2019年股市布局重点

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穿越牛熊,该买什么股票？

穿越牛熊，该买什么股票？作者：叶辉来源：《投资与理财》2019年第04期久旱逢甘霖！“渴”了好几年的股市，在春节后终于迎来一波像样的大涨。

老股民纷纷加仓，新股民跑步进场。

券商报告争先恐后地出炉，“牛市来了”之声不绝于耳。

我们当然希望这是一轮大牛市的起点，但是“狼来了”上演的次数太多，我们即使在布局牛市时，也需要多留几分清醒。

这几年股市一直萎靡不振，我在《投资与理财》杂志写文章时，多次建议投资者以股东的心态买股票，比如买那些高分红的蓝筹股，即使被“套”住了也能每年分红，相当于存银行。

从目前的市场反应来看，如果你这几年一直在买这一类股票，股价已经一飞冲天。

前几天出炉的一组数据，也印证了我们策略的有效性：有机构统计了A股历史上最牛的股票，发现万科A从上市到现在的回报达到了274倍，超过200倍的股票还有伊利股份、泸州老窖、贵州茅台、格力电器等。

无一例外，它们都是大白马。

但是对于一天不买卖就难受的散户来说，想一直拿着这些股票，比什么都难。

大家没有这个耐心。

那么，有没有人从一开始就买了这些股票，并且拿住了呢？有。

2018年万科股东会上，有一个神秘的老人出现在了现场。

他叫刘元生，持有万科13379.12万股，位列万科第一大个人股东。

上世纪90代初，万科股票发行不畅，刘元生用外资身份开设A股账户购买了万科原始股，投资400万港元。

28年后，经历了股改、增发等等，他持有的万科股票数量变为13379.12万股。

按最新股价28元/股，刘元生持有的万科股票市值超过37亿，增值超过1000倍。

这就是“当股东”心态买股票的回报。

大家都知道“股神”巴菲特很牛，但其实巴菲特每年的投资业绩并不突出。

他长期参股可口可乐、美国运通、吉列、迪斯尼、时代·华纳、所罗门公司等大型企业，持有可口可乐的时间甚至超过了30年。

从单年的收益率排名比，他几乎没有可说的故事，但是长期收益很惊人。

前几年国内有一个投资大鳄，掌管超过百亿资金在市场上呼风唤雨，据说他对巴菲特嗤之以鼻。

2019股票分析报告范文

2019股票分析报告范文2019股票分析报告怎么写?以下是整理的2019股票分析报告范文，仅供参考!(一)股票行业现状分析报告主要分析要点有：1)股票行业生命周期。

通过对股票行业的市场增长率、需求增长率、产品品种、竞争者数量、进入壁垒及退出壁垒、技术变革、用户购买行为等研判行业所处的发展阶段;2)股票行业市场供需平衡。

通过对股票行业的供给状况、需求状况以及进出口状况研判行业的供需平衡状况，以期掌握行业市场饱和程度;3)股票行业竞争格局。

通过对股票行业的供应商的讨价还价能力、购买者的讨价还价能力、潜在竞争者进入的能力、替代品的替代能力、行业内竞争者现在的竞争能力的分析，掌握决定行业利润水平的五种力量;4)股票行业经济运行。

主要为数据分析，包括股票行业的竞争企业个数、从业人数、工业总产值、销售产值、出口值、产成品、销售收入、利润总额、资产、负债、行业成长能力、盈利能力、偿债能力、运营能力。

5)股票行业市场竞争主体企业。

包括企业的产品、业务状况(BCG)、财务状况、竞争策略、市场份额、竞争力(swot分析)分析等。

6)投融资及并购分析。

包括投融资项目分析、并购分析、投资区域、投资回报、投资结构等。

7)股票行业市场营销。

包括营销理念、营销模式、营销策略、渠道结构、产品策略等。

股票行业现状分析报告是通过对股票行业目前的发展特点、所处的发展阶段、供需平衡、竞争格局、经济运行、主要竞争企业、投融资状况等进行分析，旨在掌握股票行业目前所处态势，并为研判股票行业未来发展趋势提供信息支持。

(二)彼得.林奇有这样一句话：“如果你花10分钟分析宏观经济走势，那么你就浪费了10分钟时间。

”2018年10月，当市场信心跌至冰点的时候，一篇名为“十大券商首席的2018年度策略”的文章刷爆了自媒体，作者戏谑地回顾了去年年底各大券商策略会预言的各种“新牛市”，不无揶揄地总结道：“幸亏老子没看”。

但是我们仍然要做宏观预测和策略研究，因为它的魅力和问题是统一的：我们希望用自己的世界观和知识结构去理解这个世界，如果它可以解释过去和现在，那么即使未来并不按照一个特定的方式和路径变化展开，至少我们在面对未来时有了从容和信心，这些恰恰是在投资中至关重要的东西。

水产养殖调查报告

水产养殖调查报告篇一：水产养殖情况调研报告庆阳市西峰区水产养殖情况汇报按照庆阳市水产工作站《关于在全市开展渔业情况调查研究的通知》文件要求，我站高度重视，以深入贯彻落实党的群众路线教育实践活动为契机，积极组织全体干部职工投入到全区渔业生产情况调查摸底中去。

经过一周的摸底调查，我们基本掌握了西峰区渔业生产现状及存在的问题，现将相关情况汇报如下：一、基本情况庆阳市西峰区属于黄河一级支流泾河流域，在泾河流域中属于其一级支流马莲河和蒲河流域。

西峰区面积，其中马莲河流域面积为，占总面积的%，蒲河流域面积，占总面积的%。

１、水面分布及养殖情况①池塘：池塘水面总面积126亩，其中肖金47亩，董志20亩，显胜40亩，后官寨10亩，彭原5亩，温泉乡3亩，西街办1亩。

其中从事养殖生产的为60亩，从事休闲渔业（垂钓）的为76亩（详见附件一）。

②水库：水库总水域面积1770亩左右，共有各类水库5座，均属山谷型黄土坝，分别是巴家咀水库、南小河沟水库、花果山水库、王咀水库及王家湾水库（详见附件二）。

其中：巴家咀水库和南小河沟水库作为人饮水源；花果山水库用于养殖，面积为350亩；王咀水库、王家湾水库目前用于休闲222渔业（垂钓）。

③塘坝：全区塘坝共有70多座，其中适于养殖的塘坝24座，水面面积为1300亩左右，(转载于: 小龙文档网:水产养殖调查报告)基本用于休闲垂钓（详见附件三）。

④人工湖：西峰城区雨洪资源节水工程水域面积232亩，其中北湖166亩，南湖66亩（详见附件四）。

南湖于XX 年投入鱼苗一次，用于休闲垂钓，XX年城区面积扩大后，部分生活污水排入，水质变差，湖中鱼相继死亡。

北湖工程仍在建设之中。

⑤河流：流经西峰区的河流主要有蒲河、黑河、澜泥河、盖家川、砚瓦川和齐家川等6条，流经总长度为公里（详见附件五）。

其中，马莲河支流盖家川、砚瓦川、齐家川因受西峰城区排污影响，水质污染严重，不适于从事养殖生产；蒲河和澜泥河水质没有受到污染，可用于渔业养殖；黑河作为人饮水源汇入巴家咀水库，因此也无法从事养殖生产。

股市这10年,A股数量翻倍

股市这10年，A股数量翻倍股市这10年，A股数量翻倍在过去的十年里，中国A股市场经历了一场巨大的变革和发展。

从2009年到2019年，A股市场的数量几乎翻了一倍。

这是什么原因导致了这样的增长？本文将探讨这个问题，并分析对中国经济和投资者的影响。

首先，中国政府在过去十年中采取了一系列改革措施来推动A股市场的发展。

其中最重要的是2014年启动的股市改革，这项改革旨在提高市场透明度和规范市场秩序。

政府还扩大了境内外投资者的准入渠道，吸引了更多的资金投入A股市场。

此外，政府还推出了一系列支持小微企业上市的政策，使更多的公司选择在A股市场融资。

其次，中国经济的快速发展也为A股市场的增长提供了动力。

在过去的十年里，中国经济以每年约7%的速度增长，持续为市场投资者提供了丰富的机会。

随着中国经济的不断壮大和消费需求的增加，越来越多的企业选择在A股市场上市，以融资扩大业务规模。

同时，中国政府也提出了“创新驱动、转型升级”的战略，鼓励科技创新和新兴产业的发展，进一步推动了A股市场的繁荣。

此外，投资者的参与也是A股市场数量翻倍的一个重要原因。

在过去的十年里，中国大陆的个人投资者群体不断壮大，越来越多的人加入到股市投资的行列中来。

尽管股市的风险很大，但对于追求高收益的投资者来说，A股市场提供了巨大的机会。

同时，随着互联网和移动技术的发展，股市信息的获取变得更加便利，个人投资者有更多的途径了解市场动态和公司情况，从而更好地进行投资决策。

然而，A股市场的快速发展也面临着一些挑战。

首先，市场波动较大，投资风险较高。

过去几年中，A股市场经历了多次大幅波动，许多投资者遭受了巨大的亏损。

其次，市场监管仍然不完善，存在一些违法违规行为。

鉴于这些问题，中国政府正在采取措施加强市场监管和保护投资者的权益，以促进市场的健康发展。

总的来说，过去十年里，A股市场数量的翻倍是中国金融市场发展的一个重要里程碑。

政府的改革措施、经济的快速增长和投资者的参与都为A股市场的繁荣做出了贡献。

app商业计划书范文

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2019年各板块龙头股一览表(全)

各板块龙头股一览表（全）(1).指标股：中国石油、工商银行、建设银行、中国石化、中国银行、中国神华、招商银行、中国铝业、中国远洋、宝钢股份、中国国航、大秦铁路、中国联通、长江电力(2).金融、证券、保险：招商银行、浦发银行、民生银行、深发展A、工商银行、中国银行、中信证券、宏源证券、陕国投A、建设银行、华夏银行、中国平安、中国人寿(3).地产：万科A、金地集团、招商地产、保利地产、泛海建设、华侨城A、金融街、中华企业(4).航空：中国国航、南方航空、上海航空(5).钢铁：宝钢股份、武钢股份、鞍钢股份(6).煤炭：中国神华、兰花科创、开滦股份、兖州煤业、潞安环能、恒源煤电、国阳新能、西山煤电、大同煤业(7).重工机械：江南重工、中国船舶、三一重工、安徽合力、中联重科、晋西车轴、柳工、振华港机、广船国际、山推股份、太原重工(8).电力能源：长江电力、华能国际、国电电力、漳泽电力、大唐发电、国投电力(9).汽车：长安汽车、中国重汽、一汽夏利、一汽轿车、上海汽车、江铃汽车(10).有色金属：中国铝业、山东黄金、中金黄金、驰宏锌锗、宝钛股份、宏达股份、厦门钨业、吉恩镍业、中金岭南、云南铜业、江西铜业(11).石油化工：中国石油、中国石化、中海油服、海油工程、金发科技、上海石化(12).农林牧渔：北大荒、通威股份、中牧股份、新希望、中粮屯河、丰乐种业、新赛股份、敦煌种业、新农开发、冠农股份、登海种业(13).环保：龙净环保、菲达环保(14).航天军工：中国卫星、火箭股份、西飞国际、航天信息、航天通信、哈飞股份、成发科技、洪都航空(15).港口运输：中国远洋、中海海盛、中远航运、上港集团、中集集团(16).新能源：天威保变、丰原生化(17).中小板：苏宁电器、思源电器、丽江旅游、华星化工、科华生物、大族激光、中捷股份、华帝股份、苏泊尔、七匹狼、航天电器、华邦制药(18).电力设备：东方电机、东方锅炉、特变电工、平高电气、国电南自、华光股份、湘电股份(19).科技类：歌华有线、东方明珠、综艺股份、中信国安、方正科技、清华同方(20).高速类：赣粤高速、山东高速、福建高速、中原高速、粤高速、宁沪高速、皖通高速(21).机场类：深圳机场、上海机场、白云机场(22).建筑用品：中国玻纤、长江精工、海螺型材(23).水务：首创股份、南海发展、原水股份(24).仓储物流运输：中化国际、铁龙物流、外运发展、中储股份(25).水泥：海螺水泥、华新水泥、冀东水泥(26).电子类：晶源电子、生益科技、法拉电子、华微电子、彩虹股份、广电电子、深天马Ａ、东信和平(27).软件：用友软件、东软股份、恒生电子、中国软件、金证股份、宝信软件(28).超市：大商股份、华联综超、友谊股份、上海家化、武汉中百、北京城乡、大连友谊、新华传媒(29).零售：王府井、广州友谊、新华百货、重庆百货、银座股份、益民百货、中兴商业、东百集团、百联股份、武汉中商、西单商场、上海九百(30).材料：星新材料、中材国际(31).酒店旅游：华天酒店、黄山旅游、峨眉山、丽江旅游、锦江股份、桂林旅游、北京旅游、西安旅游、中青旅游、首旅股份(32).奥运：北京城建、中体产业(33).酒类：贵州茅台、五粮液、张裕A、古越龙山、水井坊、泸州老窖(34).造纸：岳阳纸业、华泰股份、晨鸣纸业(35).啤酒：青岛啤酒、燕京啤酒(36).家电：佛山照明、青岛海尔、四川长虹、海信电器、格力电器、美的电器、苏泊尔(37).特种化工：烟台万华、金发科技、三爱富、华鲁恒升(38).化肥：盐湖钾肥、华鲁恒升、沙隆达Ａ、柳化股份、湖北宜化、昌九生化、沧州大化、鲁西化工、沈阳化工(39).3G：中兴通讯、大唐电信、中国联通、亿阳信通、高鸿股份(40).食品加工：双汇发展、华冠科技、伊利、第一食品、承德露露、安琪酵母、恒顺醋业、上海梅林、维维股份、赣南果业、南宁糖业(41).中药：马应龙、吉林敖东、片仔癀、同仁堂、天士力、云南白药、千金药业、江中药业、康缘药业、康恩贝、东阿阿胶、九芝堂、中汇医药(42).服装：雅格尔、伟星股份、七匹狼、豫园商城(43).通信光缆类：长江通信、浙大网新、特发信息、中创信测、东方通信、夏新电子、波导股份、中电广通(44).建筑与工程：宝新能源、中材国际、上海建工、中工国际、浦东建设、中色股份、空港股份、安徽水利、隧道股份、腾达建设、新疆城建、路桥建设、中铁二局(45).玻璃：福耀玻璃、南玻A、山东药玻(46).股指期货：厦门国贸、弘业股份、美尔雅(47).其他：建发股份、鲁泰A、珠海中富、紫江企业十二五规划七大新兴产业龙头股一、节能环保1、建筑节能泰豪科技（600590）2、高效LED龙头三安光电（600703）3、高效节能灯龙头浙江阳光（600261）4、高效节水龙头新疆天业（600075）5、先进污水处理龙头创业环保（600874）6、先进大气污染控制龙头龙净环保（600388）7、循环利用龙头格林美（002340），二、新兴信息产业龙头7只.1、通信网络龙头恒宝股份(002104)2、通信设备制造龙头新海宜（002089）3、物联网龙头大唐电信（600198）4、三网融合龙头数源科技（000909）5、新型平板显示龙头京东方A(000725)6、高性能集成电路龙头上海贝岭（600171）7、高端软件龙头科大讯飞（002230）8、云计算龙头浪潮信息（000977）同类潜力股：物联网超高频射频识别龙头远望谷(002161);物联网二维码龙头新大陆(000997);物联网自动识别芯片龙头厦门信达(000701)。

2019年中国股票市场研究报告

２０１９年中国股票市场研究报告摘　要：㊀２０１８年度股市运行的基本特点是股价持续下跌，估值创历史新低㊂股市低迷的主要原因有三点：上市公司债务违约及财务欺诈事件增加，股市投资者及上市公司股东的杠杆资金爆仓案例批量出现，‘关于规范金融机构资产管理业务的指导意见“（简称资管新规）导致进入股市的新增资金减少㊂展望２０１９年，股市仍将处在艰难寻底的过程中，估值体系正在重构，风险逐渐释放，投资者需要耐心等待投资机会㊂一　对2018年预测的回顾与检讨在分析２０１８年股市运行特点之前，我们有必要简要回顾一下２０１７年关于股市的预测㊂２０１７年末，券商及其他机构对２０１８年的股市预测比较一致，认为蓝筹股牛市持续，在支持蓝筹股牛市的诸多理由中，有几种观点颇有代表性：一种观点认为，随着中国居民消费水平的提高，消费升级将是中国经济的主旋律，因此，市场还专门推出了所谓的消费升级概念股；另一种类似的观点认为，随着大国崛起，国内的行业龙头公司必将成为世界龙头公司，可以获得超额收益，因此，蓝筹股上市公司必将崛起，蓝筹股将持续牛市㊂甚至有人认为从２０１７年中已经开启了一轮新周期，在新的上升周期影响下，股市已经开启了一轮新牛市㊂蓝筹股牛市在２０１７年末和２０１８年初获得了市场的广泛认同㊂２０１８年１月１６日，兴全合宜基金全天销售额突破了３００亿元㊂该基金的投资标的就是蓝筹股，单日销售额３００亿元成为市场对２０１８年蓝筹股牛市预期的最好证明㊂在‘中国金融发展报告（２０１８）“中，我们对２０１８年股市的预测与市场的主流预期有较大差异，我们的观点是：蓝筹股盛极而衰，中小创否极泰来㊂市场的实际走势与众多机构年初的估计正好相反，但我们的预测也只有一半是正确的，蓝筹股盛极而衰得到了验证，中小创否极泰来并没有成为事实㊂蓝筹股盛极而衰是２０１８年股市的典型特征㊂２０１７年第四季度，蓝筹股延续着之前的上涨趋势，上证５０指数在该季度上涨了７０４％㊂在２０１８年初，蓝筹股得到市场高度认同，在以银行㊁保险为代表的蓝筹股带领下上证５０指数出现快速上涨的势头，在１月上涨９％，这是该指数自２０１６年４月之后最大月度上涨幅度㊂从２０１８年２月开始，市场出现重大转折，蓝筹股集体出现下跌，上证５０指数在２月下跌了７６％，在２月的最大下跌幅度达到了１５％㊂并且，从２月开始，主要指数便一路下跌，其间几乎没有像样的反弹㊂因此，对蓝筹股而言，以盛极而衰来描述是合适的，这符合我们的预测㊂尽管我们在上一个年度报告里预测的中小创否极泰来并没有成为现实，但是在２０１８年２月和３月，市场一度出现了中小市值的指数强于蓝筹股指数的情形㊂２月和３月，上证５０指数分别下跌８％和５％，而创业板指数却分别上涨１％和８％㊂但４月之后，以美国制裁上市公司中兴通讯为标志，中美贸易争端加剧以及金融去杠杆政策的作用使所有股票均出现较大幅度下跌，６月之后市场走弱㊂二　2018年度股市运行的特点：持续下跌，估值创新低（一）股市运行的主要特征是持续下跌㊀㊀从２０１７年１１月初至２０１８年１０月底，所有指数均下跌，其间没有超过７％以上幅度的反弹㊂上证综合指数期间累计下跌了２３３％，中小板指数下跌３６１％，创业板指数下跌３１８％，上证５０指数下跌１２２％，沪深３００指数下跌２１３％㊂从下跌幅度比较看，上证５０指数的下跌幅度最小，原因是银行业的指数在此期间几乎没有下跌，从板块指数看，银行板块的指数期间从１８１５点至１８０７点，微跌０４％（见图１）㊂图１　国内股市的主要指数比较值得一提的是，１０月１１日，上证综合指数跌破２６３８点，该点位是上证综合指数在２０１６年初熔断机制实施期间创下的最低点位㊂股市再次击穿该点位后，投资者出现了一定程度的恐慌情绪，当日股指大跌超过５４５％，１０月１９日股指下跌到２４４９点，在一系列政策刺激下，股市投资者的情绪暂时得到稳定㊂从行业指数看，跌幅最小的是银行分类指数，其间银行分类指数只下跌５４５％（见表１），银行股指数下跌幅度小由很多因素所致，其一是因为银行类股票的估值在所有上市公司中是最低的，平均市盈率在６倍左右，市净率大多数在１倍以下，而且盈利水平并没有出现大幅度恶化的迹象，迄今为止仍然保持盈利的增长率在１０％左右㊂其二是银行类股票的股东不存在股权质押的风险，银行业的股东都有准入资格限制，资金实力都比较雄厚，在此轮股权质押风险暴露过程中，银行类上市公司的股东较少出现风险，银行类股票中较少出现因强制平仓而导致的股价冲击㊂表１　上涨幅度较大的五个行业及下跌幅度较大的五个行业的区间涨跌幅情况单位：％代码行业名称区间涨跌幅８０１７８０．ＳＩ银行㊀－５．４５８０１０４０．ＳＩ钢铁－１６．４１８０１２１０．ＳＩ休闲服务－１８．００８０１７９０．ＳＩ非银金融－２０．４３８０１１２０．ＳＩ食品饮料－２１．１１８０１１３０．ＳＩ纺织服装－４０．９９８０１１４０．ＳＩ轻工制造－４２．８４８０１７６０．ＳＩ传媒－４３．９２８０１０８０．ＳＩ电子－４４．４５８０１２３０．ＳＩ综合－４９．０７㊀㊀资料来源：Ｗｉｎｄ资讯㊂对市场冲击较大的事件除了股权质押风险暴露（参见后面的分析）之外，以医药㊁汽车㊁白色家电及食品饮料为代表的大消费概念股的盈利高增长被证伪，对市场信心冲击较大㊂与居民消费有关的产业在过去几年里表现一直呈稳定增长态势，每个细分行业里的龙头公司业绩增长都超过行业平均水平，涌现了一批与居民消费有关的龙头公司，这些公司的股票持续慢牛走势，如格力电器㊁美的集团㊁上海汽车㊁贵州茅台㊁五粮液㊁恒瑞医药㊁片仔癀㊁中兴通讯㊁海康威视等，在２０１８年初，市场预计这个趋势会持续并加强，以投资蓝筹股为标的的基金热销就是这种预期的最有力的诠释㊂但２０１８年的经济运行结果是居民消费逐月下滑，与市场预期出现了较大的反差，汽车及耐用消费品销售出现不同程度的下滑，这意味着股市投资的所谓消费升级概念被证伪㊂受此影响，上半年医药生物和电子类指数分别出现了２５％和２８％的跌幅，下半年计算机㊁白色家电㊁食品饮料等消费蓝筹股比较集中的行业均出现３０％的下跌㊂市场称之为蓝筹股补跌㊂其间，上市公司中兴通讯在４月１７日发布了停牌公告：由于美国商务部工业与安全局激活拒绝令，经中兴通讯股份有限公司（以下简称本公司）向深圳证券交易所申请，本公司Ａ股股份（简称：中兴通讯，代码：００００６３）自２０１８年４月１７日开市起停牌㊂这标志着中美贸易摩擦开始升级㊂与此相关的电子消费类股票均出现较大幅度的下跌，中兴通讯的股价在６月初复牌后出现了８个跌停板，股价从３０元左右下跌到１３元左右㊂海康威视的股价则从年初的４０元左右下跌到期末的２４元附近，下跌近５０％㊂（二）估值水平创历史新低对于中小市值的股票而言，自２０１５年６月之后股价已经连续下跌三年多时间，很多股票的价格已经跌到了２０１４年股价上涨之前的水平，估值水平不断创新低㊂为了剔除少数股票对平均估值的影响，我们以估值中位数来衡量市场估值的变化㊂沪深两市的所有股票的估值中位数（ＰＥ）在２０１８年初已经接近历史低位（历史低点是３２倍左右），上一次市场运行到此估值低位的时间是２０１４年初，对应的上证综合指数大约是２０００点㊂随着市场的持续快速下跌，估值中位数不断下行，至２０１８年第三季度末已经跌至２３倍左右，比历史低位下跌了２８％，即２０１８年第三季度末的估值水平已经比４年前（对应上证综指２０００点）下跌了近三成㊂值得一提的是，估值中位数在２０１５年５月曾经创８０倍高位，随后一路下跌，到２０１８年第三季度末已经累计下跌了７１％（见图２）㊂这一方面说明三年前的高位确实太高，另一方面也说明最近三年的股市下跌幅度也确实太大㊂如果说２０１４２０１５年的股市上涨是人造牛市的话，那么，如今的股市下跌及衍生的风险就是为曾经的错误埋单，无论是投资者还是上市公司都不幸成为埋单者㊂图２㊀股票的估值中位数资料来源：Ｗｉｎｄ资讯，由中国社会科学院金融研究所处理㊂从历史比较看，上证综合指数在其间的低点为２４４９（对应的时间是２０１８年１０月１９日），对应的估值水平已经接近或低于历史上几个重要的低点对应的估值水平（如表２所示）㊂表２㊀股市在重要历史低点附近对应的估值水平指标１９９６年１月１９日２００５年６月６日２００８年１０月２８日２０１３年６月２５日２０１８年１０月１９日上证综指点位５１２９９８１６６４１８４９２４４９ＰＥ（ＴＴＭ，倍）１６．６１８．４１３．８１１．５１１．５破净率（ＬＲ，％）１７／２７６（６．１６）１９９／１２９８（１５．３３）２１２／１５６７（１３．５３）１７６／２４５０（７．１８）４９５／３５５４（１３．９３）日均换手率（％）０．９００．７９１．１２０．４８０．４９㊀㊀资料来源：Ｗｉｎｄ资讯，由中国社会科学院金融研究所处理㊂三　影响股市运行的主要因素分析（一）债务违约及财务欺诈事件频出，打击投资者信心㊀㊀２０１８年上市公司出现了多起债务违约事件；有些上市公司的业绩预告大大低于投资者的预期，其中，有些公司出现巨额亏损，有些公司甚至涉嫌财务欺诈等违法或违规现象㊂这些事件或现象对投资者的信心影响较大㊂典型的案例是乐视网，该公司上市之后一直是市场关注的互联网行业的龙头，２０１５年５月该公司的市值曾达到１５００亿元，曾经是创业板市场市值最大的股票㊂该公司的实际控制人贾跃亭从２０１７年初开始就一直滞留在美国，并出现大量债务违约㊂复牌后出现连续１２个跌停板，至期末该股票价格一直在３元左右徘徊，市值在１００亿元左右㊂债务违约是本年度突出的现象㊂在众多的债务违约案件中，规模较大的案例有：永泰能源（证券代码：６００７０１），至期末，永泰能源违约（含实质违约）的债券总数已超过１０只，金额接近１７０亿元；神雾集团旗下有两家上市公司神雾环保（证券代码：３００１５６）和神雾节能（证券代码：０００８２０）有１００多亿元的债务到期无法偿还，股票市值从最高的近７００亿元下跌到期末的７０亿元；抚顺特钢超过１００亿元债务构成违约，目前已经处于破产重整状态㊂债务违约往往与上市公司财务欺诈㊁大股东股票质押爆仓等纠结在一起，债务违约事件一旦曝光，导致股价大幅度下跌，而股价的大幅度下跌又加剧了资金链的断裂㊂（二）部分杠杆资金爆仓导致股价恶性循环２０１８年股市出现持续下跌的内在原因是杠杆资金规模过大㊁杠杆资金占流通股市值的比例过高㊂股市里的杠杆资金是指股市投资者通过加杠杆购买股票的行为㊂如果投资者购买股票的资金是通过加杠杆融资获得的，股市下跌就会引起强制平仓的风险，在市场较弱的背景下，一旦有强制平仓的股票卖出，就会引起股价的较大幅度的下跌㊂更重要的是，强制平仓后投资者将血本无归，如果资金规模较大的法人机构遭到强制平仓，就会产生风险外溢㊂２０１８年，股市里的杠杆资金大致有以下三类㊂第一类杠杆资金源于交易所融资融券㊂２０１５年股灾后，融资融券风控制度臻于完善，规模相对稳定㊂２０１８年上半年融资融券规模维持在８５００亿元左右，随着股价快速下跌，部分账户被强制平仓，２０１８年下半年融资融券的规模基本稳定在７０００亿元左右㊂交易所融资融券总体规模不大，风险相对分散㊂第二类杠杆资金源于上市公司股权质押融资㊂２０１４年质押式回购交易余额大约为２万亿元，２０１５年快速增长到５万亿元，２０１７年末余额约为６万亿元㊂截至２０１８年１１月２３日，质押的股票市值是４５５万亿元，占Ａ股总市值的比例为１００７％，其中，已达平仓线的占２１８０％，已达预警线未达平仓线的占９４１％（该数据来源于中国证券登记结算有限公司）㊂股价下跌加速上市公司股权质押融资爆仓，爆仓引起股价进一步下跌，形成恶性循环㊂以创业板市场为例，２０１８年６月创业板指数下跌７９％，７月下跌２８％，８月下跌８１％，１０月前９个交易日下跌了近１５％，创业板指数在不到四个月时间里就下跌了近３０％，中小板市场与创业板市场类似㊂在２０１８年下半年，在监管部门窗口指导下，券商对已经爆仓的股权质押采取强制平仓处置的力度放缓，减缓了质押股权强制平仓，但股价下跌风险并未得到根本抑制，风险由上市公司转嫁到了券商㊂第三类杠杆资金源于上市公司信托或理财账户㊂这类资金通过上市公司定增进入股市，或通过私募基金由信托通道进入二级市场㊂２０１４年，投资者开始利用信托产品分级设计进行场外配资，银行等机构提供优先级资金分享固定收益，股市投资者提供劣后资金获取风险回报㊂通常参与定向增发的资金杠杆高达１倍，部分超过３倍㊂２０１５２０１７年，上市公司再融资合计规模为４１８万亿元，保守估计杠杆资金规模超过１５万亿元，共涉及２１００多家上市公司㊂随着股价持续下跌，已经有近１０００家上市公司的股价跌破或接近跌破定向增发的价格，如果股价不能回升，定增资金爆仓风险增加，就将进一步加剧股价下跌㊂以我们观察分析的期间（２０１７年１１月至２０１８年１０月底）为例，合计有３０６家上市公司的定增股份上市，其中２４０家公司的股价跌破了定向增发的发行价（简称破发），涉及资金共计５６９７亿元，定增破发率超７８％㊂当前股市各类杠杆资金规模在４万亿元左右，占股市流通市值比例超过１０％，接近２０１５年股灾前杠杆资金占流通股市值的比例㊂股灾后杠杆资金并没有吸取教训，而是换了马甲卷土重来，根本原因与金融监管的宽松环境有关，银行及影子银行资金可以无障碍地进入股票市场㊂（三）资管新规导致股市二级市场资金失衡杠杆资金规模过大㊁杠杆资金占流通市值比例过高只是股市的潜在风险，让潜在风险演变为真实风险的原因是２０１７年中小市值股票的持续大幅度下跌［对该结果的原因分析参见‘中国金融发展报告（２０１８）“中的‘２０１７年的中国股票市场“］㊂２０１８年４月２７日颁布实施的‘关于规范金融机构资产管理业务的指导意见“（简称资管新规）加剧了股市多米诺骨牌效应，因为该制度使股市的资金平衡进一步恶化㊂四　新三板市场的发展分析（一）市场规模平稳增长但流动性不足㊀㊀新三板市场在２０１３年面向全国扩展后，挂牌公司数量爆发式增长，截至２０１８年１１月底，挂牌企业达１０７６１家，其中中小微企业占比约为９４％，高新技术产业占比约为６５％，已成为全球挂牌企业数量最多的证券交易场所；挂牌公司总股本为６３５６１２亿股，其中无限售股本为３５６８７０亿股，总市值为３５１６４９１亿元㊂在市场功能方面，成立６年来有６１０７家挂牌公司完成９８１１次股票发行，融资金额累计约为４５９４亿元；３４８家公司完成３６７次重大重组，涉及金额合计６３０亿元，８０８家挂牌公司完成８７７次收购，金额合计约１２９５亿元㊂经过６年的探索与发展，新三板的建设运行逐步实现了常态化㊁法治化和规范化，形成了海量市场规模和贴近市场的具有普惠金融性质的制度特色，使一大批有发展前景和市场影响力的创新创业企业得以挂牌融资，有效拓展了资本市场服务实体经济的广度和深度㊂在看到市场发展成绩的同时，我们也发现市场的流动性一直未得到根本性改善，价格发现和融资功能弱化，市场的信心与耐心也逐渐减弱，做市指数逐渐降低以至在７００点左右徘徊㊂随着市场进入平稳增长阶段，通过市场化㊁差别化来优化存量制度，开启转板㊁退市等增量制度，提高挂牌企业和中介服务质量，增强市场定价融资等功能，将是新三板市场高质量发展阶段的重要任务㊂（二）新三板基本制度不断完善新三板基本制度不断完善，整体上仍处于基础制度的建设期，目前差异化制度安排阶段已经开启㊂自成立以来，新三板市场一直致力于市场制度的建设与完善，目前已建立宽进的市场准入制度㊁支持小额快速融资的定向发行制度㊁较高门槛的投资者适当性制度㊁以做市商制度为核心的交易制度㊁持续督导的主办券商制度，以及以自律监管为主的信息披露制度㊂随着改革的深入，２０１６年５月，新三板市场已推出发挥市场基石作用的市场分层管理制度，为在此基础上推出竞价交易制度㊁转板制度和退市制度奠定基础㊂２０１７年１２月，新三板制度改革进一步深化，推出了市场分层㊁信息披露规则和创新层引入集合竞价交易的三项改革办法和细化措施，在遏制协议交易价格乱象的同时，在新三板市场差异化制度安排改革中迈出重要的探索的一步㊂２０１８年１０月新三板对定向发行制度㊁并购重组制度和做市商制度等存量制度进一步优化改革㊂通过放开定向增发环节的投资者门槛为交易门槛的放开奠定了基础，完善重大资产重组的认定标准和优化重大资产重组停复牌制度，通过建立做市商单独评价体制提高做市商在做市规模㊁报价质量和流动性提供等方面的质量㊂同年１２月，财政部㊁国家税务总局㊁证监会发布通知明确个人转让新三板挂牌公司股票有关个人所得税政策㊂个人非原始股交易所得免征个税等政策利好对于活跃以中小微企业为主体的新三板市场交易和鼓励高新技术中小企业发展发挥重要促进作用㊂（三）与科创板共同推动多层次资本市场发展各国资本市场的制度演进表明，股票市场注册制对提高资本市场包容性㊁优化企业融资结构㊁服务产业转型升级和促进社会创新创业等作用显著㊂我国交易所股票发行采用核准制，聚集社会资本和支持经济增长的效果突出，但实施过程中市场定价等功能弱化㊁中介责任机制扭曲㊁市场资源配置低效率等问题也不断显现㊂上海交易所设立科创板是注册制改革转型的试验田，重点支持尚未进入成熟期但具有成长潜力的中小科技型企业和创新型企业，与交易所市场和新三板战略定位有所差异㊂从新三板市场的制度沿革来看，其制度安排是准注册制，如新三板市场以包容性理念设置准入条件（不设财务门槛和股权分散要求），并通过以差别化的信息披露为中心保障投资者的知情权和决策参与权㊂新三板在主办券商等制度上的创新，以及通过做市商制度来保障挂牌公司的准确估值是新三板市场的特有潜在优势㊂同时，境内注册的境外上市公司可以在新三板发行优先股等措施也赋予新三板探索资本市场国际板的潜在角色㊂不难发现，新三板是我国资本市场注册制方向改革的先锋，科创板从增量的角度突破推进股票发行制度改革，为我国资本市场全面实施注册制积累经验㊂科创板的推出有利于金融结构中股权融资力量的增长，对于同样以股权融资支持中小企业创新发展的新三板市场会带来良性的马刺效应，两者可以通过良性竞争来错位发展，在多层次资本市场的建设中对科技创新型公司的有效投融资机制进行探索，从而对我国创新驱动战略的实施发挥重要支撑与突破作用㊂（四）在深化制度改革中迎接高质量发展阶段目前我国经济处于新旧动能转换的关键时期，面对我国经济步入高质量发展阶段，新三板市场仍处于基础制度构建与完善期㊁微观主体的质量提高期㊂未来须统筹推进发行㊁交易㊁投资者准入㊁信息披露㊁转板与摘牌制度和监管等方面的改革，提升挂牌企业质量，增强新三板市场融资功能和对中小微企业㊁民营企业和科技创新的服务能力㊂第一，在完善集合竞价制度后，鼓励公募基金㊁社保基金㊁保险等长期持股的机构投资者进行盘后大宗交易㊂对交易标的接手方在证券二级市场的出售数量和相应的出售时间进行适当的约束限制，以防止资金通过短期交易进行投机逐利，避免冲击二级市场价格㊂第二，完善投资者准入制度，扩大做市商界定范围㊂定向增发环节已经放开投资者门槛，这为交易环节投资者门槛的放开做了铺垫㊂机构投资者准入方面，在私募机构做市试点的基础上，逐步允许公募基金㊁社保基金等规模大㊁期限长的资金参与做市，这不仅可以通过加强做市商竞争提高对创新型企业的专业报价水平，同时还有助于通过降低挂牌企业股权集中度而改进其公司治理水平㊂可以预期的是，随着未来个人投资者做市商范围的扩大，市场交投不活跃㊁流动性不足的问题会得到较大缓解，市场流动性和稳定性会不断提高㊂第三，在分层制度优化的基础上完善差别化的信息披露制度，提高微观主体质量㊂随着市场分层的进一步细化，基础层和创新层实施差异化的信息披露标准将有助于市场进一步识别风险，恢复市场定价功能和提高融资效率㊂企业挂牌入层和转层时宜采取更加市场化的自愿形式，即在满足相应标准的情况下自主选择进入层次和转入层次，降层仍需采取强制行为㊂同时，后续交易的多元化㊁信息披露的差异化㊁退出政策的差异化等制度安排应与市场分层的各层次进一步对应㊂根据企业所处的生命周期㊁市场功能的不同进行差异化的市场制度安排，最终使资源得到优化配置㊂第四，建立双向转板制度，有机联通各层市场㊂通过建立新三板与交易所市场的升板机制和与区域股权交易市场（四板）的对接机制，使多层次的资本市场真正有机相联相通㊂第五，完善退市制度，优化市场资源配置㊂健全市场优胜劣汰的自净功能，对于不符合挂牌维持条件，以及存在重大违法违规行为的挂牌公司，依法强制其股票终止挂牌㊂同时也坚持自律监管与公司自治相结合原则，尊重保护挂牌公司基于意思自治做出的主动退市决定，允许挂牌公司主动申请终止挂牌㊂第六，自律监管与行政监管有机结合，切实保护投资者利益㊂增强行政监管与自律监管不同范畴的认识，在监管责任下移的过程中不断促进两者的协调与有机结合㊂落实依法监管㊁从严监管㊁全面监管要求，坚决打击内幕交易㊁操纵市场等违规违法行为㊂建立并完善信息披露法律责任体系以明确违规披露的处罚措施，增加信息披露的违规成本㊂维护广大散户投资者的利益，促进市场健康稳定发展㊂五　2019年股票市场展望在２０１８年底的诸多证券公司发布的市场策略报告里，对股市的看法惊人地相似，认为市场已经处于估值历史底部，对２０１９年的展望自然就相对乐观㊂从估值水平看，当前的Ａ股确实已经处在历史低位㊂现在Ａ股平均ＰＥ只有１１倍，与２０１３年中的估值水平接近㊂２０１３年底上证指数从２０００点左右开始启动，因此，市场预期２０１９年有反转行情出现㊂从市场人气指标看，当前的破净率（股价跌破净资产的公司数量占全部上市公司的比例）已到１４％左右，日均换手率为０４９％，这都处在历史极值附近㊂从以往的经验看，股市存在物极必反的规律，既然当前的估值水平已经处在历史极低值，向上反转自然成为大概率事件㊂上述推理的逻辑基础是股市的历史会重演，即基本的制度和市场的规则均没有出现重大变化，用股市的专业语言来说，就是估值体系保持不变㊂根据我们的跟踪和观察，当前的Ａ股市场很可能处在估值体系重构的过程中，这是我们今年的股市分析报告中所要特别强调的，也是我们的分析。

2019年股市行情回顾

2019年股市行情回顾
2019年是股市发展变化的一年，股市普遍面临着多方位的变化，新的概念、新的特点和新的投资模式出现在市场上，股市的行情走势也变得不稳定，多样性和复杂性不断提升。

2019年，全球股市表现平稳，沪深股市改变走势，投资者的态度也随之发生变化。

从总体来看，到目前为止，全球股市表现良好，整体上涨。

但是从中国股市来看，沪深两市基本收涨率在4%，不意外地呈上涨趋势，但细节上显示出走势发生了变化，股价和行情波动剧烈。

这也是2019年股市发展的一个特点，即变化多端、不稳定，也是股市的一个关键点。

此外，2019年的股市发展还引入了新的概念和投资模式。

其中，ETF（交易型开放式指数基金）是当今股市投资的主流模式，它采用基于指数的投资策略，既节省了投资人的时间，又可以对多个板块和股票进行多元化投资，降低投资风险，吸引了更多投资者以及资本规模。

此外，持续流行的“日内策略”也提高了股市投资者的盈利空间，也助推了整体股市的发展和转变。

同时，股市的复杂性也提高了，各行业之间的竞争也更加激烈。

今年，国内A股市场的“新经济”企业崛起，这些企业的股价给投资者带来了机会，但又有了一些投资风险。

此外，在股市投资人数不断增多的今天，各行业之间的竞争也变得更加激烈，从而形成价格波动大、行情不稳定的情况。

总结起来，在2019年股市中，变化多端、不稳定、多元化和复
杂性都是重要特征，使投资者难以分析行情，需要更多独立思考、全面分析和把握趋势，才能更好地把握投资机会，进一步提高投资收益。

2019A股史上涨幅前二十名的公司

A股史上涨幅前二十名的公司，没有一家是垃圾公司：有的人炒作暴涨的垃圾股会抱有侥幸心理，认为只要在下跌之前及时退出就可以赚个快钱，但是他根本不知道自己会不会是接这最后一棒的人。

每个人都认为在自己买入后，后面会有一个更为贪婪更为傻的人来花更高的价钱把这个垃圾买走，每个人都是这么想的，实际上他们之中每个人都有可能成为那个更傻的人！这就好比是一场“击鼓传雷”的游戏，当鼓声想起的时候，这颗雷在赌徒们手中传来传去，当鼓声停止的时候这颗雷就会爆炸，每个人都认为这颗雷不会在自己手中爆炸。

人们听着鼓声跟着节奏陶醉其中，看着股价一而再的上涨，看着自己的账户市值水涨船高，有时候甚至认为游戏会永远进行下去，暴富的梦想仿佛很快就会实现。

当然，他们还时不时的嘲笑一下那些不愿意参加这个博傻游戏的“理性的傻瓜”。

但重点是：1这个游戏不可能永远的持续下去，2这颗雷一定会爆炸，3最重要的是没人知道鼓声何时会停止。

有一个故事，说一名年轻的士兵和别人打赌，说自己敢高举火把穿越弹药库，结果他真的做到了，并因此赌赢了1000美元的奖金。

然后有人不信，结果他再次打赌，又举着火把安全的穿越了弹药库，因此又获得了1000美元。

此时的他认为自己即英勇又聪明无比，也认为自己找到了发家致富的捷径，如果连续十次安全穿越，那么他就会得到1万美金，如果二十次三十次四十次呢，暴富指日可待啊！但实际上他只是个幸运的傻瓜而已！即使他第N次高举火把安全的穿越弹药库，他依然是一个傻瓜！道理是显而易见的！巴菲特从格雷厄姆那里学到最重要的两句话，1是：第一不要亏损，第二永远记住第一条。

2是：安全边际。

只有尽量避免永久性亏损，才能长期持久的获得复利带来的结果。

如何避免永久性重大亏损，每笔投资都要留有足够的安全边际。

股票投资，安全是第一位的！不是比谁短期赚的快赚得多，而是比谁长期赚的稳，赚的久。

在巴菲特2000年致股东的信中有一段话：“轻松赚大钱更容易让人丧失理性，更容易飘飘然，以为自己就是灰姑娘。

【2019年整理】秋叶正红缠整理

“缠中说禅”股市技术理论前言关于“缠中说禅”股市技术理论——市场哲学的数学原理一、为什么叫“缠中说禅”？1、以股市为基础。

缠者，价格重叠区间也，买卖双方阵地战之区域也；禅者，破解之道也。

以阵地战为中心，比较前后两段之力度大小，大者，留之，小者，去之。

2、以现实存在为基础。

缠者，人性之纠结，贪嗔痴疑慢也；禅者，觉悟、超脱者也。

以禅破缠，上善若水，尤如空筒，随波而走，方入空门。

3、缠中说禅的哲学路线安排。

由股市之解决之道，至论语之入世之道，至佛学之大至深大圆满境界。

以静坐、心经、佛号，引入大超脱之路。

然“理则顿悟，乘悟并销；事须渐除，依次第进”，有缘者得之，无缘者失之，而得并未得，失并未失，一颗明珠，总有粉碎虚空，照破山河之日。

二、“缠中说禅”股市技术理论成立的前提两个前提：价格充分有效和市场里的非完全绝对趋同交易。

三、“缠中说禅”股市技术理论的核心走势的不可重复性、自同构性结构的绝对可复制性和理论的纯逻辑推导，构成了“缠中说禅”股市技术理论视角的三个客观支点。

而具有自同构性结构的不断地复制，自组出更大级别的自同构性结构，是走势可以分析判断的关键和核心。

四、“缠中说禅”股市技术理论简解1、以走势中枢为中间点的力度比较，尤如拔河，力大者，持有原仓位，力小者，反向操作。

2、把走势全部同级别分解，关注新的走势之形成，以前一走势段为中间点与再前一走势段比大小，大者，留之，小者，去之。

3、进行多重赋格性的同级别分解操作，尤如行船、尤如开车，以不同档位适应不同情况，则可一路欣赏风景矣。

4、其至高，则眼中有股，心中无股，当下于五浊纷缠之股市得大自在，亦于五浊纷缠之现世得大自在，即为“缠中说禅”。

五、“缠中说禅”股市技术理论的组成分为两个部分：1.形态学。

走势中枢、走势类型、笔、线段之类的东西。

2.动力学。

任何涉及背驰的、走势中枢、走势的能量结构之类的东西。

两者的结合。

注：截止目前尚没有任何涉及成交量的分析或者说明，或许这也正是体现了价格包容一切市场信息的原则。

2019年股市日历表

18 19 20 21 22 23 24
十八十九二十廿一廿二处暑廿四
25 26 27 28 29 30 31
廿五廿六廿七廿八廿九初一初二
2019年3月
日一二三四五
六
12
廿五廿六
34 5 6 78 9
廿七廿八廿九惊蛰初一龙头节初三
10 11 12 13 14 15 16
冬至廿八平安夜圣诞节初一初二初三
29 30 31
初四初五初六
2019年1月
日一
二
三
四
五
六
123 45
元旦廿七廿八廿九小寒
6 7 8 9 10 11 12
初一初二初三初四初五初六初七
13 14 15 16 17 18 19
初八初九初十十一十二十三十四
20 21 22 23 24 25 26
大寒十六十七十八十九二十廿一
廿八廿九初一初二感恩节初四初五
2019年12月
日一二三四五
六
12 3 4 56 7
初六初七初八初九初十十一大雪
8 9 10 11 12 13 14
十三十四十五十六十七十八十九
15 16 17 18 19 20 21
二十廿一廿二廿三廿四廿五廿六
22 23 24 25 26 27 28
27 28 29 30 31
廿二廿三廿四廿五廿六
2019年股市日历
2019年2月
日一
二
三
四
五
六
12
廿七廿八

2019年中国股市惨跌之谜完整版

中国股市惨跌之谜一、股票发行的合理溢价问题现在有这么两个数字：国际市场上股票发行的溢价水平约为净资产的1.4倍，而平均市盈率约为20倍。

作为普通人，如果省点事，也可以直接把这两个数字作为经过市场反复检验的合理的、公认的标准，而不必理会为什么。

不过这样显然不能让专业研究者满意，也必然留下种种争执和隐患：到底什么溢价才算虚高？3倍高不高？5倍高不高？为什么3倍不高5倍高？如果没有办法回答，那就必然想多少倍就多少倍，反正我总有理由。

鉴于这两个数字的重要性，关乎到以后市场是健康发展还是继续扭曲、沉沦，有必要先做一番剖析。

首先，市盈率为什么是20倍左右？这其企实是将投资（不是投机）股票的收益／风险和银行存款、长期国债、企业债券相比较的必然结果。

我们知道，国际上有价证券存在这样一个规律：无论对于收益还是风险，活期存款小于定期存款小于国债业债券小于股票。

这就是说，收益和风险必须配合，较小的风险也只能有较小的收益，反之则反。

再从资产变现的方便性来看，显然银行存款远比国债、企业债券和股票方便。

尤其股票，由于其价格波动比较大，因而理论上它的变现（出售）难易程度和债券相同，但显然多数投资者不会甘心在低位出售，除非是很紧急很必需的情形。

由此也决定了它的平均收益应是最高的。

如果活期、定期存款的平均年息率为1％，2％，国债为3％，企债为4％，那么显然股票的年平均收益应该高于4％，例如5％，这就是20倍市盈率的来历。

那么为什么不是6％，7％甚至更高呢？这是因为20倍的市盈率，或者说5％的年收益率实质是上市公司付出的一个融资成本。

如果这个成本过高，高于发行债券很多，那么企业就会宁愿发行债券而不发行股票；如果低于债券，当然中小股民也不答应。

这两方面互动均衡的结果，就是稳定在5％左右。

另外，这也和企业平均能达到的盈利水平与及中小投资者（普通股民）的特点有关。

下面继续谈。

根据统计，市场经济下一般投资者的年投资回报率约为10￣20％，如此算来回报年限约为1／0.15＝6.7年。

2000—2019年沪深300指数走势及影响因素分析

2000—2019年沪深300指数走势及影响因素分析专业品质权威编制人：______________审核人：______________审批人：______________编制单位：____________编制时间：____________序言下载提示：该文档是本团队精心编制而成，期望大家下载或复制使用后，能够解决实际问题。

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2019年十年股龄的老股民炒股心得总结-范文资料

十年股龄的老股民炒股心得总结不知不觉中，我在股市里断断续续的摸爬滚打已经近10年了。

华尔街有个说法：“你如果能在股市熬十年，你应能不断赚到钱；你如果熬二十年，你的经验将极有借鉴的价值；如果熬了三十年，那么你定然是极其富有的人。

” 这段话充分说明了时间在股市上的重要性！一直到最近两年我才领悟原来这世界上的每一份成绩都是用时间熬出来的。

然而十年之前，当我刚刚走进股市的时候，我根本没有预料到从股市大门口走进股市殿堂竟然让我走了足足五年多的时间！掌握好了均线理论就足够赚的盆满钵溢了；一年只买卖一支股票就够了；如果你的资金在100万以下，一年翻番并不难；每日亲手画手中个股的K线图才会让你的思维波动和主力一致；真的不要太贪，因为股市里的钱是赚不完的；真的不要太怕，因为共产党是不会让股市崩盘的；主力也很难，他们都很怕出不了货；底部放量突破就应该关注了，不管是真是假；也许再坚持一会儿，洗盘就结束了；中线心态，满仓一支股，手里留点，逢高出点，逢低接点，滚动操作是上策；看头才是最需要锤炼的力；主观判断不可能100%准确，可以借助第三方信息平台，如百度搜索“理财者股票” ，上面的操盘理论及方法已经成为股民必备的工具。

十分可靠做短线最主要的是看成交量和换手率；每日的量比榜和成交金额榜就是短线的黑马榜；买入正在上涨的股票才是最安全的；看到长期横盘后底部带量向上突破的缺口，就说明你的财运来了，即使这个缺口只有一分钱价差；最管用的是技术指标的背离，而不是这个指标当前的数值；把大盘和个股的K线图叠加起来，就可以判断该股有无主力，主力强弱；敢于适时斩仓才是在这个场子里生存的根本；无论什么方法，你只要掌握了一种，就足够了；分时走势中，白线和黄线距离突然垂直向上拉大很多，就是短线出货的绝好机会，因为你一定有机会再补洗盘和出货最重要区别就在于一个量缩一个量增；短线一定要看15分钟的K线图，根据KDJ可找到当日的进出点，根据OBV可判断主力的意图；如果你真的要做长线，就把K线图设置成30、60、120日；如果你有足够的技巧和胆量，大盘放量上攻时，你完全可以追龙头股的第一个涨停，说不定一周就能赢利强势上攻的股，出风险提示公告可理解为“开盘就追吧，至少还有3天的涨头呢！”；短线可在ST摘帽的那天介入，你要坚信丑小鸭已变成了白天鹅，怎么着也得扑腾几下；新股上市的第一天，开盘30分钟的换手率达到40以上，就已经说明了问题；真正高手往往不会在股票明显进入下降通道的时候出货，而是更早；在股市里，会休息的人才会工作，为了自己的钱袋而工作；如果你能做到“有风驶到尽，无风潜海底”，那你就会发现，做股票是很轻松的！炒股真的不难！我也是亏了很多钱，才知道的这些！！！千万不要告诉我，你不懂我的心！最简单就是最实用。

2019年a股行情回顾

2019年a股行情回顾摘要：2019 年A 股行情回顾I.引言- 介绍2019 年A 股市场整体表现II.A 股市场上涨的主要原因- 政策宽松- 市场估值低- 经济数据改善III.主要行业表现- 券商板块- 5G 概念股- 医药板块IV.投资策略及建议- 价值投资- 分散投资- 长期持有V.总结- 对2019 年A 股行情的回顾和总结正文：2019 年A 股市场整体表现较好，主要指数均有上涨。

在这一年里，政策宽松、市场估值低和经济数据改善等因素共同推动了市场的上涨。

政策宽松是2019 年A 股市场上涨的主要原因之一。

央行通过多次降准和降低利率等方式，向市场释放了大量流动性。

这使得股市在资金面上得到了较为充足的支持。

另一方面，A 股市场的估值低也是其上涨的重要原因。

在2018 年市场大幅下跌之后，许多股票的估值已经降至历史低位。

这吸引了大量投资者入场，推动了市场的上涨。

此外，经济数据的改善也是2019 年A 股市场上涨的重要原因之一。

随着国内经济逐渐企稳，上市公司的盈利也开始逐步回升。

这使得投资者对市场的信心增强，进一步推动了市场的上涨。

在2019 年的A 股市场中，券商板块、5G 概念股和医药板块等表现突出。

券商板块受益于市场成交量的放大和政策放宽，股价大幅上涨。

5G 概念股则受益于5G 商用的推进和政策支持，成为市场热点。

医药板块则受益于人口老龄化和健康意识的提高，股价也有出色表现。

在投资策略方面，价值投资、分散投资和长期持有是较好的选择。

价值投资可以避免盲目追涨杀跌，提高投资胜率。

分散投资可以降低投资风险，提高收益稳定性。

长期持有可以避免市场短期波动对投资收益的影响，实现稳健收益。

总的来说，2019 年A 股市场表现出色，政策宽松、市场估值低和经济数据改善等因素共同推动了市场的上涨。

中国股市资本运作的现状与发展趋势

中国股市资本运作的现状与发展趋势近年来，中国股市发生了许多变化，股市经历了从繁荣到萎靡的过程。

中国股市乃是世界股市中最大的股市之一，其中上市公司的数量已经超过了3000家，而其中的一些公司已经成为了国际上的领先企业。

股市的发展趋势也受到了市场基础设施，投资者逐渐接受新投资理念和政府相关政策的影响。

本文将会对当前中国股市资本运作的现状以及未来的发展趋势进行分析。

一. 现状1. 股票市场行情自2015年以来的中国股市一直处于低迷状态。

在2015年6月11日的峰值之后，股市遭遇了持续的下跌，行情徘徊于低位。

直到2019年初，随着各种政策的推动，A股市场才开始复苏。

目前正持续处于反弹行情状态，但其市盈率仍然相对较低。

2. 资本市场基础设施目前，中国股票市场基础设施已经基本建成。

股市交易的基础架构、快捷交易技术、证券资讯系统、交易模式及市场清算系统等都得到了较好地配套与建设。

3. 投资者结构中国股票市场的投资者结构相对复杂，但总体来说主要由散户和机构投资者组成。

其中，散户投资者占据了市场的大部分，并且不同程度地参与了市场投机性运作。

而机构投资者则逐渐成为了股票市场中的重要力量。

4. IPO市场IPO市场当前也处于持续放缓的状态。

2019年IPO数量减少了约40%，IPO企业数量的放缓也让中国股市市值增长锐减。

二.发展趋势1.影响投资者参与市场的主要因素中国股市的发展前景受到了多种因素的影响。

政策信号、资本市场基础设施、宏观经济、市场投资者环境、产业转型等因素均会直接或间接影响到股市的表现。

认识到这一点，当前中国政府已经开始制定一系列政策，以改变市场整体的走向和投资人的参与程度。

例如，取消A股限售计划、削减信用交易规模和优化IPO批准政策等。

这些政策的推出将有望促进股市回暖，助力市场迅速反弹。

2.大数据与金融科技的推进大数据与金融科技是当前中国股市发展的重要趋势。

随着人工智能等新技术的逐渐应用，将为投资者提供更多的数据和分析，为股市运作带来新的变革。