一种新的融资方式——以房养老

潮流。
部 大 开发 战略 的若 干 意见 》 中发 ［０ ０］ （ ２１ ｌ １号） 中提 出“ 建设 国家 能源基地 ， 强重 加 点 经 济 区开 发 ，支 持 陕 甘 宁等 经 济 区发
展 ． 成 西 部 地 区 新 的经 济 增 长 带 ” 形 。按 照 中 央 的部 署 ， 在 新 一 轮 西 部 大 开 发 当 中 ，
３ 相 关 法 律 和 制 度 不 完 善 、 “ 房 养 老 ” 美 国 等 国 得 以 日趋 兴 旺 ， 必 一 定 能 在 我 国 以 在 未
４亿 多 老 年 人 ．０岁 以 上 的 老 年 人 口 占 总 人 口的 比 例 将 达 到 ２ ％ ６ ９ 以 上 ． 乎 不 足 ２个 在 职 人 员 就 要 负 担 一 个 退 休 人 口。“ 果 不 采 几 如 取 切 实 有 效 的措 施 ， 年 人 生 活 将 面 临 很 大 挑 战 。” 我 国处 于 快 老 在
短 视 的 企 业 经 营 行 为 使 得 当地 本 就 脆 弱 的 生态更 加脆 弱 ．生活环 境 更加 恶化 ， 贫 困人 口数 量 增 多 。而 企 业 以消 耗 资 源 为 代
用 就成 了人 类经济 生活 的主题 ． 而为 能源 企 业 提 供 融 资 服 务 则 成 为 金 融 机 构 的 主
策 略
地 区的 经济 发 展 仍将 以资 源开 发 和投 资 拉 动为 主。而资源开 发和投 资拉 动的经济 发展 模 式最 终 都 要 落 实到 能源 和 金 融这 两大核 心领 域 ， 赖于 能源 产业 与金 融产 依 业 良性 互 动 、 协调 发 展 ， 进 金 融体 系 和 推
ＦＮ ＮＣＥ＆ Ｅ ＯＮ ＩＡ Ｃ ＯＭＹ 金 融 经 济
一
种 新 的 融 资 方 式
口 王冬 吾
以房养 老
摘要 ： 目前 ， 国 已 经 步 入 老 龄 社 会 ． 着 我 国 人 口 老 龄 化 问 我 随
房 屋 的升 值部 分 。 “ 房养 老 ” 以 的理 念在 国外 其实 早 已 提 出 ． 并 有 了较 成 熟 的 操作 模 式 。如 美 日英 法 等 国于 上世 纪 ８ ０年 代 先 后 推 出的 “ 向抵 押 贷 款 ” 就 有 效地 解 决 了部 分 “ 金穷 人 ． 反 ， 现 不
全 感 的 工 人 ４ 的 生 活 。 使 得 他 们 更 加 贫 １ ＇ ］
金 融机 构 为支 撑 ， 以能源 资 源 资产 证 券
化 、 源 设 施 设 备 金 融 租 赁 和 国 内 外 风 险 能
穷 。 值 得 欣 慰 的 是 ： 顺 利 实 施 西 部 大 开 在 发的 １ ０周 年 之 后 ， 院 颁 布 的 《 于 深 入 实 施 西 国 关
动 产 富人 ” 养 老 问题 。它 的操 作原 理 是 将住 房 通 过一 定 形式 的
题 的 日趋 严 重 ， 如何健 全社会 养老 保 障制度 引起 了 国内学者 和相 关机 构 的广泛 关注。 推行 以房养 老是一种 效 的解决养 老压 力的方 案． 在社 会养老 金的缺 口不 断加 大的情 况下 实施 以房养 老将会 对 解 决 我 国 老 龄 人 口养 老 问题 具 有 积 极 的 意 义 。
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人 比例之 多 ， 年轻 人 口比例之 少 ， 国家未 富社会 已老 等问 题突 出。 专 家 预 测 ， 短 短 一 二 十 年 内 ， 国 社 会 将 由一 个 轻 度 老 龄 化 的 在 中 社 会迅速 过度 到高度老 龄化社会 。 预计 到 ２ ５ ０ ０年 ． 国将 大约 有 我
的 “ 饶 的 贫 困 ” 究 其 根 源 不 在 于 资 源 开 富 ．
发 导 向的发展 战略本 身 ． 在于 不合 理 的资 源 所 有 权 制 度 和 资 源 管 理 体 制 ． 于 大 多 在 数 资源 开 发企 业没 有 承担 起 发 展 当地 经 济 的 责 任 。那 些 掠 夺 武 的 资 源 开 发 模 式 和
关键词 ： 抵 押贷款 反 以 房 养 老 老 龄 化
的 金 融保 险 机 制 ， 现 价 值 的 流 动 ， 得 老 年 人 在 工 作期 间积 实 使 累的 房 产 ， 够 在 其 晚年 带 来 稳 定 可靠 的 现金 流 人 ． 而 对 养 能 从 老 保 障发 挥相 应 的 功能 。 我 国 推 行 以 房 养 老 的 现 实 意 义
投 资 基 金 及 财 团 贷 款 为 补 充 ， 建 一 个 涵 构 盖 煤 、 、 、 、 电 油 核 气 外 加 新 能 源 技 术
六大 领域 。 跨 产 品 、 币和 金 融 市场 的 横 货
球 性大爆发 。在 这种 巨大 的赚钱 效应 驱动
下．金 融 资 本 斥 巨资 强势 进 入 资 源 领 域 也 就 成 了近 ３ ０年 以来 国 际 资 本 运 动 的 最 大
圜
大 ．利 率 政 策 和 利率 的变 动 对 以房 养 老业 务 成 功 与 否 影 响 至 深． 但我 国还未 完全 实 现利 率市 场化 ， 利率 风 险会更 为 突 出。在 以房 养 老 模 式 下 住 房 的 最 终 所 有 权 归 保 险 公 司 所 有 ， 于 自 身 基 效 益最 大 化 的价 值取 向 ， 主 会倾 向于减 少 住房 的 维护 保 养 支 户 出． 或者 将 住 房用 于 有 风 险 的抵 押 、 保 等 ， 者 疏 于 火 灾 、 担 或 水 灾 的 防患 等等 。这些 行 为都 会 损耗 贷 款期 内的住 房 价 值 ， 害 损 保 险公 司 的利益 。
能源体 系相 互耦 合 ， 助 于一 系列 的金 融 借 发展 政策 和金 融工具作 为支撑 点 ， 到 能 达 源产 业和金 融资本 的有效 结合 。在某种 程 度 上 来说 ， 能源 问 题就 是 金 融 问题 ， 就 也
『１ 莱 楠 ． 索 中 国 能 源 金 融 战 略 的 新 图 ３张 探
随着 人 Ｅ 老龄 化 的 到来 ． 国 的社 会 养老 保 障 体 系面 临 着 ｌ 我
合 国 教 科 文 组 织 对 老 龄 化 社 会 的 界 定 ． 国 已 经 进 入 了 老 龄 化 国 中 家 行 列 ． 过 了 国 际 上 规 定 的 老 龄 化 社 会 标 准 。 由 于 遭 遇 上 世 纪 超 中 期 的 生 育 高 峰 和 接 踵 而 至 的 计 划 生 育 ， 本 世 纪 初 ， 国 老 年 到 我
经 济 。０ ７， ４． ２ｏ ｆ ） ２
为 了 实 现 陕 甘 宁 革 命 老 区振 兴 并 成
为 西 部 地 区 新 的 经 济 增 长 带 的 战 略 发 展
经 济 区发 展将 成 为重 点工作 之 一 ． 成为 将
目标 ． 以预 计在今 后 一定 时期 内陕 甘 宁 可
西 部 地 区 新的 经济 增 长 带 。 中央 的 意 图 是． 要把 经济 区建 成对 西部周 边地 区具有 辐 射和 带动作用 的战 略新高地 。 （ ） 甘 宁革 命老 区能 源 金 融 发展 二 陕
主 一 笔 固 定 的 钱 ． 直 到 房 主 去 世 为 止 。在 整 个 抵 押 期 间 ， 主 一 房
据 统 计 ，２ １ ０ ０年 ， ０ 岁 及 以 上 人 １ ６ ３为 １ ７ ４ ７ ５ 人 ． ７６８０ 占
１ ． ％， 中 ６ 岁 及 以上 人 口为 １ ８ ３ ７ ９人 ， ８ ７ 根据 联 ３６ 其 ２ ５ １８ １ ０ 占 ． ％。 ８
陕甘 宁革命老 区能源金 融发 展体 系。 参 考文献 ： 『１ 贵 生 ． 部 能 源 金 融 发 展 面 临 四 大 问 １刘 西 题 Ⅲ． 国 经 济 周 刊 ，０ ７，１） 中 ２ ０ （９． ｆ］ 永 强 等 ． 源 金 融 的 发 展 趋 势 【 ． 融 ２贺 能 Ｊ金 】
速老龄 化 阶段的 同时。 休年 龄偏低 与人 Ｖ寿命 延 长之 间矛盾 严 退 Ｉ
重 。未 富 先 老 ” 题 突 出 。 老 基 金 缺 Ｅ 日益 扩 大 ， 切 需 要 我 们 “ 问 养 １ 迫
尽 快完 善社 会养老 保障体 系， 护社会 稳定，加快建 设社 会主 义 维
和谐 社 会 。
了金 融机构 的资产 规模 的扩 大。１ ８ ８ ６年 ， 威 尔 士 的 卡 迪 夫 就 出 现 了世 界 上 最 早 的
能 源 交 易 所 —． 炭 交 易 所 ， 运 用 金 融 交 煤 它
易的 管理 模 式对 当 时煤炭 交易 商 的交 易 进行 管理 与运 作。 第二 次世 界大 战之 后 ， 伴 随着全 球经 济的复 苏和迅速 繁荣．对 能 源 尤其 是不 可再 生 能源 的需求 日益强 烈。
一
“ 房 养 老 ” 是 一 种 产 权 换 现 金 的 模 式 ， 为 反 向 住 房 抵 以 ， 即
、
押贷 款 。拥有 房 屋产 权 的老 年人 ， 把房 屋 产权 抵押 给 银行 、 险 保 公司 等 金融 机 构 ，由相 应 的金 融机 构 综 合评 估 借 款人 的 年 龄 、 预计 寿 命 、 康 状 况 、 屋 的 现 在 价 值 及未 来 的增 值 折 旧等 因 健 房 素后 ， 房 屋 的价 值 化 整 为零 ， 次 性 或 每 月或 每 年 支 付 给 房 将 一
（ 者 单位 ： 肃 省 国有 资 产 投 资集 作 甘
团有 限公司 １
目前 ． 内外 学术 界对 于 能源金 融 尚 国
无 统 一 的 定 义 。 事 实 上 ， 源 金 融 并 非 一 能
种新 的经 济现 象． 从 机器 大 工业 时代 到 自 来 之后 ． 能源 的勘探 以及 大规 模开 采 与使
能 源 的 稀 缺 性 和 因 稀 缺 性 带 来 的 赚 钱 效 应 也 迅 速 地 凸现 出 来 。 ９ ３年 第 一次 石 油 １７ 危 机 就 是 这 种 能 源 赚 钱 效 应 的 第 一 次 全
价 的 短期 行 为和 缺 乏 社会 责 任 行为 却 在 很 多 方 面 影 响 了那 些 低 收 入 和 无 职 业 安
谱【 ． 融博览 ，０ ９ （ ） Ｊ金 】 ２ ０ ， ７． ０ ［ 周城 雄． 融 与能 源： ４ １ 金 越来 越难 以分割 市 场［ ． 商业银 行 ， ０ ， ３． Ｊ 现代 】 ２ ８（ ） ０ ０ 『 王崇起 等． ５ １ 能源金 融发 展 现状 与对 策【 ． Ｊ 】 现代 金 融，０ １（２ ２１， ） ０．
要 业 务 之 一 。能 源 企 业 良好 的 利 润 也 支 撑
是 说 陕 甘 宁 革 命 老 区 能 源 金 融 问 题 实 质 上 是 金 融 问题 ， 即如 何 构 一 套 相 对 完 整 、 相 对 科 学 且 与 陕 甘 宁 革 命 老 区“ 家 能 源 国 化 工基地 建设 ” 能源产 业发 展相 协调 的 及 能源金 融发展 体 系。所 以 ， 今 后一 定 时 在 期 内 陕 甘 宁 革 命 老 区 能 源 金 融 的 发 展 除 了 继 续 坚 持 政 策 性 金 融 和 开 发 性 金 融 共 同 支 持 的 前 提 下 ， 试 发 起 设 立 陕 甘 宁 革 尝 命 老 区 能 源 产 业 投 资 基 金 和 区 域 性 能 源
将 继 续 享 有 房 屋 的居 住 权 ， 并负 责 维 修 。 当房 主 去世 后 ， 应 相 地 ， 融 机 构 将 获 得 房 屋 的 产 权 ， 对 房 屋 进 行 处 置 ， 以 销 金 并 可 售、 出租 或拍 卖 ， 得 用 来偿 还 贷款 的本 息 ， 所 金融 机 构 同 时享 有