投资银行学

投资银行名词解释及简答总结（诚毅学院2014）
零息债券：以大幅度折扣售出，到期后全额赎回的一种债券。

这类债券不给持券人提供利息，投资者所获收益是购买价和赎回价的价差。

武士债券：在日本债券市场上发行的外国债券，即日本以外的政府、金融机构、工商企业和国际组织在日本国内市场发行的、以日元为计值货币的债券。

武士债券均为无担保发行，典型期限为3～10年，一般在东京证券交易所交易。

蓝筹股：由良好的股息收益、精明的经营管理和良好的增长潜力的公司发行的普通股，如IBM、GE等。

蓝筹股票通常定价较高，收益率较低。

资产组合：个人或机构所持有的各种有价证券的组合，通常可以包括不同种类公司的债券、优先股和普通股等。

进行证券组合投资的目的是通过投资的分散化来减少风险。

全能型银行：全能银行是一种银行类型，它不仅经营银行业务，而且还经营证券、保险、金融衍生业务以及其他新兴金融业务，有的还能持有非金融企业的股权。

信用评级：通过一套简单的符号系统向投资人提供相对信用风险的客观、独立的意见，以作为投资人自己信用研究的补充。

系统性风险：系统性风险即市场风险，即指由整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响。

包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险等。

余额包销：是指承销商（承销团）按照规定的发行额和发行条件，在约定期限内向投资者发售股票，到销售截止日，如投资者实际认购总额低于预定发行总额，未售出的股票由承销商负责，并按约定时间向发行人支付全部证券款项。

内幕交易：指证券交易内幕信息的知情人和非法获取内幕信息的人利用内幕信息从事证券交易活动。

金降落伞：金降落协议规定，一旦因为公司被并购而导致董事、总裁等高级管理人员被解职，公司将提供相当丰富的解职费、股票期权收入和额外津贴作为补偿费，以此构成敌意收购的壁垒，使收购变得不那么有利可图，或是给收购者带来现金支付上的沉重负担。

管理层收购：指管理层通过融资收购公司的情况，由于管理层同时具有股东身份，有助于减少逆向选择和道德风险问题。

创业板市场：而成二板市场，主要为风险投资提供退出通道和以扶持中小型高新技术企业发展为使命的新型市场。

投资基金：通过发售基金份额，汇集众多不特定的且有共同投资目的的投资的资金形成独立的基金财产，委托专业投资机构分散投资者按其所持有基金份额享受收益和承担风险的一种集合投资方式或制度。

基金托管人：为了保证基金资产的安全，基金应按照资产管理和保管分开的原则进行运作，并由专门的基金托管人保管基金资产。

具体地说，基金托管人主要有以下职责：安全保管基金资产（最重要）；执行基金管理人的划款级清算指令；监管基金管理人的投资运作；复核、审查基金管理人计算的基金资产净值及基金价格等。

真实出售：指证券化资产以过户资产权的方式从原始权益人向SPV转移的过程，是证券化运作流程中非常重要的一个环节。

采取这种资产转移方式的目的是实现证券化得资产与原始权益人之间的“破产隔离”。

杠杆运动
杠杆收购：收购方借入额外资金以购买被收购方普通股的收购技巧。

杠杆收购特点：高杠杆性、优先债务、高风险和高收益并存、使公众持股公司变为私人控制公司，公司的所有权和控制权再度结合。

杠杆收购程序：1)筹措收购所需要的资金2）收购目标公司3）重组整合4）出售公司、实现收入。

杠杆收购的风险：1）还本付息的风险2）再筹资风险3）财务风险4）经营风险影响杠杆收购的环境因素：1）资本市场因素2）金融中介因素3）法制因素
投资基金的运作：金额申购，份额赎回
上海证券交易所建立于1990年11月26 日深圳证券交易所成立时间1990年12月1日
上市辅导期最少1年
证券承销金额达到0.5亿要找承销团
证券公司分为综合类证券公司和经纪类证券公司，综合类证券公司注册资金5亿
代销、包销、余额包销持续时间180天
资产负债比不能低于10%
承销商有几种证券承销方式
承销有两种方式，一种是代销，另一种是包销。

（1）代销。

代销是证券代理销售的一种形式，由发行人与证券公司签订代销协议，按照协议条件，在约定的期限内销售所发行的证券，到约定的期限，部分未售的证券退还发行人，证券公司不承担责任。

（2）包销。

包销是指证券公司将发行人的证券按照协议全部购入或在承销期结束时将售后剩余证券全部自行购入的承销方式。

包销又分两种，一种是全额包销，一种是余额包销。

私募发行利弊：优点：有确定的投资人，发行手续简单，可以节省发行时间和费用；不足：投资者数量有限，流通性较差，而且不利于提高发行人的社会信誉。

并购原则：合法性原则，可操作性原则，产业政策导向原则，自愿互利原则，有偿转让原则，市场竞争原则。

有限合伙制与公司制的不同：1、能够实现人力资源与货币资本的有机统一2、能够保障长期战略投资计划的实施3、建立了合理的激励、约束机制4、有利于降低税务成本并购中文化整合的模式：一改变企业文化环境。

通过系统的企业文化宣传，营造企业变革的舆论氛围。

二全面推进新文化。

结合人力资源和组织结构的变更，要求员工严格遵守新文化准则。

三持续强化新文化，通过一定的奖惩措施来巩固和维护新文化，防止员工的旧文化反弹，直至员工能够自觉地适应新文化。

投行和商行的区别、联系：区别：业务不同。

商行业务基本分为：负债业务、资产业务、外表业务。

投行业务范围很广，包括证券承销、证券交易、兼并收购等；融资手段不同。

商行行使间接融资职能，投行行使直接融资职能；对象不同：商行侧重短期资金市场活动，投行侧重长期资本市场活动；融资利润构成不同。

商行利润首先来自于存贷差收入，其次是资金运营收入，最后才是表外业务佣金收入，投行利润来源三方面：佣金，资金运营收益，利息收入；管理原则不同。

商行是安全性，流动性收益性资金密集型，投行是风险性，开拓性，稳健性智慧密集型；宏观管理和保险制度不同。

商行受银监会管理监控，遵守存款保险制度，投行受证监会管理监控，遵守证监会颁布的投资银行的保险制度。

联系：两者都是资金盈余者与资金短缺者之间的中介，一方面使资金供给者能够充分利用多余资金以获取收益，另一方面又帮助资金需求者获得所需资金以求发展，二者功能是相同的。

股票融资和债券融资的区别联系：联系：两者都是有价证券，都可以作为筹资的手段和投资工具。

区别：发行主体不同。

股票融资只能是股份制企业才可以发行，债券融资无论是国家、地方公共团体还是企业都可以发行；经济利益关系不同。

股票所表示的是公司的所有权，持有者有权直接或间接地参与公司的经营管理，债券所表示的只是对公司的一种债权，持有者无权过问公司的经营管理；收益稳定性不同。

股票购买前不定股息率，股息收入随公司盈利情况变化，债券购买前利率已定，到期获得固定利息；保本能力不同。

股票具有不可返递性，债券到期还本付息；风险性不同。

股票风险性较大，债券风险性较小；缴纳所得税不同。

股息不属于费用，不能税前列支，降低公司盈利，债券利息可作为费用税前列支，可抵税。