最新银行缩表对中国有什么影响-精品

合集下载

美联储“缩表”对中国有何影响

美联储“缩表”对中国有何影响美联储“缩表”对中国有何影响缩表是指中央银行减少资产负债表规模的行为。

美联储通过直接抛售所持债券或停止到期债券再投资的方式，可实现对基础货币的直接回收，相对于提高利率，是更为严厉的紧缩政策。

数据显示，美联储资产负债表从2008年底实施QE后便开始大幅扩张，从2.12万亿美元一直扩张至2014年10月退出QE，资产负债表到达峰值4.47万亿美元。

分析人士认为，对全球市场流动性来说，美联储缩表对市场的心理影响会大于实际影响，短期影响大于长期影响。

一段时间之内全球流动性过剩，美国流动性过剩的局面不会改变。

美元可能会重新走强，但超过前期高点的可能性不大。

“缩表意味着‘释放长期优质资产+回收投机性资金’，有助于增强金融体系的稳定性。

”莫尼塔宏观研究团队认为，缩表能够灵活影响长端利率，实现收益率曲线的无扭曲上移。

有助于重塑美元信誉，降低美联储加息的负外部效应。

还能向全球提供美元优质资产，有助于缓解欧洲、日本等国避险资产缺失的问题，减轻美联储加息对各货币宽松国家的冲击。

但莫尼塔宏观团队同时表示，由于缩表这一工具相对加息而言较为刚猛，因而在加息这一步走稳之前，美联储可能不会任意为之。

正如市场预期，美国联邦储备委员会20日宣布将从今年10月份开始缩减总额高达4.5万亿美元的资产负债表，以逐步收紧货币政策。

美联储为何要“缩表”？“缩表”会对中国产生什么影响？“缩表同加息一样，是美联储货币政策正常化进程的必经之路，而选择当前这个时机，主要是因为近期美国通胀持续低迷，加息进程可能放缓，需要缩表来保持货币政策正常化方向，另一方面美联储异常庞大的资产负债表正在推升资产泡沫，危及金融系统稳定。

”评级机构东方金诚研究发展部副总经理王青表示。

2008年国际金融危机之后，美联储将联邦基金利率降至接近零的超低水平，又先后通过三轮量化宽松货币政策购买大量美国国债和机构抵押贷款支持证券，大幅压低长期利率，以促进企业投资和居民消费。

缩表对中国股市影响

缩表对中国股市影响
缩表是指央行减少流通货币量，从而收紧货币政策的措施。

对于股市来说，缩表意味着资金供给减少，市场流动性收紧，会对股价、交易量、市场波动性等产生影响。

在过去几年，中国央行多次采取了缩表政策。

首先，缩表会增加市场利率，使得债券等固定收益投资更加吸引。

这将导致股市资金向债市流动，从而对股市形成压力。

其次，缩表将减少市场流动性，使得股票交易变得困难。

这会导致交易成本上升，从而降低投资者的投资意愿。

同时，因为流动性收紧，可能会导致更多的股票跌停，市场波动性增加。

最后，缩表还可能导致资金面紧张，从而增加市场恐慌情绪。

因为缩表政策通常被视为央行加强货币政策的信号，会让市场对经济前景产生不确定性。

总之，缩表政策对于股市来说是一个不容忽视的因素。

投资者需要密切关注央行政策，并根据市场变化及时进行调整。

- 1 -。

金融课堂8：缩表对金融市场的影响

金融课堂8：缩表对金融市场的影响2022年6月1日，美联储正式开启缩表。

按照每月475亿美元的速度，在3个月内逐步提高缩表上限至每月950亿美元。

缩表看似简单，实则会对全球经济、金融市场产生重要影响。

我将通过本文，阐述缩表对资产定价的影响逻辑。

但在分析之前，还是先了解最基础的一些概念。

一、什么是缩表表为资产负债表，缩表就是缩减资产负债表。

我们都知道，资产负债表有个恒等式：资产=负债+所有者权益。

资产的来源，是负债和所有者权益。

负债是对外的欠款，所有者权益为自有资本。

因此，缩表首选减少对外的欠款（负债），进而降低资产及整个资产负债表的规模。

对银行体系来说，缩表发生在两个维度：商业银行缩表和中央银行缩表。

二、商业银行缩表商业银行缩表，缩的是商业银行的负债。

那么，商业银行对外的欠款从哪里来呢？主要是两个渠道：储户存款和同业借款。

1、储户存款。

这个很容易理解，我们每个人往银行账户存的活期、定期，对银行来说都是负债。

2、同业借款。

我在以前的文章你存入银行的钱，最后都去哪了？（一笔钱带你了解银行资产业务）中写过，银行增加资金，除了被动地等待储户来存款外，还可以通过向同行业的金融机构进行拆借、发行金融债券等主动方式。

相对于储户存款，同业借款加大了商业银行的杠杆，增加了银行的风险。

所以，商业银行缩表，缩的就是同行业的借款。

一般有两种方式减少借款：一是主动归还同业的借款，减少业务量；二是当没钱还债时，就变卖资产进行还债。

三、中央银行缩表与商业银行不同的是，中央银行资产负债表中没有所有者权益，即资产=负债。

因为央行握有印钞权。

想要多少钱，都能够印出来，要盈利何用？那么，中央银行的负债是什么？没错，就是基础货币。

我在以前的文章基础货币是如何创造的中，很详细地阐述了基础货币的创造机制。

央行缩表，就是减少流通中的基础货币。

央行通过卖出手中持有的大量国债，从市场中抽走基础货币。

与加息减少流动性不同，缩表是直接减少基础货币，从数量上影响货币供应量。

浅析美联储“缩表”对中国经济的影响

浅析美联储“缩表”对中国经济的影响何雯妤（西北政法大学经济学院，陕西西安710122）[摘要]随着美国经济基本面持续向好，为美联储货币政策回归正常提供了契机。

美联储在退出量化宽松货币政策后，从2017年10月开始启动缩减资产负债表(缩表)并叠加加息政策，标志着美国货币紧缩政策的进一步强化，对全球及中国经济发展带来新的挑战。

基于目前美联储缩表内涵、原因及美联储资产负债表构成，详细介绍了美联储“缩表”的方式、进度及影响进度因素，分析了美联储“缩表”对我国人民币汇率、对外贸易及外汇储备估值的影响，并提出通过综合运用货币政策维护金融安全、推动实体经济增长转变经济发展方式及深化“一带一路”沿线国家贸易合作和资本投资的互利共赢，推进开放型世界经济建设等具体举措，以降低美联储缩表对中国经济的冲击。

[关键词]美联储；资产负债表；中国经济[中图分类号]F640[文献标识码]A[文章编号]1009-6043（2018）03-0177-03第2018年第3期（总第499期）商业经济SHANGYE JINGJINo.3，2018Total No.499为应对2008年金融危机，美联储先后启用了四轮量化宽松货币政策(QE)，通过降低基金利率、买入债券等多种方式为市场注入了充足的流动性，在有效支持经济复苏的同时导致资产负债表规模增长了近4倍。

随着美国经济企稳回升，巨额的资产负债表远高于正常经济活动需要，并伴有经济过热的隐患，需要从特殊形态下的超宽松货币政策向正常货币政策回归。

面对美联储缩表举措，作为全球第一大出口国、第二大进口国、美国第一大贸易伙伴国，中国需统筹国际国内经济形势，主动把握缩表带来的机遇与风险，确保中国经济新常态下的可持续发展。

一、缩表的内涵及原因(一)缩表的概念所谓美联储缩表，简单地说是指中央银行减少资产负债表规模的行为，即缩减资产负债表的规模，通过在资产端直接抛售其所持债券和MBS (住房抵押贷款支持证券)，或停止到期债券再投资，将当初量化宽松时发行的基础货币直接回收，这样一来也就在负债端收回美元，缩减了债务。

谈紧缩性货币政策对我国国际收支的影响

紧缩性货币政策对我国国际收支的影响引言货币政策是国家调控宏观经济的重要手段之一。

紧缩性货币政策是指通过加大货币供应的收缩程度，限制金融机构的信贷发放，从而达到控制通货膨胀和调整经济增长的目的。

本文将探讨紧缩性货币政策对我国国际收支的影响。

紧缩性货币政策对国际收支的影响1. 减少资本外流紧缩性货币政策通过提高利率和限制信贷，使得境外投资者对我国的吸引力降低。

高利率和信贷限制使得国内资金更难以流出，进而减少了资本外流。

这有助于稳定我国的国际收支平衡。

2. 增加国内储蓄紧缩性货币政策通过提高存款利率，鼓励居民增加储蓄。

当居民倾向于储蓄时，国内储蓄增加，减少了对外借款和外资的依赖，对国际收支有一定的积极影响。

3. 改善汇率状况紧缩性货币政策对汇率有一定的影响。

高利率可以吸引境外资金流入我国，推高汇率。

同时，紧缩性货币政策降低通胀压力，使得货币值得到保值，进一步支持汇率稳定。

这对于国际收支的平衡有正面的影响。

4. 压缩进口需求紧缩性货币政策限制了信贷发放，导致居民和企业的购买力下降，从而减少了进口需求。

这可以降低进口总额，对国际收支产生积极的影响。

5. 对出口的负面影响虽然紧缩性货币政策可以通过压缩进口需求来平衡国际收支，但同时也对出口产生一定的负面影响。

紧缩性货币政策使得我国产品的竞争力降低，因为汇率升值会使得出口价格上升。

这可能减少出口量，对国际收支形成一定的压力。

6. 影响外国直接投资（FDI）紧缩性货币政策可能降低外国直接投资（FDI）的流入。

高利率和信贷限制会使得潜在的外国投资者选择其他国家，以寻求更好的投资环境和更高的回报率。

这可能对国际收支产生一定的负面影响。

结论紧缩性货币政策对我国国际收支产生了多方面的影响。

它可以减少资本外流和增加国内储蓄，通过改善汇率状况和压缩进口需求来平衡国际收支。

然而，紧缩性货币政策也会对出口和外国直接投资产生负面影响。

因此，在制定和执行货币政策时，需要综合考虑各种因素，以确保国际收支的平衡和经济的可持续发展。

缩表

目录：一、缩表背景简介二、各方观点三、对我国的影响四、中式缩表对比一、缩表背景简介缩表:全世界最早出现这个词或概念是从美国开始的，针对的是美联储的资产负债表。

众所周知，2008年美国发生金融危机，对全球经济影响巨大，并一直延续到今天。

美联储资产负债表在金融危机发生之前大约只有8000亿美元左右。

为了抗击金融危机，美联储出台了著名的所谓量化宽松货币政策，即QE政策，主要方式就是通过大量购买美国国债等有价证券，迅速扩张其资产负债表，最高时一直维持在约4.5万亿美元。

随着美国经济的企稳，美联储在2014年正式宣布退出量化宽松货币政策，即停止扩张资产负债表，不再增加购买国债等有价证券。

随后，美联储在2015年12月、2016年12月以及今年3月连续三次加息，将联邦基准利率从最低时的0%~0.25%提高到目前的0.75%~1%。

自美联储去年12月加息后，先后有四位官员相继在公开讲话中提到“缩表”问题，而最近的一次则是一把手耶伦大婶一周前的国会证词，她声称，美联储将在未来数月里讨论缩减资产负债表的问题。

当然，耶伦还强调，利率需要先达到一个足够高的水平，以使央行感到一旦经济变弱其有一定的降息余地加以应对，然后才会考虑“缩表”的问题。

现在看起来，美国经济恢复增长已经确立，进一步提高利率即利率进入上升通道，也成为一个既定目标。

在这种情况下，美联储在金融危机期间，通过量化宽松货币政策而形成庞大的资产负债表，是否需要压缩，从而恢复到正常状态呢？即金融危机期间美联储持续购买的有价证券是否需要卖出去？美国劳工部上周五(6月2日)数据显示，美国5月非农就业人数增加13.8万人，市场预期增加18.2万人;美国5月份失业率为4.3%，预期为4.4%;美国5月平均每小时工资年率上升2.5%，预期增长2.6%，前值上升2.5%。

美联储(FED)理事布雷纳德(Lael Brainard)上个月曾表示，即使全球经济前景更加光明、美国经济增长有望反弹，但如果疲软的通货膨胀局势延续下去，美联储或希望推迟升息。

银行缩表对中国有什么影响

银行缩表对中国有什么影响导语：在4月中国金融数据陆续发布之后，机构意外的发现：真正开始缩表的不是央行，而是银行!这引发市场恐慌的缩表到底是什么?又对中国有着怎样的影响?什么是“缩表”?简单来说，缩表就是指中央银行减少资产负债表规模的行为。

在资产负债表中，负债+所有者权益=全部资产。

举个例子，某掌柜耗资纹银1万两开了一家钱庄，某日有客官存银一千两，掌柜给开出一张等值银票。

此时，钱庄的资产就是1.1万两纹银;而持票者手里的银票，即钱庄的负债。

次日，持票者去钱庄兑现白银，银库里白银减少、银票销毁，即资产和负债同时减少，这就叫缩表。

中国央行参事、央行调查统计司原司长盛松成最新表示，央行缩表不等于紧缩，扩表也不意味着货币放松;中国央行如果缩表也不是主动的，而且不存在大量缩表的问题，当前中国仍保持稳健中性的货币政策。

美联储缩表与中国缩表中国央行资产负债表和美国中央银行资产负债表有很大的区别，美国是主动缩表，中国央行如果缩表也不是主动的，而且不存在大量缩表的问题。

1.美缩表的基本逻辑美联储运行的大致逻辑与我国央行都是一样的，即运用各种手段调节基础货币，从而调节货币市场利率。

但有一点不同，我们央行吸收外汇资产成为储备资产，美国央行中此项很小。

美联储现在的缩表，源于之前数轮主动“扩表”行为，也就是我们常说的量化宽松(QE)政策。

量化宽松是指央行在面临利率零下界但仍希望实行扩张性货币政策时，采用购买国债等中长期债券的方式来增加基础货币供给，类似于公开市场操作。

购买的债券形成了央行的资产，同时在央行资产负债表右边形成基础货币，从而“扩表”。

2.中国并无缩表压力美国之所以要采用“缩表”，是因为此前实行QE政策积累起了庞大的资产。

但中国并未实施相应政策，能够拿去缩表的资产也十分有限。

美联储的债权一项长期占其总资产的90%以上，这其中又主要是国债(55.3%)和MBS(39.1%)，也就是缩表所针对的目标。

而中国央行各项债权仅占总资产的30%，其中，国债仅占总资产的4.4%。

国内国际要闻

2019年第45期前10月央行缩表1.3万亿央行最新公布的货币当局资产负债表显示，截至10月末央行总资产为35.9万亿，相比9月末下降2326.2亿，呈现缩表的态势。

对比去年年末来看，央行资产负债表收缩1.3万亿。

央行称，近期人民银行资产负债表环比收缩主要出现在降准的当月或次月。

但长期看，下调法定准备金率的货币政策操作放松了银行贷款创造存款行为的流动性约束，在信用收缩的背景下起到了对冲作用，使货币条件总体保持稳定。

换言之，中国央行缩表并不意味着紧缩。

5年期以上LPR 首降央行授权全国银行间同业拆借中心公布：1年期LPR为4.15%，5年期以上LPR为4.8%，分别较前值下降5个基点。

以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

专家表示，1年期LPR和5年期以上LPR均较上一期下降5个基点，整体与市场预期较为符合，有助于凸显稳增长的政策目标。

自11月始，本轮政策性“降息”过程已启动，LPR 将随政策利率进入持续下调过程。

本次5年期以上LPR 下降与房地产政策调控关系不大，可能与推动基建投资有关。

A 股结算备付金下调200个BP据悉，中国证券登记结算公司已对《结算备付金管理办法》进行了修订，现面向各市场参与主体公开征求意见。

此次修订的主要内容包括调整债券以外的其他证券品种的最低备付金计收比例规定，将第九条“债券以外的其他证券品种按20%计收”修改为“债券以外的其他证券品种按18%计收”。

其他调整还包括完善最低结算备付金差异化收取条款、补充全国中小企业股份转让系统市场相关结算备付金收取相关规定等。

华尔街日报关键词：全球债务国际金融协会最新报告显示，2019年上半年，全球债务增长了7.5万亿美元，总额超过250万亿美元，创下新纪录。

今年全年全球债务或创下逾255万亿美元的纪录高位。

据统计，今年上半年，增长最多的是政府债务，增幅为1.5个百分点。

预计受美关键词：H 股“全流通”也有新设项目。

前沿资讯Frontier Information美国制造业产值创半年来最大降幅10月美国制造业产值下滑0.6%，创半年来的最大降幅；10月美国工业产出环比下滑0.8%，不及预期的降0.4%。

浅谈紧缩性货币政策对我国国际收支的影响

浅谈紧缩性货币政策对我国国际收支的影响引言货币政策是指国家央行通过调整货币供求关系，以达到控制通货膨胀、稳定经济增长等目标的一种宏观经济调控手段。

紧缩性货币政策是一种通过提高利率、收紧信贷等手段来抑制通货膨胀的政策。

本文将浅谈紧缩性货币政策对我国国际收支的影响。

1. 紧缩性货币政策的实施紧缩性货币政策的实施主要包括提高利率、提高准备金率、收紧信贷等措施。

通过这些手段，央行可以减少货币供应量，从而抑制通货膨胀的风险。

2. 影响国际收支的渠道紧缩性货币政策对我国国际收支的影响主要通过以下几个渠道：2.1 汇率渠道紧缩性货币政策会导致我国利率的提高，这将吸引更多外国投资者将资金流入我国金融市场，从而增加人民币需求，提高人民币汇率。

人民币升值会降低我国出口商品的价格竞争力，进而减少出口量，对国际收支形成不利影响。

2.2 资本流动渠道紧缩性货币政策下，我国利率提高，资金回报率增加，会吸引更多国外投资者投资我国金融市场。

这将增加我国的外资流入，对国际收支形成积极影响。

然而，过快、过大规模的资本流入也可能导致资产价格过热，出现金融风险。

2.3 出口渠道紧缩性货币政策导致人民币升值，将使得我国出口商品的价格上升。

这会减少外国人对我国商品的需求，降低出口量，对国际收支产生不利影响。

2.4 其他渠道紧缩性货币政策对国际收支还会通过其他渠道产生影响。

例如，利率上升会提高企业和个人的借款成本，抑制投资和消费需求，从而减少进口量，对国际收支形成积极影响。

3. 我国国际收支的反应紧缩性货币政策对我国国际收支的影响是双向的。

一方面，人民币升值和出口减少会对国际收支形成压力；另一方面，资本流入的增加和进口减少会对国际收支产生积极影响。

同时，还需要考虑其他因素如外国经济发展状况和贸易政策的影响。

4. 政策建议在制定货币政策时，应综合考虑国内外经济因素和国际收支状况。

在实施紧缩性货币政策的同时，应采取措施加强对汇率的管理，防止人民币升值过快；同时，应加强金融市场监管，防范资本流入过快过大对金融体系稳定的风险。

人民银行缩表了，对你的影响不是一点点

人民银行缩表了，对你的影响不是一点点中国人民银行的资产负债表，在今年二、三月份一举收缩了1.1万亿元，降幅达到3%。

这是继去年十一月来央行第二次缩减资产负债表，从银行体系内抽取资金流动性。

再上一次大规模缩减流动性（不计节日后回笼资金），则是两届政府之前的事情了。

美国联储谈了三年的加息，结果中国的市场利率上扬得比美国的市场利率更多。

美国联储开始谈论缩表了，中国人民银行没有出声，结果却已经做了出来。

美国央行光说不做，中国央行只做不说，倒是货币政策上一道奇特的风景线。

4月25日中共中央政治局开会讨论经济形势，会后声明中“稳增长”的重要性被明显推后，决策层更强调经济“新常态”、供给侧结构性改革和经济战略结构性调整。

过去两届政府为了维持一定的增长速度而不惜代价扩张信贷的政策逻辑、政治意愿，悄悄地消失了。

在笔者看来，这正反映出经济政策顶层思维的改变，势必影响货币政策的思路，带动货币环境的周期性更迭。

货币政策的基调出现变更，始于去年晚秋。

“FAGN子是用来住的，不是用来炒的”，此言朴实无华，却颠覆了过去十余年政策的逻辑，FDC过去一直被认为是经济增长的引擎，金融是撬动增长的杠杆。

这种政策模式曾经为经济提供过增长的动力，但也触发了FJ暴涨、企业成本飙升、资金脱实入虚的尴尬，甚至表演了保险热钱围剿实体企业的一幕。

由于实体企业缺少投资积极性，央行的货币扩张未能被实体经济所吸收，大量流动性滞留在金融领域，于是在FJ、土地拍卖、企业并购、股权重组中，中国经济实现了一次财富的重新分配。

这场运动没有创造出多少价值，却带来了财富的转移，推高了企业经营成本，催生出系统性金融风险，发展下去甚至可能窒息实体经济。

换言之，巨额的货币扩张虽然营造出GDP数据上的平稳，却可能成为风险滋生的温床。

这种政策模式，似乎受到了最高层的质疑，中国经济政策的基调随之改变。

中国人民银行的货币政策，当然受到政策大基调的影响，同时也受到外汇占款下降和FJ暴涨的冲击。

缩表最通俗理解

缩表最通俗理解
一般来说，缩表就是缩资产负债表，资产负债表由资产和负债两部分组成。

这里的缩表不是指减少资产或负债，而是增加和减少两者。

比如美联储原来的资产负债表规模是5万亿，现在只有3万亿，这叫缩水。

收缩的本质是在市场上出售资产，回收现金，所以是从紧的货币政策。

例如，当美联储缩小其表格时，通常有三种方式:
1、直接将手里的资产卖出，比如说国债、MBS等，卖出后就将市场上的资金回笼了。

2.持有的债券到期后，不再购买新的债券，这样就可以减表了。

3.买入短期债券，卖出长期债券，这样可以快速回笼资金。

美联储缩表、缩减QE、加息等手段，虽然方式不同，但是对资本市场带来的影响都是一样的，可能对全球金融市场都有一定的利空影响。

无需市值、中签率高、精准把握
让自己账户的钱越来越多
抓住财商新机遇
美联储缩表是什么意思？
美联储缩表的原因？
美联储缩表对中国股市有什么影响？
美联储缩表和加息的区别？
美联储缩表对大宗商品的影响？
我已阅读并同意
且向
提交申请
扫描或复制微信号搜索添加顾问微信咨询
风险提示：希财网作为财金知识服务平台进行信息发布，不对任何投资人及/或任何交易提供任何担保，无论是明示、默示或法定的。

希财网提供的各种信息及资料（包括但不限于文字、数据、图表及超链接）仅供参考（如：历史或预期收益不代表实际收益），不作为任何法律文件，亦不构成任何邀约、投资建议或承诺，投资人应依其独立判断做出决策。

投资人据此进行投资交易而产生的风险等后果请自行承担，希财网不承担任何责任。

美联储缩表对中国的影响是什么

美联储缩表对中国的影响是什么美联储缩表对中国的影响美联储缩表对中国的影响是美联储缩表对中国股市不利，缩表是指缩小资产负债表的行为，投资市场的资本会减少，这对股市不利，其次美联储缩表将使人民币贬值，缩表是一种紧缩的货币政策，它将使美元升值，从而间接使人民币升值，美联储缩表将导致通货膨胀，缩表是紧缩的货币政策，在一定程度上使美元走强，从而使中国货币间歇性贬值。

美联储加息意味着什么1、股票市场不景气(股市下跌,但也有小幅上涨的趋势)2、在降低货币流通速度情况下可能缓解通货膨胀3、刺激本国或本地货币的升值4、民众减少消费，增加储蓄5、工商企业减少投资6、减缓本国或本地的经济增长速度美联储加息是什么含义加息是一个国家或地区的中央银行提高利息的行为，从而使商业银行对中央银行的借贷成本提高，进而迫使市场的利息也进行增加。

美联储加息是什么意思?就是提高商业银行存贷款利率吗?不!和中国人民银行不同，美联储加息或降息指的不是商业银行存贷款利率，而是联邦基金利率，是商业银行互相拆借资金时的利率。

这个利率对商业银行的利率有实质影响，因为准备金余缺可以对银行存贷款产生影响。

所以，联邦基金利率虽然不是存贷款利率，但会影响存贷款利率。

美联储加息，会使美国储户的存款利息提高。

因此，国际投资者更愿意持有美元，国际热钱纷纷涌入美国。

这反映在外汇市场，就表现为美元走强，相对于其他货币升值，因此其他货币较美元相对贬值。

(就好像供求关系，美元可以理解为是一种商品，对美元的需求上升，美元自然升值)美元走强后，有利于本国进口，相同的美元可以兑换更多的外币，因此外国商品相对于美元也是贬值了。

美联储放鹰是什么意思?美联储放鹰指的就是美联储实行紧缩货币政策，也就是美联储加息，提高银行存贷款利率，减少市场上的流动资金，抑制通货膨胀。

与之相对应的就是美联储放鸽。

美联储放鸽指的就是美联储实行宽松的货币政策，也就是美联储降息，降低银行的存贷款利率，增加市场上的流动资金，保持经济的可持续平稳发展。

美联储加息缩表及我国应对

美联储加息缩表及我国应对加息加息是一个国家或地区的中央银行提高利息的行为，从而使商业银行对中央银行的借贷成本提高，进而迫使市场的利息也进行增加。

加息的目的包括减少货币供应、压抑消费、压抑通货膨胀、鼓励存款、减缓市场投机等等。

加息也可作为提升本国或本地区货币对其它货币的币值（汇率）的间接手段。

缩表缩表，即资产负债表缩小，简称缩表。

9月26日，在美国首都华盛顿，美国联邦储备委员会主席鲍威尔出席新闻发布会。

美国联邦储备委员会26日宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到2%至2.25%的水平。

新华社图“东边日出西边雨，道是无晴却有晴。

”为保持货币政策的“不松不紧”，美联储加息与缩表的政策搭配存在“跷跷板”效应，即加息的提速必然伴随缩表的放缓。

2018年9月27日，美联储如期宣布年内第三次加息，但是缩表进程却进一步落后于原定计划，正是这一“跷跷板”效应的体现。

展望未来，我们认为，美联储有望继续强化政策搭配的“跷跷板”，以适应政策工具的期限分化、规避货币政策的内外矛盾、构建下行风险的“缓冲垫”。

有鉴于此，当前至2019年上半年，“快加息+慢缩表”仍将延续，继续维持收益率曲线的平坦化。

2019年下半年，政策“跷跷板”有望反转，切换为“慢加息+快缩表”，缩表成为政策新重心，并推动收益率曲线重归陡峭化。

由于“跷跷板”避免了加息和缩表的共振，当前至2018年年末，全球金融市场将迎来平稳期。

在新兴市场中，经济基本面较为稳固的货币和金融市场有望小幅反弹。

2018年6月以来，我们在多篇报告中指出，美联储今年将通过“快加息+慢缩表”的政策搭配，保持其货币政策的“不松不紧”。

9月27日，美联储年内第三次加息落地，同时点阵图再次支持2018年总共加息四次。

在加息提速之际，美联储缩表则进一步放缓。

较之于2017年的缩表计划，2018年5月，美联储表内的国债和MBS缩减进度分别滞后117亿和264亿美元，至2018年8月，两数分别继续扩大至152亿和328亿美元。

缩表对于我们普通人有什么影响呢？

缩表对于我们普通人有什么影响呢？缩表对于我们普通人有什么影响呢？一般情况下，对于美联储或者央行这样的机构来说，他们的一举一动其实对于我们的日常生活是影响不大，借用《春秋左传》中曹刿论战的一句话“肉食者谋之”，我们根本没必要去管。

但是，美联储不一样，我们之前在文章里面都已经反复提到了，美联储是美国的央行，但是同样由于美元是世界的货币，所以美元的变多变少都会集中体现到我们每个人的日常生活当中。

所以，我们是不得不防，那么我们不妨来看看，美联储缩表到底对我们有什么影响吧！一是之前换美元吃亏的朋友终于好点了。

去年年底，今年年初的时候，由于人民币的一路下跌，让很多人都赶快将手上的钱换成了美元，然而今年以来，人民币又出乎意料的一路上涨，人民币这种快速升值的行为让很多之前换美元的人都始料不及，就这么短短几个月的时间亏了一大笔钱，现在美联储缩表了，美元的颓势也该告一段落了，换了美元的人终于不用担心再继续亏损下去了，人民币企稳应该是大概率事件了。

二是中国炒股的股民们要注意了。

美联储缩表正常情况下对中国的资本市场不会有什么太大的影响，但是有一个问题不得不防，这就是美联储缩表之后，美国的资产变得更加值钱，市场上由于美元变少了，所以要借美元你就要支付更多的成本，所以美元计价的利率就会上升，这样将全球的热钱向美国回流，这样虽然不是大问题，但是之前也有过美国热钱回流引爆个别国家股市雪崩的之前案例，虽然这种事情在中国不太可能发生，但是做好一定的警惕也是必须的。

三是房地产市场的利空进一步加剧。

从去年的房地产调控新政以来，房地产市场一直处于一个稳步调整的状态之中，无论是最近商业银行对于房地产市场的限贷以及上调房贷利率的政策，还是之前各种租售并举政策的影响对于房地产市场都是利空的。

美联储缩表带动的最明显的问题是商业银行利率的进一步上升，有可能今年年中出现的钱荒在美联储缩表之后再次出现，如果出现的房产商的融资会更加困难，对于房地产市场的利空作用是不能忽视的。

央行大缩表或致金融危机？银天下提醒大众莫因走错而维权

央行大缩表或致金融危机？银天下提醒大众莫因走错而维权昨日，美联储终于让大缩表成功落地，并将从10月开始削减4.5万亿美元的负债规模。

对此德意志银行表示，鉴于过去十年为了提振经济，全球央行都采取的是货币刺激措施，利率也是一直处于低位，然而这也导致了如今全球债务处于历史高位的困境，下一场金融危机很可能正在来的路上。

针对此种情况，银天下建议投资者，应多加注意，切勿妄动，莫因走错而被逼走向维权之路。

据银天下了解，目前投资者对央行资产负债表的规模和所谓的量化宽松计划的有效资金范围感到困惑：一边是全球央行要收紧货币政策，另一边各大央行又在不断增加资产负债表。

欧洲央行仍在继续增加资产负债表，日本央行也实施了非同寻常的经济刺激计划，英国央行也推出了一项规模庞大的资产组合。

自08年金融危机以来，包括美联储、欧洲央行、日本央行和英国央行在内的四大央行资产负债表扩张了逾10万亿美元，达到了惊人的14万亿美元，其中光欧洲央行2015年3月至今就增加了约2.3万亿美元的资产。

与此同时，德意志银行的策略师称，不仅仅是货币政策层面，主要经济体政府的累计预算赤字和因此带来的政府债务规模上涨，亦达到了空前的高度，国债收益率却一路跌落至历史低位。

各国疯狂“印钱”向经济注入流动性，其实也是拜暴涨的政府债务所赐。

随着全球经济复苏，全球“央妈”货币政策正常化、收缩资产负债表规模的步伐陆续展开，我们所身处的这个“央行大缩表”时代，同样也是史无前例，只能摸着石头过河。

到时不论各大央行采取怎样的措施缓解缩表对市场的冲击，对于目前处于历史高位的全球资产价格，都将带来深远的影响；届时若经济表现不及预期，央行中途暂停缩表进程，恐怕也为时已晚。

08年金融危机至今，各国通胀率越来越难达到央行设置的政策目标，本轮货币政策正常化进程还未走到终点，各国央行可能就将被迫再次祭出量化宽松政策，但届时央行降息的空间已经所剩无几，而市场对于量化宽松的流动性注入几近麻木，这也将是下一次危机的潜在源头。

美联储加息与缩表进程对我国的影响及应对

美联储加息与缩表进程对我国的影响及应对
姜晶晶
【期刊名称】《金融会计》
【年(卷),期】2022()6
【摘要】鉴于严峻的通胀形势,美联储连续于3月、5月两次议息会议上加息,共计75个基点,同时宣布将于6月开启缩表计划。

尽管加息节奏稍显温和,但缩表进程与前次相比,节奏更快、力度更强、规模更大,激进态势初显。

美联储本次加息和快速缩表同步进行,中美利差逐步缩小甚至倒挂,对我国跨境资本流动、汇率水平和货币政策的外溢冲击值得重视。

由于我国自疫情以来,坚持正常的货币政策取向,金融体系稳定性与自主性持续提高,应对外部冲击能力显著增强,总体看,发达经济体货币政策转向对我国影响有限。

未来,我国货币政策应坚持“以我为主”,强化跨周期和逆周期调节,尽快落实增量政策工具,以前瞻性应对中美政策周期错位。

同时,汇率政策应兼顾经常项目和资本项目,丰富人民币汇率管理工具,持续推进高水平双向对外开放,有效应对美联储政策超预期调整带来的全球流动性风险。

【总页数】5页(P63-67)
【作者】姜晶晶
【作者单位】中国人民银行金融研究所
【正文语种】中文
【中图分类】F83
【相关文献】
1.美联储缩表将与加息齐头并进
2.美联储加息缩表双信号对世界经济有何影响
3.美联储缩表加息
4.美联储再加息缩表计划引关注
5.美联储宣布维持基准利率不变:预计今年不加息9月停止缩表
因版权原因，仅展示原文概要，查看原文内容请购买。

央行详解“缩表”打消市场紧缩担忧

央行在最新发布的2017年第一季度《中国货币政策执行报告》中首次回应了市场广为关注和讨论的央行“缩表”。

报告称，这一次的所谓“缩表”发生在外汇占款下降这一大背景不变的情况下，主要与现金投放的季节性变化及财政存款大幅变动有关。

报告明确，中国央行“缩表”并不一定意味着收紧银根。

数据显示，2017年第一季度央行出现“缩表”，即2月和3月末人民银行资产负债表较1月末分别下降了0.3万亿元和1.1万亿元。

这一变化市场高度关注，也有不少市场人士就此推测央行未来将进一步收缩市场流动性。

对此，报告称，一方面，现金投放的季节性波动是2月“缩表”的重要原因；另一方面，财政支出加快是3月“缩表”的重要原因。

与此同时，商业银行合意流动性水平的变化对资产负债表也有一定影响。

报告称，根据形势变化和供求因素，人民银行合理搭配工具组合，保持了流动性中性适度和基本稳定。

这意味着央行资产负债表的变化与保持银行体系流动性基本稳定可以并行不悖，既不能用过去几年的情况来衡量目前的流动性松紧状况，也不能将某些季节性因素引致的央行资产负债表变化视作货币政策取向的变化。

报告称，总的来看，我国央行资产负债表的变化要受到外汇占款、调控工具选择、春节等季节性因素、财政收支以及金融改革和调控模式变化等更为复杂因素的影响，中国央行“缩表”并不一定意味着收紧银根，比如在资本流出背景下降准会产生“缩表”效应，但实际上可能是放松银根的，因此不宜简单与国外央行的“缩表”类比。

对此应全面、客观看待，并做更深入、准确的分析。

由于第一季度“缩表”受季节性及财政收支等短期因素影响较大，从目前掌握的数据看，4月人民银行资产负债表已重新转为“扩表”。

国泰君安银行团队分析称，央行专门用一个专栏回答了市场关注的“缩表”问题，其根本目的是为了打消市场对未来进一步紧缩的担忧，稳定市场预期，避免货币市场过度波动，为后续的金融去杠杆工具创造平稳的货币环境。

值得注意的是，报告在谈及下一阶段货币政策思路时也明确表示，“灵活运用多种货币政策工具组合，合理安排相关工具搭配和操作节奏，维护流动性基本稳定，既为信贷合理增长提供必要的流动性支持，又防范信贷过快扩张和杠杆率进一步攀升，还要加强金融监管协调，有机衔接监管政策出台的时机和节奏，稳定市场预期，把握好去杠杆和维护流动性基本稳定的平衡，为稳增长、调结构、去杠杆、抑泡沫和防风险提供相对平稳的流动性环境。

加息缩表什么意思？

加息缩表什么意思？加息缩表什么意思加息是指央行提高公开市场操作中的利率，使得银行借贷资金成本上升，进而抑制银行贷款的发放。

缩表则是指央行减少购买国债等资产的规模，从而降低市场上的货币供应量。

这两种政策手段的联合使用，旨在抑制通货膨胀、稳定经济。

加息缩表的影响加息缩表对于金融市场和实体经济都有着深远的影响。

从金融市场来看，加息缩表将导致利率上升，投资者将更倾向于选择高收益、低风险的投资品种。

这将对于股票市场、债券市场等金融市场产生影响。

在实体经济端，加息缩表将导致银行贷款成本上升，企业的融资成本也将增加。

这将对于企业的投资、生产等方面带来影响，并进一步影响经济的增长和就业。

加息缩表的实践效果加息缩表作为央行的重要政策手段，其实践效果备受关注。

加息缩表政策的实施，使得经济增长速度有所放缓，同时也促使通胀率、就业率等指标趋于稳定。

在国内，央行也多次实施了加息缩表政策。

加息缩表政策的实施，对于抑制通货膨胀、稳定经济等方面都起到了积极的作用。

加息缩表的风险和挑战尽管加息缩表政策在一定程度上可以稳定经济、抑制通货膨胀，但其也面临着一定的风险和挑战。

加息缩表政策会导致实体经济的融资成本上升，从而影响企业的生产经营。

此外，加息缩表政策的实施还涉及到宏观经济的复杂性和不确定性。

政策的实施需要考虑到国内外经济形势、政策配合等多种因素，这也为政策的制定和实施带来了一定的挑战。

抓连续涨停的股票中线选股技巧中，要想做中长的布局，得看当前的大盘情况，可以参考大盘指数的年线(250天线)和半年线(120天线)，若走势在年线和半年线之上，那说明目前不是熊市。

在国家政策面前，在股市大盘全面下跌的情况下，股民不要存在侥幸心理去抢反弹或选择买人，应该顺势而为清仓观望。

如果股市大涨，则要顺势进入，中期持股。

中线选股应该从六个方面来进行全面分析：K线形态、技术指标、相对价位、公司基本面、大盘走向、该股题材。

应放弃一些市盈率很高，价格远远高于内在价值的股票。

多家银行存款利率下调,以后投资什么？

多家银行存款利率下调，以后投资什么？近期，银行又开始下调利率，不少中小银行从11月份开始下调存款利率，1年定期存款利率由2.15%调整为2.05%，三年定期存款利率由3.25%调整为3.1%。

个别银行下跌的基点甚至更多。

很多人突然发现做存款赚不了钱，或者说赚到的收益比以前少了很多。

下面为大家讲讲多家银行存款利率下调，以后投资什么？一、银行还有下调利率空间随着经济放缓，消费和投资都下降，银行下调了贷款利率，为了节省成本，银行开始降低存款利率。

不断下调长期存款利率，可以缓解银行的负债端压力，同时银行也觉得这种政策可以鼓励居民将更多的存款转化为消费。

但居民真的会将利率下降的存款转成消费吗？这要打一个大大的问号。

二、存款利率下跌，M2飙升，财富缩水发布的社融数据M2已经飙升到10%，我们简单计算一下一年的货币贬值幅度，货币的贬值速等于M2增速加上CPI的增速减去GDP的增速，最后再减去存银行的利率。

这两年的GDP平均大概5个点左右，而CPI大概率在2个点左右，银行利率算做定期3个点。

那就是10加2减5减3，一年贬值幅度为4个点左右。

三、存款利率下跌，货币贬值，现在可以投资什么？在投资理财上，我们可以更加积极一点，如果什么都不做，那么我们手上的财富就会不断贬值。

为了抵御通胀，可以考虑投资黄金或者一些性价比高的债券产品，他们都比较稳健，可以抵御一部分货币贬值带来的损失。

另外，我们可以投资一些高收益产品，比如现货黄金，现货黄金含有杠杆，能双向交易，收益空间比股票要高，且更加灵活。

现在在大田环球平台开设微点差账户，可以小成本交易，也能获得赠金。

多家银行存款利率下调，以后投资什么？银行可能会在很长一段时间保持低利率，想从存款市场获得不错的收益已经很难了，投资者可以多留意市场上的理财产品，选择更适合自己的产品，同时也可以多元化投资，在稳健的情况下，增加自己的投资收益。

国际金融制裁影响及我国的对策

国际金融制裁影响及我国的对策一、金融制裁博弈对中国的影响中国的机遇：一是美欧经济增长放缓，中国经济继续领先，夯实货币金融稳定基础。

俄乌冲突导致原油、粮食价格急速上涨，美国2月通货膨胀率超过6%，同比增加7.9%，失业率3.8%，3月启动加息缩表进程，考虑到投资和消费受到加息的打击，美联储将2022年美国经济增长预期由4%下调至2.8%。

联合国贸发会议将欧盟经济增长预期从3.3%下调至1.6%。

2022年我国《政府工作报告》制定了 5.5%的经济增长目标，如果通过政策激励能够顺利实现这一目标，较高的GDP增长就会进一步强化我国的生产和出口能力，一方面为本国币值坚挺背书；另一方面产生较高的投资回报和吸引力，有利于巩固我国吸引外资第二大国的地位，为币值稳定和金融市场稳健发展奠定坚实的基础。

二是推动产业结构调整，弥补能源、粮食短板，增加对欧再生能源贸易和投资。

自2022年2月24日俄乌冲突爆发以来，油价受到战争的刺激和主导一路攀升，布伦特原油在半个月内从90多美元/桶，冲到最高139.13美元/桶。

欧洲天然气价格风向标——TTF基准荷兰天然气期货涨幅超35%。

粮食产品普遍涨价，国际大豆、油脂、玉米、小麦、菜籽等价格均已逼近10年来的高位。

我国是能源、粮食进口大国，能源、粮食大幅涨价对我国生产和消费冲击较大，加剧了经济下行压力，也凸显我国产业结构和技术短板，以及发展再生能源、建设高标准农田和现代化农业的急迫性。

促使我国加速科技进步和产业调整，集中力量突破关键技术，为长期摆脱对原油进口的过度依赖创造契机。

此外，贸易和投资方面也有新的机遇。

今年2月，欧盟重新成为我国最大贸易伙伴，累计中美贸易逆差670亿美元。

美国3月23日恢复352项中国出口商品的关税豁免，中国制造将成为欧美遏制通货膨胀的重要手段。

这就意味着无论俄乌冲突何时结束，我国与欧美之间的贸易不会受到太多影响，与欧盟在稳定供应链、开展可再生能源技术和产品贸易方面的合作将进一步加强，相关领域的投资进一步增加。