中级财务管理章节练习_第06章 投资管理
《中级财务管理》第六章 投资管理
第六章投资管理考情分析本章是重点章。
内容多，难度大；从历年的考试情况来看，几乎每年都会涉及到主观题。
本章主要介绍了投资管理的主要内容、投资项目财务评价指标、项目投资管理、证券投资管理。
考试时，投资管理的内容通常出现在客观题中，投资项目财务评价指标、项目投资管理、证券投资管理等考点在客观题和主观题中都有可能出现。
预计2017年本章的分值在15分左右。
最近三年本章考试题型、分值分布知识框架第一节投资管理的主要内容★【15判断】一、企业投资的意义（一）投资是企业生存与发展的基本前提（二）投资是获取利润的基本前提（三）投资是企业风险控制的重要手段【提示】通过投资，可以将资金投向企业生产经营的薄弱环节，使企业的生产经营能力配套、平衡、协调。
通过投资，还可以实现多元化经营。
二、企业投资管理的特点（一）属于企业的战略性决策；（二）属于企业的非程序化管理；（三）投资价值的波动性大。
三、企业投资的分类【例题·多选题】下列关于投资类型的表述中，正确的有（）。
A.项目投资，属于直接投资B.证券投资属于间接投资C.对内投资是直接投资D.对外投资是间接投资『正确答案』 ABC『答案解析』对外投资主要是间接投资，也可以是直接投资。
所以D的说法是错误的。
本题的正确选项是ABC。
【2015考题·判断题】某投资者进行间接投资，与其交易的筹资者是在进行直接筹资；某投资者进行直接投资，与其交易的筹资者是在进行间接筹资。
（）『正确答案』×『答案解析』直接筹资是企业直接与资金供应者协商融通资金的筹资活动；间接筹资是企业借助于银行和非银行金融机构而筹集的资金。
直接投资是将资金直接投放于形成生产经营能力的实体性资产，直接谋取经营利润的企业投资；间接投资是将资金投放于股票、债券等权益性资产上的企业投资。
四、投资管理的原则【例题·多选题】下列各项中，属于企业投资管理原则的有（）。
A.成本效益原则B.可行性分析原则C.动态监控原则D.结构平衡原则『正确答案』 BCD『答案解析』投资管理的原则有：（1）可行性分析原则；（2）结构平衡原则；（3）动态监控原则。
2020年中级会计师《财务管理》-章节题库-第六章 投资管理【圣才出品】
第六章投资管理一、单项选择题1．对于互斥投资方案的决策，针对各项目寿命期不等的情况，通过重置使两个项目达到相等的年限以便于进行比较的方法是（）。
A．净现值法B．内含收益率法C．共同年限法D．年金净流量法【答案】C【解析】在两个寿命期不等的互斥投资项目比较时，需要将两项目转化成同样的投资期限，才具有可比性。
可采用如下方法：①共同年限法。
因为按照持续经营假设，寿命期短的项目，收回的投资将重新进行投资。
针对各项目寿命期不等的情况，可以找出各项目寿命期的最小公倍期数，作为共同的有效寿命期。
原理为假设投资项目在终止时进行重置，通过重置使两个项目达到相等的年限，然后应用项目寿命期相等时的决策方法进行比较，即比较两者的净现值大小。
②年金净流量法。
用该方案的净现值除以对应的年金现值系数，当两项目资本成本相同时，优先选取年金净流量较大者；当两项目资本成本不同时，还需进一步计算永续净现值，即用年金净流量除以各自对应的资本成本。
2．甲公司购买一台新设备用于生产新产品A，设备价值为45万元，使用寿命为5年，期满无残值，按年数总和法计提折旧（与税法规定一致）。
用该设备预计每年能为公司带来营业收入38万元，付现成本15万元。
最后一年全部收回第一年垫付的营运资金8万元。
假设甲公司适用的企业所得税税率为25%，则该公司最后一年因使用该设备产生的净现金流量为（）万元。
A．23B．21.5C．26D．24.5【答案】C【解析】最后一年折旧＝45×（1/15）＝3（万元），最后一年的税后营业利润＝（38－15－3）×（1－25%）＝15（万元），最后一年的净现金流量＝税后营业利润＋折旧＋回收营运资金＝15＋3＋8＝26（万元）。
3．ABC公司在2018年年末考虑卖掉现有的一台闲置设备。
该设备于8年前以40000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%，目前可按10000元卖出，假设所得税率25%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（）。
2019中级财务管理章节习题06
第六章投资管理第一节投资管理概述一、基本要求了解投资的分类。
二、重点内容回顾按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系（方式性）直接投资将资金直接投放于形成生产经营能力的实体性资产。
间接投资将资金投放于股票、债券等权益性资产上的企业投资。
投资对象的存在形态和性质（对象性）项目投资购买具有实质内涵的经营资产。
属于直接投资。
证券投资购买属于综合生产要素的权益性权利资产的企业投资。
属于间接投资。
按对企业生产经营前景的影响发展性投资对企业未来的生产经营发展全局有重要影响的企业投资，也称为战略性投资。
维持性投资为了维持企业现有的生产经营正常顺利进行，也称为战术性投资。
按投资活动资金投出的方向对内投资是在本企业范围内部的资金投放，用于购买和配置各种生产经营所需要的经营性资产。
都是直接投资。
对外投资向本企业范围以外的其他单位的资金投放。
主要是间接投资，也可以是直接投资。
按投资项目之间的相互关系独立投资各个投资项目互不关联，互不影响，可以同时并存。
互斥投资非相容性投资，各个投资项目之间相互关联，相互替代，不能同时并存。
三、核心公式略四、典型题目演练【例题·多选题】下列各项中，属于企业投资管理原则的有（）。
A.成本效益原则B.可行性分析原则C.动态监控原则D.结构平衡原则『正确答案』BCD『答案解析』投资管理的原则有：（1）可行性分析原则；（2）结构平衡原则；（3）动态监控原则。
【例题·单选题】下列各项中，属于发展性投资的是（）。
A.更新替换旧设备B.配套流动资金投资C.生产技术革新D.企业间兼并合作『正确答案』D『答案解析』发展性投资是指对企业未来的生产经营发展全局有重要影响的企业投资，也称为战略性投资。
企业间兼并合作属于发展性投资，正确选项为D。
【例题·单选题】下列有关企业投资的说法中，不正确的是（）。
A.项目投资属于直接投资B.投资是获取利润的基本前提C.投资是企业风险控制的重要手段D.按投资对象的存在形态和性质，企业投资可以划分为直接投资和间接投资『正确答案』D『答案解析』按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系，企业投资可以划分为直接投资和间接投资；按投资对象的存在形态和性质，企业投资可以划分为项目投资和证券投资。
2021年中级会计师考试《财务管理》第六章练习题及答案
第六章投资管理一、单项选择题1、下列有关企业投资的说法中，不正确的是（）。
A、投资是企业生存与发展的基本前提B、投资是获取利润的基本前提C、投资是企业风险控制的重要手段D、按投资对象的存在形态和性质，企业投资可以划分为直接投资和间接投资2、下列关于企业投资管理特点的说法中，不正确的是（）。
A、属于企业的战略性决策B、属于企业的程序化管理C、投资价值的波动性大D、属于企业的非程序化管理3、如何合理配置资源，使有限的资金发挥最大的效用，是投资管理中资金投放所面临的重要问题，其体现的投资管理原则是（）。
A、可行性分析原则B、结构平衡原则C、动态监控原则D、收益最佳原则4、企业的下列投资活动，既属于直接投资，又属于战术性投资和对内投资的是（）。
A、购买其他企业的债券B、更新替换旧设备的投资C、与其他企业联营而进行的投资D、企业间兼并的投资5、下列关于投资管理主要内容的说法中，不正确的是（）。
A、投资是获取利润的基本前提B、投资管理要遵循动态监控原则C、项目投资属于直接投资，证券投资属于间接投资D、对内投资都是直接投资，对外投资都是间接投资6、已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，则该项目的现值指数为（）。
A、0.25B、0.75C、1.05D、1.257、一个投资人持有ABC公司的股票，他的投资必要报酬率为15%。
预计ABC公司未来3年股利分别为0.5元、0.7元、1元。
在此以后转为正常增长，增长率为8%。
则该公司股票的价值为（）元。
A、12.08B、11.77C、10.08D、12.208、下列各项中，不构成股票收益的是（）。
A、股利收益B、名义利息收益C、股利再投资收益D、转让价差收益9、某种股票当前的价格是20元，最近支付的每股股利是1元，该股利以大约5%的速度持续增长，则该股票的股利收益率和内部收益率为（）。
A、5%和10%B、5.5%和10.5%C、10%和5%D、5.25%和10.25%10、现有一份刚发行的面值为1000元，每年付息一次，到期归还本金，票面利率为14%，5年期的债券，若某投资者现在以1000元的价格购买该债券并持有至到期，则该债券的内部收益率应（）。
中级财务管理(2019)_高频考点_第06章 投资管理
第六章投资管理一.单项选择题1、投资项目可行性分析主要包括环境可行性、技术可行性、市场可行性、财务可行性等方面。
其中财务可行性分析的前提是（）。
A.环境可行性、技术可行性分析完成B.技术可行性、市场可行性分析完成C.环境可行性、市场可行性分析完成D.环境可行性、技术可行性、市场可行性分析完成2、某公司计划增添一条中级会计百度网盘课件联系weixin jyzlg01生产流水线，以扩充生产能力，需要投资100万元，税法规定折旧年限为10年，残值为10万元，采用直线法计提折旧。
该项投资预计可以持续6年，6年后预计残值为40万元，所得税税率为25%。
预计每年产生营业收入60万元，付现成本20万元，假设折现率为10%，则该项目现值指数为（）万元。
A.1.25B.1.63C.1.64D.1.933、A投资方案的内含报酬率为12%，假设该方案的最低投资报酬率为10%，据此可以判断，下列结论错误的是（）。
A.该投资方案可行B.该投资方案的净现值大于0C.该投资方案的现值指数大于1D.该投资方案的收入小于成本4、某公司计划购置一台设备，以扩充生产能力，需要投资100万元。
该项投资预计可以持续6年，预计NCF1=10万元，NCF2~3=20万元，NCF4~6=50万元，假设折现率为10%，则该项目动态回收期为（）年。
A.4.19B.4C.4.81D.4.515、下列关于债券价值对市场利率敏感性的说法中，正确的是（）。
A.长期债券对市场利率的敏感性会小于短期债券B.市场利率高于票面利率时，债券价值对市场利率的变化较为敏感C.市场利率超过票面利率后，市场利率的提高，会使债券价值过分降低D.在市场利率较高时，长期债券的价值远低于短期债券6、某投资者目前以1100元的价格，购买一份面值为1000元、每年付息一次，到期还本，票面利率为10%的5年期债券。
该投资者将债券持有至到期，则该债券的内部收益率为（）。
A.7.48%B.7.42%C.7.35%D.7.53%7、B公司打算购买A公司股票，并长期持有。
会计职称-中级财务管理习题精讲-第六章 投资管理(14页)
第六章投资管理第一节投资管理概述一、基本要求了解投资的分类。
二、重点内容回顾三、核心公式略四、典型题目演练【例题·多选题】下列各项中，属于企业投资管理原则的有（）。
A.成本效益原则B.可行性分析原则C.动态监控原则D.结构平衡原则『正确答案』 BCD『答案解析』投资管理的原则有：（1）可行性分析原则；（2）结构平衡原则；（3）动态监控原则。
【例题·单选题】下列各项中，属于发展性投资的是（）。
A.更新替换旧设备B.配套流动资金投资C.生产技术革新D.企业间兼并合作『正确答案』D『答案解析』发展性投资是指对企业未来的生产经营发展全局有重要影响的企业投资，也称为战略性投资。
企业间兼并合作属于发展性投资，正确选项为D。
【例题·单选题】下列有关企业投资的说法中，不正确的是（）。
A.项目投资属于直接投资B.投资是获取利润的基本前提C.投资是企业风险控制的重要手段D.按投资对象的存在形态和性质，企业投资可以划分为直接投资和间接投资『正确答案』 D『答案解析』按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系，企业投资可以划分为直接投资和间接投资；按投资对象的存在形态和性质，企业投资可以划分为项目投资和证券投资。
所以，选项D的说法不正确。
【例题·多选题】下列各项中，属于间接投资的有（）。
A.股票投资B.债券投资C.固定资产投资D.流动资产投资『正确答案』AB『答案解析』间接投资是指将资金投放于股票、债券等权益性资产上的企业投资。
选项AB为间接投资，选项CD为直接投资，正确选项为AB。
第二节投资项目财务评价指标【知识点】项目现金流量一、基本要求1.理解现金流量的含义；2.掌握营业现金净流量的计算。
二、重点内容回顾三、核心公式固定资产变现净损益＝变价净收入－固定资产的账面价值固定资产的账面价值＝固定资产原值－按照税法规定计提的累计折旧处置固定资产时，若卖赚了，需要交税，属于现金流出；若买亏了，可以抵税，属于现金流入。
(精选)中级财务管理第06章 投资管理练习试题
第六章投资管理一、单项选择题1.下列关于企业投资管理的特点中，表述错误的是（）。
A.企业投资主要涉及劳动资料要素方面B.企业投资经历的时间较短C.企业的投资项目涉及的资金数额较大D.投资项目的价值具有较强的不确定性2.企业投资可以划分为直接投资和间接投资的分类依据是（）。
A.按投资活动对企业未来生产经营前景的影响B.按投资对象的存在形态和性质C.按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系D.按投资活动资金投出的方向3.对于一个（）投资项目而言，其他投资项目是否被采纳或放弃，对本项目的决策并无显著影响。
A.独立B.互斥C.互补D.不相容4.财务可行性是在相关的环境、技术、市场可行性完成的前提下，着重围绕（）而开展的专门经济性评价。
A.技术可行性和环境可行性B.技术可行性和市场可行性C.环境可行性和市场可行性D.技术可行性和资金筹集的可行性5.下列各项中，不属于投资管理的原则的是（）。
A.可行性分析原则B.结构平衡原则C.战略性决策原则D.动态监控原则6.下列各项中，不属于投资项目现金流出量内容的是（）。
A.固定资产投资B.折旧与摊销C.无形资产投资D.递延资产投资7.某公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资400万元，预计可使用5年。
项目预计流动资产需用额为160万元，流动负债需用额为55万元。
则该项目原始投资额为（）万元。
A.400B.560C.345D.5058.某投资方案的年营业收入为50000元，年营业成本为30000元，其中年折旧额为5000元，所得税税率为25%，该方案的每年营业现金净流量为（）元。
A.16250B.20000C.15000D.432009.下列计算营业现金净流量的公式中，正确的是（）。
A.营业现金净流量=税后营业利润+非付现成本B.营业现金净流量=（营业收入-付现成本）×（1-所得税税率）+非付现成本C.营业现金净流量=营业收入×（1-所得税税率）-付现成本×（1-所得税税率）-非付现成本×（1-所得税税率）D.营业现金净流量=营业收入×（1-所得税税率）-付现成本×（1-所得税税率）+非付现成本×（1-所得税税率）10.下列各项中，不属于长期资产投资的是（）。
会计职称-中级财务管理-第六章 投资管理(14页)
第六章投资管理【考情分析】1.本章近三年题型、分值分布2.本章主要考点总结考点一：投资管理的主要内容★★【例题·判断题】（2015年）某投资者进行间接投资，与其交易的筹资者是在进行直接筹资；某投资者进行直接投资，与其交易的筹资者是在进行间接筹资。
（）『正确答案』×『答案解析』直接投资是将资金直接投放于形成生产经营能力的实体性资产，直接谋取经营利润的企业投资；间接投资是将资金投放于股票、债券等权益性资产上的企业投资。
企业不管进行直接投资还是间接投资，与其交易的筹资者都是在进行直接筹资。
【例题·单项选择题】（《经典题解》第187页单选题第1题）下列各项中，属于维持性投资的是（）。
A.转换新行业的投资B.开发新产品的投资C.配套流动资金投资D.企业合并投资『正确答案』C『答案解析』维持性投资是为了维持企业现有的生产经营正常顺利进行，不会改变企业未来生产经营发展全局的企业投资，也称为战术性投资，如更新替换旧设备的投资、配套流动资金投资、生产技术革新的投资等。
转换新行业和开发新产品的投资、企业间兼并合并的投资、大幅度扩大生产规模的投资等属于发展性投资。
【例题·多项选择题】（《经典题解》第188页多选题第2题）依据投资分类的标准，企业更新替换旧设备的投资属于（）。
A.互斥投资B.独立投资C.发展性投资D.维持性投资『正确答案』AD『答案解析』更新替换旧设备的投资属于互斥投资而非独立投资，属于维持性投资而非发展性投资。
【例题·判断题】（《经典题解》第167页判断题第5题）一般来说，证券投资都是间接投资，项目投资既可以是直接投资，也可以是间接投资。
（）『正确答案』×『答案解析』直接投资与间接投资、项目投资与证券投资，其内涵和范围一致，只是分类角度不同，直接投资与间接投资强调的是投资的方式性，项目投资与证券投资强调的是投资的对象性。
【补充练习】《经典题解》第167页单选题第1题《经典题解》第167页多选题第4题《经典题解》第190页判断题第1题考点二：投资项目财务评价指标★★★【例题·单项选择题】（《经典题解》第176页单选题第1题）在考虑所得税影响的情况下，下列各项因素中，对投资项目的营业现金净流量不产生影响的是（）。
2020中级会计职称考试《财务管理》章节练习--第六章_投资管理附解析
16.某公司目前有发行在外的普通股股票，最近刚支付的股利为 每股 2.2 元，估计股利年增长率为 2%，预期最低收益率为 10%， 则该股票的价值为（）元。 A.22.44 B.22 C.27.5 D.28.05 二、多项选择题 1.下列各项中，属于发展性投资的有（）。 A.企业间兼并合并的投资 B.更新替换旧设备的投资 C.转换新行业和开发新产品投资 D.大幅度扩大生产规模的投资 2.某投资项目需要 3 年建成，从明年开始每年年初投入建设资金 45 万元。建成投产之时，需投入营运资金 70 万元，以满足日常 经营活动需要。生产出的 A 产品，估计每年可获净利润 60 万元。 固定资产使用年限为 8 年，资产使用期满后，估计有残值净收入 11 万元，采用年限平均法计提折旧。使用后第 4 年预计进行一 次改良，估计改良支出 40 万元，分 4 年平均摊销。根据上述资 料下列各项计算正确的有（）。 A.原始投资为 135 万元 B.NCF3 为-70 万元
6.下列各项关于独立投资方案决策的表述中，正确的有（）。 A.两项目原始投资额不同但期限相同，采用现值指数较高的项目 B.两项目原始投资额不同但期限相同，采用内含收益率较高的项 目 C.两项目原始投资额相同但期限不同，采用年金净流量较高的项 目 D.两项目的原始投资额和期限都不相同，采用内含收益率较高的 项目 7.下列各项关于互斥投资方案决策的表述中，正确的有（）。 A.两项目原始投资额不同但期限相同，采用净现值较高的项目 B.两项目原始投资额不同但期限相同，采用年金净流量较高的项 目 C.两项目原始投资额相同但期限不同，采用年金净流量较高的项 目 D.两项目原始投资额相同但期限不同，采用净现值较高的项目 8.设备重置方案运用年金成本方式决策时，应考虑的现金流量主 要有（）。 A.旧设备的变现价值 B.新设备的购价 C.新旧设备残值变价收入 D.年付现成本 9.下列关于固定资产更新决策的说法中，不正确的有（）。
全国会计专业技术资格考试(中级会计职称)-《财务管理》章节基础练习 第六章 投资管理
全国会计专业技术资格考试（中级会计职称）《财务管理》章节基础练习第六章投资管理一、单项选择题1、下列关于投资管理的说法中，不正确的是（）。
A.投资是获取利润的基本前提B.投资管理要遵循动态监控原则C.项目投资属于直接投资，证券投资属于间接投资D.对内投资都是直接投资，对外投资都是间接投资正确答案：D答案解析对内投资都是直接投资，对外投资主要是间接投资，也可能是直接投资。
考察知识点投资管理概述（综合）2、下列各项不属于企业投资行为的是（）。
A.吸收直接投资B.购建厂房设备C.兴建电站D.购买股票正确答案：A答案解析企业投资，简言之，是企业为获取未来收益而向一定对象投放资金的经济行为。
例如，购建厂房设备、兴建电站、购买股票债券等经济行为，均属于投资行为。
考察知识点投资管理概述（综合）3、下列有关企业投资的说法中，不正确的是（）。
A.投资是企业生存与发展的基本前提B.投资是企业获取利润的基本前提C.投资是企业风险控制的重要手段D.按投资对象的存在形态和性质，企业投资可以划分为直接投资和间接投资正确答案：D答案解析按投资对象的存在形态和性质，企业投资可以划分为项目投资和证券投资。
所以，选项D的说法不正确。
直接投资和间接投资是按照投资活动与企业本身生产经营活动的关系分类的。
考察知识点企业投资的意义4、下列关于企业投资管理特点的说法中，不正确的是（）。
A.属于企业的战略性决策B.属于企业的程序化管理C.投资价值的波动性大D.属于企业的非程序化管理正确答案：B答案解析企业投资活动往往属于非程序化管理。
考察知识点企业投资管理的特点5、企业的下列投资活动，既属于直接投资，又属于维持性投资和对内投资的是（）。
A.购买其他企业的债券B.更新替换旧设备的投资C.与其他企业联营而进行的投资D.企业间兼并的投资正确答案：B答案解析直接投资是指将资金直接投放于形成生产经营能力的实体性资产。
维持性投资是指为了维持企业现有的生产经营正常顺利进行，不会改变企业未来生产经营发展全局的企业投资。
中级财务管理 第六章 投资管理 练习题
中级财务管理第六章投资管理一.单项选择题1.独立投资方案之间进行排序分析时，一般采用的评价指标是（）。
A.净现值B.年金净流量C.内含报酬率D.现值指数2.某种股票为固定成长股票，股利年增长率6%，今年刚分配的股利为8元，无风险收益率为10%，市场上所有股票的平均收益率为16%，该股票β系数为1.3，则该股票的价值为（）元。
A.65.53B.68.96C.55.63D.71.863.某投资者花20元钱购买一只A股票，预计第一期股利为1.4元，以后股利持续稳定增长，假设投资A股票的内部收益率为12%，那么股利增长率为（）。
A.4%B.7%C.5%D.6%4.ABC公司投资一个项目，初始投资在第一年初一次投入，该项目预期未来4 年每年的现金流量为9000元。
所有现金流都发生在年末，资本成本率为9%。
如果项目净现值（NPV）为3000元，已知：（P/A，9%，4）＝3.2397，那么该项目的初始投资额为（）元。
A.11253B.13236C.26157D.291605.A企业进行一项固定资产投资，已知新设备市场价格为1000万元，由于新设备扩大了生产能力，需要增加流动资产100万元，同时，预计应付账款增加20万元，则该投资垫支的营运资金为（）万元。
A.1000B.1080C.80D.1006.已知甲股票最近支付的每股股利为2元，预计每股股利在未来两年内每年固定增长5%，从第三年开始每年固定增长2%，投资人要求的必要报酬率为12%，则该股票目前价值的表达式正确的是（）。
A.2.1×（P/F，12%，1）＋2.205×（P/F，12%，2）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，2）B.2.1/（12%－5%）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，2）C.2.1×（P/F，12%，1）＋2.205×（P/F，12%，2）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，3）D.2.1/（12%－5%）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，3）7.某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定折现率为12%，有四个方案可供选择。
中级财务管理习题及答案第六章 投资管理
第六章投资管理一、单选题1.某投资项目某年的营业收入为600000元，付现成本为400000元，折旧额为100000元，所得税税率为25%。
则该年营业现金净流量为（）元。
A.250000B.175000C.75000D.1000002.下列各项中，其计算结果等于项目投资方案年金净流量的是（）。
A.该方案净现值×年金现值系数B.该方案净现值×年金现值系数的倒数C.该方案每年相等的现金净流量×年金现值系数D.该方案每年相等的现金净流量×年金现值系数的倒数3.已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，则该项目的现值指数为（）。
A.0.25B.0.75C.1.05D.1.254.某投资项目各年现金净流量按13%折现时，净现值大于零；按15%折现时，净现值小于零。
则该项目的内含报酬率一定是（）。
A.大于14%B.小于14%C.小于13%D.小于15%5.某公司计划投资建设一条新生产线，投资总额为60万元，预计新生产线投产后每年可为公司新增净利润4万元，生产线的年折旧额为6万元，则该投资的静态回收期为（）年。
A.5B.6C.10D.156.某投资项目各年的预计现金净流量分别为：NCF0=-200万元，NCF1=-50万元，NCF2～3=100万元，NCF4～11=250万元，NCF12=150万元，则该项目包括建设期的静态投资回收期为（）。
A.2.0年B.2.5年C.3.2年D.4.0年7.下列各项中，不属于静态投资回收期优点的是（）。
A.计算简便B.便于理解C.直观反映返本期限D.正确反映项目总回报8.某公司拟进行一项固定资产投资决策，设定贴现率为10%，有四个方案可供选择。
其中甲方案的净现值为-0.12万元；乙方案的内含报酬率为9%；丙方案的项目计算期为10年，净现值为960万元，(P/A，10%，10)=6.1446：丁方案的项目计算期为11年，年金净流量为136.23万元。
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第六章投资管理一、单项选择题1.下列各项中，属于直接投资和间接投资的分类依据的是（）。
A.投资活动资金投出的方向B.投资活动对企业未来生产经营前景的影响C.投资活动与企业本身的生产经营活动的关系D.投资项目之间的相互关联关系2.固定资产更新决策的决策类型是（）。
A.互斥投资方案B.独立投资方案C.互补投资方案D.相容投资方案3.下列各项中，不属于维持性投资的是（）。
A.更新替换旧设备的投资B.配套流动资金投资C.生产技术革新的投资D.企业间兼并合并的投资4.投资项目实施后为了正常顺利地运行，避免资源的闲置和浪费，应该遵循的原则是（）。
A.可行性分析原则B.动态监控原则C.结构平衡原则D.静态监控原则5.下列各项中，属于投资项目可行性分析的主要内容的是（）。
A.技术可行性B.市场可行性C.环境可行性D.财务可行性分析6.下列各项中，不属于投资项目现金流出量内容的是（）。
A.固定资产投资B.折旧与摊销C.无形资产投资D.递延资产投资7.丁企业目前的流动资产为100万元，流动负债为30万元，预计进行一项长期资产投资，投资后丁企业的流动资产保持在200万元，流动负债保持在70万元，则丁企业的该项投资所需垫支营运资金为（）万元。
8.某投资方案的年营业收入为50000元，年营业成本为30000元，其中年折旧额为5000元，所得税税率为25%，该方案的每年营业现金净流量为（）元。
9.某公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。
该设备于8年前以40000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%，目前可以按10000元价格卖出，假设所得税税率为25%，卖出现有设备对本期现金净流量的影响是（）元。
A.减少360B.减少1200C.增加9640D.增加1030010.下列关于营业现金净流量的计算公式中，说法正确的是（）。
A.营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税B.营业现金净流量=收入-付现成本+非付现成本×（1-所得税税率）C.营业现金净流量=营业收入+非付现成本D.营业现金净流量=营业利润+非付现成本×（1-所得税税率）11.下列不适合作为财务可行性评价中计算净现值贴现率的是（）。
A.市场利率B.投资者希望获得的预期最低投资报酬率C.企业平均资本成本率D.投资项目的内含报酬率12.已知某项目的现金净流量分别为:NCF0=-100元,NCF1=0元,NCF2-6=200元,投资人要求的报酬率为10%，则该项目的净现值为（）。
[已知：（P/A,10%,5）=；（P/F,10%,1）=。
]13.某企业正在讨论更新现有的生产线，有两个备选方案A和B，A、B两方案的原始投资额不同，A方案的净现值为400万元，年金净流量为100万元；B方案的净现值为300万元，年金净流量为110万元，根据以上信息判断哪个方案较好（）。
方案方案C.没有区别D.根据以上信息无法判断14.下列关于现值指数的说法中，错误的是（）。
A.若现值指数大于1，方案可行B.若现值指数小于1，方案不可行C.若现值指数等于1，方案可行D.若现值指数大于0，方案可行15.某方案开始时一次性投入15万元，净现值为25万元，该项目的现值指数为（）。
若设定贴现率为i时，NPV＞0，则（）。
＞i，应降低贴现率继续测试＞i，应提高贴现率继续测试＜i，应降低贴现率继续测试＜i，应提高贴现率继续测试17.某投资方案，当折现率为12%时，其净现值为250元，当折现率为14%时，其净现值为-50元。
该方案的内含报酬率为（）。
18.静态回收期相对于动态回收期的缺点是（）。
A.如果各方案的原始投资额不相等，有时无法做出正确的决策B.不能对寿命期不同的互斥方案进行决策C.忽视货币时间价值，不能较为准确的计算投资经济效益D.难以理解19.某公司拟投资一项目，开始时一次性投入100万元，没有建设期，每年营业现金净流量为40万元，资本成本率为8%，则该项目的动态回收期约为（）年。
[已知：（P/A，8%，2）=，（P/A，8%，3）=]在原始投资额不同且项目寿命期不同的独立投资方案比较性决策时，以各独立方案的获利程度作为评价标准，一般采用的评价指标是（）。
A.现值指数B.内含报酬率C.净现值D.动态回收期21.下列各项指标中，评价互斥方案决策最恰当的指标是（）。
A.现值指数B.净现值C.年金净流量D.动态回收期22.某企业打算继续使用旧机器，该机器是5年前以60000元购入的，残值率为10%，预计尚可使用3年，税法规定使用年限6年，目前变现价值为14000元。
假定所得税税率为25%，则继续使用该设备初始的现金流出量为（）元。
23.证券资产的价值不是完全由实体资本的现实生产经营活动决定的，而是取决于契约性权利所能带来的未来现金流量。
这句话所体现的证券资产的特点是（）。
A.持有目的多元性B.价值虚拟性C.强流动性D.可分割性24.将资金投资于多个相关程度较低的项目，实行多元化经营。
所能体现的证券投资的目的是（）。
A.利用闲置资金，增加企业收益B.稳定客户关系，保障生产经营C.提高资产的流动性，增强偿债能力D.分散资金投向，降低投资风险25.下列关于购买力风险的说法中，错误的是（）。
A.股票投资的购买力风险远大于债券投资B.当物价持续上涨时，货币性资产会遭受购买力损失C.如果通货膨胀长期延续，证券资产价格会下降D.证券资产是一种货币性资产26.投资者为了避免市场利率上升的价格风险而投资于短期证券资产，但此举带来的风险是（）。
A.破产风险B.变现风险C.购买力风险D.再投资风险27.某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12%，而当时市场利率为10%，每年年末付息一次，到期还本，则该公司债券的价值为（）元。
[已知：（P/F,10%,5）=,（P/A,10%,5）=。
]28.下列关于债券要素的说法中，正确的是（）。
A.一般而言，在国内发行的债券，发行的对象是国内有关经济主体，则选择本国货币B.票面金额小，有利于小额投资者购买，但发行费用增加，不利于债券发行C.票面金额大，会降低发行成本，增加发行量D.实际利率是指按单利计算的一年期的利率29.假定投资者目前以1100元的价格，购买一份面值为1000元、每年付息一次、到期归还本金，票面利率为12%的5年期债券，投资者将该债券持有至到期，则按简便算法计算的债券投资收益率为（）。
30.某投资者打算购买一只股票，购买价格为元/股，该股票预计下年的股利为每股元，估计股利年增长率为2%，则投资该股票的内部收益率为（）。
31.某投资者准备以35元/股的价格购买A公司的股票，该公司今年刚支付的每股股利元，预计未来股利会以9%的速度增长，则投资该股票的内部收益率为（）。
%二、多项选择题1.下列各项中，属于企业投资的意义的有（）。
A.投资是企业生存与发展的基本前提B.投资是企业的战略性决策C.投资是获取利润的基本前提D.投资是企业风险控制的重要手段2.下列各项中，属于企业战略性决策的有（）。
A.厂房设备的新建B.人工的雇用C.产成品的销售D.对其他企业的股权控制3.企业投资按投资对象的存在形态和性质，划分为（）。
A.项目投资B.证券投资C.发展性投资D.维持性投资4.下列各项中，属于发展性投资的有（）。
A.企业间兼并合并的投资B.生产技术革新的投资C.转换新行业和开发新产品投资D.大幅度扩大生产规模的投资5.下列各项中，属于投资项目可行性分析的有（）。
A.环境可行性B.技术可行性C.财务可行性D.市场可行性6.某投资项目需要3年建成，从明年开始每年年初投入建设资金45万元。
建成投产之时，需投入营运资金70万元，以满足日常经营活动需要。
生产出的A产品，估计每年可获净利润60万元。
固定资产使用年限为8年，资产使用期满后，估计有残值净收入11万元，采用年限平均法计提折旧。
使用后第4年预计进行一次改良，估计改良支出40万元，分4年平均摊销。
根据上述资料下列各项计算正确的有（）。
A.原始投资为135万元为-70万元为万元为万元7.终结阶段的现金流量主要是现金流入量，包括（）。
A.固定资产变价净收入B.固定资产变现净损益的影响C.营业收入D.垫支营运资金的收回8.下列属于净现值指标缺点的有（）。
A.不能直接反映投资项目的实际收益率水平B.当各项目原始投资额不等时，仅用净现值无法确定独立投资方案的优劣C.所采用的贴现率不易确定D.没有考虑投资的风险性9.下列说法中，正确的有（）。
A.净现值不便于对原始投资额现值不相等的独立方案进行决策B.净现值不能对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策C.年金净流量法属于净现值法的辅助方法，在各方案原始投资额相同时，实质上就是净现值法D.现值指数法属于净现值法的辅助方法，在各方案寿命期相同时，实质上就是净现值法10.下列各项中，年金净流量的计算公式正确的有（）。
A.年金净流量=净现值/年金现值系数B.年金净流量=净现值/资本回收系数C.年金净流量=现金净流量总终值/年金终值系数D.年金净流量=现金净流量总终值/偿债基金系数11.下列各项中，属于相对数指标的有（）。
A.内含报酬率B.年金净流量C.净现值D.现值指数12.下列各项中，属于内含报酬率指标优点的有（）。
A.反映了投资项目可能达到的报酬率，易于被高层决策人员所理解B.对于独立投资方案的比较决策，如果各方案原始投资额现值不同，可以通过计算各方案的内含报酬率，反映各独立投资方案的获利水平C.可以直接考虑投资风险大小D.在互斥投资方案决策时，如果各方案的原始投资额现值不相等，可以作出正确的决策13.下列关于静态回收期的计算中，正确的有（）。
A.（P/A，i，n）=原始投资额现值/每年现金净流量B.静态回收期=原始投资额/每年现金净流量C.静态回收期=M+第M年的尚未回收额/第（M+1）年的现金净流量D.静态回收期=M+第M年的尚未回收额的现值/第（M+1）年的现金净流量的现值14.下列关于回收期优点的说法中，错误的有（）。
A.计算简便B.易于理解C.静态回收期考虑了货币时间价值D.考虑了项目盈利能力15.下列各项关于独立投资方案的表述中，正确的有（）。
A.两项目原始投资额不同但期限相同，采用现值指数较高的项目B.两项目原始投资额不同但期限相同，采用内含报酬率较高的项目C.两项目原始投资额相同但期限不同，采用年金净流量较高的项目D.两项目的原始投资额和期限都不相同，采用内含报酬率较高的项目16.下列各项关于互斥投资方案的表述中，正确的有（）。
A.两项目原始投资额不同但期限相同，采用净现值较高的项目B.两项目原始投资额不同但期限相同，采用年金净流量较高的项目C.两项目原始投资额相同但期限不同，采用年金净流量较高的项目D.两项目原始投资额相同但期限不同，采用净现值较高的项目17.固定资产更新决策是项目投资决策的重要组成部分，下列可以作为固定资产更新决策所采用的决策方法有（）。