工程财务管理精品PPT课件

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财务管理总论
❖3、企业价值最大化
❖ 企业价值：是指企业的市场价值，是企业所 能创造的预计未来现金流量的现值，反映了 企业潜在的或预期的获利能力和成长能力。
❖ （1）其优点：
❖ ①考虑了资金时间价值与风险价值；
❖ ②反映对企业资产保值增值的要求；
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❖ ③有利于克服管理上的片面性和短期行为；
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❖ 投资管理的目标：提高投资效益、降低投资
风险
❖ （2）资金营动活动：
❖ 营动资金的概念：指为满足企业日常营业活 动的需要而垫支的资金。
❖ 营动资金管理目标：加速营动资金同转速度、
提高营运资金使用效率、降低营运资金占用
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❖ （3）筹资活动：
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❖ 资金：财物价值的货币表现
❖ 资金的实质：社会再生产过程中运动着的价 值
❖ 资金与社会产品（商品）和社会再生产过程 的关系：
❖ 4、企业的生产经营过程：一方面表现为实物 商品运动，另一方面表现为价值运动。
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❖ 5、资金运动的形式、实质和特点 ❖ （1）形式：资金的循环与周转 ❖ （2）实质：体现了人与人之间的经济利益关
❖ 3、在经营上，充分调动各所属单位的生产经营积 极性。
❖ 二、集权与分权的选择
❖ 企业的财务特征决定了分权的必要性，而企业的规 模效益、风险防范又要求集权，集权和分权各有特 点，各有利弊。
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❖ 集权型财务管理体制：有利于聚合资源优势、有利 保障企业发展战略和经营目标的实施。
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企业形象的宣传，遵守承诺，讲究信誉； ⑧保持与政府部门的良好关系。 相关者利益最大化目标的优点： （1）有利于企业长期稳定发展。 （2）体现了合作共赢的价值理念，有利于实现
企业经济效益和社会效益的统一； （3）这一目标本身是一个多元化、多层次的
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❖ 重大决策权集中于企业总部，而赋予各所属 单位自主经营权。
❖ 其主要特点： ❖ 1、在制度上，企业内应制定统一的内部管理
制度，明确财务权限及收益分配方法，各所 属单位应遵照执行，并根据身特点加以补充；
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❖ 2、在管理上，利用企业的各项优势，对部分权限 集中管理；
❖ 但应具备下列条件：
❖ 1、企业管理高层必须具备高度的素质；
❖ 在市场经济中，企业的理财主体更加细化和多元化。 股东作为企业所有者，在企业中承担最大的权力、 义务、风险和报酬，但是债权人、员工、企业经营 者、客户、供应商和
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❖ 政府也为企业承担着风险。 ❖ 企业的利益相关者，不仅包括股东，还包括
债权人、企业经营者、客户、供应商、员工、 政府等。因此，在确定企业财务管理目标时， 不能忽视这些相关利益群体的利益。 ❖ 相关者利益最大化目标的具体内容：
的公司股票，当股票的市场价格高于固定价格时， 经营者所得报酬就最多，经营者为获取更大的股票 涨价益处，就职必然采取提高股价的行动。
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❖ ②绩效股：它是公司运用每股收益、资产收 益率等指标来评价经营者的业绩，视其业绩 大小给予经营者数量不等的股票作为报酬。 如果经营者业绩未能达到规定目标时，经营 者也将丧失原先持有的“绩效股”。
目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益； （4）体现了前瞻性和现实性的统一。
二、利益冲突与协调
（一）、所有者与经营者的矛盾与协调 1、矛盾：享受成本的高低（高薪、闲暇、风险） 2、协调措施： （1）解聘：所有者约束经营者
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❖ （2）接收：市场约束经营者 ❖ （3）激励：经营者自我约束 ❖ 激励的措施： ❖ ①股票期权：允许经营者以固定价格购买一定数量
❖ 指为满足投资和营运资金的需要，筹集所需 资金的行为。
❖ 筹资需考虑的主要因素：筹资规模、筹资渠 道、筹资方式、筹资结构等。
❖ 筹资管理的目标：降低筹资成本和风险、提
高企业价值。
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❖ （4）资金分配活动： ❖ 广义的分配：指对企业各种收入进行分割和
分派的过程。 ❖ 狭义的分配：仅指对企业净利润的分配。 ❖ 属于内部筹资。 ❖ 须考虑的主要因素：分配规模和分配方式及
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第一章 财务管理总论
❖ 第一节 财务管理概述 ❖ 一、财务管理的概念和内容 ❖ （一）财务管理的概念 ❖ 1、社会产品的两个属性：价值和使用价值 ❖ 2、社会的再生产过程：表现为使用价值的生产与
交换过程及价值的形成和实现过程的统一。 ❖ 3、资金的概念和实质：
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留分比例。
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分配管理目标：确定合理的留分比例，使企业
长期利益最大化。
2、财务关系：
财务关系：企业在组织财务活动和财务管理过 程中与有关各方发生的经济利益关系。
财务关系的特征：实质是经济利益关系 轴心是以本企业为轴心
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❖ 主要的财务关系包括： ❖ （1）企业与投资者之间的财务关系 ❖ （2）企业与债权人之间的财务关系 ❖ （3）企业与受资者之间的财务关系 ❖ （4）企业与债务人之间的财务关系 ❖ （5）企业与供货商、与客房之间的财务关系 ❖ （6）企业与政府之间的财务关系
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❖ ①强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企 业可以承受的范围内；
❖ ②强调股东的首要地位，并强调企业与股东 之间利益的协调关系；
❖ ③加强对企业代理人即企业经理人或经营者 的监督和控制，建立有效的激励机制以便企 业战略目标的顺利实施；
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❖ ④有利于社会资源的合理配置。
❖ （2）存在的问题
❖ ①股价受多种因素的影响，特别是在资本市场效率 低下的情况下，股票价格很难反映企业所有者权益 的价值；
❖ ②很有法人股股东为了稳定控股关系，对股票价值 的增加没有足够的兴趣；
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❖ ③对于非股票上市公司，须进行资产评估才 能确定其价值。
❖注意：企业价值最大化目标，是在权衡企
业相关者利益的约束下实现所有者或股东权 益的最大化。这一目标的基本思想就是在保 证企业长期稳定发展的基础上，强调在企业 价值增值中满足以股东为首的各利益群体的 得益。
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❖ 4、相关者利益最大化
❖ 在现代企业是多边契约关系总和的前提下，要确立 科学的财务管理目标，首先就要考虑哪些利益关系 会对企业发展产生影响。
❖第三节 财务管理体制
❖ 概念：企业财务管理体制是明确企业各 财务层次财务权限、责任和利益的制度， 其核心问题是如何配置财务管理权限， 企业财务管理体制决定着企业财务管理 的运行机制和实施模式。
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❖ 一、企业财务管理体制的一般模式 ❖ 可分为三种类型： ❖ （一）集权型财务管理体制 ❖ 含义：是指企业对各所属单位的所有财务管理决策
❖ 优点：
❖ 1、由于各所属单位负责人有权对影响经营成 果的因素进行控制，加之身在基层，了解情 况，有利于针对本单位存在的问题及进作出
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❖ 有效决策，因地制宜地搞好各项业务；
❖ 2、也有利于分散经营风险，促进所属单位管理人 员及财务人员的成长。
❖ 缺点：
❖ 1、各所属单位大都从本位利益出发安排财务活动， 缺乏全局观念和整体意识；
④关心本企业一般职工的利益，创造优美和谐的工作 环境和合理恰当的福利待遇，培养职工长期努力地 为企业工作；
⑤不断加强与债权的关系，请债权人参与重大财务决 策的讨论，增养可靠的资金供应者；
⑥关心客户的长远利益，以便保持销售收入的长期稳 定的增长；
⑦加强与供应商的合作，共同面对市场竞争，并注重
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❖ （二）所有者与债权人的矛盾与协调
❖ 1、矛盾
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❖ （1）所有者未经债权人同意，将债务资金投 资于高风险项目；
❖ （2）所有者未经债权人同意，在现有债务基 础上举新债。
❖ 2、协调： ❖ （1）限制性借债 ❖ （2）收回借款或停止借款
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❖ 2、可能导致资金管理分散、资金成本增大、费用 失控、利润分配无序。
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❖ （三）集权与分散相结合型财务管理体制
❖ 含义：其实质就是集权下的分权，企业对各 所属单位在所有重大问题的决策与处理上实 行高度集权，各所属单位则对日常经营活动 具有较大的自主权。
❖ 集权与分权相结合型财务管理体制意在以企 业发展战略和经营目标为核心，将企业内
❖ 3、财务预算 ❖ 4、财务控制 ❖ 5、财务分析、业绩评价与激励
❖第二节 财务管理的目标
❖ 一、企业财务管理目标的含义与种类
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❖ （一）、含义：
❖ 企业财务管理目标是企业财务管理活动所希望实现 的结果。它是评价企业理财活动是否合理有效的基 本标准，是企业财务管理工作的行为导向，是财务 人员工作实践的出发点和归属。
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❖ （7）企业内部各单位之间的财务关系 ❖ （8）企业与职工之间的财务关系 ❖ 既包括内部关系，也包括外部财务关系。
❖二、财务管理环节（五大环节）
❖ 主要包括： ❖ 1、财务规划和预测 ❖ 2、财务决策
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❖ 财务决策是财务管理的核心，财务预测是为 财务决策服务的。
❖ （2）利润最大化作为理财目标的问题：
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❖ ①没有考虑资金时间价值 ❖ ②没有反映创造的价值与投资入资本之间的关系 ❖ ③没有考虑风险因素 ❖ ④可能导致企业短期行为。
❖ 2、每股收益最大化（资本利润率最大 化）
❖ 是相对数，弥补了上述缺点②
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❖（二）财务管理的内容：
❖ 1、财务活动（四大财务活动）
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❖ 企业财务活动包括：投资活动、筹资活动、 营动资金活动和分配活动。
❖ （1）投资活动： ❖ A：广义投资：包括对外投资和内部投资 ❖ B：狭义投资：仅指对外投资 ❖ 投资须考虑的因素：投资规模、投资方向、
投资方式、投资结构等。
系，即财务关系。 ❖ （3）特点：综合性、独立性和客观性 ❖ 6、企业财务的概念：
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❖ 企业财务是指企业在生产经营过程中客观存 在的资金运动及其所体现的经济利益关系。 （即财务活动和财务关系）
❖ 7、财务管理的概念：是企业在组织财务活动、 处理财务关系的一项综合性经济管理工作。
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❖ 4、有利于内部采取避税措施及防范汇率风险。 ❖ 缺点： ❖ 1、集权过度会使各所属单位缺乏主动性、积
极性，丧失活力； ❖ 2、也可能因为决策程序相对复杂而失去适应
市场的弹性，丧失市场机会。 ❖ （二）分权型财务管理体制
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❖ 含义：分权型财务管理体制是指企业将财务 决策权与管理权完全下放到各所属单位，各 所属单位只需对一些决策结果报请企业总部 备案即可。
都进行集中统一，各所属单位没有财务决策权。企 业总部财务部门不但参与决策和执行决策，在特定 情况下还直接参与各所属单位的执行过程。
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❖ 优点： ❖ 1、企业内部各项决策均由企业部门制定和部署，
企业内部可充分展现其一体化管理优势，利用企业 的人力、智力、信息资源，努力降低资金成本和风 险损失，使决策的统一化、制度化得到有力保障； ❖ 2、有利于在整个企业内部优化资源配置； ❖ 3、有利实行内部调拨价格；
❖ 1、财务管理目标的设置，必须与企业整体发展战 略相一致，符合企业长期发展战略的需要，体现 企 业发展战略的意图。
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❖ 2、企业财务管理目标还应具有相对稳定性和 层次性。
❖（二）财务管理目标的种类（总目 标）
❖ 1、利润最大化
❖ （1）以利润最大化作为理财目标的原因