《股市真规则》读书笔记
欧奈尔《股票买卖原则》读书笔记
lymanqun:欧奈尔《股票买卖原则》读书笔记第一、学习而不照搬迷信O'NEIL主要是在经营报纸/投资数据服务/投资咨询公司，不过他也拥有自己的共同基金（类似私募）。
所以也不能说他没有实战经验。
而且，我们知道，O'NEIL是在功成名就（在股市上奋斗了近40年后）才开始写下《笑傲股市》、《股票买卖法则》等著作。
但是，O'NEIL因为有商业报纸/投资咨询公司等背景，所以，在他的书中，我们能读到很多“股评”的味道。
例如：他就说：大多数共同基金不能正确预测股市（大势），而他的系统在某某年判断正确等等（书P13）。
而相对的，索罗斯在书中从来对自己赚钱的细节都是一抹而过。
巴菲特也从来没有透露自己选股的真正细节。
他们的风格可见一斑。
O'NEIL的书从来都是畅销书，之所以畅销，是因为他的书通俗易懂，道理简单、模型简单、图表好看。
但是，我们知道，O'NEIL作为一个作者，他很多提法是草率的，最明显的就是在预测股市大势上。
这一点对他的质疑是有道理的。
很多人利用O'NEIL选股法进行选股的做法是过于简单了。
尽管你可以把选出的股票罗列一通，证明它的实战效果。
为什么呢？首先，O'NEIL的 CANSLIM系统中很多是无法定量的：例如N，新的产品服务，或者新的管理层，又如M，大势的情况如何定性定量？再次，你罗列出来效果好，只是因为你在这个时候罗列。
换句话说，你不知道什么时候该卖出。
最后，大概按照CANSLIM选出来国内A股有几十支，你不可能建立如此之大的投资组合，还需要进行进一步筛选，这个也存在很大的不确定性。
里面有远超同期指数的，也有远远落后于同期指数的。
任何大师，或者股市上成功的投资者/理论家都有他存在的历史环境，也有他独特的成功之路。
因此，重要的不是去照搬，而是剖析他成功的可借鉴的地方，并拿到自己的实践中进行再学习。
第二、个人的体会，O'NEIL书中最值得关注的是CANSLIM选股系统中体现的系统思路。
《股市进阶之道》读书笔记
《股市进阶之道》读书笔记《股市进阶之道》读书笔记细细品味一本名著后，相信你心中会有不少感想，不能光会读哦，写一篇吧。
现在你是否对读书笔记一筹莫展呢？以下是小编帮大家整理的《股市进阶之道》读书笔记，希望对大家有所帮助。
公号开了许久，除了一篇疯文，再无其他。
仍记得当时晴天问过我：“师姐，你确定要开更嘛?”当时还信心满满，然而，结果就是“一篇疯文”。
不作了，写好写烂要动手写着，就从读书笔记开始吧。
今天开始的这本书是来自李杰老师的《股市进阶之道》，雪球ID：水晶苍蝇拍。
大概很多伙伴也都读过这本书，主体思路很简单“好生意、好公司、好价格”。
第一遍匆匆的看过，虽然有点点枯燥，但是值得思考的地方很多。
当下这个行情，多读点书不为过哈，所以这一遍好好记录一下吧。
《股市进阶之道》全书共分为三个部分共计16章，其中第1-5章为第一部分“正视投资”，第6-11章为第二部分“发现价值”，第12-16章为第三部分“理解市场”。
从第一部分第一章说起喽：有关股市的事实。
随时知识时代的带来，付费知识越来越普及的今天，涌现出了越来越多的理财教育机构，包括线上的、线下的，不少。
课程大多为小白教育，从货基说到信用卡;或者是股票实操技能。
当然，我接触到的机构不多，所以不做定性评论。
但似乎在每种课程里都没有明确的告诉过大家“股市到底是怎么样的”，而可能很多学员对于“股市”的印象可能也大都来源于父辈亲戚或者同事朋友。
李杰老师的这本书，开篇第一章就以“股市开头”，他说到股市是一个“低门槛与高壁垒”的游戏，只要你年满18周岁，有个智能手机，点几下就能拥有一个股票账户，然而你想要在这个游戏里成为真正的获利者却面临着极高的壁垒。
想想也确实如此啊，当所有人都能很轻松的进入到游戏中的时候，那你想要获得超额的奖金必然有着不小的难度。
就像是买竞猜型的彩票，人人都能买，但是想要中大奖，不容易吧，股市也是如此道理。
这也就注定了在股市里胜者是少数的。
我们常说股市中“七亏二平一赚”，做到“二平”尚且有难度，何况是“一赚”呢。
股市读书笔记之二(附公式)
股市读书笔记之二（附公式）渔老大吾与一好友是本地第一批股民，一直以来水平相当，负多胜少，但友静心读书数载，厚积薄发，终成正果，可从股市中提款买房买车。
吾计划花三年时间读18本书，修练内功和武功。
作读书笔记一是上了年纪记性差了，二是鞭策自已。
读书笔记尽量取书中精华，加以自已的理解。
三是股市的书大量的是图表，真正有用的内容其实不多，因此把这些有价值的记录下来，方便以后查阅。
计划读的书中，有至友推荐的书，也有自已选的，至友推荐的书有的吾不太认同，有的太深奥苦涩，难以读下去。
自已选的书可能泥虾混杂，有的不值一读。
吾都尽量说明。
本读书笔记是《万能测顶底宝典》肖卿灿至友推荐《一图定干坤：面对面教你看盘》高竹自选《万能测顶底宝典》至友十分推崇此书，再三推荐，此书晦涩难懂，书中数学推导公式较多，幸吾乃数学系毕业，学习成绩一直不错，花两个月静心读完，书中及至友的相关理论不敢苟同，吾观之，其基础理论是“有理数在实数中稠密”：有理数是可以写成两个整数之比的数（分母不为零）。
有理数集合Q本身是可数无限集，所谓无限，是指其中包含无限多个元素。
所谓可数，是指它可以和自然数集{1,2,3...}可以建立一一对应的关系。
因此，有理数是“离散"的，在某种程度上说，有理数和自然数是一样多的。
有理数本身并不能将数轴填满，如果把所有有理数放在数轴上，可以发现有理数之间有许许多多的“空洞”，他们需要“无理数”来填充（这就是为什么要引入无理数的原因）。
将有理数依大小顺序排定后，任何两个有理数之间必定还存在其他的有理数，这就是稠密性，整数集没有这一特性，因为两个相邻的整数之间就没有其他的整数了。
有理数在实数中稠密说的是已知一个实数，总可以找到两个正整数，在一定的误差下两者相同,注意，这是一个封闭的系统。
肖卿灿把这一理论应用到股市中就是已知了高点或低点，那么总可以找到前期的高点和低点，但这个逻辑不能反过来用，也就是已知前期的高点和低点，不一定可以找准未来的高点或低点。
陕西考生推荐CFA考试书籍《股市真规则》的主要内容是什么？
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问题：陕西考生推荐CFA 考试书籍《股市真规则》的主要内容是什么？
回答：作者帕特.多尔西是著名的晨星公司的股票分析负责人，该书的股票分析方法是建立在格雷厄姆和巴菲特学派的基础上，系统阐述了公司基本分析方法和股票估值的投资方法和原则。
名言：无论你今天怎么用力，明天的落叶还是会飘下来，世上有很多事是无法提前的，活在当下，正向提升。
各位考生，2015年CFA 备考已经开始，为了方便各位考生能更加系统地掌握考试大纲的重点知识，帮助大家充分备考，体验实战，网校开通了全免费的高顿题库（包括精题真题和全真模考系统），题库里附有详细的答案解析，学员可以通过多种题型加强练习，通过针对性地训练与模考，对学习过程进行全面总结。
炒股的智慧读书笔记
炒股的智慧读书笔记炒股，对于许多人来说，既充满诱惑又充满挑战。
在《炒股的智慧》这本书中，作者以通俗易懂的语言和丰富的实战经验，为我们揭示了炒股的诸多奥秘。
书中开篇就强调了炒股并非是一件简单的事情，它需要投资者具备一定的知识、技能和心态。
很多人进入股市，往往是抱着快速致富的心态，但却没有做好充分的准备。
这就如同没有学会游泳就跳入大海，结果往往是溺水而归。
在知识方面，作者指出要了解基本的财务知识，读懂公司的财报，明白各种财务指标的含义。
同时，还要对宏观经济有一定的认识，因为宏观经济环境会对股市产生重大影响。
例如，经济的增长、通货膨胀率、利率的变化等，都会引发股市的波动。
技能的培养也是至关重要的。
这包括如何分析股票的走势，如何判断买入和卖出的时机。
作者介绍了多种技术分析方法，如均线、MACD 等指标的运用。
但同时也提醒我们，技术分析并非万能的，它只是一种辅助工具，不能完全依赖。
而心态，或许是炒股中最为关键的因素。
贪婪和恐惧是炒股者的两大敌人。
当股票上涨时，贪婪往往会让人失去理智，不断追高，最终在高位套牢；当股票下跌时，恐惧又会让人盲目割肉，错失反弹的机会。
作者强调，要保持冷静和理性，制定好自己的交易计划，并严格执行。
书中还提到了止损和止盈的重要性。
止损是为了控制风险，避免损失进一步扩大。
当股票的走势不符合预期时，要果断止损出局，以保存资金实力。
止盈则是为了锁定利润，避免因为贪心而让到手的利润又飞走。
设定合理的止损和止盈点，并坚决执行，是炒股成功的重要保障。
另外，资金管理也是不可忽视的一环。
不要把所有的资金都投入股市，要根据自己的风险承受能力合理分配资金。
同时，不要过于集中投资于某一只股票，要分散投资，降低风险。
作者通过大量的实例，让我们更加深刻地理解了这些道理。
比如，讲述了一些投资者因为盲目跟风，没有自己的判断，最终在股市中损失惨重；而那些能够保持冷静，善于分析和总结的投资者，则能够在股市中获得稳定的收益。
《股市真规则》摘要
13.评估收益性，首先要做的是通过调查公司的财务状况，寻找公司拥有竞争优势的确实证据。我们寻找的公司是那些所赚利润超过资本成本——能够产生相对于投资数量持续稳定的现金流的公司。
“自由现金流”——它等于经营性现金流减去资本支出现金流。在某种意义上，自由现金流是一个公司可以每年提取但不至于损害核心业务的资金。另外，把销售额（或收入）与自由现金流分开，它将告诉你公司的每一元收入能转换成超额利润的比例。强大的自由现金流是一家公司有竞争优势的极好信号。“净利润”是销售收入的一个百分比，他告诉你每一元的销售收入产生多少利润。“净资产收益率”是净收益相对所有者权益的百分比，它可用来度量股东在公司投资每一元产生的利润。“资产收益率”是净收益相对公司全部资产的百分比，它用来度量企业资产转化成利润的效率。
无论是什么把事情搞砸了，你买入这只股票的理由已经不存在了，那么这只股票就不值得再持有了。如果你最初的分析是错的，那么，卖掉损失的股票后继续前进。
8.问问你自己：股票的市价比你对这支股票的估值多多少？你不应该仅仅因为股票价格有点儿高了，就卖出优秀的公司。（当然，最高的公司也有适合卖出的价钱）我卖出一只价格合理的股票，是为了买入一只我认为价值严重低估的股票。要紧的是，我有了一个投资机会，我的资金从一个预期回报很适度的投资，挪到了一个预期回报相当高的投资——这是个很站得住脚的卖出理由。
另一个很好的卖出理由：你在一只股票上有太多的投资吗？关键是不要让贪婪影响了投资组合的管理，“把鸡蛋放在一个篮子里”是没有多大意义的。
9.除非你知道怎样避免投资中最一般的错误，否则你的投资回报不可能令人心动。你会发现选出的很多好股票给你带来的收益刚刚足够补偿少数的几个大失误所造成的损失。
10.在研究如何取得成功之前，要先学会避免7个大的错误。如果你避免了这些一般性的错误，你将会大大超越投资者的平均水平。
《股市真规则》之银行业
《股市真规则》之银行业潘潘：最近把《股市真规则》又看了一遍，再次强烈推荐。
因为我对银行业比较关注，该书关于银行业的这章看了很多遍，可以说这篇文章是我见过的对银行业认识最深刻的文章。
网上可没有原文哦，花了不少时间整理，希望博友们喜欢。
银行业银行业在全球经济中拥有令人羡慕的地位，，它们是资本形成过程的漏斗和引擎。
没有银行，公司就得努力寻找资剑用于扩张，消费者在寻求安家置业和投资储蓄方面，也要面对不能逾越的障碍。
因为银行提供的服务对长期的经济增长是生死攸关的，银行业几乎与世界的总产出同步增长。
无论哪个行业发展，最大的需求就是资本。
不管资金的需求源于哪个行业，比如科技、制药或者消费者对住房的需求，银行都会从中获利。
银行的盈利模式很简单。
银行从存款人和资本市场那里拿到钱，然后把它贷给借款人，从利息差里获利。
如果一家银行从一个存款人那里以年利率4%借到钱，然后把它以年利率6%贷给借款人，银行就赚了2%的息差，也就净利息收入。
大多数银行还要从基本的收费业务和其他服务中赚取利润，这就是通常提到的非利息收入。
净利息收入和非利息收入合在一起就是银行的净收入，这就是银行业的商业模式。
银行有与生俱来的实力帮助它建立竞争优势。
银行通过集中大型的、多种多样的贷款组合，降低了自己的风险，并且通过持续的储蓄来满足所有的借款人，因此这比在市场里贷款方和借款方自己直接交易成本低得多。
这些独特优势是银行业强大而持久的竞争优势的基础。
另外，联邦政府通过资助赋予了银行流动性。
联邦政府保证银行业一半以上的流动性（通过美国联邦存款保险公司保险），而且如果银行遭遇了短期的流动性危机，银行可以转向美联储这位最后贷款人寻求帮助。
这些绝对的津贴，其他任何公司都难以得到，实质上是允许了银行以低于市场利率的价格借款。
这也使得银行业成为世界上成本最低、最安全的流动性制造者。
低成本的借款加上银行在贷款效率方面的优势，所有这些让银行在息差上赚取了极其诱人的收益。
股市读书笔记
第一篇：股市读书笔记牛市第一阶段：所有放量突破上市首日最高价的新股以及放量突破年线然后缩量回调年线的老股，这都是以后的黑马。
有一个抛股票的原则，分两种情况，一种是缓慢推升的，一旦出现加速上涨，就要时刻注意出货的机会；另一种是第一波就火暴上涨，调整后第二波的上涨一旦出现背弛或放巨量的，一定要小心，找机会走人。
判断买点：女上位趋势出现的第一次缠绕是中继的可能性极大，如果是第三、四次出现，这个缠绕是转折的可能性就会加大；还有，出现第一次缠绕前，5日线的走势必须是十分有力的，不能是疲软的玩意，这样缠绕极大可能是中继，其后至少会有一次上升的过程出现；第三，缠绕出现前的成交量不能放得过大，一旦过大，骗线出现的几率就会大大增加，如果量突然放太大而又萎缩过快，一般即使没有骗线，缠绕的时间也会增加，而且成交量也会现在两次收缩的情况。
两个买点：综合上述，利用均线构成的买卖系统，首先要利用男上位最后一次缠绕后背弛构成的空头陷阱抄底进入，这是第一个值得买入的位置，而第二个值得买入或加码的位置，就是女上位后第一次缠绕形成的低位。
如何判断“背驰”？首先定义一个概念，称为缠中说禅趋势力度：前一“吻”的结束与后一“吻”开始由短线均线与长期均线相交所形成的面积。
在前后两个同向趋势中,当缠中说禅趋势力度比上一次缠中说禅趋势力度要弱，就形成“背驰”。
还有一种方法，技巧比较高，首先再定义一个概念，称为缠中说禅趋势平均力度：当下与前一“吻”的结束时短线均线与长期均线形成的面积除以时间。
因为这个概念是即时的，马上就可以判断当下的缠中说禅趋势平均力度与前一次缠中说禅趋势平均力度的强弱对比，一旦这次比上次弱，就可以判断“背驰”即将形成，然后再根据短线均线与长期均线的距离，一旦延伸长度缩短，就意味着真正的低部马上形成。
形成趋势后再谈背驰，对于一段趋势来说背驰只会一次。
长线短线的技术基础是一样的,只是看的图表不同,最短线的就看1分钟图,一般看5分钟或30分钟图.任何的上涨转折都是由某级别的第一类卖点构成的;任何的下跌转折都是由某级别的第一类买点构成的.第二篇：股市趋势技术分析读书笔记和理解<股市趋势技术分析>读书笔记和理解股市趋势技术分析>第一章交易及投资的技术分析方法股票市场对正确理解的读者, 其回报是巨大的; 而对那些粗心的, 麻痹的或者不幸的投资者, 其惩罚也是灾难性. 技术分析是记录(通常用图形方式)某一股票或指数的实际交易过程,并从中推判出今后可能的发展趋势的科学. 价格以一定的趋势演进, 而这一趋势将一直延续下去, 直到发生新的事情从而改变了供求平衡,并且这一改变通常由市场行为本身体现出来. 第二章图表图表是技术分析师的工作工具.图表可以是月图,周图,日图,小时图和即时交易图,点数图等.当然,在作者那个时代,图大多需要自己绘制,而现在,计算机可以帮我们轻松实现这些图表,只要需要. 关于比例类型.作者着重推荐了半对数坐标图. 对其效果在华尔街有句话,"图表并没有任何错---问题是图表分析者".这从另一侧表明了事情的本质,重要的不是图表本身,而是对图表的领会. 第三章道氏理论道氏理论被尊为技术研究的鼻祖. 基本要点: 1,平均指数包容消化一切,因为它反映了无数投资者的综合市场行为,包括那些有远见力的以及消息最灵通人士. 2, 三种趋势--"市场"一词意味着股票价格在总体上以趋势演进, 而最重要的是主要趋势, 即基本趋势.它们大规模的上下运动,通常持续一年或更多时间,并导致股价增会下或贬值 20%以上.基本趋势在其演进过程中穿插着与其方向相反的次等趋势--当基本趋势暂时推进过头时所发生的回撤或调整 (次等趋势与被间断的基本趋势一同被划为中等趋势--这是在接下来的讨论中用到的一个很有用的术语).最后,次等趋势由小趋势或者每日的波动组成 ,而这并不是十分重要的. 3,基本趋势.大规模的,总体上的上下运动 ,通常持续一年或可能数年之久.只要每一个后续价位弹升比前一个弹升达到更高的水平,而每一个次等回撤的低点均比上一个回撤高,这一基本趋势就是上升趋势,称为牛市.相反,每一个中等下跌都将价格压到逐渐低的水平,这一基本趋势则是下降趋势,并可称之为熊市. 正常情况下,基本趋势是三种趋势中真正长线投资者所关注的唯一趋势. 4,次等趋势.这是价格在其沿着基本趋势方向演进中产生的重要回撤.它们可以是在一个牛市中发生的中等规模的下跌或回调,也可以是在一个熊市中发生的中等规模的上涨或反弹.正常情况下,它们持续三周到数月不等,但很少再长.在一般情况下,价格回撤或反弹到基本趋势方向推进幅度的 1/3 到 2/3. 从而,我们有两个标准用以识别次等趋势.任何与基本趋势方向相反,持续至少三个星期并且回撤上一个沿基本趋势方向上价格推进净距离(从上一个次等趋势的末端到本次开始, 略去小幅波动部分)至少 1/3 幅度的价格运动,即可认为是中等规模的次等趋势.尽管这样, 次等趋势经常令人捉摸不透. 5,小趋势.它们非常简短,很少持续三周,一般小于 6 天.从道氏理论的角度看,它们本身并无多大意义,但它们合起来构成中等趋势. 我们用大海的运动与股市的运动进行对比. 主要趋势就像浪潮. 我们可以把牛市比喻为一个涌来的浪潮,它将水面一步步在向海岸推动,直到最后达到一个水位高点并开始反转.接下来的则是落潮或退潮,可以比作熊市.但是,无论是涨潮还是退潮的时候,波浪都一直在涌动,不断冲击海岸并撤退.在涨潮过程中,每个连续的波浪都较其前浪达到更高的水平,而其回撤时,都不比其前次回撤低.在落潮过程中,每一个连续的波浪上涨时均比其前浪达到的水位低一点, 而在其回撤时均比其前浪离开海岸更远一点. 这些波浪就是中等趋势--基本的或次要的则取决于其运动与海潮的方向相同还是相反. 而同时, 海面一直不断被小波浪, 涟漪及和风冲击着,它们有的与波浪趋势相同,有的相反,有的则横向穿行--这好比市场中的小趋势,每日都在进行着的无关重要的小趋势. 基本趋势的几个阶段 7,牛市--基本上升趋势.通常划分为三个阶段.第一阶段,建仓阶段,第二阶段是一轮稳定的上涨;第三阶段价格惊人的上涨. 8,熊市--基本下跌趋势.通过三个阶段,第一阶段,出货;第二阶段,恐慌阶段;第三阶段,好股票往往成为领跌主角. 相互验证的原则: 9,两种指数必须相互验证--任何仔细研究过市场记录的人都不会忽视这一原则. 10,直线可以代替次级趋势.在这一期间,直线越长,价格波动范围越小,则最后突破的重要性也越大.(这个我理解,就是横盘) 11,仅使用收市价.收市价最重要.道和汉密尔顿把收市价上任何的突破,哪怕是0.01 的突破都当作有效标志. 12,只有当反转信号明确地显示出来,才意味着一轮趋势的结束. 这一要点的一个必然结果就是,趋势中的一个反转在这一轮趋势被确认后随时可能发生. 交易量跟随趋势--上涨时,交易活动随之活跃,下跌时,交易清淡. 第四章道氏理论的实际运用作者以 1941 年后半年到 1947 年前期为例,来对道氏理论进行说明和分析. 第五章道氏理论的缺陷信号在迟.因为确认方法是必须等反转信号明确显示出来. 道氏理论对中期交易帮助甚少. 指数无法买卖. è 第六章重要的反转形态 (本书对形态的描述极为详细,值得好好学习和体会.) 多数情况下,当一个价格走势处于反转过程中,不论是由涨至跌还是由跌至涨,图表上都会显现一个典型的"区域"或"形态",这就称为反转形态.反转区域越大,其所具有第三篇：股市趋势技术分析-读书笔记股市趋势技术分析－读书笔记股市趋势技术分析道氏理论1。
《股市真规则》
《股市真规则》作者：帕特 . 多尔西来源：《投资与理财》2010年第05期*《华尔街之狼》乔丹 . 贝尔福特著 | 苏鸿雁译 | 中信出版社在经历了2006年-2007年两年单边上涨,2008年一年单边下跌和2009年先抑后扬之后,估计2010年单边大涨大跌的概率已很小。
在这样的年景里,赚钱就不那么容易了,一不留神就会亏损。
不能傻瓜似的赚钱了,但靠什么赚钱?答案是在股票估值上下功夫。
股市几百年的历史表明,股票的价格围绕价值不断变动,有时高估,有时低估,只有坚持价值投资的思想,利用价格和价值的背离这一规律,才能稳定获利。
不信请看世界顶尖的投资大师,几乎全是价值投资的信徒。
一般说来,为了避免重大损失,价值投资者看中安全边际,要在价格低于内在价值时才投资。
然而,一个公司的内在价值不是一成不变的,随着时间的推移,这些公司的内在价值很有可能逐渐降低,甚至消失。
价格低估的优秀公司,被巴菲特喻为具有强大“护城河”的公司。
这些公司的一个重要特点,就在于首先内在价值受到强大的“护城河”保护,不会受到损害。
而且,优秀公司的成长性让公司的内在价值逐渐提高,从而在提高了安全边际的同时获得了更高的回报。
因此,价值投资的内在安全性,短期来自于价格低于内在价值所带来的安全边际,而长期则来自于有“护城河”保护的优秀企业的成长。
安全边际不仅与估值有关,更与企业的好坏有关。
人们对股票价值的评估往往过于乐观,《股市真规则》的作者强调,我们只有通过股票价格充分低于我们对它的估值时进行交易的方式,来弥补这种过于情绪化的倾向。
为什么说估值重要,主要原因就在于它给我们提供了基准位,这样,我们就能够始终知道自己处于什么样的风险水平之下,无论市场多么狂热或多么悲观。
相对于理解投资哲学,为企业估值是件辛苦活,但如果因此而带来收益的稳定提升,那么,多付出一些劳动也是值得的。
可以说,估值是一门理论与实践相结合的艺术。
但普通投资者怎样才能把价值投资的理论付诸实践呢?《股市真规则》给出了详细的解答。
《股市真规则》读书笔记
《股市真规则》读书笔记第一章：投资5项原则和7大常见错误五项原则：第一做好你的功课，第二寻找具有强大竞争优势的公司，第三拥有安全边际(买入价格不要太高)，第四长期持有，第五知道何时卖出。
常犯的七个错误：首先就是虚幻的目标，也就是你经常夸大自己的能力，想找到当年的微软。
其次，相信这次与众不同，这是一个傻的不行的错误。
第三，陷入对于公司产品的偏爱，产品只是告诉你买什么股票，而没告诉你买入价格和时间。
第四，在市场下跌时候的不知所措，这是很多人都会有的毛病，普通投资者总是买涨不买跌。
第五，试图去选择市场时机，也就是我们说的择时，这其实是投资里的无解因素。
第六，忽略估值。
第七，依赖盈利数据分析。
（注意现金流，不要只关注利润）第二章：用卖热狗的例子讲清财务报表1、自由现金流超过销售额的5%就比较好2、如果净利率（净利润除以销售额）能超过15%，这就是一家不错的公司，甚至巴菲特认为，净利率高于5%就可以。
3、ROE（净资产收益率）>15% 比较好,最好是稳定增长4、 ROA（资产收益率）>7%比较好，最好是稳定增长另外如果行业处于衰落周期，公司再好也需要考虑。
第三章：财务报表看这些就够了财务报表重要部分--资产负债表流动资产：现金、现金等价物、一年期内理财、债券等投资，应收账款，坏账准备，存货非流动资产：土地、厂房、设备，长期债券、理财，商誉（无形资产）流动负债：一年期以内的贷款、借款、应付账款非流动负债：一年期以上的借款、贷款所有者权益：资产和负债净值，另外还需关注未分配利润。
其次：利润表（损益表）销售收入：营业收入销售成本：付出人工、原材料毛利率：（销售收入-销售成本）/销售收入销售费用、营业费用、管理费用、研发费用：藏污纳垢的地方折旧、摊销：设备折旧非经营性收入：不是主业的收入营业利润：销售收入-销售成本-费用等净利率：高于15% 比较好第三：现金流量表—是利润表的照妖镜，需要进行参照。
第四章：股票要涨全靠增长财务分析五个方面：1、成长性-家公司的成长速度决定了他的股价和市场的估值倍数影响成长的有销量，提价，新产品业务，购买其它公司2、收益性-公司的投资产生的回报资产收益率ROA>7%，净资产收益率ROE>15%，投入资本收益率ROIC知道就好、自由现金流要充足3、财务健康-是否有短期资不抵债的风险权益负债率=长期负债/所有者权益利息倍数=用息税前利润/除以利息费用流动比率=流动资产/上流动负债>1.5速动比率=速动资产(扣除存货)/流动负债>14、风险和负担-要把公司未来发展的逻辑梳理出来，哪些是他的风险5、管理--谁在替股东管理这家公司财务报告需要警惕的6个危险信号：1、现金流净值一直减少2、连续的非经常性费用3、连续收购4、首席财务人员经常换人5、有没收到货款的账单6、坏账准备第五章：股票不是什么时候都能买的财报的7大缺陷：这里只提到四个1、投资收益当成利润的，营业收入没涨，但利润涨了很多，就应该注意了2、养老金的问题，这个事美国比较多，国内比较少3、塞得满满的仓库4、奇怪的变更---这就是坏账估值方法：1、市销率PS=股票价格/每股销售收入越小越好2、市净率PB=股票价格/每股净资产越小越好3、市盈率PE=股票价格/每股净利润越小越好第六章：用市盈率估值的致命伤！市盈率估值需要注意：周期行业这里提到彼得林奇的PEG= PE/净利润增涨率*100 <=1盈利收益率 =净利润增涨率*100/股价 > 2*债券利率现金收益率=就是用自由现金流/企业价值（市值+长期负债-当前现金）内在价值：这里提到了晨星估值算法比较麻烦，但是还不一定对，简单提下。
股市真规则笔记
《股市真规则》－读书笔记｛转载｝“挑选好股票是艰难的”是这本由晨星（世界顶级评级机构）公司帕特－多尔西编写的《股市真规则》的序言题目。
大实话，挑选好股票是艰难的。
序言挑选好股票是艰难的个股的选择需要大量艰苦的工作、训练和时间的投入。
但任何人都可以以很低的成本获得能够在股市中做得很好的全部要求，那就是耐心（说起来容易、做起来太难了）、对会计学的基本理解（目前尚缺乏、正在学习）、投资哲学和适度的怀疑，这些都不超过一般人的能力范围。
千万不能将一个好公司和一只好股票概念相混淆（当然，一个好公司，它的股票可能也是一只好股票；一个好公司，它的股票也可能不是一只好股票；但，一家坏公司，它的股票一定是坏股票）。
记住，买一只你愿意成为其公司合伙人的股票。
任何预测市场的行为都是可笑的！既然确信这点，为什么还乐此不疲地去看其他人的市场预测呢？任何公司的投资价值都永远存在着互相冲突的看法和见解，因此你要建立起自己的一套投资哲学（股票估值原则）而且始终坚持（后者更重要！）。
本书的结构：构建投资哲学需要注意的五条基本原则（做之前应该注意的问题）、需要规避的一些最常见错误（不该做啥）、如何分析公司的竞争优势（做什么，或发现什么）、如何阅读公司的财务报表并加以分析（怎么做）、找到好的公司后如何进行股票估值（好公司，也要好的价格）、具体分析案例（动手）、初步筛选公司的方法（快刀斩乱麻）、具体的行业分析（行行出状元吗？）。
第一章成功投资股市的五项原则（做之前应该注意的问题）问问自己：能不能清晰地说出自己的投资哲学或方法？（我也似乎只能分段描述，即第一，第二）拥有一个投资哲学并始终坚持，是投资能否成功的关键。
成功投资股市的五项原则：1、做好你的功课（了解、理解和分析目标公司）：除非知道这个公司里里外外的详细情况，否则你就不应当购买这只股票；（我了解招商、万科和茅台吗？我对他们里里外外的详细情况都了解吗？在搞清楚这3家之前，我不接触其他的公司！）2、寻找具有强大竞争优势的公司：竞争优势可以保护一小部分公司在很多年中保持平均水平之上的利润率，这些公司往往是最好的长期投资对象（贵州茅台？）3、拥有安全边际：任何一个投资者的目标都应当是在价格低于股票价值时买入；（一个简单的股票估值方法是观察该股票的历史市盈率）4、长期持有：最容易引起误解和错误应用的一个原则，应该是有原则地长期持有；5、知道何时卖出：最重要且最为人忽视的一个原则，知道何时卖出要远远比知道何时买入更重要；不管什么时候，当你要考虑卖出一只股票时，仔细考虑以下5个问题（这是今天读到最重要的一部分内容）：你是否犯了某个错误（即买入时就是错误的）？基本面已经恶化了吗（公司的基本面发生了实质性的变化）？股价是否已高出它的内在价值很多（高估太多，天价）？你这些钱有更好的投向吗（发现更好的投资机会）？你在一只股票上有太多的投资吗（比重太高，风险太大）？第二篇七个应当避免的错误（不该做啥）七个应当避免的错误：1、虚幻的目标：放弃虚幻的不切实际，要买就买具有较强竞争力的公司股票；2、相信这次与以往不同：历史不断重演，必须成为历史的学生，才能弄清楚股市的未来；3、陷入对公司产品的偏爱：好产品不代表好公司，就像好公司不代表好股票一样；4、在市场下跌时惊慌失措：最悲观的时候其实是最好的买入时机；5、试图选择市场时机：不可能完成的任务；6、忽视估值：好股票也要便宜的价格；7、依赖盈利数据作分析：现金流的重要性要大于盈利数据。
水晶苍蝇拍：《股市进阶之道》读后...
水晶苍蝇拍：《股市进阶之道》读后...这是一个老朋友的读后随笔，也是迄今为止我自己最认同和最喜欢的一个读后感。
由于这位朋友并未对股市非常投入和深入，所以在具体技术和知识点上未必是感悟最深的。
但由于多年的相识和思维方式上的某种相似，并恰是因为并非完全盯着知识点的细枝末节，所以反而这篇读后随笔更加深刻的把握和理解到了我写作的初衷和思维的核心。
———————————————————————————————————————当收到水晶苍蝇拍同学亲笔签名赠书的时候，我随手在微信朋友圈里发了一句：一个不想做HIT的酒店服务生的影评专家不是好股神。
一句话概括了水晶同学的颇有传奇的经历。
和作者李杰神交已久，大概都十多年了，但是见面次数可谓屈指可数。
最早认识还是我和几个朋友创立的Miform论坛上，十多年前我们医疗信息化行业的论坛还不算多，我们那个草台论坛还能吸引几个业内的人来吐吐槽，评论行业时局。
大家知道其实吐槽也是有技术含量的，比如一个叫水晶苍蝇拍的仁兄横空出世，对行业的点评和洞察颇有见地。
当时彼此颇有惺惺相惜感觉，此后就交往起来。
多年后，突然有天发现水晶同学被人称呼是股市里的带头大哥了，我心里暗暗称奇，传说中的牛人就是周围熟悉的人啊。
那时候他在一个濒临关门的HIS公司做市场经理，之后他给了个行业内玩命著称的女人的公司打工，再后以合伙人身份去了个不靠谱的公司创业（很惭愧，我还把一个兄弟卖给他们公司了。
）最后，他说要当爹了，于是隐退江湖全职做奶爸。
不想却步入股海，焕发职业第二春了。
好了哩哩啦啦套了半天近乎，我之前就明说，不会对本书进行吹捧就是谈自己的感受，一如既往的随笔。
现在外界反应来看，且不说当当，亚马逊网店了，连具有独有独立风格气质文豆瓣网都给出了9.4的高分。
当我向MBA同学推荐此书的时候，让我稍感意外的是他们对我和作者的熟悉而稍感意外，显然他们在某种程度上更加熟悉水晶苍蝇拍。
说真的，我个人对股票毫无感觉，如果不是为了MBA学公司财务这门课程，就不炒股了，开始还严格的看指标啥的，后来就沦落和绝大数股民一样，都是投机性质的，自然属于那种7个亏中的人，亏损也就是在10%左右，亏得他推荐的广联达，才让成绩不那么难看。
《股市真规则》拆书稿
《股市真规则》拆书稿学会股市真规则，你也是股神年前你听说公司新入职的90后小同事在股市大赚一笔，准备春节回家带爸妈去旅行过年！前两天朋友圈里看到有个大学时候认识的学妹通过理财已经月入过万。
就连老家那个初中毕业就去打工的表弟也在因为投资股市拥有了可观的现金流……一时间你是不是有点羡慕又有点失落啊！想着自己虽然收入稳定，却也依旧有很大的财政缺口，也希望自己能有工资之外的稳定收入来源。
你是否也想通过投资股市来弥补一下自己小小的缺憾呢？但转念一想，股市有风险，入市需谨慎，瞬间又想要放弃了。
可是内心深处却极不情愿的样子。
如果你曾有过或正在产生这样的纠结，那么今天我要介绍给你的这本书《股市真规则》正是打开你心结的一剂良方。
很多人都在经历着想要增加收入，却不敢向前迈进一步的阶段。
所谓会者不难，难者不会。
在投资领域流传着这样一句很经典的忠告，不懂别乱投，看懂放心投！我们大部分人都认为投资股票那是非常有风险而且必须是专业人士才能涉足的领域。
殊不知，越来越多的普通人通过自己的学习和努力也能够从投资股市中分一杯羹。
而这本《股市真规则》就是我们普通人学习投资股票的通俗易懂，又面面俱到的最好资料。
这本书是想要全面了解股市运作机理，股市投资注意事项的人不可多得的圣经。
《股市真规则》这本书的作者帕特•多西尔是美国晨星公司主要负责人。
说到帕特•多西尔就不得不先介绍美国晨星公司。
晨星公司于1884年在美国芝加哥创立，是一家专门为投资者提供专业的财经资讯，基金及股票分析和评级，以及方便、实用、功能卓著的分析应用软件工具，是目前美国最主要的投资研究机构之一。
晨星公司也是国际基金评级的权威机构。
目前已发展成为在很多国家具有众多网点的跨国公司。
晨星公司为全球投资者提供26万多种基金、股票投资数据和咨询以及分析工具。
晨星公司拥有20多年来被证明了的成功经验，拥有世界级的研究分析师队伍、数百名资深的软件开发和板面设计人员，能够帮助投资者坐车正确的投资决策，给出科学的投资方案，深受业内人士一致好评！《股市真规则》这本书的作者是晨星公司股票研究部负责人帕特•多尔西，帕特能够以一种清晰动人的方式与人沟通，他用最浅显易懂的例子由简入繁向我们揭示了复杂的公司运营及公司分析模式，让初学者也能够顺着他的指引一步步读懂企业营运，经营管理以及收益情况，从而判断出投资价值。
股市真规则读后感三篇
股市真规则读后感股市真规则读后感三篇股市真规则读后感（一）看完了一遍《股市真规则》，感觉在脑海中好像只留下了一个大致的印象。
看来要想真正领会，还要结合实际操作多读几遍才行。
书的后半部分是关于各个一级行业的分析。
看了之后，对于这些行业的状况有了一个粗略的了解，包括：行业模式、该行业的一般盈利能力、主要竞争优势、主要存在哪些风险、需要着重注意的指标等。
以前对行业的概念就是“三百六十行，行行出状元”，现在看了这些分析，真是觉得大开眼界。
长江电力应该属于书中所讲的“公共事业行业”吧。
不过长电的所处的环境似乎跟书中所说的不太一样。
国家的管制程度不一样吧。
《股市真规则》给了我很多启发，但我觉得读一遍还远远读不懂。
就像Steel给我的指导那样，结合实践，反复阅读体会。
股市真规则读后感（二）到目前为止读完了《股市真规则》的前半部分，主要介绍了怎么分析公司、给公司估值。
我觉得收获很多，最主要的有以下几个方面：一、《聪明的投资者》使我知道了价值投资的意义，《股市真规则》使我感受到价值投资的乐趣。
看着书中一步步地去分析一家公司，我觉得很受吸引。
书中的例子，戴尔和惠普，我对这两家公司的产品都有所了解，名字也不陌生，可是显然说不出这两个公司各有什么优势，有什么缺点。
看了书里的分析顿觉大开眼界，原来公司是这样的……好佩服作者犀利的`目光！我觉得分析公司，预测将来世界会发生怎么样的变化、并且这些变化会给公司带来什么样的影响，是很有挑战性也很有乐趣的事情。
二、看了序言之后，我深刻地感觉到要成为一个成功的投资者，需要广泛阅读。
晨星公司创始人、序言的作者乔？曼索托阅读了伯克希尔？哈撒韦公司所有的年报，并说“这一切使我的生活随之改变”。
因此，我也想读伯克希尔？哈撒韦公司所有年报。
三、分析公司、估值的方法。
不过这些方法我还没有实际试过，不知道自己能不能应用好。
看着作者分析一家家公司，思路很清晰，感觉好像并不难；我会试着分析长江电力看看。
《股市真规则》读后感
《股市真规则》读后感《股市真规则》读后感《股市真规则》The Five Rules for Successful Stock Investing by Pat Dorsey 1.2011年02月02日，青岛家中，读"简介"。
挑选好股票是艰难的：成功的投资是简单的，但实现起来并不容易。
(做简单，不做复杂···)成功的投资依赖于个人的训练，不依赖于别人是否赞同你。
(啊，高啊，经常的错误啊，跟别人的评论没关系啊)避免把好公司和好股票两个概念相混淆的错误。
(例如：思科在2000年100倍PE,是一家好公司，确实槽糕的股票，例如：云南白药，好公司，60PE，糟糕的`股票)你要努力的目标是发现优秀公司的股票并在合理的价格买入。
·重要的是公司；·长期路径；·要有确信的勇气；·核心5个原则：1做好你的功课；(冲动是魔鬼)2寻找有强大竞争优势的公司；(为什么能有竞争优势?有哪些?)3有一个安全边际；(不幸的是人们对估值往往乐观，导致厄运；决定股票的购买价格时，应包括安全边际，例如20%折扣对沃尔玛合适；探索股票估值的简单路径是查看历史市盈率，要考察过去十年或更长时间)4长期持有；5知道何时卖出；(几乎没有公司值得持有几十年，买入靠机会，卖出真本事)a)股票已回落/猛涨不是卖出股票的理由(市场是疯狂的，最赚钱的是10天而已)b)你是否犯了个错误?(买入股票的理由不存在了，不应继续持有！)c)基本面已恶化了吗?(通常指那些观测指标?)d)股价是否已高出它的内在价值太多?(异乎寻常的高价，已超出它的内在价值太多，最好的公司也应卖出)e)你这些钱有更好的投向嘛?(卖出一只价格合理的股票，是为买入一只我认为价值低估的股票)f)你在一只股票上有太多的投资嘛?(股票在你的投资组合中占太大的比例，多大是?)·7个应当避免的错误：a)虚幻的目标(要弥补大的损失是困难的，股价下跌50%，股价翻倍才能挣回来，所以应止损！切切，所谓"下一个微软，下一个沃尔玛，不要试图通过发现下一个公司获得巨额利益，应该关注于发现股价已低于估值的可靠的公司)b)相信这次与以往不同(华尔街最昂贵的教训是"这次与以往不同"，历史不断重演，泡沫还是要破裂，不了解市场历史是一个重要的障碍)c)陷入对公司产品的偏爱("一个好产品将创造一个高质量公司"是伪命题，好产品，不一定是好公司，更不一定是好股票。
股市真规则读后感
股市真规则读后感股市是一个充满挑战和机遇的领域，但是想要在这个市场上取得成功，必须具备正确的理念和正确的方法。
而《股市真规则》这本书，则是许多成功投资者的必读之选。
对于股票投资的认识在《股市真规则》这本书中，作者肯·费舍尔提供了许多对于股票投资非常有用的认识和见解。
首先，股票投资是一种长期的、坚持不懈的过程，几乎没有任何一种简单的、短期的策略可以带来长期成功。
因此，投资者必须耐心地等待股票的收益，并认识到股票投资是一种长期价值的寻找和提升的过程。
此外，作者还提出了“多样化”这个重要的投资理念。
通过对股票市场的分析，肯·费舍尔指出，只有通过建立一个多样化的投资组合，并使这个组合中的投资达到足够的数量和规模，才能减少投资风险，从而提高投资收益。
市场研究的重要性市场研究是成为一名成功投资者所必备的技能之一。
但是在实际操作中，很多人并不知道如何进行有效的研究。
《股市真规则》这本书则提供了一些有用的方法和技巧。
例如，书中提到了“趋势是投资者的朋友”，并讲述了如何从市场的趋势中获利。
同时，作者还阐述了投资者必须理解市场中的各种因素，并将它们结合在一起以做出最佳的投资决策。
投资者的心态股票投资不仅仅是一项技能，更是需要投资者具备正确的心态。
《股市真规则》中提到了许多对于投资者的心态非常有用的建议，例如不要听信市场短期波动的声音，如何控制投资情绪等等。
此外，书中还提到了“财务仪表板”的概念，即每个投资者都应该拥有一个可以帮助他们掌控自己的投资状况的财务仪表板。
这个仪表板可以帮助投资者评估自己的投资决策，并寻找优化的方式。
结语《股市真规则》这本书是一本非常有价值的投资指南，它提供了许多对于投资者非常有用的见解和认识。
通过学习这本书中的内容，每一个人都能够更好地理解股票投资市场，并实现自己长期的投资目标。
股市读书笔记_作文700字_读书笔记_
股市读书笔记《金玉良言》是股市经典选粹，其实除了主力外，散户谁也不知道涨或是跌，保持好的心态，学会止损和止赢是关键。
为此，特意摘抄一些句子：成交量1、激增，价拉不动是股市接近顶部的信号。
2、跟主力进出，散户若想保住成果，宁愿先手卖出股票，后面一段利润留给别人去赚，也不要从获利到套牢再赔本杀出。
3、不要将全部资金投入，总要留点预备金。
4、培养常赚比大赚更重要的观念。
5、成交量是股市的元气，股价只是量的表现，成交量通常比股价先行。
6、温柔的阴跌是陷阱，残酷的暴跌是机会。
7、赚了钱而舍不得离开的人，终究会亏了本金。
8、如果说长线是金，短线是银，那么波段操作就是钻石。
9、长线买的是公司，中线买的是趋势，短线买的是主力10、升久必跌，跌久必升，暴涨必会暴跌，暴跌必会反弹，不怕急跌，最怕阴跌。
11、股价在低位盘旋得越久，上升的幅度越大。
12、每日的量比榜和成交金额榜就是短线的黑马榜。
13、无论涨跌，有波浪就可以寻找机会赚钱。
14、在行情跳空开盘时应立即买进或卖出。
15、在熊市行情中，股指常常以快涨慢跌的形式展开，用温水煮青蛙的形式将投资者牢牢套住，在牛市行情中，股指常常以慢涨快跌的形式展开，强势调整中往往以连续性的暴跌趋势将投资者震出来，从而使投资者错失主升行情。
16、平均每笔成交量是主力无法藏身的盘口数据，平均每笔成交量突然放大，表明有主力行动。
17、外盘大于内盘，股价不上涨，警惕主力出货。
18、如果要赚钱，就不要太贪心。
19、下有托板，而出现大量隐形内盘，为主力出货现象。
20、股性是否活跃是选股的重要标准之一，股性是否活跃不能仅看价格的起伏，关键要从量能的变动进行研判。
21、基础建设和资源垄断公司，由于具备市值比较稳定、流动性较好、风险较低、能够持续分红等优点，将越来越受到大资金的青睐，长线投资者宜重点选择这类个股。
22、选股要重视三大效应：板块效应、资金效应、题材效应。
23、卖出时动作要快，买进时宜多思索。
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《股市真规则》读书笔记要有确信的勇气：成功的股票选择意味着你要有与众不同的勇气。
任何公司的投资价值都永远存在着互相冲突的看法和见解，做出最好投资的公司往往选择的是冲突最厉害的意见。
因而，作为一个投资者，你应该建立起自己的股票估值原则和投资哲学。
而且你不会因为读到一则负面消息或者电视上一些煽风的名嘴一离开，就轻易改变你的观点。
投资成功依赖个人的原则，不管别人是否同意你的投资观点。
做好你的功课：投资者所犯的大部分一般性的错误，往往就是未能彻底调查他们所购买股票的公司。
要理解公司你必须发挥你对会计学的理解，以变你在自己决策时能理解公司所处的财务状况，而且你应当知道你正在买的是什么。
尤其是投资很多灰色区域，你不能仅凭某某人说这家公司很有吸引力而去投资，你要自己决定，因为某人所说的热门股往往买入的灾难期。
而且你要在会计方面了解哪些东西，以及怎样把分析过程归结到便于管理的水平上。
寻在具有强大竞争优势的公司：是什么吧一家坏公司从好公司或者把一家好公司从一堆大公司中挑选出来呢？很大程度上，这取决于一家公司自身的竞争优势的大小。
竞争优势可以用来保护企业的利益免受侵害。
拥有安全边际：发现好公司只能完成了投资过程的一半，另一半工作则是评估这家公司的价值。
你不能不管这只股票在市场上是什么价格都付钱去买，也许市场正好处于一个非常高的价位，就算你买对公司，但这样投资收益率还可能会令你大失所望。
任何一个投资者得目标都应当是价格低于股票价值时候买入，不幸的是，人们对股票价值的评估往往过于乐观，这经常导致未来给我们的是一个令人苦恼的厄运。
只有通过股票价格充分低于我们对它的估值时进行交易的方式，来弥补这种过于情绪化的倾向。
股市的价格与我们最股价估值的差额就是这只股票的安全边际。
始终坚持估值原则对很多人来说是困难的，因为他们担心如果今天不买，在这个股票上就永远失去了搭上这条船的机会。
如果你等的时间足够长，大多数股票会出现相对它们公平价值的较好折扣的价格机会，因为价格会因情绪化的暴涨暴跌，我们可以说，不赚钱要比损失已经拥有的金钱痛苦小得多。
长期持有：永远不要忘记，买股票是一个重大的决策行为，并且你要把它当做重要的投资行为对待。
从概率学谨慎而少数正确的买卖决定风险总比你短期频繁交易的风险小得多，减少出错的概率，就必须减少频繁的交易，把精力关注到少数几次正确的决定上。
知道何时卖出：最理想的情况是我们应当永远的持有投资，但事实是，几乎没有公司值得持有几十年，并且极少的公司是值得长期持有，知道何时卖出一只股票，比知道何时买入股票更重要。
但我们时常是卖出盈利的股票太早，持有赔钱的股票太久。
所以关键是，要持续不断的关注你所持有的股票公司。
对公司的关注胜过对持有那个股票价格的关注，下面什么情况是不能卖的：1.股票价格已经回落2.股票已经猛涨好的投资状态，卖出你必须仔细考虑下面五个问题：1.你是否犯了某个错误？在分析评估的时候遗漏了哪个环节吗，当你买入的理由已经不存在，股票也就不值得再持有，如果最初的分析是错的，卖到损失，继续前进。
2.基本面已经恶化了吗？3.股价是否已高于它的内在价值太多？公司业绩是否透支了好多年4.这些钱有更好的投资标的吗？5.在一只股票上面有太多的投资？（关键是不要让你贪婪影响了投资组合管理，一项投资在你的投资组合中不应该超过30%，也许公司未来的前景是可靠的，但不管怎样还是应该把它所占的比例调下来第二章七个应当避免的错误在钻研上市公司之前，你应该避免投资中常犯的一般性的错误：1.虚幻的目标（不要试图发现下一个微软公司来获得巨额收益，你应该关注与发现股价已低于估值的可靠公司）2.相信这次与以往不同（了解市场的历史才能帮助你避免重复哪些易犯的错误）3.陷入对公司产品的偏爱（不要陷入“一个好产品将创造一个高质量公司”的假设陷阱里，不要被一项激动人心的技术或者一个极好的产品掏光口袋，你必须核实该公司的商业模式）4.在市场下跌时惊慌失措（最好的买入时机应当是所有人惊慌卖出的时候，但它需要你要有理性和信心）5.试图选择市场时机（试图选择市场时机是一个傻瓜游戏，有足够的证据证明市场是不能选择时机的）6.忽视估值（减少投资风险的最佳路径是认真注意估值。
不要寄希望与其他投资者会以高价接盘，即使你买的是好公司股票也不要这样）7.依赖盈利数据做分析（一个公司财务绩效的真实度量标准是现金流，而不是财务报告的每股盈利）第三章公司篇竞争优势投资者通过考察哪家公司的利润增长最快来判断一家公司的投资价值。
但更多的情况不是这样的，回过头来看，曾经令人振奋的公司在未来往往表现很差，高额的利润往往伴随着激烈的竞争，资本追逐高预期回报是任何一个自由竞争市场基本的天性，因此，一段时间后，当竞争者打破特许经营权之后，大部分高盈利的企业利润都会减少。
竞争优势的概念对分析公司来说是至关重要的，因为竞争优势是一家公司保持优异业绩的特征。
分析一家公司的竞争优势，可以遵循下面四个步骤：1.评估公司历史上的盈利能力。
回答两个问题，这家公司的资产和所有者权益一直能够创造稳定收益吗？这个公司是否在它周围建立起了竞争优势的真正的试金石。
2.这家公司的资本有稳定的收益并能有持续不断的盈利能力，需要评估公司的利润来源：为什么这家公司能阻挡竞争者，是什么阻止竞争者窃取它的利润？3.评估一家公司能阻挡竞争者多久，这是该公司竞争优势的周期。
几年？十几年？4.分析行业竞争结构。
行业内的公司是怎样和其他公司竞争的，这是一个有利可图的，有吸引力的行业，还是一个参与者都在痛苦挣扎的过度竞争的行业？寻在持续高盈利的公司，可以通过它的收益性评估收益性：1.产生现金流吗？如果产生，是多少?(强大的自由现金流是一家公司有竞争优势的极好信号，自由现金流在销售收入的5%左右或更多，你就找到一个印钞机了)2.公司净利润怎样？（净利润在15%以上说明它的经营活动是良好的）3.净资产收益率是多少？（公司能够持续不断的显示高于15%的净资产收益率，通常表明股东的投资正在产生稳定的回报，这意味者这些公司很可能有竞争优势。
4.资产收益率怎样？（它用来度量企业资产转化成利润的效率，6%以上比较好，说明它可能有相对同行业的竞争优势）考察的年限最好能五年以上符合的公司要试图识别它的竞争优势的来源建立竞争优势：研究表明，当企业试图建立竞争优势时，企业的战略比企业所处的行业更重要，要检验公司竞争优势的来源时，关键是要不停思考“为什么“，为什么竞争者不能夺走它的消费者？为什么竞争者不能对类似的产品或服务给出一个更低的价格？为什么消费者能接受每年的价格上涨？一家独立的公司要建立足够的竞争者优势有5条途径：1.通过出众的技术或特色创造真实的产品差别化2.通过一个信任的品牌或声誉创造可感知的产品差别化3.降低成本并以更低的价格提供相似的产品和服务4.降低创造高的转换成本锁定消费者5.通过建立高进入壁垒把竞争者阻挡在外面它能持续多久接下来是评估竞争优势的寿命，这样需要知道一家公司阻止竞争手进入的时间能维持多久。
可以从两个方面考虑，从深度上，公司能赚多少钱，从宽度上，公司能维持高于平均水平的利润率多长时间。
估计竞争优势能维持多久是一个难题，但至少应该思考，就算得不出一个准确的答案，也要把公司分成是三个时间段：很短，几年，很多年。
例如：基于技术的竞争优势有别于基于产品的竞争优势，它是比较短暂的，而通过成本优势，品牌，锁定消费者，和高壁垒阻挡竞争手等途径，能形成不同时间长度的竞争优势。
行业分析尽管行业是否有吸引力不代表企业价值的全部，但有些行业赚钱天生就比其他行业容易，行业对企业竞争前景有一个把握是相当重要的。
行业的分析可以通过汇总统计数据，比如平均增长率，平均毛利率。
一定要调查一定数量的公司，看看行业销售收入或市值排行榜，通过一个相当长的时间（5年到10年）浏览一下销售收入和盈利增长率还有毛利率第六章公司分析-基础公司分析可以分成五个方面：一．成长性（一家公司成长得有多快？它成长性来源是什么？这种成长具有怎样的持续性？）你不能仅仅凭着过去的持续成长率和假设就预测公司的未来，仔细调查公司成长率的来源对评估企业成长的质量是相当重要的。
首要的可以考虑销售增长率。
销售增长率四个来源：销售更多的产品或服务（公司成长最容易的路径就是任何情况下你做得都比你的竞争对手好，比他们销售更多的产品，以从它们那里夺取市场份额）提高价格（提价是一个推进它们销售收入的一个好路径，但它需要强势的品牌或拥有垄断的市场地位才能维持长久）销售新的产品或服务购买其他公司（收购所带来的增长应当受到特别的重视，收购的历史记录往往是有好有坏，大多数收购未能给收购方的股东带来真正的收益，首先收购方公司不得不买越来越大的公司，而收购回来的公司是很难彻底调查清楚地，无乱收购回来的东西又增加了风险，其次收购公司所需大量的时间金钱和精力，企业的经理们把所有的精力花在寻找企业做大的路径上，而不是考虑把企业做的更好，那么运转的轮子最终会脱离企业的车轴。
从投资者角度来说，弄懂一个企业是很困难的，想收购的公司通常要披露很多与合并相关的费用，它们常常也使得财务变得紧张，变得混乱，结果有两种可能：1.缺乏道德的管理者可能通过持续的收购，人工调账来制造烟雾，而且这些财务修正需要很长时间才能发现，它会隐藏在另一次大规模收购引起的财务重整中。
2.潜在业务真正的成长率无法算清楚，如果管理层逃避责任，不能给出这家公司结构性成长的真实信息。
一个成功者的目标是购买一个好生意，不是购买兼并收购的机器另外削减成本是不可持续的盈利增长来源二．收益性考虑两个指标资产收益率，净资产收益率和现金流量三．财务健康状况负债率，速动比率，流动比率，周转率，财务杠杆比率（对于高财务杠杆比率要保持警惕，因为债务是一项固定费用，他有放大盈利的能力，同时也招致更多的风险）四．空头情形列举全部的潜在负面因素，包括显而易见到可能性很小的所有因素，你要明白你想买入的时候，为什么某些人更愿意卖出？这能帮助你在坏消息的苗头显露出来时做出更明智的决定。
第七章公司分析-管理卓越的管理能够把平庸的公司和杰出的公司区分开来，而拙劣的管理则能把一家公司变得一团糟。
你的目标是要发现像股东那样思考问题的管理团队，管理层对待公司业务就应该像公司有自己一份那样，但遗憾的是，像这样的管理者比你想象中少得多。
管理评估可以划分成三个部分：报酬，性格，运作。
报酬：报酬是三部分里最容易评估的。
可以从报表中得知公司的薪酬计划，看看管理层为自己支付多少薪酬绩效奖励，主要是管理层的薪酬是否真的和公司的业绩表现挂钩，另一个恶劣的薪酬操作信号是为公司的管理层把公司做大的行为支付薪酬，完成一个收购计划而奖励公司管理层是一个绝对可怕的主意。
奖励的底线是：公司管理层薪酬的升降要基于公司的业绩表现，好的治理标准是在经营不好的时候毫不客气地减少管理层的奖金。