证券从业人员资格考试-

二、公司债券 P94
公司债券:是公司依照法定程序发行的、约定在一定 期限还本付息的有价证券。
公司债券的类型： 1) 信用公司债券；（无担保） 2) 不动产抵押公司债券； 3) 保证公司债券；（第三人作为担保） 4) 收益公司债券；（公司盈利支付利息） 5) 可转换公司债券；（期限内按约定条件转换成股份） 6) 附认股权证的公司债券；（可分离型和不可分离型；现
相关国债概念归纳：
1. 财政债券：是国家为筹集建设资金，弥补财政赤字所 发行的一种债券。
2. 特种债券：也称特种国债，是由国库券派生而来，目 的是解决政府资金的不平衡，促进经济协调发展。
3. 建设国债：指发债筹措的资金用于建设项目。 4. 特别国债：为了增加国有商业银行的资本金而发行的
记帐式附息国债，向四大国有商业银行定向发行。 5. 实物国债：是指某种商品实物为本位而发行的国债。 6. 货币国债：是指以某种货币为本位而发行的国债。 7. 国库券：是由政府发行由于弥补临时收支差额的一种
债券利率有多种形式，如单利、复利和贴现利率等。
影响债券到期期限的因素： P72
1. 资金使用方向； 2. 市场利率变化； 3. 债券变现能力。
债券利率受多因素影响： P73 a) 借贷资金市场利率水平； b) 筹资者资信； c) 债券期限长短。
(三)债券的特征 P74
1. 偿还性； 2. 流动性； 3. 安全性； 4. 收益性。（利息收入和资本损益）
（二）我国的国债 P83
发行第一阶段：20世纪50年代
a) 1950年发行的人民胜利折实公债； b) 1954~1958年发行的国家经济建设公债。
发行第二阶段：1981年以后
a) 普通国债；（记帐式国债、凭证式国债、储蓄国债
（电子式））
b) 其他类型国债。
（1）国家重点建设债券；（2）国家建设债券；
证券公司债券：是指证券公司依法发行的、约 定在一定期限内还本付息的有价证券。
商业银行次级债券:是指商业银行发行的、本金 和利息的清偿顺序列于商业银行其他负债之后， 先于商业银行股权资本的债券。
保险公司次级债：是指保险公司经批准定向募 集的、期限在5年以上（含5年），本金和利息 的清偿顺序列于保单责任和其他负债之后、先 于保险公司股权资本的保险公司债务。
债券
债券 的
特征 与
类型
政府债券
金融债券 与
公司债券
国际债券
学习要求：
掌握各类债券的定义、性质、特征和分类。 掌握政府债券定义、性质、特征； 掌握金融债券、公司债券和企业债券的定义
和分类； 熟悉我国国债和金融债券、公司债券的发行
概况； 了解国际债券的发行情况。
第一节 债券的特征与类型
根据发行主体不同，可分为中央政府债券（国债） 和地方政府债券。
政府债券的性质： P80
1) 形式上是一种有价证券；
2) 功能上，最初用来弥补赤字；现已成为政府筹集 资金、扩大公共事业开支的手段，并逐渐成为国 家实施宏观经济政策、进行宏观调控的工具。
政府债券的特征 P80
1) 安全性高；
到期兑付不同 到承销机构网点兑付， 承办银行自动将本息存入投资者资
逾期不计息
金帐户，并按活期存款利率计息
发行对象不同 承办机构不同
主要是个人， 部份机构也可认购 各类商业银行和 邮政储蓄机构营业网点
仅限个人
工行、农行、中行、建行、交行、 招行和北京银行开通相应系统网点
储蓄国债（电子式）&记帐式国债
一般不印制实物券面，而采用填写“中华人 民共和国凭证式国债收款凭证”的方式，通 过部份商业银行和邮政储蓄柜台，向个人和 各类投资者发行，是一种储蓄性国债。
其特点：购买方便、变现灵活、利率优惠、 收益稳定、安全无风险。
储蓄国债（电子式）：财政部面向境内公民储蓄 类资金发行的，以电子方式记录债权的不可流通 的人民币债券。
P71
（二）债券的票面要素 P72
1. 债券的票面价值；(是债券票面标明的货币价值，到
期日应该偿还的金额）
2. 债券的到期期限；(发行之日起到偿清本息之日止)
3. 债券的票面利率；（是债券年利息与债券票面价值的
比率）
4. 债券发行者名称。（是债券的债务主体）
债券票面利率也称名义利率，是债券年利息与债券 票面价值的比率。
地方政府债券。 近几年来，国债发行总规模中有少量中央政府代地方政府发
行的债券。
考点分析：
1. 政府债券定义、性质、特征。 2. 政府债券通常被称为“金边债券”，形式上具有一
般债券的特征，功能上可作为国家宏观调控的工具。 3. 政府债券的特征：安全性高、流动性强、收益稳定
和免税待遇。 4. 中央政府发行的债券被称为国债。是政府债券市场
（信用等级最高，常被称为“金边债券”）
2) 流通性强；
（发达的二级市场为政府债券转让提供方便）
3) 收益稳定；（付息由政府保证） 4) 免税待遇。（实际收益更多）
二、国家债券 P81
国家债券：是中央政府根据信用原则，以承 担还本付息为前提而发行的债务凭证。
（一）国债的分类 P81 1. 按偿还期限分类； 2. 按资金用途分类； 3. 按流通与否分类； 4. 按发行本位分类。
实物债券
凭证式债券
记帐式债券
债券 概念
特点
具有标准格式
实物券面（印 有各种债券票
面要素）
不记名、不挂 失，可流通
形式是债权人认 购债券的一种收 款凭证，不具有 债券标准格式
利用帐户通过 电脑系统完成 全过程，没有
实物形态
可记名、挂失、 可记名、挂失、
不流通
可流通
三、债券与股票的比较 P78
（一）债券与股票的相同点
为了 经营需要
（二）按付息方式分类：
零息债券（零息票债券） 附息债券 息票累积债券
零息债券
附息债券 息票累积债券
概念 特点
利息 获得 方式
未规定利息支付
（通常低于面值发行）
买卖差价
固定利率& 浮动利率
定期支付
规定了 票面利率 到期一次性 还本付息
（三）按债券形态分类
实物债券 凭证式债券 记帐式债券
上最主要的投资工具。 5. 掌握国债的四种分类方式。 6. 国债的发行情况并了解各种已发行国债的特点。 7. 了解地方政府债券的发行主体和分类，和现阶段地
方政府不得发行债券。
第三节 金融债券与公司债券
本节的知识要点
一、金融债券。 二、公司债券。
一、金融债券 P89
金融债券:是指银行及非银行金融机构依照法定程序 发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。
中央银行债券是特殊的金融债券，表现在：一是期限短； 二是为实现金融宏观调控而发。
我国金融债券发行始于北洋政府时期。 新中国成立后金融债券发行始于1982年。 1994年，政策性银行成立后，发行主体从商业银行转
为政策性银行
我国金融债券主要品种如下： 央行票据、政策性金融债券、证券公司债券、商业银行次级 债券、保险公司次级债、财务公司债券。
5. 与股票相比，两者具有的相同点和不同点。
6. 了解债券风险较小的原因。
第二节 政府债券
本节的知识要点 一、政府债券概述； 二、国债分类和发行情况； 三、地方政府债券的分类和发行。
一、政府债券
P79
政府债券：是国家为了筹措资金而向投资者出具 的，承诺在一定时期支付利息和到期还本的债务 凭证。
付息方式分为利随本清和定期付息两种。
其特点如下： 1) 针对个人投资者； 2) 采用实名制，不可流通转让； 3) 采用电子方式记录债权； 4) 收益安全稳定，由财政部负责还本付息，免利息税； 5) 鼓励持有到期； 6) 手续简化； 7) 付息方式较为多样。
凭证式国债和储蓄国债（电子式）的异同点
（3）财政债券；（4）特种债券；（5）保值债券；
（6）基本建设债券；（7）特别国债；
（8）长期建设国债。
P64~65
记帐式国债：由财政部通过无纸化方式发行的、以电 脑记帐方式记录债权，并可以上市交易的债券。
记帐式国债的发行有三种方式：
1) 证券交易所发行； 2) 银行间债券市场发行； 3) 同时在银行间债券市场和交易所市场发行（跨市场发
债券规定借贷的权责关系：
1.数额； 2.时间； 3.利息。
债券包含四方面含义：
1.发行人是借入资金的经济实体； 2.投资者是出借资金的经济实体； 3.发行人要在一定时期付息还本； 4.反映了债权、债务关系，是法律凭证。
债券的基本性质：
a) 属于有价证券； b) 是虚拟资本； c) 是债权的表现。
本节的知识要点
债券的定义
一、债券的定义和特征 债券的票面要素
债券的特征
按发行主体分类
二、债券的分类
按付息方式分类
按债券形态分类
三、债券与股票的比较
（一）债券的定义 P71
债券：是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹 集资金而向债券投资者出具的、承诺一定利率定期 支付利息的、并到期偿还本金的债权债务凭证。
记帐式国债
储蓄国债
发行对象不同
发行利率 确定机制不同
机构和个人均可 承销团成员投标确定
流通或
可上市流通，可在
Hale Waihona Puke 变现方式不同 二级市场买进和卖出
到期前变现收益 收益不可预知， 预知程度不同 并承担市场利率风险
仅限个人
财政部参照同期银行 存款利率及市场供求
关系 只能发行期购买，不 流通，但可提前兑取
收益是可预知的
二、债券的分类 P75
（一）按发行主体分类 （二）按付息方式分类 （三）按债券形态分类