金融-备考笔记4-国际金融学-姜波克

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最新姜波克国际金融复习资料

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一、名词解释部分1.马歇尔-勒纳条件:当出口商品的需求弹性和进出商品的需求弹性之和大于1时,货币贬值才能改善贸易收支,这就是著名的马歇尔-勒纳条件。

2.J曲线效应:通常把马歇尔-勒纳条件成立情况下,贬值对贸易收支改善的时滞效应称为J曲线效应。

3.名义汇率:它是一种货币以另一种货币为基础的价格,可以表示为本国货币的外币价格,也可以表示为外国货币的本币价格。

4.实际汇率:按照本国与外国物价指数之比对名义汇率进行调整后的汇率。

5.均衡汇率:就是内部均衡和外部平衡曲线交点所表示的汇率,即内外均衡同时实现时的汇率。

6.购买力平价:两国货币的兑换比例由其购买力比例决定,而购买力变动的原因又在于物价的变动。

这样,汇率的变动最终取决于两国物价水平比例的变动。

7.一价定律:如果认为可贸易品的运输成本为零,则同种可贸易品在个个地区通过汇率折算之后的价格应该是一致的,这种一致关系称作一价定律。

8.贸易条件:是指出口商品单位价格指数与进口商品单位价格指数之间的比率。

9.内部均衡:国内总供给与国内总需求相等的状态。

10.外部均衡:是在国内经济均衡发展,内部均衡实现基础上的国际收支平衡。

11.米德冲突:在汇率固定不变时,政府只能主要运用影响社会总需求的政策来调节内部均衡和外部平衡,这样在开放经济运行的特定区间便会出现内部均衡和外部平衡难以兼顾的情形,这种问题就是米德冲突。

12.固定汇率制:本国货币当局公布的,并用经济、行政、或法律手段维持其不变的本国货币与某种外国参照货币之间的固定比价。

13.浮动汇率制:是指汇率水平完全由外汇市场上的供求关系决定,政府不加任何干预的汇率制度。

14.资本外逃:是指由于恐惧、怀疑或为规避某种风险和管制所引起的资本向其他国家的异常流动。

15.货币替代:外币在货币的各个职能上全面或部分地替代本国货币发挥作用的一种现象。

二、简答题部分1.导致国际收支失衡的原因有哪些?答:1)临时性不平衡:指由短期的、非确定的或偶然因素引起的国际收支不平衡。

复旦大学经济学院国际金融系导师介绍:姜波克

复旦大学经济学院国际金融系导师介绍:姜波克

凯程考研,为学员服务,为学生引路!第1页共1页复旦大学经济学院国际金融系导师介绍:姜波克姓名:姜波克职称:教授所在系所:国际金融系专业方向:国际金融姜波克,男,1954年12月出生于上海市。

1978年9月考入复旦大学,分别于1982年7月和1985年7月获学士学位和硕士学位。

1985年7月留校工作,1988年5月去英国Sussex 大学学习,并于1992年7月获得Sussex 大学经济学博士学位,1992年10月回国。

姜波克教授于2005年获教育部“长江学者”特聘教授称号,现任复旦大学经济学院学位评定委员会主席、应用经济学博士后流动站站长、国际金融研究中心主任。

主要研究方向为国际金融及开放经济下中国的货币政策,为本科生和研究生开设“国际金融学”、“国际金融学专题研究”等课程,其编写出版的教材《国际金融新编》两次获国家教委推荐教材称号,《国际金融学》获教育部全国优秀教材一等奖称号。

除此之外,在金融学教学领域,他与其他高校合作的项目两次获国家级教学成果一等奖称号(2002年,2006年);在研究生教材建设方面,他参与的金融学研究生系列教材项目获上海市优秀教学成果一等奖称号。

在科学研究领域,自1992年回国后,分别在《中国社会科学》、《人民日报内部参阅》、《复旦学报》(社会科学版)》、《国际金融研究》等刊物发表论文数十篇,出版专著若干部,并多次获得各种奖励。

其中,《开放经济下的政策搭配》获教育部人文社科优秀著作一等奖,《开放经济下的国家金融稳定与金融安全》获教育部提名国家科技进步二等奖,《开放经济下的宏观金融管理》获上海市哲学社会科学优秀著作一等奖;主持的教育部重大课题攻关项目《人民币均衡汇率问题研究》的阶段性成果“均衡汇率理论与政策新框架的再探索”(载《复旦学报》(社会科学版)2007年第2期)获上海市哲学社会科学优秀论文一等奖。

姜波克教授现任国务院学科评议组成员、教育部经济学科教学指导委员会委员、教育部社会科学委员会委员、中国金融学会常务理事、中国国际金融学会常务理事等职务。

金融联考备考笔记-国际金融学

金融联考备考笔记-国际金融学

金融联考备考笔记-国际金融学之四:国际金融学注意:下文提及的结构与图表来自高教出版社出版的《国际金融学》姜波克编写这本书的条理清晰重点突出涉及知识面广尽管不是指定的参考书目但是我认为这本书比指定参考书编写的要好,搞定了这本书国际金融部分无大碍(当年我就是用这本书复习金融学专业课成绩为85) 实在不愿看此书的同学也可以对照以下重点有针对性的复习。

第一篇开放经济下的宏观经济学第一章开放经济下的国民收入帐户与国际收支帐户§1.1开放经济下的国民收入帐户GNP=GDP+NFP,TB=X-M,CA=TB+NFP,经常帐户的宏观经济分析{NFP=0,经常帐户与进出口贸易(CA=X-M),经常帐户与国内吸收(CA=Y-A),经常帐户与国际投资头寸(CA=NIIP-NIIP-1),经常帐户与储蓄、投资(CA=S-I)}§1.2开放经济下的国际收支帐户国际收支的涵义,国际收支帐户的基本原则{帐户设置(经常帐户、资本和金融帐户、错误与遗漏帐户)、记帐原则(计算题考点,复式记帐法)},国际收支帐户分析(贸易帐户余额、经常帐户余额、基本帐户余额、综合帐户差额或称官方结算差额及其意义),资本与金融帐户为经常帐户提供融资原理(图1-4),资本与金融帐户为经常帐户融资原理需要注意的三点,利用经济开放性的有利性与保持经济稳定及发展之间的矛盾)第二章开放经济下的国际金融活动§2.1国际金融市场国际金融市场,外国金融市场和欧洲货币市场,在岸交易与离岸交易§2.2外汇市场上的国际金融活动外汇的涵义,汇率(直接标价法和间接标价法、固定汇率和浮动汇率、单一汇率和复汇率、实际汇率和有效汇率),外汇市场的两个层次(银行同业市场、银行与客户市场),外汇行情表的含义与计算(计算题考点,买入价、中间价和卖出价,即期汇率和远期汇率,升水、平价和贴水,掉期率),套汇活动及其意义(两角套汇、三角套汇)§2.3欧洲货币市场上的国际金融活动欧洲货币市场经营特征(利差小),欧洲货币市场的类型(一体型、分离型、走帐型),欧洲货币市场信用扩张机制(限制其规模的漏损在于资金流入其他市场),欧洲货币市场的经营特点,辛迪加贷款,《巴塞尔协议》及其核心内容(资本与风险资产的比率不少于8%,核心资本与风险资产的比率不少于4%)§2.4国际金融创新国际金融创新的原因,金融衍生工具{计算题考点,远期类合约[远期合约、期货交易、互换交易(货币互换与利率互换)],期权类合约[期权(看涨期权和看跌期权,欧式期权和美式期权,保险费),利率上限与利率下限,票据发行便利]},国际金融创新的影响(正面和反面)§2.5国际资金流动国际资金流动的涵义,国际资金流动与国际资本流动的区别,80年代以来国际资金流动的特点,对冲基金和杠杆比率,国际资金流动飞速增长的原因(收益率与风险的差异、自发增加倾向),国际资金流动的影响(放大效应,羊群效应)第二篇开放经济下利用经济开放性的有利性与保持经济稳定及发展之间的矛盾第三章开放经济下的商品市场、货币市场与经常帐户§3.1开放经济下商品市场的平衡贸易余额与国民收入{TN=XN-MN=PM*-eP*M;T=TN/P=M*-qM;T=T(q,Y*,Y)=T-mY,T为自主性贸易余额,m为边际进口倾向},国内吸收与国民收入{A=A+aY,H=Y-A,“窖藏”,A为自主性吸收},均衡国民收入的确定{Ye=α(A+T),ΔYe=α(ΔA+ΔT)α=1/(s+m),乘数效应,图3-3},贬值的经济效应分析{贬值与自主性贸易余额(马歇尔—勒纳条件,η*+η>1),贬值与贸易余额(要求边际吸收倾向小于1),贬值与自主性吸收(劳尔森—梅茨勒效应),贬值的时滞(J曲线效应)},开放经济的溢出效应和反馈效应§3.2开放经济下的商品市场、货币市场与经常帐户平衡开放经济下的IS曲线(移动因素)、LM曲线(移动因素)和CA曲线(移动因素,图3-11)以及与封闭经济下的比较,固定汇率制下的开放经济平衡{平衡条件(图3-13),自动平衡机制[收入机制(图3-14)、货币—价格机制(图3-15)],浮动汇率制下的开放经济平衡{平衡条件,自动平衡机制[货币—价格机制(图3-16)],固定汇率制下的货币—价格机制与浮动汇率制下的货币—价格机制的区别,(总结:在固定汇率制下,国际收支差额通过对国际储备其作用影响货币供给量;在浮动汇率制下,国际收支差额则直接通过对名义汇率起作用!)第四章开放经济下的国际资金流动§4.1国际资金流动下的宏观经济平衡中长期国际资金流动和短期资金流动,影响国际资金流动的主要因素(收益率与风险状况),国际资金流动的流量理论{BP曲线(资金完全流动、资金不完全流动、资金完全不流动),固定汇率制下的开放经济平衡[资金完全流动(利率机制,图4-2),资金不完全流动(收入机制、货币—价格机制和利率机制共同起作用,图4-3)],浮动汇率制下的开放经济平衡[资金完全流动(利率机制,图4-4),资金不完全流动(货币—价格机制与利率机制共同起作用,图4-5)],固定汇率制下的利率机制与浮动汇率制下的利率机制的区别},国际收支的货币分析法{方程式:R=Md-D,结论:国际收支问题实际上反映的是货币供给量对货币需求的调整过程,货币分析法对贬值的分析[M d=ep*f(y,i),结论:控制本国的货币供给量]}§4.2国际资金流动的存量理论:资产组合理论资产组合理论及其核心观点,资产组合理论对国际资金流动原因的解释,提高利率对国际资金流动的影响(资产组合再分配效应)§4.3国际中长期资金流动与债务危机国际中长期资金流动对一国宏观经济的影响(生产性贷款和消费性贷款),外债余额与国民生产总值的比率、偿债率和负债率,债务危机发生的原因,债务危机的解决方案{最初解决方案、贝克计划(债务资本化、债权交换、债务回购)、布雷迪计划}§4.4国际短期资金流动与货币危机套利性资金流动、避险性资金流动和投机性资金流动,货币危机与金融危机,货币危机发生原理{经济基础变化带来的投机冲击所导致的货币危机(成因、发生机制、防范机制)、由心理预期带来的投机冲击所导致的货币危机(成因、发生机制、防范机制,预期自致型货币危机)、蔓延性货币危机}第五章汇率决定理论(上)§5.1汇率决定问题概述金币本位制下的汇率决定问题(铸币平价和金平价,黄金输送点),金块本位制和金汇兑本位制下的汇率决定问题(法定平价,外汇平准基金),纸币本位制下的汇率决定问题(纸币所代表的价值量)§5.2汇率与价格水平的关系:购买力平价说购买力平价说,可贸易商品和不可贸易商品,开放经济下的一价定律,购买力平价的基本形式{绝对购买力平价(e=p/p*)、弱购买力平价(e=θp/p*)、相对购买力平价(Δe/e=Δp/p-Δp*/p*)},关于购买力平价说的几点说明(理论基础—货币数量说,名义汇率是一种货币现象,实际汇率不变),换汇成本说(出口换汇成本和进口换汇成本,表P162)§5.3开放经济下汇率与利率的关系:利率平价说利率平价说,套补的利率平价{ρ=(f-e)/e=(i-i*)/(1+i)},非套补的利率平价{Eρ=(Eef-e)/e=(i-i*)/(1+i),加入了预期因素},投机者的活动将使两利率平价统一起来§5.4汇率与国际收支的关系:国际收支说国际借贷说,国际收支说的基本原理{e=g(Y,Y*,P,P*,i,i*,Eef)}国际收支说是汇率决定的流量理论,本章介绍的三种汇率理论并不是真正意义上的汇率决定理论第六章汇率决定理论(下)§6.1汇率决定的资产市场分析法资产市场分析法及其主要思想§6.2汇率的弹性价格货币分析法汇率的货币分析法{基本模型:e=α(y*-y)+β(i-i*)+(Ms-Ms*),流量模型与货币模型对本国国民收入增加下的汇率变动结论是正好相反的,图6-1},引入预期后的货币模型{非套补的利率平价成立:i-i*≌Ete t+1-e t,e t=[1/(1+β)](Z t+βEte t+1),结论:对下一期汇率水平的预期直接影响到即期汇率水平的形成}§6.3汇率的粘性价格货币分析法“超调模型”{机制,e1=e-(i1-i*),图6-3},汇率的超调§6.4汇率的资产组合分析方法一国的资产总量:W=M+B+eF,MM曲线、BB曲线和FF 曲线的形状及其移动,资产市场的短期均衡(图6-7),资产供给变动与资产市场的短期调整{资产供给绝对量的增加(货币存量增加、经常帐户盈余)、资本供给相对量的增加(公开市场业务),图6-8,图6-9,图6-10,图6-11,表6-1},资本市场长期均衡及其调节机制{均衡条件:经常帐户余额为零,调节机制:经常帐户余额与汇率之间相互作用的动态反馈机制}第三篇开放经济下解决利用经济开放性的有利性与保持经济稳定及发展之间的矛盾的政策调节第七章开放经济下的政策目标与工具§7.1开放经济下的政策目标开放经济下的政策目标—内部均衡和外部均衡,确定合理的经常帐户余额的标准{经济理性[时间偏好的差异(偏好即期消费的国家在当期应追求经常帐户的余额为赤字)、资本边际生产率的差异(资本边际生产率较高的国家在当期应追求经常帐户的余额为赤字)]、可维持性[跨时期预算约束:C1+C2/(1+i)= Y1+Y2/(1+i);CA1+CA2=0,经济含义:第一期的经常帐户赤字必须由第二期的经常帐户盈余来弥补,判断经济可维持性的方法]},内外均衡之间的冲突(广义和狭义),造成内外均衡冲突的根源在于经济的开放性,造成内外均衡冲突的具体原因§7.2开放经济下的政策工具与调空原理调节社会总需求的工具{需求增减性工具(财政政策和货币政策)、需求转换性工具(汇率政策和直接管制工具)},调节社会总供给的工具(结构政策、产业政策和科技政策),提供融资的工具(国际储备政策,“融资还是调整”),政策调控基本思想(政策搭配,政策协调与丁伯根原则、政策指派与有效市场分类原则),政策搭配的运用{财政政策与货币政策的搭配(图7-5)、支出增减性政策与支出转换性政策的搭配(图7-6)}第八章开放经济下的财政、货币政策§8.1蒙代尔—弗莱明模型简介蒙代尔—弗莱明模型§8.2固定汇率下的财政、货币政策资金完全不流动时的财政、货币政策分析{货币政策分析[无效,图8-3]、财政政策分析[无效,图8-4]},资金不完全流动时的财政、货币政策分析{货币政策分析[无效,图8-6]、财政政策分析[有效,图8-7]},资金完全流动时的财政、货币政策分析{货币政策分析[无效,图8-11]、财政政策分析[有效,图8-12]}§8.3浮动汇率下的财政、货币政策资金完全不流动时的财政、货币政策分析{货币政策分析[有效,图8-14]、财政政策分析[有效,图8-15]},资金不完全流动时的财政、货币政策分析{货币政策分析[有效,图8-17]、财政政策分析[有效,图8-18]},资金完全流动时的财政、货币政策分析{货币政策分析[有效,图8-22]、财政政策分析[无效,图8-23]},第九章开放经济下的汇率政策§9.1汇率变动的经济影响货币贬值与物价水平(货币工资机制、生产成本机制、货币供应机制、收入机制),货币贬值与外汇短缺(相对价格机制、货币供应—预期机制、劳动生产率—经济结构机制),货币贬值与进出口贸易收支(取决于进出口商品的需求弹性、国内总供给的数量与结构和闲置资源),货币贬值与总需求(贬值税效应、收入再分配效应、货币资产效应、债务效应),货币贬值与就业、民族工业、劳动生产率和经济结构§9.2汇率制度的选择汇率制度的涵义,固定汇率制和浮动汇率制,可调整的钉住汇率制和管理浮动汇率制,固定汇率制与浮动汇率制的比较(实现内外均衡的自动调节机制、实现内外均衡的政策利益问题、对国际关系的影响),通货膨胀的国际传递机制和棘轮效应(固定汇率制和浮动汇率制下),稳定性投机与非稳定性投机,爬行钉住制的优缺点,汇率目标区(广义和狭义),“蜜月效应”和“离婚效应”,货币局制的优缺点(后备规则,香港的联系汇率制),影响一国汇率制度选择的主要因素§9.3政府对外汇市场的干预干预市场的目的,政府对外汇市场干预类型(直接干预与间接干预,冲销式干预与非冲销式干预,熨平每日波动型干预、砥柱中流型干预与非官方钉住干预,单边干预与联合干预),外汇市场干预的效力分析{资产调整效应[货币模型分析、资产组合模型分析(图9-4,图9-5),表9-1]、信号效应},广场宣言与卢浮宫协定第十章开放经济下的直接管制政策§10.1直接管制政策概述政府采取直接管制政策的原因,直接管制政策的形式{对价格的管制、对金融市场的管制、对进出口贸易的管制、对外汇交易的管制(对货币汇兑的管制、对汇率的管制、对外汇资金收入与运用的管制)},直接管制政策的社会收益的社会成本{寻租行为与重负损失(图10-1)}§10.2货币自由兑换问题货币自由兑换,第八条款国,货币自由兑换的条件(健康的宏观经济状况、健全的微观经济主体、合理的经济开放状态、恰当的汇率制度与汇率水平),货币自由兑换后的问题{资本逃避及其对经济的影响(高报进口和低报出口,估计方法,计算题考点)、货币替代及其对经济的影响(估计方法,计算题考点)},人民币自由兑换进程(外汇留成制、结汇制与售汇制)§10.3复汇率问题复汇率的概念,复汇率的表现形式{公开型(金融汇率)和隐蔽型(影子汇率)},实行复汇率的利弊,中国的复汇率问题(官方汇率与调剂汇率、外汇留成制),中国外汇体制的改革的主要特征第十一章开放经济下的其他政策§11.1国际储备政策国际储备的构成{黄金储备、外汇储备、在国际货币基金组织的储备地位(储备部分提款权、信用提款权和普通提款权,储备头寸)、特别提款权(定价原则,计算题考点)贷方余额},借入储备的构成{备用信贷、互惠信贷与支付协定、本国商业银行的对外短期可兑换货币资产(诱导储备)},国际清偿力,国际储备的作用,国际储备的管理理论{储备需求的数量管理(20%-50%,决定一国最佳储备量的因素)、储备资产的币种管理(币种管理应遵循的原则)},国际收支失衡的类型(临时性不平衡、结构性不平衡、货币性不平衡、周期性不平衡)§11.2供给政策国际收支的结构分析法(货币论的对立面,基本理论与政策主张),贷款的条件性,供给政策的特点第四篇开放经济下解决利用经济开放性的有利性与保持经济稳定及发展之间的矛盾的国际政策协调第十二章政策的国际协调§13.1开放经济的相互依存性两国的蒙代尔—弗莱明模型,两国的冲击传导机制(收入机制、利率机制、相对价格机制),固定汇率制下经济政策的传导机制{货币政策的国际传导[收入机制(正,图12-3)、利率机制(正,图12-4)]、财政政策的国际传导[收入机制(正,图12-6)、利率机制(正,图12-7)]},浮动汇率制下经济政策的传导机制{货币政策的国际传导[收入机制(正)、利率机制(负),图12-8]、财政政策的国际传导[收入机制(正)、利率机制(正),图12-9]}§13.2国际间政策协调的基本原理国际间政策协调的益处(社会的损失函数,两国博弈,表12-1),国际间的政策协调(广义和狭义),国际间政策协调的六个层次,相机性协调和规则性协调,国际间政策协调的收益与成本§13.3几种国际间政策协调方案简介对全球外汇交易进行征税的托宾税方案,恢复固定汇率制的麦金农方案(汇率决定的依据,维系固定汇率制的办法),汇率目标区方案{基本均衡汇率(图12-10),汇率目标区的维系办法}第十三章国际协调的制度安排§13.1国际货币体系国际货币体系的涵义,国际货币体系的分类原则,国际货币体系的形成途径§13.2国际金本位制国际金本位制的特点(自由输出入、自由铸造、自由兑换),国际金本位制内外均衡的自动调节机制(物价—先进流动机制,图13-1),国际金本位制内外均衡实行机制的特点(自发性、对称性、稳定性)及局限性,国际金本位制的存在条件及崩溃原因§13.3布雷顿森林体系布雷顿森林体系的主要内容,布雷顿森林体系下内外均衡的实现机制{两个特点(政策调节、调节的不对称性),根本缺陷(“双挂钩”、“特里芬两难”、悬突额)},“美圆危机”及布雷顿森林体系的崩溃(附表2)§13.4牙买加体系牙买加体系的主要内容和特点,牙买加体系下内外均衡的实现机制(政策调节与自动调节机制相结合、内部均衡为主要目标、国际间政策协调的地位下降)§13.4国际货币基金组织国际货币基金组织及其构成(图13-6),国际货币基金组织的职能(汇率监督、资金融通、国际协商),国际货币基金组织的份额及其作用(投票权、借款权、SDR分配权),国际货币基金组织的汇率监督{汇率监督的目的,汇率监督的原则,稀缺性货币},国际货币基金组织的贷款种类及对贷款的条件性的评价第十四章国际协调的区域实践:欧洲货币一体化§14.1最适度通货区理论货币一体化的三个层次(区域货币合作、区域货币联盟、通货区),最适度通货区理论,最适度通货区的单一指标法(要素的高度流动性、经济的高度开放性、低程度的产品多样性、国际金融的一体化程度、政策的一体化程度、通货膨胀率的相似性),最适度通货区的综合分析法{货币效率收益(图14-1)与经济稳定性损失(图14-2),GG-LL 模型,是否加入通货区的决策依据}§14.2欧洲货币一体化概况欧洲货币一体化的四个阶段{跛行货币区、联合浮动(蛇形浮动)、欧洲货币体系、欧洲单一货币},“魏尔纳报告”和“德洛尔报告”,《马斯特里赫特条约》及其核心内容,欧洲货币体系{欧洲货币单位(定价、作用)、欧洲货币合作基金(作用)、稳定汇率机制(最大允许波幅和偏离指标,边际干预和边际内干预)},“九月危机”,分三阶段实施的货币一体化计划(表14-5),四个经济趋同指标{通货膨胀率(1.5%)、政府长期债券利率(2%)、财政赤字占国内生产总值的比率(3%)、公共债务占国内生产总值的比率(60%)},欧洲中央银行考纲补充的概念与理论有:哈伯格条件,国外回应(P266),电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率(P240),掉期交易(P249),起始保证金、维持保证金和变动保证金(P250),抵补套利和未抵补套利(P252),外汇风险的主要形态与防范(P252),国库券的收益率(计算题考点,P282),国际储备供给(P309),几个储备管理指标(P310),国际储备的期限结构管理(P313),三元悖论问题(P326),平价网体系和篮子汇价体系(P348)。

《国际金融学》(姜波克)2012.02-文档资料

《国际金融学》(姜波克)2012.02-文档资料

国际储备政策
国际货币
金融政策
国际汇率制度
固定汇率制度 浮动汇率制度
中间汇率制度
各国货币金融政策协调
三、本教材结构特点
以“内外均衡”的实现为主线,介绍国际金融所涉 及的主要内容。(把上面所列举的内容串联起来) 先介绍开放经济学的基础知识 → 内外均衡含义及 相关因素的相互作用问题、均衡的自我调节问题 →
IMF作了如下规定: 自然人居民,指那些在本国居住时间长达一年以上的 个人,但官方外交使节、驻外军事人等一律是所 在国的非居民;
法人居民,指在本国从事经济活动的各级政府机构、 非盈利团体和企业。 ◆跨国公司的母公司和子公司分别是所在国居民。 ◆国际性机构如联合国、国际货币基金组织等是任 何 国家的非居民
资本和金融账户
金融账户
错误与遗漏账户
货物出口
货物
货物进口
服务
运输、旅游、通讯、 金融、保险、 计算机服务、其它 商业服务
支付给非居民的雇员报酬
经常账户
收益
投资收益(红利、利息等)
经常转移
除了资本转移以外的各种转移
固定资产所有权的资产转移 与固定资产收买或放弃相联 系或以其为条件的资产转移 债务人不索取任何回报而取 消的债务
(三)20世纪70-80年代,由于生产和资本国际化 的迅速发展,国际经济学应运而生。国际经济学有 两个组成部分,即
▲国际贸易理论和实务(微观经济学)
▲ 国际金融理论和制度(宏观经济学)
国际投资 不仅许多在六十年代悬而未决的理论得到了进 一步验证而且在汇率理论、国际投资理论及对国际 货币体系与国际货币政策方面的研究均有了重大发 展,并越来越被各国所重视,重要性日益增强。
二、国际收支账户的基本原理

《国际金融新编》考研姜波克版讲义和考研复习笔记

《国际金融新编》考研姜波克版讲义和考研复习笔记

《国际金融新编》考研姜波克版讲义和考研复习笔记第一章导论1.1 复习笔记考点一、本书的研究对象国际金融学是从货币角度研究内部均衡条件下外部平衡实现问题的一门学科。

外部变量:国际收支和汇率。

内部变量:货币供应量和物价水平。

研究方向:内部均衡和外部平衡的相互关系。

研究目标:短期是从货币角度研究总供给与总需求相平衡下外部平衡的实现问题;长期是从货币角度研究经济(可)持续增长前提下外部平衡的实现问题。

考点二、本书的国情基础与研究视角1中国的经济总量已具有世界影响到2016年,按国内生产总值衡量,中国经济总规模已跃居全球第二位,对世界有举足轻重的影响,而中国经济的发展也日益离不开世界市场。

因此,任何经济政策的出台,不仅要考虑国内的需要,还要考虑维护和珍惜一个公平公正的世界市场环境的需要。

2中国仍然是一个发展中国家虽然国内生产总值总规模居世界前列,但若就人均来看,中国还排在一个相对靠后的位置。

因此,实现外部平衡应当是在我国经济增长条件下的目标,即国内总供给和总需求相等必须伴随着供给和需求水平的同步提高,国际收支的平衡或可持续必须以国内经济增长为前提,维持外部平衡不能以牺牲经济增长为代价。

3中国的自然资源状况紧张中国对自然资源的需求较高,因此在对外经济交往中,应当注意本国资源的节约和外国资源的利用。

在维持外部平衡时,应当注意进出口产品的结构,采用产业政策、汇率政策等手段引导国内资源的节约和国外资源的利用。

4中国人口众多,年龄结构变化,人口红利逐渐消失中国人口数量庞大,这一点在成为经济发展重要动力的同时,也会为就业、资源和福利水平的提升带来不小的困难。

同时,在未来的几十年内,我国的人口年龄结构将发生变化,适龄劳动力会减少,社会储蓄率也会下降。

人口红利的逐步消失,将会对我国未来的经济增长速度、经济增长模式和外部平衡问题产生深刻的影响。

5中国的经济增长方式仍然以外延型增长为主在过去数十年中,中国经济的增长除依靠高端技术外,更多的是依靠低价使用本国低端技术和自然资源,以及持续投入本国廉价劳动力来实现的,这种增长可被称为外延型经济增长。

姜波克《国际金融学》知识要点

姜波克《国际金融学》知识要点

姜波克《国际金融学》知识要点前言一、本课程的性质与特点国际金融学是专门研究国际金融活动的经济科学,其研究对象为国际间金融活动及其本质与规律性,是从货币金融的角度研究开放经济下内部均衡和外部均衡同时实现的问题的一门学科。

国际金融学是作为一门新兴学科,是由研究国际贸易的理论发展而成的,其理论性,业务性较强,宏观、微观并重,研究范围广,交叉学科多,并需要一定计算技术的综合学科。

二、本课程教学计划中的地位、作用和意义国际金融学是国际商务专业的专业必修课。

通过本课程的学习将为本专业的其他专业课奠定理论基础,掌握分析和研究国际金融问题的研究方法和手段,与本专业的其他课程相辅相成,成为本专业的专业理论课程之一。

作为经济学中新兴的一门学科,国际金融学可以用来分析经济学中一些常见的、与人们生活息息相关的经济现象和政策问题,即通过开放经济下对外帐户的构成及不平衡所导致的内外部均衡的相互冲突的分析,学习其解决冲突的理论方法;掌握汇率变动的影响及均衡汇率的决定以及汇率的管制和干预方法;了解国际资本流动所带来的汇率、货币危机的产生及防范措施;强调内外均衡的国际协调的重要性及其对策。

毫无疑问,通过本课程的学习,不仅为其它专业课程的学习打好理论基础,而且使学生掌握理论联系实际的本领。

三、本课程的教学目的和任务1、了解国际金融基本知识,如:国际收支、外汇的概念、汇率的种类及计算、金融衍生工具、国际货币体系的演变、布雷顿森林体系、国际储备等。

2、掌握国际金融相关动态,如,欧洲货币体系的形成及特点、国际金融体系内部存在的问题、货币危机的防范及对策、汇率政策的选择等。

四、总学时、学分54学时(每周3学时)、3学分五、教学方法和手段以多媒体讲授为主,采取辩论一次、撰写论文一次、课堂讨论一次、学生自主讲课一次、课堂小考若干次等灵活多样的教学方法和手段,充分调动学生学习的积极性,力求理论与实践相结合。

六、上课要求1、上课方式的多样化:课堂提问、讨论、辩论、小考、写小论文、检查作业、学生讲课比赛等。

姜波克《国际金融新编》(第4版)考研真题与典型题解析-导论(圣才出品)

姜波克《国际金融新编》(第4版)考研真题与典型题解析-导论(圣才出品)

第一章导论1.1复习笔记一、国际金融学的定义从短期来看,国际金融学是一门从货币金融角度研究内部均衡和外部平衡同时实现问题的学科。

但是,内部均衡和外部平衡之间存在一定的冲突,达到其中一个目标,可能会以损害另一个目标或妨碍经济增长为代价。

二、本书的国情基础1.中国的经济总量已具有世界影响自1978~2007年,中国经济以平均每年近10%的速度增长。

到2007年,按国内生产总值(GDP)衡量,中国经济的总规模超过24万亿元人民币,按当年年底人民币对美元的汇率计算,中国经济总规模跃居全球第四位,并且非常接近于全球第三位的德国,中国经济的运行状况和宏观调控政策对世界经济已经具有举足轻重的影响。

2.中国仍然是一个发展中国家无论是数据统计还是生活直觉都告诉我们,中国的经济发展水平与发达国家还有较大差距。

就经济总量而言,中国已经位于世界前列,但这一总量被庞大的人口基数相除后,中国的人均GDP在全球,乃至在新兴市场国家中也还排在较后的位置。

3.中国的自然资源状况紧张中国正处于工业化和城镇化快速发展阶段,对资源需求较高,同时,中国多项重要资源面临短缺并且人均资源量远低于世界平均水平,导致未来中国的资源供需形势十分严峻。

4.中国人口众多中国是世界上人口最多的国家,庞大的人口数量既是经济发展的重要动力,又与就业、资源和全民福利水平的提高存在矛盾。

首先,中国每年都会有大量适龄人口进入劳动力市场,需要经济以较高速度增长才能吸收劳动力就业,但与此同时,经济的高速增长往往会带来劳动密集程度的下降,从而影响就业。

其次,劳动力就业要求资本和其他生产要素的配套,从而增加了对现有资本、经济资源和自然资源的消耗。

最后,庞大的人口基数使居民的福利水平在经济增长的背景下仍难大幅度提高。

5.中国的经济增长方式仍然以外延型增长为主在过去20多年中,中国经济的增长除少量依靠高端技术外,主要是依靠低价使用本国低端技术和自然资源,以及持续投入本国廉价劳动力来实现的。

姜波克《国际金融新编》(第四版)第二章_国际收支与国际收支平衡表分析

姜波克《国际金融新编》(第四版)第二章_国际收支与国际收支平衡表分析


甲国国际收支平衡表编制实例

例8:甲国某公司在海外上市,获得100 万美元的资金,甲国公司将融资所得现 金结算成本币。
借:储备资产-外汇 100万美元 贷:外国对甲国证券投资 100万美元

国际收支平衡表编制练习一






依据下列5笔经济交易做国际收支分录,并编制Y国的 国际收支平衡表。 (1)Y国出口价值为500万美元的商品,国外进口商以 当地银行短期存款支付货款。 (2)国外旅游者在Y国旅游,Y国旅游部门在该年收到 各种类型的外汇旅行支票为200万美元。 (3)Y国居民向定居在国外原亲属汇款5万美元。 (4)Y国进口部门该年共进口国外商品700万美元,国 外进口商将该笔款项存入银行短期账户。 (5)国外居民购买Y国某公司的长期债券400万美元, 用在Y国银行的存款支付。
甲国国际收支平衡表编制实例

例6:甲国居民动用外汇存款40万美元购 买外国某公司的股票。
借:甲国对外证券投资 40万美元 贷:其他投资-银行存款 40万美元

甲国国际收支平衡表编制实例

例7:甲国居民通过劳务输出取得收入5 万美元,并将收人汇回国内,存入银行。
借:其他投资-银行存款 贷:收益-职工报酬 5万美元 5万美元
国际收支平衡表编制练习一

(1)Y国出口价值为500万美元的商品, 国外进口商以当地银行短期存款支付货 款。
借:其他投资-银行存款 贷:货物-出口 500万美元 500万美元

国际收支平衡表编制练习一

(2)国外旅游者在Y国旅游,Y国旅游部 门在该年收到各种类型的外汇旅行支票 为200万美元。
借:货物-进口 700万美元 贷:其他投资-银行存款700万美元

《国际金融学》讲义(姜波克) (自)解析

《国际金融学》讲义(姜波克) (自)解析

第一章开放经济下的国民收入账户与国际收支账户开放经济的概念:开放经济是指商品及资本、劳动力等生产要素跨越国界流动的经济。

通过商品和要素国际流动,一国与国际市场联系在一起,一国经济与他国经济之间存在着深刻的相互依存性,所以开放经济的运行拥有许多封闭条件下不具备的特征,从而也就产生了内外均衡的相互矛盾这-国际金融学研究的核心问题。

第一节开放经济下的国民收入账户回顾封闭的国民收入概念与构成:国民收入是反映一国一定时期内(通常为一年)投入的生产资源所产出的最终产品和服务的市场价值或由此形成的收入的一个数量指标。

国民收入是一个流量概念,它的衡量方法有支出法与收入法两种。

如果从产品的最终支出角度,它可以分解为私人消费(C)、私人投投资(I)政府支出(G);如果从收入来源角度,它则可以分解为私人消费(C)、私人储蓄(S P)、政府税收(T)。

这两种衡量方法是等价的,即:C+I+G=C+S P+T 将上式变形:I=S+(T-G)设税收和政府储蓄差额为S g,则有:S g=T-G而私人储蓄和政府储蓄之和为国民储蓄:S P+S g=S所以:I=S结论:在封闭经济中,国民储蓄与投资必然相等。

一、开放经济下的国民收入等式商品的跨国流动是开放经济重要的特征。

开放经济下,-国产品和服务可以销售给外国居民,这意味着该国通过出口增加了本国的国民收入,该国也可能购买外国产品或服务,这一部分支出不形成本国的国民收入,因此应该将之扣除。

如果用X代表出口,M代表进口,开放经济的国民收人等式可表示为:Y=C+I+G+X-M产品和服务进出口差额称为贸易余额,记为TB(Trade Balance),则有:TB=X-M贸易账户余额同私人消费、、私人投资、政府支出一样是开放经济下国民收入的重要组成部分。

在很多国家,贸易账户余额在国民收入中所占比重相当大;并且,在经济增长过程中,贸易账户余额对国民收入增长率的贡献非常突出。

尤其是进出口贸易是体现经济开放性的重要指标。

国际金融新编笔记(姜波克第四版)

国际金融新编笔记(姜波克第四版)
��� 在封闭经济中,一国的总投资完全由国民储蓄提供,国民储蓄(S) 必须 等于投资(I)。
��� 开放经济中的国民收入恒等式 ��� 此时,私人消费(I)、私人投资(G)、政府采购(G)和出口(EX)形成国民收入; 而前三项均可能包括部分进口。国内支出中只有针对非进口部分才能 形成对国内产出的需求。因此,只有从国内支出C + I + G 中减去进口 (IM)的价值,才能得到由国内支出产生的本国国民收入,而进口价值只形 成他国的国民收入。同样,EX是外国对本国产品或服务的需求,属于由 国外支出所产生的本国国民收入。因此, Y ≡ C + I + G + EX – IM (5)
��� 在AD等于AS时,宏观经济达到均衡, C + I + G ≡ C + SP + T (3)
��� 将“国民储蓄”定义为总产出中不用于C和G的部分,记作S;它由私人储 蓄(SP)和政府储蓄(T)构成,后者为SG =T - G,则S = SP+ SG;结合上述 均衡式(5),则有, I = S (4)
国际金融新编笔记
姜波克第四版
内容
���第1章导论
���第2章国际收支和国际收支平衡表
���第3章汇率基础理论
���第 4 章内部均衡/外部平衡的短期调节
���第5章内部均衡/外部平衡的中长期调节
���第6章外汇管理制度和政策调节
���第7章金融全球化对内外均衡的冲击
���第 8 章金融全球化与国际协调合作
对于以上记账惯例,我们有便于记忆的两个检验法则,(1)凡是引起本国从国 外获得货币收入的交易记入贷方,凡是引起本国对国外货币支出的交易记入 借方,而这笔货币收入或支出本身则相应记入借方和贷方。(2)凡是引起外汇 供给的经济交易都记入贷方,凡是引起外汇需求的经济交易则记入借方。 ��� 记账货币 ���为比较不同交易,在记账时交易额折算成同一货币数字,多为美元; ��� 编制实例(详见课本) ��� 分析(详见课本)

姜波克《国际金融学》重点知识

姜波克《国际金融学》重点知识

姜波克《国际金融学》重点知识1. 国际金融学的基本概念与发展历程1.1 国际金融学的定义国际金融学是研究跨国公司,国家之间如何进行金融交易和资金流动的学科。

它关注国际货币体系、货币政策、国际资本流动等相关问题。

1.2 国际金融学的发展历程国际金融学起源于20世纪初,随着国际贸易和资本流动的增加,以及国际金融市场的发展,国际金融学逐渐成为经济学的重要分支。

在20世纪后半叶,国际金融学得到了蓬勃发展,研究内容越来越广泛,同时也与其他学科如国际经济学、国际关系学、金融学等产生了紧密联系。

2.1 外汇市场外汇市场是指一国货币与其他国家的货币之间进行买卖的市场。

它是国际金融市场中最大、最活跃的市场之一。

外汇市场的参与者主要包括央行、商业银行、跨国公司和投机者等。

2.2 国际债券市场国际债券市场是指各国发行的以外币计价的债券在国际市场上交易的市场。

它是国际金融市场中重要的资本市场之一。

国际债券市场的发展促进了资本的国际流动,同时也为企业和政府提供了融资渠道。

2.3 国际股票市场国际股票市场是指各国股票在国际市场上交易的市场。

它是国际金融市场中最直接的投资市场之一。

国际股票市场的发展使得股票投资者可以更方便地参与全球资本市场,实现资本的配置。

3.1 国际货币体系国际货币体系是指由各国货币之间的汇率构成的一种组织形式。

它的运作对于国际金融市场的稳定和经济的发展至关重要。

国际货币体系的形式多种多样,包括固定汇率制、浮动汇率制等。

3.2 国际支付系统国际支付系统是指各国之间进行跨境支付和结算的一种组织机制。

它涉及到国际货币转换、资金划拨、支付清算等一系列金融交易活动。

国际支付系统的发展可以提高国际金融交易的效率和安全性。

3.3 国际金融机构国际金融机构是指跨国组织或国家间合作机构,旨在促进国际金融合作和发展。

常见的国际金融机构包括国际货币基金组织(IMF)、世界银行(WB)等。

它们在国际金融体系中扮演着重要角色。

4. 国际金融政策与风险管理4.1 国际金融政策国际金融政策是各国政府为了维护经济稳定、促进经济发展而采取的一系列措施和政策。

国际金融知识点大全(姜波克版)

国际金融知识点大全(姜波克版)

国际投资头寸:反映一国某一时点上对世界其他地方的资产与负债的概念。

国际收支(BOP):是一国居民与外国居民在一定时期内各项经济交易的货币价值总和。

利率互换:是根据交易双方的信用等级、筹资成本和负债结构的差异,利用各自在国际金融市场上雉资金的相对优势,将同一种货币的不同利率的债务进行对双方有利的安排国际收支平衡表是指将国际收支记录按照特定账户分类和复式记账原则而编制的会计报表。

国际收支平衡表的结构:1.经常账户:商品贸易、服务贸易、收入、经常转移 2.资本与金融账户资本账户(含资本转移,及非生产、非金融资产的收买与放弃)金融账户(含直接投资、证券投资、其他投资、官方储备)3.错误与遗漏账户经常转移和资本转移:转移项目包括经常转移和资本转移,其中经常转移记录于经常项目下,资本转移记录于资本与金融账户下。

经常转移包括各级政府的转移(如政府间经常性的国际合作、对收入和财政支付的经常性税收)和其他转移(如工人汇款)。

经常项目排除了以下三项所有权转移(即资本转移)国定资产所有权转移;同固定资产收买、放弃相联系的或以其为条件的资产转移;债权人不索取任何回报而取消的债务。

资本与金融账户是指对资产所有权在国际间流动行为进行记录的账户,它包括资本账户和金融账户。

如何正确理解资本金融账户对经常账户的融资作用?(1)资本与金融账户对经常账户融资不是没有制约的。

资本国际流动常常是不稳定的,环境变化、国际资本市场上的供求变动。

突发收件都可能引起资本的大规模撤出,会是国际收支失去平衡。

(2)资本金融账户已经不再被动地由经常账户所决定而为经常账户提供融资服务。

(3)资本与金融账户和经济账户存在的融资关系中,债务收入因素对经常账户会产生影响。

错误和遗漏账户国际收支账户运用的是复式记账法,因此所有账户的借方总额和贷方总额应相等,但是由于不同账户的统计资料来源不一,记录时间不同以及一些人为因素等原因,会造成结账时出现净得借方或净得贷方余额,这时就需要人为设立一个抵消账户,数目与上述金额相等而方向相反。

国际金融 姜波克

国际金融  姜波克

论述一、人民币已具备国际化的基本条件:1)人民币价值相对稳定,增强了人们对人民币国际化的信心,进而为人民币国际化提供了可靠的信誉保障2)中国经济持续发展,并逐步成为世界经济大国,使人民币国际化有了更加坚实的物质基础。

3)人民币已实现经济项目下的可自由兑换,使其向国际化迈出了重要一步。

4)中国金融制度日益完善,金融市场逐渐发育成熟,使人民币国际化具有可靠的硬件保障。

如何加快人民币的国际化进程:人民币国际化将会对我国的经济贸易的发展、外汇储备风险的降低以及国际化货币体系改革等方面起到积极作用。

我们应当创造条件,加速其国际化进程1)大力发展经济,继续保持我国经济平稳较快增长2)积极采取措施,努力稳定和发展对外贸易。

对外贸易的发展是推动人民币国际化的重要因素之一。

随着我国经济的持续快速增长,人民币的国际化进程也在不断加快。

3)鼓励支持我国企业跨国投资,实行“走出去”战略。

跨国投资有利于加强我国与世界经济的依赖程度,增加人民币的国际影响力。

4)大力发展我国金融市场,为人民币国际化提供必要的配套措施。

人民币国际化必须要有开发、完善的金融市场作支撑。

二、希腊退出欧元区欧洲债务危机即欧洲主权的债务危机。

其是指在2008年金融危机发生后,希腊等欧盟国家所发生的债务危机。

影响:一方面,希腊退出欧元区将会产生“羊群效应”。

作为最直接的市场反响,希腊退出欧元区充分说明欧盟前期施予的所有救助措施完全失效,受此影响,人们必然会对已经接受过援助的葡萄牙、爱尔兰等国失去信心,另一方面,希腊退出欧元区必然产生连锁效应。

由于葡萄牙、意大利等债务比较严重的国家持有大量的希腊国债,一旦希腊退出欧元区,就意味着这些国家的资金将无法收回,从而最终被拖入危机的风暴中心,欧债危机将显著恶化。

对本国:1)对该国银行领域造成破坏性影响,导致希腊银行系统全面崩溃;2)资本跨境贸易复杂化而且贸易费用增加;3)由于资本外流、银行领域遭到破坏和商业活动全面崩盘新货币大幅贬值;4)通货膨胀加剧;5)可能引发国内骚乱;对欧元区:1)如果希腊违约或退出欧元区对欧洲金融领域和债券市场(特别是意大利和西班牙)产生危害性影响2)爱尔兰葡萄牙西班牙也可能效仿退出对中国:中国所持有的欧元债务、现金、资产都将贬值资金出逃至流动性高的资产如美元以求避险,美元不断升值美国对人民币的升值压力和要求又会增强,进一步压缩中国出口商的生存机会全球对新兴市场国家包括中国的风险投资资产都会大量的撤出。

《国际金融学》讲义(姜波克)

《国际金融学》讲义(姜波克)

开放经济内外均衡的金融视角--《国际金融学》前言一、国际金融的研究对象国际金融学从货币金融角度研究开放经济条件下一国经济的内外均衡问题,国际间的货币金融关系和金融活动。

它研究的主要领域有:1、开放经济的基本概念、衡量指标和运行背景。

2、开放经济的运行规律。

3、开放经济内外均衡的政策选择。

4、开放经济内外均衡的国际协调。

这四部分内容以“内外均衡”为主线紧密联系在一起。

国际金融是从货币金融角度研究开放经济下内外均衡目标同时实现问题的一门独立学科。

国际金融的形成以宏观经济的一定开放程度为前提。

随着商品及资本、劳动力等要素的国际流动的发展,一国经济与世界经济相互依存性增加,外部均衡问题就会出现。

而在一国面临的主要任务是刺激经济增长时,防范本币贬值的措施可能抵消扩张性货币政策的作用。

开放条件下,宏观经济需要从全球视角进行考察,内外均衡的同时实现成为经济学面临的崭新任务,而这其中的货币金融问题研究的专门化导致了国际金融学作为独立学科的产生。

国际金融学不同于宏观经济学,因为它研究的重点是开放经济中的货币金融问题。

国际金融学也不同于货币银行学,尽管在市场经济条件下两者的研究对象有交叉的地方,但它们的区别却是十分明显的:货币银行学关注的焦点是货币供求及国内价格问题,而国际金融学关注的焦点则是内外均衡的相互关系和外汇供求及相对价格——汇率问题;在产出、就业等其他宏观经济目标既定的条件下,货币银行学研究的是货币市场均衡问题,而国际金融学研究的是外汇市场与国际收支均衡问题。

国际金融学也不是专门以某一企业跨国经营中的货币金融问题为研究对象的一门学科,因为它的出发点是整个宏观经济的内外均衡,它的研究视角在于宏观问题。

国际金融成为一门独立学科是一个逐步发展的过程。

国际金融曾长期依附于国际贸易学。

在早期,研究者一般在国际贸易教材中,作为一个重要组成部分去讨论一些国际金融方面的问题,这主要是由于当时各国间的联系以商品贸易为主,国际间的货币流动是以商品流动的对应物出现并在量上相等,因而外部均衡问题体现为贸易收支问题。

中国人民银行研究生部(五道口)考研《江波克:国际金融学》课堂笔记第四讲

中国人民银行研究生部(五道口)考研《江波克:国际金融学》课堂笔记第四讲
中国人民银行研究生部(五道口)考研《江波克:国际金融学》课堂笔记第四讲 说明:本章是育明教育考研专业课咨询师大强老师结合在辅导过程中考生所提到 的一些问题以及一些朋友和历年考研成功者的意见和建议汇编而成,目的在于给 正在准备中国人民银行研究生部(五道口)初试的广大考生提供一些参考。本章 所提到的一些情况和问题具有普遍意义但更具有个性化,仅供参考,有其他的问 题可以咨询育明教育考研专业课辅导老师大强老师
收支的不平衡的影响仅仅局限于外汇储备的增减,而不会导致汇率的急剧变动。 外汇缓冲政策简便易行,但难以应付长期的、巨额的国际收支赤字。 财政政策
�财政政策是指一国政府通过采用宽松的财政政策或紧缩的财政政策来影响国内
总需求,从而平衡国际收支的做法。一国在国际收支逆差的情况下,实行紧缩性 的财政政策,通过增加税收和压缩政府开支的方式来抑制国内居民需求与政府需 求,造成总需求的下降,从而导致进口额的下降,以改善国际收支。一国在国际 收支顺差的情况下,实行宽松的财政政策,通过减税和增加政府开支的方式增加 国内居民与政府的需求,造成总需求的膨胀,增加进口,使国际收支达到平衡。 货币政策
�法定准备金制度制度是指各吸收存款的机构必须将其存款的比例存储于央行作
为储备。这一比例决定了银行贷款的乘数。
�贴现利率是商业银行或储蓄机构持有未到期的票据向央行贴现获得资金的利
第四讲 国际收支平衡与失衡 国际收支失衡
�国际收支平衡表是根据会计学中的复式记帐法来编制的,因而借方与贷方总是
可以达到平衡。这种平衡是会计学上的平衡而非国际收支的平衡,国际收支平衡 关注的是一国经济长期、中期、短期的健康发展与外部经济之间稳健的联系。 国际收支失衡的原因
�周期性失衡 �收入性失衡 �货币性失衡 �结构性失衡 �偶发性失衡

姜波克《国际金融新编》(第4版)复习笔记、课后习题详解、考研真题与典型题解析-第六章~第八章【圣才出

姜波克《国际金融新编》(第4版)复习笔记、课后习题详解、考研真题与典型题解析-第六章~第八章【圣才出

第六章外汇管理制度和政策调节6.1 复习笔记一、汇率制度及其效率分析所谓汇率制度是指一国货币当局对本国汇率水平的确定、汇率变动方式等问题所作的一系列安排或规定。

最基本的汇率制度类型是固定汇率制与浮动汇率制。

固定汇率(Fixed Exchange Rate)是指政府用行政或法律手段选择一个基本参照物,并确定、公布和维持本国货币与该单位参照物之间的固定比价。

浮动汇率(Floating Exchange Rate或Flexible Exchange Rate)是指汇率水平完全由外汇市场上的供求关系决定,政府不加任何干预的汇率制度。

1.固定汇率制与浮动汇率制的优劣比较固定汇率和浮动汇率的比较主要从以下几个方面考察:(1)实现内外均衡的自动调节效率问题,主要包括:①简单性;②自发性;③微调性;④稳定性。

(2)实现内外均衡的政策利益问题①政策自主性;②政策纪律性;③政策效力的放大性。

(3)对国际经济关系的影响①对国际贸易、投资等活动的影响;②对国际间政策协调的影响。

2.不同汇率制度下宏观经济政策的相对有效性分析(1)固定汇率制下的财政政策假设经济原先在点A0处达到平衡,国内利率等于国际利率i*。

现在,政府采取扩张性的财政政策,体现为IS曲线右移到IS′(在图6-1中用①表示),产出增加到Y′。

在货币供应量不增加而产出增加的情况下,为了使货币市场平衡,利率会上升到I′,从而超过国际利率水平。

在国内利率高于国际利率的情况下,由于资本可以完全流动,所以国外的资本就会流入本国,造成资本账户顺差,在外汇市场上,形成对本国货币的需求,本国货币有升值的压力。

为了维持固定汇率制度,货币当局会在外汇市场上卖出本币,买入外币,在此过程中,货币当局不断增加货币投放,LM曲线不断右移,利率下降,直到LM曲线右移到LM′时,LM′曲线与IS′曲线决定的国内利率水平才重新等于国际利率水平,经济在点A1处重新达到内外均衡。

因为在此过程中,货币供给被动扩张了,所以此时的产出水平比封闭经济下使用财政政策所能达到的产出水平更高,达到了Y1的水平。

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金融联考备考笔记-国际金融学之四:国际金融学注意:下文提及的结构与图表来自高教出版社出版的《国际金融学》姜波克编写这本书的条理清晰重点突出涉及知识面广尽管不是指定的参考书目但是我认为这本书比指定参考书编写的要好,搞定了这本书国际金融部分无大碍(当年我就是用这本书复习金融学专业课成绩为85) 实在不愿看此书的同学也可以对照以下重点有针对性的复习。

第一篇开放经济下的宏观经济学第一章开放经济下的国民收入帐户与国际收支帐户§1.1开放经济下的国民收入帐户GNP=GDP+NFP,TB=X-M,CA=TB+NFP,经常帐户的宏观经济分析{NFP=0,经常帐户与进出口贸易(CA=X-M),经常帐户与国内吸收(CA=Y-A),经常帐户与国际投资头寸(CA=NIIP-NIIP-1),经常帐户与储蓄、投资(CA=S-I)}§1.2开放经济下的国际收支帐户国际收支的涵义,国际收支帐户的基本原则{帐户设置(经常帐户、资本和金融帐户、错误与遗漏帐户)、记帐原则(计算题考点,复式记帐法)},国际收支帐户分析(贸易帐户余额、经常帐户余额、基本帐户余额、综合帐户差额或称官方结算差额及其意义),资本与金融帐户为经常帐户提供融资原理(图1-4),资本与金融帐户为经常帐户融资原理需要注意的三点,利用经济开放性的有利性与保持经济稳定及发展之间的矛盾)第二章开放经济下的国际金融活动§2.1国际金融市场国际金融市场,外国金融市场和欧洲货币市场,在岸交易与离岸交易§2.2外汇市场上的国际金融活动外汇的涵义,汇率(直接标价法和间接标价法、固定汇率和浮动汇率、单一汇率和复汇率、实际汇率和有效汇率),外汇市场的两个层次(银行同业市场、银行与客户市场),外汇行情表的含义与计算(计算题考点,买入价、中间价和卖出价,即期汇率和远期汇率,升水、平价和贴水,掉期率),套汇活动及其意义(两角套汇、三角套汇)§2.3欧洲货币市场上的国际金融活动欧洲货币市场经营特征(利差小),欧洲货币市场的类型(一体型、分离型、走帐型),欧洲货币市场信用扩张机制(限制其规模的漏损在于资金流入其他市场),欧洲货币市场的经营特点,辛迪加贷款,《巴塞尔协议》及其核心内容(资本与风险资产的比率不少于8%,核心资本与风险资产的比率不少于4%)§2.4国际金融创新国际金融创新的原因,金融衍生工具{计算题考点,远期类合约[远期合约、期货交易、互换交易(货币互换与利率互换)],期权类合约[期权(看涨期权和看跌期权,欧式期权和美式期权,保险费),利率上限与利率下限,票据发行便利]},国际金融创新的影响(正面和反面)§2.5国际资金流动国际资金流动的涵义,国际资金流动与国际资本流动的区别,80年代以来国际资金流动的特点,对冲基金和杠杆比率,国际资金流动飞速增长的原因(收益率与风险的差异、自发增加倾向),国际资金流动的影响(放大效应,羊群效应)第二篇开放经济下利用经济开放性的有利性与保持经济稳定及发展之间的矛盾第三章开放经济下的商品市场、货币市场与经常帐户§3.1开放经济下商品市场的平衡贸易余额与国民收入{TN=XN-MN=PM*-eP*M;T=TN/P=M*-qM;T=T(q,Y*,Y)=T-mY,T为自主性贸易余额,m为边际进口倾向},国内吸收与国民收入{A=A+aY,H=Y-A,“窖藏”,A为自主性吸收},均衡国民收入的确定{Y e=α(A+T),ΔYe=α(ΔA+ΔT)α=1/(s+m),乘数效应,图3-3},贬值的经济效应分析{贬值与自主性贸易余额(马歇尔—勒纳条件,η*+η>1),贬值与贸易余额(要求边际吸收倾向小于1),贬值与自主性吸收(劳尔森—梅茨勒效应),贬值的时滞(J曲线效应)},开放经济的溢出效应和反馈效应§3.2开放经济下的商品市场、货币市场与经常帐户平衡开放经济下的IS曲线(移动因素)、LM曲线(移动因素)和CA曲线(移动因素,图3-11)以及与封闭经济下的比较,固定汇率制下的开放经济平衡{平衡条件(图3-13),自动平衡机制[收入机制(图3-14)、货币—价格机制(图3-15)],浮动汇率制下的开放经济平衡{平衡条件,自动平衡机制[货币—价格机制(图3-16)],固定汇率制下的货币—价格机制与浮动汇率制下的货币—价格机制的区别,(总结:在固定汇率制下,国际收支差额通过对国际储备其作用影响货币供给量;在浮动汇率制下,国际收支差额则直接通过对名义汇率起作用!)第四章开放经济下的国际资金流动§4.1国际资金流动下的宏观经济平衡中长期国际资金流动和短期资金流动,影响国际资金流动的主要因素(收益率与风险状况),国际资金流动的流量理论{BP曲线(资金完全流动、资金不完全流动、资金完全不流动),固定汇率制下的开放经济平衡[资金完全流动(利率机制,图4-2),资金不完全流动(收入机制、货币—价格机制和利率机制共同起作用,图4-3)],浮动汇率制下的开放经济平衡[资金完全流动(利率机制,图4-4),资金不完全流动(货币—价格机制与利率机制共同起作用,图4-5)],固定汇率制下的利率机制与浮动汇率制下的利率机制的区别},国际收支的货币分析法{方程式:R=Md-D,结论:国际收支问题实际上反映的是货币供给量对货币需求的调整过程,货币分析法对贬值的分析[M d=ep*f(y,i),结论:控制本国的货币供给量]}§4.2国际资金流动的存量理论:资产组合理论资产组合理论及其核心观点,资产组合理论对国际资金流动原因的解释,提高利率对国际资金流动的影响(资产组合再分配效应)§4.3国际中长期资金流动与债务危机国际中长期资金流动对一国宏观经济的影响(生产性贷款和消费性贷款),外债余额与国民生产总值的比率、偿债率和负债率,债务危机发生的原因,债务危机的解决方案{最初解决方案、贝克计划(债务资本化、债权交换、债务回购)、布雷迪计划}§4.4国际短期资金流动与货币危机套利性资金流动、避险性资金流动和投机性资金流动,货币危机与金融危机,货币危机发生原理{经济基础变化带来的投机冲击所导致的货币危机(成因、发生机制、防范机制)、由心理预期带来的投机冲击所导致的货币危机(成因、发生机制、防范机制,预期自致型货币危机)、蔓延性货币危机}第五章汇率决定理论(上)§5.1汇率决定问题概述金币本位制下的汇率决定问题(铸币平价和金平价,黄金输送点),金块本位制和金汇兑本位制下的汇率决定问题(法定平价,外汇平准基金),纸币本位制下的汇率决定问题(纸币所代表的价值量)§5.2汇率与价格水平的关系:购买力平价说购买力平价说,可贸易商品和不可贸易商品,开放经济下的一价定律,购买力平价的基本形式{绝对购买力平价(e=p/p*)、弱购买力平价(e=θp/p*)、相对购买力平价(Δe/e=Δp/p-Δp*/p*)},关于购买力平价说的几点说明(理论基础—货币数量说,名义汇率是一种货币现象,实际汇率不变),换汇成本说(出口换汇成本和进口换汇成本,表P162)§5.3开放经济下汇率与利率的关系:利率平价说利率平价说,套补的利率平价{ρ=(f-e)/e=(i-i*)/(1+i)},非套补的利率平价{Eρ=(Eef-e)/e=(i-i*)/(1+i),加入了预期因素},投机者的活动将使两利率平价统一起来§5.4汇率与国际收支的关系:国际收支说国际借贷说,国际收支说的基本原理{e=g(Y,Y*,P,P*,i,i*,Eef)}国际收支说是汇率决定的流量理论,本章介绍的三种汇率理论并不是真正意义上的汇率决定理论第六章汇率决定理论(下)§6.1汇率决定的资产市场分析法资产市场分析法及其主要思想§6.2汇率的弹性价格货币分析法汇率的货币分析法{基本模型:e=α(y*-y)+β(i-i*)+(Ms-Ms*),流量模型与货币模型对本国国民收入增加下的汇率变动结论是正好相反的,图6-1},引入预期后的货币模型{非套补的利率平价成立:i-i*≌Ete t+1-e t,e t=[1/(1+β)](Z t+βEte t+1),结论:对下一期汇率水平的预期直接影响到即期汇率水平的形成}§6.3汇率的粘性价格货币分析法“超调模型”{机制,e1=e-(i1-i*),图6-3},汇率的超调§6.4汇率的资产组合分析方法一国的资产总量:W=M+B+eF,MM曲线、BB曲线和FF 曲线的形状及其移动,资产市场的短期均衡(图6-7),资产供给变动与资产市场的短期调整{资产供给绝对量的增加(货币存量增加、经常帐户盈余)、资本供给相对量的增加(公开市场业务),图6-8,图6-9,图6-10,图6-11,表6-1},资本市场长期均衡及其调节机制{均衡条件:经常帐户余额为零,调节机制:经常帐户余额与汇率之间相互作用的动态反馈机制}第三篇开放经济下解决利用经济开放性的有利性与保持经济稳定及发展之间的矛盾的政策调节第七章开放经济下的政策目标与工具§7.1开放经济下的政策目标开放经济下的政策目标—内部均衡和外部均衡,确定合理的经常帐户余额的标准{经济理性[时间偏好的差异(偏好即期消费的国家在当期应追求经常帐户的余额为赤字)、资本边际生产率的差异(资本边际生产率较高的国家在当期应追求经常帐户的余额为赤字)]、可维持性[跨时期预算约束:C1+C2/(1+i)= Y1+Y2/(1+i);CA1+CA2=0,经济含义:第一期的经常帐户赤字必须由第二期的经常帐户盈余来弥补,判断经济可维持性的方法]},内外均衡之间的冲突(广义和狭义),造成内外均衡冲突的根源在于经济的开放性,造成内外均衡冲突的具体原因§7.2开放经济下的政策工具与调空原理调节社会总需求的工具{需求增减性工具(财政政策和货币政策)、需求转换性工具(汇率政策和直接管制工具)},调节社会总供给的工具(结构政策、产业政策和科技政策),提供融资的工具(国际储备政策,“融资还是调整”),政策调控基本思想(政策搭配,政策协调与丁伯根原则、政策指派与有效市场分类原则),政策搭配的运用{财政政策与货币政策的搭配(图7-5)、支出增减性政策与支出转换性政策的搭配(图7-6)}第八章开放经济下的财政、货币政策§8.1蒙代尔—弗莱明模型简介蒙代尔—弗莱明模型§8.2固定汇率下的财政、货币政策资金完全不流动时的财政、货币政策分析{货币政策分析[无效,图8-3]、财政政策分析[无效,图8-4]},资金不完全流动时的财政、货币政策分析{货币政策分析[无效,图8-6]、财政政策分析[有效,图8-7]},资金完全流动时的财政、货币政策分析{货币政策分析[无效,图8-11]、财政政策分析[有效,图8-12]}§8.3浮动汇率下的财政、货币政策资金完全不流动时的财政、货币政策分析{货币政策分析[有效,图8-14]、财政政策分析[有效,图8-15]},资金不完全流动时的财政、货币政策分析{货币政策分析[有效,图8-17]、财政政策分析[有效,图8-18]},资金完全流动时的财政、货币政策分析{货币政策分析[有效,图8-22]、财政政策分析[无效,图8-23]},第九章开放经济下的汇率政策§9.1汇率变动的经济影响货币贬值与物价水平(货币工资机制、生产成本机制、货币供应机制、收入机制),货币贬值与外汇短缺(相对价格机制、货币供应—预期机制、劳动生产率—经济结构机制),货币贬值与进出口贸易收支(取决于进出口商品的需求弹性、国内总供给的数量与结构和闲置资源),货币贬值与总需求(贬值税效应、收入再分配效应、货币资产效应、债务效应),货币贬值与就业、民族工业、劳动生产率和经济结构§9.2汇率制度的选择汇率制度的涵义,固定汇率制和浮动汇率制,可调整的钉住汇率制和管理浮动汇率制,固定汇率制与浮动汇率制的比较(实现内外均衡的自动调节机制、实现内外均衡的政策利益问题、对国际关系的影响),通货膨胀的国际传递机制和棘轮效应(固定汇率制和浮动汇率制下),稳定性投机与非稳定性投机,爬行钉住制的优缺点,汇率目标区(广义和狭义),“蜜月效应”和“离婚效应”,货币局制的优缺点(后备规则,香港的联系汇率制),影响一国汇率制度选择的主要因素§9.3政府对外汇市场的干预干预市场的目的,政府对外汇市场干预类型(直接干预与间接干预,冲销式干预与非冲销式干预,熨平每日波动型干预、砥柱中流型干预与非官方钉住干预,单边干预与联合干预),外汇市场干预的效力分析{资产调整效应[货币模型分析、资产组合模型分析(图9-4,图9-5),表9-1]、信号效应},广场宣言与卢浮宫协定第十章开放经济下的直接管制政策§10.1直接管制政策概述政府采取直接管制政策的原因,直接管制政策的形式{对价格的管制、对金融市场的管制、对进出口贸易的管制、对外汇交易的管制(对货币汇兑的管制、对汇率的管制、对外汇资金收入与运用的管制)},直接管制政策的社会收益的社会成本{寻租行为与重负损失(图10-1)}§10.2货币自由兑换问题货币自由兑换,第八条款国,货币自由兑换的条件(健康的宏观经济状况、健全的微观经济主体、合理的经济开放状态、恰当的汇率制度与汇率水平),货币自由兑换后的问题{资本逃避及其对经济的影响(高报进口和低报出口,估计方法,计算题考点)、货币替代及其对经济的影响(估计方法,计算题考点)},人民币自由兑换进程(外汇留成制、结汇制与售汇制)§10.3复汇率问题复汇率的概念,复汇率的表现形式{公开型(金融汇率)和隐蔽型(影子汇率)},实行复汇率的利弊,中国的复汇率问题(官方汇率与调剂汇率、外汇留成制),中国外汇体制的改革的主要特征第十一章开放经济下的其他政策§11.1国际储备政策国际储备的构成{黄金储备、外汇储备、在国际货币基金组织的储备地位(储备部分提款权、信用提款权和普通提款权,储备头寸)、特别提款权(定价原则,计算题考点)贷方余额},借入储备的构成{备用信贷、互惠信贷与支付协定、本国商业银行的对外短期可兑换货币资产(诱导储备)},国际清偿力,国际储备的作用,国际储备的管理理论{储备需求的数量管理(20%-50%,决定一国最佳储备量的因素)、储备资产的币种管理(币种管理应遵循的原则)},国际收支失衡的类型(临时性不平衡、结构性不平衡、货币性不平衡、周期性不平衡)§11.2供给政策国际收支的结构分析法(货币论的对立面,基本理论与政策主张),贷款的条件性,供给政策的特点第四篇开放经济下解决利用经济开放性的有利性与保持经济稳定及发展之间的矛盾的国际政策协调第十二章政策的国际协调§13.1开放经济的相互依存性两国的蒙代尔—弗莱明模型,两国的冲击传导机制(收入机制、利率机制、相对价格机制),固定汇率制下经济政策的传导机制{货币政策的国际传导[收入机制(正,图12-3)、利率机制(正,图12-4)]、财政政策的国际传导[收入机制(正,图12-6)、利率机制(正,图12-7)]},浮动汇率制下经济政策的传导机制{货币政策的国际传导[收入机制(正)、利率机制(负),图12-8]、财政政策的国际传导[收入机制(正)、利率机制(正),图12-9]}§13.2国际间政策协调的基本原理国际间政策协调的益处(社会的损失函数,两国博弈,表12-1),国际间的政策协调(广义和狭义),国际间政策协调的六个层次,相机性协调和规则性协调,国际间政策协调的收益与成本§13.3几种国际间政策协调方案简介对全球外汇交易进行征税的托宾税方案,恢复固定汇率制的麦金农方案(汇率决定的依据,维系固定汇率制的办法),汇率目标区方案{基本均衡汇率(图12-10),汇率目标区的维系办法}第十三章国际协调的制度安排§13.1国际货币体系国际货币体系的涵义,国际货币体系的分类原则,国际货币体系的形成途径§13.2国际金本位制国际金本位制的特点(自由输出入、自由铸造、自由兑换),国际金本位制内外均衡的自动调节机制(物价—先进流动机制,图13-1),国际金本位制内外均衡实行机制的特点(自发性、对称性、稳定性)及局限性,国际金本位制的存在条件及崩溃原因§13.3布雷顿森林体系布雷顿森林体系的主要内容,布雷顿森林体系下内外均衡的实现机制{两个特点(政策调节、调节的不对称性),根本缺陷(“双挂钩”、“特里芬两难”、悬突额)},“美圆危机”及布雷顿森林体系的崩溃(附表2)§13.4牙买加体系牙买加体系的主要内容和特点,牙买加体系下内外均衡的实现机制(政策调节与自动调节机制相结合、内部均衡为主要目标、国际间政策协调的地位下降)§13.4国际货币基金组织国际货币基金组织及其构成(图13-6),国际货币基金组织的职能(汇率监督、资金融通、国际协商),国际货币基金组织的份额及其作用(投票权、借款权、SDR分配权),国际货币基金组织的汇率监督{汇率监督的目的,汇率监督的原则,稀缺性货币},国际货币基金组织的贷款种类及对贷款的条件性的评价第十四章国际协调的区域实践:欧洲货币一体化§14.1最适度通货区理论货币一体化的三个层次(区域货币合作、区域货币联盟、通货区),最适度通货区理论,最适度通货区的单一指标法(要素的高度流动性、经济的高度开放性、低程度的产品多样性、国际金融的一体化程度、政策的一体化程度、通货膨胀率的相似性),最适度通货区的综合分析法{货币效率收益(图14-1)与经济稳定性损失(图14-2),GG-LL 模型,是否加入通货区的决策依据}§14.2欧洲货币一体化概况欧洲货币一体化的四个阶段{跛行货币区、联合浮动(蛇形浮动)、欧洲货币体系、欧洲单一货币},“魏尔纳报告”和“德洛尔报告”,《马斯特里赫特条约》及其核心内容,欧洲货币体系{欧洲货币单位(定价、作用)、欧洲货币合作基金(作用)、稳定汇率机制(最大允许波幅和偏离指标,边际干预和边际内干预)},“九月危机”,分三阶段实施的货币一体化计划(表14-5),四个经济趋同指标{通货膨胀率(1.5%)、政府长期债券利率(2%)、财政赤字占国内生产总值的比率(3%)、公共债务占国内生产总值的比率(60%)},欧洲中央银行考纲补充的概念与理论有:哈伯格条件,国外回应(P266),电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率(P240),掉期交易(P249),起始保证金、维持保证金和变动保证金(P250),抵补套利和未抵补套利(P252),外汇风险的主要形态与防范(P252),国库券的收益率(计算题考点,P282),国际储备供给(P309),几个储备管理指标(P310),国际储备的期限结构管理(P313),三元悖论问题(P326),平价网体系和篮子汇价体系(P348)。

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