2012我国中小企业融资问题探讨

我国中小企业融资问题探讨高然发布时间:2012-04-19我国中小企业在繁荣经济、增加就业、推动创新和催生产业中发挥着越来越大的作用，已成为推动社会生产力发展和促进社会主义和谐社会建设的主要力量。

但是融资难的问题一直是中小企业发展的主要瓶颈之一。

基于此，对我国中小企业融资方式进行探讨，提出我国中小企业融资方式的改革和创新对策，并借鉴发达国家中小企业融资方式的成功经验，阐述我国中小企业融资方式需要改进之处。

一、我国中小企业融资存在的问题及成因（一）我国中小企业融资存在的问题1.融资途径不畅通从内源融资来看，我国中小企业分配中留利不足，自我积累意识差，现行税制使中小企业没有税负优势，折旧费过低，无法满足企业固定资产更新改造的需要，自有资金来源有限，资金难以支持企业的快速发展。

我国大多数中小企业属于技术和市场相对成熟、发展较稳定的劳动密集型企业，其竞争优势来自于低廉的劳动成本，企业的发展主要靠自身积累。

但是，企业内部留存收益的积累是有限的，随着企业的不断扩大再生产，内部融资极大地制约了企业的快速发展。

有关资料表明，依靠内部留存收益积累资金的企业占我国私营企业资金来源的26%，公司债券和外部股权融资不足1%。

从外源融资来看，中小企业可以选择银行贷款、资本市场公开融资和私募融资等渠道，但目前我国中小企业的外源融资渠道方面并不畅通。

银行贷款是外部融资的重要渠道。

虽然中小企业与金融机构之间普遍建立起了较为稳定的合作关系，但由于中小企业规模相对较小、经营变数多、风险大、信用能力较低等一系列原因，使得中小企业外部融资约束强于大企业。

证券市场的门槛较高，上市成本较高，市场风险大，使得中小企业通过有价证券方式获得外源性资金的比例下降。

不过正在推出的创业板将为中小企业创造良好的融资环境，中小企业应该抓住机会争取外源性资金。

2.融资结构不合理我国的中小企业发展主要依靠自身积累、严重依赖内源融资，外源融资比重小，单一的融资结构极大地制约了企业的发展。

并且在外源性融资中，中小企业一般只能向银行申请贷款，主要表现为银行借款；在以银行借款为主渠道的融资方面，借款的形式一般以抵押或担保贷款为主；在借款期限方面，中小企业一般只能借到短期贷款，若以固定资产投资进行科技开发为目的申请长期贷款，则常常被银行拒之门外。

3.融资成本较高目前中小企业融资成本一般包括：贷款利息，包括基本利息和浮动部分，浮动幅度一般在20%以上；抵押物登记评估费用，一般占融资成本的20%；担保费用，一般年费率在3%；风险保证金利息，绝大多数金融机构在放款时，以预留利息名义扣除部分贷款本金，中小企业实际得到的贷款只有本金的80%，以1年期贷款为例，中小企业实际支付的利息在9%左右，约高出银行贷款率的40%以上。

与大中型企业相比，中小企业在借款方面不仅与优惠利率无缘，而且还要支付比大中型企业借款更多的浮动利息。

同时，由于银行对中小企业的贷款多采取抵押或担保方式，不仅手续繁杂，而且为寻求担保或抵押等，中小企业还要付出诸如担保费、抵押资产评估等相关费用。

正规融资渠道的狭窄和阻塞，使许多中小企业为求发展不得不从民间高利借贷。

所有这些都使中小企业在市场竞争中处于不利的地位，高融资成本对中小企业融资造成了较大的影响。

（二）我国中小企业融资问题的形成原因我国中小企业融资存在的问题主要来源于企业自身、金融机构、政府这三方面。

1.企业自身的原因（1）中小企业素质较低，信用状况较差。

我国中小企业的素质普遍不高，有相当一部分是城乡企业，企业的技术创新能力较弱，缺乏竞争力，市场风险高，这使得银行等金融机构不敢向其发放贷款。

中小企业大多为私营企业或合伙企业，管理水平落后，经营风险大，信用观念差，财务制度不健全，信息不透明，使得金融机构不能把握中小企业的贷款风险，增加了放贷风险。

（2）中小企业缺乏担保物。

无论是什么企业要求贷款或者担保，都需要有担保物来提供保证。

中小企业仅有的抵押品就是其有限并且价值低廉的土地、房产和机器设备，其规模也就制约了这些抵押品的价值。

（3）中小企业人才匮乏。

我国大部分中小企业为私营企业，企业领导者的素质不高，缺乏现代的管理理念和领导力，而企业的发展需要管理者能表现出一定的远见卓识，具有先进的融资理念，为企业规划出合理的融资方式，以较低的融资成本来筹集资金满足企业发展的需要。

同时中小企业员工的整体素质较低，企业留住人才的能力弱，先进理念和技术难以运用于企业，制约企业的发展。

2.金融机构方面的原因（1）银行金融机构的运作机制约束中小企业融资。

在金融危机的冲击下，各国政府为有效地避免金融危机带来更深层次的危害，都采取了谨慎性原则。

这一宏观调控，使得中小企业贷款首先受到伤害。

我国金融机构内部清理整顿，使得银行收缩信贷规模，尤其是对中小企业“惜贷”，使得中小企业很难从银行获得融资。

（2）缺乏与中小企业相适应的金融机构。

在国有商业银行中，大银行从节约成本费用角度出发，不愿向中小企业投放资金。

虽然商业银行、信用社和地方性商业银行等成为了支持中小企业发展的主导金融机构，但是这些金融机构的资金实力不能完全满足中小企业的需求，最终还是制约着当地中小企业的发展。

而其中我国中小企业信用担保体系还不完善，为中小企业提供贷款担保的机构少，并且担保基金的种类和数量远远不能满足需求。

民营担保机构受到所有制歧视，只能独自承担担保贷款风险，而无法与协作银行形成共担机制。

由于担保的风险分散与损失分担及补偿制度尚未形成，使得担保资金的放大功能和担保机构的信用能力受到较大制约。

3.政府方面的原因长期以来，国家扶持政策一直向大企业倾斜，而对中小企业的扶持力度不够，这是造成中小企业融资难的历史原因。

大型企业能够容易地在资本市场和货币市场上得到资金，而针对中小企业的融资门槛却相应被提高了许多，中小企业要取得贷款必须付出更大的成本。

二、我国中小企业适宜的融资方式（一）股权和债券融资为保证我国证券市场的健康发展，国家应该尽快完善我国证券市场体系，为中小企业直接融资提供可能。

创业板的推出是我国中小企业融资发展的一个大胆尝试，各中小企业应该抓住机会，积极准备，争取通过在资本市场上获得更多资金来加快企业发展，提高技术创新能力。

债券融资与股权融资相比具有风险小的优点，这对于实力较弱的小企业来说，是其融资的有利方式。

而转换债券更是一种集股票和债券优点于一身的融资工具，国家可以采取相应措施来鼓励和支持其发展。

（二）民间资本融资在银行贷款困难的情况下，民间借款成为一种解决资金缺口的补充机制，尤其是沿海等东部地区民间资金相对富裕、手续简便、利率相对较低，因此民间借贷市场十分活跃，在一定程度也取代了银行的功能。

但是，民间借贷体系的不规范，要求相关部门制定法律法规使民间借贷行为规范化和透明化，有组织地将社会中大量的民间闲置资金加以利用，提高资金利用率，从而达到双赢的效果。

（三）风险投资公司和风险投资基金融资我国一直以来靠国内资金支持企业对资金的需求，而国外的风险投资发展有一定的基础，我国应该鼓励境外风险投资公司落户中国，为他们创造宽松、健康的运营环境，从而为我国中小企业尤其是科技型中小企业提供资金，还可从政府部门通过投资机构设立风险投资基金，聚集社会闲散资金，形成一定的规模，解决中小企业融资困难的问题。

（四）动产融资中小企业可从动产融资考虑，拓宽融资渠道。

中小企业动产融资的方式有：1.金融租赁金融租赁又称融资租赁，是由出租人根据承租人的请求，按双方的事先合同约定，向承租人指定的出卖人购买承租人指定的固定资产，在出租人拥有该固定资产所有权的前提下，以承租人支付所有租金为条件，将一个时期的该固定资产的占有、使用和收益权让渡给承租人。

它是一种集信贷、贸易、租赁于一体，以租赁物的所有权与使用权相分离为特征的新型融资方式。

通过金融租赁，中小企业可以在没有足够资金的条件下获得所需的物资设备而投产经营，再利用所得收入支付租金。

这样，中小企业可以在资金匮乏的初创期有更新设备的能力，并且将有限的资金用于其他所需之处，提高资金的使用率。

同时，金融租赁融资的限制条件少，手续简便，还款方便，可以降低中小企业的融资成本。

2.存货融资存货融资是中小企业将其原材料、在制品和产成品等存货作为担保物向金融机构融通资金。

但是，考虑到银行等金融机构的信贷风险，通过存货担保来获得的资金相对较少，不过这可以用来缓解短期的资金缺乏问题。

3.应收账款融资应收账款融资中小企业将其应收账款有条件地转入专门的融资机构，由其为企业提供资金、债款回收、销售分户管理、信用销售控制以及坏账担保等金融服务，使企业获得所需资金，增强资金的周转能力。

4.知识产权融资在经济迅速发现的今天，科技型企业在国民展经济中占有极大比重，它们可以通过专利权、商标权等知识产权作为担保进行知识产权融资。

但是，考虑到对知识产权的价值评估，这就涉及到政府及中介机构，其中政府就需要出台相关政策，完善市场机制，中介机构要提高自身素质，为中小企业知识产权提供公正、合理的评估报告，为中小企业知识产权融资提供可能。

（五）典当融资典当是指当户将其动产、财产权利作为当物质押或者将其房地产作为当物抵押给典当行，交付一定比例的费用，取得当金，并在约定期限内支付当金利息，偿还当金，赎回当物的行为。

典当业作为现代金融业的鼻祖，在国外一直被称为国民的“第二银行”。

典当行融资与银行信贷相比，有着独特的优越性：一是手续简便，能快速地获得资金；二是当品的种类多样化，灵活性强。

我国典当业在迅速发展的同时也存在着问题，需要相关制度、法规的管理，保证典当融资的合法性，同时要公开办理程序，收费规定，使典当融资透明化，从而保证中小企业融资的安全性和自身利益的维护。

（六）“天使投资”融资“天使投资”是指具有一定净财富的有钱个人，对具有巨大发展潜力的初创企业进行早期的直接投资，属于一种自发而又分散的民间投资方式。

在欧美，它已经成为一种较为成熟的投资模式。

但在我国，由于观念等因素的影响致使“天使投资”发展缓慢。

我国国内存在着巨额的民间游资，天使投资具有发展潜力。

因此，要改变观念，有效利用民间资本，拓宽中小企业融资渠道。

我国经济发展具有区域性，东西部发展不平衡，政府部门可以通过优惠政策，鼓励东部游资向西部流动，促进西部经济的发展。

（七）供应链融资供应链融资就是银行将核心企业和上下游企业联系在一起提供灵活运用的金融产品和服务的一种融资模式。

供应链融资能有效控制基于交易风险而产生的企业信用风险，逐步优化银行业务结构，提高股东回报率。

现阶段，我国中小企业规模较小，企业间的联系并不紧密，对供应链融资的依靠欠缺。

三、解决我国中小企业融资问题的对策（一）完善中小企业融资的有关金融体系1.要建立完善的中小企业政策性金融体系金融机构应继续拓宽对中小企业融资的渠道，创造公平的融资环境。