货币银行学第五章新外汇与汇率(王书贞)ppt课件
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最新货币银行学课件第五章中央银行
货币银行学 第五章30
4、中央银行与政府关系的三种类型
独立性较大 的模式
独立性稍次 的模式
独立性较小 的模式
央行直接对国会负责，获得国会立法授权后 可独立地制定货币政策及采取相应的措施， 政府不得对其发布命令、指示，不得干涉货 币政策。如美联储和德意志联邦央行。
名义上央行隶属政府，实际上政府并不实行 对其发号施令的权力，央行可独立地制定和 执行货币政策。如英格兰银行和日本银行。
§ 4 中央银行与政府的关系
货币银行学 第五章27
一、中央银行的独立性
1、中央银行的独立性问题的含义
中央银行的独立性是指中央银行履行自身职责时法律 赋予或实际拥有的权利、决策与行动的自主程度。中央 银行的独立性比较集中地反映在中央银行与政府（国家 行政当局）的关系上，这一关系包括两层含义：
一是中央银行应对政府保持一定的独立性； 二是中央银行对政府的独立性是相对的。
货币银行学课件第五章中央 银行
学习目的
➢ 了解中央银行产生和发展的原因 ➢ 理解中央银行的性质、职能与制度 ➢ 掌握中央银行的基本业务
货币银行学 第五章2
货币银行学 第五章9
货币银行学 第五章10
About the Bank of England The Bank of England is the central bank of the
为银行等金融机构服务的特殊金融机构 不以盈利为目的 管理全国银行业的官方机构 货币政策的实施者
货币银行学 第五章21
二、中央银行的职能
货币银行学 第五章22
§ 3 中央银行的体制
23
一、央银行的组织形式
货币银行学 第五章24
货币银行学 第五章25
二、中央银行的资本结构
4、中央银行与政府关系的三种类型
独立性较大 的模式
独立性稍次 的模式
独立性较小 的模式
央行直接对国会负责，获得国会立法授权后 可独立地制定货币政策及采取相应的措施， 政府不得对其发布命令、指示，不得干涉货 币政策。如美联储和德意志联邦央行。
名义上央行隶属政府，实际上政府并不实行 对其发号施令的权力，央行可独立地制定和 执行货币政策。如英格兰银行和日本银行。
§ 4 中央银行与政府的关系
货币银行学 第五章27
一、中央银行的独立性
1、中央银行的独立性问题的含义
中央银行的独立性是指中央银行履行自身职责时法律 赋予或实际拥有的权利、决策与行动的自主程度。中央 银行的独立性比较集中地反映在中央银行与政府（国家 行政当局）的关系上，这一关系包括两层含义：
一是中央银行应对政府保持一定的独立性； 二是中央银行对政府的独立性是相对的。
货币银行学课件第五章中央 银行
学习目的
➢ 了解中央银行产生和发展的原因 ➢ 理解中央银行的性质、职能与制度 ➢ 掌握中央银行的基本业务
货币银行学 第五章2
货币银行学 第五章9
货币银行学 第五章10
About the Bank of England The Bank of England is the central bank of the
为银行等金融机构服务的特殊金融机构 不以盈利为目的 管理全国银行业的官方机构 货币政策的实施者
货币银行学 第五章21
二、中央银行的职能
货币银行学 第五章22
§ 3 中央银行的体制
23
一、央银行的组织形式
货币银行学 第五章24
货币银行学 第五章25
二、中央银行的资本结构
货币银行学1015页PPT.pptx
30 25 20 15 10 5 0 -51987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 20022003.3 2003.5
(三)如何考察通货膨胀的经济效应?
★从正确的立场出发来看问题.
★采用科学的分析方法:短期与长期分析 相结合;局部与总体分析相结合;逻辑 与历史分析相结合.
。2 024年1 0月8日 星期二 上午11 时22分 33秒11: 22:332 4.10.8
•
7、
。2024年10月上午11时22分24.10. 811:22October 8, 2024
•
8、业余生活要有意义，不要越轨。20 24年10 月8日 星期二1 1时22 分33秒1 1:22:33 8 October 2024
★了解国内外的各种观点并加以辨析. ★结合我国的现实进行分析.
(四)如何把握通货膨胀的各种治理方案?
★治理通货膨胀的基本立足点是认为其对经济和 社会的影响弊大于利.
★把握现有各种治理方案的作用机理. ★治理通货膨胀必须对症下药:
☆各国通货膨胀的起因各不相同;一国在不同时 期的通货膨胀成因有所不同,没有一个万能的治 理方案; ☆不能简单或机械地理解对症下药(主次和力度); ☆应进行综合治理,并尽量减轻副作用.
三、需要重点把握和理解的几个问题
(一)如何把握通货膨胀的含义?
★通货膨胀是纸币流通的特有现象, 但纸币流通 并不是必然产生通货膨胀.
★通货膨胀的实质是币值下跌，外在表现为 物价上涨.
★通货膨胀中的货币贬值是与物价总水 平的持续上涨相联.
★通货膨胀中的物价上涨存在公开和隐 蔽两种类型.
(三)如何考察通货膨胀的经济效应?
★从正确的立场出发来看问题.
★采用科学的分析方法:短期与长期分析 相结合;局部与总体分析相结合;逻辑 与历史分析相结合.
。2 024年1 0月8日 星期二 上午11 时22分 33秒11: 22:332 4.10.8
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7、
。2024年10月上午11时22分24.10. 811:22October 8, 2024
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8、业余生活要有意义，不要越轨。20 24年10 月8日 星期二1 1时22 分33秒1 1:22:33 8 October 2024
★了解国内外的各种观点并加以辨析. ★结合我国的现实进行分析.
(四)如何把握通货膨胀的各种治理方案?
★治理通货膨胀的基本立足点是认为其对经济和 社会的影响弊大于利.
★把握现有各种治理方案的作用机理. ★治理通货膨胀必须对症下药:
☆各国通货膨胀的起因各不相同;一国在不同时 期的通货膨胀成因有所不同,没有一个万能的治 理方案; ☆不能简单或机械地理解对症下药(主次和力度); ☆应进行综合治理,并尽量减轻副作用.
三、需要重点把握和理解的几个问题
(一)如何把握通货膨胀的含义?
★通货膨胀是纸币流通的特有现象, 但纸币流通 并不是必然产生通货膨胀.
★通货膨胀的实质是币值下跌，外在表现为 物价上涨.
★通货膨胀中的货币贬值是与物价总水 平的持续上涨相联.
★通货膨胀中的物价上涨存在公开和隐 蔽两种类型.
货币银行学第5章外汇与汇率
2.可兑换与不完全可兑换。一般来说，发达的市场经济国 家实行本币与外汇的自由兑换，或称之为完全可兑换，主要 体现在： ①本币在境内可兑换为外汇；外汇可携出或汇出境外；②本 币可自由进出境；③外汇可携入、汇入境内，并在境内兑换 为本币；④无论是居民和非居民均可在境内持有外汇；彼此 之间可相互授受…… 完全可兑换，并不等于毫不实施外汇管理。如，无论实行 怎样自由兑换的国家和地区，除去在特定的旅游点，通常都 不准许在日常的交易中以外币标价、流通。
三、汇率理论 1.汇率决定的国际借贷说
（1）国际借贷说也称国际收支说，是在金本位制度盛行 时期形成的一种阐释外汇供求与汇率形成的理论。 （2）当一国的流动债权（外汇应收）多于流动负债（外 汇应付），外汇的供大于求，外汇汇率下跌；反之，则外 汇汇率上升。 （3）外汇供求取决于进出口和货币资本的流出入；而它 们又取决于国内外国民收入、国内外价格水平、国内外利 率水平以及人们对未来汇率的预期值等因素。因而有均衡 汇率模型：
第二节 汇率与汇率制度
1、汇率及其标价法 （ 1 ）含义：又称汇价、外汇牌价，是指将一个国家的货币折算 成另一个国家的货币时的比率，即用一国货币单位所表示的另 一种货币单位的“价格”。 （2）汇率标价法 a. 直接标价法：是指以一定单位的外国货币作为标准，折 成若干单位的本国货币来表示汇率。即，以本国货币表示的单 位外国货币的价格。这是大部分国家采用的方法，如在中国外 汇市场上，100美元=683元人民币。如果需要比原来更多的本 币才能兑换单位外币，说明外币的币值上升或本币币值下降， 通常称为外汇汇率上升或本币汇率下降。反之，则相反。 b. 间接标价法是指以一定单位的本国货币为标准，折成若 干单位的外国货币来表示汇率，如： 在伦敦外汇市场上，1英镑=1.613美元 在纽约外汇市场上，1美元=100日元 一定单位的本币折算的外币数量增多，说明本币汇率上升， 即本币升值或外币贬值。
货币银行学第五章
一、政府对银行业监管的主要内容 （一）对商业银行设立和变更事项的审批 （二）对有问题银行的处理 二、存款保险制度
存款保险制度：指国家货币主管部门为了维 护存款者的利益和金融业的稳健经营和安全， 在金融体系中设立负责存款保险的机构、规 定本国金融必须或自愿地按吸收存款的一定 比率向保险机构交纳保险金进行投保的制度。
2、其他负债业务 ①从中央银行借款 ②同业拆借 ③国际金融市场借款
（三）商业银行的资产业务 1、现金资产 2、贷款 3、证券投资 4、固定资产
（四）中间业务与表外业务 1、中间业务(Intermediate Business) （1）结算业务 （2）承兑业务 （3）代理业务 （4）信托业务 （5）租赁业务 （6）银行卡业务
第五章 商业银行
第一节 商业银行的职能与一节 商业银行的职能和组织制度
一、商业银行的职能 （一）信用中介 （二）支付中介 （三）信用创造 （四）金融服务 （五）调节经济
二、商业银行的组织形式
（一）单一银行制 单一银行制(Single Banking System)是
2、表外业务 (Off Balance Sheet Business)
（1）备用信用证 （2）承诺业务 （3）贷款销售
二、商业银行的管理
（一）商业银行经营原则 1、安全性原则 2、流动性原则 3、盈利性原则
（二）商业银行的资产管理 1、准备金管理 2、贷款管理 3、证券投资管理
三、我国对商业银行的监管
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第二节 商业银行的业务与管理
一、商业银行业务 （一）商业银行的自有资本 （二）商业银行的负债业务 1、吸收存款 (Take Deposit) （1）活期存款 (Current Deposit) （2）储蓄存款(Savings Deposit) （3）定期存款(Time Deposit)
存款保险制度：指国家货币主管部门为了维 护存款者的利益和金融业的稳健经营和安全， 在金融体系中设立负责存款保险的机构、规 定本国金融必须或自愿地按吸收存款的一定 比率向保险机构交纳保险金进行投保的制度。
2、其他负债业务 ①从中央银行借款 ②同业拆借 ③国际金融市场借款
（三）商业银行的资产业务 1、现金资产 2、贷款 3、证券投资 4、固定资产
（四）中间业务与表外业务 1、中间业务(Intermediate Business) （1）结算业务 （2）承兑业务 （3）代理业务 （4）信托业务 （5）租赁业务 （6）银行卡业务
第五章 商业银行
第一节 商业银行的职能与一节 商业银行的职能和组织制度
一、商业银行的职能 （一）信用中介 （二）支付中介 （三）信用创造 （四）金融服务 （五）调节经济
二、商业银行的组织形式
（一）单一银行制 单一银行制(Single Banking System)是
2、表外业务 (Off Balance Sheet Business)
（1）备用信用证 （2）承诺业务 （3）贷款销售
二、商业银行的管理
（一）商业银行经营原则 1、安全性原则 2、流动性原则 3、盈利性原则
（二）商业银行的资产管理 1、准备金管理 2、贷款管理 3、证券投资管理
三、我国对商业银行的监管
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第二节 商业银行的业务与管理
一、商业银行业务 （一）商业银行的自有资本 （二）商业银行的负债业务 1、吸收存款 (Take Deposit) （1）活期存款 (Current Deposit) （2）储蓄存款(Savings Deposit) （3）定期存款(Time Deposit)
第5章 商业银行 《货币银行学》PPT课件
可以规避限制设立分支机构的法律
商业银行的组织制度
连锁银行制 ➢ 由某一个人或某一集团拥有若干银行的股权，
以取得对这些银行的控制权的一种组织形式 ➢ 优点：有利于以大银行为中心形成内部联合
有利于统一进行投资以获得高额利润
商业银行的经营原则
“三性”方针 盈利性 安全性 流动性
“三性”的对立统一
商业银行的经营原则
– 减少现金的使用，节约社会流通费用，加速结算 过程和社会资金周转
信用创造
商业银行的特殊职能，即通过吸收存款来发 放贷款及证券投资从而创造出更多的货币。 建立在信用中介职能和支付中介职能的基础 之上 商业银行货币创造功能的两个条件：
– 部分准备金制度 – 转账结算制度
金融服务
商业银行利用其在国民经济活动中的特殊地 位，及其在提供信用中介和支付中介业务过 程中所获得的大量信息，运用电子计算机等 先进手段和工具，为客户提供各种服务。
信用贷款
担保贷款
银行单凭借款 人的资信度、 无须提供任何 实物作为担保 的一种贷款
以特定的担保品或第三人的信用作为保证 的贷款
贴现贷款 贷款人通过购买借款人未到期票据的方式 发放的贷款
我国商业银行的贷款种类
其他存款性公司资产负债表（2017.1）
我国商业银行的贷款种类
中资全国性大型银行人民币信贷收支表（2017.1）
商业银行的负债业务
存款 其它负债：同业借款
中央银行借款 回购协议 发行大额可转让定期存单 发行金融债券
存款
活期存款
可签发支票，不定期限。
定期存款
规定期限，提前支取要交罚金，主要是存单形式。
储蓄存款
个人或非营利单位以储蓄为目的，凭存折或存单 支取，不可开支票。
商业银行的组织制度
连锁银行制 ➢ 由某一个人或某一集团拥有若干银行的股权，
以取得对这些银行的控制权的一种组织形式 ➢ 优点：有利于以大银行为中心形成内部联合
有利于统一进行投资以获得高额利润
商业银行的经营原则
“三性”方针 盈利性 安全性 流动性
“三性”的对立统一
商业银行的经营原则
– 减少现金的使用，节约社会流通费用，加速结算 过程和社会资金周转
信用创造
商业银行的特殊职能，即通过吸收存款来发 放贷款及证券投资从而创造出更多的货币。 建立在信用中介职能和支付中介职能的基础 之上 商业银行货币创造功能的两个条件：
– 部分准备金制度 – 转账结算制度
金融服务
商业银行利用其在国民经济活动中的特殊地 位，及其在提供信用中介和支付中介业务过 程中所获得的大量信息，运用电子计算机等 先进手段和工具，为客户提供各种服务。
信用贷款
担保贷款
银行单凭借款 人的资信度、 无须提供任何 实物作为担保 的一种贷款
以特定的担保品或第三人的信用作为保证 的贷款
贴现贷款 贷款人通过购买借款人未到期票据的方式 发放的贷款
我国商业银行的贷款种类
其他存款性公司资产负债表（2017.1）
我国商业银行的贷款种类
中资全国性大型银行人民币信贷收支表（2017.1）
商业银行的负债业务
存款 其它负债：同业借款
中央银行借款 回购协议 发行大额可转让定期存单 发行金融债券
存款
活期存款
可签发支票，不定期限。
定期存款
规定期限，提前支取要交罚金，主要是存单形式。
储蓄存款
个人或非营利单位以储蓄为目的，凭存折或存单 支取，不可开支票。
第1讲外汇与汇率PPT课件
务或权利
资 实物性的，如土地、房产、机器、设备等 产 金融性的，如现金、信用票据、有价证券
资产可以是有形的，也可以是无形的
5
（2）具有充分的可兑换性——能够自由地兑换成 其他国家的货币或购买其他信用工具以进行多边 支付的性能。
（3）具有可靠的物质偿付保证——综合实力的保 证
6
外汇的种类：自由外汇、记帐外汇（自由兑换程度）
利率——货币的价格 汇率——一国货币的“对外价格”
10
汇率的标价方法
❖ (1)直接标价法(Direct Quotation) ❖ 直接标价法是以一定单位(１个或100个、10000
个单位等)的外国货币为基准，折成若干单位的本 国货币来表示汇率的方法。在直接标价法下，以外 币为基准货币，本币为报价货币。 ❖ 目前我国和世界上绝大多数国家都采用直接标价 法来表示汇率。
18
2004年4月22日纽约外汇市场行情表 (1美元合外币)
货币 欧元 英镑（合美元） 日元 瑞士法郎 新加坡元(SGD) 港币 澳大利亚元（合美 元） 加拿大元
国际金融学 主讲人 崔茂中
1
第1讲 外汇与汇率
❖ 外汇与汇率是国际金融的核心问题之一， 是国际金融理论的基础
❖ 本讲的重点： 外汇与汇率的实质 汇率的决定 汇率变动的影响 汇率运行机制
2
2.1外汇概述
❖ 外汇起源于商品生产和商品交换，外汇的实质就是实
现国际间商品交换的工具，是清偿国与国之间债权债
11
人民币外汇牌价 （单位：人民币元）
货币
买入价（现汇） 买入价（现钞） 卖出价
百800
828.9300
百欧元(EUR)
977.7700
969.4500
资 实物性的，如土地、房产、机器、设备等 产 金融性的，如现金、信用票据、有价证券
资产可以是有形的，也可以是无形的
5
（2）具有充分的可兑换性——能够自由地兑换成 其他国家的货币或购买其他信用工具以进行多边 支付的性能。
（3）具有可靠的物质偿付保证——综合实力的保 证
6
外汇的种类：自由外汇、记帐外汇（自由兑换程度）
利率——货币的价格 汇率——一国货币的“对外价格”
10
汇率的标价方法
❖ (1)直接标价法(Direct Quotation) ❖ 直接标价法是以一定单位(１个或100个、10000
个单位等)的外国货币为基准，折成若干单位的本 国货币来表示汇率的方法。在直接标价法下，以外 币为基准货币，本币为报价货币。 ❖ 目前我国和世界上绝大多数国家都采用直接标价 法来表示汇率。
18
2004年4月22日纽约外汇市场行情表 (1美元合外币)
货币 欧元 英镑（合美元） 日元 瑞士法郎 新加坡元(SGD) 港币 澳大利亚元（合美 元） 加拿大元
国际金融学 主讲人 崔茂中
1
第1讲 外汇与汇率
❖ 外汇与汇率是国际金融的核心问题之一， 是国际金融理论的基础
❖ 本讲的重点： 外汇与汇率的实质 汇率的决定 汇率变动的影响 汇率运行机制
2
2.1外汇概述
❖ 外汇起源于商品生产和商品交换，外汇的实质就是实
现国际间商品交换的工具，是清偿国与国之间债权债
11
人民币外汇牌价 （单位：人民币元）
货币
买入价（现汇） 买入价（现钞） 卖出价
百800
828.9300
百欧元(EUR)
977.7700
969.4500
第5章 外汇与汇率 共54页PPT资料
应当注意的是,尽管理论上外汇与本币的职能并无实 质性的区别,但事实上居民持有外汇在本国境内能否行 使如同本币一般的职能,还要取决于本币是否已经实现 了完全可兑换。而即使是实现了完全可兑换,也只是允 许本币及外汇的自由进出境和相互自由兑换,并未赋予 任何外汇在境内日常交易中充当价值尺度、交易媒介 或支付手段的职能。
第5章 外汇与汇率
5.2.4汇率制度
2.浮动汇率制度:是指各国对汇率波动不加以限 制,听任其随市场供求关系的变化而涨落;各 国中央银行只是根据需要,自由选择是否进行 干预以及把汇价维持在什么样的水平上。
按照政府是否干预,浮动汇率制可分为自由浮 动和管理浮动。
第5章 外汇与汇率
5.2.5人民币汇率制度
第5章 外汇与汇率
如上一交易日1美元＝7.00元人民币,若今日1美元 ＝7.20元人民币,说明人民币对外发生贬值,外汇汇 率上升,外汇价格上涨；
若今日1美元＝6.80元人民币,说明人民币对外发生 升值,外汇汇率下跌,外汇价格下降。
• 我借800亿泰铢,在泰国购买美元,假定汇率 为1:8,我买到了100亿美元.由于大量买入 美元,供求导致美元升值,泰铢贬值,泰国发 现国家储备不够了,宣布泰铢法定贬 值,1:10,我的100亿美元就可以换回1000亿 泰铢，净赚了200亿泰铢。
895.87
892.31000
英 镑 (GBP/CNY) 港 币 (HKD/CNY)
100
957.30
964.98
926.54
964.98
961.14000
100
88.00
88.34
87.29
88.34
88.17000
日 元 (JPY/CNY)
100000 6911.34 6966.84 6689.29 6966.84 6939.09000
第5章 外汇与汇率
5.2.4汇率制度
2.浮动汇率制度:是指各国对汇率波动不加以限 制,听任其随市场供求关系的变化而涨落;各 国中央银行只是根据需要,自由选择是否进行 干预以及把汇价维持在什么样的水平上。
按照政府是否干预,浮动汇率制可分为自由浮 动和管理浮动。
第5章 外汇与汇率
5.2.5人民币汇率制度
第5章 外汇与汇率
如上一交易日1美元＝7.00元人民币,若今日1美元 ＝7.20元人民币,说明人民币对外发生贬值,外汇汇 率上升,外汇价格上涨；
若今日1美元＝6.80元人民币,说明人民币对外发生 升值,外汇汇率下跌,外汇价格下降。
• 我借800亿泰铢,在泰国购买美元,假定汇率 为1:8,我买到了100亿美元.由于大量买入 美元,供求导致美元升值,泰铢贬值,泰国发 现国家储备不够了,宣布泰铢法定贬 值,1:10,我的100亿美元就可以换回1000亿 泰铢，净赚了200亿泰铢。
895.87
892.31000
英 镑 (GBP/CNY) 港 币 (HKD/CNY)
100
957.30
964.98
926.54
964.98
961.14000
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日 元 (JPY/CNY)
100000 6911.34 6966.84 6689.29 6966.84 6939.09000
货币银行学课件
由于美元化的结果是一国的对外经济与美元的价值形成了固定的联系， 由于美元化的结果是一国的对外经济与美元的价值形成了固定的联系，因而美元化是一种变 相的固定汇率制度。 相的固定汇率制度。
二、浮动汇率制度
浮动汇率制度（ 浮动汇率制度（floating rate system）是一 ） 种汇率的变动以外汇市场上的外汇供求决定， 种汇率的变动以外汇市场上的外汇供求决定，因 而不受任何指标限制的汇率制度。 而不受任何指标限制的汇率制度。 浮动汇率的分类 按货币当局是否对汇率变动进行干预划分 1.自由浮动和管理浮动 自由浮动和管理浮动 自由浮动(free float)又称不干预浮动 又称不干预浮动(clean 自由浮动 又称不干预浮动 float),是指货币当局对汇率的浮动不采取任何干 是指货币当局对汇率的浮动不采取任何干 预措施，汇率完全由市场决定。 预措施，汇率完全由市场决定。 管理浮动（ 管理浮动（managed float）又称干预浮动 ） ），是指货币当局各种方式干预外 （dirty float），是指货币当局各种方式干预外 ）， 汇市场，使汇率水平与货币当局的目标保持一致。 汇市场，使汇率水平与货币当局的目标保持一致。
汇率的干预很频繁， 汇率的干预很频繁，其货币与关系密切的国 家的货币的汇率保持较稳定的汇率，因此， 家的货币的汇率保持较稳定的汇率，因此， 它们在本质上更倾向于固定汇率制度。 它们在本质上更倾向于固定汇率制度。
三、中间汇率制度（intermediate exchage rate regime)
中间汇率制度是介于完全的固定汇率与完全的浮 动汇率之间的汇率制度，如管理浮动、汇率目标区、 动汇率之间的汇率制度，如管理浮动、汇率目标区、 爬行钉住、 规则等。 爬行钉住、BBC规则等。 规则等 （一）汇率目标区(exchange target zone) 汇率目标区 汇率目标区是指政府设定本国货币对他货币的 中心汇率，并规定汇率上下浮动幅度的汇率制度。 中心汇率，并规定汇率上下浮动幅度的汇率制度。 同时，政府对中心汇率按照固定的、 同时，政府对中心汇率按照固定的、预先宣布的比 率或对选取的定量指标的变化作出定期调整。 率或对选取的定量指标的变化作出定期调整。第一节 汇率制度的类型
二、浮动汇率制度
浮动汇率制度（ 浮动汇率制度（floating rate system）是一 ） 种汇率的变动以外汇市场上的外汇供求决定， 种汇率的变动以外汇市场上的外汇供求决定，因 而不受任何指标限制的汇率制度。 而不受任何指标限制的汇率制度。 浮动汇率的分类 按货币当局是否对汇率变动进行干预划分 1.自由浮动和管理浮动 自由浮动和管理浮动 自由浮动(free float)又称不干预浮动 又称不干预浮动(clean 自由浮动 又称不干预浮动 float),是指货币当局对汇率的浮动不采取任何干 是指货币当局对汇率的浮动不采取任何干 预措施，汇率完全由市场决定。 预措施，汇率完全由市场决定。 管理浮动（ 管理浮动（managed float）又称干预浮动 ） ），是指货币当局各种方式干预外 （dirty float），是指货币当局各种方式干预外 ）， 汇市场，使汇率水平与货币当局的目标保持一致。 汇市场，使汇率水平与货币当局的目标保持一致。
汇率的干预很频繁， 汇率的干预很频繁，其货币与关系密切的国 家的货币的汇率保持较稳定的汇率，因此， 家的货币的汇率保持较稳定的汇率，因此， 它们在本质上更倾向于固定汇率制度。 它们在本质上更倾向于固定汇率制度。
三、中间汇率制度（intermediate exchage rate regime)
中间汇率制度是介于完全的固定汇率与完全的浮 动汇率之间的汇率制度，如管理浮动、汇率目标区、 动汇率之间的汇率制度，如管理浮动、汇率目标区、 爬行钉住、 规则等。 爬行钉住、BBC规则等。 规则等 （一）汇率目标区(exchange target zone) 汇率目标区 汇率目标区是指政府设定本国货币对他货币的 中心汇率，并规定汇率上下浮动幅度的汇率制度。 中心汇率，并规定汇率上下浮动幅度的汇率制度。 同时，政府对中心汇率按照固定的、 同时，政府对中心汇率按照固定的、预先宣布的比 率或对选取的定量指标的变化作出定期调整。 率或对选取的定量指标的变化作出定期调整。第一节 汇率制度的类型
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2011.12月R↓0.5%冲减 资本流出导致的流动性减 少
（3）防止资本外逃或大量涌入，保持本国金融市场的稳定 对于一国来说，无论是资本的大量外逃还是大量涌入，
都会破坏其国内金融市场正常的货币流通和信贷投资活动， 妨碍该国金融政策的实行。因此，绝大多数实行外汇管制的 国家都采取了不同的限制措施，以防止国际资本非正常流动 给本国金融市场带来不利影响
IMF每天都会公布特别提款权SDR与世界各种货币的 比价。每一单位特别提款权，是由0.5770美元、0.4260欧 元、21日元和0.0984英镑组成的一个“一篮子”货币。由 于四种货币的汇率在不断变化，因此特别提款权的价格每 天都会不同。
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外汇与汇率
二、外汇管理与管制:
（一）外汇管理与管制的基本内涵：
（4）实行外汇管制
由政府集中所有可能的外汇供给，并按某种程序或形式在外汇 需求者中实行配给供应，在增加外汇供给的同时，抑制外汇需求，以 维持国际收支平衡和汇率稳定。
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2.促进国内经济健康发展 （1）保护本国新兴行业，增加有效需求，提高就业和 收入水平
外汇管制，可以鼓励本国商品的出口和外国资本的输入，限 制外国商品的进口和本国资本的外流。商品净出口构成有效需求， 有利于增加就业和提高国民收入水平；资本净流入在增加对资本 品需求的同时，也会带来更多的就业机会，从而促进国民收入的 提高和本国经济的发展。
外 汇 汇 率
1.市场均衡汇率
官方汇率无作为
S
2.官方汇率过低:
PE
则：D<S
BA为国际收支顺差
pc
D
3.官方汇率过高:
则：D>S AB为国际收支逆差
0
A
EBLeabharlann 外汇数量外汇管制下的外汇市场 精品课件
1.如果外汇市场是自由的，外汇供给与需求曲线S.D的交点处 的均衡汇率为ＰＥ，汇率能不受限制地通过上下波动来调节供求 关系，直至外汇需求量和外汇供给量都是OE，此时外汇管制也就 无所作为了。
（1）动用本国国际储备资产来弥补赤字:
短期有效的,但如长期根本性的失衡，储备资产有限，中央银 行所持有的国际储备将很快告罄。
（2）宣布本币法定贬值，利用汇率价格信号来调节外 汇供求。
当本币汇率贬值ＰＣＰＥ时，外汇市场供求平衡，政府也就 没有必要对外汇收支进行管制了。
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（3）采用财政货币政策来改善国际收支状况 会引起内外均衡的冲突。
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（4）提高产品国际竞争力，增加世界市场销售份额
国际收支顺差，必然使其货币遭受升值的压力，货 币汇率上涨(升值)将削弱该国商品的出口竞争能力。因 此顺差国政府往往利用外汇管制限制长、短期资本流入， 减轻本国货币蒙受的压力，以保持其商品的国际竞争能 力和国际市场份额。此外，通过对非居民的贸易收付采 取种种限制，也可以更有效地占有国外销售市场。
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（5）根据社会需要，实现外汇资源最优配置 在外汇资源的分配上，私人与社会之间存在分歧，因
而政府对外汇资源的分配具有重要意义。外汇管制可使一 国政府集中外汇收入，采取优先配给的方法，保证某些社 会效益较高的重点部门的外汇需求，阻止奢侈品进口或资 本外流，使外汇资源实现最优配置，取得最大的社会效益。
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（6）增加财政收入、缓解财政紧张状况 如果外汇自由买卖，国家不进行干预和控制，那么买
卖外汇的利润完全归私人所有。实行外汇管制后，经营外 汇的利润在国家与私人之间重新进行分配。国家通过参与 外汇交易、课征外汇税等方法，获得额外的财政收入。同 时，外汇管制的严格措施还使纳税人很难逃避这种纳税义 务。因此，对许多发展中国家来说，外汇管制无疑是一种 增加财政收入、缓解财政紧张状况的现成而有效的方法。
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贸易、资本、消费示范等渠道
（2）阻止国际通货膨胀的输入，稳定国内物价水平 在汇率稳定的情况下，国际通货膨胀可以经由商品贸易
传入国内，导致诸如进口型的通货膨胀。那些存在巨额国际 收支盈余、货币趋于坚挺的国家，常面临外国资本的冲击， 国际通货膨胀往往通过资本交易传入国内。这种情况下，通 过外汇管制，限制商品进口和资本输入，可将国际通货膨胀 拒于国门之外，使国内物价水平得以保持稳定。
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（二）外汇管制的局限性： 1.对外汇市场的影响
严格的外汇限制使一部分外汇需求不能得到正常 的满足，外汇黑市的出现就成为必然。
官方汇率低于均衡汇率，官方汇率与黑市汇率之 间的悬殊愈大，就会有愈多的外汇资金从官方市场转向 黑市。还会出现外汇走私以及不法的套汇行为。所有这 一切不仅会阻碍外汇管制预期目标的实现，而且会造成 外汇市场和外汇交易秩序的混乱。
外汇与国际间的债务债权关系有着 直接的因果联系精见品P课6件5图
小贴士 特别提款权SDR
国际货币基金组织于1969年创设的一种储备资产和 记账单位，亦称“纸黄金”，最初是为了支持布雷顿森林 体系而创设，后称为“特别提款权”。
中国拥有的特别提款权配额为63.692亿，位于第八， 美国以371.493亿配额，位于第一。
2.如果一国政府将本币定值过高，官方管制汇率维持在ＰＣ水 平，则外汇市场就会出现外汇供不应求的现象，供求缺口AB即为 一国国际收支逆差。
3.如果一国政府将本币定值过低，则外汇市场就会出现外汇供 大于求的现象，供求缺口AE即为一国国际收支顺差。
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为消除对外汇过度需求和弥补国际 收支逆差，政府可采取以下措施：
第五章 外汇与汇率
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外汇与汇率
第一节 外汇与外汇管 一、外汇的概念 理
“除本国货币之外的一切外国货币，及以外 币履行支付义务的票据、银行的外币存款和以外币 标示的有价证券等。”
2008.8.1日《中华人民共和国外汇管理条列》所称 外汇：
1.外币现钞（纸币铸币）；2.外币支付凭证（票据、银 行存款凭证、银行卡等）；3.外币有价证券（股票债券 等）；4.特别提款权；5.其他外汇资产。
外汇管理：政府对外汇收支、存、兑所进行的管理，各 国
均对外汇实行一定的管理制度。
外汇管制：是指一国政府为平衡国际收支，维持汇率稳 定，
对境内和其它管
以及实现其它政治经济目的，而
辖范围内的外汇交易实行的限制。
包括：
外汇的买卖、外汇汇价、国际结算、资本流动以及银行
的
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（二）外汇管制的经济分析
外汇管制的经济原因： 1.调节外部经济失衡
2011.12月R↓0.5%冲减 资本流出导致的流动性减 少
（3）防止资本外逃或大量涌入，保持本国金融市场的稳定 对于一国来说，无论是资本的大量外逃还是大量涌入，
都会破坏其国内金融市场正常的货币流通和信贷投资活动， 妨碍该国金融政策的实行。因此，绝大多数实行外汇管制的 国家都采取了不同的限制措施，以防止国际资本非正常流动 给本国金融市场带来不利影响
IMF每天都会公布特别提款权SDR与世界各种货币的 比价。每一单位特别提款权，是由0.5770美元、0.4260欧 元、21日元和0.0984英镑组成的一个“一篮子”货币。由 于四种货币的汇率在不断变化，因此特别提款权的价格每 天都会不同。
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外汇与汇率
二、外汇管理与管制:
（一）外汇管理与管制的基本内涵：
（4）实行外汇管制
由政府集中所有可能的外汇供给，并按某种程序或形式在外汇 需求者中实行配给供应，在增加外汇供给的同时，抑制外汇需求，以 维持国际收支平衡和汇率稳定。
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2.促进国内经济健康发展 （1）保护本国新兴行业，增加有效需求，提高就业和 收入水平
外汇管制，可以鼓励本国商品的出口和外国资本的输入，限 制外国商品的进口和本国资本的外流。商品净出口构成有效需求， 有利于增加就业和提高国民收入水平；资本净流入在增加对资本 品需求的同时，也会带来更多的就业机会，从而促进国民收入的 提高和本国经济的发展。
外 汇 汇 率
1.市场均衡汇率
官方汇率无作为
S
2.官方汇率过低:
PE
则：D<S
BA为国际收支顺差
pc
D
3.官方汇率过高:
则：D>S AB为国际收支逆差
0
A
EBLeabharlann 外汇数量外汇管制下的外汇市场 精品课件
1.如果外汇市场是自由的，外汇供给与需求曲线S.D的交点处 的均衡汇率为ＰＥ，汇率能不受限制地通过上下波动来调节供求 关系，直至外汇需求量和外汇供给量都是OE，此时外汇管制也就 无所作为了。
（1）动用本国国际储备资产来弥补赤字:
短期有效的,但如长期根本性的失衡，储备资产有限，中央银 行所持有的国际储备将很快告罄。
（2）宣布本币法定贬值，利用汇率价格信号来调节外 汇供求。
当本币汇率贬值ＰＣＰＥ时，外汇市场供求平衡，政府也就 没有必要对外汇收支进行管制了。
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（3）采用财政货币政策来改善国际收支状况 会引起内外均衡的冲突。
精品课件
（4）提高产品国际竞争力，增加世界市场销售份额
国际收支顺差，必然使其货币遭受升值的压力，货 币汇率上涨(升值)将削弱该国商品的出口竞争能力。因 此顺差国政府往往利用外汇管制限制长、短期资本流入， 减轻本国货币蒙受的压力，以保持其商品的国际竞争能 力和国际市场份额。此外，通过对非居民的贸易收付采 取种种限制，也可以更有效地占有国外销售市场。
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（5）根据社会需要，实现外汇资源最优配置 在外汇资源的分配上，私人与社会之间存在分歧，因
而政府对外汇资源的分配具有重要意义。外汇管制可使一 国政府集中外汇收入，采取优先配给的方法，保证某些社 会效益较高的重点部门的外汇需求，阻止奢侈品进口或资 本外流，使外汇资源实现最优配置，取得最大的社会效益。
精品课件
（6）增加财政收入、缓解财政紧张状况 如果外汇自由买卖，国家不进行干预和控制，那么买
卖外汇的利润完全归私人所有。实行外汇管制后，经营外 汇的利润在国家与私人之间重新进行分配。国家通过参与 外汇交易、课征外汇税等方法，获得额外的财政收入。同 时，外汇管制的严格措施还使纳税人很难逃避这种纳税义 务。因此，对许多发展中国家来说，外汇管制无疑是一种 增加财政收入、缓解财政紧张状况的现成而有效的方法。
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贸易、资本、消费示范等渠道
（2）阻止国际通货膨胀的输入，稳定国内物价水平 在汇率稳定的情况下，国际通货膨胀可以经由商品贸易
传入国内，导致诸如进口型的通货膨胀。那些存在巨额国际 收支盈余、货币趋于坚挺的国家，常面临外国资本的冲击， 国际通货膨胀往往通过资本交易传入国内。这种情况下，通 过外汇管制，限制商品进口和资本输入，可将国际通货膨胀 拒于国门之外，使国内物价水平得以保持稳定。
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（二）外汇管制的局限性： 1.对外汇市场的影响
严格的外汇限制使一部分外汇需求不能得到正常 的满足，外汇黑市的出现就成为必然。
官方汇率低于均衡汇率，官方汇率与黑市汇率之 间的悬殊愈大，就会有愈多的外汇资金从官方市场转向 黑市。还会出现外汇走私以及不法的套汇行为。所有这 一切不仅会阻碍外汇管制预期目标的实现，而且会造成 外汇市场和外汇交易秩序的混乱。
外汇与国际间的债务债权关系有着 直接的因果联系精见品P课6件5图
小贴士 特别提款权SDR
国际货币基金组织于1969年创设的一种储备资产和 记账单位，亦称“纸黄金”，最初是为了支持布雷顿森林 体系而创设，后称为“特别提款权”。
中国拥有的特别提款权配额为63.692亿，位于第八， 美国以371.493亿配额，位于第一。
2.如果一国政府将本币定值过高，官方管制汇率维持在ＰＣ水 平，则外汇市场就会出现外汇供不应求的现象，供求缺口AB即为 一国国际收支逆差。
3.如果一国政府将本币定值过低，则外汇市场就会出现外汇供 大于求的现象，供求缺口AE即为一国国际收支顺差。
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为消除对外汇过度需求和弥补国际 收支逆差，政府可采取以下措施：
第五章 外汇与汇率
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外汇与汇率
第一节 外汇与外汇管 一、外汇的概念 理
“除本国货币之外的一切外国货币，及以外 币履行支付义务的票据、银行的外币存款和以外币 标示的有价证券等。”
2008.8.1日《中华人民共和国外汇管理条列》所称 外汇：
1.外币现钞（纸币铸币）；2.外币支付凭证（票据、银 行存款凭证、银行卡等）；3.外币有价证券（股票债券 等）；4.特别提款权；5.其他外汇资产。
外汇管理：政府对外汇收支、存、兑所进行的管理，各 国
均对外汇实行一定的管理制度。
外汇管制：是指一国政府为平衡国际收支，维持汇率稳 定，
对境内和其它管
以及实现其它政治经济目的，而
辖范围内的外汇交易实行的限制。
包括：
外汇的买卖、外汇汇价、国际结算、资本流动以及银行
的
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（二）外汇管制的经济分析
外汇管制的经济原因： 1.调节外部经济失衡