新加坡A 合约简介
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3、该指数与中国国内主要股市指数相关性很高，基于2014年7月到2015年2 月的数据，富时A50指数与沪深300指数相关性高达0.956，与上证50指数相关性 高达0.997。
从新华A50指数的特点来看，其具备许多国内市场所欠缺的优势。首先，新 华富时A50以美元标价进行结算，合约较小，方便投资；其次独特的T+1交易时段， 能有效地将中国A股市场收盘后发生的重大事件直接反映到A50股指期货的走势 当中，因此能够直接反应市场对于突发政策的反应。投资者通过在T+1交易时段 对于风险事件的操作，可以有效的规避次日A股市场开盘后暴涨暴跌对于客户持 仓的风险；最后，A50指数与中国上证指数、沪深300指数走势具有一定的相关性， 可以大大增加投资者选择的余地，并且丰富投资者的交易手段，利用套期保值、 跨市套利等多种方式进行投资。
易日无 T+1 交易)
每日价格最大波 动限制
上一个交易日结算价的±10%--10 分钟熔断期；
若之后继续扩大至±15%--10 分钟熔断期；
上一个交易日结算价的±10%
之后的交易日剩余时间无涨跌幅限制。
最低交易保证金 初始保证金：US$1375
合约价值的 40%
维持保证金：US$1250
最后交易日
到期月份的倒数第 2 个交易日
2、 套保功能
由于A50与沪深300指数有极高的相关性，投资者便可以利用此属性进行套期保值交 易。
据2011年1月18日的统计结果显示，两者30天、60天及1年期的相关性皆达94%以上（表 一），且随着期限的增长，相关性有递增趋势。因此A50可以作为沪深300指数有效的避险 工具，丰富了国内投资者避险渠道。
可以方便的降低其持仓风险。例如，某投资者持有沪深300隔夜多头仓位，但是晚上出台 的政策对股市构成利空，通过A50期指合约，该投资者可以在A50做空，从而规避自己在 国内股指期货上多头持仓的风险。
另一方面，新加坡的夜盘收盘价格已经包含了最新消息，可以为我国翌日的股市开 盘价格定下一定的基准。从过往走势来看，A50走势时常领先于沪深300, 投机者因此也 可以更加准确地捕捉市场行情。另一方面，从波动率的角度来看，A50期货合约较沪深300 期货合约波动程度更加剧烈，这也给投细则
A50 期货合约
沪深 300 指数期货合约
合约标的
A50 指数
沪深 300 指数
合约乘数
每点 1 美元
每点 300 元
合约规模
约合 US$8800
约合 RMB900,000
报价单位
指数点
指数点
最小变动价位
2.5 个点
0.2 点
合约月份
三、六、九、十二月及其两个连续近月
到期月份的第三个周五，节假日顺延
最后结算价
最后交易日收盘价
最后二小时所有指数点的算术平均价
结算方式
现金结算
现金结算
上市交易所
新加坡期货交易所
中国金融期货交易所
*结算所定期重审调整
开平仓规则：
外盘期货只有买和卖两种指令，内盘的开仓，平仓指令在外盘并不适用。若做了方向相 反的两笔单子，系统将自动对冲平仓，了解头寸
从国外的实践经验来看，新加坡交易所“早开晚休”的模式对投资者也非常 有利。早开市可以消化市场信息、充分发挥价格发现机制；晚休市有利于降低现 货市场收盘时的波幅，同时在现货市场的非交易时段为投资者提供有效的避险工 具。因此，A50可谓是多面兼顾的投资良品。
产品特色 以美元计价； 合约规模小，保证金低，杠杆比例大，投资门槛低； 交易时间长，分为T+0（9:00-16:00（当日））和T+1交易时段(16:40-2:00(次日))； 是与中国A股市场相关的唯一离岸指数期货； A50与沪深300指数期货及在新交所与港交所上市的中国A股ETF具有高相关性；
此外，金融股在A50指数中的权重高达50%以上。换句话说，当国内金融板块有异动 时，必将相应比率地对A50造成影响，且变动要更甚于沪深300期指。
特别值得注意的是，在国内盘非交易时段发生加息或公布分红等突发性事件时，投 资者可通过新交所A50期货合约对冲手中的银行股或沪深300股指期货头寸，进而防范开 盘时的跳涨/跌所带来的损失。
一、A50合约简介
1、该指数是以沪深两市按流通比例调整后市值最大的50家A股公司为样本， 以2003年7月21日为基期，以5000点为基点，并于每年3月、6月、9月、12月对样 本股进行定期调整。
2、该指数与上证50指数在指数构成上较为相似，50只成分股中，重合的个 股有30只，这30只重合的个股共占上证50指数的权重为84%，占富时中国A50指数 的权重为78%。
二、A50的三大功能
1、 投机功能
目前，由于沪深300股指期货的入市门槛高，导致很多投资者望而却步。相比之下， 新华A50期货合约则具有合约规模小、杠杆比率高、资金占用低、交易时段长、进入限制 少等一系列优势，势必将弥补这部分投资者的投资缺口。
此外，新交所在交易时间上的设计也是独具匠心。除了白天同步交易之外，还推出 了16:10-2:00（次日）的晚盘交易。由于这段时间正是国内披露有关重要新闻及相关信 息的时候, 因此晚盘交易对于投资者来说可谓是弥足珍贵。通过A50期货合约，投资者可 随即对价格作出调整，相对于无法在国内及时进行交易的投资者来说，新华A50期指合约
当月、下月及随后两个季月
交易时间
9:00-16:00(T+0), (08:45可以挂单;开盘前
9:30-11:30,13:00-15:15
08:58-09:00及收盘前15:59-16:00的挂单不可
撤)
16:40-2:00(次日)(T+1), (16:30 可以挂单;开盘
前 16:38-16:40 的挂单不可撤;到期合约最后交
表1：新华富时中国A50与其他指数相关性表
富时中国 A50 指数 沪深 300 指数 中国指数 ETF
大华上证 50 中国挂牌基金
30 天 94.50% 72.10% 49.80%
60 天 95.00% 79.00% 77.70%
1年 95.70% 83.30% 95.70%
3、 套利功能
众所周知，股指期货套利有期现、跨期、跨市、跨品种之分。A50期货合约的上市， 无形中打开了国内投资者进行股指跨市及跨品种套利的大门。他们不仅可以在股指期货 与股票现货组合之间套利，还可以利用A50与沪深300的相关性对其进行套利。当两者价 差或比价严重背离合理范围时，股指套利的窗口打开，套利机会的曙光显现。我们相信， 随着A50及沪深300期货合约交易的逐渐成熟，市场投机者将大量涌现，同时也会为套利 的实现提供扎实的基础。
从新华A50指数的特点来看，其具备许多国内市场所欠缺的优势。首先，新 华富时A50以美元标价进行结算，合约较小，方便投资；其次独特的T+1交易时段， 能有效地将中国A股市场收盘后发生的重大事件直接反映到A50股指期货的走势 当中，因此能够直接反应市场对于突发政策的反应。投资者通过在T+1交易时段 对于风险事件的操作，可以有效的规避次日A股市场开盘后暴涨暴跌对于客户持 仓的风险；最后，A50指数与中国上证指数、沪深300指数走势具有一定的相关性， 可以大大增加投资者选择的余地，并且丰富投资者的交易手段，利用套期保值、 跨市套利等多种方式进行投资。
易日无 T+1 交易)
每日价格最大波 动限制
上一个交易日结算价的±10%--10 分钟熔断期；
若之后继续扩大至±15%--10 分钟熔断期；
上一个交易日结算价的±10%
之后的交易日剩余时间无涨跌幅限制。
最低交易保证金 初始保证金：US$1375
合约价值的 40%
维持保证金：US$1250
最后交易日
到期月份的倒数第 2 个交易日
2、 套保功能
由于A50与沪深300指数有极高的相关性，投资者便可以利用此属性进行套期保值交 易。
据2011年1月18日的统计结果显示，两者30天、60天及1年期的相关性皆达94%以上（表 一），且随着期限的增长，相关性有递增趋势。因此A50可以作为沪深300指数有效的避险 工具，丰富了国内投资者避险渠道。
可以方便的降低其持仓风险。例如，某投资者持有沪深300隔夜多头仓位，但是晚上出台 的政策对股市构成利空，通过A50期指合约，该投资者可以在A50做空，从而规避自己在 国内股指期货上多头持仓的风险。
另一方面，新加坡的夜盘收盘价格已经包含了最新消息，可以为我国翌日的股市开 盘价格定下一定的基准。从过往走势来看，A50走势时常领先于沪深300, 投机者因此也 可以更加准确地捕捉市场行情。另一方面，从波动率的角度来看，A50期货合约较沪深300 期货合约波动程度更加剧烈，这也给投细则
A50 期货合约
沪深 300 指数期货合约
合约标的
A50 指数
沪深 300 指数
合约乘数
每点 1 美元
每点 300 元
合约规模
约合 US$8800
约合 RMB900,000
报价单位
指数点
指数点
最小变动价位
2.5 个点
0.2 点
合约月份
三、六、九、十二月及其两个连续近月
到期月份的第三个周五，节假日顺延
最后结算价
最后交易日收盘价
最后二小时所有指数点的算术平均价
结算方式
现金结算
现金结算
上市交易所
新加坡期货交易所
中国金融期货交易所
*结算所定期重审调整
开平仓规则：
外盘期货只有买和卖两种指令，内盘的开仓，平仓指令在外盘并不适用。若做了方向相 反的两笔单子，系统将自动对冲平仓，了解头寸
从国外的实践经验来看，新加坡交易所“早开晚休”的模式对投资者也非常 有利。早开市可以消化市场信息、充分发挥价格发现机制；晚休市有利于降低现 货市场收盘时的波幅，同时在现货市场的非交易时段为投资者提供有效的避险工 具。因此，A50可谓是多面兼顾的投资良品。
产品特色 以美元计价； 合约规模小，保证金低，杠杆比例大，投资门槛低； 交易时间长，分为T+0（9:00-16:00（当日））和T+1交易时段(16:40-2:00(次日))； 是与中国A股市场相关的唯一离岸指数期货； A50与沪深300指数期货及在新交所与港交所上市的中国A股ETF具有高相关性；
此外，金融股在A50指数中的权重高达50%以上。换句话说，当国内金融板块有异动 时，必将相应比率地对A50造成影响，且变动要更甚于沪深300期指。
特别值得注意的是，在国内盘非交易时段发生加息或公布分红等突发性事件时，投 资者可通过新交所A50期货合约对冲手中的银行股或沪深300股指期货头寸，进而防范开 盘时的跳涨/跌所带来的损失。
一、A50合约简介
1、该指数是以沪深两市按流通比例调整后市值最大的50家A股公司为样本， 以2003年7月21日为基期，以5000点为基点，并于每年3月、6月、9月、12月对样 本股进行定期调整。
2、该指数与上证50指数在指数构成上较为相似，50只成分股中，重合的个 股有30只，这30只重合的个股共占上证50指数的权重为84%，占富时中国A50指数 的权重为78%。
二、A50的三大功能
1、 投机功能
目前，由于沪深300股指期货的入市门槛高，导致很多投资者望而却步。相比之下， 新华A50期货合约则具有合约规模小、杠杆比率高、资金占用低、交易时段长、进入限制 少等一系列优势，势必将弥补这部分投资者的投资缺口。
此外，新交所在交易时间上的设计也是独具匠心。除了白天同步交易之外，还推出 了16:10-2:00（次日）的晚盘交易。由于这段时间正是国内披露有关重要新闻及相关信 息的时候, 因此晚盘交易对于投资者来说可谓是弥足珍贵。通过A50期货合约，投资者可 随即对价格作出调整，相对于无法在国内及时进行交易的投资者来说，新华A50期指合约
当月、下月及随后两个季月
交易时间
9:00-16:00(T+0), (08:45可以挂单;开盘前
9:30-11:30,13:00-15:15
08:58-09:00及收盘前15:59-16:00的挂单不可
撤)
16:40-2:00(次日)(T+1), (16:30 可以挂单;开盘
前 16:38-16:40 的挂单不可撤;到期合约最后交
表1：新华富时中国A50与其他指数相关性表
富时中国 A50 指数 沪深 300 指数 中国指数 ETF
大华上证 50 中国挂牌基金
30 天 94.50% 72.10% 49.80%
60 天 95.00% 79.00% 77.70%
1年 95.70% 83.30% 95.70%
3、 套利功能
众所周知，股指期货套利有期现、跨期、跨市、跨品种之分。A50期货合约的上市， 无形中打开了国内投资者进行股指跨市及跨品种套利的大门。他们不仅可以在股指期货 与股票现货组合之间套利，还可以利用A50与沪深300的相关性对其进行套利。当两者价 差或比价严重背离合理范围时，股指套利的窗口打开，套利机会的曙光显现。我们相信， 随着A50及沪深300期货合约交易的逐渐成熟，市场投机者将大量涌现，同时也会为套利 的实现提供扎实的基础。