4第四章国际融资业务
Ch4国际投融资理论与实务5：国际贸易融资与国际贷款
Ø 国际融资主客体的复杂性 Ø 国际融资的风险性
10.1.1 国际贸易融资的类型
§ 按融资的期限划分
Ø 短期贸易融资。（融资期限在1年以下 ） Ø 中长期贸易融资。（融资期限在1年以上 ）
§ 按接受贸易融资的对象划分
Ø 对出口方融资。 Ø 对进口方融资。
10.1.2 短期贸易融资
协议
§ 卖方信贷（Supplier‘s Credit）业务程序 § 买方信贷(Buyer’s Credit)业务程序 § 卖方信贷和买方信贷的利弊分析
10.1.3 中长期贸易融资
福费廷(Forfeiting) § 定义
Ø 福费廷指在延期付款的大型设备中长期贸易 中，出口商把经过进口商承兑的，期限在3～ 12年远期的汇票，无追索权地给予出口商所 在地的银行（或大金融公司），提前取得现 款的一种融资形式。
▪ 国际银团贷款费用：承担费、代理费、管理费和 杂费。
（二）国际银团贷款
▪ 国际银团贷款是一家或几家银行牵头，多家国际 商业银行作为贷款人向某个企业或政府提供一笔 金额较大的中长期贷款。
▪ 这类贷款一般金额大，期限长，风险分散，参加 银行数目较多。
▪ 程序：准备承诺函（或称贷款结构）；组织贷款 银团；起草项目概况；签订贷款协议；提款安排。
▪ 偿还方式：按贷款本金等额还款；按贷款本金和 利息余额还款；按每期还款人的本息和计算复利 还款。
第四章 国际投融资理论与实务之
五：国际贸易融资与国际贷款
刘振林博士 （江西财经大学国际经贸学院）
4.5 国际贸易融资与国际贷款
目录
§第一节 国际贸易融资； §第二节 国际贷款
第一节 国际贸易融资
§ 融资即融通资金，指资金在持有者之间流 动，以调剂余缺。
国际信贷论述
第二节
费用
第三节
期限
• 贷款期限是指自签订贷款协议之日起到本息全部清偿之 日止，连用带还的整个期限。通常有三部分组成：提款 期、宽限期、还款期。
• 提款期：较短，在提款期内贷款须全部提完，否则过期 不得在提取，逾期未提用部分视为自动放弃。 • 宽限期：一般为0.5-1年，在宽限期内借款人支付利息， 不还本金。 • 还款期：还款期内借款人需偿还本金和利息。
国际金融市场（借贷人关系及货币与市场关系）：
国际金融市场构成
A借款人 本币A 本币 A 本 币 C借款人 B B贷款人 国际金融市场 A贷款人 国内金融市场
借贷人关系
在岸金融市场
市场和货币关系
离岸金融市场
（欧洲货币市场）
外币（B除外）
第二节 国际信贷的资金来源和形式
一、国际信贷的资金来源 国家财政收入、国际金融市场（私人金融机构） 二、国际信贷的类型 国际贸易短期融资、出口信贷、国际商业银行 贷款、政府贷款、国际金融机构贷款 期限-短期（x≤1）/中期（1＜x≤5）/长期（x＞5) 利率-低利/中利/高利 来源-国家财政收入/国际金融市场
• 5、交易成本：由于国际信贷涉及风险巨大，导致
• 6、资金来源：信贷资金来源广泛，贷款规模较大，能够
满足借款人日益增加的借款需求。
人的多方面需求。
信贷交易成本较高。第Fra bibliotek章 国际信贷条件
• 国际信贷基本条件 贷款金额、贷款货币、贷款利息与费用、 贷款期限、用款还款方式——基本信贷 条件 利率 费用 期限 • 国际信贷价格构成
第一节 利息与利率
• 利息：一定时期内借贷资金的报酬或成本。 • 利率：一定时期内的借贷利息额同借贷本金额的 比率，即利率=利息÷本金。 • 利率分类： 计算方法—单利/复利 管理方式—固定利率/浮动利率 性质—基准利率/普通利率/差别利率 形成机制—官定利率/公定利率/市场利率 是否包含通货膨胀因素—名义利率/实际利率
涉外会计练习册客观题答案
第一章涉外企业会计概述一、本章重点1、涉外企业会计的涵义2、涉外企业会计的对象及特点3、涉外企业会计的会计计信息质量要求与会计计量二、复习思考题（一）单项选择题1、涉外企业的经济业务至少涉及两种或两种以上货币结算，因此，会计处理应（D ）作为记账本位币。
A．采用人民币B．采用美元C．采用欧元D．选择其中的某一种货币2、涉外企业会计核算的对象是其主要反映和监督的内容，具体是指经营过程中的（C ）。
A．资产、负债和所有者权益B．收入、费用和利润C．资金运动及其所反映的经营活动D．生产经营的成本、费用支出3、存货期末计价采用成本与可变现净值孰低法，体现的会计信息质量要求是（B ）。
A．历史成本要求B．谨慎性要求C．客观性要求D．配比要求4、在取得资产时，按照所支付的实际价格计价，其会计计量属性是（A ）A．历史成本B．净值C．可变现净值D．公允价值（二）多项选择题1、涉外企业发生的经济业务，一般包括（ABCDE ）A．进口业务B．出口业务C．对外投资业务D．对外融资业务E．吸收外币资本投资业务2、涉外企业与其他一般企业相比，会计核算除了应遵循一般会计信息质量要求和核算方法外，其特殊性主要表现在（ABDE ）。
A．要选择记账本位币B．要采用复币记账方法核算外币业务C．按外国货币编制会计报表D．外币业务会产生汇兑损益的核算E．进出口业务要遵循国际贸易结算的程序和方法3、相关性要求企业会计核算所提供的信息必须满足（ABCDE ）的需要。
A．国家宏观经济管理B．企业加强内部经营管理C．投资者了解企业经营情况D．债权人了解企业经营情况E．与企业有利益关系各方了解企业经营情况4、下列各项中，不属于企业资产确认范围的有（ACDE ）。
A．约定未来购入商品B．融资租入设备C．经营租入设备D．委托加工商品E．委托代销商品（三）判断题1、具有涉外业务的企业，均称为涉外企业。
（√）2、涉外企业与一般企业的会计核算和记账方法是相同的。
商业银行经营与管理课程教学大纲
《商业银行经营与管理》课程教学大纲课程名称:商业银行经营管理（英文）Operation and Management of Commercial Bank课程性质：必修课层次：专升本学时:64 学分：4一、课程的作用、地位和任务1．课程作用：1)使学生掌握具体从事银行经营管理工作所必须具备的基本理论、基本知识和技能，掌握商业银行运作的具体业务,初步具备从事银行经营管理的能力和分析研究问题的理论水平;2）引导学生分析国外商业银行经营管理的新动态、新观点,熟悉商业银行管理的理论、惯例，研究我国银行改革的实践和发展趋势。
2．教学要求：商业银行的基本理论与业务的发展，近年来非常迅速。
国际商业银行的发展与变化，不断地为我国商业银行的业务发展提供了新的动力。
而改革又为商业银行的发展提供了比较宽松的环境。
在竞争日益加剧的条件下,商业银行既改革传统的业务，又创造新的业务,而且在服务上不断推陈出新.业务的技术性和复杂程度都大大超过以前。
因此，本课程的内容也相当多而且比较复杂，这要求学生有较好的货币银行学理论，并要有一定数学基础和英文基础。
本课程在讲授过程中的重点应是有关商业银行经营管理的基本理论与原则以及我国银行改革的实践;有关商业银行的业务及具体操作，包括业务经营成果的分析；有关银行风险防范的机制与措施等.3．教学方法：讲授4．课程类型：专业课5．先修课程：货币银行学、经济学原理二、课程的内容和要求第一章导论内容提要：通过本章学习，使学生掌握商业银行的基本概念及其性质、职能、经营特点和经营原则，把握商业银行的设立与机构设置，了解商业银行的发展与改革，从而为学好以后各章奠定基础。
教学重点和难点:重点包括：商业银行的性质和基本职能;经营模式；商业银行的功能；经营的“三性”原则；商业银行的基本组织制度形式。
难点包括：商业银行的三性原则及相关关系,商业银行的基本组织制度形式.§1。
1 商业银行的起源和发展一、商业银行的概念二、商业银行的产生三、商业银行的发展§1。
第四章 国际结算中的银行
• •
Payment Order/In Cover，we have credit your a/c with us ， 寄出贷记报告单称已贷记汇入行账户 账户行 开户行 支付委托书 付讫的贷记通知 汇 入 行
汇 出 行
如果仅汇出行在汇入行开有账户， 如果仅汇出行在汇入行开有账户，汇出行则应在发 汇出行在汇入行开有账户 出汇款通知书时， 出汇款通知书时，授权汇入行借记相应金额在其处 的帐户。 的帐户。 开户行 账户行 支付委托书 付讫的借记通知 汇 入 行
无账户关系
汇出行
汇入行
共同账户转账 共同账户转账 共同账户转账 共同账户转账
第三方银行
借记
汇出行账户
贷记
汇入行账户
• 偿付指示如:“In cover，We have 偿付指示如: cover， authorized xx Bank（共同账户行）to Bank（共同账户行） debit our account and credit the above them"。 sum to your account with them"。
汇 出 行
1.Payment Order/In Cover，please debit our a/c with us ， 2.寄出借记报告单称已借记汇出行帐户 寄出借记报告单称已借记汇出行帐户
4、非帐户行
代理行之间的国际汇兑业务是通过第三家银行来结算的。 代理行之间的国际汇兑业务是通过第三家银行来结算的。
为什么要建立代理行关系？ 为什么要建立代理行关系？ 资金有限， （1）资金有限，一家银行不可能在世界各地都设 立分支机构； 立分支机构； 外汇管制的原因； （2）外汇管制的原因； 人力资源有限； （3）人力资源有限； (4)成本高 成本高。 (4)成本高。 中国银行在海外有40多家分支机构，又与200 40多家分支机构 中国银行在海外有40多家分支机构，又与200 多个国家和地区的1500多家银行建立了5000 1500多家银行建立了5000多家代 多个国家和地区的1500多家银行建立了5000多家代 理行关系itory Bank) 非账户银行(Non非账户银行(Non-depository Bank)
国际金融 第五版课后习题以及答案
国际金融全书课后习题以及答案第一章国际收支复习思考题一、选择题1.《国际收支和国际投资头寸手册》(第六版)将国际收支账户分为( )。
A．经常账户B．资本账户C．储备账户D．金融账户2.国际收支反映的内容是以交易为基础的，其中交易包括( )。
A．交换B．转移C．移居D．其他根据推论而存在的交易3.经常账户包括( )。
A．商品的输出和输入B．运输费用C．资本的输出和输入D．财产继承款项4．下列项目应记入贷方的是( )。
A．反映进口实际资源的经常项目B．反映出口实际资源的经常项目C．反映资产增加或负债减少的金融项目D．反映资产减少或负债增加的金融项目5．若在国际收支平衡表中，储备资产项目为–100亿美元，表示该国( )。
A．增加了100亿美元的储备B．减少了100亿美元的储备C．人为的账面平衡，不说明问题D．无法判断6．下列( )账户能够较好地衡量国际收支对国际储备造成的压力。
A．货物和服务账户差额B．经常账户差额C．资本和金融账户差额D．综合账户差额7．因经济和产业结构变动滞后所引起的国际收支失衡属于( )。
A．临时性不平衡B．结构性不平衡C．货币性不平衡D．周期性不平衡E．收入性不平衡8．国际收支顺差会引起( )。
A．外汇储备增加B．国内经济萎缩C．国内通货膨胀D．本币汇率下降二、判断题1．国际收支是一个流量的、事后的概念。
( )2．国际货币基金组织采用的是狭义的国际收支概念。
( )3．资产减少、负债增加的项目应记入借方。
( )4．由于一国的国际收支不可能正好收支相抵，因而国际收支平衡表的最终差额绝不恒为零。
( )5．理论上说，国际收支的不平衡指自主性交易的不平衡，但在统计上很难做到。
( )6．因经济增长率的变化而产生的国际收支不平衡，属于持久性失衡。
( )7．资本和金融账户可以无限制地为经常账户提供融资。
( )8．综合账户差额比较综合地反映了自主性国际收支状况，对于全面衡量和分析国际收支状况具有重大意义。
国际金融学名词解释
第一章国际收支1.国际收支：一定时期内一国居民与非居民进行的全部经济交易的货币价值2.国际收支平衡表：一国一定时期内的国际经济交易按特定账户分类和复式记账原则编制3.的会计报表。
4.经常账户：记录实际资源在国际间流动的账户。
5.资本和金融账户：记录金融资产所有权在国际间流动的账户。
6.资产储备账户；误差与遗漏账户7.米德冲突：固定汇率制度下存在的内外经济均衡矛盾8.丁伯根原则；蒙代尔指派法则第二章国际储备1.国际储备：一国货币当局持有的，用于国际支付，平衡国际收支和维持汇率稳定的国际间可以接受的一切资产。
2.国际清偿能力：各国货币当局所持有的被国际间普遍接受的，能支付国际收支逆差或偿付外债的能力。
3.外汇储备：一国政府持有的外国可兑换货币及其短期金融资产。
4.储备头寸（普通提款权）；特别提款权（SDR）第三章外汇与外汇储备1.外汇：以外币表示的、可以用于国际结算和支付的金融资产。
2.汇率：一国货币用另一国货币表示的价格，或者两国货币之间的兑换比率。
3.直接标价法：一定整数单位的外币不变，汇率的变化通过本币数额的增减来表示。
4.铸币平价：两国货币所含纯金量之比。
5.黄金平价（法定平价）：政府规定的货币含金量之比。
6.实际利率：名义汇率剔除两国通货膨胀因素后的汇率。
7.货币替代：一国经济发展过程中，居民因对本币币值的稳定失去信心时发生的大规模地用本币兑换外汇，从而使外汇在货币职能上全面地或者部分地替代本币的一种现象。
8.资本外逃：为避免经济、政治等方面原因造成的经济损失，资金大规模地从一国逃离。
第四章汇率决定理论1.国际借贷理论；国际收支理论2.购买力平价理论（PPP）: 在纸币流通条件下，决定两国货币汇率的基础是两国单位纸币所代表的购买力。
3.利率评价理论（远期汇率论）；抛补利率平价；非抛补利率平价第五章汇率制度及汇率政策1.固定汇率制度：一国货币与他国货币汇率基本固定变动幅度极小的汇率制度。
2.浮动汇率制度：一国货币与他国货币汇率不固定，由外汇市场的供求状况决定，自发涨落，政府不承诺也不承担将汇率维持在极小波动幅度的义务。
国际财务管理作业4：含参考答案
作业4：外汇风险管理和国际融资管理第三章外汇风险管理一、思考题教材P111思考题2、6、8题2、主要从销售量、生产成本、价格等方面；管理：财务部门、采购部门、生产部门、销售部门等共同管理；策略：经营多元化和财务多元化。
6、合并报表，在海外有子公司，需要编制合并报表时候才有折算风险，否则没有该风险；账面损益问题，并不影响企业的实际现金流量。
8、出口企业类型企业一般面临经济风险和交易风险，没有折算风险。
此题主要是经济风险。
未来现金流量多或不足，收入来自国外，人民币升值，出口收入减少，成本上升，净现值减少（损失），亏损；经济风险；出口多元化、生产地放美国货更加便宜地（人工成本低）或者搞研发。
二、计算题（计算结果保留两位小数）1、教材P112计算题1题（1）交易风险（2）1欧元=1.08美元时：2000×3×（1.08-1.05）=1800000美元1美元=8.2人民币：1800000×8.2=14760000元人民币（3）是，失去汇率有利变化的额外收益，套期的目的是为防范风险，而不是获取额外收益。
2、教材P112计算题2题（1）收：10000×13.6 = 136000元人民币（2）借10000英镑：10000÷（1+0.8%）=9920.63英镑投资，即期换人民币：9920.63×13.65=135416.67元人民币135416.67×（1+0.2%）=135687.50元人民币（3）汇率期望值=13.4453，则即期汇率为1英镑=13.4453元人民币期权费：0.01×8.02×10000=802元执行价格：1英镑=1.64×8.02=13.1528元人民币执行价格＜即期汇率，不执行收：10000×13.4453-802=133650.50元人民币133650.50＜135687.50＜136000，选择（1）种方式保值3、教材P112计算题4题解：（1）是，规避交易风险（2）锁定贷款成本（3）①存银行：收1000×6.56×（1+3.6%）= 6796.16万元人民币折合成美元为：6796.16×（1÷6.33）=1073.64万美元②应还：1000×（1+2.5%）=1025万美元1073.64万＞1025万，因此，企业获利48.64万美元4、我国甲公司2011年1月1日卖给B国B公司一批商品，贷款10万B元，B公司将于12月31日付款。
国际金融危机
第四章国际金融危机第一节90年代以来的国际金融危机金融危机：是货币危机、信用危机、银行危机、债务危机和股市危机的总称，指一国金融领域中出现的异常剧烈动荡和混乱，并对经济运行产生破坏性影响的一种经济现象。
主要表现为金融领域所有的或者大部分的金融指标急剧恶化，如信用遭到破坏，银行发生挤兑，金融机构大量破产倒闭，股市暴跌，资本外逃，银根奇缺，官方储备减少，货币大幅度贬值，出现偿债困难。
一、欧洲货币危机：1991年12月《欧洲联盟条约》在荷兰签署，欧共体向着货币一体化方向迈出了关键一步。
马约的目标是统一货币、建立欧洲中央银行。
加入欧洲货币体系的欧共体成员国货币之间实行联合浮动汇率制，创立了欧洲货币单位。
并制定了各成员国货币与欧洲货币单位的法定中心汇率。
于是各成员国之间形成固定汇率制度，对外实行联合浮动。
欧洲货币危机发生之前，德国状况好于其他国家,德国马克属于“硬币”。
经济状况好转使德国马克在欧洲货币单位中的比例上升，其他国家的比重下降，欧洲货币体系内部力量失衡。
在外汇市场软币压力增大时，德国又提高了汇率，导致其他国家货币被大规模抛售，面对巨大的贬值压力，给国际投机者提供了机会。
最早遭受投机性冲击的货币芬兰马克和瑞典克朗。
在投机性冲击下，芬兰放弃固定汇率，大幅贬值，瑞典政府坚决保卫克朗，将短期利率提高到年率500%，最终击退了投机性冲击英镑和里拉也持续遭到冲击，法郎也遭到冲击，但是通过法德两国共同干预以与法国大幅度提高利率，使法郎得到回升。
欧洲货币体系处于半瓦解状态。
二、墨西哥金融危机：94年年底，墨西哥爆发了严重的金融危机。
在82年发生债务危机之后，实行了全面的经济市政和改革政策，紧缩经济并大幅度削减财政赤字。
87年，重新固定比索与美元的汇率，89年改为爬行钉住汇率制，91年变为移动目标区域汇率制，并逐步扩大比索允许波动的X围。
这一系列改革措施取得成效，国民经济稳定回升。
94年，墨西哥发生了暴乱，美联储将联邦基金利率提高25个基点，引起全球加息风潮。
国际贸易融资是什么意思
国际贸易融资是什么意思国际贸易融资是指在国际贸易活动中，借助金融机构提供的贷款或其他融资方式来实现贸易交易的一种金融手段。
这种融资形式主要用于解决贸易双方之间的资金流动问题，促进国际贸易的发展。
国际贸易融资可以分为两种主要形式：出口贸易融资和进口贸易融资。
出口贸易融资主要是指在出口交易中，为了解决出口商的资金需求，金融机构向出口商提供贷款、开立信用证等方式。
这样，出口商可以在出口货物之前获得相应的资金支持，确保其顺利完成贸易交易。
进口贸易融资则是指在进口交易中，为了解决进口商的资金需求，金融机构向进口商提供融资支持，帮助其支付进口合同中规定的货款。
这样，进口商可以在获得货物之后，再按合同要求向金融机构偿还相应的融资。
国际贸易融资的主要目的是减轻贸易双方的资金压力，促进国际贸易的顺利进行。
在国际贸易中，由于贸易交易的特殊性，双方往往需要在货物交付之前或之后支付相应款项。
而这对于贸易双方来说，都可能带来一定的资金压力。
出口商需要提前支付一定的生产费用、运输费用等，而进口商也需要支付一定的货款。
如果双方没有足够的资金支持，就有可能影响到贸易的进行。
因此，国际贸易融资的出现满足了贸易双方的资金需求，保障了贸易的顺利进行。
国际贸易融资除了解决资金流动问题外，还具有其他一些重要的作用。
首先，国际贸易融资可以降低贸易双方的风险。
在贸易活动中，存在着各种风险，如汇率风险、信用风险等。
通过采取适当的贸易融资手段，可以有效地降低贸易双方面临的风险，提高贸易的安全性和可靠性。
其次，国际贸易融资可以促进贸易的扩大。
通过提供融资支持，可以使得贸易双方能够开展更多的贸易活动，进而促进贸易的增长。
此外，国际贸易融资还可以促进国际经济合作与交流，加强各国之间的贸易合作关系，提升国际贸易的发展水平。
在进行国际贸易融资时，借款人需要向金融机构提供一定的担保措施，以确保贷款的安全性。
常见的担保方式包括押汇、信用证、保函等。
金融机构会对借款人的信用状况进行评估，并根据评估结果来确定贷款额度和利率等条件。
04：国际贸易融资
出口贸易融资的条件： 出口贸易融资的条件： 1.贷款额度 额度由贸易合同金额决定，小于贸易合同的金额。 2.期限 期限不超过一年，与国际贸易结算的时间相一致。 3.贷款货币 既可以是本币（如打包贷款），也可以是外币，主要以贸 易结算货币为主。 • 4.偿还方式 • 贷款银行往往是国际贸易的结算行（贷款银行一般要求在 本行结算），如出口项下融资，银行收到出口货款后，直 接扣除本息。 • 进口贸易融资的条件： 进口贸易融资的条件： • 与进口商品的销售周期一致。
2011-3-1
• 一般由国内的银行（商业银行或政策性银行、政策性保险 一般由国内的银行（商业银行或政策性银行、 公司）向国内的进出口商（而且以出口商为主）、 ）、制造商 公司）向国内的进出口商（而且以出口商为主）、制造商 提供。 提供。 • 按照期限，可以分短期贸易融资和中长期出口信贷。 • 具体包括 具体包括： • 短期：进口押汇、打包放款、出口押汇、授信 开证、保理等。 • 中长期：福费廷、卖方信贷、买方信贷等。 • 另外，还包括出口信用保险等政策性业务。
2011-3-1
• 1. 打包贷款（Packing Credit）： 打包贷款（ Credit）： • 非信用证打包贷款： （1）非信用证打包贷款： • 对于出口结算方式为托收、汇款的出口贸易业务， 银行依据出口商提交的与进口商签订的合法有效的出口贸 易合同作为出口贸易依据，在货物出运前出口商组织出口 货物生产、收购、运输过程中，为解决出口商的临时性资 金短缺，向其提供的短期融资。 • • （2）信用证打包贷款 银行行在客户（出口商）发货之前，以客户提交的 境外银行开来的有效信用证正本及销售合同为依据，向其 提供短期资金融通的业务。 按币别可以分为：本币（人民币）打包贷款、外币 打包贷款。
国际融资
买方信贷基本流程
• 间接买方信贷业务流程
出口国 银行
2.发放贷款 进 口 国 5.还本付息 银 行
3.转移贷款 进 口 6.还本付息 商
1 签 约 交 货
出口 商
4现汇付款
买方信贷基本流程
• 直接买方信贷业务流程
出 口 国 2.发放贷款 进 口 1.贸易合同 出 口 银 行 4.还本付息 商 3.现汇付款 商
• 东道国设立了开发银行对某些特定的项目提供 低息的长期优惠贷款。外国投资者投资于这些 项目，也可以获得这类贷款
来自于国际金融市场
• 国际信贷融资 –国际贷款融资：外国政府贷款、国际金融 组织贷款、国际商业银行贷款 –国际项目融资 –国际贸易融资：出口信贷
• 国际证券融资：国际股票和国际债券
国际融资的分类
欧洲债券市场
• 欧洲债券市场产生于20世纪60年代。20 世纪80年代，欧洲债券市场逐步占据了国 际债券市场 的主导地位
欧洲债券特点
• 作为逃避官方政策管制的产物，发行不受各国金融法 规的限制，发行手续简便，机动灵活，适应性强
• 无须登记，不记名持票人:对希望保守秘密的投资者 具有吸引力
• 利息收入免税 • 单笔发行金额巨大:一般在1亿美元以上，更有5亿美
外国公司股票，在美国市场上发行和流通的存托凭 证。美国存托凭证象其他美国国内股票一样在美国 证券市场以美元进行交易
• 全球存托凭证（GDR）：同时在美国以外的两个以
上的国家发行的DR
• 中国存托凭证(CDR)：在中国大陆发行的DR • 台湾存托凭证(TDR)：在中国台湾发行的
存托凭证的运行机制
• 某美国人欲购买荷兰菲力浦公司的股票
• BOT是一种项目融资，承建的工程一般都是 大型资本、技术密集型项目
国际融资名词解释
国际融资名词解释
国际融资是指企业或国家在国际市场上筹集资金的行为。
这些资金可以用于各种目的，包括扩大业务、投资项目、并购或资本运作等。
国际融资通常涉及跨境交易和跨境交易结构。
以下是一些常见的国际融资名词解释：
1. 外债：企业或国家从国外融资的债务形式。
外债可以通过发行债券、贷款等方式获得，并且通常需要支付一定的利息和本金。
2. 资本市场：国际融资的一个重要渠道，通过在股票交易所或证券市场上发行股票或债券，企业可以筹集资金。
3. 跨境融资：企业或国家通过与其他国家的金融机构合作，或通过在其他国家的资本市场上融资来满足资金需求。
4. 外资：国外投资者投资于国内企业或国家的资金。
外资可以通过直接投资、股权投资、并购等方式进入。
5. 外汇：国际融资中不可或缺的要素，用于支付国际贸易和国际投资交易的货币。
外汇市场是全球最大、最活跃的金融市场之一。
6. 跨国公司：在多个国家开展业务的企业，它们通常依靠国际融资来支持其全球扩张和投资计划。
7. 融资工具：用于筹集资金的金融产品或工具，如股票、债券、贷款、信用证等。
企业可以根据自身需求选择适合的融资工具。
8. 信用评级：国际融资中评估借款人信用风险的过程。
信用评级机构对借款人进行评估，给予其一个信用评级，以指导投资者做出风险判断。
国际融资在全球经济中发挥着重要的作用，它促进了跨国贸易、外商直接投资和经济增长。
同时，国际融资也面临着挑战，如汇率风险、政治风险和国际金融市场的不确定性。
因此，企业和国家在进行国际融资时需要综合考虑各种因素，制定合适的策略，以最大化融资效益。
国际信贷第四章出口信贷课件
2．保理业务不需要进口商所在地银行对 汇票的支付进行担保，而福费廷业务则必须履 行该项手续；
三、福费廷 Forfeiting
（四）福费廷与保理业务的区别 3．保理业务中出口商不需事先与进口商
合同，ห้องสมุดไป่ตู้进口商先缴纳相当于货款15%的现汇定金； 第二，在贸易合同签订后至预付定金之前，出口商应投保
出口信用险，之后由进口商与出口商所在地银行签订贷款协议； 第三，进口商用其借款以现汇方式付款给出口商； 第四，进口商对出口地银行的借款，按贷款协议的规定分
期偿还，并支付利息。
二、买方信贷 Buyer Credit
（三）优点与不足 1．优点 （3）对贷款银行有利 贷款给国外的买方银行要比贷给国内企业
风险较小，因为银行的资信通常都高于企业， 故出口方银行更愿意承做买方信贷业务。
二、买方信贷 Buyer Credit
（三）优点与不足 2．不足 与卖方信贷相比，买方信贷涉及的关系面
多，手续更为复杂。
三、福费廷 Forfeiting
第一节 出口信贷的概念特点及利弊
三、出口信贷的作用和弊端 （二）出口信贷的弊端
1．加重出口国的财政负担 2．出口信贷同进出口设备相结合，不利 于进口商进行价格斗争，以降低进口成本 3．出口信贷使用不当会加重债务负担
第二节 出口信贷的主要类型
一、卖方信贷 二、买方信贷 三、福费廷 四、混合贷款——买方信贷与卖
协商，而福费廷业务则需进出口双方事先协商 一致；
4．保理业务内容综合，而福费廷业务内 容较为单一。
第四章国际融资业务
票据的买卖
中的票据通常是成套的
由出口国保理商委托进口 进口商自行寻找包买商能
资信调 国保理商对进口商进行资 够认可的担保行，而且可
查 信调查，并核定信用销售 能邀请一流银行参与风险
额度
管理。
第四章国际融资业务
1.3.4保付代理的利弊
v （1）出口商
v ①有助于中小企业克服信息障碍。 v ②中小企业可以克服资金不足的障碍。 v ③可以将信贷风险和汇率风险转嫁给保理商。 v ④可以减少其资产负债表中的负债，有利于企业
第四章国际融资业务
1.1 出口信贷
v 1.1.2 特征
v 1.出口信贷的金额大、期限长、风险大。 v 2.出口信贷与信贷保险相结合。 v 3.政府设立专门的出口信贷机构，对出口信贷给予
资金支持。 v 4.出口信贷的利率一般低于相同条件下的市场利率。 v 5.出口信贷有指定用途，即该项融资限于购买贷款
v ④担保行：可以给它提供获取高保费收入的机会。
第四章国际融资业务
1.3 保付代理业务
v 1.3.1保付代理的概念
v 保付代理又称承购应付帐款业务，指保付代理商向 出口商提供的以承购应收帐款为中心内容的综合性 金融服务。这些服务项目包括以下五个方面：
v （1）信用销售控制，指保理商利用它的信息网络， 向供应商提供核定信用销售额度的服务。
第四章国际融资业务
1.2 福费廷
v 1.2.5福费廷的利弊
v ①出口商：最大的好处是转嫁了风险。他出售远期 票据后，立即获得现汇收入，避免了汇率风险。
v ②进口商：可以使他在信誉不佳的情况下，获得中 期融资便利，保证贸易的顺利进行。
v ③包买商：可以获得较高的收益率，其收益率明显 高于他所报出的贴现率。
国际融资 国际融资
融资决策论文国际融资[内容摘要]：目前，国际融资已成为一国融资的重要手段之一。
其主要的融资方式包括国际债券融资，国际股票融资，海外投资基金融资，外国政府贷款，金融组织贷款等，我国不仅在国内广泛筹集资金，也将国际融资作为筹集资金的重要方式，我国应更好地发挥直接融资和间接融资的作用，进一步加强和完善对外商直接投资和对外债的管理。
[关键词]：国际债券国际股票海外投资基金外国政府贷款金融组织贷款国外商业银行贷款国际融资是指在国际金融市场上，运用各种金融手段，通过各种相应的金融机构而进行的资金融通。
随着国际资本的流动速度的加快，对资金需求的增加，国际融资越来越成为一国融资的重要手段之一。
本文旨在通过对国际融资的种类特点及其绩效进行探讨，进而对国际融资在我国运用的情况进行分析。
一、国际融资的主要方式及其特点根据国际融资关系中债权债务关系存在的层次来分类，有存在双重债权债务关系的间接融资，还有只含单一债权债务关系的直接融资。
（一）直接融资 1．国际债券融资国际债券即发行国外债券，是指一国政府及其所属机构、企业、私人公司、银行或国际金融机构等在国际债券市场上以外国货币面值发行的债券。
国际债券主要分为欧洲债券和外国债券两种。
欧洲债券融资主要有如下特点： (1) 管制松散。
欧洲债券市场的所在货币当局，对银行及金融机构、跨国公司、国际金融机构的融资活动管制都很松。
如果在美国纽约市场发行美元债券，美国对此审查相当严格很难获准；而在欧洲货币市场发行美元债券，手续则较为简单，不需评级机构评级，也不必向任何机构登记注册，而债券注册则只向当地证券交易所提交说明书即可。
(2) 币种多样化。
欧洲债券可以有更多的货币种类选择，而且当一些借款人想展期筹集较大金额的资金时，欧洲货币市场都能满足这些需要，满足货币种类和数量的需要。
(3) 交易集中。
欧洲债券市场的交易全部在证券交易所里成交，没有场外市场，要接受证券交易所规章制度的管理和监督。
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提支 供付 担款 保项
进口方（买方）
❖ 1.2.3福费廷与一般的贴现的区别：
项目
一般贴现业务
福费廷
追索 银行或贴现公司保留追 权 索权
包买商放弃了追索权
票据
国内贸易或国际贸易往 来中的任何票据
通常是与大型设备出口有关的 票据；由于它涉及多次分期付 款，所以票据通常是成套的
票据只需要经过银行或 在福费廷业务中包买商不仅要 担保 特别著名的大公司承兑，求进口方银行担保，而且可能
❖ 出口商不仅要支付利息，还要支付信贷保险 费、承担费、管理费等。出口商总是将这些附加费 用转嫁于货价之中。
1.1 出口信贷
❖ 2. 买方信贷
出口商所在地银行
贷款
进口商所在地银行
贷款
进口商
贸易合同
现汇付款
进口商
1.1 出口信贷
❖ 买方信贷比卖方信贷使用更流行的原因： ❖ ①对于进口商来说，在贸易谈判中无需考虑
❖ 作为代价，包买商需要负担保费。风险参与 银行提供的是独立于进口方银行担保之外的担保， 但是它承担的是第二性的付款责任，只有在担保 行违约前提下才进行赔偿。风险参与使包买商获 得双重保险。
1.2 福费廷
❖ 福费廷的操作流程：
福费廷公司
支付款项
进口方银行
签订 融资 合同
出口方（卖方）
签订贸易合同 寄回承兑汇票
信贷因素，避免了对价格构成缺乏了解的问题； ❖ ②对于出口商来说，可以省去联系信贷的手
续，并可消除卖方信贷对其资产负债表的影响； ❖ ③对于出口方银行来说，贷款给进口方银行
比贷款给国内出口商更为保险。
1.2 福费廷
❖ 1.2.1概念
❖ 福费廷即包买远期票据业务，指包买商从出口商 那里无追索权地购买经过进口商承兑和进口方银 行担保的远期票据，向出口商提供中期贸易融资。
1.2 福费廷
❖ 1.2.5福费廷的利弊
务的利弊分析。
1.1 出口信贷
❖ 1.1.1 概念
❖ 出口信贷指发达国家为了支持和扩大本国 资本货物的出口，通过提供信贷担保和给予利 息补贴的办法，鼓励本国银行对本国出口商和 外国进口商或进口方银行提供利率较低的中长 期贸易融资。
1.1 出口信贷
❖ 1.1.2 特征
❖ 1.出口信贷的金额大、期限长、风险大。 ❖ 2.出口信贷与信贷保险相结合。 ❖ 3.政府设立专门的出口信贷nternational Finance
第四章 国际融资
❖ 第一节 国际贸易融资 ❖ 第二节 国际租赁融资 ❖ 第三节 国际项目融资（BOT） ❖ 第四节 国际信贷融资 ❖ 第五节 国际证券融资
第四章 国际融资
❖ 学习目标 1. 重点掌握：出口信贷、福费廷、保理业 务这三种类型。包括：定义、特点、作用等； 2. 重点掌握融资租赁的定义、类型； 3.了解项目融资的相关内容。
口商或进口方银行提供的中长期融资。
1.1 出口信贷
❖ （1）卖方信贷
出口商所在地银行
贷款
出口商 贸易合同
进口商
延期付款
1.1 出口信贷
❖ 在这种业务中，出口商是以延期付款方式向 进口商出售资本货物。通常的做法是在签订合同后， 进口商先付10％～15％的定金，在分批交货验收 过程中分期支付10％～15％的贷款，其余贷款在 全部交货后若干年内分期偿还，每半年偿还一次 。
❖ 包买商是从事包买业务的商业银行或金融公司。
1.2 福费廷
❖ 1.2.2特点：
❖ ①需要出口商同意进口商以分期付款方式支付货 款，以便汇票、本票等票据能够按照固定的时间 间隔依次出具，以满足包买商的需要；
❖ ②在贸易合同签订之前，进口商必须找到它所认 可的担保行，以便在进口商不能履行支付义务时， 由担保行负责付款；
❖ （2）在70年代，西方国家进入滞胀阶段 ，随着布 雷顿森林体系的瓦解，汇率和利率风险也随之加大。 随着风险加大，福费廷在欧洲迅速发展起来，形成 伦敦、苏黎世、法兰克福三大福费廷市场；
1.2 福费廷
❖ （3）1980年以来，世界经济动荡加剧。西方经济 的停滞、利率与汇率的大起大落、发展中国家的 债务危机、前苏联解体和东欧剧变等一系列因素， 都扩大了国际融资中的风险，促进了福费廷的发 展。在初级市场大发展的基础上，出现了包买票 据的二级市场。
第一节 国际贸易融资
❖ 1.1 出口信贷 ❖ 1.2 福费廷 ❖ 1.3 保付代理业务 ❖ 1.4 短期进出口贸易融资 ❖ 1.5 远期信用证贸易融资
第一节 国际贸易融资
❖ 重点内容： ❖ 1. 出口信贷：定义、特点、类型、两种类型
的比较； ❖ 2. 福费廷：定义、特点、与一般贴现的区别、
福费廷的利弊分析； ❖ 3. 保付代理业务：定义、特点、保付代理业
1.2 福费廷
❖ 1.2.2特点：
❖ ③出口商将经过进口商承兑和进口方银行担保的 远期票据卖断给包买商，得到资金融通；
❖ ④福费廷业务中包买商买到的票据没有追索权； ❖ ⑤大额的福费廷业务中，几家包买商可以联合起
来，组成包买辛迪加，共同进行中期贸易融资；
1.2 福费廷
❖ ⑥对于某些风险较大的福费廷业务，包买商还邀 请当地的一流金融机构进行风险参与。
1.2 福费廷
❖ 初级包买商向二级出售远期票据的原因是：
❖ （1）分散风险。在二级市场上出售远期票据，可 以调整投资结构，从整体上降低风险；
❖ （2）增强清偿能力。当初级包买商资金不足时， 可以通过在二级市场出售远期票据获取现汇；
❖ （3）谋取利润。例如，若市场贴现率下降，初 级包买商在二级市场上转售远期票据可以赢利。
不需要其他银行担保。 邀请一流银行的风险参与。
风险
贴现公司承担的风险较 包买商承担的风险较大，出口 小，贴现率也较低。 商付出的代价也较高。
1.2 福费廷
❖ 1.2.4 福费廷市场的发展
❖ （1）福费廷起源于60年代的东西方贸易。前苏联、 东欧国家需要大量进口谷物，美国有大量过剩农产 品，在谷物贸易上双方有共同的利益；
资金支持。 ❖ 4.出口信贷的利率一般低于相同条件下的市场利率。 ❖ 5.出口信贷有指定用途，即该项融资限于购买贷款
国家的商品。
1.1 出口信贷
❖ 1.2.3 类型
❖ （1）卖方信贷 指出口方银行为资助资本货物的出口，对出
口商提供的中长期融资。 ❖ （2）买方信贷 ❖ 指出口方银行为资助资本货物的出口，向进