浅议国有企业融资的必要性与路径
国有企业融资渠道分析
国有企业融资渠道分析引言国有企业作为当前社会经济发展的重要支柱，为促使其能够更好地融入现代化市场，保障国企经营管理活动的顺利开展，需要具备稳定的资金支持。
资金作为企业发展、壮大的重要基础，不仅关乎着企业经营管理，同时也影响着企业未来发展，但当前国有企业融资渠道相对狭窄，对于银行贷款等融资形式过度依赖，给企业财务带来了极大的风险。
因此，加强对于国有企业融资渠道的分析和研究是十分有必要的。
一、国有企业融资渠道发展的问题(一)内部融资渠道较少融资活动需要企业结合自身生产、经营以及管理的实际需求，合理选择合适的方式和渠道，实现资金筹措。
内源融资是国有企业进行融资的主要方式之一，但就当前国企实际经营管理情况来看，其内源融资渠道不足问题十分明显，极大地限制了企业资金的积累。
造成这一情况的主要原因包括以下两个方面：其一，国企经营管理过程中，缺乏良好的内源融资意识，当前国企绩效考评与企业自身经营情况之间联系紧密，而内源融资会影响企业经营效果的体现，这也会在一定程度上使得国有企业主动忽略内源融资渠道。
其二，相较于内源融资而言，外源融资能够帮助企业更快获得资金，与民营企业相比，国企在银行等金融机构进行融资借贷的过程中，信誉更高，融资也相对更为便利，因此，这种融资方式深受国企欢迎[1]。
(二)过度依赖银行贷款由于国企在进行银行贷款的过程中，能够更好、更快地获取所需资金，因此，国企对于银行贷款的倾向程度更高，这也导致企业融资结构中，银行贷款占比较高，使得国企融资结构当中呈现出了不平衡状态，这也在一定程度上增加了国企融资风险。
如果企业长期处于以银行贷款缓解自身资金困境的状态下，就需要承担巨大的本息压力，进而对银行产生过度依赖，这也会使得企业在进行融资借贷的过程中，使得银行与企业缺乏对于风险的全面评估和考量，一旦出现融资风险，将会给企业带来极大压力，甚至影响到银行发展。
(三)证券市场利用不足证券市场是当前市场经济飞速发展下的必然产物，也是企业现代化经营管理背景下的重要融资渠道之一，当前证券市场的成熟发展，以及监管体系繁荣日益完善，为国有企业融资提供了良好的外部渠道。
国有企业融资结构优化问题分析
国有企业融资结构优化问题分析【摘要】本文主要围绕国有企业融资结构优化问题展开分析，通过对国有企业融资结构现状、优化的必要性、影响因素、优化策略以及难点挑战的探讨，阐述了国有企业融资结构优化的重要性和未来发展方向。
国有企业作为我国经济的重要组成部分，其融资结构对企业发展至关重要。
优化融资结构能够提高企业的融资效率和降低融资风险，进而促进企业的长期稳健发展。
国有企业在融资结构优化过程中还面临着一些难点和挑战，需要通过综合施策，不断完善机制，促进融资结构的优化。
未来，国有企业应当加强内部管理，完善企业治理结构，提升财务透明度，优化融资渠道，实现融资结构的稳健和可持续发展。
【关键词】国有企业、融资结构、优化、分析、必要性、影响因素、策略、难点、挑战、重要性、方向、总结。
1. 引言1.1 背景介绍国有企业是国家所有制的重要组成部分，具有重要的经济意义和社会责任。
作为国家资产的管理者和运营者，国有企业在国民经济中发挥着重要作用。
近年来国有企业融资结构存在一些问题，主要表现为资金来源单一、融资成本较高、融资周期较长等方面。
这些问题严重制约了国有企业的发展，影响了国有企业的经营效益和竞争力。
国有企业的融资结构优化是一个长期而复杂的工作，需要多方共同努力。
只有通过深入分析国有企业融资结构的现状、研究国有企业融资结构的优化必要性、探讨影响国有企业融资结构的因素、制定科学合理的融资结构优化策略，才能有效解决国有企业融资结构存在的问题，提升国有企业的发展水平和竞争力。
本文旨在对国有企业融资结构优化问题进行深入探讨，为促进国有企业持续健康发展提供理论支持和实践指导。
1.2 研究意义国有企业是国家经济的重要支柱，对于国家经济发展具有重要意义。
而国有企业融资结构的优化，对于国有企业的健康发展和国家经济的稳定增长具有至关重要的意义。
国有企业融资结构的优化可以提高企业的融资效率，降低融资成本，增强企业的盈利能力和竞争力。
优化融资结构可以有效降低企业的财务风险，提高企业的抗风险能力，保障国有企业的稳健经营。
浅谈国企融资的现状及对策
释放农村土地资源的市场价值。
实现农村与城市土地同权同价，农村土地资源潜力被激发，投资吸引力随之加强，在为农村经济发展带进资金的同时，也可以管理闲置土地，创造更多经济效益。
五、设立农业产业投资基金建立农业产业投资基金主要目的是引导资本投资倾斜，将资金转而投向农业产业，将农业产业与资本两个市场进行有力结合，为农业经济发展提供大量资金，以解决涉农资金短缺的现状。
非政府主导的农业投资基金，在现阶段所存在的问题是农业项目的投资倾向不强，且基金的资金储备不足。
在这种情况下应组建由政府主导的农业投资基金，建立目的明确且资金充实的投资基金，不仅能够有效支持农业的健康发展，而且对于社会资本也有一种示范作用。
产业基金可以由引导基金、母基金、子基金三层架构组成，建议由政府主导建立农业投资基金，以当地农牧局和财政局共同出资发起农业产业发展引导基金的成立，由引导基金通过社会募集的形式发起多只母基金，共同构成农业投资基金。
母基金再通过发起子基金或直接投资的方式实现对农业产业投资，其中子基金将全额用于投资辖区内的农业企业或农业项目，符合条件的股权投资管理机构或投资企业均可作为申请者，申请合作设立子基金，通过设立农业投资基金，力争放大农业产业投资资产，带动社会投资投向农业实体经济，提升农业产业化水平。
参考文献：[1]张静宜.浅析涉农中小企业金融缺口及间接融资困境.中外企业家，2012(13):59—61.[2]张健华等.利率市场化的全球经济.机械工业出版社.[3]何志强,朱家德,税学丽.规模、区位与中小企业融资环境———基于四川中小企业融资的比较分析[J].?重庆工商大学学报.西部论坛,2006,(3).[4]李妃养,董雪梅.如何协调农村民间借贷与正规金融涉农融资的关系.改革与战略，2012(4):85—86.[5]程未.解决我国中小企业融资难的对策研究[D].吉林大学:吉林大学,2006.(作者单位：重庆师范大学涉外商贸学院）浅谈国企融资的现状及对策张静摘要：国有企业较之其它类型的企业无论在发展的规模还是为我国社会繁荣做出的经济贡献等方面，都有着很大的生长空间，然而不断改变的市场发展模式也对企业的常态化建设发生了诸多影响，针对国企融资中的各种困境与问题做出详尽地分析，在客观审视的前提下推动其完善措施的全面落地是现阶段国有企业亟待解决的现实问题。
国有企业资产管理路径探讨与思考 参考资料
国有企业资产管理路径探讨与思考参考资料国有企业应加强资产管理，促使国有资产价值得以提升，进而加大生产经营规模，最终提升企业竞争实力。
但在国有企业资产管理的实际执行过程中还存在许多问题，亟须加以分析解决。
一、国有企业资产管理的内涵及目标（一）国有企业资产管理的内涵国有企业资产管理是指国有企业按照国家资产管理相关规定的要求，推进其资产的配置、使用、处置及监督等管理工作的有效执行，以促进国有企业资产良好运作，防止国有企业资产产生损失，最终确保国有企业资产价值得以提升的管理活动。
（二）国有企业资产管理的目标国有企业资产属于国有资产，国有资产受法律保护，国有企业应当保护其资产安全。
因此，国有企业应通过搭建完整的资产管理组织架构、完善资产管理制度、提高资产管理工作的质量，才能保护国有资产安全，进而提升国有企业的资产价值。
国有企业资产管理的目标是国有企业通过科学配置、有效使用、规范处置及严格监督其资产，保护国有资产安全，进而提升国有企业资产价值。
二、国有企业资产管理存在的问题及成因（一）国有企业资产管理基础环境有待改善1.相关管理制度不健全在我国，部分国有企业是成立时间比较久的老国企，在企业管理模式上大多保留传统的模式。
主要表现在，一是有的国企资产管理制度主要是照搬同类企业或相关行业的资产管理制度，与本企业的实际情况脱节，导致在制度建立方面不完善，实际执行时才发现不科学、不适用。
二是随着我国社会、经济、信息技术等各方面的不断变革发展，国家相关政策随之不断调整和完善，但一些国企仍沿用过去的资产管理制度，这就导致在管理上有漏洞存在，导致企业资产管理工作与国家相关政策偏离，给企业的发展带来了不利影响。
2.资产管理组织结构不合理，权责划分不明确目前，部分国有企业资产管理组织架构松懈、随意，资产管理人员的权责始终无法落实到位。
例如：在部分国有企业内部，国有资产是采用某几个部门（如财务、采购、业务等部门）合作管理的方式。
我国中小企业融资现状-成因及化解路径选择
我国中小企业融资现状\成因及化解路径选择摘要：中小企业是推动国民经济发展，构造市场经济主体，促进社会稳定的基础力量，对企业健康发展、培育壮大市场主体、扩大就业渠道、促进国民经济持续、稳定的发展具有十分重要的意义，但融资难问题日益成为制约中小企业发展的瓶颈。
本文对中小企业融资现状、融资难原因进行了深入地分析，提出了化解中小企业融资难的路径。
关键词：中小企业；融资难；路径选择中小企业融资难是目前全国比较突出的问题，要全面了解中小企业融资状况，探求破解融资难的有效途径，对企业健康发展、培育壮大市场主体、扩大就业渠道、促进国民经济持续、稳定的发展具有十分重要的意义。
近年来，在国际经济持续走软、全球能源、原材料价格连续上涨、人民币升值较快等多重因素综合影响下，中小企业更加举步维艰，特别是国家宏观调控下的银根紧缩，融资难问题日益成为制约中小企业发展的瓶颈，对中小企业生存与发展提出了严峻的考验。
一、中小企业融资现状中小企业是指与所处行业的大企业相比人员规模、资产规模与经营规模都比较小的经济单位，是推动国民经济发展，构造市场经济主体，促进社会稳定的基础力量。
在确保国民经济适度增长、缓解就业压力、实现科教兴国、优化经济结构等方面，均发挥着越来越重要的作用。
但是，目前中小企业在发展中面临着很多问题，其中突出的是融资问题，融资困难成为制约中小企业创业和持续发展的瓶颈，主要表现在以下几个方面。
(一)融资渠道不畅，以内部融资为主。
中小企业在创立之初，由于市场需求不旺，生产规模有限，难以承担高额负债成本，因此十分重视自有资本的积累，避免过度负债经营，企业主要依靠自身积累资金来追加投资、扩大生产规模，因而中小企业的自有资金主要是个人原始投资、企业盈余积累和股东增资，这些资金具有无需到期偿还、无需支付利息的优势，成为企业经营过程中长期稳定的资金来源。
(二)融资缺口较大。
中小企业中尤其是工业企业仍然受到资金的“瓶颈”制约，这一方面是因为随着企业技改扩改、规模不断扩大，增加了流动资金的刚性需求。
浅议国有企业资产证券化融资的基本路径
浅议国有企业资产证券化融资的基本路径王超峰【摘要】资产证券化,是金融领域当中重要的融资方式,能够对资本进行优化配置,也是市场机制深化发展的体现,具有更高的融资效率.在部分国有企业日常经营中,资金短缺是一个重要的问题,严重制约着企业发展.因此,在社会经济不断发展的背景下,国有企业通过资产证券化融资,也逐渐成为了发展趋势.本文介绍资产证券化的发展现状,对资产证券化业务开展过程中的渠道与ABS基础资产进行研究,对国有企业资产证券化融资路径提出建议.【期刊名称】《西部财会》【年(卷),期】2017(000)012【总页数】3页(P41-43)【关键词】国有企业;资产证券化;融资【作者】王超峰【作者单位】陕西省地方电力(集团)有限公司,陕西西安710061【正文语种】中文一、资产证券化概述广义的资产证券化，包括发行股票、公开上市等融资业务。
本文仅讨论狭义的资产证券化，即以融资为目的发行资产支持证券（ABS）。
资产证券化，是将未来现金流变现，是指发起人将缺乏流动性，但又可以产生稳定可预见未来现金收入的资产或资产组合（即基础资产），出售给特定的发行人，或者将该基础资产信托给特定的受托人，通过创立一种以该基础资产产生的现金流为支持的一种金融工具或权利凭证(即资产支持证券ABS)，采用结构化等方式，进行信用增级，在金融市场上出售变现该资产支持证券的一种结构性融资手段。
二、资产证券化的类别目前，我国资产证券化主要包括3类，分别为：一是由央行和银监会监管的信贷资产证券化（信贷ABS）；二是由证监会监管的资产支持专项计划（企业ABS）；三是由银行间市场交易商协会监管的资产支持票据（ABN）。
三种模式下的主管部门、发起人、投资者、基础资产、信用评级方式、交易场所、发行方式、审核方式、登记托管机构各不相同，表1列示了资产证券化在三种模式下的主要区别。
表1 资产证券化三种模式的比较表信贷ABS 企业ABS 资产支持票据（ABN）主管部门发起人投资者证监会金融机构、非金融企业基金(包括专户),银行理财、券商资管、保险公司基础资产企业应收款、信贷资产、信托受益权等财产权利，基础设施、商业物业等不动产财产或不动产收益权，以及中国证监会认可的其他财产或财产权利交易商协会非金融企业公开发行面向银行间所有投资者；定向发行面向特定机构投资者符合法律法规规定，权属明确，能够产生可预测现金流的财产、财产权利或财产和财产权利的组合。
中国国有企业改革的路径与探索
中国国有企业改革的路径与探索作为世界上最具规模的国有经济体，中国国有企业一直是国家经济发展的重要支撑。
但随着国际竞争的加剧和国内市场的变革，国有企业改革已成为一个备受关注的话题。
如何推动国有企业改革，成为了政府和企业们亟待解决的难题。
一、中国国有企业改革现状中国的国有企业改革起步于上世纪80年代，近年来也在积极推动改革，取得了一些成果。
目前，已有一些国有企业已经实现了股份制改造，甚至在资本市场上实现了公开发行，形成了多元化的股权结构和经营模式。
这些企业通过引入国际资本、合作伙伴，提升了自身的市场竞争力，增强了自身的盈利能力。
然而，对于大多数国有企业来说，改革进程还不够快，多数国企的经营模式仍处于传统的“政企不分、政资不分、主业不明、权责不清”的状态，留下了一些极为严重的问题。
如腐败现象、经营效益不佳、创新不够、人才流失等，影响了企业的长远发展。
二、中国国有企业改革的路径1. 深化产权改革产权制度是企业制度的基础，也是市场经济发展的重要基础。
通过对国有企业的产权制度进行改革，切实保护和增强国有资产的价值，优化企业股权结构，调整国有资产比例，将不必要的行政干预和管制降到最低限度，为国有企业的可持续发展奠定坚实的基础。
2. 加强内部治理与监管国有企业的改革不能仅仅通过外部手段进行，同时也需要在内部进行深入的治理和监管。
加强企业的内部管理，保证生产、经营活动的稳定进行。
强化监管，建立透明的企业管理体系，树立企业的社会信用，形成有效的自我监督机制，这些都对于企业的长期发展有着至关重要的作用。
3. 建立多层次的股权市场股权市场是企业融资的接口，也是推进国有企业市场化改革的实现路径之一。
国家可以逐渐建立多层次股权市场，选择一些条件成熟的国有企业，在公开、公平、公正的原则下，陆续推出股权，引入市场资本和民间资本，形成多元化的股权结构，为国有企业转型升级、协同发展提供良好的市场环境。
4. 开放国有企业市场国有企业在国内拥有较大的市场份额，然而，如何在市场竞争中取得优势是国企改革的重要环节。
国有企业改革的路径与成效分析
国有企业改革的路径与成效分析近年来，随着市场经济的发展，国有企业改革成为了一个热门的话题。
国有企业作为国家经济的中坚力量，其改革对于经济发展和社会进步具有重要意义。
本文将探讨国有企业改革的路径以及改革所取得的成效。
一、改革路径国有企业改革的路径是多样的，可以从不同角度进行改革。
以下是一些常见的改革路径。
1. 所有权转变一种改革路径是通过将国有企业进行股权分置，引入市场机制，实现国有资产的流动性和市场化管理。
通过这一方式，国有企业可以吸引更多的社会资本，提高企业的效益和竞争力。
2. 经营机制改革国有企业的经营机制也需要进行改革。
传统的计划经济体制使得国有企业的经营机制僵化，无法适应市场的需求。
通过引入市场竞争机制和经营自主权，国有企业可以更好地适应市场需求，提高企业的效率和竞争力。
3. 人员激励制度改革国有企业改革还需要改革人员的激励制度。
在传统的国有企业中，人员晋升和薪酬体系往往过于僵化，缺乏激励机制。
通过改革人员的激励制度，国有企业可以更好地激发员工的积极性和创造力，提高企业的绩效。
二、改革成效国有企业改革取得了一系列显著的成效。
以下是一些常见的改革成效。
1. 提高效益国有企业改革能够提高企业的效益和盈利能力。
通过引入市场机制和竞争机制，使得企业能够更有效地配置资源，提高生产效率，降低成本，从而实现经济效益的提升。
2. 增强竞争力国有企业改革能够增强企业的竞争力。
通过引入市场机制和经营自主权，国有企业可以更好地适应市场需求，提高产品和服务的质量，增强企业的竞争力。
3. 激发创新活力国有企业改革能够激发创新活力。
通过改革人员的激励制度，国有企业可以更好地激发员工的积极性和创造力，推动企业进行技术创新和管理创新，提高企业的核心竞争力。
4. 促进社会发展国有企业改革不仅对企业自身有益，也对社会发展具有积极影响。
国有企业是国家经济的重要支柱，其改革能够带动整个经济的发展，促进就业增长和社会稳定。
总结：国有企业改革的路径多样，可以从所有权转变、经营机制改革和人员激励制度改革等方面入手。
国有企业的发展策略与路径选择
国有企业的发展策略与路径选择国有企业作为国家经济的重要组成部分，其发展策略和路径选择对于国家整体经济的稳定发展具有重要意义。
在当前市场经济的背景下，如何确保国有企业能够在激烈的市场竞争中发展壮大，成为重要的经济支柱，是摆在我们面前的一项重要任务。
本文将从多个角度探讨国有企业的发展策略与路径选择。
一、提升管理效率，优化资源配置国有企业经营管理效率的提升是实现发展目标的关键。
在这方面，国有企业需要加强内部管理，建立健全的治理结构和流程。
引进市场机制，让企业管理者具备较高的自主权和责任感，激发其积极性和创造力。
同时，优化资源配置也是重要的一环，国有企业应当注重以市场需求为导向，根据市场需求进行资源配置，避免产能过剩和浪费现象的发生。
二、加强技术创新，提高核心竞争力技术创新是国有企业实现可持续发展的基石。
国有企业应当加大对技术创新的投入，构建创新型企业文化，培养创新型人才，建立技术研发平台，加强与高校和科研机构的合作。
同时，国有企业应当根据自身实际情况，合理选择合作伙伴，进行技术引进和转化，提高企业的核心竞争力。
三、积极开拓国际市场，提升竞争力国际化是当前国有企业发展的重要方向之一。
国有企业应当积极参与全球市场竞争，借鉴国际先进管理经验，提升自身管理水平，不断改进产品和服务质量，使其符合国际标准。
同时，国有企业还应当积极拓展国际合作，加强与国际企业的合作，寻求技术的引进和市场的拓展，提升国有企业的国际竞争力。
四、推动产业结构升级，实现转型升级随着经济社会的发展，国有企业也需要进行产业结构的升级，实现转型升级。
国有企业应当根据市场需求和行业发展趋势，积极推动产业升级，加大对新兴产业的投入，发展高技术产业和绿色产业，提升产品附加值。
同时，国有企业还需要注重规模效应，通过兼并重组等方式，提高市场竞争力和影响力。
五、加强社会责任，积极回报社会作为国有企业，除了追求经济效益之外，还需要承担社会责任，积极回报社会。
国有企业融资方案范文
国有企业融资方案范文一、前言国有企业是中国经济体制的重要组成部分，在国家经济发展中起着至关重要的作用。
然而，国有企业融资时常遇到一些问题，如融资成本高、融资难度大等，因此如何有效地解决国有企业融资问题，提高国有企业融资效率，成为当前国有企业管理中亟待解决的问题。
本文即针对国有企业融资问题，提出一系列解决方案。
二、国有企业融资问题国有企业融资问题主要体现在以下几个方面：1. 融资成本高：国有企业由于信用较好，融资成本相对较高，无法获得低成本融资机会。
2. 融资难度大：受到国有企业性质的影响，国有企业在融资过程中往往受到政策、法规等多方面的限制，导致融资难度较大。
3. 融资渠道狭窄：传统的融资渠道多为银行贷款、债券发行等，渠道狭窄，无法满足国有企业多样化的融资需求。
4. 融资结构单一：国有企业融资结构单一，主要以债权融资为主，缺乏多元化的融资结构。
以上问题影响了国有企业的资金运用效率，限制了国有企业的发展空间，因此当务之急是提出一套针对性解决方案，旨在解决国有企业融资问题，提高国有企业融资效率，增强国有企业竞争力。
三、国有企业融资方案（一）解决融资成本高的问题：1. 创新融资产品：国有企业可以充分利用国家各类金融机构推出的各类融资产品，如金融债、企业债等，通过创新融资产品，降低融资成本。
2. 优化资产负债结构：国有企业可以通过优化自身资产负债结构，增加自有资金比例，减少融资需求，进而降低融资成本。
3. 多元化融资渠道：通过扩大融资渠道，引入更多市场化的融资渠道，如私募股权融资、股权众筹等，从而降低融资成本。
（二）解决融资难度大的问题：1. 营造良好的政策环境：政府可通过出台相关政策，鼓励金融机构对国有企业提供融资支持，降低国有企业融资的审批难度。
2. 完善法制环境：建立相对完善的法制环境，对国有企业提供更加便利的融资审批流程，降低融资难度。
3. 强化信用建设：国有企业可通过加强自身信用管理，提升信用评级，降低融资难度。
国有企业投融资管理中的常见问题及应对策略
国有企业投融资管理中的常见问题及应对策略摘要：投融资主要是指企业发展中实施的帮助其获取更多经济效益和社会效益的投资以及融资方式。
由于当前市场竞争越来越激烈，投融资过程中存在或潜在的风险也逐渐增多，一旦企业在投融资过程中未能及时做好风险管理控制工作，将会对企业发展造成严重影响，甚至会造成巨大的经济损失。
因此，企业在投融资过程中需要认识到存在的不足，通过提升投融资管理控制水平来优化资本机构，降低资本成本，发挥财务杠杆的最大化价值，帮助企业在降本增效的同时防范财务风险。
关键词：企业投融资；管理；问题；策略引言国有企业是我国社会主义经济的重要组成部分，是中国特色社会主义道路的排头兵，对国家的经济发展以及社会稳定具有积极的意义。
国有企业在进行投融资活动时，必然会存在一定的风险，为了促进国有企业的发展，应加强对其的管理，提高企业的经营效率。
在经济全球化的影响下，项目投资的风险逐渐上升，如果国有企业不加强风险管理，会发生投融资风险，严重时将会对企业造成一定的财产损失。
为了应对当前局面，应采取相关管理措施，加强风险管理，强化管理策略，避免盲目投融资，做到最大限度降低投融资风险，保证国有企业投资收益最大化。
当前，加强国有企业投融资风险已成为重要的研究课题，基于此，本文对国有企业投融资风险管理问题及应对策略进行了相关研究和分析，以期最大化降低投融资风险，扩大经济效益，保障国有企业的正常运营。
1国有企业投融资管理中的常见问题1.1国有企业投融资渠道方面在进行融资管理工作时，能够供国有企业挑选的融资渠道会比较多，但是在实际发展阶段，大部分国有企业都会使用较为单一的融资形式，即银行贷款。
银行贷款融资渠道便捷性及有效性会比较强，但是其融资方式也会存在着相应的风险，会受到市场或者政策等方面的影响而产生变化。
如2021年下半年出台的银保监会15号文，一刀切式斩断了所有承担隐性债务的国有企业的流动资金贷款来源，无论是优质大型国企还是小体量的区县级平台公司，只要涉及隐性债务均无法再通过银行等金融机构获批新增流贷，资金链和流动性都因为融资政策收紧而面临着严峻的考验。
关于中央企业产融结合发展路径的探索
对垄断的教训，美国出台了一系列限制金融资本渗透产业资本 的法律法规，如著名的《格拉斯·斯蒂格勒法案》等，导致从 金融资本发端的产融结合的发展受到了限制。但与此同时，以 通用电器（GE）为代表的由产业资本发端的到金融资本的产融 结合模式开始出现，美国至 20 世纪 70 年代许多产业资本集团 都建立了金融部门、金融公司。
产业经济
基金公司、保理公司，产融结合架构逐步设立并不断完善，产
4．产融结合，是集团拓宽融资渠道，以融助产的需要。集
融结合步伐不断加快，取得了一定成绩。但相比上述标杆央企 团通过充分发挥各金融机构的功能和优势，汇聚金融板块业务
产融结合而言，集团产融结合仍处于起步阶段，未来发展潜力 合力和协同效应，可以更好的拓宽集团的融资渠道，有利于最
监会令〔2018〕5 号）。控制类股东应当具备权益性投资余额不 得超过净资产、总资产不低于一百亿元人民币、最近一年末净 资产不低于总资产的百分之三十等条件。
10.2018 年 4 月，中国人民银行、中国银行保险监督管理 委员会、中国证券监督管理委员会日前联合印发《关于加强非 金融企业投资金融机构监管的指导意见》（银发〔2018〕107 号， 以下称“指导意见”）。企业投资金融机构应当以服务实体经济 为目标，紧密围绕企业自身主业发展需要，科学布局对金融机 构投资，避免脱实向虚。脱离主业需要盲目向金融业扩张等情 形不得成为金融机构控股股东。
我国央企中，中石油、国家电网、五矿集团、华能集团、中国航空、
6．2014 年 10 月 28 日，国资委印发《关于进一步促进中央 华能集团等央企产融结合水平较高，实力较强，被视为我国央
企业财务公司健康发展的指导意见》（国资发评价〔2014〕165 企产融结合的标杆，具体情况详见下表（只列示了控股金融机
浅议国有集团企业资金管理运作
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
员都能深刻认识到资金管理对企业的重要性 ，认识 优化大中型国有集团企业资金集中管理 ，提高集团
到 资金 管理 是企 业财 务管 理 的核心 ，才 能从 思想 到 企业整体资金实力 ，保证企业整体资金使用的高安
诿， 各自 为政 ， 使总部资金集中管理部门定位为服务
一
、
强化 资金 管 理意 识
管控 ， 而非单 纯 行政 管控 。对 于子公 司被 监管 层面 ，
资 金管 理意 识 的提高 是集 团企 业资 金高 效运 作 需 做 到充分 考 虑被监 管组 织经 营 的实际 情况 ，赋 予
的根本动力 ，不仅要提高企业财务决策者和管理者 其 自行设置安排资金集 中管理工作 的权利 ，特殊情 的意识 ， 更要提高公司全体员工的资金管理意识 。 企 况下允许子公司采取应急资金管理措施 ， 使分 、 子公
浅 议 国有 集 团企业 资金管理 运作
朱晋
（ 中化 辽 宁 公 司 ）
【 摘要 】 我 国经济正 处于发展转 型的关键 时期 ， 在世 界经
济快速发展及我 国市场调整 转型的形势下 ， 大中型国有集 团
企业作为我国 国民经济的主 力军，若要 保持 高速平稳的成 长 发展 势头 。 对企业 内部管理水 平提 出 了更 高要 求 ， 而资金 作 为企业的血脉 ，资金规 划管理也 成为企业面临的一项挑 战。 为 了更好 地适应 我 国市场 经济发展 ，满足企 业 内部 管理 需 要， 高效安 全、 科 学合理 的资金运作 管理 对 国有 大中型企业
国有企业改革的必要性及路径
国有企业改革的必要性及路径国有企业改革的必要性及路径1、引言国有企业改革是实施市场经济体制的重要环节，对于促进经济增长、提高效率和促进资源配置具有重要意义。
本文将探讨国有企业改革的必要性及路径，并提出相关建议。
2、国有企业改革的必要性2.1 提高经济效率国有企业改革可以推动企业的市场化运作，引入市场竞争机制，有效提高企业的经济效率和竞争力。
通过减少过度部门和人员，降低成本，优化资源配置，国有企业能够更好地适应市场需求，实现可持续发展。
2.2 优化资源配置国有企业改革可以通过引入私人资本和市场机制，优化资源配置。
通过引入外部竞争，国有企业能够更好地获取市场信息，提高资源配置的灵活性和效率，避免资源浪费和低效率的现象。
2.3 促进创新和技术进步国有企业改革可以激发企业的创新活力和发展潜力，提高技术创新能力和竞争力。
通过引进市场竞争机制，鼓励企业自主创新，吸引外部技术和资本，国有企业能够更好地适应市场需求，推动技术进步和产业升级。
2.4 提升企业治理和透明度国有企业改革可以改善企业的治理结构，增强企业的透明度和责任制。
通过建立完善的法人治理结构和市场化经营机制，国有企业能够更好地保护股东权益，提高企业的运作效率和合规性，促进公司治理的现代化进程。
3、国有企业改革的路径3.1 引入市场机制国有企业改革的首要任务是引入市场机制，实现企业的市场化运作。
应该放宽对国有企业的管理力度，降低对企业经营的干预，鼓励企业根据市场需求调整产品结构，推动企业自身发展。
3.2 加强产权保护和法治建设国有企业改革需要加强产权保护和法治建设，确保企业的财产权益得到有效保护。
应建立健全的法律法规体系，完善产权交易市场和产权保护机制，建立企业独立的法律地位，保障企业经营的合法性和稳定性。
3.3 引进战略投资者国有企业改革可以引进战略投资者，增加企业的竞争力和创新能力。
可以通过招商引资、股权激励等方式引进具有技术和管理经验的战略投资者，通过合作共赢的方式推动企业发展。
国有企业资产管理的难点及解决路径
国有企业资产管理的目标主要包括保障国有资产的安全和完整性，提高资产的运营效率和效益，实现资产的保值增值和最大化社会效益。
国有企业资产管理的目标
国有企业资产管理的现状
当前，我国国有企业资产管理面临着一些难点和问题，如资产流失、运营效率低下、缺乏市场化机制等。
国有企业资产管理的问题
加强制度监督与考核
企业应搭建资产管理信息化平台，实现资产管理各环节的信息化管理，提高管理效率和准确性。
搭建信息化平台
信息化平台应具备资产采购、入库、使用、调拨、报废等环节的管理功能，同时具备查询、统计、分析等辅助功能。
完善平台功能模块
企业应加强资产管理信息化平台的安全保障，确保数据安全和系统稳定运行，避免因安全问题影响资产管理效果。
信息化手段落后
部分国有企业仍采用传统的资产管理方式，缺乏对信息化手段的应用，导致资产管理效率低下。
信息化系统存在安全隐患
国有企业资产管理信息化过程中，往往存在信息安全风险，如数据泄露、系统被攻击等，给企业缺乏风险管理意识，对资产管理过程中可能出现的风险认识不足。
国有企业资产管理的难点及解决路径
汇报人：
日期:
目录
引言国有企业资产管理概述国有企业资产管理的难点解决国有企业资产管理难点的路径国有企业资产管理优化方案结论与展望
01
CHAPTER
引言
国有企业在我国经济中占有重要地位，其资产管理水平直接关系到国家经济的发展。
当前，国有企业面临着诸多资产管理的难点，如资产流失、闲置资产、低效资产等问题，亟待解决。
本文的研究仍存在一些不足之处，例如研究范围不够广泛，未能涵盖所有类型的国有企业和所有地区的具体情况，这需要未来进一步研究和探讨。
关于省级国有资本投资运营公司发展与路径选择
经营之道单娴谊发展与路径选择摘要：随着中央和地方不断进行国有资本投资运营公司的试7发展，国有资本投资运营公司成为深化国企改革的重要举措。
文章通过梳理江苏、浙江、山西和天津国有资本投资运营公司的试V改革，总结出四大类地方国有资本投资运营公司的发展路径。
结合当前省级国有平台公司转型资本投资运营公司所面临的问题,提出以功能类国企作为突破口、精简总部、引入专职外部董事、提高资证券化程度等方面的具体建议，找出适合非沿海省份改组省级国有资本投资运营公司的有效路径。
关键词：国有资本投资运营公司；功能类；专职部董事；资产证券化随着国企改革不断深化,国资管理体制转型迫在眉睫。
当前多数省级国有企业规模和政策支持上在本省中处于优势地位，但由于或多或少存在“政企不分”的现象，在一定程度上制约了国有资产的运营效率和经营成果％为优化国资监管模式,尽量减少行政干预,提高国有资产保值增值率,组建或转型若干国有资本投资运营公司成为“重要突破口”。
—、文献综述(2017)提 前国有企业的分改革国有资本投资运营公司的国有资本投；钢(2018)在总结鉴”东、重庆和广东省国有台公司改组和转型为国有资本投资运营公司经上,提要持资式的行政化,分定位、管，完管模式,国有资本投资运营公司％(2018)建国有资本投资运营公司的CV分,提国有企业转型为国有资本投资运营公司于效的上成本价值大小；辛宇(2019)基于国企族系视,国有资本投资运营公司分管的管模式和,促进国有经高量的。
三(2019)国有资本投资运营公司改革行，建议理顺政、国资和国有资本投资运营公司的,台,经营制,提升公司管资本的，国有资本投资运营公司改革政策％(2019)为定位,,不国有资本投资运营公司,在优化组、公司管模式上,提国有资本投资运营公司资本运％上文献国有资本投资运营公司提出了独到的见解，但其具体组建、运营模式缺乏深入，并且更多的是停留在论层面，缺乏务中探索的解读%因此当前国有资本投资运营公司务现状，探讨分非沿海达省份的省级国有资本投资运营公司的改革组建更有理论和践意义％二、国有资本投资运营公司改革现状(一)国家政策层面现状2013年,+中共中央关于全面深化改革若干重问题的决定》提改革现行的国有资本经营体制,将具备条件的企业改组为国有资本投资运营公司％2015年《关于改革和国有资产管体制的若干意见》提国有资本投资公司和运营公司的运营模式：投资公司以服务国家战略、提升产业竞争力为标,在重要行业和键领域开投资、产业培育和资本；运营公司主要为提升国有资本运营效率,股权运作等市场化方式促进国有资本流动，从而现国有资本保值增值％2018年,政府发布《国务院关于推进国有资本投资、运营公司改革的施意见》，国有资本投资、运营公司的功能定位，其、运行模式和监督约束制性意见％其中，国有资本投资公司的主要定位优化国有资本产业布局，提升国有产业竞争实；国有资本运营公司的主要定位以财务性投资为主，股运作等方式有序进退,盘活存量资本,提高国有资本投资回报率％(二)中央企业国有资本投资运营公司截至2019年年底，共21家央企纳入国有资本投资运营公司纳入范围，其中国有资本投资公司有19家,国有资本运营公司有2家％国投、中交、局等19家央企，国务院国资国投资本投资公司决定，优势，以投资建为主，围绕国家战略和国有资产保值增值，投资资；团、中国国为批国有资本运营公司行，成立国有资本风险投资金等数支金，以金为资本载体,提高国有资本投资回报％(三)省级国有资本投资运营公司实践现状近些年来，各地方国资不断尝试国有资本投资运营公司试点，各省 •自身情地方国有资本投资运营公司,其中以省级公司为主％经，按照设立型分为现有公司转和全;公司主营业务型分为功徘和资本％1.转以省国信资产管理集团有限公642021年4期（2月）CHINA__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________COLLECTIVEECONOMY表1地方国有资本投资运营公司典型代表务类型设立类功能类资本类转设江苏省国信资产管理集团有限公司省国有资本运营有限公司新设[西省国有资本运营有限公司天国有资本投资运营有限公司司为代表，作为业态繁多的省级骨干功能类国有独资公司，具备改组为国有资本投资运营公司的先天条件0目前大多数省份地方国资采取此种方式试P国有资本投资运营公司改革，改革难度相对较小02.新设功能类以山西省国有资本运营有限公司为代表，为全国省级层面第一家全局性、战略性、唯一性的国有资本运营公司,整合[西省属国企资源，根扌居山西省国资委授权履行对省属国企的出资人职责"此种国有资本投资运营公司承接原省国资委部分职能，为省国资委代管省属企业,这种新设$小国资委%的方式可以减3部门行政干预,以企业思维管理国企,简权国有企业市场化程度"但单的集团转组的$式%国有资本投资运营公司经营效率如何，能否对划转来的省属企业进行有管7需观3.转设资本类以浙江省国有资本运营有限公司为代表，原有资营公司，【入部分 资产，改组为以资本运作、投资为主业的国有资本运营公司"公司本为公司、资管公司资产公司，功能类公司旗多实体行业资产"资本类国有资本投资运营公司相功能类公司合对国有资本运营公司的定义"4.新设资本类以天国有资本投资运营有限公司为代表，地方国资委新设国有资本投资运营公司,以市场化、专业化、证券化为导!投行式，优化国有资本投向，化国有局"此种方式为“地方国资投行管家％的式，国有资本配置效率，实现国有资"三、省级国有平台公司转型资本投资运营公司面临的问题前，大部分省份转设功能类方式试P组省级国有资本投资运营公司"大省级国有平台公司作为的转设的具备改组为国有资本投资运营公司的有利条件，但在实务中，此类公司转为国有资本投资运营公司较大"目前大型省级国有集团公司分为大类:一集团本部形成的资源类产业集团，多为竞争类国有企业；二原资公司发展转的集团公司，多定位为功能类或公益类国有企业"类和公益类集团公司聚焦主业发展，定位清晰,转迫切性不强；而功能类集团公司大多呈多业态发展，属子公司及控股公司涉及众多行业，涉及优势行业和劣势行业，在当前地方国资普遍资化程度较低的状下,涉及部分落后产能的行业有式下较难有效退出，部分国有资本经营 偏低"资流动性，快化自资产资本重点解决的问题"省级功能类集团公司承担着省级投资设任务，前期多数投向电力、水泥、有色金属、业板块,后期随着r发展及公司转，陆续贸易、新技术、金融及类行业"在资及收入规模迅扩张的同时,传统的集权管模式已无法适应新发展阶段的求，粗旷的管理风格营风险逐步积累、暴露甚至引发重大损失"因此管水、企业文化方面仍是制约省级国有公司转为国有资本投资运营公司的较大$软障碍%"四、组建与改革省级国有资本投资运营公司有效路径(一)以现有功能类集团公司作为突破口，试点改组国有资本投资运营公司除发地，大部分省份当前省具备组资本类国有资本投资运营公司的条件"因此选取功能类国有集团公司改组为国有资本投资运营公司是大部分省份的"选取一家公司作为试P可以更容易积累改革经验，减少改组失败风险!为进一步"(二)国资委等监管部门通过制定“监管负面清单”适度放权，激发企业活力国资管机制$监管负面清单%对国有资本运营公司的行干涉，将部分股东权利适度下放，保留重要•必的股东权，而提升公司的决策效率和市场适应能力"(三)精简集团总部，专业的“小平台”撬动优质的“大产业”国有资本投资运营公司发展念，部机，引场化的业人才，管运作业资本"发起母子方式，引导子投行业,为具备前景的产业“输血%,支持省重点产业发展，择时退出国有资本"业的小域大产业发展，真正发挥国有资本投资运营公司$平台％作用"(四)优化治理结构，引入专职外部董事和职业经理人国资管机国有资本投资运营公司职部，强化监管，$业的人%和$的人%对国有资本投资运营公司有控制；公司独立第三方机构引入职业人,场化约化公司治理结构，提升公司治理水平和管理效率"(五)优化产业结构#提高资产证券化程度#通过产业基金等资本方式$进退自如”业或易，化自业结构，升资化水平，资产流性，$投管退%,发挥国有资本投资运营公司国有资的作用"参考文献：⑴袁东明，陶平生•国有资本投资运营公司的运治理机制山•发展研究,2015(06):7-13.[2]胡峰,黄速建•对国有资本投资公司和运营公司的再认识[J],经济体制改革,2017(06):98-103.[3]小钢•国有资本投资、运营公司试[J].经,2017(11):45-52.[4]潘泽清•组建国有资本投资运营公司的CV分析框架及其应用[J].经济研究,2018(07):38-45.[5].有资投资、运营司革试：意义、环节和深化路径[J].上海市经济管理干部学院学报,2019(09):1-9.[6].有资投资、运营司国有经的高质量发展——基于国企族的[J].,2019(11):3-8.(作者单位：广西铁投产业投资集团有限公司)中国集体经济[65。
国有资本投资、运营公司改革试点意义、环节和深化路径
D O I :10.19702/j .c n k i .j s e m c .2019.05.001中图分类号:F 279.241 文献标识码:A 文章编号:1672 3988(2019)05 0001 09国有资本投资㊁运营公司改革试点:意义㊁环节和深化路径李 郡(上海国有资本运营研究院科研部,上海200042)摘 要:作为本轮国企改革的新生事物,中央及地方正在如火如荼地开展国有资本投资㊁运营公司(简称 两类公司 )的改革试点工作㊂自2014年7月开展中央两类公司试点以来,两类公司改革试点取得重要成果,但也面临瓶颈制约问题㊂文章对两类公司的改革试点工作进行了系统的梳理,并以问题为导向,提出下一步深化两类公司改革试点的对策建议:理顺政府㊁国资委与两类公司的关系,发挥好两类公司市场化专业化运作平台的作用,创新两类公司内部经营机制,提升两类公司总部 管资本 运作能力,推动两类公司所属企业混合所有制改革,完善两类公司改革试点的配套政策㊂关键词:国有资本投资运营公司 改革试点 两类公司收稿日期:2019 03 20作者简介:李郡(1986-),男,湖北红安人,上海国有资本运营研究院科研部副研究员,管理学硕士,研究方向:国企改革㊂ 在党的十九大报告和2018年中央经济工作会议关于国有企业改革的论述中,开篇即提出要完善各类国有资产管理体制,改革国有资本授权经营体制,深化国有资本投资㊁运营公司(以下简称 两类公司 )改革试点㊂由此可见,深化两类公司改革试点,将成为未来我国国资国企改革的发展主线,也是推动本轮国资国企改革取得实质性成效的重要突破口㊂一㊁两类公司改革试点的时代背景与重要意义(一)时代背景:从 资产经营 到 资本运营 的四个阶段自20世纪90年代迄今,我国国有资本投资运营的发展历程,主要分为四个阶段: 第一阶段(1993 2003年):国有资产经营概念萌芽㊂这一阶段,社会主义市场经济逐步建立㊂随着国民经济向市场经济转型,国有企业出现大面积亏损,银行出现大量坏账,逐步影响到经济整体稳定㊂1999年,为解决银行体系巨额不良资产问题,在借鉴国际经验的背景下,我国设立了华融㊁长城㊁东方㊁信达四家国有资产管理公司,注册资本金均为100亿元人民币,由财政部全额拨入㊂其主要任务和经营目标是收购㊁管理㊁处置四大国有银行剥离的不良资产,最大限度保全资产㊁减少损失,化解金融风险,帮助四大银行完成整体上市,进而充足银行资本金,消除国民经济整体风险㊂第二阶段(2003 2009年):国有资产经营法规形成㊂党的十六大提出,要 建立中央政府和地方政府分别代表国家履行出资人职责,享有所有者权益,权利㊁义务和责任相统一,管资产和管人㊁管事相结合上海市经济管理干部学院学报第17卷第5期2019年9月J o u r n a l o f S h a n g h a i E c o n o m i c M a n a g e m e n t C o l l e g e V o l .17N o .5S e p.2019的国有资产管理体制 ,从而确定了国有资产管理体制的基本框架㊂在这一基础上,2003年颁布的‘企业国有资产监督管理暂行条例“和2008年出台的‘企业国有资产法“,分别通过行政法规和法律的形式对国有资产管理体制进行了确认和完善,形成了现行国有资产管理体制的基本法律框架㊂这一轮国有资产管理体制改革,以成立国有资本经营公司(诚通公司和国开投公司)试点为标志,并用 国有资产经营 概念来界定处理不良国有资产,辅助其他国企改制上市的业务㊂国有资产经营公司在承接处置不良资产的同时,形成了大量资产沉淀和业务沉淀,逐步涉足国有资产管理和投资业务,从而为我国进一步深化国资管理改革构建了雏形㊂第三阶段(2009 2013年):国有资产经营运作深化㊂2009年12月,被业界称为 中投二号 的国有资产经营管理公司 中国国新控股有限责任公司挂牌㊂国新公司定位为:配合国资委优化中央企业布局结构㊁专门从事国有资产经营与管理的企业化操作平台㊂需要注意的是,首先,国新公司是一家企业;其次,国新公司的任务主要是在中央企业范围内从事企业重组和资产整合;第三,国新公司是资产经营与管理公司,不是生产经营企业㊂第四阶段(2014年至今):国有资本投资运营理念形成㊂十八届三中全会通过的‘中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定“提出,要完善国有资产管理体制,以管资本为主加强国有资产监管,改革国有资本授权经营体制,组建若干国有资本运营公司,支持有条件的国有企业改组为国有资本投资公司㊂自2014年起,国务院国资委陆续开展国开投㊁中粮㊁中国诚通㊁中国国新等10家两类公司试点,并在功能定位㊁组织架构㊁管控模式㊁商业模式㊁市场化经营机制㊁产业优化布局㊁授权经营等方面进行重点探索,将国有资本投资运营改革推向新的高度㊂(二)重要意义:新时代两类公司的新定位㊁新使命1.新时代两类公司所扮演的四种角色角色一:推动供给侧结构性改革的重要力量㊂相较于传统国有企业集团,两类公司通过对国有资产和股权的大量归集,迅速做大资产规模,采取 统一化㊁集约化㊁专业化 运作原则,站在国家战略发展高度,围绕政府和国资监管机构战略意图,通过基金或直投方式吸引社会资本参与国家战略新兴产业㊁现代服务业及重点领域的先导性产业和项目,通过投资引领实现对关键产业和重点项目的提前布局;同时响应国家和国资监管机构号召,推动不符合国家产业发展导向的企业关停并转与改革脱困,最大限度发挥国资杠杆效应,推动国家产业转型升级,落实供给侧结构性改革的重点任务㊂角色二:完善国资监管体制改革的重要载体㊂2003年以后,中央和地方政府纷纷成立国有资产监督管理机构,履行出资人职责,改变了国有企业多头管理状况㊂但随着国资国企改革的不断深入,集国有资产监督与管理于一身的国资委在具体运作过程中,面临着 政企不分㊁政资不分 出资人职责履行不到位 管得过多过细 等弊端,国资管理方式与现行体制需求不相适应㊂因此,十八届三中全会提出以 管资本 为主加强国资监管,改革国有资本授权经营体制的新设想㊂两类公司可谓承上启下的操作载体, 承上 可承担国资委由于自身职能转变所剥离的部分出资人职责并创新国资管理方式,辅助国资委探索 管资本 为主的重要路径; 启下 可通过对于持股企业的授权经营改革,以产权为纽带来探索新的国资监管架构与体制㊂角色三:重塑企业市场化主体地位的重要抓手㊂作为国有资本出资者代表授权的运营主体,两类公司将发挥行政隔离带作用,充分贯彻政府战略意图,将政府指令置于平台,推动 政企分开㊁政资分开 ,并以产权为纽带,以更加市场化㊁专业化的方式对持股企业进行管理,通过国资委对于两类公司以及两类公司对于持股企业的层层授权,将重大事项决策㊁选人用人㊁薪酬激励和自主经营等事权授予持股企业董事会,重塑持股企业的市场化主体地位,促进国有体制优势与市场化机制的有效融合,最大限度激发企业活力与动力㊂角色四:实现国有资本做强做优做大的重要工具㊂国有企业经过多年的发展,积累和承接了大量需要盘活的资产(股权),两类公司承担着对存量资产(股权)处置盘活及对增量产业(项目)进行投资布局的重要职责㊂两类公司通过对存量国有资产和股权的有效归集,放大资本运作规模效应;通过对增量项目和产业的有效投资,合理平衡国资布局结构;以 管资本 为主 理念,通过内引外扩,对接资本市场的优势,采取市场化㊁专业化手段高效盘活处置存量资产,有效布局增量业务,经由资本运作放大国资杠杆效应,从而实现国有资本做强做优做大的目标㊂2.中央与地方两类公司改革试点的区别与联系一是中央与地方国有资本改革基础不同㊂中央国资与地方国资在资源把控能力㊁产业布局结构㊁战略定位㊁体量规模㊁资产质量及管理体制等方面存在明显差异(详见表1)㊂改革基础的不同决定了中央国有企业改革与地方国有企业改革在多个领域的改革侧重点均不相同,两类公司亦是如此㊂表1中央国资与地方国资改革基础差异一览表中央国资地方国资布局结构主要分布在关系国民经济命脉和国家安全的领域,包括能源㊁基础原材料㊁邮政通信与交通运输㊁军工和金融等行业主要分布在基础设施㊁能源资源㊁装备㊁交通航运及城市供水㊁供气㊁供热㊁公共交通和公共设施等行业战略定位保障国家安全和实现战略目标,控制关系国民经济命脉的重要行业和关键领域,体现国有资本收益全民共享等为地方提供公共服务,以及发展重点产业,促进地方经济发展资产质量中央国资75万亿元左右,所有者权益23.95万亿元左右,净利润为1.548万亿元地方国资共计75.62万亿元,所有者权益27.47万亿元,净利润为0.837万亿元管理体制中央国有资产由国资委㊁汇金公司㊁财政部和各企业归口管理部门分别进行监管,监管主要集中在部门地方国资管理机构独立性相对较小,受地方政府影响较大,企业与地方政府关系较为紧密改革任务经营性国资主要是简政放权㊁增强活力;政策性国资主要是提升经营效率㊁增强盈利性,减少非必要亏损侧重于地方投融资平台的改革与转型,提升公共服务效率以及少量经营性国企的创新发展二是中央与地方两类公司改革试点的差异性㊂上述改革基础的不同,导致中央与地方国资在两类公司的试点目的㊁战略功能㊁组建模式㊁决策体制㊁授权模式和改革侧重点上均存在明显的差异(详见表2)㊂中央顶层引领㊁基层改革首创已成为两类公司改革试点推进的重要共识㊂各地围绕区域特色㊁国资发展基础等均进行了制度化的设计与探索,并涌现出了一批创新成果与案例㊂表2中央与地方国资两类公司改革试点差异一览表中央国资地方国资战略定位承担国家经济命脉和重点民生产业的控制与引领任务,服务国家战略投资与引领区域优势产业和前瞻性重点产业组建模式由于体量规模普遍较大,且业务布局较为多元,因此通常以改组为主,投资与运营分开试点由于规模体量有限,且运营资质与持股范围相对较少,存在改组㊁组建㊁新设等形式,并且投资㊁运营一体化续表中央国资地方国资决策体制改革自由度较大,主要在国资委的授权下开展改革试点和具体业务运作与地方政府关系较为紧密,受地方政府把控度较大,具备明显的地域特色改革重点中央国资承担两类公司模式探索㊁经验复制等重要职责,侧重于体制机制改革试点,以形成一批经典模式地方国资则主要聚焦具体业务运作,在业务模式上形成了一批资本运作创新案例三是中央与地方两类公司改革试点的关联性㊂首先,改革时空背景相同,即均身处新一轮国资体制改革㊁重大战略践行㊁产业转型升级,以及资本市场快速发展的时代背景下,均承担着完善国有资产管理体制,探索以 管资本 为主 路径的重要责任;肩负着推动国家㊁地方战略规划和重点项目落地的重要使命;扮演着引领国家㊁地方战略新兴产业发展和落后产业淘汰的重要角色㊂其次,改革面临挑战相同,即均面临着国资监管机构授权尚不充分㊁法人治理结构尚不健全㊁以 管资本 为主的路径尚不清晰和试点企业人才结构尚不匹配的共同环境,这些问题都是目前制约两类公司顺利开展改革试点的关键症结和重要挑战㊂再次,改革试点内容相同,即均围绕着 管资本 为主的发展方向,来探索国资运营和国企发展的新模式㊁新体制与新机制㊂二、两类公司改革试点十大环节深入剖析中央和地方两类公司的改革试点方案与内容,不难发现,两类公司的改革试点工作,围绕 管资本 为主的发展路径,聚焦于 明确战略定位㊁发展主业及运作模式,理顺集团上下管理界面关系,创新内部运营机制及加强风险防控 的发展主线,从 试模式㊁试体制㊁试机制 三个维度和以下十大环节来展开㊂1.功能定位两类公司的重要任务是推动转型,其中,国有资本投资公司以产业为主线,推动产业转型升级;国有资本运营公司则以资本为主线,推动国有资本转型㊂具体而言,国有资本投资公司以服务国家战略㊁提升产业竞争力为主要目标,在关系国家安全㊁国民经济命脉的重要行业和关键领域,通过开展投资融资㊁产业培育和资本整合等,推动产业竞争力升级㊁地位升级㊁业态升级㊁商业模式升级和运作思维升级,从而优化国有资本布局结构㊂国有资本运营公司以提升国有资本运营效率㊁提高国有资本回报为主要目标,通过股权运作㊁价值管理㊁有序进退等方式,促进国有资本合理流动㊁布局转型㊁结构转型㊁运营模式转型和带动力转型,从而实现国有资本的保值增值㊂2.业务布局功能定位的不同,决定了国有资本投资公司与国有资本运营公司在业务布局上存在着较大差异㊂国有资本投资公司主要围绕产业投资进行业务布局,包括综合性国有资本投资公司(如国开投)和专业性国有资本投资公司(如中粮)㊂其中,综合性国有资本投资公司服务于国家战略,根据公司原有资源优势实现对几大重点产业的投资布局与引领,以发挥对国家重点产业的控制力和引领力,提升国家综合实力;专业性国有资本投资公司则主要服务于国家战略,根据公司资源优势与既往历史,专注投资于某一专属领域,以加强对该产业的控制力与影响力,保障国家安全与相关产业的转型升级㊂虽然投资领域与范围不同,但在具体业务布局上,它们都遵循以下几大理念:一是有利于高竞争力产业㊁高带动力产业和高辐射力产业的培育㊁推进㊁整合㊁发展㊁变革和创新;二是有利于技术与产业链延伸,带动总体经济;三是有利于国家或区域产业结构提升;四是有利于新的理念㊁模式㊁战略㊁文化的升级和突破㊂国有资本运营公司则主要围绕资本运作进行业务布局,重点包括四大业务板块㊂一是多元融资业务,主要通过创新多种融资方式来降低融资成本,为企业及区域经济发展提供资金支撑㊂二是投资运作业务,主要根据国资产业布局需要,按照市场化的要求,通过股权投资方式,重点对有前景㊁有战略需求的行业进行投资㊂三是资产处置业务,主要是对存量的国有资产进行整合重组㊁资产处置,提升国有存量资产的价值㊂四是股权运营业务,主要是对上市公司股权进行市值管理,对非上市公司股权进行持股管理,提升存量股权的流动性,实现股权价值增值㊂3.运作模式国有资本投资公司以产业培育与发展为核心,主要做增量,做战略性新兴产业㊁前瞻基础产业和民生保障产业的多元化投资,利用资本运作手段,在扶持产业发展㊁调整经济结构的同时,获取所投产业的增长红利,快速实现相关产业做强做大,确保国有资本投资公司功能定位的有效落地㊂国有资本运营公司则主要围绕 融投管运 业务流程,通过对存量国有股权㊁债权等存量资产的盘活处置,并把促进股权流动㊁资产盘活所获得的资本投入到新的项目与产业,实现对战略新兴产业和重点项目的有效布局,进而通过股权投资和资产经营与资本经营相结合,来实现国有资本的保值增值和内部运营的有序流转㊂4.权责界面两类公司改革试点的核心内容是探索以 管资本 为主的重要路径,其实质是探索明晰政府(国资委)与两类公司之间的界面关系㊂从各地实践探索情况来看,根据地方国资的政策现状和经济体量进行了差异化设置,主要涵盖三种方式㊂一是投资决策委员会模式㊂由于国资分布较为分散,除国资委之外,还涉及财政㊁教育㊁文化㊁金融等机构,同时国有经济体量又较大,考虑到最高决策机构决策效力问题,将其设置在国资委体系之外,由地方政府的主要领导来牵头负责,同时将包括国资委在内的所有监管主体纳入其中㊂如上海模式,在国有资本运营公司之上,进一步设立投资决策委员会,运营平台在投决会领导下开展国资运营工作㊂二是管理委员会模式㊂有的地方,国资监管主体相对集中,或者完全由国资委来进行监管,而且经济体量也相对较小,针对此类情形,最高决策机构通常设置在国资委体系内,完全由国资委进行决策和管理㊂如深圳远致投资有限公司在市国资委层面成立了管理委员会,由管理委员会对远致的重大资本运营事项进行决策㊂三是授权董事会模式㊂即下沉决策中心,由国资委对公司董事会进行充分授权,直接在两类公司总部层面设立最高决策机构㊂如重庆渝富集团建立了董事会这个最高决策机构,负责企业重大决策㊂5.公司治理两类公司各项业务直接与资本市场紧密对接,因此在公司治理结构上均朝着规范化的方向进行调整㊂在党委会层面,积极探索党委会参与公司治理的有效模式,将党的工作融入公司章程㊂明确党组织参与企业重大事项的范围㊁方式及决策流程等,也是两类公司改革试点的重要内容㊂在董事会的建设方面,外部董事过半是一个重要的发展趋势,并且依据需求成立战略投资决策委员会㊁预算风险管理委员会和提名与薪酬委员会也较为普遍㊂对于由金融集团改组的两类公司而言,在经营层成立快速决策的专门委员会也是一个创新做法㊂如上海国际集团为应对资本市场瞬息万变的情况,为辅助总经理决策,公司内部成立了资本管理委员会㊁投资管理委员会和风险管理委员会㊂在监事会的建设方面,有的地方探索设立监事会办事机构,充分发挥监事会监督作用,以监事会为载体,整合内部审计㊁法务㊁财务等监督资源,构建统一监管 大格局 体系,防范系统性经营风险,如重庆渝富集团㊂6.组织结构为建立适应 管资本 为主的组织架构,两类公司在部门设置方面均按照 突出主业㊁管好资本㊁服务共享㊁精简高效 原则,区分前台㊁中台㊁后台部门,朝着 小总部㊁大产业 的方向进行调整㊂前台部门按照 融投运管 的业务架构,设置了投资发展部㊁股权运作部和资产管理部,分别负责市场化投资并购㊁上市公司股权划转与资本运作㊁存量资产整合盘活及金融业务统筹管理㊂中台部门按照 人财物 的资源划分,设置了人力资源部㊁资金财务部和综合管理部门等,分别承担人事管理㊁外派董监事管理㊁财务管理和后勤保障等㊂后台部门按照风险控制要求,设置了风险合规部㊁党群工作部和审计监察部等,分别承担风险控制㊁合规管理㊁党群工作㊁纪检监察及审计㊁稽查等职能㊂7.管控模式遵照习近平总书记关于国有企业改革要 着力创新体制机制,加快建立现代企业制度 的指示,在改革国有资本授权经营体制的大背景下,结合国资委对于两类公司的授权范围,针对不同持股企业推动管控模式向战略管控型㊁财务管控型转变,实施差异化的授权㊂其中,对于投资公司㊁资产公司等投资运营型子公司,实行战略控制型管控模式,除对影响整体发展的关键事项进行控制外,还对下属企业关键业务环节进行监管,抓大促小,抓两头㊁带中间㊂对于实业型业务中的全资或控股子公司,实行战略规划型管控模式,仅对影响整体发展的关键事项进行控制,原则上释放全部业务经营权㊂对于实业型业务中的参股子公司,实行财务型管控模式,仅对关系股权资本收益与资本安全等的关键事项进行控制,不干预参股企业正常经营㊂8.人事薪酬针对国有企业在人才选聘㊁能力建设和薪酬激励等方面的先天不足,有效解决 岗位能上不能下㊁薪酬能高不能低㊁员工能进不能出 等问题,重点落实董事会在选人用人㊁薪酬分配等方面的重要权力㊂在改革选人用人机制方面,领导人员实行任期制和契约化管理,推动与行政身份脱钩,具备条件的岗位开展职业经理人试点;中层人员开展竞聘上岗制度,推动人员之间有序流动;基层人员全面开展市场化选聘,争取实现有序进退㊂在创新薪酬激励机制方面,结合国有资本投资运营业务特点,探索推进事业合伙人制㊁员工持股㊁股权激励等与经营业绩直接挂钩的中长期激励机制㊂9.风险控制由于两类公司主营业务多与资本市场对接,具备金融与类金融属性,故相对传统的国有企业集团,其经营风险极大提升㊂但国有企业集团现行管控体系中,决策权过多集中在集团本部,责任边界不清,子公司活力不足,集团管得过多过细,存在 越位 缺位 并存现象㊂应当使集团专业监督与职能监督有效结合,业务监督与纪检监督有效结合,发挥各部门协同优势,确保授权到哪里,监督就跟到哪里㊂10.党的领导2017年10月24日,中国共产党第十九次全国代表大会通过了‘中国共产党章程(修正案)“㊂新党章提出: 中国共产党的领导是中国特色社会主义最本质的特征,是中国特色社会主义制度的最大优势㊂党政军民学,东西南北中,党是领导一切的㊂ 关于国有企业党组织,党章第三十三条明确提出, 国有企业党委(党组)发挥领导作用,把方向㊁管大局㊁保落实,依照规定讨论和决定企业重大事项 ㊂由此,在国有企业中发挥党的领导作用成为本轮国资改革的重大目标㊂两类公司作为本轮国资改革的新生事物,相较于传统国有企业,具备以下几大特点:一是集团资产总额普遍偏大㊁涉及行业较为广泛;二是在开展资本运营的过程中,涉及大量资产(股权)的大进大出,流动性较大;三是集团业务具备金融与类金融属性,并且直接与资本市场对接,对资本市场的影响较大;四是集团承担的任务较为繁重,并且临时性现象明显,不确定性较大;五是集团本部人员总量较少,综合性人。
国有企业融资中存在问题及拓宽融资渠道的选择研究
国有企业融资中存在问题及拓宽融资渠道的选择研究发表时间：2020-10-09T09:05:42.115Z 来源：《房地产世界》2020年10期作者：梁曦[导读] 集中体现为外源性融资为主、内源性融资极少、股权融资偏好严重和债权融资比重逐步上升等几个方面。
天津科技投资集团有限公司 300201摘要：我国国有企业尤其是大型国有企业的融资问题还没有根本性解决，多样化的融资渠道、高效率的融资行为和多元化的资本结构还没有形成，严重影响了我国国有企业的发展。
本文依据国有企业融资特点，对国有企业融资存在的主要问题和国有企业拓宽融资渠道的路径选择进行了分析。
关键词：国有企业；融资问题；融资渠道1. 国有企业融资特点从理论上来讲，企业的融资渠道和方式有多种模式可供选择，比如既可以向金融机构贷款，也可以发行股票、可转换公司债券以及认股权证等等，但是任何企业的资金融通方式均是基于特定市场环境下做出的现实选择。
通过对融资方式和企业资本结构的考察我们发现，国有企业的融资自身具有显著的特征，集中体现为外源性融资为主、内源性融资极少、股权融资偏好严重和债权融资比重逐步上升等几个方面。
首先对于股权融资，2010-2020年间，我国上市公司内部融资的平均水平不到20%，而外部融资的比例则高达80%。
国有企业在经营和发展中很少注重利润留存和内部积累，于是在企业扩大生产规模尤其是在收购海内外企业及相关业务时，大都选择外源性融资且股权融资为主。
其次对于债券融资，中国人民大学金疆学教授温铁军在研究中通过对2007-2019年间我国沪深两市的上市公司资产负债率进行实证分析，发现整体来看这段期间我国上市公司的平均资产负债率水平总体呈上升趋势，这一研究结果深刻反映了我国上市公司的债券融资总体呈上升趋势。
2. 国有企业融资存在的主要问题2.1内源性融资不足、对外源性融资严重依赖企业的资金筹集模式可分为内源性融资和外源性融资两种基本的融资模式，内源性融资和外源性融资最早是由美国经济学家格利提出来的，它是从企业资金融通的来源方面进行融资种类的划分标准和结果。
国有企业改革的必要性及路径
国有企业改革的必要性及路径无论在哪个国家，国企改革都是一个非常痛苦的过程，不仅会引来国资贱卖的争议，而且极有可能带来社会动荡。
英国撒切尔夫人主导的国企改革引起了巨大的社会动荡，德国对原东德国企进行改革，也引起了严重失业、犯罪增加等严重问题，至于俄罗斯自不必说了,已经成了一个典型的反面教材。
一、国有企业改革的必要性1。
国有企业经营效率不高。
由于国有企业存在过多的委托代理环节和过长的代理链条，其低效率性质并不会因其所在行业的竞争性的不同而发生根本的改变。
研究国有企业效率的关键在于，把国有企业享受的政府补贴和因行政垄断所导致的超额利润扣除，还原国有企业真正的经营绩效。
通过对账面利润中应缴纳的资源租与地租、低估的融资成本、政府补贴和行政性垄断利润的扣除以及对企业成本的还原，国有企业的真实绩效要远远低于市场的平均水平.尽管表面上看国有企业的增值空间不断增大,但是这种增值主要通过垄断资源和垄断的稀缺价值的上涨实现的,其真实的经营绩效不高.因此，国有企业的这种低效率的固有特征以及它在基础性或资源性领域的存在与扩张，已经严重影响中国宏观经济的运行。
2.国有企业的垄断行为已经严重阻碍经济发展。
对于国有企业来说，由于其产权制度和治理结构存在着根本性的缺陷，在市场竞争方面不具优势,所以就更倾向于借用公权力,长期垄断着一些关键性的行业与部门.国有垄断行业正是凭借着强大的政治优势和资源优势，挤占民营企业的发展空间。
同时国有垄断企业也显现出对规则和制度的漠视，例如联通和网通的合并，中石油的触角延伸到下游燃气市场等行为均无视《反垄断法》.如此漠视规则的做法危害极大，如果关乎国人命脉的行业被漠视规则的垄断性国企控制,整个市场环境、市场规则会遭到破坏,成为阻碍国民经济健康发展的最主要因素。
国有企业不仅具有相对的低效率,而且国有资本在营利性领域的继续存在已经对中国经济发展的动力———竞争的充分性和公正性构成严重的威胁和损害，因此，深化国有企业改革显得越发重要。