稀释侵害原有股东利益当期权持有人行使期权从公司购进股票后市场上的流通股增加必然分薄了每股收益有些公司为维持股票收益水平不得不动用储备资金回购自己的股票这样必然影响对其他投资和研发活动的投入会计准则的制定者早在20世纪70年代初就开始注意到股票期权的成本问题1972年美国会计准则委员会(FASB)发布了（APBOpinionNo.25简称25号意见书）《对职工发行股票的会计处理》(AccountingforStockIssuedtoEmployees)对公司职工持股计划的会计处理作出规定25号意见书采用内在价值法计量股票期权即股票期权的补偿成本(CompensationCost)只限于计算日股票的市场价格与行权价格的差额而事实上大多数固定认股权的行权价格至少会等于计算日的市场价格不会产生需确认的补偿成本由于当时股票期权还没有被广泛应用而且股票期权的成本计算也是一大难题因此会计准则制定者决定期权不需纳入成本80年代初美国的几大会计事务所向FASB提出具体意见认为股票期权明显是一种支出应纳入成本核算90年代初有关股票期权问题争论逐渐升温FASB认为股票期权计划应当确认报酬成本包括市场价格等于行权价格的固定型股票期权理由是(1)股票期权具有价值；(2)股票期权产生了报酬成本应当正确计入企业的净收益中；(3)在可以接受的限度内能够估算股票期权的坐标FASB 主张以公允价值取代内在价值法来确定补偿成本这一主张遭到强烈反对在多方游说下美国参议院以88票对9票的结果通过一项反对FASB改变会计准则的非正式决议FASB于1995年10月发布了SFASNo.123（简称123号准则）《股票补偿的会计处理）(AccountingforStock-BasedCompensation)123号准则是妥协的产物新准则鼓励而不是要求企业运用公允价值法允许企业选择内在价值法来核算股票期权但需要追加披露两种方法对本期净利润和每股收益的影响20世纪90年代末随着美国高科技泡沫的破裂决策者们开始担心股票期权潜在的负面影响美联储主席格林斯潘就不无担忧地指出不把股票期权纳入成本会人为地夸大企业的利润和股票价格安然公司财务丑闻曝光后投资者开始怀疑股票期权存在的负面影响在2002年2月份的国会听证会上安然前CEO杰弗里·斯基林承认股票期权能“超乎寻常”地夸大公司的盈利水平纽约经纪公司贝尔斯登称2000年安然发行了价值1.55亿美元的股票期权如果将期权成本从2000年公司利润中扣减那么当年安然公司的运营利润将下降8%公司在2001年的运营利润要比不采用期权时高出9.33亿美元期权不算成本的做法同样使花旗集团的2001年运营利润提高了9.19亿美元欧洲保险公司安联保险旗下的一家投资银行表示如果把所有的股票期权作为费用入账那么标准普尔500指数成份股2001年的利润会下降30%（郄永忠2002）美国对股票期权的改革已势在必行国际会计标准委员会(IASB)已一致同意批准起草新的会计规则新规则将要求公司把股票期权列入经营开支（二）股票期权是否会诱发经营者新的道德风险根据现代公司理论企业所有者——“外部人”与企业经营者——“内部人”之间存在着责任不对等、信息不对称和激励不相容的矛盾信息不对称会引起经营者的“偷懒”动机以及由此带来的“道德风险”(moralhazard)道德风险是指交易合同达成后从事经济活动的一方为了最大限度地增加自身效益而做出不利于另一方的行动为了消除信息不对称的负面影响使经营者的“目标函数”与自身的利益最大化目标趋于一致所有者会依赖在企业建立起来的激励和约束机制股票期权就是企业长期激励的制度安排作为激励经营者的手段股票期权是基于这样一个良性循环假设股票期权提供激励——管理层更积极工作——公司业绩上升——公司股价上涨——股票期权提供激励这里涉及到两个问题第一公司股价的上涨是源自经营者的努力程度还是市场整体变化的因素；第二经营者是否会通过其它的方式而不是积极工作以提高公司业绩的方式来推动公司股价上升第一种情况的存在会削弱股票期权的激励效果但可能通过改革业绩评价体系加以修正第二情况即可能存在的经营者的新的道德风险在美国高级经理们的年收入中来源于行使股票期权的收入所占的比重越来越高《福布斯》杂志每年5月对美国800家上市公司经理人的薪酬结构进行调查股票期权行权平均收益从1985年的4947美元上升到1997年88万美元增长了178倍而同期的平均工资与奖金仅从73万美元上升到122万美元增长不到一倍据美国《商业周刊》的统计1997年美国收入居前10位的CEO收入构成中长期服务补偿（主要是股票期权收入）占总收入的比重基本上都在96%以上由于股价对公司高层管理人员报酬的重要性很多公司高层管理人员已经把推高股价作为工作的唯一目标并不顾一切追求公司股价的上涨如果单靠扩大销量削减成本以赢得利润股价的上升就会很慢因而经理人员就会为谋了私利而去操纵股价在缺乏透明度和有效监督的前提下如果公司的长远发展出现问题时深知内情的公司管理层会被利益所驱动不惜通过做假账采制造公司繁荣的假象从而推动公司股价上涨在安然事件曝光之前从2000年12月到2001年11月就出现了三波内部人抛售安然股票的高潮这期间安然的高级管理层利用股票期权赚取了数以百万计的美元安然公司董事长肯尼斯·莱在2001年就通过执行股票期权实现了1.234亿美元的收入二、对我们的启示（一）建立中国特色的长期激励机制在美国暴霹出来的股票期权问题表明任何一种制度并不是完美无缺和一成不变的需要随着市场的变化不断改革和完善美国的股票期权问题是制度完善中的问题而我国则是制度建设中的问题对此要有清醒的认识一方面不能过于神化股票期权另一方面也不能因为它出现的某些弊端而否定它的先进性美国股票期权存在问题为我们提供了宝贵的借鉴也为我们自己的长期激励制度建设赢得了时间和空间股票期权作为一种制度安排必须有与之相适应的市场环境和与之相匹配的制度环境要有一个有效的证券市场和成熟的经理人市场作支撑并且在一定的政策结构下、与其他制度安排的互动中才能有效发挥作用我国目前股市还是一个弱式有效的市场没有一个真正意义上的经理人市场缺乏相关配套的法规年薪制在我国由于缺乏成熟的条件变成了经营者增加固定收入的一种方式与经营者的业绩失去了相关性没有能发挥应有的激励作用如果照搬美国的股票期权模式必定会造成“水土不服”的现象并不能作为替代年薪制的权变策略真正解决我国企业特别是国有企业经营者长期激励的问题因此要根据我国的具体情况借鉴美国股票期权正反两方面的经验建立与国际接轨的有中国特色的长期激励机制（二）加快公司治理步伐股票期权是把双刃剑股票期权的有效运行离不开完善的监督机制作为一种先进的长期激励制度股票期权对监督机制提出了更高的要求激励的力度越大约束的力度就应越强对股票期权的监督主要是通过完善的公司治理结构的约束和制衡机制来实现的美国公司治理模式的一个重要内容就是建立一个由外部董事和独立董事为主的董事会来代表股东监督经理层在董事会上设立独立董事为多数的薪酬委员会决定公司员工的报酬及福利同时也决定授予股票期权的数量一旦董事会缺乏独立性独立董事被经理层所操纵对企业经营者的激励机制与监督机制之间就会失去平衡股票期权不仅会失去效用诱发经理层新的道德风险就成为必然继安然事件之后相继暴露的美国公司造假案表明备受推崇的美国公司治理模式也存在诸多问题我国公司治理结构存在许多缺陷主要表现为上市公司董事长与总经理两职合一的现象比较普遍缺乏独立的薪酬委员会外部董事比例明显较低“一股独大”的股权结构公司内部人控制严重根据1998年的一项实证分析我国上市公司中内部人控制度（即内部董事人数董事会成员总数）为100%的有83家占样本数的20.4%；为50%以上的公司占78.2%；在所选530家上市公司中董事长和总经理由一人兼任的有253家占样本总数的47.7%（郑文琼、朱培军2001）在这种权力失衡、没有外部人有效监督和约束的情况下不管是年薪制还是股票期权都有可能沦为经营者谋求自身利益的合法手段届时股票期权不仅不能发挥长期激励的作用解决年薪制存在的弊端反而很可能会变为另一场权力资本的寻租行为因此在建立长期激励机制的同时加快公司治理的步伐强化监督机制已是当务之急【参考文献】1 徐珊.美国股票期权的两种不同会计处理方法J.财务会计2001,(6).2 郄永忠.改革期权制N.中国证券报2001-07-19.3 黎自成王明华.股权制的激励机制与国有企业改革J.财贸经济2002,(7).4 郑文琼朱培军.股票期权在国际比较与借鉴J.宏观经济研究2001,(9).5 季向宇.论股票期权在我国的适用性J.财贸经济2000,(4).。

重新审视美国的股票期权制度

重新审视美国的股票期权制度【摘要】本文主要探讨了美国的股票期权制度，首先介绍了其历史演变和特点，然后分析了存在的问题，提出了重新审视的必要性，并提出了改革建议。

在结论部分总结了股票期权制度的重要性，展望未来发展方向。

通过重新审视美国股票期权制度，有助于更好地理解其运作机制和优劣势，为进一步改善和完善制度提供参考。

本文旨在促进对股票期权制度的深入讨论和更好的发展。

【关键词】美国股票期权制度、历史演变、特点、存在问题、必要性、改革建议、重要性、未来发展方向1. 引言1.1 背景介绍股票期权是一种为员工提供的激励机制，旨在激发员工的努力工作和创新能力，从而提高企业绩效和价值。

美国作为全球最大的股票期权市场，其股票期权制度一直备受关注。

20世纪80年代以来，美国股票期权制度逐渐成为企业激励员工和吸引人才的重要手段，许多知名科技公司如谷歌、苹果等都广泛使用股票期权作为员工激励措施。

股票期权的使用不仅可以帮助公司留住优秀员工，还能提高员工的归属感和积极性，从而推动公司的发展。

随着股票期权制度的普及和复杂化，一些问题也逐渐浮出水面，如激励效果不佳、市场操纵风险等。

重新审视美国的股票期权制度，分析其历史演变、特点、存在的问题以及改革建议，具有重要的现实意义和深远的影响。

.1.2 研究目的本文旨在重新审视美国的股票期权制度，探讨其历史演变、特点以及存在的问题。

通过对美国股票期权制度的深入分析，我们希望能够揭示其中存在的不足之处，为未来改革提供参考。

通过重新审视美国的股票期权制度，我们也希望能够凸显其重要性，指出其在资本市场中的作用以及对经济发展的影响。

最终，我们将提出一些改革建议，以期能够优化现有的股票期权制度，促进更加健康和可持续的经济发展。

通过本文的研究，我们希望能够为未来的政策制定和决策提供一定的参考，为美国股票期权制度的进一步发展和完善贡献力量。

2. 正文2.1 美国股票期权制度的历史演变股票期权制度在美国的历史可以追溯到19世纪中期。

股票期权会计处理的国际动向及启示

股票期权会计处理的国际动向及启示随着经济的发展，各种金融创新层出不穷，源于公司治理理论的股票期权制度在经历了长时间的风光后，再一次成为人们评论的焦点，激励经营者的股票期权，现在却成为公司财务丑闻的制度陷阱，而这一制度陷阱的背后，却是股票期权的会计处理问题，由此，人们的视线聚焦在股票期权会计上，本文试就股票期权会计的产生、发展，谈谈笔者的观点。

一、引言1953年，美国会计程序委员会（Committee on Accounting Procedure，CAP）第43号研究公报首次涉及“股票期权和股票购买计划的补偿（Stock Option and Stock Purchase Compensation Involved in Plans）”的会计处理问题。

1972年，会计原则委员会（Accounting Principle Board，APB）发布了APB第25号意见书：《关于发给员工股票的会计处理的意见书》（Accounting Principles Board opinion 25，Accounting For Stock Issued to Employees）。

该意见书规定，公司采用“内在价值法（intrinsic value approach）计算期权费用，具体规定为：股票期权的行权价（exercise price）超过股票期权授予当日公允价值（fair market value）的部分，确认为期权费用，如果前者等于或小于后者，则期权费用为零。

1973年6月，FASB又发布了《关于股票期权会计处理方法》的征求意见稿（Exposure Draft of SFAS NO.123）。

该征求意见稿要求确认和处理由于授予员工股票而产生的薪酬费用（compens ation expense），通过运用公允价值框架（fairvalue framework）和期权定价模型来估计股票期权的公允价值，并确认为期权费用。

股票期权会计：美国的做法和有益的启示

股票期权会计：美国的做法和有益的启示经理股票期权（ExecutiveStockOptions，简称ESO，亦称认股权）是公司经理人员薪酬管理的一种长期激励机制，其基本运作模式是：公司给予经理人（主要是高级管理人员）购买本公司股票的选择权，经理人可以在规定的时期内以约定的价格（称之为行权价）购买公司一定数量的股票，并有权在规定时间内选择行权或不行权。

股票期权实质上是公司给予经理人的或有报酬，该报酬能否取得完全取决于公司激励目标能否实现。

经理股票期权制度起源于20世纪50年代的美国，80年代至90年代作为一种创新的分配制度，在西方国家得到了广泛应用，尤其是美国，以股票期权制度为主的报酬体系基本取代了传统的年薪加奖金的报酬制度。

本文试就美国股票期权的会计处理及对我国的借鉴，作些粗浅的探讨。

一、美国股票期权的会计处理美国股票期权会计处理主要有两种方法：一是内在价值法，由美国会计原则委员会（APB）1972年制定的第25号意见书确定；二是公允价值法，由美国财务会计准则委员会（FASB）1995年颁布的第123号公告确定。

上述两种方法对股票期权会计处理的确认、计量、记录和报告均作出了相应的规定。

（一）股票期权的确认和入账。

1.股票期权价值的确认主要是指补偿成本的确认，也就是公司向经理人发放股票期权代替酬薪所实际承担的费用。

由于补偿成本与股票期权在价值量上是相等的，所以，对股票期权价值的确认即是对股票期权补偿成本的确认。

（1）APB第25号意见书采用内在价值法确认补偿成本。

内在价值法是股票期权的行权价与授予时股票市价的差额。

差额越大，股票期权的内在价值越大；反之越小。

如果授予日行权价等于公司股票的市场价格，则公司的补偿成本为零，公司损益表中的利润项目不会因为未来公司股价的变化而相应调整；如果行权价小于股票的市场价格，其差额确认为补偿成本，在规定的期间内作为待摊费用进行转销，并从损益表中相应抵减公司的利润。

APB25发表后，公司为了不计提补偿成本，在授予股票期权时一般规定股票期权的行权价格等于该种股票的市场价格，致使股票期权补偿成本的反映不够充分；加之行权后的股票与原有的股票持有人共同享有公司的盈余，稀释了每股收益。

美国股票期权激励的经验和启示_郑晓玲

文献标识码：Ａ
一、引言
薪酬激励是公司治理中激励约束机制的重要内容。经理人的股票期权在经理人财富和公司股票价格的绩效之间提供了直接的联系，因此可以缓解股东和经理人之间的代理问题（Ｊｅｎｓｅｎ＆Ｍｅｋｌｉｎｇ，１９７６）。一直以来，我国上市公司高管人员的薪酬结构不合理，表现为以固定的现金收入为主，与公司绩效挂钩的奖金激励较少，缺乏长期激励机制。长期激励的不足，使股东与经理人之间的委托－代理问题日益严重。为促进上市公司健全激励约束机制，依据修改后的《公司法》、《证券法》等，我国证监会于２００５年底颁布了《上市公司股权激励管理办法（试行）》，允许上市公司对高管授予限制性股票和股票期权。一些上市公司纷纷拟定了股票期权激励方案，股票期权激励问题成为了市场关注的热点。在股票期权激励方式发源地的美国，期权激励创造财富的神话传遍全球，但同时也传出与股票期权激励相关的安然公司等财务丑闻案。股票期权是上市公司有效的薪酬激励方式吗？对于刚刚起步的中国股票期权激励实践，美
５．税收和会计规则的影响。公司为什么愿意授予股票期权？这直接与当时的税收和会计规则有关。在美国的税收规则条件下，授予期权不构成公司和雇员的税收项目。至于以后什么会发生则取决于期权是否合格或不合格。对于不合格的期权，差价构成个人收入的税收项，并相应从公司的薪酬支出中扣减。对于合格期权即激励期权，雇员行权时不用支付什么，当他最终卖掉股票时，支付资本利得税，然而公司并不将资本利得作为薪酬费用扣减。１９９４年的税法没有直接影响期权的实践，在内部收入条款１６２（Ｍ）下，超过１０亿美元的薪酬支付给公司的前５位高管，这通常被认为是不合理的，因为没有作为费用扣减。税法中内部收入条款没有增加以绩效为基础的薪酬的限制条款和内容，以及包括行权的支付。这部法规导致与其他基本工资和股票相比，期权相对便宜（ＨａｌＬ＆Ｍｕｒｐｈｙ，２００３）。

论股票期权会计处理启示

论股票期权会计处理启示一、西方国家有关股票期权的会计准则及其发展趋势美国是世界上股票期权制度最完善的国家，其股票期权的会计处理主要基于两个会计准则：1．美国会计原则委员会于1972年制定的第25号意见书。

APB25采取的是授予日内在价值法。

采用这种方法确认股票期权成本，只有在行权价格低于股票授予日的市场价格时，内在价值才会大于零，才能将两者之间的差额确认为费用支出，并在服务期内分期摊销，待授予人行权后再将期权转为股本。

由于股票价格会随着时间的推移而变动，而内在价值也会随之变动，因此在每个会计期末必须对递延报酬成本进行调整，直到服务期满。

内在价值法忽视了期权的时间价值，没有真正反映股票期权的成本，一些企业为了不计薪酬费用，往往规定股票行权价格等于该股票的市场价格，这就给企业留下了利润操纵的空间。

2．美国财务会计准则委员会于1995年颁布的第123号公告。

SFAS123鼓励企业按公允价值法计算股票期权费用，即在授予日按股票期权的公允价值确认递延报酬成本，并将递延报酬成本在服务期内分期摊销。

采用这种方法确认股票期权成本，期权的时间价值能够得以计量，即使是平价期权或虚值期权，也确认费用。

公允价值在授予日一经确定就不用再调整，会计期末也不必对报酬成本进行再处理。

采用公允价值法往往要确认一大笔费用，这在一定程度上会对企业利润造成不利影响。

由于对股票期权会计处理方法的选择会影响企业财务报告的盈利指标，进而影响股票价格，因此大多数企业的经营者出于对自身利益的考虑反对将股票期权费用化。

SFAS123正是迫于政府和企业的压力，过多地考虑了企业的会计实务而忽视了概念框架。

面对股票期权的负面影响，国际上相关的权威部门做出了积极的回应：2004年2月19日，国际会计准则理事会发布了《国际财务报告准则第2号——以股份为基础的支付》，要求将企业所有以股权为基础的支付都作为费用处理；FASB在2004年年底发布了修订后的SFAS123，要求企业按照公允价值法处理包括股票期权在内的所有以股份为基础的支付，并要求企业自2004年12月15日起在财务报告中报告以股票期权等基于股权的补偿成本；2005年2月8日，欧盟委员会批准欧洲采用IFRS2，并将其生效日追溯调整至2005年1月1日；2005年4月14日，美国证券交易委员会宣布，将修订后的SFAS123延迟至2005年6月15日之后的第一个会计年度实施。

重新审视美国的股票期权制度

重新审视美国的股票期权制度引言股票期权是一种为员工提供的激励方式，支持公司员工在公司取得成功时分享公司的成长和收益。

在美国，股票期权制度已经成为很多公司吸引和留住优秀人才的重要工具。

然而，随着时间的推移和历史进程的发展，美国的股票期权制度也在不断地发展和演变。

在这篇论文中，我们将重新审视美国的股票期权制度，分析其发展历程和现状，并讨论其未来的趋势和挑战。

股票期权的发展历程股票期权是一种从法律角度设定的合同，它允许员工按照一定的规则和期限来购买公司股票或按照公司设定的股票价格行权。

在美国，股票期权制度已经有一段很长的历史。

它的发展历程可以分为以下几个阶段。

初期阶段股票期权制度最早源于20世纪60年代，当时美国的一些高科技公司开始使用员工股票期权来吸引高素质的人才。

例如，美国的微软公司和戴尔公司都是在这一时期开始实施股票期权制度的。

市场化阶段1970年代和1980年代，随着美国企业的股票市场化程度提高，股票期权制度也被越来越多的公司所采用，尤其是在创业公司和高科技公司中。

这些公司知道，光靠薪资和福利无法留住高素质的人才，所以他们推出了更有吸引力的股票期权方案。

法律化阶段20世纪90年代，随着股票期权在美国经济中的重要地位日益增加，政府开始对该制度进行监管。

2004年，美国的财政部和证券交易委员会（SEC）颁布了新的法律规定，针对股票期权的会计处理进行了更加详细的规定，从而加强了对股票期权的监管。

美国股票期权制度的现状在美国，股票期权制度已经成为了吸引人才和激励员工的重要工具。

根据美国国家经济研究局的统计数据，截至2021年5月17日，已有超过5000家公司设立了员工股票期权计划(Employees Stock Option Plan,简称ESOP)。

优点股票期权制度有以下几个优点：1.吸引和留住人才：股票期权可以使公司吸引更多的人才，因为员工可以分享公司成长和收益。

股票期权又比现金奖励更加具有持续性和长期的激励作用，帮助公司留住优秀人才。

美国员工认股权会计计量问题的争辩与启发

美国员工认股权会计计量问题的争辩与启发员工认股权打算是上世纪70年代起源于美国的制度，常被用来鼓励员工或解决公司的代理人问题。

随着领导人认股权打算在中国部份上市公司显现，员工认股权打算慢慢引入中国。

员工认股权打算尽管被愈来愈普遍地采纳，但在会计计量上一直引发颇多争议。

本文通过介绍和分析美国财务会计准那么委员会（FASB）推荐的员工认股权价值计算方式及其最新研究进展，旨在对中国完善相关的制度提供有利的启发。

一、员工认股权及其会计计量问题的争辩一样情形下，公司能够有很多方式鼓励员工，如给员工更高的薪水，让员工分享利润或直接分派股票等。

那么公司什么缘故要采纳员工认股权呢？要紧理由是：以员工认股权来鼓励员工时，认股权持有者只有在公司相当做功，股票价钱不断提高时才能取得益处。

换句话，只有在员工尽力，因此公司相当做功时，认股权才会有比较高的价值。

理论上，员工认股权来源于经济学上的高动机薪资设计，这种鼓励机制能够使得奖励和尽力程度联系在一路。

若是对首席执行官（CEO）薪酬的一部份以认股权支付的话，CEO可能会比较尽力为公司，也为他自己制造价值。

另外，很多新的公司由于手上现金比较少，以认股权来支付一部份薪水，而员工又受股票以后升值潜力吸引的话，事实上能够帮忙公司留住人材而又减少新公司的财务负担。

员工认股权是期权中买权的一种，它给认股权持有者一种权利但不是义务，使其在某一个时刻之前以某一约定价钱认购必然数量的公司股票。

美国现行会计准那么对员工认股权价值给出了两种计量方式：“内在价值法”和“公平价值法”。

内在价值是指认股权当即执行时所能取得的收益，数量上等于企业股票市价超过行权价钱的差额。

由于股票市价在不断转变，因此，每一会计期末需要对认股权价值进行调整。

公平价值法引用期权定价模型计算确信认股权公平价值，除包括内在价值外，还考虑了认股权未到期时由于股价变更产生的时刻价值，计算的公平价值在认股权给予日一经确信再也不进行调整。