图表 (33)
工业互联网成熟度评估白皮书
工业互联网成熟度评估白皮书目录一、工业互联网成熟度评估提出的原因 (7)（一）工业互联网应用浪潮来袭 (7)（二）联盟需构建先导性的标准化模型 (7)（三）为企业提供一个便利的自我评价工具 (8)（四）为政产研用搭建一个持续透明的信息窗口 (8)二、工业互联网成熟度评估模型 (9)（一）评估模型的架构 (9)1、三大核心要素 (9)2、两大目标对象 (10)3、十三个关键能力和能力等级 (11)（二）评估模型的指标体系 (19)1、具体指标 (19)2、权重设置 (21)三、工业互联网成熟度评估模型的应用和试评估 (23)（一）应用方法 (23)1、指标量化采集 (23)2、实时结果计算 (23)3、对应星级评定 (24)（二）试评估结果分析 (25)1、工业互联网成熟度总体能力水平 (25)2、工业互联网成熟度单项能力水平 (27)3、离散型与流程型行业成熟度比较 (28)四、下一步落地与实践 (30)（一）动态优化评估指标和评估问卷 (30)（二）推进在线评估服务平台建设 (31)（三）提供评估诊断和咨询服务 (32)（四）公开发布成熟度评估报告 (32)附件1：术语和缩略语 (33)附件2：国内外相关成熟度评估理论研究 (35)参考文献 (39)图表目录图表 1 工业互联网成熟度评估三大核心要素 (10)图表 2 工业互联网成熟度评估的关键能力 (11)图表 3 智能设备联网能力等级 (12)图表 4 信息网络设施能力等级 (12)图表 5 生产资源连接能力等级 (13)图表 6 横向集成能力等级 (13)图表 7 纵向集成能力等级 (14)图表 8 端到端集成能力等级（离散） (15)图表 9 端到端集成能力等级（流程） (15)图表 10 运营智能决策能力等级 (16)图表 11 产品生命周期优化能力等级 (16)图表 12 生产智能管理能力等级 (17)图表 13 供应链优化能力等级 (17)图表 14 网络化协同能力等级 (18)图表 15 能耗与安全管理优化能力等级 (18)图表 16 服务化延伸能力等级 (19)图表 17 离散行业工业互联网成熟度评估指标体系 (20)图表 18 流程行业工业互联网成熟度评估指标体系 (20)图表 19 权重设置的思路和修正方法 (22)图表 20 二级指标和三级指标的权重设置 (22)图表 21 定量指标和定性指标的量化采集及打分原则 (23)图表 22 单项能力评估分值和星级对应原则 (24)图表 23 总体能力评估分值和星级对应原则 (25)图表 24 工业互联网成熟度总体能力试评估结果 (26)图表 25 工业互联网成熟度总体能力星级分布 (26)图表 26 工业互联网成熟度单项能力试评估结果 (28)图表 27 离散型和流程型成熟度总体能力星级分布 (29)图表 28 离散型和流程型成熟度单项能力星级分布 (30)图表 29 权重配置动态变化示意 (31)图表 30 软件能力成熟度模型（CMM）的五个梯度 (35)图表 31 德国VDMA 工业4.0 成熟度评测模型 (36)图表 32 美国NIST 企业MBE 能力评估模型 (37)图表 33 我国CESI 智能制造能力等级矩阵 (38)一、工业互联网成熟度评估提出的原因（一）工业互联网应用浪潮来袭随着工业互联网概念兴起，美德先导应用不断涌现，目前德国工业 4.0 平台已有 140 多个应用案例，美国 IIC 有接近50 个应用案例，主要聚焦在生产管理优化、物流仓储优化、质量管理优化、产线柔性部署、产品服务价值化等领域。
餐饮产业链专题分析报告：餐饮复苏指日可待，产业链机遇再起
本报告的主要看点：1. 从当前餐饮市场构成环境角度阐述餐饮行业的投资机会。
2. 从餐饮门店扩张难点角度阐述餐饮供应链的重心方向。
3. 判断餐饮产业链的受益品种。
汪玲分析师 SA C 执业编号：S1130520070001 wang_ling ＠王映雪 分析师 SA C 执业编号：S1130520080001wang_yingxue ＠餐饮复苏指日可待，产业链机遇再起基本结论⏹4万亿的餐饮市场创造了什么？庞大的人口数量+人均消费水平+外食频次提升驱动餐饮行业规模扩容。
2019年全国餐饮收入达到46721亿元，同比增长9.4%。
我国14亿人口对应的餐饮市场规模庞大，与美国相比，我国9倍的餐饮门店创造了和美国相当的市场规模，中国人均餐饮消费不足美国的1/5。
人均餐饮消费支出的差异主要体现在人均收入水平和外食消费习惯。
外卖平台的兴起改变了就餐的便利性，成为外出就餐的补充。
2019 年外卖产业规模突破6500亿元，同比增长39.3%。
外卖提升门店坪效，场景扩容带来规模进一步提升。
当前餐饮行业逐渐复苏，终端消费已恢复至九成。
⏹餐饮的扩张和竞争未来将落地到供应链的竞争。
我国餐饮连锁化率较低，来源于菜系赛道多元化和连锁标准化不足。
餐饮品牌营收规模增长更多依靠门店连锁化扩张，门店的连锁扩张程度越高，对规模化供应链的要求越高。
同时供应链程度影响餐饮利润率水平，控本提效和高周转是餐饮业提升利润的关键。
餐饮行业的服务溢价能力很高，但店铺租金、原料成本、人工成本是餐饮企业的主要经营压力。
食材较难标准化，价格、质量、供货时效是供应链重点。
供应链的标准化有利于减轻经营压力，提升周转率。
⏹速冻食品和复合调味品是餐饮连锁化的受益产品。
行业供需端变化推动速冻食品行业规模增长。
从需求端来看，餐饮下游门店连锁化带来“长尾品类连锁化”及“食材半成品需求增加”，从供给端来看，冷链物流运输的发展和上游产业化带来速冻食品销售半径的提升。
餐饮业态终端菜品呈现的标准化是连锁化提升的关键，连锁餐饮去厨师化特征明显，外出就餐趋势下冻品的需求量相对于鲜品具有迁移增长。
碳中和系列报告——电力设备篇：碳中和下的能源电力维“新”变法
碳中和系列报告——电力设备篇碳中和下的能源电力维”新”变法电力设备2021年03月23日强于大市（维持）行情走势图证券分析师朱栋 投资咨询资格编号 S1060516080002*********************************.cn皮秀 投资咨询资格编号 S1060517070004 *******************************.cn王霖 投资咨询资格编号 S1060520120002*********************.cn研究助理王子越 一般从业资格编号 S1060120090038wangziy ****************.cn⏹⏹“碳中和”势在必行，能源电力行业是突破口。
根据BP 统计数据，2019年我国二氧化碳排放量98.26亿吨，同比增长3.4%，约占全球总排放量的28.8%，是全球最大的二氧化碳排放国；在气候问题日益凸显以及应对气候变化成为全球共识的背景下，“碳达峰、碳中和”战略势在必行。
发电及供热是我国最主要的二氧化碳排放来源，约占到总排放量的一半，其中，煤电又是最主要的发电排放方式，能源电力行业控排是实现“碳达峰、碳中和”目标的关键。
从能源电力的角度看，控制和减少碳排放应该着重把握以下三个方面：1）电力生产端的变革至关重要，需要将以高碳排放的火电为主的电力生产模式转变为以低碳排放的可再生能源（包括光伏、风电、水电等）为主的电力生产模式。
2）基于电力生产环节的低碳化，应大力推动交通和工业环节的电能替代，尽量将采用化石能源作为动力的生产和使用环节改用电能作为动力。
3）加强工业用能领域的能效管理，采用更先进的节能装置，实现能耗水平的降低。
⏹ 电力生产端：以新能源为主的可再生能源替代。
中央财经委第九次会议指出，要构建以新能源为主体的新型电力系统，也就基本明确了新能源未来的主力电源地位；未来陆上新能源的开发将是“风光并举”的模式，旨在寻求系统最优，光伏和陆上风电均具有较好发展前景；海上风电是我国未来新能源基地的重要组成，未来发展前景广阔。
汽车行业：汽车需求怎么看：关注补库、报废更新和出口对需求的提振
T汽车行业汽车需求怎么看：关注补库、报废更新和出口对需求的提振“缺芯”边际改善、原材料价格下行，需求有望成为汽车行业X因素。
我们的观点：我国汽车行业处于需求平台期，宏观经济下行对汽车景气度有一定压制，但从中长期看，我国汽车保有量较发达国家仍有差距，当前销量距我们测算的销量峰值空间仍大；从短期看，补库、报废更新、出口来带的需求提振有望对冲宏观经济下行的负面影响，因此总量上谨慎乐观。
中长期角度看需求：①2017年销量触顶，我国汽车行业进入需求平台期，增速中枢由2008-2011年20.5%，回落至2016-2020年0.6%。
②我国汽车千人保有量为195辆，较发达国家仍有提升空间，但部分城市已处于较高水平。
③预计我国汽车保有量峰值4.5亿辆，销量峰值约为3460万辆。
补库角度看需求：由于汽车“缺芯”，2021年汽车行业经历较大程度的去库。
我们测算若库存恢复至2019-2020年中枢水平，则需补库122万辆，是2022年汽车销量的重要支撑，其中厂家补库30万辆，渠道补库92万辆。
报废更新角度看需求：①我国汽车报废率远低于成熟市场，2020年理论报废量546.2万辆，报废率约为2%，发达国家6%-8%；报废回收量为206.6万辆，报废回收率为0.8%，发达国家为4%-6%。
②我们测算2025年汽车理论报废量为1342万辆，2021-2025年复合增速约为20%。
③我们预计2021-2025年的汽车报废将每年拉动75万辆的新车需求。
出口角度看需求：①2021年我国汽车出口量暴增，原因可能是疫情控制较好的海外替代、自主品牌产品力提升、新能源成为出口的突破口。
②智能电动汽车时代自主品牌崛起，出口有望成为驱动我国汽车需求的重要来源，预计2021年出口198万辆，2022-2025年复合增速为8%。
需求测算：①2021-2025年我国汽车销量分别为2589万辆、2785万辆、2872万辆、2971万辆、3080万辆,yoy分别为2.5%、7.6%、3.1%、3.4%、3.7%。
交通运输仓储行业研究：BDI指数环比大幅上涨，中韩航班将恢复到疫前水平
板块市场回顾本周（2/27-3/3）交运指数上涨3.1%，沪深300指数上涨1.7%，跑赢大盘1.4%，排名5/29。
交运子板块中铁路板块涨幅最大(+7.2%)，公交板块涨幅最小(+0.5%)。
行业观点快递：受春节错峰影响，1月快递单票价格同比上涨。
本周（2月25日-3月3日）全国快递揽收量日均3.45亿件，环比-1.5%；全国快递投递量日均3.51亿件，环比-1.9%。
受春节假期错峰影响，2023年1月全国快递服务企业业务量完成72.3亿件，同比-17.6%；业务收入完成767.5亿元，同比-16.3%；快递单票收入10.62元，同比+1.6%。
分公司看，2023年1月，顺丰、韵达、圆通、申通快递业务量分别为9.57亿票、9.98亿票、11.21亿票、8.06亿票，同比分别-3.2%、-34.0%、-15.7%、-18.5%，市场份额分别为13.24%、13.81%、15.51%、11.15%，环比分别+2.1%、-0.6%、+0.1%、持平。
伴随全国多地优化疫情防控措施，消费潜力释放，将刺激快递业务量的强劲复苏。
价格战监管持续，叠加资本开支高峰或已过去，产能跟业务量更加匹配，盈利有望持续释放。
推荐顺丰控股，关注德邦股份。
物流：宏川智慧港能项目对外开放通过省级验收，兴通盛航获批新增船舶。
3月3日宏川智慧泉州港口岸外走马埭作业区1-8#泊位和斗尾作业区7#泊位对外开放通过省级验收，待正式批文落地后福建港能项目出租率有望迅速提升。
2022年6月福建港能二期项目投产，前期因运营品类申请和码头对外开放资格未落地，出租率水平维持较长时期低位，随着对外开放资格落地，该项目有望扭亏为盈。
2月17日，交通部发布《2022年度沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场运力调控综合评审结果》，其中兴通股份获批1艘17500载重吨化学品船，以及1艘5000立方米费液氨专用船；盛航股份获批1艘7450载重吨化学品船。
危化品航运市场龙头份额有望持续提升，高盈利能力可持续：1、需求端：多个沿海大型炼化一体项目陆续投产，运输需求维持稳定增长；2、供给端：行业新增运力实行严格审批制度，行业有序竞争，龙头企业高盈利能力可持续，业绩增长确定性强。
纺织服装行业点评：十月零售环比改善，双十一国牌表现较好
目录一、十月零售服装改善，双十一国产品牌表现较好 (5)1.110月零售服装销售环比改善，11月有望延续较好趋势 (5)1.2双十一电商销售额稳创新高，品牌直播间成为销售新赛道 (6)1.3品牌榜单：国牌占比稳中有升，重点公司排名提升 (7)1.4重点公司：国牌持续发力，龙头品牌保持领先 (9)二、行业主要数据回顾 (10)板块复查 (10)品牌零售端 (11)出口端 (13)上游原材料 (13)三、公司重点公告 (16)四、行业新闻一览 (17)五、板块近期事项 (18)解禁 (18)近期增减持一览 (18)股东大会 (20)图表目录图表1. 十月服装零售降幅收窄 (5)图表2. 全球新冠药品研发进展良好 (6)图表3. 天猫、京东双十一期间成交额（亿元） (6)图表4. 2021年双十一直播电商平台销售情况 (7)图表5. 2021年男装品类中重点公司排名上升，波司登、太平鸟进入前三 (7)图表6. 2021年女装品类中国牌占比稳定 (8)图表7. 2021年运动户外品类中国牌发力，安踏、李宁进入前三 (8)图表8. 2021年平台居家百货品类水星家纺保持领先，罗莱家纺排名提升 (9)图表9. 双十一重点品牌发挥较好 (9)图表10. 纺服板块本周明显上涨 (10)图表11. 纺服板块本月明显上涨 (10)图表12. 股指与纺服板块年内均有涨跌 (10)图表13. 纺织服装行业牧高笛本周领涨 (11)图表14. 全国百大零售企业服装类零售额10月平稳增长 (11)图表15. 服装鞋帽、针纺织品零售额10月平稳增长 (11)图表16. 社会消费品零售额7月保持平稳 (12)图表17. 限额以上企业消费品零售额当月平稳增长 (12)图表18. 全国50家大型零售企业零售额保持平稳 (12)图表19. 居民消费价格指数当月同比上升(城市、农村) (12)图表20. 居民消费价格指数相对平稳(食品、非食品、消费品) (12)图表21. 纺织纱线、织物及制品出口金额10月同比下滑 (13)图表22. 鞋类出口金额10月快速增长 (13)图表23. 服装及衣着附件出口金额10月平稳增长 (13)图表24. 人民币汇率合理范围内波动 (13)图表25.上游原材料价格波动 (13)图表26. 2011年以来328棉价整体下行 (14)图表27. 2018年以来328棉价指数有所波动 (14)图表28. 2011年以来长绒棉137价格逐渐平稳 (14)图表29. 2018年以来长绒棉137价格走势平稳 (14)图表30. 2011年以来Cotlook：A指数走势逐渐平稳 (15)图表31. 2018年以来Cotlook：A指数有所波动 (15)图表32. 2011年以来美国皮马2级长绒棉现货价格整体下行 (15)图表33. 2018年以来美国皮马2级长绒棉现货价格上行 (15)图表34.近期部分公司解禁数额较大 (18)图表35.部分公司近期增减持频繁 (18)续图表36.部分公司近期增减持频繁 (19)续图表37. 部分公司近期增减持频繁 (20)图表38. 近期召开股东大会公司情况 (20)一、十月零售服装改善，双十一国产品牌表现较好1.1 10月零售服装销售环比改善，11月有望延续较好趋势尽管局部疫情波动，但受到天气催化以及在重点品牌积极应对下，10月服装零售环比改善。
休闲食品行业趋势分析与投资策略专题：消费升级决定需求趋势，产业链改革提升效率
本报告的主要看点：1. 从市场环境解读消费升级的趋势，以及同质化竞争下企业的突破口。
2. 从产业链结构入手，分析企业的产业链模式，以及未来转型的方向。
汪玲分析师 SAC 执业编号：S1130520070001 w ang_ling ＠王映雪 分析师 SAC 执业编号：S1130520080001w ang_yingxue ＠消费升级决定需求趋势，产业链改革提升效率基本结论⏹从市场环境解读行业趋势1）行业规模稳步上升，仍有扩容空间。
休闲食品行业已有万亿规模，近几年CAGR 保持在10%以上。
且我国休闲食品的人均消费量和消费习惯相似的日韩相比仍有较大差距，具备巨大的提升空间。
2）需求端消费升级趋势不变。
购买休闲零食的主力人群是年轻的白领人士。
这部分收入稳定的年轻人群重视产品品质，对品牌有认可度和忠诚度，是消费升级的驱动人群。
细分品类中，休闲卤制品、烘焙糕点和坚果炒货的规模增速最快，2013-2018年的CAGR 分别是20.0%、12.8%和11.0%。
3）同质化严重，创新和差异化发展是突破口。
创新包括产品和营销创新，产品创新的目的是满足消费者的好奇心，以及提升消费者的购物体验。
营销创新重在传递品牌价值和情感寓意，引起消费者的情感共鸣。
从品牌文化层面形成差异化形象也是突破口，比如松鼠的大IP 战略，良品的高端战略。
⏹从内部产业链解读行业趋势1）产业链存在转型趋势。
快消行业中，产品质量、性价比、营销手段是三大基石。
缺少任一因素都容易在激烈竞争中掉队，存在短板的企业开始在逐步转型，比如三只松鼠开始注重品质提升，盐津铺子开始注重提升品牌形象。
2）涉足中上游，加强供应链管理。
其一可以提升自己在上游、中游的话语权，增加对产品品质的把控；其二供应链管理能力的提升也意味着运营效率的提高，可降低成本和费用；其三可以提高产品周转效率，迅速响应下游消费者的需求。
3）产业链下游，线上线下融合成为行业共识。
线上渠道和线下渠道各有优劣势，全渠道布局可以形成互补效应。
基础化工行业研究：生物柴油市场需求提升，废油脂生产更具优势
市场数据(人民币）市场优化平均市盈率18.90 国金基础化工指数3812 沪深300指数4844 上证指数3404 深证成指13851 中小板综指13021相关报告 1.《磷肥价格中枢提升，MDI 价格持续上行-【国金化工】行业研究周...》，2020.8.30 2.《草甘膦价格上涨，维生素热度提升-【国金基化】行业研究周报》，2020.8.24 3.《多因素共振，间甲酚步入景气周期-【国金基化】间甲酚行业深度报...》，2020.8.17 4.《维生素成交有所回暖，农药、化肥平稳运行-【国金基化】行业研究...》，2020.8.17 5.《淡储支撑国内化肥需求，PVC 糊树脂高位运行-【国金化工】行业...》，2020.8.9 郭荆璞 分析师 SA C 执业编号：S1130519100005 guojingpu ＠ 陈屹 联系人 chenyi3＠ 杨翼荥 联系人 yangyiying ＠ 王明辉 联系人 wangmh ＠ 生物柴油市场需求提升，废油脂生产更具优势 行业观点 ⏹ 碳减排推动生物能源应用，生物柴油获得推广：自《京都议定书》后，欧盟加紧落实碳减排问题， 2003年，欧洲开始批准发展和使用生物燃料，根据欧盟先后出台《可再生能源指令》及修改版，要求2020年及2030年可再生能源消费比例分别达到27%和32%，其中可再生燃料在运输部门的占比需达到10%和14%，生物柴油作为可再生能源逐步获得推广使用。
⏹ 生物柴油原料呈现显著差异，我国主要以废弃油脂为原料生产生物柴油：生物柴油来源多样，从原料主要分为三大类：①豆油、菜籽油等传统油料；②棕榈树结的棕榈果生产的棕榈油；③废弃油脂。
多年来，伴随着生物柴油的推广使用，全球的生物柴油产量持续提升，2019年，全球共生产生物柴油474亿升，10年间生物柴油产量的复合增速达到了10.3%。
由于我国食用油尚不能自给，但废弃油脂产量约1000万吨以上，因而我国逐步发展以废弃油脂为原料的生物柴油生产链条，伴随着地沟油整治行动以及垃圾分类的推广，我国废弃油脂产业逐步向正规化发展。
化妆品与日化行业研究：锦波生物：重组胶原蛋白领军者，医美发力、护肤启航
⏹ 公司主营重组胶原蛋白产品、抗HPV 生物蛋白产品，其核心成分分别基于公司自主研发的重组Ⅲ型胶原蛋白及酸酐化牛β-乳球蛋白，覆盖医疗器械、功能性护肤品等品类。
主要重组胶原蛋白产品包括重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维、创面及粘膜修复敷料、功能性护肤品等；主要抗HPV 生物蛋白产品为抗HPV 生物蛋白敷料等。
1H22重组胶原蛋白产品/抗HPV 生物蛋白产品/其他营收1.26/0.23/0.05亿元，占主营业务的比例为82%/15%/3%。
分销售模式，OBM 模式占比80%以上、主要自有品牌包括薇旖美、164.88°肌频、重源等，其中经销渠道占主导、直销占比逐年上升（线下直销增长靓丽）；ODM 模式占比20%左右，主要贴牌品牌有伯纳赫、秀域、肌芙皙等。
⏹本次IPO 拟募集资金4.7亿元，投向重组人源化胶原蛋白新材料及注射剂产品研发（占比43%）、品牌建设&市场推广（占比26%）、补充流动资金（占比26%）。
⏹重组胶原蛋白性能优越、应用前景广阔。
重组胶原蛋白采用生物发酵技术制成、性能优越（较动物源安全性更高+可塑性更强）。
21年相关产品规模108亿元（其中专业护肤占比87%/医美4%/其他9%）、预计未来6年复合增40%+至2027年1083亿元（其中专业护肤复合增44%至900亿元/医美复合增37%至121亿元）。
⏹高毛利率重组胶原蛋白产品拉动盈利能力提升、业绩高增。
20-22年公司营收由1.61亿元增长至3.9亿元、对应CAGR 为55.5%，其中21/22年分别同增45%/67%、增长提速，主要系重组胶原蛋白医美针剂放量；归母净利润由0.57亿元增长至1.09亿元、对应CAGR 为85%，其中21年/22年分别同增79.6%/90.2%。
受益高毛利三类医疗器械产品“重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维”放量，21年来公司毛利率呈提升态势。
20-22年公司期间费用率整体呈下降趋势，其中销售费用率由23.3%提升至26.9%（系职工薪酬、线上推广及服务费增多），管理费用率由20.4%下降至11.4%（系规模效应逐步显现）。
17类33种经典图表类型应用场景分析总结
33种经典图表类型总结随着时代的发展，越来越多的数据量堆积，然而这些密密麻麻的数据的可读性较差并且毫无重点，而数据可视化更加直观有意义，更能帮助数据更易被人们理解和接受。
因此运用恰当的图表实现数据可视化非常重要，本文归结图表的特点，汇总出一张思维导图，帮助大家更快地选择展现数据特点的图表类型。
▲图表类型-思维指南接下来我将依次介绍常用图表类型，分析其适用场景和局限，从而帮助大家通过图表更加直观的传递所表达的信息。
1. 柱状图▲柱状图展示多个分类的数据变化和同类别各变量之间的比较情况。
适用：对比分类数据。
局限：分类过多则无法展示数据特点。
相似图表：堆积柱状图。
比较同类别各变量和不同类别变量总和差异。
百分比堆积柱状图。
适合展示同类别的每个变量的比例。
2.条形图▲条形图类似柱状图，只不过两根轴对调了一下。
适用：类别名称过长，将有大量空白位置标示每个类别的名称。
局限：分类过多则无法展示数据特点。
相似图表：堆积条形图。
比较同类别各变量和不同类别变量总和差异。
百分比堆积条形图。
适合展示同类别的每个变量的比例。
双向柱状图。
比较同类别的正反向数值差异。
3. 折线图▲折线图展示数据随时间或有序类别的波动情况的趋势变化。
适用：有序的类别，比如时间。
局限：无序的类别无法展示数据特点。
相似图表：面积图。
用面积展示数值大小。
展示数量随时间变化的趋势。
堆积面积图。
同类别各变量和不同类别变量总和差异。
▲柱线图[1]结合柱状图和折线图在同一个图表展现数据。
适用：要同时展现两个项目数据的特点。
局限：有柱状图和折线图两者的缺陷。
5. 散点图▲散点图用于发现各变量之间的关系。
适用：存在大量数据点，结果更精准，比如回归分析。
局限：数据量小的时候会比较混乱。
相似图表：气泡图。
用气泡代替散点图的数值点，面积大小代表数值大小。
▲饼图用来展示各类别占比，比如男女比例。
适用：了解数据的分布情况。
缺陷：分类过多，则扇形越小，无法展现图表。
相似图表：环形图。
证券行业2021年三季报综述：整体业绩向好，持续关注财富管理主线
ype非银金融行业证券行业2021年三季报综述：整体业绩向好，持续关注财富管理主线投资要点：高基数导致增速环比下滑，但业绩整体向好态势依旧。
2021年前3季度41家纯券商上市公司共计实现营业收入和归母净利润为4,698.47亿元和1,484.41亿元，同比+22.55%和+22.85%，其中Q3单季度分别+14.35%和+12.90%，增速环比下滑12.81pct和16.94pct；板块平均ROE（未年化）为7.56%，较去年同期进一步提升0.53个pct，再创2016年以来新高。
受益于市场交投的持续火热和居民财富权益化转移大趋势下资管产品和基金产品规模的增长，资管业务和经纪业务增速大幅领先。
前三季度41家上市证券公司经纪、投行、资管、信用和自营业务营收分别+19.25%、+0.61%、+24.58%、+15.12%和+9.98%。
从收入结构看，自营业务仍为行业第一大收入贡献板块，但受券商子公司期货业务中大宗商品贸易销售及服务收入大幅增长导致其他业务收入占比同比上升6.04pct影响，除资管业务外其余各业务条线营收占比均有所下滑。
行业马太效应依旧明显，大型券商盈利能力表现明显较优。
前三季度CR10券商合计实现归母净利润达993.61亿元，占比75.97%，其中中信证券、海通证券、国泰君安、华泰证券等4家券商前三季度归母净利润均超过100亿元。
中信建投、中金公司、国信证券前三季度ROE（未年化）均超过10%，分别达11.38%、10.31%和10.00%，中信证券和兴业证券也超过9%。
居民财富配置转移大趋势下资管业务迎发展红利。
41家上市券商中有19 家券商资管业务收入同比出现增长，国联证券、中金公司、西部证券、中信证券、东方证券、广发证券等资管收入同比增长均超过50%，其中中信证券、东方证券、广发证券旗下控股基金公司均表现优异；而南京证券、东兴证券、华林证券同比跌幅则超过40%。
自营投资业绩分化成为上市券商盈利分化重要因素。
食品饮料-三季报总结：白酒进入顺周期，大众品稳健增长
证券研究报告| 行业点评2020年11月01日食品饮料三季报总结：白酒进入顺周期，大众品稳健增长白酒：Q3行业全面复苏，迎来顺周期。
1）高端酒：旺季量价齐升，全年计划加速推进。
高端酒延续量价齐升的态势，中秋国庆双节前经销商打款已基本超全年计划的80%，全年任务目标稳扎稳打，茅五稳健增长，老窖业绩高增表现亮眼。
2）次高端：“V型反转”如期兑现，业绩表现更为突出。
汾酒一枝独秀，水井轻装上阵，洋河恢复增长。
次高端旺季基本恢复正常发货和动销，其中汾酒在青花和玻汾的提价预期下，打款和动销均超预期，业绩保持较快增长。
此外，水井坊新财年积极性强化，洋河梦6+成功换代，恢复增长。
3）地产酒龙头：环比如期恢复，表现略有分化。
动销逐月改善，渠道良性健康。
古井、今世缘的次高端价格带品牌表现较为突出，古20双位数增长，今世缘国缘提价和配额制预期下打款积极。
调味品：Q3餐饮恢复驱动增长，复调红利继续释放。
基础调味品餐饮恢复驱动增长，竞争格局持续优化，成本压力对盈利能力略有扰动，龙头应对能力强；复合调味品行业红利继续释放，Q3延续高增势头，提价效应支撑毛利率走高，费用投放策略致净利率走势分化。
啤酒：Q3量价齐升，受益成本同比下行及费用投放减少，业绩仍保持较快增长。
啤酒行业Q3餐饮渠道基本恢复，销量保持个位数增长；产品结构优化，吨酒价小幅增长。
Q3成本端延续Q2同比下降趋势，毛利率同比改善。
Q3由于体育赛事减少，啤酒企业费用端投放管控增强。
Q3营业利润保持20%左右稳健增长，盈利能力持续改善。
乳制品：常温白奶动销加速，低温奶稳健增长。
收入端常温白奶旺季恢复，环比显著改善；低温奶巴氏奶增长势头良好，酸奶降幅收窄。
Q3原奶价格上行，毛利率小幅承压，但促销费亦有减少使得净利率有所提升；Q3公司减少了户外投入转到线上，注重新零售渠道发展，费用率下行持续验证常温竞争趋缓趋势。
休闲卤制品：单店营收逐步恢复，业绩逐季改善。
上半年逆势拿铺结果丰硕，Q3单店营收逐步恢复，收入增速环比改善。
建筑行业2022年度策略：房地产受限明显，行业基本面有望回暖
目录回顾与展望 (5)基本面主线1：经济对基建的依赖性下滑，预计基建长期维稳 (7)基本面主线二：地产政策放松空间有限，总体保持稳定发展 (12)细分板块：关注BIPV和装配式建筑发展机会 (16)投资建议 (19)风险提示 (20)图表目录图表1. 2021年1-11月建筑板块涨幅表现较好 (5)图表2. 主动管理公募基金持有建筑板块股票情况 (5)图表3. 2021Q1-3建筑行业基本面数据表现逐渐疲软 (6)图表4. 基建投资、地产投资增速走低，竣工表现较好 (6)图表5. 建筑央企新签订单占比稳步提升 (6)图表6. 2018年起基建投资占GDP比重逐年下滑 (7)图表7. 基建投资完成额增速逐渐走低 (7)图表8. 各项债务之和占GDP的比例逐年上升 (7)图表9. 财政赤字金额占GDP的比例逐年上升 (7)图表10. 疫情期间经济对基建依赖性降低 (8)图表11. 基建相关财政拨款同比增速近年呈下滑态势 (8)图表12. 基建贷款占比呈下滑趋势 (8)图表13. 城投债同比增速近年来逐年下滑 (9)图表14. 专项债增速及占自筹资金比例有所提升 (9)图表15. 非标及PPP规模逐渐收缩 (9)图表16. 2021年专项债投向基建项目的比例有所提升 (10)图表17. 基建各分项投资增速（ttm口径） (10)图表18. 交运邮储、公用水利投资占基建投资比重较高 (10)图表19. 部分地区“十三五”与“十四五”综合交通投资额对比 (11)图表20. 1-10月地产投资同比增速持续下滑 (12)图表21. 开工面积增速总体下滑，竣工面积增速先升后降 (12)图表22. “销售—拿地—开工”链条逐渐失效 (12)图表23. 2021年4月以后土地成交溢价率呈下滑趋势 (12)图表24. 2021年1-10月销售ttm增速呈“前高后低”趋势 (13)图表25. 1-10月新开工ttm增速总体下滑 (13)图表26. 22个重点城市前两轮集中供地流拍率及溢价率 (13)图表27. 近期房地产相关政策梳理 (14)图表28. 2011-2021房地产行业库存面积及增速 (14)图表29. 2011-2021年期间房地产库存增速整体下滑 (15)图表30. 商品房销售增速与开工面积增速同步性较高 (15)图表31. ttm口径下，提前三年的开工面积增速与竣工面积增速同步性明显 (15)图表32. 不同类型房屋可安装屋顶光伏比例 (16)图表33. 2021年部分省市整县推动分布式光伏相关政策 (16)图表34. “十四五”期间BIPV市场规模测算 (17)图表35. 2017年至今户用光伏补贴变化 (17)图表36.部分省市装配式建筑发展目标 (18)图表37. 近年来农民工老龄化现象严重 (18)图表38. 建筑业农民工薪水更高且近年来不断上涨 (18)附录图表39. 报告中提及上市公司估值表 (21)回顾与展望1．2021：整体表现有所改善，地产投资受限明显2021年建筑行业整体涨幅表现较好，优于过去两年： 2021年建筑行业基本面表现整体有所改善，但基建投资增速较慢、地产投资受到限制；但在建筑板块企业业绩表现方面，建筑央企和地方建企表现突出，持续向好，新签订单情况也稳中向好。
半导体材料系列：CMP–晶圆平坦化必经之路，国产替代放量中
证券研究报告 | 行业深度2021年07月30日电子半导体材料系列：CMP –晶圆平坦化必经之路，国产替代放量中CMP全称为Chemical Mechanical Polishing，化学机械抛光，是半导体晶片表面加工的关键技术之一。
单晶硅片制造过程和前半制程中需要多次用到化学机械抛光技术。
与此前普遍使用的机械抛光相比，化学机械抛光能使硅片表面变得更加平坦，并且还具有加工成本低及加工方法简单的优势，因而成为目前最为普遍的半导体材料表面平整技术。
中游代工扩产叠加下游需求激增推动半导体材料市场持续增长。
此轮半导体景气度因为全球电子行业硅含量持续提高，并且受到外部疫情、经济景气周期、及行业的产能/库存等多维度影响进入了当前的供需严重失衡阶段，而此轮高景气度有望得到较长的维持，因此我们也看到各大晶圆厂上修Capex用以扩产，应对需求的爆发。
随着Capex的增长，我们可期半导体材料将会随着产能的投放，迎来需求的高速增长，这也将带动CMP抛光耗材的需求的增长。
芯片制程不断升级，带动CMP环节供需及价值量的不断增长。
随着各类芯片的技术的进步，抛光步骤也随之增长，从而实现了抛光垫及抛光液用量市场的持续增长。
同时随着芯片制程的提高带动的抛光材质技术要求的提升，以及整体半导体芯片市场的复苏，我们可以预期到未来CMP 市场的量*价的双重增高。
CMP耗材市场格局呈现高度集中，格局有望在国内市场复制，助力国产材料厂商实现高市占率。
CMP环节呈现类龙头垄断（抛光垫）和较为集中的寡头垄断（抛光液），其核心原因在于替代的潜在损失的机会成本较大、龙头厂商数十年深耕与客户粘性极高、海外龙头产品更为齐全，可为客户提供全套解决方案。
而随着中国CMP材料厂商不断突破及丰富产品，并且内资晶圆厂扩产迅速，有望给到内资CMP厂商巨大的机会窗口实现替代，并且延续海外的竞争格局，助力自身实现高市占率。
国内龙头：鼎龙股份（抛光垫）、安集科技（抛光液）。
机械设备人形机器人行业报告六：伺服电机再探讨
证券研究报告 | 行业深度2022年08月04日机械设备人形机器人行业报告六：伺服电机再探讨电机技术日趋成熟，伺服电机在众多种类产品中脱颖而出。
电机一般指的是电动机，也称马达，其作用是将电能转化为机械能，产生驱动力矩，作为用电器和机械设备的动力源。
电机的种类繁多，按用途可分为动力电机和控制电机两大类，而控制电机又可分为步进电机、伺服电机、力矩电机等。
在数字控制的发展趋势下，运动控制系统中大多采用步进电机或全数字式交流伺服电机作为执行电动机，而由于伺服电机在控制精度、过载能力、速度响应等许多性能方面表现优异，被广泛应用于工业自动化、机器人等领域。
对于人形机器人而言，单台人型机器人电机用量有望超40个，而具备更高控制精度的伺服电机将是未来人形机器人的主要配臵，占据绝大部分用量份额。
此外，对于步进电机而言，步进电机可以实现无位臵传感器的位臵控制，并保证平稳运行，因此在人形机器人眼部安装步进电机具备较好适配性。
人形机器人大时代来临，伺服电机需求量有望迎来指数级增长。
对于伺服电机而言，主要包括直流伺服电机和交流伺服电机，而直流伺服电机根据有无碳刷又分为有刷电机和无刷电机，此外以空心杯电机、伺服电缸、无槽无刷电机等为代表的高效率、轻量化、低成本的电机有望成为产业发展方向。
从产业链角度看，特斯拉将于9月30日发布特斯拉Bot ，人形机器人时代有望开启。
根据其公布的参数看，人形机器人关节预计在40个以上，我们按照40个关节数量计算，则对应40台伺服电机用量，随着人形机器人销量的逐步攀升，电机需求量有望迎来指数级增长。
保守估计，按照在人形机器人销量达到100万台，单台人形机器人电机用量40台的中性假设下，我们预计对应机器人伺服电机用量有望达到4000万台。
空心杯电机和伺服电缸契合人形机器人要求，产品需求有望持续向上。
对细分种类的电机而言，更加灵活的应用场景驱动下人形机器人手指应具备更高的自由度，因此，人形机器人手指关节需配备更多小型化且能够输出较大力的电机，属于直流永磁伺服电动机的空心杯电机完美契合人形机器人对应手指关节轻量化、高精度等需求。
房地产开发1-4月统计局数据点评：4月单月投资开工进入冰点，提振销售迫在眉睫
证券研究报告|行业月报2022年05月16日房地产开发1-4月统计局数据点评:4月单月投资开工进入冰点，提振销售迫在眉睫投资：1-4月投资同比由正转负至-2.7%。
1-4月份，全国房地产开发投资额39154亿元，同比降低2.7%，较前值降低3.4pct；4月单月投资额11389.1亿元，环比降低14.1%，同比降低10.1%。
受到资金链紧张以及销售低迷的影响，房企拿地新开工意愿不足，虽然4月政策放松节奏明显加快，但是政策起效需要时间，而且叠加疫情的影响，4月开发投资增速进一步下行，累计开发投资转为负增长。
我们预计在稳增长背景下，政策将从销售端和房企融资端进一步发力，促进行业恢复和经济增长。
拿地：1-4月土地购置面积降幅扩大至46.5%。
1-4月累计土地购置面积1766万方，同比降低46.5%，较前值降低4.7pct；4月当月值为427万方，环比降低14.8%，同比降低57.3%。
4月土地购置降幅继续扩大，一方面今年各地政府在土地供应上较为审慎，土地供应量较去年有所减少；另一方面虽然部分核心城市在土拍规则上明显优化打开土拍利润空间，但是迫于流动性压力，房企拿地意愿较低，多数城市还是以国央企和城投托底拿地为主，房企拿地信心尚待修复。
新开工：1-4月新开工降幅扩大至26.3%，连续9个月为负。
1-4月房企累计新开工面积39739万方，同比降低26.3%，较前值降低8.8pct；4月单月新开工9901.4万方，环比降低33.4%，同比降低44.2%。
因为当前销售市场尚未改善，房企资金面依然紧张，增加开工容易造成资金压力和销售压力，所以房企开工意愿不强。
随着政策密集出台，房企需求侧和资金侧改善将有望带动开工边际回暖。
竣工：1-4月竣工同比降低12%，降幅与上月基本持平。
1-4月房企累计竣工面积20030万方，同比降低11.9%，较前值降低0.4pct；单月竣工面积为3100.8万方，环比降低34.4%，同比降低14.2%。
NF8260M5 产品技术白皮书说明书
NF8260M5产品技术白皮书文档版本2.0发布日期2019-07尊敬的用户：版权© 浪潮2018. 版权所有未经事先书面同意，本文档的任何部分不得复制或以任何形式或任何方式修改、外传注:您购买的产品、服务或特性等应受浪潮集团商业合同和条款的约束。
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Inspur和“浪潮”是浪潮集团的注册商标。
Windows是微软公司的注册商标。
Intel、Xeon是Intel公司的注册商标。
其他商标分别属于其相应的注册公司。
技术服务电话：4008600011地址：中国济南市浪潮路1036号浪潮电子信息产业股份有限公司邮编：250101版本控制目录目录 ............................................................................................................................................... i v1产品概述 (8)2产品特点 (9)3逻辑架构 (11)4产品规范 (12)4.1前视图 (12)4.1.1前面板正视图 (12)4.1.2前控板及LED指示灯 (12)4.1.3硬盘托架指示灯 (14)4.2后视图 (15)4.2.1PCIE Riser配置后视图 (15)4.2.2GPU配置后视图 (16)4.3内部俯视图 (17)4.4PCIe转接卡 (18)4.5主板布局图 (21)5系统规格 (23)6兼容性列表 (25)6.1处理器 (25)6.2内存 (25)6.3存储 (26)6.4RAID/SAS 卡 (29)6.5I/O 扩展 (30)6.5.1网卡 (30)6.5.2FC HBA 卡 (32)6.5.3HCA 卡 (32)6.5.4PCIE SSD (32)6.6电源 (33)6.7操作系统 (33)7配置注意选项 (36)8系统管理 (37)9物理规格 (40)10认证 (41)11支持与服务 (42)12新技术点描述 (43)12.1Intel 可扩展架构 (43)12.2Intel VROC 技术 (43)13相关文档 (44)14商标 (45)图表1 NF8260M5视图 (8)图表2 NF8260M5逻辑框图 (11)图表3 NF8260M5前视图 (12)图表4 NF8260M5前面板组件说明 (12)图表5 NF8260M5前控板组件 (13)图表6 NF8260M5前控板组件说明 (14)图表7 硬盘托架视图 (14)图表8 硬盘托架指示灯说明 (14)图表9 PCIE Riser配置后视图 (15)图表10 PCIE Riser后视图说明 (16)图表11 GPU配置后视图 (16)图表12 GPU配置后视图说明 (16)图表13 PCIE Riser配置内部俯视图 (17)图表14 PCIE Riser配置内部俯视图 (17)图表15 GPU配置内部俯视图 (18)图表16 GPU配置内部俯视图说明 (18)图表17 PCIEX8*3板卡视图 (19)图表18 PCIEX16*2+PCIEX8板卡视图 (19)图表19 PCIEX16+PCIEX8板卡视图 (19)图表20 PCIEX16+PCIEX8板卡视图 (20)图表21 PCIEX16*1板卡视图 (20)图表22 主板布局图 (21)图表23 主板布局说明 (22)图表24 产品规格 (24)图表25 内存规格支持 (25)图表26 内存兼容性列表 (26)图表27 HDD兼容性列表 (27)图表28 SSD兼容性列表 (27)图表29 NVME SSD兼容性列表 (28)图表30 M.2 SSD兼容性列表 (28)图表31 RAID卡兼容性列表 (29)图表32 Expander卡兼容性列表 (29)图表33 NVME RAIDkey兼容性列表 (29)图表34 PCIE Riser模组视图 (30)图表35 PCIE Riser规格组成 (30)图表36 OCP及PHY卡兼容性列表 (31)图表37 PCIE外插网卡兼容性列表 (31)图表38 HBA卡兼容性列表 (32)图表39 HCA卡兼容性列表 (32)图表40 电源兼容性列表 (33)图表41 OS兼容性列表 (33)图表42 BMC智能管理列表 (39)图表43 物理规格 (40)1产品概述浪潮英信服务器NF8260M5产品保持了浪潮服务器一贯的高品质、高可靠的表现，在计算性能、可扩展性、智能管理等方面，实现极致创新与突破，特别适用于大规模兴起的对空间密度有较高要求的企业、互联网等大规模数据中心市场的网络负载均衡以及虚拟化场景的应用。
轨道交通行业深度研究：凛冬已过，轨交行业底部复苏
[Table_Title]轨道交通行业深度研究凛冬已过，轨交行业底部复苏2023 年 06 月 12 日【投资要点】◆铁路市场进入复苏周期，客运与货运有望并进。
2023-2025年度投资额有望达到8400亿元，较2021-2022年提升近1000亿元。
根据“十四五”规划，2023-2025年高铁新增里程将达到8000公里，相比于2020-2022年的7000公里有所提高，边际向上。
随着2023年客流恢复和高铁通车里程上市，动车组新增量相较2020-2022年有望显著回升。
在货运方面，“公转铁”大势所趋，铁路货运规模已经从2018年的7.95%上升至2021年的9.74%，预计铁路货运比例存在一定上升空间，将会带动货运机车需求。
◆城轨市场将从高速发展转为有序发展阶段，市域快线有望成为重点都市圈发力点。
52号文提高了轨道交通修建门槛，并进一步细化城轨审批条件，未来增量城市与线路受限。
受政策收紧影响，我们预测2023-2025年城轨建设边际放缓；但我国城镇化率仍有提升空间，将为城轨长期发展提供基础。
同时，在长三角、珠三角等重点都市圈的市域快轨规划和在建线路有显著提升，未来几年市域快轨有望迎来发展的黄金期。
◆“一带一路”有望拉动海外交通设施建设，轨交装备企业海外业务迎来高速发展阶段。
随着全球疫情冲击减少、海外需求持续释放，2023年Q1“一带一路”沿线国家对外新签合同额为255亿美元，同比增长3.7%；2022年度"一带一路"国家基础设施发展指数从2020年110上升至2022年的114，基建发展趋势逐步改善；2022年有27个沿线国家以交通运输为建设重点，轨交装备行业有望受益于海外交通设施建设；在“一带一路”进一步推进下，2023年轨交相关企业海外业务有望持续增长。
2022年，中国中车的国际业务新签订单为509亿元，同比+45.43%。
国际业务新签订单占总新签订单比例从2019年的16.46%上升至2022年的18.24%。
中职数学8.5统计图表课件
8.5 统计图表
情境导入 探索新知
例题辨析 巩固练习 归纳总结 布置作业
列频率分布表，绘制频率分布直方图的步骤如下：
（1）计算极差：数据中最大值减去最小值；
（2）确定组数与组距：根据数据的多少确定分组数量，数据越多，分
组越多．样本容量不超过100时，通常分成5～12组．
极差 −
组距 ≥
例题辨析 巩固练习 归纳总结 布置作业
（5）绘制频率分布直方图：
频率 0.025
=
=0.00625
在[150.5，154.5）范围内，频率是0.025，
组距
4
频率 0.125
=
=0.03125
在[154.5，158.5）范围内，频率是0.125，
组距
4
…………
频率 0.025
=
=0.00625
在[178.5，182.5）范围内，频率是0.025，
组距
因此，绘制频率分布直方图如图所示．
4
8.5 统计图表
情境导入 探索新知
例题辨析 巩固练习 归纳总结 布置作业
频率分布直方图可以直观反映样本数据的分布情况，推断
和估计总体中事件发生的概率，一般地，样本容量越大，估计
就越精确．
8.5 统计图表
情境导入 探索新知
例题辨析 巩固练习 归纳总结 布置作业
（5）绘制频率分布直方图：横坐标表示数据分组情况，纵坐标表示频率
与组距的比值．频率分布直方图可以用频率与组距的比值为高、组距为
底的矩形绘制．各个矩形的面积等于相应各组的频率．即
频率
矩形的面积=组距×
=频率．
组距
频率分布直方图是以图形的面积形式反映数据落在各个小组内的频率大小．
海外互联网：TikTok系列报告之一——复盘五年成长之路：路漫漫，不可挡
[Table_Message]2022-02-12深度报告字节跳动[Table_Title]海外互联网TikTok 系列报告之一——复盘五年成长之路：路漫漫，不可挡[Table_Summary]报告摘要出海五年，TikTok 全球MAU 已至10亿量级。
TikTok 是字节跳动旗下短视频社交平台，于2017年下半年正式出海，截至2021H1，TikTok已席卷全球150多个国家和地区，全球MAU/DAU 达到10/6亿左右。
TikTok 出海第一阶段（2017Q3–2018Q2）：2017年，TikTok 从亚洲市场起步，在复制国内抖音产品形态的基础上完成出海第一步；在用户增长策略方面，前期TikTok 主要靠自然增长和口碑传播打开市场，再通过本地精细化运营提高用户留存率，截至2018年1月，全球MAU 达到5000万量级，用户增长态势较为平稳。
TikTok 出海第二阶段（2018Q2–2019Q4）：2018年，TikTok 通过并购Flipagram 和Musical.ly 正式进军欧美市场，印度市场则凭借人口红利贡献了海外最多下载量，全球MAU 从2018M12的2.7亿迅速上升至2019M12的5亿；在产品方面，平台在本阶段丰富了大量的新功能以鼓励用户积极创作；在用户增长策略方面，TikTok 选择通过重金推广提高品牌知名度，再通过本地化运营提高留存率；在团队方面，Alex Zhu 在合并Musical.ly 后正式成为TikTok 负责人，海外高管团队逐渐本地化；在商业化方面，本阶段除开通直播打赏外，TikTok 还从2018年底开始内测广告，商业化进程初步启动。
TikTok 第三阶段（2020Q1–2021Q3）：2020年初，随着新冠肺炎疫情在全世界范围内蔓延，TikTok 抓住机会迅速扩张，在新兴市场寻求发展，全球MAU 从2020M7的6.9亿升至2021H1的近10亿；在产品方面，随着产品功能的逐渐外延，TikTok 踏足更多领域的野心愈发明显；在用户增长策略方面，在一些新兴市场，TikTok 通过烧钱扩大用户量的方式与友商争夺市场份额。
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